融資租賃業(yè)務講義

1、融資租賃業(yè)務講義首創(chuàng)證券資產(chǎn)管理總部 全曄 2014年4月融資租賃的常用功能v融資購入資產(chǎn)（設備）-擴大投資與技改有效手段v已有資產(chǎn)（設備）融資v母公司和股東資產(chǎn)注入v母子公司轉(zhuǎn)租，解決子公司融資能力v調(diào)整長短期負債結(jié)構(gòu)或表外融資v稅收資源的重新配置，從承租人到投資人的轉(zhuǎn)移v跨國跨區(qū)域跨行業(yè)跨所有制靈活配置資源v風險可測量的固定收益類投資新品種租賃服務產(chǎn)業(yè)鏈租賃服務產(chǎn)業(yè)鏈 資金合作資金合作 租賃貸款租賃貸款 委托租賃委托租賃 配置資金配置資金 債權(quán)保理債權(quán)保理 投資理財投資理財 租賃購置租賃購置 表外融資表外融資 業(yè)務合作業(yè)務合作 融資租賃融資租賃 配置設備配置設備 轉(zhuǎn)租賃轉(zhuǎn)租賃 按需承租按需

2、承租 匹配收支匹配收支 客戶合作客戶合作 經(jīng)營租賃經(jīng)營租賃 配置服務配置服務 轉(zhuǎn)租賃轉(zhuǎn)租賃 服務便利服務便利 短期使用短期使用 退出機制退出機制 二手租賃二手租賃 資源利用資源利用 余值處置余值處置 資源回收資源回收投資機構(gòu)投資機構(gòu)銀行銀行金融或融資租賃金融或融資租賃廠商融資租賃公司廠商融資租賃公司二手市場二手市場承租企業(yè)承租企業(yè)承租企業(yè)承租企業(yè)承租企業(yè)承租企業(yè)出租服務公司出租服務公司客戶客戶專專業(yè)業(yè)廠廠商商融資租賃資產(chǎn)(設備）的變遷v從初級生產(chǎn)到升級換代的轉(zhuǎn)變 生于生產(chǎn)制造業(yè)、拉動促進生產(chǎn)制造業(yè)v從污染耗能到環(huán)保節(jié)能的轉(zhuǎn)變 節(jié)能服務公司的環(huán)保設備租賃案例v從一手市場到二手市場的轉(zhuǎn)變 設備的二

3、次銷售、二次租賃需求日增 從生產(chǎn)制造到服務消費領域的轉(zhuǎn)變 醫(yī)療設備、旅行設施、養(yǎng)老物業(yè)需求日增融資租賃實物資產(chǎn)的估值v賬面價值法：簡單、直觀、易得v市值法： 有說服力，需相關市場和可參照物，不適合專用設備v收益現(xiàn)值法：（企業(yè)專用設備） 度量準確，但預期收益、年限和期間風險可控 資產(chǎn)證券化常用，標的資產(chǎn)可預測性強v重置成本法： 扣減實體、功能和經(jīng)濟損耗，在上述方法不可用時使用 需有歷史記錄v清算價值法：清算拍賣底價 實踐中，根據(jù)目的靈活使用，綜合考量實踐中，根據(jù)目的靈活使用，綜合考量租賃債權(quán)違約率和貼現(xiàn)率的計算v參考融資主體、擔保或增信主體信用評級與統(tǒng)計違約率v租賃資產(chǎn)市值與租賃債權(quán)現(xiàn)值的偏離度

4、 銀行貸款違約率計算公式LGD=1-回收率 回收率=抵押物拍賣價值(貸款催收額）/本金 原有交易模式和交易結(jié)構(gòu)原有交易模式和交易結(jié)構(gòu)融資租賃設備的價值保障融資租賃設備的價值保障 融資租賃風控關鍵，租賃債權(quán)小于租賃物價值融資租賃風控關鍵，租賃債權(quán)小于租賃物價值價值價值 120120萬萬 資產(chǎn)增值區(qū)資產(chǎn)增值區(qū) 租金余額曲線租金余額曲線100100萬萬 設備價值曲線設備價值曲線 設備價值保障區(qū)設備價值保障區(qū) 租期租期3 3年年 使用期期使用期期5 5年年 時間時間融資租賃債權(quán)市場化交易方式v融資租賃債權(quán)直接保理 強勢承租企業(yè)、強勢設備供應商、設備（資產(chǎn)）回購v融資租賃債權(quán)轉(zhuǎn)讓與回購 強勢租賃公司、強

