證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)方案課件

1、第一章第一章 證券市場(chǎng)概述證券市場(chǎng)概述第二章第二章 股票股票第三章第三章 債券債券第四章第四章 證券投資基金證券投資基金第五章第五章 金融衍生工具金融衍生工具第六章第六章 證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行第七章第七章 證券中介機(jī)構(gòu)證券中介機(jī)構(gòu)中國(guó)證券業(yè)從業(yè)人員資格考試科目中國(guó)證券業(yè)從業(yè)人員資格考試科目證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院 趙炳盛趙炳盛第八章第八章 證券市場(chǎng)法律制度與監(jiān)督管理證券市場(chǎng)法律制度與監(jiān)督管理證券從業(yè)資格考試復(fù)習(xí)方法證券從業(yè)資格考試復(fù)習(xí)方法理解全書(shū)理解全書(shū)重點(diǎn)記憶重點(diǎn)記憶多做習(xí)題多做習(xí)題考試內(nèi)容覆蓋面廣，幾乎不可能完全依靠考試內(nèi)容覆蓋面廣，幾乎

2、不可能完全依靠“背背”來(lái)解決來(lái)解決考試題型為客觀題：?jiǎn)芜x、多選和判斷，不需要完全記憶考試題型為客觀題：?jiǎn)芜x、多選和判斷，不需要完全記憶特別重要的內(nèi)容特別重要的內(nèi)容幾乎無(wú)法依靠理解來(lái)做題的內(nèi)容幾乎無(wú)法依靠理解來(lái)做題的內(nèi)容建議做歷年的真題建議做歷年的真題不建議找所謂專(zhuān)家押題或自己押題不建議找所謂專(zhuān)家押題或自己押題第一步：第一步：第二步：第二步：第三步：第三步： 我的工作不是來(lái)劃書(shū)，也不是來(lái)講題，而是幫助你們理解，幫我的工作不是來(lái)劃書(shū)，也不是來(lái)講題，而是幫助你們理解，幫助你們把一些不好記的東西更好記，就是幫你們把書(shū)讀薄。助你們把一些不好記的東西更好記，就是幫你們把書(shū)讀薄。1.1.確認(rèn)考試時(shí)間，不要記

3、錯(cuò)日期犯低級(jí)錯(cuò)誤確認(rèn)考試時(shí)間，不要記錯(cuò)日期犯低級(jí)錯(cuò)誤2.2.考試前有看考場(chǎng)的時(shí)間，盡量提前看考場(chǎng)，沒(méi)時(shí)間去也要在考試當(dāng)前盡考試前有看考場(chǎng)的時(shí)間，盡量提前看考場(chǎng)，沒(méi)時(shí)間去也要在考試當(dāng)前盡 量提前到考場(chǎng)。特別是現(xiàn)在還有現(xiàn)場(chǎng)照相之類(lèi)的事情在考試之前做。量提前到考場(chǎng)。特別是現(xiàn)在還有現(xiàn)場(chǎng)照相之類(lèi)的事情在考試之前做。3.3.考試時(shí)候采用機(jī)考，點(diǎn)擊按鍵的時(shí)候注意看好是什么鍵，別上來(lái)就提交考試時(shí)候采用機(jī)考，點(diǎn)擊按鍵的時(shí)候注意看好是什么鍵，別上來(lái)就提交 交上去就要不來(lái)卷子了交上去就要不來(lái)卷子了4.4.做題時(shí)先做會(huì)，不會(huì)的留在后面在做，平均做題時(shí)先做會(huì)，不會(huì)的留在后面在做，平均4545至至5050秒鐘一個(gè)題，如果

4、某秒鐘一個(gè)題，如果某 些提耽誤時(shí)間太多，其它會(huì)的題沒(méi)有作答就得不償失了些提耽誤時(shí)間太多，其它會(huì)的題沒(méi)有作答就得不償失了5.5.計(jì)算題盡量留到后面做，因?yàn)樗加脮r(shí)間較多，而對(duì)我們來(lái)說(shuō)還比較難計(jì)算題盡量留到后面做，因?yàn)樗加脮r(shí)間較多，而對(duì)我們來(lái)說(shuō)還比較難 且計(jì)算題一般都是單選，且計(jì)算題一般都是單選，0.50.5分一個(gè)，實(shí)在不行可以放棄分一個(gè)，實(shí)在不行可以放棄6.6.不要抓住一個(gè)題死扣，不要抓住一個(gè)題死扣，6060分和分和9999分是同樣效果的，允許你錯(cuò)或不答相當(dāng)分是同樣效果的，允許你錯(cuò)或不答相當(dāng) 數(shù)量的題。有選擇的留出數(shù)量的題。有選擇的留出1010幾道題（其內(nèi)容是較難理解和較難背要花很幾道題（其內(nèi)

5、容是較難理解和較難背要花很 長(zhǎng)時(shí)間）不做也是一種很好的戰(zhàn)略長(zhǎng)時(shí)間）不做也是一種很好的戰(zhàn)略7.7.不要想著作弊，除了監(jiān)考人員，考場(chǎng)一個(gè)教室里就有一圈攝像頭，幾乎不要想著作弊，除了監(jiān)考人員，考場(chǎng)一個(gè)教室里就有一圈攝像頭，幾乎 沒(méi)可能作弊的，而且后果也非常嚴(yán)重沒(méi)可能作弊的，而且后果也非常嚴(yán)重證券從業(yè)資格考試復(fù)習(xí)方法證券從業(yè)資格考試復(fù)習(xí)方法1.1.復(fù)習(xí)時(shí)書(shū)上會(huì)有例如，比如字樣的內(nèi)容盡量記一下，屬于活學(xué)活用的題，考試復(fù)習(xí)時(shí)書(shū)上會(huì)有例如，比如字樣的內(nèi)容盡量記一下，屬于活學(xué)活用的題，考試 比較愿意出這樣的內(nèi)容比較愿意出這樣的內(nèi)容2.2.復(fù)習(xí)時(shí)候很多難以記憶的內(nèi)容（主要是條比較多的，例如法規(guī)部分）可以通過(guò)復(fù)習(xí)

6、時(shí)候很多難以記憶的內(nèi)容（主要是條比較多的，例如法規(guī)部分）可以通過(guò) 具體的試題來(lái)記憶，背題比直接被法規(guī)容易具體的試題來(lái)記憶，背題比直接被法規(guī)容易3.3.練習(xí)題不要找所謂的專(zhuān)家押題，什么考試研究組之類(lèi)的不是出題人，書(shū)店有出練習(xí)題不要找所謂的專(zhuān)家押題，什么考試研究組之類(lèi)的不是出題人，書(shū)店有出 售歷年真題，這些都是題庫(kù)里的題，你很有可能也會(huì)隨機(jī)到售歷年真題，這些都是題庫(kù)里的題，你很有可能也會(huì)隨機(jī)到4.4.復(fù)習(xí)時(shí)候?qū)?shù)字要敏感，諸如幾個(gè)月，百分之多少的規(guī)定一定要記住，這個(gè)靠復(fù)習(xí)時(shí)候?qū)?shù)字要敏感，諸如幾個(gè)月，百分之多少的規(guī)定一定要記住，這個(gè)靠 理解沒(méi)有用理解沒(méi)有用5.5.做題時(shí)有些沒(méi)有背到或忘記，本著以下

7、幾個(gè)原則作出選擇做題時(shí)有些沒(méi)有背到或忘記，本著以下幾個(gè)原則作出選擇 a.a.公平原則公平原則 所有制定出的法規(guī)、產(chǎn)品和業(yè)務(wù)等都要本著對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方公平的原則，不能讓所有制定出的法規(guī)、產(chǎn)品和業(yè)務(wù)等都要本著對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方公平的原則，不能讓 一方利益受損，如果出現(xiàn)明顯對(duì)某一方不公平的表述肯定是不對(duì)的。一方利益受損，如果出現(xiàn)明顯對(duì)某一方不公平的表述肯定是不對(duì)的。 b.b.弱者保護(hù)原則弱者保護(hù)原則 保護(hù)弱勢(shì)群體是各個(gè)方面都體現(xiàn)出來(lái)的，個(gè)人理財(cái)也是如此，特別是對(duì)低風(fēng)保護(hù)弱勢(shì)群體是各個(gè)方面都體現(xiàn)出來(lái)的，個(gè)人理財(cái)也是如此，特別是對(duì)低風(fēng) 險(xiǎn)承受能力的社會(huì)公眾。如果有明顯讓弱勢(shì)群體吃虧的選項(xiàng)肯定是不對(duì)的。險(xiǎn)承受能力的社會(huì)

