市場調(diào)查與預(yù)測乳制品行業(yè)償債能力

1、市場調(diào)查與預(yù)測乳制品行業(yè)償債能力分析目錄背景知識(shí)五大企業(yè)償債能力分析結(jié)論一 背景知識(shí) 乳制品定義:乳制品是以動(dòng)物（主要為牛羊）乳及其制品為主要原料，經(jīng)加熱干燥、冷凍或發(fā)酵等工藝制成的液態(tài)或固態(tài)產(chǎn)品. 地位:乳制品制造業(yè)占我國國民經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)值的比重較低，然而卻是食品工業(yè)中發(fā)展最快的產(chǎn)業(yè)，其為服務(wù)三農(nóng)，改善民生發(fā)揮著重要的作用.2007201120072011年乳制品行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占年乳制品行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值占GDPGDP的比重的比重償債能力 償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力.償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要方面,通過這種分析可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn). 償債能力分析主要分為短期償債能力分析和長期

2、償債能力分析.償債能力分析短期償債能力分析流動(dòng)比率速動(dòng)比率長期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率 流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。 一般說來，比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能力亦越強(qiáng)；反之則弱。一般認(rèn)為流動(dòng)比率在2左右比較合適.速動(dòng)比率 速動(dòng)比率是指速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率。它是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。 速動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款，可以在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)。一般認(rèn)為速動(dòng)比率在1時(shí)比較合適.資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率是期末負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與

3、資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。資產(chǎn)負(fù)債率這個(gè)指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例，也被稱為負(fù)債比率。 資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)。表示公司總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌集的，該指標(biāo)是評(píng)價(jià)公司負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。同時(shí)也是一項(xiàng)衡量公司利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)能力的指標(biāo)，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。二 五大企業(yè)償債能力分析蒙牛伊利光明貝因美維維股份蒙牛 -流動(dòng)比率 由上圖分析得知：蒙牛乳業(yè)2008年的流動(dòng)比率為0.88，此數(shù)較低，企業(yè)可能面臨清償?shù)狡趥鶆?wù)的困難，而在2009年到2012年，企業(yè)的流動(dòng)比率一

4、直維持在1.5左右，并沒有出現(xiàn)過高現(xiàn)象，說明企業(yè)資產(chǎn)利用率較高，管理良好，資金沒有被浪費(fèi)。速動(dòng)比率 如上圖所示：蒙牛乳業(yè)2008年的速動(dòng)比率低于1，說明企業(yè)將依賴出售存貨來償還最低債務(wù)。2010年-2012年間企業(yè)的速動(dòng)比率一直穩(wěn)定的下降，保持在1.20左右，表明企業(yè)有較高的短期償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率 如圖所示，2008年2009年蒙牛乳業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率有0.58下降至0.37，幅度較大，而在2009年到2012年間，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一直持續(xù)在0.4左右。從股東的立場來看，在全部資本利潤率高于借款利息時(shí)，負(fù)債比率越大越好，否則相反。伊利與光明對(duì)比流動(dòng)比率流動(dòng)比率201020102011201120

5、122012伊利0.74110.67830.5408光明1.21290.98251.2531行業(yè)1.72.181.85 流動(dòng)比率在2左右比較合適,而伊利的流動(dòng)比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2,說明企業(yè)的短期償債能力較弱,流動(dòng)負(fù)債安全程度比較低,風(fēng)險(xiǎn)較大,同時(shí)低于光明和同行業(yè)水平.光明雖高于伊利但也低于行業(yè)水平,同樣具有償債風(fēng)險(xiǎn).速動(dòng)比率速動(dòng)比率201020102011201120122012伊利0.48770.42110.2799光明0.89840.69450.9966行業(yè)1.071.481.66 速動(dòng)比率為1比較合適,3年間伊利的速動(dòng)比率一直遠(yuǎn)低于1的水平,表明伊利的短期償債能力較弱.而光明3年間的速動(dòng)比率在

6、1左右,短期償債能力比伊利有優(yōu)勢.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率201020102011201120122012伊利70.63%68.36%62.02%光明55.03%61.56%52.62%行業(yè)37.39%36.46%33.45%資產(chǎn)負(fù)債率越低,企業(yè)償債能力越有保障.雖然伊利的資產(chǎn)負(fù)債率在下降,但比率還是偏高,企業(yè)承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大,同期的光明資產(chǎn)負(fù)債率低于伊利,說明長期的償債能力強(qiáng)于伊利.貝因美20132013年資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)年資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù) 單位單位: :元元流動(dòng)資產(chǎn)3323935181.70速動(dòng)資產(chǎn)2082920025.40流動(dòng)負(fù)債1174853430.31負(fù)債總額1179049539.03資產(chǎn)

7、總額5092089015.31貝因美-短期償債能力分析 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=2.83 速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-其他流動(dòng)資產(chǎn)）流動(dòng)負(fù)債 =1.77 以上兩個(gè)指標(biāo)共同說明了該企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力較強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保證較大。長期償債能力指標(biāo) 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額 = 23.15% 以上計(jì)算結(jié)果說明該公司在企業(yè)的全部資產(chǎn)中，股東提供的資本所占比重較高，其貸款的安全性有較高的保障；同時(shí)，另一方面，縱觀我國嬰童奶粉行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，反映出該企業(yè)管理者可能比較保守，對(duì)前途信心不足，利用債權(quán)人進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力較差。維維股份短期償債能力短期償債能力2011201120122012流動(dòng)比率1.081.13速動(dòng)比率0.6990.688維維股份20112012年速動(dòng)比率都低于1，企業(yè)的短期償債能力非常強(qiáng)，但大量使用現(xiàn)金銷售，應(yīng)降低應(yīng)收賬款，同時(shí)降低速動(dòng)資產(chǎn)。長期償債能力長期償債能力20112012資產(chǎn)負(fù)債率57.89%58%資產(chǎn)負(fù)債率分析：20112012年，維維集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率呈上升趨勢，從表可以看出，企業(yè)借入資本有所增加，負(fù)債略有增加，反映了公司管理水平的提高