會計信息在投資業(yè)務中的博弈

1、 會計信息在投資業(yè)務中的博弈 摘 要：投資者在做投資時利用會計信息，會計信息要有效利用，不在乎多少，而在乎質量。并根據博弈論的方法來做出用效的決策，從而獲得收益和成功。 關鍵字：投資者 會計信息 決策 博弈論信息是對人有用的,能夠影響人們行為的數(shù)據。信息是客觀世界中各種事物的變化和特征的最新反映,是客觀事物之間聯(lián)系的表現(xiàn),也是客觀事物狀態(tài)經過傳遞后在人腦中的再現(xiàn),從而可以對人產生指導。任何信息只有經過傳遞才能被人接受和利用。 會計信息主要用來處理企業(yè)經營過程中價值運動所產生的數(shù)據,按照規(guī)定的會計制度,法規(guī),方法和程序,把他們加工成有助于決策的財務信息和其他經濟信息。具體地說,會計信息是指會計數(shù)

2、據經過加工處理后產生的,為會計管理和企業(yè)管理所需要的經濟信息。它包括:反映過去所發(fā)生的財務信息,即有關資金的取得,分配與使用的信息,如資產負債表等；管理所需要的定向信息,如各種財務分析報表,對未來具有預測作用的決策信息,年度計劃,規(guī)劃,金額等。會計通過信息的提供與使用來反映過去的經濟活動,控制目前的經濟活動,預測未來的經濟活動。 會計信息是指會計單位通過財務報表、財務報告或附注等形式向投資者、債權人或其他信息使用者揭示單位財務狀況和經營成果的信息。會計信息能評估和預測未來的現(xiàn)金流動。企業(yè)內外使用者對信息的需求主要是為了幫助未來的經濟決策,預測企業(yè)未來的經營活動,其中主要內容側重于財務預測, 如

3、現(xiàn)金流量,償債能力和支付能力等。通常,預測經濟前景應以過去經營活動的信息為基礎,即由財務報告所提供的關于企業(yè)過去財務狀況和經營業(yè)績的信息作為預測依據。 會計信息有助于政府部門進行宏觀調控。國家財政部門根據企業(yè)報送的會計報表,監(jiān)督檢查企業(yè)的財務管理情況;稅務部門通過閱讀企業(yè)的會計資料,了解稅收的執(zhí)行情況。 會計信息有利于加強和改善經營管理。企業(yè)將生產經營的全面情況進行搜集,整理,將分散的信息加工成系統(tǒng)的信息資料,傳遞給企業(yè)內部管理部門。企業(yè)管理者可及時發(fā)現(xiàn)經營活動中存在的問題,做出決策,采取措施,改善生產經營管理。投資業(yè)務又稱為證券投資業(yè)務，是指商業(yè)銀行在金融市場上購買各種有價證券的活動。會計信

4、息能幫助投資者進行合理決策。在市場經濟環(huán)境里,企業(yè)的資金主要來自股東和債權人,無論是現(xiàn)在或潛在的投資人,為了作出合理的投資決策,必須擁有一定的信息,了解已投資或計劃投資企業(yè)的財務狀況和經營成果一、 投資者如何選擇會計信息（一）企業(yè)的會計信息是投資者投資的重要指標，有的甚至是決定性指標信息是能潛在影響個人決策的證據。事實上，只有當證據有能力影響使用者決策時，它才能真正稱得上是信息。企業(yè)的財務會計報表對于潛在投資者而言是有用的信息，因為投資者投資的主要目的是獲取投資回報，作為理性的投資者，是不會去主動對沒有回報的項目投資的，投資回報是投資的必要而非充分的條件。企業(yè)提供會計信息的可靠性與相關性是投資

