財務(wù)管理規(guī)定的職能

1、第一章財務(wù)管理的職能:1、財務(wù)預(yù)測(預(yù)測資產(chǎn)利用、預(yù)測經(jīng)營成本、預(yù)測營業(yè)收入)2、財務(wù)決策(提出備選方案、挑選最佳方案)3、財務(wù)預(yù)算(生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)預(yù)算、資本支出預(yù)算)4、財務(wù)控制(信息反饋、確定差異、差異分析、采取措施)5、財務(wù)分析(分析描述實際情況、評價業(yè)績、實施獎懲)公司理財經(jīng)濟(jì)目標(biāo)1、利潤最大化：企業(yè)追求利潤最大化就必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些都有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟(jì)效益的提高。2、股東財富最大化：股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是擴(kuò)大財富，他們是企業(yè)的所有者，股東財富最大化是財務(wù)管理的目標(biāo)。量化指標(biāo)：股價風(fēng)險報酬權(quán)衡原則 風(fēng)險報酬權(quán)衡原則是指風(fēng)險

2、和報酬之間存在一個對等關(guān)系，投資人必須對報酬和風(fēng)險作出權(quán)衡，為追求較高報酬而承擔(dān)較大風(fēng)險，或者為減少風(fēng)險而接受較低的報酬。比較優(yōu)勢原則比較優(yōu)勢原則是指專長能創(chuàng)造價值。第二章福利現(xiàn)值與終值的計算復(fù)利終值是指一定量的本金按復(fù)利計算的若干期后的本利和.復(fù)利終值的計算公式為：復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值的逆運算，它是指今后某一特定時間收到或付出一筆款項，按復(fù)利計算的相當(dāng)于現(xiàn)在的價值。復(fù)利現(xiàn)值計算公式為： 普通年金現(xiàn)值與終值計算普通年金是指一定時期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項，又稱后付年金。普通年金終值的計算公式為 普通年金現(xiàn)值是指在一定期間內(nèi)，每期期末收付款項的復(fù)利現(xiàn)值之和,計算公式為風(fēng)險報酬率的理解風(fēng)險報酬是

3、指投資者因冒風(fēng)險進(jìn)行投資而獲得的超過時間價值的那部分額外報酬。所謂風(fēng)險報酬率，是指投資者因冒風(fēng)險進(jìn)行投資而獲得的超過時間價值率的那部分額外報酬率，即風(fēng)險報酬額與原投資額的比率。第三章目前，我國企業(yè)常用的籌資方式主要有：1、吸收直接投資2、發(fā)行股票 3、利潤留存4、融資租賃5、發(fā)行債券6、銀行借款 長期借款 短期借款7、商業(yè)信用短期籌資方式及其評價(1)銀行短期信貸籌資的評價優(yōu)點（1）銀行的資金提供能力較強(qiáng)（2）銀行短期信貸有較好的彈性缺點（1）資金成本較高（2）限制較多(2)商業(yè)信用融資的評價優(yōu)點：方便；低成本、限制少缺點：期限短(3)商業(yè)票據(jù)融資的評價優(yōu)點：成本低、金額多缺點：風(fēng)險較大、彈性

4、較小、條件比較嚴(yán)格短期負(fù)債融資的特點： 1. 融資速度快，容易取得； 2. 融資富有彈性； 3. 融資成本較低； 4. 融資風(fēng)險高。 債券發(fā)行價格的計算公式：P:發(fā)行價，A:票面金額，i:市場利率，r:票面利率，t:付息期數(shù)，n:債券期限資金成本的計算資本成本包括資金籌集費和資金使用費單一資金成本的計算（一）債券成本（二）長期借款資本成本（三）優(yōu)先股成本（四）普通股成本1.評價法2.資本資產(chǎn)定價模型法 Kc普通股成本Rf無風(fēng)險報酬率；Rm股票平均風(fēng)險必要報酬率; 股票的貝搭系數(shù).（五）保留盈余成本綜合資金成本的計算(主要用于評價資本結(jié)構(gòu))Kw綜合資金成本，即加權(quán)平均資金成本 Kj第j種個別資金