8、公眾。如果有明顯讓弱勢(shì)群體吃虧的選項(xiàng)肯定是不對(duì)的。 c.c.近似選項(xiàng)原則近似選項(xiàng)原則 如果四個(gè)選項(xiàng)中有兩個(gè)明顯非常接近，那么正確答案很可能就是二者之一如果四個(gè)選項(xiàng)中有兩個(gè)明顯非常接近，那么正確答案很可能就是二者之一 d.d.相反選項(xiàng)原則相反選項(xiàng)原則 如果四個(gè)選項(xiàng)之中有兩個(gè)選項(xiàng)表示意思截然相反，那么正確答案一定就是二如果四個(gè)選項(xiàng)之中有兩個(gè)選項(xiàng)表示意思截然相反，那么正確答案一定就是二 者之一者之一證券從業(yè)資格考試復(fù)習(xí)方法證券從業(yè)資格考試復(fù)習(xí)方法整體框架整體框架證券市證券市場(chǎng)概述場(chǎng)概述什么是證券什么是證券證券市場(chǎng)參與者證券市場(chǎng)參與者股票股票債券債券證券投資基金證券投資基金股票的特征與種類(lèi)股票的特征與

9、種類(lèi)股票的價(jià)值與價(jià)格股票的價(jià)值與價(jià)格普通股與優(yōu)先股普通股與優(yōu)先股我國(guó)的股票類(lèi)型我國(guó)的股票類(lèi)型債券的特征與種類(lèi)債券的特征與種類(lèi)各種類(lèi)型債券各種類(lèi)型債券證券投資基金當(dāng)事人證券投資基金當(dāng)事人費(fèi)用與資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)用與資產(chǎn)評(píng)估收入、風(fēng)險(xiǎn)與信息披露收入、風(fēng)險(xiǎn)與信息披露金融衍生工具金融衍生工具金融遠(yuǎn)期、期貨與互換金融遠(yuǎn)期、期貨與互換金融期權(quán)金融期權(quán)其它衍生工具其它衍生工具證券中介機(jī)構(gòu)證券中介機(jī)構(gòu)證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)監(jiān)管證券市場(chǎng)監(jiān)管證券市場(chǎng)概述證券市場(chǎng)概述證證券券有價(jià)有價(jià)證券證券資本證券資本證券證券是指各類(lèi)記載并代表一定證券是指各類(lèi)記載并代表一定權(quán)利權(quán)利的的法律憑證法律憑證。證明或設(shè)定權(quán)利的書(shū)面憑證證

10、明或設(shè)定權(quán)利的書(shū)面憑證以書(shū)面形式或規(guī)定的其它形式以書(shū)面形式或規(guī)定的其它形式有價(jià)證券有價(jià)證券是指標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對(duì)是指標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對(duì)特定財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)或債券的憑證。特定財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)或債券的憑證。商品證券（提貨單）商品證券（提貨單）貨幣證券（本票匯票）貨幣證券（本票匯票）資本證券資本證券資本證券資本證券是指由金融投資是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系或與金融投資有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券。的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券。資資本證券是有價(jià)證券的主要本證券是有價(jià)證券的主要形式。形式。按發(fā)行主體不同按發(fā)行主體不同政府證券政府證券政府機(jī)構(gòu)證

11、券政府機(jī)構(gòu)證券公司證券公司證券按是否在證券交易所掛牌交易按是否在證券交易所掛牌交易上市證券上市證券非上市證券非上市證券按募集方式按募集方式公募證券公募證券私募證券私募證券按證券代表的權(quán)利性質(zhì)按證券代表的權(quán)利性質(zhì)股票股票債券債券其它證券其它證券有價(jià)證券的特征有價(jià)證券的特征證券市場(chǎng)概述證券市場(chǎng)概述股票的特征股票的特征債券的特征債券的特征層次結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)層次結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)證券市場(chǎng)概述證券市場(chǎng)概述按進(jìn)入市場(chǎng)的順序按進(jìn)入市場(chǎng)的順序發(fā)行市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)交易市場(chǎng)交易市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)是交易市場(chǎng)的基礎(chǔ)和前提發(fā)行市場(chǎng)是交易市場(chǎng)的基礎(chǔ)和前提交易市場(chǎng)是證券得以持續(xù)擴(kuò)大發(fā)行的必要條件交易市場(chǎng)是證券得以持續(xù)擴(kuò)大發(fā)行的必要條件按服務(wù)和覆蓋上

12、市公司類(lèi)型按服務(wù)和覆蓋上市公司類(lèi)型全球性市場(chǎng)、全國(guó)性市場(chǎng)、區(qū)域性市場(chǎng)全球性市場(chǎng)、全國(guó)性市場(chǎng)、區(qū)域性市場(chǎng)按上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求不同按上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求不同主板市場(chǎng)、二板市場(chǎng)、三板市場(chǎng)主板市場(chǎng)、二板市場(chǎng)、三板市場(chǎng)按市場(chǎng)集中程度按市場(chǎng)集中程度集中交易市場(chǎng)（交易所）和場(chǎng)外市場(chǎng)集中交易市場(chǎng)（交易所）和場(chǎng)外市場(chǎng)按品種形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系按品種形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、衍生產(chǎn)品市場(chǎng)股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、衍生產(chǎn)品市場(chǎng)按是否在固定場(chǎng)所進(jìn)行按是否在固定場(chǎng)所進(jìn)行有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)品種結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)品種結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)交易所結(jié)構(gòu)交易所結(jié)構(gòu)參參與與者者證券市場(chǎng)概述證券市場(chǎng)概述證券證券發(fā)行發(fā)

13、行人人公司（企業(yè)）（公司中金融企業(yè)發(fā)行的證券為金融證券）公司（企業(yè)）（公司中金融企業(yè)發(fā)行的證券為金融證券）政府和政府機(jī)構(gòu)政府和政府機(jī)構(gòu)證券證券投資投資人人機(jī)構(gòu)投資者機(jī)構(gòu)投資者個(gè)人投資者個(gè)人投資者政府機(jī)構(gòu)政府機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)企業(yè)和事業(yè)法人企業(yè)和事業(yè)法人各類(lèi)基金各類(lèi)基金證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)QFIIQFII和和QDIIQDII主權(quán)財(cái)富基金主權(quán)財(cái)富基金其它金融機(jī)構(gòu)其它金融機(jī)構(gòu)證券投資基金證券投資基金社?；鹕绫；鹌髽I(yè)年金企業(yè)年金社會(huì)公益金社會(huì)公益金*投資者風(fēng)險(xiǎn)特征與投資適應(yīng)性投資者風(fēng)險(xiǎn)特征與投資適應(yīng)性參參與與者者證券市場(chǎng)概述證券市場(chǎng)概述證券

14、中介機(jī)構(gòu)證券中介機(jī)構(gòu)證券公司證券公司證券服務(wù)機(jī)構(gòu)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)自律性組織自律性組織證券交易所證券交易所證券業(yè)協(xié)會(huì)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)國(guó)際證券市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)國(guó)際證券市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)證券市場(chǎng)一體化證券市場(chǎng)一體化投資者法人化投資者法人化金融創(chuàng)新深化金融創(chuàng)新深化金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化交易所重組與公司化交易所重組與公司化證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)化證券市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)化金融風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化金融風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化金融監(jiān)管合作化金融監(jiān)管合作化證券市場(chǎng)概述證券市場(chǎng)概述資料：美國(guó)資料：美國(guó)8787年股災(zāi)對(duì)全球金融市場(chǎng)的影響年股災(zāi)對(duì)全球金融市場(chǎng)的影響 二戰(zhàn)結(jié)束后美國(guó)經(jīng)濟(jì)二戰(zhàn)結(jié)束后美國(guó)經(jīng)

15、濟(jì)進(jìn)入一個(gè)長(zhǎng)期持續(xù)、穩(wěn)定進(jìn)入一個(gè)長(zhǎng)期持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展期，金融市場(chǎng)也同的發(fā)展期，金融市場(chǎng)也同樣長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)。樣長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)。19871987年年8 8月美國(guó)股票市場(chǎng)變化月美國(guó)股票市場(chǎng)變化時(shí)間時(shí)間198219821987.81987.81987.8.251987.8.25股指股指8328321900190027222722市值市值2.222.22萬(wàn)億萬(wàn)億3.33.3萬(wàn)億萬(wàn)億時(shí)間時(shí)間1010月月6 6日日1010月月1414日日1010月月1616日日1010月月1919日日50005000億美元億美元美國(guó)美國(guó)GDPGDP的的1/81/8股指跌幅股指跌幅91.5591.5595.4695.46108

16、.35108.35508.32508.32地點(diǎn)地點(diǎn)影響影響倫敦倫敦金融時(shí)報(bào)金融時(shí)報(bào)100100指數(shù)下跌指數(shù)下跌249.6249.6，總市值的，總市值的1010，合計(jì)，合計(jì)450450億英鎊億英鎊歐洲歐洲巴黎指數(shù)下跌巴黎指數(shù)下跌9.89.8，荷蘭股市下跌，荷蘭股市下跌1212澳大利亞澳大利亞悉尼股市下跌悉尼股市下跌24.924.9，合計(jì)，合計(jì)245245億美元億美元東京東京日經(jīng)日經(jīng)225225指數(shù)兩日下跌指數(shù)兩日下跌29.829.8，共，共3836.43836.4點(diǎn)點(diǎn)香港香港被迫停業(yè)四天被迫停業(yè)四天此后，危機(jī)影響到各國(guó)，全球投資者共損失此后，危機(jī)影響到各國(guó)，全球投資者共損失1.7萬(wàn)億美元萬(wàn)億美元

