財(cái)務(wù)14財(cái)務(wù)分析教學(xué)內(nèi)容

1、財(cái)務(wù)管理14財(cái)務(wù)分析第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析概述財(cái)務(wù)分析概述一、財(cái)務(wù)分析的概念與意義一、財(cái)務(wù)分析的概念與意義n財(cái)務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)分析是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)報(bào)表等信息資料，等信息資料，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及未來發(fā)展趨勢的過程。狀況、經(jīng)營成果以及未來發(fā)展趨勢的過程。二、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容二、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容(1) 企業(yè)所有者作為投資人，關(guān)心其資本的保值和增值狀況，企業(yè)所有者作為投資人，關(guān)心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業(yè)獲利能力指標(biāo)，主要進(jìn)行企業(yè)盈利能力因此較為重視企業(yè)獲利能力指標(biāo)，主要進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析。分析。(2) 企業(yè)

2、債權(quán)人因不能參與企業(yè)剩余收益分享，首先關(guān)注的企業(yè)債權(quán)人因不能參與企業(yè)剩余收益分享，首先關(guān)注的是其投資的安全性，因此更重視企業(yè)償債能力指標(biāo)，主要是其投資的安全性，因此更重視企業(yè)償債能力指標(biāo)，主要進(jìn)行企業(yè)償債能力分析，同時(shí)也關(guān)注使企業(yè)盈利能力分析。進(jìn)行企業(yè)償債能力分析，同時(shí)也關(guān)注使企業(yè)盈利能力分析。(3) 企業(yè)經(jīng)營決策者必須對企業(yè)經(jīng)營理財(cái)?shù)母鱾€(gè)方面，包括企業(yè)經(jīng)營決策者必須對企業(yè)經(jīng)營理財(cái)?shù)母鱾€(gè)方面，包括運(yùn)營能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予運(yùn)營能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握，主要進(jìn)行各方面綜合分析，并關(guān)注以詳盡地了解和掌握，主要進(jìn)行各方面綜合分析，并關(guān)注

3、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和額經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和額經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。(4) 政府兼具多重身份，既是宏觀經(jīng)濟(jì)管理者，又是國有企政府兼具多重身份，既是宏觀經(jīng)濟(jì)管理者，又是國有企業(yè)的所有者和重要的市場參與者，因此政府對企業(yè)財(cái)務(wù)分業(yè)的所有者和重要的市場參與者，因此政府對企業(yè)財(cái)務(wù)分析的關(guān)注點(diǎn)因所具身份不同而異。析的關(guān)注點(diǎn)因所具身份不同而異。三、財(cái)務(wù)分析的步驟與方法三、財(cái)務(wù)分析的步驟與方法（一）財(cái)務(wù)分析的步驟（一）財(cái)務(wù)分析的步驟 1.明確分析的目的明確分析的目的2.收集有關(guān)的信息收集有關(guān)的信息3.根據(jù)分析目的把整體的各個(gè)部分分割開來，根據(jù)分析目的把整體的各個(gè)部分分割開來，予以適當(dāng)組織，使之符合需要予以適當(dāng)組織，使之符合需

4、要4.深入研究各部分的特殊本質(zhì)深入研究各部分的特殊本質(zhì)5.進(jìn)一步研究各個(gè)部分的聯(lián)系進(jìn)一步研究各個(gè)部分的聯(lián)系6.解釋結(jié)果，提供對決策有幫助的信息解釋結(jié)果，提供對決策有幫助的信息（二）財(cái)務(wù)分析的方法（二）財(cái)務(wù)分析的方法1.比較分析法比較分析法比較分析按比較對象（和誰比）分為：比較分析按比較對象（和誰比）分為：（1）與本公司歷史比，即不同時(shí)期（）與本公司歷史比，即不同時(shí)期（2l0年）年）指標(biāo)相比，也稱，指標(biāo)相比，也稱，“趨勢分析趨勢分析”。（2）與同類公司比，即與行業(yè)平均數(shù)或競爭）與同類公司比，即與行業(yè)平均數(shù)或競爭對手比較，也稱對手比較，也稱“橫向比較橫向比較”。（3）與計(jì)劃預(yù)算比，即實(shí)際執(zhí)行結(jié)果與

