淺談EVA評價(jià)指標(biāo)與企業(yè)績效管理課案

1、淺談EVA評價(jià)指標(biāo)與企業(yè)績效管理內(nèi)容提綱：一、EVA含義及應(yīng)用（一）、EVA概念及計(jì)算公式（二）、EVA在國外的應(yīng)用（三）、EVA在我國的應(yīng)用（四）、EVA在我國應(yīng)用遇到的問題二、企業(yè)績效管理含義及EVA績效管理應(yīng)用（一）、企業(yè)績效管理的含義（二）、績效管理在我國應(yīng)用遇到的問題（三）、EVA績效管理的優(yōu)點(diǎn)（四）、EVA績效管理應(yīng)用中可能存在的問題及其對策淺談EVA評價(jià)指標(biāo)與企業(yè)績效管理學(xué)號(hào)： 姓名：朱勉麗內(nèi)容摘要：企業(yè)績效評價(jià)的意義企業(yè)績效是指“一定經(jīng)營期間的企業(yè)經(jīng)營效益和經(jīng)營者業(yè)績”。企業(yè)績效水平主要表現(xiàn)在企業(yè)的償債能力、財(cái)務(wù)效益、資產(chǎn)營運(yùn)和發(fā)展能力四個(gè)方面。企業(yè)績效評價(jià)體系作為企業(yè)管理系統(tǒng)

2、的重要環(huán)節(jié),有效的企業(yè)績效評價(jià)是保證企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的基本前提。關(guān)鍵詞： EVA評價(jià)指標(biāo) 績效 管理 EVA作為一種新的企業(yè)業(yè)績評價(jià)方法,在西方國家備受推崇,在許多著名企業(yè)獲得廣泛應(yīng)用。本文在分析EVA原理和特點(diǎn)的基礎(chǔ)上對其進(jìn)行了淺入分析,指出了EVA在實(shí)際操作中的實(shí)際問題,以期對探尋企業(yè)業(yè)績評價(jià)方法提供借鑒。一、EVA含義及應(yīng)用（一）、EVA概念及計(jì)算公式1、EVA即經(jīng)濟(jì)增加值（Economic Value Added）的簡稱，這個(gè)名詞是美國著名的思騰思特公司（Stern Stewart & Co.）創(chuàng)始人于1990年首先公開提出的，并于1991年創(chuàng)立了EVA績效評價(jià)系統(tǒng)。財(cái)富（Fo

3、rtune）雜志（1993年9月20日中的“EVA創(chuàng)造財(cái)富的關(guān)鍵”（EVA The key to Greating wealth）一文對該系統(tǒng)進(jìn)行了完整表述。2、按照思騰思特公司的定義EVA是指企業(yè)稅后凈經(jīng)營利潤減去投入的全部資本（主要包括計(jì)息債務(wù)資本和股東投入的資本）成本后的余額。其計(jì)算公式為：EVA稅后凈經(jīng)營利潤（NOPAT）-資本成本=投資資本x（投資資本回報(bào)率-加權(quán)平均資本成本）從上面的公式可以看出，EVA可以用來衡量企業(yè)的經(jīng)營利潤是否足以補(bǔ)償所投入的全部資本成本。EVA0，表明公司管理者在經(jīng)營中為股東創(chuàng)造了價(jià)值，股東獲得了比其投入資本所要求的最低風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬高的價(jià)值。EVA0，顯示了公司

4、管理者沒有創(chuàng)造出股權(quán)資本所要求的最低報(bào)酬，盡管在這種情況下，損益表上可能顯示出利潤為正數(shù)，也可能為負(fù)數(shù)，但不管怎樣，由于EVA0，都表明公司管理者并沒有創(chuàng)造出真正的利潤，而是在毀滅股東的價(jià)值。EVA0，表明公司管理者只為股東創(chuàng)造出了所需求的最低的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。從上面的分析可以看出，EVA這個(gè)指標(biāo)與股東財(cái)富最大化緊密相連，因此，它比其他任何指標(biāo)都能體現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)。另外，EVA指標(biāo)還具有預(yù)測的功能，它與市場價(jià)值增值（Market Value Added MVA）具有密切的關(guān)系，預(yù)示著企業(yè)MVA 的升降和漲跌。當(dāng)公司的EVA為正值且呈不斷的上升趨勢時(shí)，該公司的市場價(jià)值就上升；如果公司的EVA為負(fù)

