某地產(chǎn)與某地產(chǎn)財務(wù)分析及投資建議

1、房地產(chǎn)管理經(jīng)典實(shí)踐房地產(chǎn)管理經(jīng)典實(shí)踐主題：萬科和保利財務(wù)分析主題：萬科和保利財務(wù)分析及投資建議及投資建議萬科集團(tuán)簡介及萬科集團(tuán)簡介及SWOT分析分析1保利地產(chǎn)公司簡介保利地產(chǎn)公司簡介SWOT分析分析2關(guān)于兩家公司具體的財務(wù)分析關(guān)于兩家公司具體的財務(wù)分析3關(guān)于兩家公司的綜合評估與投資建議關(guān)于兩家公司的綜合評估與投資建議4報報 告告 內(nèi)內(nèi) 容容本資料來源 成立于1984年的萬科集團(tuán)，是中國大陸首批公開上市的企業(yè)之一。截至2009年末，萬科總資產(chǎn)達(dá)1376億元，凈資產(chǎn)達(dá)454億元。 定位于中國房地產(chǎn)業(yè)領(lǐng)跑者的萬科，20余年來，以改善中國人居環(huán)境為已任，堅持人本主義的居住理念，在全國25個中心城市，成

2、就了40000多個家庭的居住夢想。2001年以來，萬科連續(xù)三年榮膺北京大學(xué)企業(yè)案例管理研究中心和經(jīng)濟(jì)觀察報聯(lián)合評選的“年度中國最受尊敬企業(yè)”。曾被福布斯雜志評選為“全球最優(yōu)秀300家小企業(yè)”的第6位，并入選“全球200家最佳中小企業(yè)”。2005年，萬科獲國家工商總局商標(biāo)局認(rèn)定的“中國馳名商標(biāo)”，成為中國房地產(chǎn)行業(yè)第一個國家認(rèn)定的馳名商標(biāo)。公司的宗旨對客戶，意味著了解你的生活，創(chuàng)造一個展現(xiàn)自我的理想空間對投資者，意味著了解你的期望，回報一份令人滿意的理想收益對員工，意味著了解你的追求，提供一個成就自我的理想平臺對社會，意味著了解時代需要，樹立一個現(xiàn)代企業(yè)的理想形象成為中國房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)領(lǐng)跑者公司

3、的愿景SWOT分析分析 S WOT優(yōu)勢優(yōu)勢劣勢勢機(jī)會會威脅脅中國房地產(chǎn)龍頭企業(yè)，主營住宅物業(yè)發(fā)展，競爭優(yōu)勢明顯。強(qiáng)大的銷售規(guī)模和跨區(qū)域運(yùn)營能力。財務(wù)狀況良好，融資渠道通暢。增長方式由規(guī)模速度增長向質(zhì)量效益增長轉(zhuǎn)變。土地儲備約2200萬平方米，僅能滿足萬科2-3年的發(fā)展需要，低于行業(yè)平均水平，可能會影響其增長并增加土地購置成本。中國房地產(chǎn)行業(yè)集中度仍較低，萬科將通過整合行業(yè)資源提高市場占有率。住宅產(chǎn)業(yè)化或?qū)⒊蔀槿f科未來核心競爭力的主要來源之一。綠城、恒大等民營房地產(chǎn)公司的高速擴(kuò)張，削弱了萬科的競爭優(yōu)勢，對其未來增長構(gòu)成有力威脅。萬科集團(tuán)簡介及萬科集團(tuán)簡介及SWOT分析分析1保利地產(chǎn)公司簡介及保利