17、證券市場(chǎng)概述證券市場(chǎng)概述資料：東南亞金融危機(jī)資料：東南亞金融危機(jī) 1997 1997年年2 2月，以喬治月，以喬治索羅斯為代表的國(guó)際炒家突襲泰國(guó)外匯索羅斯為代表的國(guó)際炒家突襲泰國(guó)外匯市場(chǎng)開(kāi)始，最后遍及整個(gè)東南亞及東亞。市場(chǎng)開(kāi)始，最后遍及整個(gè)東南亞及東亞。泰國(guó)政府泰國(guó)政府買(mǎi)入泰銖買(mǎi)入泰銖上調(diào)利率上調(diào)利率國(guó)際儲(chǔ)備國(guó)際儲(chǔ)備400400億億6666億億股價(jià)下跌股價(jià)下跌股市崩潰股市崩潰泰國(guó)政泰國(guó)政府對(duì)策府對(duì)策以量子基金資產(chǎn)為抵押從泰國(guó)商業(yè)銀行貸出泰銖以量子基金資產(chǎn)為抵押從泰國(guó)商業(yè)銀行貸出泰銖在泰國(guó)市場(chǎng)上出售泰銖，并散步泰銖貶值的謠言在泰國(guó)市場(chǎng)上出售泰銖，并散步泰銖貶值的謠言泰銖貶值后買(mǎi)入并償還給銀行，獲

18、利十幾億美元泰銖貶值后買(mǎi)入并償還給銀行，獲利十幾億美元索羅斯在泰國(guó)的操作索羅斯在泰國(guó)的操作喬治喬治索羅斯索羅斯v美籍匈牙利人美籍匈牙利人v學(xué)習(xí)哲學(xué)出身學(xué)習(xí)哲學(xué)出身v量子基金管理人量子基金管理人v“金融強(qiáng)盜金融強(qiáng)盜”之稱(chēng)之稱(chēng)而后危機(jī)蔓延至新加坡、馬來(lái)西亞、日本、韓國(guó)等，止于中國(guó)香港而后危機(jī)蔓延至新加坡、馬來(lái)西亞、日本、韓國(guó)等，止于中國(guó)香港證券市場(chǎng)概述證券市場(chǎng)概述美國(guó)的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)美國(guó)的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)資產(chǎn)基礎(chǔ)資產(chǎn)期權(quán)期權(quán)期貨期貨證券化證券化.利率上升和住利率上升和住房市場(chǎng)降溫房市場(chǎng)降溫 貸款還款利貸款還款利率大幅上升率大幅上升出售住房或抵押出售住房或抵押住房融資變困難住房融資變困難 次級(jí)抵押貸款

19、次級(jí)抵押貸款不能按期償還不能按期償還住房被銀行收回住房被銀行收回 貸款人貸款人貸款無(wú)法回收遭受貸款無(wú)法回收遭受?chē)?yán)重?fù)p失甚至破產(chǎn)嚴(yán)重?fù)p失甚至破產(chǎn)商業(yè)銀行商業(yè)銀行證券投資損失證券投資損失證券投資者證券投資者 次貸危機(jī)是指由美國(guó)次級(jí)房屋信貸行業(yè)違約劇增、信用緊縮問(wèn)題而次貸危機(jī)是指由美國(guó)次級(jí)房屋信貸行業(yè)違約劇增、信用緊縮問(wèn)題而于于20072007年夏季開(kāi)始引發(fā)的國(guó)際金融市場(chǎng)上的震蕩、恐慌和危機(jī)。年夏季開(kāi)始引發(fā)的國(guó)際金融市場(chǎng)上的震蕩、恐慌和危機(jī)。 資料：資料：20072007年美國(guó)次貸危機(jī)與資產(chǎn)證券化年美國(guó)次貸危機(jī)與資產(chǎn)證券化整體框架整體框架證券市證券市場(chǎng)概述場(chǎng)概述什么是證券什么是證券證券市場(chǎng)參與者證券

20、市場(chǎng)參與者股票股票債券債券證券投資基金證券投資基金股票的特征與種類(lèi)股票的特征與種類(lèi)股票的價(jià)值與價(jià)格股票的價(jià)值與價(jià)格普通股與優(yōu)先股普通股與優(yōu)先股我國(guó)的股票類(lèi)型我國(guó)的股票類(lèi)型債券的特征與種類(lèi)債券的特征與種類(lèi)各種類(lèi)型債券各種類(lèi)型債券證券投資基金當(dāng)事人證券投資基金當(dāng)事人費(fèi)用與資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)用與資產(chǎn)評(píng)估收入、風(fēng)險(xiǎn)與信息披露收入、風(fēng)險(xiǎn)與信息披露金融衍生工具金融衍生工具金融遠(yuǎn)期、期貨與互換金融遠(yuǎn)期、期貨與互換金融期權(quán)金融期權(quán)其它衍生工具其它衍生工具證券中介機(jī)構(gòu)證券中介機(jī)構(gòu)證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)監(jiān)管證券市場(chǎng)監(jiān)管證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行證券發(fā)行制度證券發(fā)行制度注冊(cè)制注冊(cè)制 采取公開(kāi)管理原則，要求發(fā)行人提供

21、關(guān)于證券發(fā)行本身以采取公開(kāi)管理原則，要求發(fā)行人提供關(guān)于證券發(fā)行本身以及證券發(fā)行有關(guān)的所有信息，并對(duì)提供信息的真實(shí)、完整和可及證券發(fā)行有關(guān)的所有信息，并對(duì)提供信息的真實(shí)、完整和可靠性負(fù)責(zé)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不對(duì)發(fā)行行為及證券本身做出價(jià)值判斷。靠性負(fù)責(zé)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不對(duì)發(fā)行行為及證券本身做出價(jià)值判斷。核準(zhǔn)制核準(zhǔn)制 會(huì)員制證券交易所是以會(huì)員協(xié)會(huì)形式成立的不以盈利為目會(huì)員制證券交易所是以會(huì)員協(xié)會(huì)形式成立的不以盈利為目的的組織，主要由證券商構(gòu)成。的的組織，主要由證券商構(gòu)成。證券承銷(xiāo)制度證券承銷(xiāo)制度包銷(xiāo)，承銷(xiāo)商將發(fā)行證券全部購(gòu)入，或者在結(jié)束時(shí)在將售后包銷(xiāo)，承銷(xiāo)商將發(fā)行證券全部購(gòu)入，或者在結(jié)束時(shí)在將售后 剩余證券購(gòu)入剩余

22、證券購(gòu)入l全額報(bào)銷(xiāo)全額報(bào)銷(xiāo)l余額包銷(xiāo)余額包銷(xiāo)代銷(xiāo)代銷(xiāo)首次公開(kāi)發(fā)行（首次公開(kāi)發(fā)行（IPO） 擬上市公司第一次在證券市場(chǎng)上公開(kāi)發(fā)行股票募集資金并擬上市公司第一次在證券市場(chǎng)上公開(kāi)發(fā)行股票募集資金并上市的行為。上市的行為。上市公司增資發(fā)行上市公司增資發(fā)行 已經(jīng)發(fā)行過(guò)股票的公司再次發(fā)行股票融資的行為。已經(jīng)發(fā)行過(guò)股票的公司再次發(fā)行股票融資的行為。向原有股東配售股份，簡(jiǎn)稱(chēng)配股向原有股東配售股份，簡(jiǎn)稱(chēng)配股向不特定對(duì)象公開(kāi)募集股份，簡(jiǎn)稱(chēng)增發(fā)向不特定對(duì)象公開(kāi)募集股份，簡(jiǎn)稱(chēng)增發(fā)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券非公開(kāi)發(fā)行股票，也稱(chēng)為定向增發(fā)非公開(kāi)發(fā)行股票，也稱(chēng)為定向增發(fā) 增發(fā)的對(duì)象一般為控股股東、實(shí)際控制人、關(guān)聯(lián)

23、企業(yè)等增發(fā)的對(duì)象一般為控股股東、實(shí)際控制人、關(guān)聯(lián)企業(yè)等證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行股票的發(fā)行類(lèi)型股票的發(fā)行類(lèi)型證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行股票的發(fā)行程序股票的發(fā)行程序選擇發(fā)行方式選擇發(fā)行方式選擇投資銀行選擇投資銀行提出募集申請(qǐng)?zhí)岢瞿技暾?qǐng)公告招股說(shuō)明公告招股說(shuō)明確定發(fā)行價(jià)格確定發(fā)行價(jià)格認(rèn)購(gòu)與銷(xiāo)售認(rèn)購(gòu)與銷(xiāo)售提供上市輔導(dǎo)提供上市輔導(dǎo)幫助股票發(fā)行幫助股票發(fā)行上報(bào)主管機(jī)構(gòu)上報(bào)主管機(jī)構(gòu)提交各項(xiàng)材料提交各項(xiàng)材料披露企業(yè)信息披露企業(yè)信息披露資金使用方向、前景披露資金使用方向、前景可比公司定價(jià)法可比公司定價(jià)法詢價(jià)法詢價(jià)法股票推向市場(chǎng)股票推向市場(chǎng)包銷(xiāo)包銷(xiāo)代銷(xiāo)代銷(xiāo)證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行股票的股票的 發(fā)行價(jià)格發(fā)行價(jià)格協(xié)商

