第七章宏觀經(jīng)濟(jì)分析學(xué)習(xí)教案

1、會(huì)計(jì)學(xué)1第七章宏觀經(jīng)濟(jì)第七章宏觀經(jīng)濟(jì)(hn un jn j)分析分析第一頁(yè)，共43頁(yè)。第1頁(yè)/共43頁(yè)第二頁(yè)，共43頁(yè)。一般影響，然后分析在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中具有較好發(fā)展前景的行業(yè)，最后再分析理想行業(yè)中的單個(gè)公司以及這些公司的權(quán)益證券。第2頁(yè)/共43頁(yè)第三頁(yè)，共43頁(yè)。反映宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的相關(guān)變量及其對(duì)證券投資活動(dòng)的影響 根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)來(lái)分析并預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)的整體運(yùn)行情況了解政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策相關(guān)的措施對(duì)證券投資的影響第3頁(yè)/共43頁(yè)第四頁(yè)，共43頁(yè)。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)對(duì)證券市場(chǎng)，特別是股票市場(chǎng)整體運(yùn)行的影響，并據(jù)以選擇投資策略。第4頁(yè)/共43頁(yè)第五頁(yè)，共43頁(yè)。濟(jì)增長(zhǎng)率，這是反映一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平

2、變化程度的動(dòng)態(tài)指標(biāo)，也是反映一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)是否(sh fu)具有活力的基本指標(biāo)。第5頁(yè)/共43頁(yè)第六頁(yè)，共43頁(yè)。1994-2003年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值及其結(jié)構(gòu)(jigu)（單位：億元）第6頁(yè)/共43頁(yè)第七頁(yè)，共43頁(yè)。nn是勞動(dòng)力人口中失業(yè)人數(shù)所占的比重(bzhng)，但并不包括有勞動(dòng)能力卻不尋找工作的自愿失業(yè)情況。n失業(yè)率過(guò)高會(huì)引發(fā)一系列社會(huì)問(wèn)題n我國(guó)目前統(tǒng)計(jì)的失業(yè)率是城鎮(zhèn)登記失業(yè)率第7頁(yè)/共43頁(yè)第八頁(yè)，共43頁(yè)。1979-2003年我國(guó)的失業(yè)率和消費(fèi)(xiofi)物價(jià)水平第8頁(yè)/共43頁(yè)第九頁(yè)，共43頁(yè)。n相互交換的比率(bl)，也可以將其看作是以一國(guó)貨幣表示的另一國(guó)貨幣的價(jià)格。n匯率水平

3、和變化狀況綜合地反映了國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況。n匯率也是國(guó)際投資中一個(gè)重要的風(fēng)險(xiǎn)因素。第9頁(yè)/共43頁(yè)第十頁(yè)，共43頁(yè)。金融指標(biāo)、消費(fèi)指標(biāo)和財(cái)政指標(biāo)等部門指標(biāo)。在做宏觀經(jīng)濟(jì)分析的時(shí)候，必須把握宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)展的重點(diǎn)和熱點(diǎn)，并據(jù)以選取最有解釋能力和預(yù)測(cè)能力的指標(biāo)。第10頁(yè)/共43頁(yè)第十一頁(yè)，共43頁(yè)。第11頁(yè)/共43頁(yè)第十二頁(yè)，共43頁(yè)。股票市場(chǎng)未來(lái)變化的最好方法是分析利率、價(jià)格以及其它市場(chǎng)變量過(guò)去的運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)，這一方法將在本書的技術(shù)分析部分介紹。第12頁(yè)/共43頁(yè)第十三頁(yè)，共43頁(yè)?；瘯r(shí)所發(fā)生的結(jié)構(gòu)性變化（Structural Changes）；n其他因素引起的經(jīng)濟(jì)沖擊（Shocks ）。第13頁(yè)/共