5、值或呈下降的趨勢，即使財(cái)務(wù)報(bào)表和有關(guān)的分析考核指標(biāo)所顯示的獲利狀況良好，則該公司的市場價(jià)值也會(huì)下跌。 (二)、EVA在國外的應(yīng)用早在20世紀(jì)80年代中期，EVA指標(biāo)還沒有公開提出時(shí)，作為公司治理和業(yè)績評估的標(biāo)準(zhǔn)，以可口可樂等公司為代表的一批美國公司就開始嘗試將EVA作為衡量業(yè)績的指標(biāo)引入公司的內(nèi)部管理之中，將EVA最大化作為公司目標(biāo)。以可口可樂公司為例，該公司從1987年開始正式引入EVA指標(biāo)，實(shí)踐中可口可樂公司通過兩個(gè)渠道增加公司的EVA：一是將公司的資本集中于盈利能力較高的軟飲料部門，逐步摒棄諸如意大利面食、速飲茶、塑料餐具等回報(bào)低于資本成本的業(yè)務(wù)；二是通過適當(dāng)增加負(fù)債規(guī)模以降低資本成本，

6、成功地使平均資本成本由原來的16%下降到12%。結(jié)果，從1987年開始可口可樂公司的EVA連續(xù)6年以平均27%的速度上升；股票價(jià)格也在同期上升了300%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)55%的漲幅。可口可樂公司的總裁Coizucta將公司取得的巨大成果歸功于EVA指標(biāo)的引入。20世紀(jì)90年代，在上述公司的成功經(jīng)驗(yàn)示范效應(yīng)下，許多大公司也相繼引入EVA指標(biāo)，其中包括美國郵政署、惠爾普（WhirlpOOl）、CXS鐵路公司等。在思騰思特公司（Stern Stewart & Co.）的推動(dòng)下，從1993年開始，美國財(cái)富雜志每年對1000家上市公司推出根據(jù)Stern Stewart & Co

7、計(jì)算的EVA值排序的“財(cái)富創(chuàng)造和毀滅排行榜”。1994年，思騰思特公司（Stern Stewart & Co.）將EVA發(fā)展成為一種財(cái)務(wù)管理模式，并分別在美國、法國、英國、加拿大、墨西哥、澳大利亞等國注冊了EVA商標(biāo)，EVA得到正式確立。EVA在國外許多公司，如孟山都、寶潔、美國通用電器、聯(lián)邦速遞、索尼、西門子、加州退休養(yǎng)老基金等400多家世界著名公司得到廣泛應(yīng)用，并逐漸成為一種全球通用的衡量標(biāo)準(zhǔn)。由于大型跨國公司的全球性經(jīng)營活動(dòng)具有相互影響力，加之以思騰思特公司（Stern Stewart & Co.）為代表的管理咨詢公司在全球進(jìn)行大力推介，EVA財(cái)富雜志稱為“當(dāng)今最為炙手可

8、熱的財(cái)務(wù)理念”。美國管理之父彼得·德魯克在哈佛商業(yè)評論上撰文指出：“作為一種度量全要素生產(chǎn)率的關(guān)鍵指標(biāo)，EVA反映了管理價(jià)值的所有方面”目前，蒙古、加拿大、墨西哥、巴西、澳大利亞、新西蘭和歐洲以及南美的 許多公司已采用EVA作為他們價(jià)值增值的衡量指標(biāo)。隨著經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展，將會(huì)有更多的公司采用EVA。EVA越來越受到企業(yè)界的關(guān)注和青睞。（三）、EVA在我國的應(yīng)用EVA在中國的應(yīng)用作為20世紀(jì)90年代在國外發(fā)展起來的一種新的績效評定方法，EVA為評價(jià)上市公司經(jīng)營績效提供了一個(gè)新的思路和新的解決方案。2001年3月，思騰思特公司在中國成立思騰思特（中國）分公司（Stern Stewart