5、者決策的重要論據，投資者可以通過這些會計信息了解過去、現(xiàn)在和預測未來的結果。缺乏對過去的認知，預測的基礎就不存在；缺乏對未來的關注，過去的認知就是無用。信息對決策的影響是通過提高決策者預測能力或提供對先前預期的反饋來實現(xiàn)的。所以說，只要是投資，投資者就一定會認真地研究企業(yè)提供的會計報表及其他相關信息，以求對未來投資有個可靠的預期。未來的效益預測滿足了投資者的預期，投資者就會對被投資者進行投資，無論是債權投資還是股權投資。（二）受獲取會計信息的成本所限，有時投資者只能相信中介機構出具的審計報告財務報表信息不需要對公司未來回報進行直接的預測，只要其信息具有某些可取的特征，如可靠性、相關性和及時性，

6、它就能成為幫助投資者形成自己對回報進行預測的有價值的信息產品。財務會計報表的這一特性，使投資者把控制投資風險的著力點用于對企業(yè)提供的財務會計報表的真實可靠的確認上。但要對一個項目的所有財務會計信息進行核實，其成本是十分高昂的，特別是對債權投資、股票投資等這種時間較短、流動性較強的投資而言。對于被投資企業(yè)提供的財務會計信息，投資者只能相信會計師事務所提供的審計報告，不可能再去復核，而且這樣做也不符合成本效益原則。（三）投資者的個人特質，或者說個人對風險的偏好影響對會計信息質量的正常判斷信息是有可能去影響某一個體決策的跡象，不包括猜測和賭注。但信息會被人格特質所左右，每個人對相同信息的反應是不同的

7、。投資者無論是個體投資者還是機構投資者，最后作出決策的都是人，而每個人因個人特質不同，對于風險的認識和偏好有較大差異，如喜愛冒險的人與相對保守的人所作的決策可能是完全相反的。相同的財務會計信息不同的人會分析出不同的結果，積極的人看到希望，消極的人看到的是風險，盡管所有的理性投資者均厭惡風險，設法去規(guī)避風險。（四）信息的不對稱，會造成投資者的逆向選擇由于市場是非理想狀態(tài)下的市場，有時是不完全的，由于內部信息和內部交易的存在，產生了信息的不對稱。既使上市公司加大對信息披露的要求，但由于財務報告成本的制約等因素，內部信息依然存在。對于非上市公司的企業(yè)而言，信息不對稱現(xiàn)象更為嚴重，投資者想獲取充分信息

8、的成本也是十分高昂的。這樣，會造成投資者的逆向選擇。如：銀行認為中小企業(yè)貸款的風險過大、不良貸款比例過高，會寧可貸款放不出去，也不去向中小企業(yè)放款而謀利；有的投資公司會認為高科技風險投資盡管獲利十分豐厚，但是成功率極低，個別項目的成功不足以彌補投資造成的損失時，就會放棄對風險投資項目的投資機會。風險規(guī)避意味著投資者需要風險和未來收益期望值對稱的信息，投資者在收益與風險之間進行權衡，高風險只在高收益時才能被接受。 （五）企業(yè)利用各種手段使信息更加不對稱企業(yè)常采用一些非常規(guī)性手段人為地制造信息不對稱，營造表面繁榮，使投資者防不勝防。1.利用有限的資產重復投資，虛假注冊，制造復雜的產權關系；2.利用

9、各級政府招商引資的迫切心理，跨區(qū)域跨行業(yè)投資，圈地造勢，享盡地方的優(yōu)惠政策，低價占有當?shù)刭Y源，打造新的融資平臺，擴大對外融資；3.利用行業(yè)的特殊性，如農業(yè)產業(yè)化龍頭企業(yè)，高科技產業(yè)等國家重點扶持的行業(yè)，吸引國家投資的注入，從而吸引社會資本的關注；4.利用一些新的理念或概念，如德隆的產業(yè)經濟，行業(yè)整合等，夸大未來收益，編造美好神話，吸引投資者對高利潤的追求。（六）對會計信息質量的要求 如果說財務報告的目標主要解決的是信息的使用者及其所需要的信息范圍，即從總體上規(guī)范了信息需求的數(shù)量，那么對信息質量的要求則是從質上提出了信息要滿足使用者決策的標準，即信息必須具備某些可取的特征，使它能成為幫助投資者形