4、43頁(yè)第十四頁(yè)，共43頁(yè)。CYCLE第14頁(yè)/共43頁(yè)第十五頁(yè)，共43頁(yè)。NoImage第15頁(yè)/共43頁(yè)第十六頁(yè)，共43頁(yè)。第16頁(yè)/共43頁(yè)第十七頁(yè)，共43頁(yè)。n這種比率有著與領(lǐng)先指標(biāo)相同的作用，甚至在某些情況下，其對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的敏感性要大于領(lǐng)先指標(biāo)，并比領(lǐng)先指標(biāo)還有領(lǐng)先。n指標(biāo)分析中需要(xyo)注意的問(wèn)題第17頁(yè)/共43頁(yè)第十八頁(yè)，共43頁(yè)。n宏觀經(jīng)濟(jì)分析將注意力集中在領(lǐng)先性比股票價(jià)格還要明顯的經(jīng)濟(jì)序列上。n貨幣供應(yīng)量n消費(fèi)者信心指數(shù)n制造業(yè)訂單增長(zhǎng)率第18頁(yè)/共43頁(yè)第十九頁(yè)，共43頁(yè)。nWhy？第19頁(yè)/共43頁(yè)第二十頁(yè)，共43頁(yè)。第20頁(yè)/共43頁(yè)第二十一頁(yè)，共43頁(yè)。第21頁(yè)/共

5、43頁(yè)第二十二頁(yè)，共43頁(yè)。n主要工具是財(cái)政預(yù)算、稅收和國(guó)債 。第22頁(yè)/共43頁(yè)第二十三頁(yè)，共43頁(yè)。第23頁(yè)/共43頁(yè)第二十四頁(yè)，共43頁(yè)。 第24頁(yè)/共43頁(yè)第二十五頁(yè)，共43頁(yè)。n我國(guó)貨幣政策的中介指標(biāo)：貨幣供應(yīng)量、信貸總量、同業(yè)拆借利率(ll)、銀行備付金率。第25頁(yè)/共43頁(yè)第二十六頁(yè)，共43頁(yè)。整效應(yīng)，人們(rn men)會(huì)降低其手中的現(xiàn)金，并購(gòu)買更多的金融資產(chǎn)，這也能提高證券價(jià)格。n另外，寬松的貨幣政策令利率下降和通貨膨脹率提高，這將令證券市場(chǎng)吸引更多從資金，并提高證券價(jià)格。第26頁(yè)/共43頁(yè)第二十七頁(yè)，共43頁(yè)。19962004年我國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)與貨幣(hub)供應(yīng)量狀況

6、第27頁(yè)/共43頁(yè)第二十八頁(yè)，共43頁(yè)。第28頁(yè)/共43頁(yè)第二十九頁(yè)，共43頁(yè)。第29頁(yè)/共43頁(yè)第三十頁(yè)，共43頁(yè)。調(diào)整，但人民幣不會(huì)退出（實(shí)際）調(diào)整，但人民幣不會(huì)退出（實(shí)際）釘住美元的匯率制度。釘住美元的匯率制度。第30頁(yè)/共43頁(yè)第三十一頁(yè)，共43頁(yè)。性來(lái)實(shí)施的，受外資流入的影響不大；第31頁(yè)/共43頁(yè)第三十二頁(yè)，共43頁(yè)。第32頁(yè)/共43頁(yè)第三十三頁(yè)，共43頁(yè)。第33頁(yè)/共43頁(yè)第三十四頁(yè)，共43頁(yè)。第34頁(yè)/共43頁(yè)第三十五頁(yè)，共43頁(yè)。第35頁(yè)/共43頁(yè)第三十六頁(yè)，共43頁(yè)。第36頁(yè)/共43頁(yè)第三十七頁(yè)，共43頁(yè)。變；變；n建筑業(yè)和鋼建筑業(yè)和鋼鐵業(yè)等與固鐵業(yè)等與固定資產(chǎn)投資定資產(chǎn)投資關(guān)系密切的關(guān)系密切的部門受到了部門受到了較大影響較大影響第37頁(yè)/共43頁(yè)第三十八頁(yè)，共43頁(yè)。第38頁(yè)/共43頁(yè)第三十九頁(yè)，共43頁(yè)。n具有品牌優(yōu)勢(shì)(yush)和土地儲(chǔ)備的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商；n位于交通要塞的港口、機(jī)場(chǎng)、收費(fèi)公