5、勢資產(chǎn)（資產(chǎn)證券化）v融資租賃債權(quán)買斷 高實際綜合收益率、低出售價格（接近或低于租物清算價值） 法定登記與公證、保險、參考專業(yè)廠商再銷售再租賃價格市場參與方： 銀行、各類理財資管計劃、信托、保險、專業(yè)廠商的租賃公司、 出租服務公司、二手交易方 實物資產(chǎn)二次租賃價值測算與風險監(jiān)控v成本法 年租金=租賃物余值/未折舊年限/出租率+維護費+稅費+利潤v市場法 年租金=市場平均租金/出租率v風險監(jiān)控 GPS、現(xiàn)場檢查、財產(chǎn)保險、 謝謝！11 委托杠桿經(jīng)營租賃（適合飛機、輪船、基礎設施等委托杠桿經(jīng)營租賃（適合飛機、輪船、基礎設施等大型設備的租賃）大型設備的租賃） 7 7 收益支付收益支付 6 6 租金支

6、付租金支付 4 4 抵押貸款抵押貸款 賬戶監(jiān)管賬戶監(jiān)管 3 3 資金委托資金委托 2 2 經(jīng)營租賃經(jīng)營租賃 9 9 留購留購 2 2 購買合同購買合同 1 1 選擇租賃物選擇租賃物 5 5 設備交付設備交付 折舊提取折舊提取銀行項目公司租賃公司投資機構(gòu)設備廠商12一一 融資租賃交易的主要形式融資租賃交易的主要形式（一）直接融資租賃（一）直接融資租賃：A A 融資租賃融資租賃( (全額償付，減輕支付壓力全額償付，減輕支付壓力) ) 2 2 購買合同購買合同 1 1 選擇租賃物選擇租賃物 3 3 融資租賃合同融資租賃合同 4 4 貸款合同貸款合同 7 7 交付租賃物交付租賃物 6 6 支付貨款支付

7、貨款 5 5 賬戶監(jiān)管委托收付賬戶監(jiān)管委托收付 8 8 支付租金支付租金 9 9 轉(zhuǎn)移所有權(quán)轉(zhuǎn)移所有權(quán) B B 經(jīng)營租賃（非全額償付、實現(xiàn)表外融資）經(jīng)營租賃（非全額償付、實現(xiàn)表外融資） 6 6 支付貨款支付貨款1 1 選擇租賃物選擇租賃物 3 3 購買合同購買合同 4 4 貸款合同貸款合同7 7 交付租賃物交付租賃物 8 8 支付租金支付租金 5 5 賬戶監(jiān)管委托收付賬戶監(jiān)管委托收付 2 2 融資租賃合同融資租賃合同 9 9 留購、退租留購、退租 余值銷售余值銷售 或續(xù)租或續(xù)租 或租賃或租賃供應商銀行承租人租賃公司供應商租賃公司承租人銀行客戶13一融資租賃交易的主要形式一融資租賃交易的主要形式

8、（二）（二） 出售回租出售回租A A 融資性出售回租（資產(chǎn)變現(xiàn)）融資性出售回租（資產(chǎn)變現(xiàn)） 4 4 支付租金支付租金 2 2 貸款合同貸款合同 3 3 賬戶監(jiān)管賬戶監(jiān)管 1 1 出售回租出售回租 5 5 轉(zhuǎn)移所有權(quán)轉(zhuǎn)移所有權(quán)B B 經(jīng)營性出售回租（企業(yè)理財）經(jīng)營性出售回租（企業(yè)理財） 4 4 支付租金支付租金 2 2 貸款合同貸款合同 3 3 賬戶監(jiān)管賬戶監(jiān)管 1 1 出售回租出售回租 6 6 余值銷售余值銷售 5 5 轉(zhuǎn)移所有權(quán)轉(zhuǎn)移所有權(quán) 或租賃或租賃銀行承租企業(yè)租賃公司銀行租賃公司承租企業(yè)客戶14一融資租賃交易的主要形式一融資租賃交易的主要形式（三）委托融資租賃（與投資機構(gòu)、優(yōu)勢企業(yè)進行租