10、成對自己回報預測有價值的產品。這種特征的關鍵在于相關性和可靠性。二、博弈論的概述（一）博弈論的起源和發(fā)展博弈論起源于西方，誕生至今已有半個多世紀的歷史。計算機之父馮·諾依曼是其主要創(chuàng)立者。隨著社會的進步和時代的發(fā)展，特別是近十多年來，博弈論已經逐漸從一種單純的學術研究，演變成一門被社會各界所共同關注的“顯學” ，為更多的人所熟悉和了解。目前，它不僅被應用于生物進化到政治經濟的各個領域，也已經成為我們觀察和理解社會現(xiàn)象的一枚金鑰匙。博弈論在社會公共決策領域中取得的重大成功，甚至有些超乎它的創(chuàng)立者的研究者的想象。博弈論的科學性和重要性，已經得到諸多有識之士的高度認可。著名經濟學家保羅&#

11、183;薩繆爾森曾經說過：“要想在現(xiàn)代社會做一個有文化的人，就必須對博弈論有一個大致的了解。”無論是從事什么樣的工作，應當買哪只股票，結交哪些朋友，該不該辭職另謀高就等都需要我們根據特定的情況，做出相應的決策。如何審時度勢，在各種復雜的博弈狀態(tài)中做出最合理的決策，無疑是一種深刻的人生智慧。博弈論的出現(xiàn)，正是為我們打開了解決這些復雜決策問題的智慧之門！擁有了這些智慧，我們就能在人生的歷程中從容面對各種競爭，到達成功的彼岸。（二）博弈論的意義博弈論的研究方法和其他許多利用數(shù)學工具研究社會經濟現(xiàn)象的學科一樣，都是從復雜的現(xiàn)象中抽象出基本的元素，對這些元素構成的數(shù)學模型進行分析，而后逐步引入對其形勢產

12、影響的其他因素，從而分析其結果?；诓煌橄笏?，形成三種博弈表述方式，標準型、擴展型和特征函數(shù)型利用這三種表述形式,可以研究形形色色的問題。因此,它被稱為“社會科學的數(shù)學”從理論上講，博弈論是研究理性的行動者相互作用的形式理論，而實際上正深入到經濟學、政治學、社會學等等，被各門社會科學所應用。博弈論是指某個個人或是組織，面對一定的環(huán)境條件，在一定的規(guī)則約束下，依靠所掌握的信息，從各自選擇的行為或是策略進行選擇并加以實施，并從各自取得相應結果或收益的過程，在經濟學上博弈論是個非常重要的理論概念。 三、投資業(yè)務中的博弈成本與會計信息質量只要投資業(yè)務存在，投資雙方利用會計信息的博弈就不會停止，這種

13、博弈的存在一方面會不斷改變雙方的工作質量，提高投資者對會計信息的分析能力、辨識能力，從而促使會計信息質量提高；另一方面會計信息質量的提高、會計信息噪音的減少會使政府管制成本和社會交易成本降低，改善社會投資環(huán)境。只有多頭并舉，才能不斷地提高會計信息質量。（一）注重方法降低博弈成本在投資業(yè)務利用會計信息博弈過程中，投資者是處于弱勢地位的。信息的提供者與信息需求者之間存在不可協(xié)調的矛盾，會計人員的地位與會計信息要求的中立性之間也存在著矛盾。會計忠實于會計現(xiàn)象自身發(fā)展的規(guī)律，并不因某類主體的主觀需求而有所差異，會計人員真正做到中立于出資人、債權人、管理者、政府等會計信息使用者之外是一個十分艱難的問題。