5、計(jì)劃）與計(jì)劃預(yù)算比，即實(shí)際執(zhí)行結(jié)果與計(jì)劃指標(biāo)比較，也稱指標(biāo)比較，也稱“預(yù)算差異分析預(yù)算差異分析”。n比較分析按比較內(nèi)容（比什么）分為：比較分析按比較內(nèi)容（比什么）分為：（1）比較會計(jì)要素的總量：總量是指報(bào)表項(xiàng)）比較會計(jì)要素的總量：總量是指報(bào)表項(xiàng)目的總金額，例如總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利目的總金額，例如總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤等。潤等。（2）比較結(jié)構(gòu)百分比：資產(chǎn)總額、主營業(yè)務(wù)）比較結(jié)構(gòu)百分比：資產(chǎn)總額、主營業(yè)務(wù)收入。收入。（3）比較財(cái)務(wù)比率：財(cái)務(wù)比率是各會計(jì)要素）比較財(cái)務(wù)比率：財(cái)務(wù)比率是各會計(jì)要素之間的數(shù)量關(guān)系，反映它們的內(nèi)在聯(lián)系。之間的數(shù)量關(guān)系，反映它們的內(nèi)在聯(lián)系。 n應(yīng)當(dāng)注意以下問題：應(yīng)當(dāng)注意以下問

6、題：n(1) 用于對比的各個(gè)指標(biāo)，其計(jì)算口徑必須用于對比的各個(gè)指標(biāo)，其計(jì)算口徑必須保持一致；保持一致；n(2) 應(yīng)剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響，使分析所利應(yīng)剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響，使分析所利用的數(shù)據(jù)能反映正常的生產(chǎn)經(jīng)營狀況；用的數(shù)據(jù)能反映正常的生產(chǎn)經(jīng)營狀況；n(3) 應(yīng)運(yùn)用例外原則對某項(xiàng)有顯著變動的指應(yīng)運(yùn)用例外原則對某項(xiàng)有顯著變動的指標(biāo)作重點(diǎn)分析，研究其產(chǎn)生的原因，以便標(biāo)作重點(diǎn)分析，研究其產(chǎn)生的原因，以便采取對策，趨利避害。采取對策，趨利避害。2.因素分析法因素分析法n因素分析法，是依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與其驅(qū)動因因素分析法，是依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與其驅(qū)動因素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對指素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各

7、因素對指標(biāo)影響程度的一種方法。標(biāo)影響程度的一種方法。n因素分析法具體有兩種：連環(huán)替代法和差因素分析法具體有兩種：連環(huán)替代法和差額分析法。額分析法。n注意以下問題：注意以下問題：(1) 因素分解的關(guān)聯(lián)性。因素分解的關(guān)聯(lián)性。 (2) 因素替代的順序性。因素替代的順序性。 (3) 順序替代的順序性。順序替代的順序性。 (4) 計(jì)算結(jié)果的假定性。計(jì)算結(jié)果的假定性。 四、財(cái)務(wù)分析的局限性四、財(cái)務(wù)分析的局限性(一一) 資料來源的局限性資料來源的局限性1.報(bào)表數(shù)據(jù)的時(shí)效性問題報(bào)表數(shù)據(jù)的時(shí)效性問題2.報(bào)表數(shù)據(jù)的真實(shí)性問題報(bào)表數(shù)據(jù)的真實(shí)性問題2.報(bào)表數(shù)據(jù)的真實(shí)性問題報(bào)表數(shù)據(jù)的真實(shí)性問題4.報(bào)表數(shù)據(jù)的可比性問題報(bào)

8、表數(shù)據(jù)的可比性問題5.報(bào)表數(shù)據(jù)的完整性問題報(bào)表數(shù)據(jù)的完整性問題(二二) 財(cái)務(wù)分析方法的局限性財(cái)務(wù)分析方法的局限性(三三) 財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的局限性財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的局限性1.財(cái)務(wù)指標(biāo)體系不嚴(yán)密財(cái)務(wù)指標(biāo)體系不嚴(yán)密2.財(cái)務(wù)指標(biāo)所反映的情況具有相對性財(cái)務(wù)指標(biāo)所反映的情況具有相對性3.財(cái)務(wù)指標(biāo)的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一財(cái)務(wù)指標(biāo)的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一4.財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算口徑不一致財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算口徑不一致第二節(jié)第二節(jié) 基本財(cái)務(wù)比率分析基本財(cái)務(wù)比率分析一、償債能力分析一、償債能力分析n償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力。企業(yè)償債能力分析包括短期償債能力力。企業(yè)償債能力分析包括短期償債能力分析和

9、長期償債能力分析。分析和長期償債能力分析。（一）短期償債能力分析（一）短期償債能力分析n企業(yè)短期債務(wù)一般要用流動資產(chǎn)來償付，企業(yè)短期債務(wù)一般要用流動資產(chǎn)來償付，短期償債能力是指企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負(fù)短期償債能力是指企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，是衡量流動債及時(shí)足額償還的保證程度，是衡量流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。 1.流動比率流動比率n流動比率流動比率=流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)流動負(fù)債流動負(fù)債根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：n本年流動比率本年流動比率=700300=2.33n上年流動比率上年流動比率=610220=2.77 n分析：一般而言，流