9、Chi），推行EVA管理系統(tǒng)。同年8月，思騰思特公司與財(cái)經(jīng)雜志社合作，自2000年起推出了“中國上市公司財(cái)富創(chuàng)造和毀滅排行榜”。2003年9月，思騰思特公司在中國推廣EVA管理系統(tǒng)失敗，財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)當(dāng)時(shí)報(bào)道說，外資咨詢水土不服，思騰思特?fù)]別中國。（四）、EVA在我國應(yīng)用遇到的問題分析思騰思特公司在中國推廣EVA管理系統(tǒng)為什么會(huì)失敗？筆者認(rèn)為主要有以下原因：一）我國企業(yè)價(jià)值觀念薄弱我國的市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展還不成熟，企業(yè)、特別是國有企業(yè)，對政府依賴性很大，而且承擔(dān)的往往是就業(yè)、社會(huì)和環(huán)境等方面的責(zé)任，盈利似乎并不重要。在這樣的環(huán)境下，企業(yè)競爭觀念相對較弱，人治色彩濃厚。企業(yè)對價(jià)值創(chuàng)造的觀念薄弱，導(dǎo)致大部分企

10、業(yè)在利潤最大化的目標(biāo)下不斷擴(kuò)大規(guī)模，而規(guī)模的擴(kuò)大更多的是毀滅價(jià)值而不是創(chuàng)造價(jià)值。企業(yè)文化和財(cái)務(wù)理念不完全符合市場經(jīng)濟(jì)的要求。二）我國企業(yè)忽略資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 在經(jīng)濟(jì)改革初期，人們普遍感到企業(yè)資金短缺影響了企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。在這種觀念的引導(dǎo)下，人們在企業(yè)改革過程中自然將主要的精力放在解決資本結(jié)構(gòu)問題上。企業(yè)的股份制改造即是由此而引出的重大措施之一。但是，股份有限公司只是在融資機(jī)制上具備了獲得重大發(fā)展的條件，其能否實(shí)現(xiàn)規(guī)模上與質(zhì)量上的飛躍，仍然取決于企業(yè)投資決策與日常管理的科學(xué)性。僅僅依靠融資手段決不算將企業(yè)從一個(gè)較低的層次帶到一個(gè)較高的層次。三）引起企業(yè)投資減少資本成本是計(jì)算EVA的一個(gè)關(guān)鍵因素，但我國

11、目前的資本市場還很不完善，投機(jī)性還很強(qiáng)，股份根本無法反映公司的基層面。資本市場的不成熟是制約EVA在我國企業(yè)推廣和普及的一個(gè)重要因素。由于資本成本的大小直接影響著EVA的大小，而EVA又決定著管理者的報(bào)酬。這樣，管理者很可能會(huì)通過減少企業(yè)的投資來降低資本成本。減少的投資可能是實(shí)物資產(chǎn)的投資，也有可能是不易被發(fā)掘的無形資產(chǎn)的投資，或者是拒絕了那些長期來看才有活力的投資項(xiàng)目。這樣，企業(yè)的盈利質(zhì)量和長期競爭能力必然下降二、企業(yè)績效管理含義及EVA績效管理應(yīng)用（一）、企業(yè)績效管理的含義所謂企業(yè)績效管理（Enterprise Performance Management），是指各級(jí)管理者和員工為了達(dá)到組

12、織目標(biāo)共同參與績效計(jì)劃制定、績效輔導(dǎo)溝通、績效考核評價(jià)、績效結(jié)果應(yīng)用、績效目標(biāo)提升的持續(xù)循環(huán)過程。企業(yè)績效管理的特點(diǎn)是實(shí)現(xiàn)了一個(gè)閉環(huán)的業(yè)務(wù)系統(tǒng)，這個(gè)閉環(huán)有兩個(gè)重點(diǎn)：一是分析性數(shù)據(jù)和操作性數(shù)據(jù)在業(yè)務(wù)流程中的使用步驟，二是企業(yè)績效管理循環(huán)反映了交易或運(yùn)營系統(tǒng)與分析系統(tǒng)的不同。從企業(yè)績效管理循環(huán)可以看出，企業(yè)績效管理分成了兩個(gè)階段，一個(gè)階段是搜集和傳遞信息的過程，一個(gè)階段是利用信息評估方案、制訂決策的過程。EPM的部署有三個(gè)層次：戰(zhàn)略層、業(yè)務(wù)層、基礎(chǔ)層。戰(zhàn)略層：戰(zhàn)略層的EPM應(yīng)用是面向高端用戶，能夠幫助公司制訂戰(zhàn)略目標(biāo)和關(guān)鍵績效指標(biāo)，能夠衡量目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的進(jìn)展。戰(zhàn)略層的BPM往往與平衡積分卡相結(jié)合，以確