14、在飯碗與職業(yè)道德、個人生存與他人利益之間的博弈，其結果是明顯的。所以，投資者必須提高對會計信息的識別能力，增強風險防范意識，通過比率分析法、經驗分析法、專家判別法、行業(yè)平均值對比法、標桿企業(yè)指標法等來判定會計信息的真?zhèn)?，提高投資項目的成功率。（二）如何提高會計信息質量 1.統(tǒng)一會計政策，盡快實行新的會計準則2006年2月15日發(fā)布的新會計準則將結束我國會計制度與部分準則并行的局面，標志著適應我國市場經濟發(fā)展要求、與國際慣例趨同的企業(yè)會計準則體系正式建立，使企業(yè)的會計信息更具有可比性、相關性。明確“財務會計報告的目標是向財務會計報告使用者（包括投資者、債權人、政府及其有關部門和社會公眾等）提供與

15、企業(yè)財務狀況、經營成果和現(xiàn)金流量等有關的會計信息，反映企業(yè)管理層受托責任的履行情況，有助于財務會計報告使用者作出經濟決策?！毙聲嫓蕜t于2007年1月1日起在上市公司正式施行，鼓勵其他企業(yè)施行，以解決會計信息核算基礎的統(tǒng)一性問題，提高會計信息的決策有用性。 2.建立充分披露的動力機制有研究顯示，越是經營業(yè)績好的企業(yè)，信息披露越是充分、及時；越是經營業(yè)績差的企業(yè)，信息披露越是含糊、滯后。會計信息的披露與醫(yī)院給患者做手術簽字之前，向病人或家屬告之存在的風險一樣，所告訴的內容病人不一定全部了解，結果也不一定發(fā)生，但醫(yī)院會將這些所有的風險都告訴給病人或患者家屬，以防患于未然。醫(yī)院盡可能充分地、而且主動

16、地披露這種信息，是因為一旦真的出現(xiàn)風險，這些風險已在事前的披露范圍之內得到了披露，減少因披露不充分而導致的醫(yī)療糾紛，降低了醫(yī)院的責任風險。這種唯恐不充分、不全面的信息披露方式是在責任追究的前提下的一種主動行為，盡管也是病人所需要知道的，但有時并不是病人主動要求的結果。這種信息對于病人做手術的選擇和決定是十分有用的。會計信息的披露可借鑒醫(yī)院這種信息披露的機制，從而減少因內部信息存在導致的對外部投資者的傷害。 3.監(jiān)管會計信息的來源和質量作為向投資者傳遞信息的媒介，會計要想得以生存就必須比其他信息渠道傳遞更為相關、可靠、及時和符合成本效益原則的信息。財務報告是投資者獲取信息的一條比較便捷、符合成本

17、效益原則的途徑。提高財務報告的信息含量、使內部信息得以充分披露、設法降低財務報表中存在的噪音、提高財務報告對于投資者的有用性不僅是投資者的內在要求，也是政府管制應努力的方向。政府及市場應建立對財務報告信息質量的管制標準，加大對其的管制，包括對企業(yè)本身及中介機構的處罰機制、誠信檔案的建立與通報、行業(yè)禁入、集體訴訟的允許、投資者集體對違規(guī)者的拋棄、加大對造假者的打擊力度、增加其違規(guī)成本等。同時，為了提高會計信息的相關性，應考慮利用現(xiàn)代高科技信息手段，減少財務報表中歷史信息的含量，擴大即時和未來信息的范圍，以解決歷史信息滯后性與信息需求超前性的矛盾，真正發(fā)揮會計信息相關、有用的作用。 四、投資者如何做博弈中的勝者博弈論中有一個斯塔克伯格模型，雖然它描述的是所謂的先行者優(yōu)勢，但在其中也有“信息多者反而失敗”的現(xiàn)象。斯塔克伯格模型揭示一個事實：在投資市場上，如果各博弈方都完全了解所有博弈方在各種情況下的得益，并且同時決策，那么博弈的結果是各投資者的博弈成本相同，獲利也沒有差別。先行動者決策時看不到追隨者的選擇，而且還要顧慮到他們的反應，而后行動者決策時已經知道了領先者的實際選擇，因此他