10、動比率越高，說明企業(yè)償還分析：一般而言，流動比率越高，說明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強(qiáng)，流動負(fù)債得到償還的保障流動負(fù)債的能力越強(qiáng)，流動負(fù)債得到償還的保障越大，但過高的流動比率可能是由于企業(yè)滯留在越大，但過高的流動比率可能是由于企業(yè)滯留在流動資產(chǎn)上的資金過多，未能有效地加以利用，流動資產(chǎn)上的資金過多，未能有效地加以利用，會影響企業(yè)的獲利能力。根據(jù)西方的經(jīng)驗(yàn)，流動會影響企業(yè)的獲利能力。根據(jù)西方的經(jīng)驗(yàn)，流動比率在比率在2 1左右比較合適?？捎糜谕瑯I(yè)比較以及左右比較合適?？捎糜谕瑯I(yè)比較以及本企業(yè)不同歷史時(shí)期的比較本企業(yè)不同歷史時(shí)期的比較 2.速動比率速動比率 n速動資產(chǎn)是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且速動

11、資產(chǎn)是指流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、待攤費(fèi)用等后的余額。不穩(wěn)定的存貨、待攤費(fèi)用等后的余額。n速動比率速動比率=速動資產(chǎn)速動資產(chǎn)流動負(fù)債流動負(fù)債根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：n本年速動比率本年速動比率=（50+6+8+398+22+12）300=1.65n上年速動比率上年速動比率=（25+12+1l+199+4+22）220=1.24n分析：速動比率撇開了變現(xiàn)力較差的存貨分析：速動比率撇開了變現(xiàn)力較差的存貨等來判斷企業(yè)短期償債能力比用流動比率等來判斷企業(yè)短期償債能力比用流動比率進(jìn)了一步。比率越高，說明企業(yè)的短期償進(jìn)了一步。比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。根

12、據(jù)西方經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為速債能力越強(qiáng)。根據(jù)西方經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為速動比率為動比率為1 1時(shí)比較合適，在實(shí)際分析時(shí)，時(shí)比較合適，在實(shí)際分析時(shí)，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)性質(zhì)和其他因素來綜合判斷，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)性質(zhì)和其他因素來綜合判斷，不可一概而論。不可一概而論。 3.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=（貨幣資金（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）交易性金融資產(chǎn)）流動負(fù)債流動負(fù)債根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：n本年現(xiàn)金比率本年現(xiàn)金比率=（50+6）300=0.19n上年現(xiàn)金比率上年現(xiàn)金比率=（25+12）220=0.17n分析：現(xiàn)金是企業(yè)償還債務(wù)的最終手段，可以反映分析：現(xiàn)金是企業(yè)償還債務(wù)的最終手段，可以

13、反映企業(yè)的直接支付能力，但是如果比率過高，可能意企業(yè)的直接支付能力，但是如果比率過高，可能意味著企業(yè)擁有過多的獲利能力較低的現(xiàn)金類資產(chǎn)，味著企業(yè)擁有過多的獲利能力較低的現(xiàn)金類資產(chǎn)，企業(yè)的資產(chǎn)未能得到有效的運(yùn)用。企業(yè)的資產(chǎn)未能得到有效的運(yùn)用。 4.現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量經(jīng)營現(xiàn)金流量流動負(fù)債流動負(fù)債根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率=323300=1.08n分析：經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是過去分析：經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是過去一個(gè)會計(jì)年度的經(jīng)營結(jié)果，而流動負(fù)債則一個(gè)會計(jì)年度的經(jīng)營結(jié)果，而流動負(fù)債則是未來一個(gè)會計(jì)年度

14、需要償還的債務(wù)，二是未來一個(gè)會計(jì)年度需要償還的債務(wù)，二者的會計(jì)期間不同。因此，使用這一財(cái)務(wù)者的會計(jì)期間不同。因此，使用這一財(cái)務(wù)比率時(shí)，需要考慮未來一個(gè)會計(jì)年度影響比率時(shí)，需要考慮未來一個(gè)會計(jì)年度影響經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量變動的因素。經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量變動的因素。 （二）長期償債能力分析（二）長期償債能力分析 1.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債（負(fù)債資產(chǎn)）資產(chǎn)）100n根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：本年資產(chǎn)負(fù)債率本年資產(chǎn)負(fù)債率=(10402000)100=52上年資產(chǎn)負(fù)債率上年資產(chǎn)負(fù)債率=(800l680)100=48 分析：企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，反映企業(yè)分