9、（三）委托融資租賃（與投資機構(gòu)、優(yōu)勢企業(yè)進行租賃投資合作）賃投資合作） 1 1 選擇租賃物選擇租賃物 2 2 購買合同購買合同 4 4 資金定向委托資金定向委托 6 6 交付租賃物交付租賃物 5 5 支付貨款支付貨款 8 8 支付收益支付收益 3 3 融資租賃合同融資租賃合同 7 7 支付租金支付租金 9 9 轉(zhuǎn)移所有權(quán)轉(zhuǎn)移所有權(quán) 供應商承租企業(yè)租賃公司委托人15一融資租賃交易的主要形式一融資租賃交易的主要形式（四）轉(zhuǎn)租賃（發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢、避免關聯(lián)交易）（四）轉(zhuǎn)租賃（發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢、避免關聯(lián)交易） 5 5 回購協(xié)議回購協(xié)議 5 5 購買合同購買合同 6 6 貸款合同貸款合同 7 7 支付貨款支付貨

10、款 6 6 債權(quán)保理債權(quán)保理1 1 選擇設備選擇設備 投資控股投資控股 3 3 委托購買委托購買 8 8 代收租金代收租金9 9 交付租賃交付租賃 4 4 融資租賃合同融資租賃合同 2 2 融資租賃合同融資租賃合同 11 11 轉(zhuǎn)移所有權(quán)轉(zhuǎn)移所有權(quán) 10 10 支付租金支付租金供應商融資租賃專業(yè)租賃承租人銀行16一融資租賃交易的主要形式一融資租賃交易的主要形式（五）（五） 委托杠桿經(jīng)營租賃（適合飛機、輪船、基礎委托杠桿經(jīng)營租賃（適合飛機、輪船、基礎設施等大型設備的租賃）設施等大型設備的租賃） 7 7 收益支付收益支付 6 6 租金支付租金支付 4 4 抵押貸款抵押貸款 賬戶監(jiān)管賬戶監(jiān)管 3 3

11、 資金委托資金委托 2 2 經(jīng)營租賃經(jīng)營租賃 9 9 留購留購 2 2 購買合同購買合同 1 1 選擇租賃物選擇租賃物 5 5 設備交付設備交付 折舊提取折舊提取銀行項目公司租賃公司投資機構(gòu)設備廠商17一融資租賃交易的主要形式一融資租賃交易的主要形式（五）（五） 委托杠桿經(jīng)營租賃（適合飛機、輪船、基礎委托杠桿經(jīng)營租賃（適合飛機、輪船、基礎設施等大型設備的租賃）設施等大型設備的租賃） 7 7 收益支付收益支付 6 6 租金支付租金支付 4 4 抵押貸款抵押貸款 賬戶監(jiān)管賬戶監(jiān)管 3 3 資金委托資金委托 2 2 經(jīng)營租賃經(jīng)營租賃 9 9 留購留購 2 2 購買合同購買合同 1 1 選擇租賃物選擇

12、租賃物 5 5 設備交付設備交付 折舊提取折舊提取銀行項目公司租賃公司投資機構(gòu)設備廠商18一融資租賃交易的主要形式一融資租賃交易的主要形式（五）（五） 委托杠桿經(jīng)營租賃（適合飛機、輪船、基礎委托杠桿經(jīng)營租賃（適合飛機、輪船、基礎設施等大型設備的租賃）設施等大型設備的租賃） 7 7 收益支付收益支付 6 6 租金支付租金支付 4 4 抵押貸款抵押貸款 賬戶監(jiān)管賬戶監(jiān)管 3 3 資金委托資金委托 2 2 經(jīng)營租賃經(jīng)營租賃 9 9 留購留購 2 2 購買合同購買合同 1 1 選擇租賃物選擇租賃物 5 5 設備交付設備交付 折舊提取折舊提取銀行項目公司租賃公司投資機構(gòu)設備廠商19一融資租賃交易的主要形

13、式一融資租賃交易的主要形式（六）風險租賃（六）風險租賃 A A 或有租金租賃（適合醫(yī)療、節(jié)能、工程機械等或有租金租賃（適合醫(yī)療、節(jié)能、工程機械等設備租賃設備租賃） 2 2融資或經(jīng)營租賃融資或經(jīng)營租賃 6 6或有租金支付或有租金支付 1 1選擇租賃物選擇租賃物 3 3購買合同購買合同 5 5管理外包合同管理外包合同 4 4設備交付設備交付 7 7提供管理服務提供管理服務 8 8服務費支付服務費支付 投資控股投資控股 戰(zhàn)略合作戰(zhàn)略合作承租企業(yè)承租企業(yè)融資租賃公司融資租賃公司設備供應商設備供應商服務運營商服務運營商20一融資租賃交易的主要形式一融資租賃交易的主要形式（六）風險租賃（六）風險租賃 B B 可轉(zhuǎn)換融資租賃債權(quán)（適合項目投資