化肥行業(yè)現(xiàn)狀__展望

1、化肥行業(yè)化肥行業(yè) 現(xiàn)狀現(xiàn)狀 展望展望Your LogoTITLE 糧食的糧食 化肥是改善營養(yǎng)水平的物質(zhì)基礎(chǔ) 農(nóng)業(yè)生產(chǎn)需要16種化學(xué)元素 氮、磷、鉀 提高產(chǎn)量、改良土壤 鈣、鐵、鎂、鋅、硼 改善作物品質(zhì)肥 料 分 類 基礎(chǔ)肥料 輔助肥料 復(fù)合肥料 速效肥料 長效肥料糧食生產(chǎn)的用肥需求 全球糧食生產(chǎn)預(yù)測 1996-2008年均增長1.41% 2008年糧食產(chǎn)量21.6億噸 未來五年間預(yù)計年均增長1.7%：其中玉米年均增長3 %以上，經(jīng)濟作物年均增長2.1% 玉米的化肥施用量是作物平均用量的1.3倍 經(jīng)濟作物用量是糧食作物的2倍全球未來八年化肥前景 化肥需用量08年1.694億噸（折純） 末來八年化

2、肥用量年增長3.1% 氮肥1億噸，未來八年年增長3.2% 磷肥4010萬噸，未來八年年增長2.8% 鉀肥2930萬噸，未來八年年增長3% 2013年超過2億噸，2015年2.16億噸 我國化肥用量 18億畝基本農(nóng)田 其中2.3億畝非糧食作物 1981年1230萬噸 2007年4925萬噸 銷售收入2270億元 2015年6240萬噸 銷售收入3900億元 年均增長3%肥料養(yǎng)分含量 折純含量 尿素 含氮量46% 氯化銨 含氮量23.5% 磷酸一銨 含氮10% 含磷45% 氯化鉀 含鉀60% 磷 s2o5 鉀ko2目前肥料生產(chǎn)能力 2007我國肥料生產(chǎn)能力 氮肥7900萬噸（折純3620萬噸） 尿

3、素5100萬噸（折純2350萬噸） 磷肥2700萬噸（折純1485萬噸） 鉀肥260萬噸 （折純156萬噸） 用量與生產(chǎn)能力比較 2007年國內(nèi)肥料用量 氮肥2955萬噸 磷肥1250萬噸 鉀肥720萬噸 2015年國內(nèi)肥料用量 氮肥3800萬噸 磷肥1560萬噸 鉀肥912萬噸 目前生產(chǎn)能力 氮肥3620萬噸 磷肥1485萬噸 鉀肥156萬噸 氮肥、磷肥出口 鉀肥進(jìn)口肥料市場價格 目前國內(nèi)肥料價格及國際市場價格 尿素 國內(nèi)2150-2400 國際700美元 磷酸一銨 國內(nèi)3600-3750 國際1180美元 氯化鉀 國內(nèi)4700-5000 國際1100美元 影響因素 尿素特別關(guān)稅115%/1

4、30% 磷肥特別關(guān)稅120%/135% 其它肥料100% 肥料行業(yè)分析 行業(yè)分析 毛利率 企業(yè)分析 利潤率與行業(yè)平均數(shù)比較 企業(yè)增長速度與行業(yè)比較 企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的地位尿素價格和毛利率 尿素 （行業(yè)平均） 價格 毛利率 2005 1730 20.2% 2006 1635 15.9% 2007 1650 14.2% 2008 2030 約13.5% 2006、2007年山東上市公司19% 尿素（上市公司） 毛利率 32% 28.9% 28.23% 28.8%氮肥上市公司 全國最大五家尿素上市企業(yè) 企業(yè)名稱 2007年銷售收入 主要原料 瀘天化 29億 天然氣 遼通化工 24億 天然氣 魯西化工 2

5、0億 煤 湖北宜化 19億 煤 華魯恒升 15億 煤 尿素生產(chǎn)工藝 白煤 天然氣 石油 目前的煤價1200-1300元/噸約相當(dāng)于油價78-85美元氮肥企業(yè)發(fā)展方向 尿素企業(yè)的發(fā)展方向 擴張規(guī)模、降低成本 以企業(yè)購并為主 向原料基地轉(zhuǎn)移 技術(shù)改造，粉煤氣化技術(shù)的應(yīng)用國家政策對尿素的影響 2008年上半年378萬噸，同比增長181% 目前特別關(guān)稅淡季115%、旺季130% 尿素是高耗能項目、涉農(nóng)行業(yè)，國家放開出口的可能性不大 國內(nèi)實行限價，目前1725元/噸，浮動15% 民營成分占比較高，限價效果不明顯磷肥價格和毛利率 磷酸一銨價格、毛利率 2006年 1620元 13% 2007年 2150元

6、 16.1% 2008上半年 3505元 約10%磷肥上市公司 磷酸一銨上市公司 企業(yè)名稱 2007年銷售收入 毛利率 湖北宜化 11.4億元 20.55% 宏達(dá)股份 8.3億元 38.42% 六國化工 9.2億元 10.55% 毛利率差異原因：自有磷礦資源毛利率變動原因 磷酸一銨毛利率下降的原因 硫磺漲價導(dǎo)致硫酸漲價 2006年底月硫磺120美元/噸 2008年10月850美元/噸 2006年2月硫酸260元/噸 目前價格1760元/噸磷肥的國家政策 磷酸一銨、磷酸二銨的國家政策 出口特別關(guān)稅淡季120%，旺季135% 二銨國內(nèi)限價3750元/噸，效果不明顯 上半年磷肥出口90萬噸，增長21