13、保財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)都能考慮進(jìn)來。業(yè)務(wù)分析層：企業(yè)績效就是企業(yè)決策在業(yè)務(wù)操作中的執(zhí)行結(jié)果，每一項(xiàng)決策的執(zhí)行都會(huì)影響到公司的整體績效。市場上有很多業(yè)務(wù)分析系統(tǒng)僅僅停留在這個(gè)層次，如財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)、市場分析系統(tǒng)、獲利分析系統(tǒng)等等?；A(chǔ)層：基礎(chǔ)層由數(shù)據(jù)倉庫和數(shù)據(jù)集市構(gòu)成。不同主題的數(shù)據(jù)集市域支持了戰(zhàn)略層的平衡積分卡對應(yīng)領(lǐng)域，比域更多的數(shù)據(jù)集市的粒子則附在業(yè)務(wù)層具體業(yè)務(wù)系統(tǒng)的功能上。數(shù)據(jù)倉庫集成了各個(gè)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的時(shí)序數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)通過主題域與業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)。業(yè)務(wù)層和戰(zhàn)略層的分析必須用同一個(gè)數(shù)據(jù)模型。（二）、企業(yè)績效管理在我國應(yīng)用存在的問題目前我國大多數(shù)國有企業(yè)的績效考核工作存在著很多問題，歸納起來主要有以下幾個(gè)

14、方面。第一、績效考核僅被視為一項(xiàng)獨(dú)立的管理行為，并未與企業(yè)的戰(zhàn)略相匹配，未與企業(yè)整體的人力資源管理及開發(fā)相聯(lián)系。在企業(yè)的人力資源管理與開發(fā)過程中，明確崗位職責(zé)及崗位對員工的素質(zhì)要求是所有人力資源管理與開發(fā)工作的基礎(chǔ)。只有明確了崗位職責(zé)，才能有針對性地對企業(yè)內(nèi)部的各項(xiàng)工作及員工的實(shí)際工作行為進(jìn)行考核，判斷其行為與企業(yè)所要求的職責(zé)規(guī)范之間的擬合程度，并以此作為績效的衡量標(biāo)準(zhǔn)和考核依據(jù)。而當(dāng)前大多數(shù)的國企中這種工作分析并未得到有效的開展，對企業(yè)內(nèi)部各工作團(tuán)體及人員工作職責(zé)的劃分大多是模糊不清的，這正是國企多年沉淀下來的一大弊病。第二、直接照搬國外先進(jìn)的績效考核方法和方式。許多國有企業(yè)將國外企業(yè)特別是

15、三資企業(yè)的績效管理方法直接移植，而忽略了企業(yè)自身的實(shí)際情況。這樣的結(jié)果是，要么執(zhí)行不下去，要么就是考核結(jié)果不能反映企業(yè)的真實(shí)情況，員工意見很大。不同的員工素質(zhì)水平、不同的企業(yè)文化、企業(yè)面對的不同環(huán)境以及企業(yè)自身發(fā)展的不同時(shí)期等因素，都直接影響著績效考核的方式，而這些往往沒有引起國企管理者的足夠重視。第三、績效考核的內(nèi)容指標(biāo)建構(gòu)不完善。國有企業(yè)在實(shí)施績效考核時(shí)，多數(shù)企業(yè)關(guān)注的內(nèi)容集中于兩個(gè)方面：一是員工個(gè)體的德、能、勤、績，二是員工對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)程度?，F(xiàn)有的管理學(xué)及心理學(xué)研究成果已經(jīng)表明，對以上兩方面的考核并不能全面地涵蓋員工工作績效的所有組成部分。另外，類似于德、能、勤、績的考核也多為定性化