24、定價(jià)協(xié)商定價(jià)向機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)定價(jià)向機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)定價(jià)上網(wǎng)競(jìng)價(jià)價(jià)上網(wǎng)競(jìng)價(jià)價(jià)股票發(fā)行的定價(jià)股票發(fā)行的定價(jià)首次公開(kāi)發(fā)行（首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）的三次定價(jià)）的三次定價(jià)發(fā)行公司選定投資銀行時(shí)，發(fā)行公司要求競(jìng)爭(zhēng)承銷(xiāo)業(yè)務(wù)發(fā)行公司選定投資銀行時(shí)，發(fā)行公司要求競(jìng)爭(zhēng)承銷(xiāo)業(yè)務(wù) 的投資銀行報(bào)出其各自發(fā)行價(jià)格的投資銀行報(bào)出其各自發(fā)行價(jià)格編制預(yù)備招股說(shuō)明書(shū)時(shí)，投資銀行在盡職調(diào)查基礎(chǔ)上與編制預(yù)備招股說(shuō)明書(shū)時(shí)，投資銀行在盡職調(diào)查基礎(chǔ)上與 發(fā)行公司協(xié)商確定合適價(jià)格區(qū)域發(fā)行公司協(xié)商確定合適價(jià)格區(qū)域證券管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)注冊(cè)后，投資銀行與發(fā)行公司商討確證券管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)注冊(cè)后，投資銀行與發(fā)行公司商討確 定價(jià)格，并反映在招股說(shuō)明書(shū)中定價(jià)格，

25、并反映在招股說(shuō)明書(shū)中證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行 證券交易所是由證券管理部門(mén)批準(zhǔn)的，為證券的集中證券交易所是由證券管理部門(mén)批準(zhǔn)的，為證券的集中交易提供固定場(chǎng)所和有關(guān)設(shè)施，并制定各種規(guī)則以形成公交易提供固定場(chǎng)所和有關(guān)設(shè)施，并制定各種規(guī)則以形成公正合理價(jià)格的有條不紊的秩序的正式組織。正合理價(jià)格的有條不紊的秩序的正式組織。它為股票交易提供了固定的交易場(chǎng)所和交易時(shí)間它為股票交易提供了固定的交易場(chǎng)所和交易時(shí)間參加交易的只能是交易所會(huì)員資格，交易采用經(jīng)紀(jì)制參加交易的只能是交易所會(huì)員資格，交易采用經(jīng)紀(jì)制一般通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式?jīng)Q定交易價(jià)格一般通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式?jīng)Q定交易價(jià)格集中了供求雙方，具有較高的成交速度和成交率

26、集中了供求雙方，具有較高的成交速度和成交率 證券交易所的特征證券交易所的特征證券交易所的組織形式證券交易所的組織形式公司制證券交易所公司制證券交易所 公司制證券交易所是由銀行、證券公司、投資信托機(jī)構(gòu)及公司制證券交易所是由銀行、證券公司、投資信托機(jī)構(gòu)及各類(lèi)公營(yíng)、民營(yíng)公司等共同投資入股建立起來(lái)的公司法人。各類(lèi)公營(yíng)、民營(yíng)公司等共同投資入股建立起來(lái)的公司法人。會(huì)員制證券交易所會(huì)員制證券交易所 會(huì)員制證券交易所是以會(huì)員協(xié)會(huì)形式成立的不以盈利為目會(huì)員制證券交易所是以會(huì)員協(xié)會(huì)形式成立的不以盈利為目的的組織，主要由證券商構(gòu)成。的的組織，主要由證券商構(gòu)成。證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行證券交易所的上市制度證券交易所的

27、上市制度 是指賦予某種股票在某個(gè)證券交易所進(jìn)行交易的資格。是指賦予某種股票在某個(gè)證券交易所進(jìn)行交易的資格。具有足夠的規(guī)模具有足夠的規(guī)模滿足股票持有分布的要求滿足股票持有分布的要求發(fā)行者經(jīng)營(yíng)狀況良好發(fā)行者經(jīng)營(yíng)狀況良好各證券交易所上市標(biāo)準(zhǔn)各證券交易所上市標(biāo)準(zhǔn)證券交易所的會(huì)員制度證券交易所的會(huì)員制度 會(huì)員制度主要是為保證交易有序、順利的進(jìn)行。會(huì)員資格會(huì)員制度主要是為保證交易有序、順利的進(jìn)行。會(huì)員資格考核標(biāo)準(zhǔn)包括：背景、能力、財(cái)力、學(xué)識(shí)與經(jīng)驗(yàn)、信譽(yù)狀況?？己藰?biāo)準(zhǔn)包括：背景、能力、財(cái)力、學(xué)識(shí)與經(jīng)驗(yàn)、信譽(yù)狀況。少數(shù)國(guó)家只允許公司或合伙企業(yè)成為會(huì)員少數(shù)國(guó)家只允許公司或合伙企業(yè)成為會(huì)員 如：我國(guó)、日本、澳大利

28、亞、新加坡、巴西如：我國(guó)、日本、澳大利亞、新加坡、巴西大多數(shù)國(guó)家同時(shí)允許公司、合伙企業(yè)和個(gè)人成為會(huì)員大多數(shù)國(guó)家同時(shí)允許公司、合伙企業(yè)和個(gè)人成為會(huì)員證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行證券交易所的交易制度（一）證券交易所的交易制度（一） 從價(jià)格決定特點(diǎn)來(lái)看，主要有兩種交易制度：從價(jià)格決定特點(diǎn)來(lái)看，主要有兩種交易制度： 也稱(chēng)報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)制度，證券交易的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格均由做市商給也稱(chēng)報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)制度，證券交易的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格均由做市商給出，買(mǎi)賣(mài)雙方并不直接交易，而向做市商買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出證券。出，買(mǎi)賣(mài)雙方并不直接交易，而向做市商買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出證券。做市商交易制度做市商交易制度 也稱(chēng)委托驅(qū)動(dòng)制度，買(mǎi)賣(mài)雙方直接進(jìn)行交易或?qū)⑽型ㄒ卜Q(chēng)委托驅(qū)動(dòng)制度

29、，買(mǎi)賣(mài)雙方直接進(jìn)行交易或?qū)⑽型ㄟ^(guò)各自的經(jīng)紀(jì)商送到交易中心，由交易中心進(jìn)行撮合成交。過(guò)各自的經(jīng)紀(jì)商送到交易中心，由交易中心進(jìn)行撮合成交。競(jìng)價(jià)交易制度競(jìng)價(jià)交易制度做市商做市商賣(mài)方賣(mài)方買(mǎi)方買(mǎi)方賣(mài)出證券賣(mài)出證券買(mǎi)入證券買(mǎi)入證券間斷性競(jìng)價(jià)交易制度間斷性競(jìng)價(jià)交易制度連續(xù)競(jìng)價(jià)交易制度連續(xù)競(jìng)價(jià)交易制度競(jìng)價(jià)交易制度的細(xì)分競(jìng)價(jià)交易制度的細(xì)分證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行證券交易所的交易制度（二）證券交易所的交易制度（二） 交易中心對(duì)規(guī)定時(shí)段內(nèi)收到的所有交易委托并不進(jìn)行交易中心對(duì)規(guī)定時(shí)段內(nèi)收到的所有交易委托并不進(jìn)行一一撮合成交，而是集中起來(lái)在該時(shí)段結(jié)束時(shí)進(jìn)行，形成一一撮合成交，而是集中起來(lái)在該時(shí)段結(jié)束時(shí)進(jìn)行，形成一個(gè)成

30、交價(jià)格。一個(gè)成交價(jià)格。間斷性競(jìng)價(jià)交易制度間斷性競(jìng)價(jià)交易制度 交易中心對(duì)所有交易委托進(jìn)行一一撮合成交，從而形交易中心對(duì)所有交易委托進(jìn)行一一撮合成交，從而形成連續(xù)價(jià)格。成連續(xù)價(jià)格。連續(xù)性競(jìng)價(jià)交易制度連續(xù)性競(jìng)價(jià)交易制度賣(mài)出者賣(mài)出者1 1賣(mài)出者賣(mài)出者2 2賣(mài)出者賣(mài)出者n n報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)買(mǎi)入者買(mǎi)入者1 1買(mǎi)入者買(mǎi)入者2 2買(mǎi)入者買(mǎi)入者n n報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)買(mǎi)入買(mǎi)入價(jià)格價(jià)格排隊(duì)排隊(duì)賣(mài)出賣(mài)出價(jià)格價(jià)格排隊(duì)排隊(duì)金融資產(chǎn)交易金融資產(chǎn)交易證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行累計(jì)買(mǎi)入累計(jì)買(mǎi)入價(jià)格價(jià)格累計(jì)賣(mài)出累計(jì)賣(mài)出成交成交00150300500800130019002200140013001100800300