15、析：企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，反映企業(yè)的資產(chǎn)總額中有多少是通過舉債而得到的。的資產(chǎn)總額中有多少是通過舉債而得到的。對于資產(chǎn)負(fù)債率，企業(yè)的債權(quán)人、股東和對于資產(chǎn)負(fù)債率，企業(yè)的債權(quán)人、股東和企業(yè)經(jīng)營者往往從不同的角度來評價(jià)。同企業(yè)經(jīng)營者往往從不同的角度來評價(jià)。同行業(yè)、同類型企業(yè)間的對比分析。行業(yè)、同類型企業(yè)間的對比分析。 n2.產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù) n產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額負(fù)債總額股東權(quán)益股東權(quán)益n權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)總資產(chǎn)股東權(quán)益股東權(quán)益n（=1+產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=1（1-資產(chǎn)負(fù)債率）資產(chǎn)負(fù)債率） n分析：這兩個(gè)比率是從不同的側(cè)面來反映分析：這兩個(gè)比率是從不同的側(cè)面來反映企

16、業(yè)長期財(cái)務(wù)狀況的。可以反映特定情況企業(yè)長期財(cái)務(wù)狀況的。可以反映特定情況下資產(chǎn)利潤率和權(quán)益利潤率之間的倍數(shù)關(guān)下資產(chǎn)利潤率和權(quán)益利潤率之間的倍數(shù)關(guān)系。系。 3.利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=息稅前利潤息稅前利潤利息費(fèi)用利息費(fèi)用n根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：本年利息保障倍數(shù)本年利息保障倍數(shù) =(136+110+64)110=2.82上年利息保障倍數(shù)上年利息保障倍數(shù) =(160+96+75)96=3.45 分析：長期債務(wù)不需要每年還本，卻需要每年付息。分析：長期債務(wù)不需要每年還本，卻需要每年付息。利息保障倍數(shù)表明利息保障倍數(shù)表明l元債務(wù)利息有多少倍的息稅前收

17、元債務(wù)利息有多少倍的息稅前收益作保障，它可以反映債務(wù)政策的風(fēng)險(xiǎn)大小。如果益作保障，它可以反映債務(wù)政策的風(fēng)險(xiǎn)大小。如果企業(yè)一直保持按時(shí)付息的信譽(yù)，則長期負(fù)債可以延企業(yè)一直保持按時(shí)付息的信譽(yù)，則長期負(fù)債可以延續(xù)，舉借新債也比較容易。利息費(fèi)用包括財(cái)務(wù)費(fèi)用續(xù)，舉借新債也比較容易。利息費(fèi)用包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用，更精確的還包括計(jì)入固定資產(chǎn)的資中的利息費(fèi)用，更精確的還包括計(jì)入固定資產(chǎn)的資本化利息。本化利息。 4.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量經(jīng)營現(xiàn)金流量利息利息費(fèi)用費(fèi)用n根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：本年現(xiàn)金流量利息保

18、障倍數(shù)本年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=323ll0=2.94n分析：現(xiàn)金基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)表明，分析：現(xiàn)金基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)表明，l元的元的利息費(fèi)用有多少倍的經(jīng)營現(xiàn)金流量作保障。利息費(fèi)用有多少倍的經(jīng)營現(xiàn)金流量作保障。它比收益基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠，因?yàn)樗仁找婊A(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠，因?yàn)閷?shí)際用以支付利息的是現(xiàn)金，而不是收益。實(shí)際用以支付利息的是現(xiàn)金，而不是收益。二、營運(yùn)能力分析二、營運(yùn)能力分析n企業(yè)的經(jīng)營活動離不開各項(xiàng)資產(chǎn)的運(yùn)用，企業(yè)的經(jīng)營活動離不開各項(xiàng)資產(chǎn)的運(yùn)用，對企業(yè)營運(yùn)能力的分析，實(shí)質(zhì)上就是對各對企業(yè)營運(yùn)能力的分析，實(shí)質(zhì)上就是對各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)使用情況進(jìn)行分析。一般而項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)使用情況進(jìn)行

19、分析。一般而言，資金周轉(zhuǎn)速度越快，說明企業(yè)的資金言，資金周轉(zhuǎn)速度越快，說明企業(yè)的資金管理水平越高，資金利用效率越高。管理水平越高，資金利用效率越高。1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入銷售收入應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360(銷售收入銷售收入/應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款)n本年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)本年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=3 000398=7.54（次）（次）n上年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)上年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=2 850199=14.32（次）（次）n本年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)本年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360(3000/398)=47.76（天）（天）n上年應(yīng)收賬款

20、周轉(zhuǎn)天數(shù)上年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360(2 850/199)=25.14（天）（天）n分析：分析：（1）銷售收入的賒銷比例問題。）銷售收入的賒銷比例問題。（2）應(yīng)收賬款年末余額的可靠性問題。）應(yīng)收賬款年末余額的可靠性問題。 （3）應(yīng)收賬款的減值準(zhǔn)備問題。）應(yīng)收賬款的減值準(zhǔn)備問題。（4）應(yīng)收票據(jù)是否計(jì)入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。）應(yīng)收票據(jù)是否計(jì)入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。（5）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是否越少越好。）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是否越少越好。（6）應(yīng)收賬款分析應(yīng)與銷售額分析、現(xiàn)金分）應(yīng)收賬款分析應(yīng)與銷售額分析、現(xiàn)金分析聯(lián)系起來。析聯(lián)系起來。 2.存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率n存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本銷售成本存貨存貨n