4、地產(chǎn)公司簡介及SWOT分析分析2關(guān)于兩家公司具體的財務(wù)分析關(guān)于兩家公司具體的財務(wù)分析3關(guān)于兩家公司的綜合評估與投資建議關(guān)于兩家公司的綜合評估與投資建議4報報 告告 內(nèi)內(nèi) 容容 保利房地產(chǎn)（集團(tuán)）股份有限公司成立于1992年，是中國保利集團(tuán)控股的大型國有房地產(chǎn)企業(yè)，也是中國保利集團(tuán)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的主要運(yùn)作平臺，國家一級房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)企業(yè)，國有房地產(chǎn)企業(yè)綜合實(shí)力榜首，并連續(xù)四年蟬聯(lián)央企房地產(chǎn)品牌價值第一名，2009年，公司品牌價值達(dá)90.23億元，為中國房地產(chǎn)“成長力領(lǐng)航品牌”。2006年7月，公司股票在上海證券交易所上市，2009年獲評房地產(chǎn)上市公司綜合價值第一名，并入選“2008年度中國上市公司優(yōu)

5、秀管理團(tuán)隊” 。截至2009年末，保利總資產(chǎn)達(dá)898億元，凈資產(chǎn)達(dá)269億元。2010年第一季度，總資產(chǎn)超千億。公司的理念公司的愿景以和為道，追求建筑、人與社會的和諧共生，營造業(yè)主的和美生活，以和為道，追求建筑、人與社會的和諧共生，營造業(yè)主的和美生活，促進(jìn)企業(yè)的和諧發(fā)展；促進(jìn)企業(yè)的和諧發(fā)展；以筑立業(yè)，品質(zhì)為先，追求卓越，不斷創(chuàng)造與構(gòu)筑理想生活與豐美人以筑立業(yè)，品質(zhì)為先，追求卓越，不斷創(chuàng)造與構(gòu)筑理想生活與豐美人生；生；以善為達(dá)，心存感恩，誠待他人，關(guān)愛社會。以善為達(dá)，心存感恩，誠待他人，關(guān)愛社會。“和者筑善和者筑善”既體現(xiàn)了保利地產(chǎn)既體現(xiàn)了保利地產(chǎn) “ “以和為道以和為道”的文化底蘊(yùn)，又傳遞的文

6、化底蘊(yùn)，又傳遞了了“以善為達(dá)以善為達(dá)”的價值準(zhǔn)則。的價值準(zhǔn)則。打造中國地產(chǎn)長城打造中國地產(chǎn)長城 SWOTSWOT分析分析劣勢勢機(jī)會會威脅脅優(yōu)勢優(yōu)勢最大的競爭優(yōu)勢在于其資源優(yōu)勢，受益于央企背景。土地儲備規(guī)?？焖僭鲩L，地產(chǎn)項(xiàng)目儲備增至3200萬平方米，在一、二線城市形成全國性布局。成長性好，增長迅猛。良好的執(zhí)行力將保證公司高速發(fā)展。在2009年購入約1000萬平方米的土地儲備，土地成本較高，這使其應(yīng)對市場調(diào)整時的銷售價格彈性較小。經(jīng)營風(fēng)格偏激進(jìn)。保利地產(chǎn)基本完成了全國化布局，開始進(jìn)入收獲期，市場占有率將迅速提升。二、三線城市化進(jìn)程提速。保利集團(tuán)將深圳等地的地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入保利香港（119，HK），與保

7、利地產(chǎn)產(chǎn)生競爭關(guān)系，對其資源獲得和市場均造成威脅。萬科集團(tuán)簡介及萬科集團(tuán)簡介及SWOT分析分析1保利地產(chǎn)公司簡介及保利地產(chǎn)公司簡介及SWOT分析分析2關(guān)于兩家公司具體的財務(wù)分析關(guān)于兩家公司具體的財務(wù)分析3關(guān)于兩家公司的綜合評估與投資建議關(guān)于兩家公司的綜合評估與投資建議4報報 告告 內(nèi)內(nèi) 容容企業(yè)盈利能力分析企業(yè)盈利能力分析分析：分析：從年報數(shù)據(jù)分析，保利和萬科從年報數(shù)據(jù)分析，保利和萬科20072007年年-2009-2009年銷售收入和凈利潤都呈上升趨勢，年銷售收入和凈利潤都呈上升趨勢，但從銷售收入和凈利潤的增長率來看，總體上保利優(yōu)于萬科。但從銷售收入和凈利潤的增長率來看，總體上保利優(yōu)于萬科。