31、10000000150300300100000我國(guó)證券交易所開(kāi)盤(pán)價(jià)的產(chǎn)生我國(guó)證券交易所開(kāi)盤(pán)價(jià)的產(chǎn)生 開(kāi)市前的一段時(shí)間只接受申報(bào)不撮開(kāi)市前的一段時(shí)間只接受申報(bào)不撮合成交，通過(guò)集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生開(kāi)盤(pán)價(jià)。合成交，通過(guò)集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生開(kāi)盤(pán)價(jià)。上海證券交易所：上海證券交易所：10.1510.15元元深證證券交易所：深證證券交易所：10.1010.10元元 假如前一天收盤(pán)價(jià)假如前一天收盤(pán)價(jià)10.1310.13元元證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行 是指對(duì)證券交易進(jìn)行結(jié)算、交收和過(guò)戶得系統(tǒng)。是指對(duì)證券交易進(jìn)行結(jié)算、交收和過(guò)戶得系統(tǒng)。 我國(guó)是由中國(guó)證券登記結(jié)算公司上海分公司和中國(guó)證我國(guó)是由中國(guó)證券登記結(jié)算公司上海分公司和中國(guó)證券

32、登記結(jié)算深圳分公司負(fù)責(zé)得。券登記結(jié)算深圳分公司負(fù)責(zé)得。證券交易所的運(yùn)作系統(tǒng)（一）證券交易所的運(yùn)作系統(tǒng)（一）撮合主機(jī)撮合主機(jī)柜臺(tái)終端柜臺(tái)終端柜臺(tái)終端柜臺(tái)終端柜臺(tái)終端柜臺(tái)終端柜臺(tái)終端柜臺(tái)終端通信網(wǎng)絡(luò)通信網(wǎng)絡(luò)1.集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)結(jié)算系統(tǒng)結(jié)算系統(tǒng)交易通信網(wǎng)交易通信網(wǎng)信息服務(wù)網(wǎng)信息服務(wù)網(wǎng)信息系統(tǒng)信息系統(tǒng)證券報(bào)刊證券報(bào)刊英特網(wǎng)英特網(wǎng)證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行監(jiān)察系統(tǒng)監(jiān)察系統(tǒng) 負(fù)責(zé)證券交易所對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的職責(zé)。負(fù)責(zé)證券交易所對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的職責(zé)。行情監(jiān)控行情監(jiān)控交易監(jiān)控交易監(jiān)控證券監(jiān)控證券監(jiān)控資金監(jiān)控資金監(jiān)控證券交易所的運(yùn)作系統(tǒng)（二）證券交易所的運(yùn)作系統(tǒng)（二）2.2.大宗交易系統(tǒng)大宗

33、交易系統(tǒng) 大宗交易是指一筆數(shù)額較大的證券交易，通常在機(jī)構(gòu)投資者之大宗交易是指一筆數(shù)額較大的證券交易，通常在機(jī)構(gòu)投資者之間進(jìn)行。間進(jìn)行。3.3.固定收益證券綜合電子平臺(tái)固定收益證券綜合電子平臺(tái) 是上海證券交易所設(shè)置的、與集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)平行的、獨(dú)立是上海證券交易所設(shè)置的、與集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)平行的、獨(dú)立的固定收益市場(chǎng)體系，是國(guó)債、企業(yè)債、資產(chǎn)證券化債券等固定收的固定收益市場(chǎng)體系，是國(guó)債、企業(yè)債、資產(chǎn)證券化債券等固定收益證券批發(fā)交易平臺(tái)。益證券批發(fā)交易平臺(tái)。3.3.綜合協(xié)議交易平臺(tái)綜合協(xié)議交易平臺(tái) 是深圳證券交易所位會(huì)員和合格機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行各類(lèi)證券大宗是深圳證券交易所位會(huì)員和合格機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行各類(lèi)證

34、券大宗交易或西醫(yī)交易提供的交易系統(tǒng)，是主要服務(wù)與機(jī)構(gòu)投資者的交易交易或西醫(yī)交易提供的交易系統(tǒng)，是主要服務(wù)與機(jī)構(gòu)投資者的交易平臺(tái)。平臺(tái)。證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行證券交易所的交易原則和交易規(guī)則證券交易所的交易原則和交易規(guī)則交易時(shí)間交易時(shí)間交易單位交易單位價(jià)位價(jià)位報(bào)價(jià)方式報(bào)價(jià)方式價(jià)格決定價(jià)格決定漲跌幅限制漲跌幅限制掛牌、摘牌、停牌與復(fù)牌掛牌、摘牌、停牌與復(fù)牌交易規(guī)則交易規(guī)則交易原則交易原則價(jià)格優(yōu)先價(jià)格優(yōu)先時(shí)間優(yōu)先時(shí)間優(yōu)先 價(jià)格優(yōu)先是第一位的，價(jià)格優(yōu)先是第一位的，賣(mài)出時(shí)出價(jià)低的優(yōu)先，買(mǎi)入賣(mài)出時(shí)出價(jià)低的優(yōu)先，買(mǎi)入的時(shí)候出價(jià)高的優(yōu)先，同等的時(shí)候出價(jià)高的優(yōu)先，同等價(jià)格時(shí)執(zhí)行時(shí)間優(yōu)先原則。價(jià)格時(shí)執(zhí)行時(shí)間優(yōu)先原

35、則。交易行為監(jiān)督交易行為監(jiān)督交易異常處理交易異常處理交易信息發(fā)布交易信息發(fā)布證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行 場(chǎng)外交易市場(chǎng)是相對(duì)于證券交易所而言，凡是在證券場(chǎng)外交易市場(chǎng)是相對(duì)于證券交易所而言，凡是在證券交易所之外的股票交易活動(dòng)都可成為場(chǎng)外交易。交易所之外的股票交易活動(dòng)都可成為場(chǎng)外交易。由于這種由于這種交易起先主要在各證券商柜臺(tái)上進(jìn)行，也稱(chēng)柜臺(tái)交易。交易起先主要在各證券商柜臺(tái)上進(jìn)行，也稱(chēng)柜臺(tái)交易。場(chǎng)外交易市場(chǎng)場(chǎng)外交易市場(chǎng)a.場(chǎng)外交易市場(chǎng)的特點(diǎn)場(chǎng)外交易市場(chǎng)的特點(diǎn)v沒(méi)有固定的交易場(chǎng)所沒(méi)有固定的交易場(chǎng)所v規(guī)模大小不一規(guī)模大小不一v由自營(yíng)商組織交易，由自營(yíng)商組織交易，v證券價(jià)格屬于協(xié)商定價(jià)證券價(jià)格屬于協(xié)商定價(jià)v

36、比證券交易所管制少比證券交易所管制少v缺乏統(tǒng)一組織缺乏統(tǒng)一組織v信息不靈敏信息不靈敏b.美國(guó)的納斯達(dá)克美國(guó)的納斯達(dá)克 納斯達(dá)克是一類(lèi)特殊的納斯達(dá)克是一類(lèi)特殊的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。場(chǎng)外交易市場(chǎng)。 1971 1971年，通過(guò)全國(guó)證交年，通過(guò)全國(guó)證交易商自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)將諸多分易商自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)將諸多分散場(chǎng)外交易市場(chǎng)聯(lián)系起來(lái)，散場(chǎng)外交易市場(chǎng)聯(lián)系起來(lái)，實(shí)現(xiàn)同證券交易所同樣的交實(shí)現(xiàn)同證券交易所同樣的交易方式。易方式。證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行股票價(jià)格指數(shù)股票價(jià)格指數(shù) 股價(jià)指數(shù)和股價(jià)平均數(shù)都是衡量股票市場(chǎng)總體價(jià)格水股價(jià)指數(shù)和股價(jià)平均數(shù)都是衡量股票市場(chǎng)總體價(jià)格水平及其變化趨勢(shì)的尺度，也是反映一個(gè)國(guó)家或地區(qū)政治、平及其變化

37、趨勢(shì)的尺度，也是反映一個(gè)國(guó)家或地區(qū)政治、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的靈敏信號(hào)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的靈敏信號(hào)。 股價(jià)平均數(shù)用來(lái)度量所有樣本股票經(jīng)過(guò)調(diào)整后價(jià)格水股價(jià)平均數(shù)用來(lái)度量所有樣本股票經(jīng)過(guò)調(diào)整后價(jià)格水平的平均值，可以反映一定時(shí)點(diǎn)上市場(chǎng)股價(jià)的絕對(duì)水平。平的平均值，可以反映一定時(shí)點(diǎn)上市場(chǎng)股價(jià)的絕對(duì)水平。1. 股票價(jià)格平均數(shù)的計(jì)算股票價(jià)格平均數(shù)的計(jì)算個(gè)股價(jià)格個(gè)股價(jià)格股價(jià)平均數(shù)股價(jià)平均數(shù)股價(jià)指數(shù)股價(jià)指數(shù)反映發(fā)行者反映發(fā)行者的運(yùn)行狀況的運(yùn)行狀況反映市場(chǎng)反映市場(chǎng)運(yùn)行狀況運(yùn)行狀況反映市場(chǎng)反映市場(chǎng)運(yùn)行狀況運(yùn)行狀況計(jì)算平均數(shù)計(jì)算平均數(shù)指數(shù)化指數(shù)化證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行nPPiniiniiiWWPP11 是將樣本股票每日收盤(pán)價(jià)是