21、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360（銷售成本（銷售成本/存貨）存貨）n根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：本年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)本年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=2 644119=22.22（次）（次）上年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)上年存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=2 503326=7.68（次）（次）本年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)本年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360（2 644119）=16.2（天）（天）上年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360（2 503326）=46.89（天）（天）n分析：分析：（1）存貨也是特定時(shí)點(diǎn)的存量，容易受季節(jié)）存貨也是特定時(shí)點(diǎn)的存量，容易受季節(jié)性、偶然性和人為因素影響。性、偶然性和人為因素影響。（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是

22、越低越好。）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越低越好。（3）應(yīng)注意應(yīng)付款項(xiàng)、存貨和應(yīng)收賬款（或）應(yīng)注意應(yīng)付款項(xiàng)、存貨和應(yīng)收賬款（或銷售）之間的關(guān)系。銷售）之間的關(guān)系。（4）應(yīng)關(guān)注構(gòu)成存貨的產(chǎn)成品、自制半成品、）應(yīng)關(guān)注構(gòu)成存貨的產(chǎn)成品、自制半成品、原材料、在產(chǎn)品和低值易耗品之間的比例原材料、在產(chǎn)品和低值易耗品之間的比例關(guān)系。關(guān)系。 3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入銷售收入流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360(銷售收入銷售收入/流動資流動資產(chǎn)產(chǎn))n根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：本年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)本年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=3 0007

23、00=4.29（次）（次）上年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=2 850610=4.67（次）（次）n分析：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表明流動資產(chǎn)周分析：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表明流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的時(shí)間，也就是期末流動資轉(zhuǎn)一次所需要的時(shí)間，也就是期末流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均所需要的時(shí)問。通常，產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均所需要的時(shí)問。通常，流動資產(chǎn)中應(yīng)收賬款和存貨占絕大部分，流動資產(chǎn)中應(yīng)收賬款和存貨占絕大部分，因此它們的周轉(zhuǎn)狀況對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)具有因此它們的周轉(zhuǎn)狀況對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)具有決定性影響。決定性影響。4.非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入銷售收入非流動資產(chǎn)非流動資

24、產(chǎn)非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360（銷售收入（銷售收入/非流動資非流動資產(chǎn)）產(chǎn)）n根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：本年非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)本年非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=3 0001 300=2.31（次）（次）上年非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上年非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=2 8501 070=2.66（次）（次）n分析：非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映非流動資產(chǎn)的管理分析：非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映非流動資產(chǎn)的管理效率。分析時(shí)主要是針對投資預(yù)算和項(xiàng)目管理，效率。分析時(shí)主要是針對投資預(yù)算和項(xiàng)目管理，分析投資與其競爭戰(zhàn)略是否一致，收購和剝離政分析投資與其競爭戰(zhàn)略是否一致，收購和剝離政策是否合理等。策是否合理

25、等。 5.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入銷售收入總資產(chǎn)總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360（銷售收入（銷售收入/總資產(chǎn)）總資產(chǎn)）n根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=3 0002 000=1.5（次）（次）上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=2 8501 680=1.7（次）（次）n分析：可以理解為分析：可以理解為l元資產(chǎn)投資所產(chǎn)生的銷售額。元資產(chǎn)投資所產(chǎn)生的銷售額。產(chǎn)生的銷售額越多，說明資產(chǎn)的使用和管理效率產(chǎn)生的銷售額越多，說明資產(chǎn)的使用和管理效率越高。而且在銷售收入既定的條件下，總資產(chǎn)周越高。而且

26、在銷售收入既定的條件下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動因素是各項(xiàng)資產(chǎn)。因此，為了了解總轉(zhuǎn)率的驅(qū)動因素是各項(xiàng)資產(chǎn)。因此，為了了解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動是由哪些資產(chǎn)項(xiàng)目引起的，以及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動是由哪些資產(chǎn)項(xiàng)目引起的，以及何為影響較大的因素，需要對驅(qū)動因素進(jìn)行分析，何為影響較大的因素，需要對驅(qū)動因素進(jìn)行分析，為進(jìn)一步分析指出方向。為進(jìn)一步分析指出方向。 三、獲利能力分析三、獲利能力分析n獲利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力。盈利獲利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力。盈利是企業(yè)的重要經(jīng)營目標(biāo)，是企業(yè)生存和發(fā)是企業(yè)的重要經(jīng)營目標(biāo)，是企業(yè)生存和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，它不僅關(guān)系到企業(yè)所有者展的物質(zhì)基礎(chǔ)，它不僅關(guān)系到企業(yè)所有者的利益，也是企業(yè)