16、考核，無法避免在實(shí)際考核過程中出現(xiàn)考核者的隨意性判斷。第四，對考核結(jié)果的運(yùn)用與處理方式不當(dāng)。由于多數(shù)國企在實(shí)施績效考核工作之前的基礎(chǔ)性鋪墊工作不完備、考核工作的組織實(shí)施不嚴(yán)謹(jǐn)以及考核的內(nèi)容指標(biāo)設(shè)計(jì)不夠完善等種種原因，從而導(dǎo)致對員工的績效考核只能停留在對員工的工作業(yè)績進(jìn)行一般性的總結(jié)上，這往往不能準(zhǔn)確全面地反映員工整個(gè)工作過程中的全面工作成果。這就要求國企管理者對績效考核進(jìn)行過程控制，充分地運(yùn)用績效考核成果，在業(yè)績總結(jié)的基礎(chǔ)上，建立與績效考核工作相關(guān)的結(jié)果反饋、激勵(lì)機(jī)制、薪酬制度及培訓(xùn)體系， 即分析員工或工作的實(shí)際工作表現(xiàn)，實(shí)施客觀的獎(jiǎng)懲，為其發(fā)展提供培訓(xùn)，開發(fā)其潛能，最終達(dá)到企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。隨

17、著世界經(jīng)濟(jì)一體化的飛速發(fā)展，全球制造業(yè)中心向中國快速轉(zhuǎn)移，跨國公司紛紛到我國獨(dú)資建廠或參與國企整合，實(shí)施控股。而隨著我國政府對世貿(mào)組織承諾的進(jìn)一步落實(shí)，國有企業(yè)所享受的制度性保護(hù)正逐漸減少。與此同時(shí)，我國民營企業(yè)正在以更快的速度增長。所有這些，無不給國有企業(yè)的發(fā)展帶來巨大機(jī)遇和嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。國有企業(yè)惟有從內(nèi)部管理抓起，從最薄弱的績效管理抓起，才能在激烈的競爭中立于不敗之地。（三）、EVA績效管理的優(yōu)點(diǎn) EVA績效管理具有的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面: 第一,EVA考慮了帶來企業(yè)利潤的全部資本成本,全面真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。所謂全面真實(shí)是相對于傳統(tǒng)會(huì)計(jì)指標(biāo) 而言,Stern-Stewart對EV

18、A的計(jì)算基于GAAP的調(diào)整就多達(dá)160多項(xiàng),消除了權(quán)責(zé)發(fā)生制和會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性原則對經(jīng)營業(yè)績評價(jià)所造成的影響。傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)沒有考慮股權(quán)資金的機(jī)會(huì)成本,僅僅是扣除了債務(wù)成本之后的余額。以利潤指標(biāo)來評價(jià)經(jīng)營者的業(yè)績會(huì)給人一種印象,即所有者的資金是免費(fèi)的。EVA在評價(jià)企業(yè)經(jīng)營成果時(shí),考慮了全部資金的成本,即債務(wù)的成本和權(quán)益資金的機(jī)會(huì)成本,把為創(chuàng)造價(jià)值而投入的所有成本都考慮在內(nèi)。 第二,與會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)相比,EVA在一定程度上消除了操縱利潤的行為,EVA使經(jīng)營者更關(guān)心資產(chǎn)是否真正增值,而不 是會(huì)計(jì)報(bào)表所報(bào)告的假象。為了提高業(yè)績,企業(yè)經(jīng)營者就必須表現(xiàn)得比競爭對手更好。一旦他們獲得資本,他們在資本上獲得的收

19、益就必須超過其他風(fēng)險(xiǎn)相同的資本需求者提供的報(bào)酬率。如果他們完成了這個(gè)目標(biāo),企業(yè)投資者投入的資本就會(huì)增值。管理者沒有必要對利潤指標(biāo)加以控制,可以更好地為資產(chǎn)增值而努力,這也是出資者所希望的。 第三,EVA績效管理具有目標(biāo)明確、標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一的特點(diǎn)。EVA指標(biāo)體系無論從經(jīng)濟(jì)學(xué)還是從會(huì)計(jì)學(xué)角度看,都該是對企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營業(yè)績的評價(jià)。EVA指標(biāo)能夠連續(xù)評價(jià)企業(yè)業(yè)績,最直接地反映企業(yè)所有者財(cái)富的增值。EVA績效管理可以用同樣的標(biāo)準(zhǔn)評價(jià)一個(gè)項(xiàng)目是增加還是減少所有者財(cái)富,而在會(huì)計(jì)利潤模式下,成本計(jì)算方法的影響可能造成銷售增長而利潤反而下降的情形。會(huì)計(jì)利潤指標(biāo)使用不同的甚至是相互沖突的指標(biāo)來評價(jià)不同部門的業(yè)績,如