5、成本 Wj第j種個別資金占全部資金的比重 即第j種個別資金的權(quán)數(shù)經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿經(jīng)營杠桿，又稱營業(yè)杠桿或營運杠桿，是指企業(yè)在經(jīng)營決策時對經(jīng)營成本（包括銷售成本、價內(nèi)銷售稅金、營業(yè)費用、管理費用等）中固定成本的利用。經(jīng)營杠桿利益是指在擴(kuò)大營業(yè)額條件下，經(jīng)營成本中固定成本這個杠桿所帶來的增長程度更大的經(jīng)營利潤（是指支付利息和所得稅之前的利潤，通常稱為“息稅前利潤或息稅前盈余”）。在一定的產(chǎn)銷規(guī)模內(nèi)，由于固定成本并不隨產(chǎn)品銷量（或銷售額，下同）的增加而增加，而隨著銷量的增長，單位銷量所負(fù)擔(dān)的固定成本會相對減少，從而給企業(yè)帶來額外的收益。 財務(wù)杠桿（Financial Leverage），是企業(yè)在資

6、本結(jié)構(gòu)決策時對債務(wù)籌資的利用，又稱融資杠桿。財務(wù)杠桿是指由于固定借款費用的原因，當(dāng)業(yè)務(wù)量發(fā)生較小的變化時，自有資金利潤會產(chǎn)生較大的變化的現(xiàn)象。 運用財務(wù)杠桿，企業(yè)可以獲得一定的財務(wù)杠桿利益，同時也承受相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險，對此可用財務(wù)杠桿系數(shù)來衡量。第四章現(xiàn)金流量概念與作用現(xiàn)金流量，在投資決策中是指一個項目引起的企業(yè)現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出增加的數(shù)量。它是評價投資方案是否可行的一個基礎(chǔ)性指標(biāo)?，F(xiàn)金流量的作用：1現(xiàn)金流量信息所揭示的未來期間現(xiàn)實貨幣資金收支運動，可以序時動態(tài)地反映項目投資的流向與回收之間的投入產(chǎn)出關(guān)系，使決策者處于投資主體的立場上，便于更完整、準(zhǔn)確、全面地評價具體投資項目的經(jīng)濟(jì)效益。2利用現(xiàn)

7、金流量指標(biāo)代替利潤指標(biāo)作為反映項目效益的信息，可以擺脫在貫徹財務(wù)會計的權(quán)責(zé)發(fā)生制時必然面臨的困境 3利用現(xiàn)金流量信息，排除了非現(xiàn)金收付內(nèi)部周轉(zhuǎn)的資本運動形式，從而簡化了有關(guān)投資決策評價指標(biāo)的計算過程。4由于現(xiàn)金流量信息與項目計算期的各個時點密切結(jié)合，有助于在計算投資決策評價指標(biāo)時，應(yīng)用資金時間價值的形式進(jìn)行動態(tài)投資效果的綜合評價。營業(yè)現(xiàn)金流量的估計在估計項目的現(xiàn)金流量時，可以按項目的期間來估計，將項目的整個期間分為初始投資期（建設(shè)期）、項目經(jīng)營使用期、項目壽命終結(jié)期 三個階段，分別對不同階段的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量進(jìn)行估計。 1初始期：原始投資（1）在固定資產(chǎn)（2）墊支營運資金（流動資金） 2

8、營業(yè)期：營業(yè)現(xiàn)金流量 3終結(jié)期：投資回收（1）殘值凈收入（2）墊支營運資金收回營業(yè)凈現(xiàn)金流量營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅 凈利潤折舊付現(xiàn)成本營業(yè)成本折舊項目投資決策指標(biāo)投資決策評價指標(biāo)主要包括投資回收期、會計收益率、凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)、內(nèi)部收益率 等。非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)是指不考慮資金時間價值的各種指標(biāo)。亦稱靜態(tài)評價指標(biāo)，它把不同時間的現(xiàn)金看成是等效的。主要有兩個：投資回收期和會計收益率1、收期 n投資涉及的年限；I t第t年的現(xiàn)金流入量；0 t第t年的現(xiàn)金流出量。2、收益率是指投資項目壽命周期內(nèi)平均每年報酬與原始投資額的比率，也稱為投資報酬率、平均報酬率。 ARR大于等于目標(biāo)平均會計報酬率，可行； A