27、償還債務(wù)的一個(gè)重要來的利益，也是企業(yè)償還債務(wù)的一個(gè)重要來源，因此，企業(yè)的債權(quán)人、所有者以及管源，因此，企業(yè)的債權(quán)人、所有者以及管理者都十分關(guān)心企業(yè)的獲利能力。理者都十分關(guān)心企業(yè)的獲利能力。1.銷售凈利率銷售凈利率銷售凈利率銷售凈利率=（凈利潤（凈利潤銷售收入）銷售收入）100n根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：本年銷售凈利率本年銷售凈利率=（1363 000）100=4.53上年銷售凈利率上年銷售凈利率=（1602 850）100=5.61n變動變動=4.53-5.61=-1.08n分析：分析：“銷售收入銷售收入”是利潤表的第一行數(shù)是利潤表的第一行數(shù)字，字，“凈利潤凈利潤”是

28、利潤表的最后一行數(shù)字，是利潤表的最后一行數(shù)字，兩者相除可以概括企業(yè)的全部經(jīng)營成果。兩者相除可以概括企業(yè)的全部經(jīng)營成果。它表明它表明l元銷售收入與其成本費(fèi)用之間可以元銷售收入與其成本費(fèi)用之間可以“擠擠”出來的凈利潤。該比率越大則企業(yè)出來的凈利潤。該比率越大則企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。的盈利能力越強(qiáng)。2.總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率=（凈利潤（凈利潤總資產(chǎn)）總資產(chǎn)）100n根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：根據(jù)甲公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)：本年總資產(chǎn)凈利率本年總資產(chǎn)凈利率=（1362 000）100=6.8上年總資產(chǎn)凈利率上年總資產(chǎn)凈利率=（160l 680）100=9.52n變動變動=6.8-9.

29、52=-2.72n分析：反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果，說明企業(yè)分析：反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用方面的成績。綜合指在增加收入和節(jié)約資金使用方面的成績。綜合指標(biāo)，進(jìn)行分解分析與對比分析。標(biāo)，進(jìn)行分解分析與對比分析。3.凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤（凈利潤股東權(quán)益）股東權(quán)益）100n根據(jù)甲公司財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)：根據(jù)甲公司財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)：本年凈資產(chǎn)收益率本年凈資產(chǎn)收益率=（136960）100=14.17上年凈資產(chǎn)收益率上年凈資產(chǎn)收益率=（160880）100=18.18n變動變動=14.17-18.18=-4.01n分析：分析：對于股權(quán)投資

30、人來說，具有非常好的對于股權(quán)投資人來說，具有非常好的綜合性，概括了企業(yè)的全部經(jīng)營業(yè)績和財(cái)綜合性，概括了企業(yè)的全部經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)業(yè)績。務(wù)業(yè)績。 第三節(jié)第三節(jié) 企業(yè)綜合績效分析與評價(jià)企業(yè)綜合績效分析與評價(jià)一、杜邦分析法一、杜邦分析法n杜邦分析法，又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系，簡杜邦分析法，又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)稱杜邦體系，是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評價(jià)的方法。該體系益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評價(jià)的方法。該體系是以凈資產(chǎn)收益率為起點(diǎn)，以總資產(chǎn)凈利是以凈資產(chǎn)收益率為起點(diǎn)，以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘

31、數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。 【例14-1】 某企業(yè)有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如表所示。分析該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率變化的原因 年度年度20 x820 x820 x920 x9凈資產(chǎn)收凈資產(chǎn)收益率益率10.23%10.23%11.01%11.01%權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)3.053.052.882.88資產(chǎn)負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率率67.2%67.2%65.2%65.2%總資產(chǎn)凈總資產(chǎn)凈利率利率3.36%3.36%3.83%3.83%銷售凈利銷售凈利率率2

32、.5%2.5%1.67%1.67%總資產(chǎn)周總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率轉(zhuǎn)率( (次次) )1.341.342.292.29(1) 對凈資產(chǎn)收益率的分析。該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率對凈資產(chǎn)收益率的分析。該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率在在20 x8年至年至20 x9年間出現(xiàn)了一定程度的好轉(zhuǎn)，從年間出現(xiàn)了一定程度的好轉(zhuǎn)，從20 x8年的年的10.23%增加至增加至20 x9年的年的11.01%。企業(yè)的投。企業(yè)的投資者在很大程度上依據(jù)這個(gè)指標(biāo)來判斷是否投資資者在很大程度上依據(jù)這個(gè)指標(biāo)來判斷是否投資或是否轉(zhuǎn)讓股份，考察經(jīng)營者業(yè)績和決定股利分或是否轉(zhuǎn)讓股份，考察經(jīng)營者業(yè)績和決定股利分配政策。這些指標(biāo)對企業(yè)的管理者也至關(guān)重要。配政策。這些