8、企業(yè)盈利能力分析企業(yè)盈利能力分析分析：分析：1 1、凈利潤率指標(biāo)，保利連續(xù)、凈利潤率指標(biāo)，保利連續(xù)3 3年優(yōu)于萬年優(yōu)于萬科，說明保利近年處于快速成長期；科，說明保利近年處于快速成長期；2 2、資產(chǎn)報酬率、權(quán)益報酬率萬科在、資產(chǎn)報酬率、權(quán)益報酬率萬科在20072007年均優(yōu)于保利，但年均優(yōu)于保利，但08-0908-09年度，低于保利；年度，低于保利；企業(yè)短期償債能力分析企業(yè)短期償債能力分析分析：分析：1 1、流動比率越高越好，房地產(chǎn)行業(yè)流動比率標(biāo)準(zhǔn)是、流動比率越高越好，房地產(chǎn)行業(yè)流動比率標(biāo)準(zhǔn)是2 2，從上圖看保利優(yōu)于萬科；，從上圖看保利優(yōu)于萬科；2 2、房地產(chǎn)行業(yè)速凍比率標(biāo)準(zhǔn)是、房地產(chǎn)行業(yè)速凍比

9、率標(biāo)準(zhǔn)是1 1；保利和萬科都存在速動比率偏低的現(xiàn)象；保利和萬科都存在速動比率偏低的現(xiàn)象；房地產(chǎn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)房地產(chǎn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)長期信用風(fēng)險分析企業(yè)長期信用風(fēng)險分析分析：分析：1 1、萬科和保利均屬于資產(chǎn)高負(fù)債，、萬科和保利均屬于資產(chǎn)高負(fù)債，資產(chǎn)負(fù)債率均高于房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)資產(chǎn)負(fù)債率均高于房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率債率40%-60%40%-60%的安全線；的安全線；2 2、保利、萬科利息保障倍數(shù)均高于、保利、萬科利息保障倍數(shù)均高于行業(yè)平均水平，兩家公司的債權(quán)人處行業(yè)平均水平，兩家公司的債權(quán)人處于非常安全的程度；萬科保障系數(shù)更于非常安全的程度；萬科保障系數(shù)更高；高；3 3、萬科和保利均屬于低債務(wù)比率，、萬科和

10、保利均屬于低債務(wù)比率，利用杠桿原理的程度低；利用杠桿原理的程度低；企業(yè)經(jīng)營能力分析企業(yè)經(jīng)營能力分析分析：分析：1 1、從應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率來看，保利明顯優(yōu)于萬科；、從應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率來看，保利明顯優(yōu)于萬科； 20市盈率市盈率分析：分析：08-0908-09年，萬科、保利都在合理的范圍，保利年，萬科、保利都在合理的范圍，保利0707年是出現(xiàn)明顯的高估現(xiàn)象。年是出現(xiàn)明顯的高估現(xiàn)象。市盈率20-30屬于合理范圍萬科集團(tuán)簡介及萬科集團(tuán)簡介及SWOT分析分析1保利地產(chǎn)公司簡介保利地產(chǎn)公司簡介SWOT分析分析2關(guān)于兩家公司具體的財務(wù)分析關(guān)于兩家公司具體的財務(wù)分析3關(guān)于兩家公司的綜合評估與投資建議關(guān)于兩家公司的綜合評估與投資建議4報報 告告 內(nèi)內(nèi) 容容 綜上所述，從綜上所述，從2007-20092007-2009年財報分析來看：年財報分析來看： 保利經(jīng)營風(fēng)格屬于偏激進(jìn)型企業(yè)，近三年保持保利經(jīng)營風(fēng)格屬于偏激進(jìn)型企業(yè)，近三年保持17%17%以上的凈利潤增長率，以上的凈利潤增長率，央企背景使保利的儲備土地面積發(fā)展勢頭強(qiáng)，適合短期投資；央企背景使保利的儲備土地面積發(fā)展勢頭強(qiáng)，適合短期投資； 萬科經(jīng)營風(fēng)格屬于穩(wěn)健型企業(yè)，企業(yè)規(guī)模大，資本雄厚，總資產(chǎn)是保利萬科