9、RR小于目標(biāo)平均會計報酬率，拒絕。相對判斷: ARR越大越好。 3、凈現(xiàn)值（NPV）是指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。按照這種方法，所有未來現(xiàn)金流入和流出都要按預(yù)定貼現(xiàn)率折算為它們的現(xiàn)值，然后再計算它們的差額。（1）NPV大于等于0，項目可行； NPV小于0，拒絕項目。（2）相對比較時，NPV最大準(zhǔn)則（可比條件下）內(nèi)含報酬率（IRR） ，又稱內(nèi)部報酬率、內(nèi)部收益率，是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，或者說是使投資方案的凈現(xiàn)值為零時的貼現(xiàn)率。它是指投資方案實際可望達(dá)到的報酬率。 的IRR 第五章營運資金的理解：營運資金是指一個企業(yè)投放在流動在

10、產(chǎn)上的資金。廣義的營運資金也稱毛營運資金，營運資金有廣義和狹義之分，廣義的營運資金又稱毛營運資金，是指一個企業(yè)流動資產(chǎn)的總額；狹義的營運資金又稱凈營運資金，是指流動資產(chǎn)減流動負(fù)債后的余額。營運資金融資策略的理解；營運資金這個概念本身就表明營運資金存在結(jié)構(gòu)性和對稱性管理問題。營運資金的結(jié)構(gòu)性管理表現(xiàn)在流動資產(chǎn)或流動負(fù)債內(nèi)部各個項目如何體現(xiàn)盈利性與流動性的結(jié)構(gòu)安排，而其對稱性管理則表現(xiàn)在流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間如何協(xié)調(diào)，構(gòu)建起兩者之間的匹配關(guān)系。資產(chǎn)可以分為長期資產(chǎn)和短期資產(chǎn)，相應(yīng)的，資金來源也可以分為長期融資和短期融資。對恒久性與波動性資金需要的融資策略，一般有一下三種類型：配合型融資政策激進(jìn)型融

11、資政策穩(wěn)健型融資政策現(xiàn)金與存貨周期與最佳持有量的確定；最佳現(xiàn)金余額水平確定1、成本分析模式 成本分析模式是通過分析持有現(xiàn)金的成本，尋找持有成本最低的現(xiàn)金持有量。企業(yè)持有的現(xiàn)金有三種成本： （1）機(jī)會成本； （2）管理成本； （3）短缺成本；上述三項成本之和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳現(xiàn)金持有量。 2、鮑莫爾 Baumol 現(xiàn)金模型 -存貨模式 把企業(yè)現(xiàn)金看做存貨，當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金余額降至某一水平時將出售有價證券提高現(xiàn)金余額。3、米勒奧爾模型-隨機(jī)模式 當(dāng)持有現(xiàn)金量達(dá)到控制上限時，購入有價證券，使現(xiàn)金持有量下降；當(dāng)持有現(xiàn)金量降到控制下線時，則出售有價證券，換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持有量回升；若持有現(xiàn)金量在控制上

12、下限之內(nèi)的，是合理的，不必理會。隨機(jī)模式建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預(yù)測的前提下，因此計算出來的現(xiàn)金持有量比較保守。存貨周期第六章利潤分配順序按照公司法的規(guī)定，利潤分配應(yīng)按下列順序進(jìn)行：1計算可供分配的利潤。將本年凈利潤（或虧損）與年初未分配利潤（或未彌補(bǔ)虧損）合并，計算出可供分配利潤。只有可供分配利潤為正數(shù)，才能進(jìn)行后續(xù)分配。2計提法定盈余公積金。按抵減年初累計虧損后的凈利潤計提法定盈余公積金。當(dāng)不存在年初累計虧損時應(yīng)當(dāng)按照本年的稅后利潤計算應(yīng)提取數(shù)。3計提公益金。4計提任意盈余公積金。5向股東支付股利。股利支付的方式與程序方式有：1. 現(xiàn)金股利?，F(xiàn)金股利是以現(xiàn)金支付的股利，是股利