33、指標(biāo)對企業(yè)的管理者也至關(guān)重要。n凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率 = 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率n20 x8年年 10.23% = 3.053.36%n20 x9年年 11.01% = 2.883.83%n通過分解可以明顯地看出，該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率通過分解可以明顯地看出，該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的變動在于資本結(jié)構(gòu)的變動在于資本結(jié)構(gòu)(權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù))變動和資產(chǎn)利用變動和資產(chǎn)利用效果效果(總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率)變動兩方面共同作用的結(jié)果。變動兩方面共同作用的結(jié)果。(2) 對總資產(chǎn)凈利率的分析。對總資產(chǎn)凈利率的分析。n總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率 = 銷售凈利率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率n2

34、0 x8年年 3.36% = 2.5%1.34n20 x9年年 3.83% = 1.67%2.29n通過分解可以看出通過分解可以看出20 x9年該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所提高，說明資產(chǎn)的利用得到了比較好的控制，有所提高，說明資產(chǎn)的利用得到了比較好的控制，顯示出比前一年較好的效果，表明該企業(yè)利用其顯示出比前一年較好的效果，表明該企業(yè)利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的效率在增加?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)總資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的效率在增加?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高的同時(shí)銷售凈利率的減少阻礙了總資產(chǎn)凈率提高的同時(shí)銷售凈利率的減少阻礙了總資產(chǎn)凈利率的增加。利率的增加。(3) 對銷售凈利率的分析。對銷售凈利率的分析。n

35、銷售凈利率銷售凈利率 = 凈利潤凈利潤銷售收入銷售收入n20 x8年年 2.5% = 10 284.04411 224.01n20 x9年年 1.67% = 12 653.92757 613.81n該企業(yè)該企業(yè)20 x9年大幅度提高了銷售收入，但是年大幅度提高了銷售收入，但是凈利潤的提高幅度卻很小，分析其原因是凈利潤的提高幅度卻很小，分析其原因是成本費(fèi)用增多，從表成本費(fèi)用增多，從表14-5可知：全部成本從可知：全部成本從20 x8年的年的403 967.43萬元增加到萬元增加到20 x9年的年的736 747.24萬元，與銷售收入的增加幅度大致相萬元，與銷售收入的增加幅度大致相當(dāng)。當(dāng)。(4)

36、對全部成本的分析。對全部成本的分析。n全部成本全部成本 = 制造成本銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)制造成本銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用務(wù)費(fèi)用n20 x8年年 403 967.43 = 373 534.5310 203.0518 667.771 562.08n20 x9年年 736 747.24 = 684 261.9121 740.9625 718.205 026.17n本例中，導(dǎo)致該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率小的主要原因本例中，導(dǎo)致該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率小的主要原因是全部成本過大。也正是因?yàn)槿砍杀镜拇蠓仁侨砍杀具^大。也正是因?yàn)槿砍杀镜拇蠓忍岣邔?dǎo)致了凈利潤提高幅度不大，而銷售收入大提高導(dǎo)致了凈利潤提高幅度不大，而

37、銷售收入大幅度增加，就引起了銷售凈利率的降低，顯示出幅度增加，就引起了銷售凈利率的降低，顯示出該企業(yè)銷售盈利能力的降低。資產(chǎn)凈利率的提高該企業(yè)銷售盈利能力的降低。資產(chǎn)凈利率的提高當(dāng)歸功于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高，銷售凈利率的減當(dāng)歸功于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高，銷售凈利率的減少卻起到了阻礙的作用。少卻起到了阻礙的作用。(5) 對權(quán)益乘數(shù)的分析。對權(quán)益乘數(shù)的分析。n權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) = 資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額權(quán)益總額權(quán)益總額n20 x8年年 3.05 =306 222.94306 222.94-205677.07 n20 x9年年 2.88 =330 580.21330 580.21-215659.54 n該企業(yè)下

38、降的權(quán)益乘數(shù)，說明企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)在該企業(yè)下降的權(quán)益乘數(shù)，說明企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)在20 x8年至年至20 x9年發(fā)生了變動，年發(fā)生了變動，20 x9年的權(quán)益乘數(shù)年的權(quán)益乘數(shù)較較20 x8年有所減小。權(quán)益乘數(shù)越小，企業(yè)負(fù)債程年有所減小。權(quán)益乘數(shù)越小，企業(yè)負(fù)債程度越低，償還債務(wù)能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所降低。度越低，償還債務(wù)能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所降低。這個(gè)指標(biāo)同時(shí)也反映了財(cái)務(wù)杠桿對利潤水平的影這個(gè)指標(biāo)同時(shí)也反映了財(cái)務(wù)杠桿對利潤水平的影響。該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)一直處于響。該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)一直處于25之間，也即之間，也即負(fù)債率在負(fù)債率在50%80%之間，屬于激進(jìn)戰(zhàn)略型企業(yè)。之間，屬于激進(jìn)戰(zhàn)略型企業(yè)。管理者應(yīng)該準(zhǔn)確把