38、將樣本股票每日收盤(pán)價(jià)之和除以樣本數(shù)得出的。之和除以樣本數(shù)得出的。計(jì)算計(jì)算缺點(diǎn)缺點(diǎn)未考慮各種樣本股票的權(quán)重，從而無(wú)法區(qū)分其重要性未考慮各種樣本股票的權(quán)重，從而無(wú)法區(qū)分其重要性當(dāng)樣本股發(fā)生拆息、紅股、增資時(shí)會(huì)失去連續(xù)性當(dāng)樣本股發(fā)生拆息、紅股、增資時(shí)會(huì)失去連續(xù)性b. 加權(quán)股價(jià)平均數(shù)加權(quán)股價(jià)平均數(shù) 加權(quán)股價(jià)平均數(shù)是根據(jù)各加權(quán)股價(jià)平均數(shù)是根據(jù)各種樣本股票的相對(duì)重要性進(jìn)行種樣本股票的相對(duì)重要性進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算的股價(jià)平均數(shù)。加權(quán)平均計(jì)算的股價(jià)平均數(shù)。計(jì)算計(jì)算a. 簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行c. 修正的股價(jià)平均數(shù)修正的股價(jià)平均數(shù) 在簡(jiǎn)單算術(shù)平均數(shù)法的基礎(chǔ)上，當(dāng)發(fā)生拆股、增資在

39、簡(jiǎn)單算術(shù)平均數(shù)法的基礎(chǔ)上，當(dāng)發(fā)生拆股、增資配股時(shí)，通過(guò)變動(dòng)除數(shù)，使股價(jià)平均數(shù)不受影響。配股時(shí)，通過(guò)變動(dòng)除數(shù)，使股價(jià)平均數(shù)不受影響。含義含義股價(jià)修正法股價(jià)修正法拆股前的平均數(shù)拆股后的總價(jià)格新除數(shù)新除數(shù)報(bào)告期股票價(jià)格總額修正股價(jià)平均數(shù)除數(shù)修正法除數(shù)修正法)1 (121njPPRPPn修正的股價(jià)平均數(shù)jjPPR）其中：（1P0Q0P1Q1P2Q2P3Q3A181 000191 000191 000191 000B102 00092 00092 000102 000C202 000222 000114 000124 000 A、B、C三只股票的信息如下表所示，其中三只股票的信息如下表所示，其中Pt代表

40、代表t時(shí)刻的時(shí)刻的股價(jià)，股價(jià)，Qt代表代表t時(shí)刻的股數(shù)，在第時(shí)刻的股數(shù)，在第2期，期，C股票股票1股分為股分為2股。股。一個(gè)例子一個(gè)例子1.計(jì)算第計(jì)算第t等于等于0、1、2和和3時(shí)的簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)時(shí)的簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)2.計(jì)算計(jì)算t等與等與2時(shí)道氏修正法的除數(shù)等于多少時(shí)道氏修正法的除數(shù)等于多少3.計(jì)算計(jì)算t等于等于2、3時(shí)按道氏修正法計(jì)算的簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)時(shí)按道氏修正法計(jì)算的簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)4.計(jì)算計(jì)算t等于等于2、3時(shí)的拉斯貝爾指數(shù)時(shí)的拉斯貝爾指數(shù)5.計(jì)算計(jì)算t等于等于2、3時(shí)的派許指數(shù)時(shí)的派許指數(shù) 注：注：t0為基期，基期指數(shù)值為為基期，基期指數(shù)值為100證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行證

41、券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行 股價(jià)指數(shù)是將報(bào)告期的股票價(jià)格與選定的基期價(jià)格相股價(jià)指數(shù)是將報(bào)告期的股票價(jià)格與選定的基期價(jià)格相比，并將兩者的比值乘以基期指數(shù)值，即為報(bào)告期股價(jià)指比，并將兩者的比值乘以基期指數(shù)值，即為報(bào)告期股價(jià)指數(shù)。它用以反映不同時(shí)點(diǎn)上股價(jià)變動(dòng)情況。數(shù)。它用以反映不同時(shí)點(diǎn)上股價(jià)變動(dòng)情況。2. 股價(jià)指數(shù)的計(jì)算股價(jià)指數(shù)的計(jì)算1.選擇樣本股選擇樣本股 樣本股票必須具有典型性、普遍性樣本股票必須具有典型性、普遍性2.確定基期確定基期 基期選擇要有較好的均衡性和代表性基期選擇要有較好的均衡性和代表性3.計(jì)算計(jì)算期股價(jià)平均數(shù)計(jì)算計(jì)算期股價(jià)平均數(shù) 計(jì)算方法要科學(xué)，計(jì)算口徑要統(tǒng)一計(jì)算方法要科學(xué)，計(jì)算口徑要

42、統(tǒng)一4.股價(jià)指數(shù)化股價(jià)指數(shù)化 指數(shù)要有連續(xù)性，要排除非價(jià)格因素對(duì)指數(shù)影指數(shù)要有連續(xù)性，要排除非價(jià)格因素對(duì)指數(shù)影響響股票價(jià)格指數(shù)的編制步驟股票價(jià)格指數(shù)的編制步驟證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行a. 簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)指數(shù)簡(jiǎn)單算術(shù)股價(jià)指數(shù)niiiPPnP1011niiniiPPP1011 相對(duì)法計(jì)算股價(jià)指數(shù)先計(jì)相對(duì)法計(jì)算股價(jià)指數(shù)先計(jì)算各樣本股的個(gè)別指數(shù)，再加算各樣本股的個(gè)別指數(shù)，再加總求算術(shù)平均數(shù)?？偳笏阈g(shù)平均數(shù)。相對(duì)法相對(duì)法 綜合法計(jì)算股價(jià)指數(shù)將樣綜合法計(jì)算股價(jià)指數(shù)將樣本股票基期價(jià)格和計(jì)算期價(jià)格本股票基期價(jià)格和計(jì)算期價(jià)格分別加總，然后再相比求股價(jià)分別加總，然后再相比求股價(jià)指數(shù)。指數(shù)。綜合法綜合法英國(guó)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)

43、家經(jīng)濟(jì)學(xué)家普通股價(jià)格指數(shù)采用這種方法計(jì)算普通股價(jià)格指數(shù)采用這種方法計(jì)算證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行b. 加權(quán)股價(jià)指數(shù)加權(quán)股價(jià)指數(shù)niiiniiiQPQPP110111niiiniiiQPQPP100101 加權(quán)股價(jià)指數(shù)是根據(jù)各期樣本股票的相對(duì)重要程性予加權(quán)股價(jià)指數(shù)是根據(jù)各期樣本股票的相對(duì)重要程性予以加權(quán)，其權(quán)重可以是成交股數(shù)、總股本等。以加權(quán)，其權(quán)重可以是成交股數(shù)、總股本等。 也稱(chēng)拉斯貝爾加權(quán)指數(shù)，也稱(chēng)拉斯貝爾加權(quán)指數(shù)，是以基期成交股數(shù)或總股本為是以基期成交股數(shù)或總股本為權(quán)數(shù)的指數(shù)。權(quán)數(shù)的指數(shù)。 法蘭克福證券交易所采用法蘭克福證券交易所采用基期加權(quán)股價(jià)指數(shù)基期加權(quán)股價(jià)指數(shù) 也稱(chēng)派許加權(quán)指數(shù)，是以也

44、稱(chēng)派許加權(quán)指數(shù)，是以報(bào)告期成交股數(shù)或總股本為權(quán)報(bào)告期成交股數(shù)或總股本為權(quán)數(shù)的指數(shù)。數(shù)的指數(shù)。大多數(shù)國(guó)家采用這種指數(shù)計(jì)算大多數(shù)國(guó)家采用這種指數(shù)計(jì)算報(bào)告期加權(quán)股價(jià)指數(shù)報(bào)告期加權(quán)股價(jià)指數(shù)證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行3. 世界主要股價(jià)指數(shù)世界主要股價(jià)指數(shù) 道道瓊斯工業(yè)股價(jià)平均數(shù)是世界上最早、最享盛譽(yù)、最有瓊斯工業(yè)股價(jià)平均數(shù)是世界上最早、最享盛譽(yù)、最有影響的股票價(jià)格平均數(shù)。由美國(guó)道影響的股票價(jià)格平均數(shù)。由美國(guó)道瓊斯公司編制在瓊斯公司編制在華爾街華爾街日?qǐng)?bào)日?qǐng)?bào)公布。公布。 1884 年由該公司創(chuàng)始人查爾斯年由該公司創(chuàng)始人查爾斯亨利亨利道和愛(ài)德華道和愛(ài)德華瓊斯根據(jù)瓊斯根據(jù)美國(guó)最優(yōu)代表性的美國(guó)最優(yōu)代表性的11種股