20、我們常用銷售額的增長來評價(jià)營銷部門,但是不能衡量部門創(chuàng)造了多少利潤。EVA僅使用一種財(cái)務(wù)衡量指標(biāo),就把所有決策過程歸結(jié)為如何提高EVA以增加所有者的財(cái)富。例如,賒銷所創(chuàng)造的利潤大于應(yīng)收賬款占用的資金成本,那么這種信用政策對企業(yè)就是有利的。 第四,考慮權(quán)益資本成本是EVA與其他評價(jià)體系相比最根本的特征。EVA代表的是扣除債務(wù)成本和權(quán)益資本成本后的公司凈盈余,在本質(zhì)上與所有者財(cái)富增加是趨于一致的。它把對管理者的評價(jià)和實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化結(jié)合了起來,極大地減少了委托代理成本,所以能夠更真實(shí)地反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。 （四）、EVA應(yīng)用中可能存在的問題及其對策 在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的歐美國家,實(shí)施EVA是比較平常

21、而又 有效的管理手段,可口可樂、索尼等大公司實(shí)施過EVA。作為一種先進(jìn)的管理評價(jià)體系,EVA是建立在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)體系基礎(chǔ)上的績效評價(jià)指標(biāo)。EVA來源于會(huì)計(jì)報(bào)告,為使EVA免受這些會(huì)計(jì)信息弱點(diǎn)的影響,Stern-Stewart公司提出:計(jì)算EVA時(shí),要對會(huì)計(jì)核算遵循的通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行調(diào)整,其中涉及的調(diào)整項(xiàng)多達(dá)164項(xiàng)。EVA以價(jià)值創(chuàng)造為導(dǎo)向,需要成熟的市場經(jīng)濟(jì)體制和完善的公司治理環(huán)境。在實(shí)施EVA績效管理的過程中要注意外部市場環(huán)境和內(nèi)部公司治理狀況可能產(chǎn)生的負(fù)面影響,具體表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面。首先我國資本市場不完善,虛假信息充斥,股票價(jià)格不能真實(shí)地反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績,因而根據(jù)市場數(shù)據(jù)計(jì)算出來的企業(yè)企業(yè)權(quán)

22、益資本和真實(shí)的權(quán)益資本成本有較大的誤差。其次是EVA在計(jì)算時(shí)本身涉及多個(gè)調(diào)整項(xiàng)目,而對相關(guān)科目的選擇、調(diào)整都會(huì)帶有一定的主觀判斷,同時(shí)我國企業(yè)財(cái)務(wù)信息透明度不高,這些都給具體操作帶來了困難。最后是職業(yè)經(jīng)理人職業(yè)素質(zhì)有待提高,管理理念需要轉(zhuǎn)變,公司治理水平亟待完善。EVA所關(guān)注的“資本成本”觀念對中國企業(yè)實(shí)際上也并不陌生,無論是在研發(fā)新產(chǎn)品的決策上還是在新市場進(jìn)入的選擇上,一個(gè)有良好職業(yè)素質(zhì)的經(jīng)理人都會(huì)有“機(jī)會(huì)成 本”方面的考慮。 在外部市場不夠成熟和內(nèi)部公司治理還不夠完善的情況下,企業(yè)不能一味的追求新的管理模式、管理方法,而要深入的思考EVA究竟能給企業(yè)帶來什么,是否滿足企業(yè)現(xiàn)實(shí)需求,是否和企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展相適應(yīng)。針對可能存在的問題,現(xiàn)提出以下對策:第一,針對外部市場環(huán)境,相關(guān)監(jiān)管部門要完善資本市場,尤其是股票市場。國家要制定相關(guān)法律法規(guī),規(guī)范股票市場交易,使股票價(jià)格真正反映企業(yè)價(jià)值,從而真實(shí)地反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。同時(shí),完善的法律監(jiān)管制度也有利于提高公司內(nèi)部治理水平。第