13、支付的主要方式。2. 財產(chǎn)股利。財產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價證券，如債券、股票，作為股利支付給股東。3. 負(fù)債股利。負(fù)債股利是公司以負(fù)債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，不得已情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的。 4. 股票股利。股票股利是公司以增發(fā)的股票作為股利的支付方式。程序：1.股利宣告日：公司董事會將股利支付情況予以公告的日期。2.股權(quán)登記日：有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期，也稱為除權(quán)日。3. 股利支付日：向股東發(fā)放股利的日期。 4除息日：即除去股利的日期。如果一個新股東想取得最近一次股利，必須在除息日之前購買股票。 第

14、七章償債能力指標(biāo)（一）短期償債能力短期償債能力是指企業(yè)以流動資產(chǎn)及時償還流動負(fù)債的能力，也是流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的保證程度，反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的實力。衡量一個企業(yè)有無短期償債能力，主要是看其資產(chǎn)的流動性的高低，即資產(chǎn)可變現(xiàn)性的高低。所以，短期償債能力也稱為變現(xiàn)能力，這類指標(biāo)主要有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率。1、流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值。公式中流動資產(chǎn)一般采用資產(chǎn)負(fù)債表中的期初或期末流動資產(chǎn)總額（包括1年內(nèi)到期的長期債券投資），流動負(fù)債一般采用資產(chǎn)負(fù)債表中的期初或期末流動負(fù)債總額（包括1年內(nèi)到期的長期負(fù)債）。流動比率指標(biāo)評價企業(yè)的短期償債能力時，需注意：（1）流動比率的高低，

15、并不能絕對代表企業(yè)償債能力的高低。（2）流動比率過高說明企業(yè)可能持有閑置現(xiàn)金資產(chǎn)會存在機(jī)會成本，給企業(yè)造成損失。2、速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)除以流動負(fù)債的比值。速動資產(chǎn)流動資產(chǎn)存貨影響速動比率可信度的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。3、現(xiàn)金比率是指現(xiàn)金和等值現(xiàn)金與流動負(fù)債之比。等值現(xiàn)金主要指與現(xiàn)金支付能力相同的銀行存款、存單、有價證券、可貼現(xiàn)或轉(zhuǎn)讓的票據(jù)等流動資產(chǎn)項目。（二）長期償債能力分析指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、股東權(quán)益比率、已獲利息倍數(shù)。1、資產(chǎn)負(fù)債率又稱負(fù)債比率、債務(wù)比率、舉債經(jīng)營比率、杠桿比率，是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。2、產(chǎn)權(quán)比率

16、是指負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之間的比率，也叫作債務(wù)股權(quán)比率，是衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)之一。3、股東（所有者）權(quán)益比率簡稱權(quán)益比率，是企業(yè)所有者權(quán)益與資產(chǎn)總額之比。由于資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益，因此，負(fù)債比率權(quán)益比率1。4、已獲利息倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比值，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。5、長期債務(wù)與營運資金的比率，它是用企業(yè)的長期負(fù)債與營運資金相除計算的。長期債務(wù)與營運資金比率營運能力指標(biāo)企業(yè)營運能力分析就是資金周轉(zhuǎn)狀況分析，主要用營運效率比率指標(biāo)來衡量企業(yè)在資產(chǎn)管理方面的效率，也稱資產(chǎn)管理比率。常用的營運效率比率指標(biāo)有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期。1、存貨周轉(zhuǎn)率也稱存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，是企業(yè)一定時期內(nèi)銷貨成本與平均存貨的比值。用時間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。2、反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)是應(yīng)收