45、票編制的股票價(jià)格平均數(shù)。種股票編制的股票價(jià)格平均數(shù)。a. .道瓊斯工業(yè)股價(jià)平均數(shù)道瓊斯工業(yè)股價(jià)平均數(shù)工業(yè)股價(jià)平均數(shù)：工業(yè)股價(jià)平均數(shù)：30家著名大工商企業(yè)家著名大工商企業(yè)(埃克森石油、通用埃克森石油、通用)運(yùn)輸業(yè)股價(jià)平均數(shù)：運(yùn)輸業(yè)股價(jià)平均數(shù)：20家運(yùn)輸業(yè)公司家運(yùn)輸業(yè)公司(泛美航空、環(huán)球航空泛美航空、環(huán)球航空)公用事業(yè)股價(jià)平均數(shù)：公用事業(yè)股價(jià)平均數(shù)：15家公用事業(yè)公司家公用事業(yè)公司(美國(guó)電力、煤氣美國(guó)電力、煤氣)上述上述65家公司的股價(jià)綜合平均數(shù)家公司的股價(jià)綜合平均數(shù)700種不同規(guī)?；?qū)嵙竟善本幹频拉偹构袃r(jià)指數(shù)種不同規(guī)?；?qū)嵙竟善本幹频拉偹构袃r(jià)指數(shù)現(xiàn)代的道瓊斯指數(shù)現(xiàn)代的道瓊斯指數(shù)證

46、券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行b. .金融時(shí)報(bào)指數(shù)（金融時(shí)報(bào)指數(shù)（FTSE100指數(shù)）指數(shù)） 金融時(shí)報(bào)指數(shù)是英國(guó)最具權(quán)威性的股價(jià)指數(shù)，包括三種：金融時(shí)報(bào)指數(shù)是英國(guó)最具權(quán)威性的股價(jià)指數(shù)，包括三種：金融時(shí)報(bào)工業(yè)股票指數(shù)：金融時(shí)報(bào)工業(yè)股票指數(shù)：30家公司家公司, 包括煙草、食油、電包括煙草、食油、電 子、原油、化學(xué)藥品、金屬機(jī)械等行業(yè)子、原油、化學(xué)藥品、金屬機(jī)械等行業(yè)100種股票交易指數(shù)：種股票交易指數(shù)：100家最具代表性的大公司股票家最具代表性的大公司股票綜合精算股票指數(shù)：倫敦股市綜合精算股票指數(shù)：倫敦股市700多種股票作為樣本股多種股票作為樣本股c. .日經(jīng)日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)股價(jià)指數(shù) 1950年開(kāi)始編制

47、，包括年開(kāi)始編制，包括225家公司的股票，家公司的股票，1975年向道瓊年向道瓊斯公司買(mǎi)進(jìn)商標(biāo)，采用道瓊斯修正指數(shù)法計(jì)算。斯公司買(mǎi)進(jìn)商標(biāo)，采用道瓊斯修正指數(shù)法計(jì)算。 225只股票包括只股票包括 150 家制造業(yè)、家制造業(yè)、15家金融業(yè)、家金融業(yè)、14家運(yùn)輸業(yè)、家運(yùn)輸業(yè)、46家其他行業(yè)家其他行業(yè) 此外日本還有日經(jīng)此外日本還有日經(jīng)500種股價(jià)指數(shù)。種股價(jià)指數(shù)。證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行 是由香港恒生銀行于是由香港恒生銀行于1969年年11月開(kāi)始編制，挑選了月開(kāi)始編制，挑選了33種有種有代表性公司股票為成分股，用加權(quán)平均法計(jì)算。代表性公司股票為成分股，用加權(quán)平均法計(jì)算。 33種成份股中包括金融業(yè)種成份

48、股中包括金融業(yè)4種，公用事業(yè)種，公用事業(yè)6種，地產(chǎn)業(yè)種，地產(chǎn)業(yè)9種種, 其他工商業(yè)其他工商業(yè)14種。成份股不固定，目前已調(diào)整種。成份股不固定，目前已調(diào)整10次。次。d. .香港香港恒生指數(shù)恒生指數(shù)股票在市場(chǎng)上的重要程度股票在市場(chǎng)上的重要程度股票成交額對(duì)交易者的影響程度股票成交額對(duì)交易者的影響程度股票發(fā)行在外的數(shù)量能夠應(yīng)付市場(chǎng)旺季的需要股票發(fā)行在外的數(shù)量能夠應(yīng)付市場(chǎng)旺季的需要 選擇標(biāo)準(zhǔn)選擇標(biāo)準(zhǔn)e. . NASDAQ指數(shù)指數(shù) NASDAQ采取附屬式的模式，分為兩個(gè)市場(chǎng)，一個(gè)是全國(guó)采取附屬式的模式，分為兩個(gè)市場(chǎng)，一個(gè)是全國(guó)市場(chǎng)，上市公司市場(chǎng)，上市公司3300家，一個(gè)是小型市場(chǎng)，上市公司家，一個(gè)是小型

49、市場(chǎng)，上市公司1700家。家。目前，目前，NASDAQNASDAQ市場(chǎng)指數(shù)包括市場(chǎng)指數(shù)包括1313種。種。證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行股票收益股票收益證券投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)證券投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)b.資本損益資本損益a.股息股息現(xiàn)金股息，現(xiàn)金股息，是最普通、最基本的是最普通、最基本的 股息形式。股息形式。股票股息，股票股息，將增發(fā)的股票或庫(kù)存將增發(fā)的股票或庫(kù)存 的股票作為現(xiàn)金替代的股票作為現(xiàn)金替代財(cái)產(chǎn)股息，財(cái)產(chǎn)股息，現(xiàn)金以外的財(cái)產(chǎn)支付現(xiàn)金以外的財(cái)產(chǎn)支付 股息，如持有其他公司股票、債股息，如持有其他公司股票、債 券及實(shí)物券及實(shí)物負(fù)債股息，負(fù)債股息，用債券或應(yīng)付票據(jù)分用債券或應(yīng)付票據(jù)分 配給股東配給股東建業(yè)

50、股息，建業(yè)股息，將一部分股本作為股將一部分股本作為股 息派發(fā)給股東，這是唯一特殊的息派發(fā)給股東，這是唯一特殊的 用公司資本金支付股息的方式用公司資本金支付股息的方式 利用股票價(jià)格波動(dòng)低利用股票價(jià)格波動(dòng)低買(mǎi)高賣(mài)賺取的差價(jià)收入，買(mǎi)高賣(mài)賺取的差價(jià)收入，買(mǎi)入價(jià)與賣(mài)出價(jià)之間的差買(mǎi)入價(jià)與賣(mài)出價(jià)之間的差額稱(chēng)為資本損益額稱(chēng)為資本損益.c.公積金轉(zhuǎn)增股本公積金轉(zhuǎn)增股本股票發(fā)行溢價(jià)股票發(fā)行溢價(jià)法定公積金提取法定公積金提取任意盈余公積金任意盈余公積金資產(chǎn)重估增值資產(chǎn)重估增值接受捐贈(zèng)接受捐贈(zèng)證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行債券收益?zhèn)找鎎.資本損益資本損益a.利息收益利息收益 取決于債券的票面利率和付取決于債券的票面利率和

51、付息方式。息方式。 買(mǎi)入價(jià)與賣(mài)出價(jià)之間買(mǎi)入價(jià)與賣(mài)出價(jià)之間的差額稱(chēng)為資本損益的差額稱(chēng)為資本損益.c.再投資收益再投資收益?zhèn)@得的現(xiàn)金流再投資的利息收入債券所獲得的現(xiàn)金流再投資的利息收入證券投資風(fēng)險(xiǎn)證券投資風(fēng)險(xiǎn) 只對(duì)某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司只對(duì)某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，通常的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，通常由某一特殊因素引起。由某一特殊因素引起。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 由于某種全局性的共同由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能因素引起的投資收益的可能變動(dòng)，對(duì)所有證券收益產(chǎn)生變動(dòng)，對(duì)所有證券收益產(chǎn)生影響。影響。證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)b.經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)

52、濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)a.政策風(fēng)險(xiǎn)政策風(fēng)險(xiǎn) 政府有關(guān)證券市場(chǎng)的政策發(fā)政府有關(guān)證券市場(chǎng)的政策發(fā)生重大變化或是有重要法規(guī)、舉生重大變化或是有重要法規(guī)、舉措出臺(tái)，引起證券市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)措出臺(tái)，引起證券市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。的風(fēng)險(xiǎn)。 證券市場(chǎng)行情周期性變證券市場(chǎng)行情周期性變動(dòng)而引起的風(fēng)險(xiǎn)，這里特指動(dòng)而引起的風(fēng)險(xiǎn)，這里特指長(zhǎng)期趨勢(shì)的改變。長(zhǎng)期趨勢(shì)的改變。d.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)c.利率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)利率變動(dòng)引起證券投資收益市場(chǎng)利率變動(dòng)引起證券投資收益變動(dòng)的可能性。利率影響證券的過(guò)程變動(dòng)的可能性。利率影響證券的過(guò)程包括：包括：改變資金流向改變資金流向影響公司盈利影響公司盈利 利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同證券影響不同利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不