7、9% 美國磷酸二銨價格1260美元/噸磷肥行業(yè)發(fā)展前景 磷肥行業(yè)發(fā)展前景 未來八年產(chǎn)量增長25-30% 目前受硫酸和出口政策影響 礦酸、治煉酸、回收酸的比例增加，硫酸成本回落，因硫酸成本下降空間約400元鉀肥 鉀肥主要是氯化鉀，國內(nèi)產(chǎn)地在青海 氯化鉀與硫酸鉀 2007年我國農(nóng)業(yè)用氯化鉀1200萬噸 2007年國產(chǎn)256萬噸，預(yù)計五年后年產(chǎn)450萬噸 2007年進(jìn)口940萬噸氯化鉀價格和毛利率 價格和毛利率 2005年1630元 2006年1640元 2007年1930元 鹽湖鉀肥70% 2008年上半年2940元 80%以上 2008年年末5200-5500元 85%以上鉀肥價格趨勢 鉀肥價格

8、趨勢 鉀肥是全球稀缺資源，受益于全球資源價格上漲 跨國公司對鉀肥經(jīng)營的控制 國外目前1100美元/噸復(fù)合肥 復(fù)合肥和復(fù)混肥的區(qū)別 肥料二次加工 復(fù)合肥企業(yè)的競爭優(yōu)勢 規(guī)模優(yōu)勢 平衡施肥技術(shù)和農(nóng)化肥務(wù) 產(chǎn)品創(chuàng)新和渠道創(chuàng)新復(fù)合肥發(fā)展歷程 全國約1600家生產(chǎn)企業(yè)，90%為5萬噸以下 復(fù)合肥企業(yè)的發(fā)展歷程 1991年前主要進(jìn)口 1991-1995年二元復(fù)合肥的發(fā)展 1996年國產(chǎn)三元復(fù)合肥開始產(chǎn)業(yè)化三元復(fù)合肥的發(fā)展 三元復(fù)合肥的發(fā)展 1996-2000市場企業(yè)眾多，產(chǎn)品質(zhì)量良莠不齊 2001-2003以質(zhì)量求生存，品牌建立 2004-2007骨干企業(yè)的規(guī)?？焖侔l(fā)展 2008年及以后化肥市場波動，毛利

9、率降低，復(fù)合肥企業(yè)進(jìn)入洗牌期 市場的準(zhǔn)入門檻和小企業(yè)的市場退出 供求關(guān)系惡化前價格波動對行業(yè)的影響復(fù)合肥施用量與復(fù)合化率 1981年 52萬噸 4.2% 1985年 180萬噸 10.1% 1990年 342萬噸 13.2% 1995年 671萬噸 18.7% 2000年 920萬噸 22.1% 2005年 1303萬噸 27.3% 2007年 1465萬噸 29.8%復(fù)合肥發(fā)展前景 2015年發(fā)展前景 施用量2800萬噸 復(fù)合化率45% 2007年銷售收入750億元 2015年銷售收入1755億元 年增長11.6%復(fù)合肥行業(yè)影響因素 未來八年的影響因素 氮與磷、鉀性價性比的變化 產(chǎn)品毛利率下

10、降 行業(yè)擴張速度放慢與擴張方式轉(zhuǎn)變 運輸成本的上升農(nóng)民用復(fù)合肥成本構(gòu)成 農(nóng)用復(fù)合肥成本構(gòu)成 氮磷鉀肥料成本 63-65% 人工成本 4% 電、煤 3% 包裝 3% 運輸物流成本 4-7% 制造商毛利 10-12% 經(jīng)銷商毛利 8-10%（三個環(huán)節(jié)） 降低運輸物流成本是行業(yè)發(fā)展趨勢 生產(chǎn)分散、全國布點復(fù)合肥行業(yè)發(fā)展趨勢 減少經(jīng)銷商環(huán)節(jié)、渠道創(chuàng)新2000-2006年我國水稻、小麥、玉米平均生產(chǎn)成本為363元/畝，其中化肥支出為84.31元/畝，占生產(chǎn)成本的23%使用分散、經(jīng)銷商經(jīng)營效率不高傳統(tǒng)肥料經(jīng)銷商郵政物流的渠道優(yōu)勢和成本優(yōu)勢三年復(fù)合肥價格及毛利率2005年 1890元 8.2%2006年 1

11、810元 8.7%2007年 1920元 8.1% 2008年上半年 2760元 9.6%下半年及未來兩年 6%主要的復(fù)合肥生產(chǎn)企業(yè) 湖北洋豐 2007年收入32億元 中阿化肥 2007年收入28億元 金正大 2007年收入26億元 史丹利 2007年收入21億元 魯西化工 2007年收入19億元 行業(yè)前十名合計占行業(yè)總量24%，行業(yè)集中度不高長效肥的發(fā)展 速效肥的不足 利用率低 面源污染 資源浪費長效肥的特點 長效肥的特點 肥效提高60-100% 一次施肥，減少人工 節(jié)約資源，減輕面源污染 長效肥的產(chǎn)業(yè)化控釋肥發(fā)展 控釋肥的發(fā)展 控釋肥的產(chǎn)品特性 控釋肥在國外的應(yīng)用 金正大公司控釋肥發(fā)展過程和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 國內(nèi)控釋肥生產(chǎn)和應(yīng)用 控釋肥的發(fā)展前景長效肥改變行業(yè)格局 長效肥發(fā)展對行業(yè)發(fā)展的影響 氮肥用量下降，由現(xiàn)在60%降到50%以下