39、握企業(yè)所處的環(huán)境，準(zhǔn)確預(yù)測管理者應(yīng)該準(zhǔn)確把握企業(yè)所處的環(huán)境，準(zhǔn)確預(yù)測利潤，合理控制負(fù)債帶來的風(fēng)險(xiǎn)。利潤，合理控制負(fù)債帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 (6) 結(jié)論。對于該企業(yè)，最為重要的就是要努結(jié)論。對于該企業(yè)，最為重要的就是要努力降低各項(xiàng)成本，在控制成本上下功夫，力降低各項(xiàng)成本，在控制成本上下功夫，同時(shí)要保持較高的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。這樣，同時(shí)要保持較高的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。這樣，可以使銷售凈利率得到提高，進(jìn)而使總資可以使銷售凈利率得到提高，進(jìn)而使總資產(chǎn)凈利率有大的提高。產(chǎn)凈利率有大的提高。二、沃爾評分法二、沃爾評分法n他選擇了他選擇了7個(gè)財(cái)務(wù)比率即流動比率、產(chǎn)權(quán)比率、固個(gè)財(cái)務(wù)比率即流動比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周

40、轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和自有資金周轉(zhuǎn)率，分別給定各指定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和自有資金周轉(zhuǎn)率，分別給定各指標(biāo)的比重，然后確定標(biāo)準(zhǔn)比率（以行業(yè)平均數(shù)為標(biāo)的比重，然后確定標(biāo)準(zhǔn)比率（以行業(yè)平均數(shù)為基礎(chǔ)），將實(shí)際比率與標(biāo)準(zhǔn)比率相比，得出相對基礎(chǔ)），將實(shí)際比率與標(biāo)準(zhǔn)比率相比，得出相對比率，將此相對比率與各指標(biāo)比重相乘，得出總比率，將此相對比率與各指標(biāo)比重相乘，得出總評分。評分。 n現(xiàn)代社會與沃爾的時(shí)代相比，已有很大的變化?，F(xiàn)代社會與沃爾的時(shí)代相比，已有很大的變化。一般認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)評價(jià)的內(nèi)容首先是獲利能力，一般認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)評價(jià)的內(nèi)容首先是獲利能力，其次是償債能力

41、，再次是成長能力，它們之間大其次是償債能力，再次是成長能力，它們之間大致可按致可按5:3:2的比重來分配。的比重來分配。 資產(chǎn)資產(chǎn)期末數(shù)期末數(shù)負(fù)債及所有負(fù)債及所有者權(quán)益者權(quán)益期末數(shù)期末數(shù)貨幣資金貨幣資金25000應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款應(yīng)收賬款凈額應(yīng)收賬款凈額應(yīng)交稅金應(yīng)交稅金25000存貨存貨長期負(fù)債長期負(fù)債固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值 294000實(shí)收資本實(shí)收資本300000未分配利潤未分配利潤總計(jì)總計(jì)432000總計(jì)總計(jì)已知：流動比率已知：流動比率1.51.5，權(quán)益乘數(shù)，權(quán)益乘數(shù)2 2，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)4.54.5次，次，銷售成本銷售成本315000315000元。填上空格？元。填上空格？資

42、產(chǎn)資產(chǎn)期末數(shù)期末數(shù)負(fù)債及所有負(fù)債及所有者權(quán)益者權(quán)益期末數(shù)期末數(shù)貨幣資金貨幣資金25000應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款67000應(yīng)收賬款凈額應(yīng)收賬款凈額 43000應(yīng)交稅金應(yīng)交稅金25000存貨存貨70000長期負(fù)債長期負(fù)債124000固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值 294000實(shí)收資本實(shí)收資本300000未分配利潤未分配利潤-84000總計(jì)總計(jì)432000總計(jì)總計(jì)432000資產(chǎn)資產(chǎn)年初年初年末年末負(fù)債與所有者權(quán)益負(fù)債與所有者權(quán)益 年初年初年末年末貨幣資金貨幣資金 190216流動負(fù)債流動負(fù)債470610應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款 350472負(fù)債負(fù)債9341360存貨存貨304332所有者權(quán)益所有者權(quán)益480500流動資產(chǎn)流動資產(chǎn) 8441020固定資產(chǎn)固定資產(chǎn) 570840資產(chǎn)資產(chǎn)14141860負(fù)債與所有者權(quán)益負(fù)債與所有者權(quán)益主營業(yè)務(wù)收入：主營業(yè)務(wù)收入：5680