53、同證券影響不同利率風(fēng)險(xiǎn)是固定收益證券的主利率風(fēng)險(xiǎn)是固定收益證券的主 要風(fēng)險(xiǎn)要風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)是政府債券主要風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)是政府債券主要風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)長(zhǎng)期債券影響大于利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)長(zhǎng)期債券影響大于 短期債券短期債券 又稱(chēng)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，是由于又稱(chēng)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，是由于通貨膨脹、貨幣貶值給投資者帶通貨膨脹、貨幣貶值給投資者帶來(lái)實(shí)際收益水平下降的風(fēng)險(xiǎn)。購(gòu)來(lái)實(shí)際收益水平下降的風(fēng)險(xiǎn)。購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同證券影響不同：買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)對(duì)不同證券影響不同：固定收益證券最容易受損固定收益證券最容易受損長(zhǎng)期債券的購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)大長(zhǎng)期債券的購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)大 于短期債券于短期債券浮動(dòng)利率債券或保值補(bǔ)貼浮動(dòng)利率債券或保值補(bǔ)貼 債券購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)小于固定債

54、券購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)小于固定 利率債券利率債券證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)b.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)a.信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn) 又稱(chēng)違約風(fēng)險(xiǎn)，指證券發(fā)行又稱(chēng)違約風(fēng)險(xiǎn)，指證券發(fā)行人在證券到期時(shí)無(wú)法還本付息而人在證券到期時(shí)無(wú)法還本付息而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。 公司決策人員與管理人公司決策人員與管理人員在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中出現(xiàn)失員在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中出現(xiàn)失誤導(dǎo)致公司盈利水平變化使誤導(dǎo)致公司盈利水平變化使投資者預(yù)期收益降低的可能投資者預(yù)期收益降低的可能c.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下融資不當(dāng)導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)

55、。降的風(fēng)險(xiǎn)。整體框架整體框架證券市證券市場(chǎng)概述場(chǎng)概述什么是證券什么是證券證券市場(chǎng)參與者證券市場(chǎng)參與者股票股票債券債券證券投資基金證券投資基金股票的特征與種類(lèi)股票的特征與種類(lèi)股票的價(jià)值與價(jià)格股票的價(jià)值與價(jià)格普通股與優(yōu)先股普通股與優(yōu)先股我國(guó)的股票類(lèi)型我國(guó)的股票類(lèi)型債券的特征與種類(lèi)債券的特征與種類(lèi)各種類(lèi)型債券各種類(lèi)型債券證券投資基金當(dāng)事人證券投資基金當(dāng)事人費(fèi)用與資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)用與資產(chǎn)評(píng)估收入、風(fēng)險(xiǎn)與信息披露收入、風(fēng)險(xiǎn)與信息披露金融衍生工具金融衍生工具金融遠(yuǎn)期、期貨與互換金融遠(yuǎn)期、期貨與互換金融期權(quán)金融期權(quán)其它衍生工具其它衍生工具證券中介機(jī)構(gòu)證券中介機(jī)構(gòu)證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)運(yùn)行證券市場(chǎng)監(jiān)管證券市場(chǎng)監(jiān)管股票

56、股票 股票是一種有價(jià)證券，它是股份有限公司發(fā)行的，用以證明股票是一種有價(jià)證券，它是股份有限公司發(fā)行的，用以證明投資者的股東身份和權(quán)益、并據(jù)以獲取股息和紅利的憑證。投資者的股東身份和權(quán)益、并據(jù)以獲取股息和紅利的憑證。公司名稱(chēng)公司名稱(chēng)公司登記成立的日期公司登記成立的日期股票種類(lèi)股票種類(lèi)票面金額或代表股份數(shù)票面金額或代表股份數(shù)股票的編號(hào)股票的編號(hào)剩余收益分配的權(quán)利剩余收益分配的權(quán)利剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利 剩余索取權(quán)剩余索取權(quán)公司重大經(jīng)營(yíng)決策權(quán)公司重大經(jīng)營(yíng)決策權(quán) 剩余控制權(quán)剩余控制權(quán)a a. .股票代表的權(quán)利股票代表的權(quán)利b b. .股票載明事項(xiàng)股票載明事項(xiàng)股票是有價(jià)證券股票是有價(jià)證券股

57、票是要式證券股票是要式證券股票是證權(quán)證券股票是證權(quán)證券股票是資本證券股票是資本證券股票是綜合權(quán)利證券股票是綜合權(quán)利證券收益性收益性風(fēng)險(xiǎn)性風(fēng)險(xiǎn)性永久性永久性流動(dòng)性流動(dòng)性參與性參與性c.股票的性質(zhì)股票的性質(zhì)d.股票的特征股票的特征股票股票 普通股是股份制企業(yè)發(fā)行的代表著股東享有平等的權(quán)力、義務(wù)，不普通股是股份制企業(yè)發(fā)行的代表著股東享有平等的權(quán)力、義務(wù)，不加特別限制，股利不固定的股票。普通股是最常見(jiàn)、最重要、最基本的加特別限制，股利不固定的股票。普通股是最常見(jiàn)、最重要、最基本的標(biāo)準(zhǔn)型股票。標(biāo)準(zhǔn)型股票。普通股普通股優(yōu)先股優(yōu)先股 優(yōu)先股是由股份有限公司發(fā)行的，在分配公司收益和剩余財(cái)產(chǎn)方面優(yōu)先股是由股份有

58、限公司發(fā)行的，在分配公司收益和剩余財(cái)產(chǎn)方面比普通股票具有優(yōu)先權(quán)的股票。比普通股票具有優(yōu)先權(quán)的股票。 優(yōu)先股是在普通股的基礎(chǔ)上通過(guò)附加一些特殊權(quán)利又限制一些權(quán)優(yōu)先股是在普通股的基礎(chǔ)上通過(guò)附加一些特殊權(quán)利又限制一些權(quán)利而產(chǎn)生的一種特殊股票。利而產(chǎn)生的一種特殊股票。優(yōu)先分配剩余收益優(yōu)先分配剩余收益優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)獲得的權(quán)利獲得的權(quán)利通常不具備投票權(quán)，少數(shù)通常不具備投票權(quán)，少數(shù)特殊情況具有臨時(shí)投票權(quán)特殊情況具有臨時(shí)投票權(quán)失去的權(quán)利失去的權(quán)利注意注意剩余所取權(quán)剩余所取權(quán)剩余控制權(quán)剩余控制權(quán)股票股票股票的價(jià)值股票的價(jià)值股票的價(jià)格股票的價(jià)格股票的票面價(jià)值：票面上載明的金額股票的票面價(jià)值：票面

59、上載明的金額股票的賬面價(jià)值：股票凈值或每股凈資產(chǎn)股票的賬面價(jià)值：股票凈值或每股凈資產(chǎn)股票的清算價(jià)值：清算時(shí)每一股份代表的實(shí)際價(jià)值股票的清算價(jià)值：清算時(shí)每一股份代表的實(shí)際價(jià)值股票的市場(chǎng)價(jià)格：市場(chǎng)上實(shí)際交易的價(jià)格股票的市場(chǎng)價(jià)格：市場(chǎng)上實(shí)際交易的價(jià)格股票的理論價(jià)格：等于內(nèi)在價(jià)值股票的理論價(jià)格：等于內(nèi)在價(jià)值影響股票價(jià)格的因素影響股票價(jià)格的因素股票的內(nèi)在價(jià)值：未來(lái)收益的現(xiàn)值之和股票的內(nèi)在價(jià)值：未來(lái)收益的現(xiàn)值之和股票價(jià)格股票價(jià)格供求關(guān)系供求關(guān)系投資者預(yù)期投資者預(yù)期宏觀經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)證券市場(chǎng)運(yùn)行狀況證券市場(chǎng)運(yùn)行狀況行業(yè)前景和公司經(jīng)營(yíng)狀況行業(yè)前景和公司經(jīng)營(yíng)狀況基本分析基本分析技術(shù)分析技術(shù)分析其它因素：政治及其它

60、不可抗力、心理因素、政策及制度因素、認(rèn)為操縱因素其它因素：政治及其它不可抗力、心理因素、政策及制度因素、認(rèn)為操縱因素股票股票 由于歷史原因，我國(guó)證券市場(chǎng)存在股權(quán)分置現(xiàn)象，股權(quán)分置是指由于歷史原因，我國(guó)證券市場(chǎng)存在股權(quán)分置現(xiàn)象，股權(quán)分置是指A A股市股市場(chǎng)上的上市公司股份按照能否在證券交易所上市交易，場(chǎng)上的上市公司股份按照能否在證券交易所上市交易， 被區(qū)分為非流通股被區(qū)分為非流通股和流通股，這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌過(guò)程中形成的特殊問(wèn)題。和流通股，這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌過(guò)程中形成的特殊問(wèn)題。未完成股權(quán)分置改革未完成股權(quán)分置改革未上市流通股份未上市流通股份發(fā)起人股份發(fā)起人股份募集法人股份募集法人股份內(nèi)部職