高鴻業(yè)宏觀經(jīng)濟學教案

1、宏觀經(jīng)濟學教案銅陵學院經(jīng)濟貿(mào)易系 方文革緒論一、本章的學習內容：1宏觀經(jīng)濟學的概念及其研究對象；2古典宏觀經(jīng)濟學的基本框架；3現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學的形成與發(fā)展；4宏觀經(jīng)濟目標及其工具。二、教學安排 本章安排2個課時三、教學內容一：宏觀經(jīng)濟學的研究對象微觀經(jīng)濟學研究的是單個產(chǎn)品的價格、數(shù)量和市場；相反，宏觀經(jīng)濟學是將整個經(jīng)濟運行作為一個整體來進行研究的。宏觀經(jīng)濟問題在20世紀的大部分時間里主導了政治經(jīng)濟的發(fā)展進程?，F(xiàn)在，任何有一點經(jīng)濟學基礎的人都知道“微觀經(jīng)濟學”和“宏觀經(jīng)濟學”的大致劃分。然而，直到1930年代，經(jīng)濟學家才開始考慮如何進行這樣的劃分。1933年，著名的挪威經(jīng)濟學家魯格納·弗

2、里斯首次清楚地提出了這兩個名詞在現(xiàn)代意義上的概念。他這樣寫到：“微觀分析方法是指對于大的經(jīng)濟體系中的某個經(jīng)濟單位在一般條件下的行為進行研究分析的方法。而宏觀分析方法是指對整個經(jīng)濟系統(tǒng)的總體分析”。凱恩斯也曾于1936年年提出了類似的概念：“經(jīng)濟學理論應劃分為兩個部分，一個部分是研究單個產(chǎn)業(yè)或公司在給定條件下的產(chǎn)出和利潤的理論，另一部分是研究整個經(jīng)濟的產(chǎn)出和就業(yè)的理論”。但是這兩位偉大的經(jīng)濟學學家都未使用“微觀經(jīng)濟學”和“宏觀經(jīng)濟學”這樣的字眼。首次使用這兩個名詞的是一位在荷蘭的統(tǒng)計研究所工作的不知名的經(jīng)濟學家，名叫彼得·沃爾夫。1941年，沃爾夫在文章中這樣寫到：“微觀經(jīng)濟學描述的是

3、關于個人或家庭的經(jīng)濟關系，而宏觀經(jīng)濟學是研究一個大的群體（例如整個國家或整個社會階層）相互間的關系”。在60年代和70年代，許多經(jīng)濟學家認為宏觀經(jīng)濟學和微觀經(jīng)濟學的研究方法相去很遠，然而十分有趣的是，從80年代開始，很多重要的文獻則開始尋求一些方法來打破宏觀經(jīng)濟學和微觀經(jīng)濟學之間的鴻溝。他們在研究理性并且信息靈通的消費者和追求利潤最大化的企業(yè)如何一起對失業(yè)、通脹和經(jīng)濟增長的波動產(chǎn)生影響。二：古典宏觀經(jīng)濟理論古典宏觀經(jīng)濟學家的一些主要觀點：（一）古典經(jīng)濟學家關于就業(yè)與國民收入的一些主要觀點1經(jīng)濟總是接近，或者就在生產(chǎn)可能性曲線之上。2不存在非自愿失業(yè)。3所生產(chǎn)出來任何產(chǎn)出均有需求?？傊诺浣?jīng)濟

4、學家認為，市場經(jīng)濟具有一種內在的、自我調節(jié)的機制。如果允許調整的時間足夠長的話，它可以將該經(jīng)濟穩(wěn)定在充分就業(yè)水平上。這一結論主要基于以下三點：（1）薩伊法則；（2）利率靈活變動性；（3）工資一價格靈活變動性。（二）薩伊法則首先，我們用一個以物易物經(jīng)濟（barter economy）來理解薩伊法則。需求必然等于供給。整個經(jīng)濟都不會出現(xiàn)過度生產(chǎn)（總供給大于需求）或者生產(chǎn)不足（總供給小于總需求）?，F(xiàn)在一個貨幣經(jīng)濟中考慮薩伊法則，它還成立嗎？面包商提供面包后獲取一筆收入，他會用之購買其他商品，但他沒有必要將全部收入用于購買，他可以儲蓄一部分收入。因此，他的供給予就有可能會大于他的需求。對整個經(jīng)濟也是如

5、此。據(jù)此有些西方學者可能會認為，薩伊法則在一個貨幣經(jīng)濟中不能成立。但是，古典經(jīng)濟學家不同意！他們爭辯道：儲蓄并不一定代表著消費不足。通過利率可靈活變動的資金市場，所儲蓄的每一塊錢都可能轉化為企業(yè)的投資。（三）利率靈活變動性古典經(jīng)濟學家認為，利率的靈活變動性（interest rate flexibility,又譯利率的伸縮性）可以確保儲蓄正好等于投資。在他們看來，儲蓄是利率的正函數(shù)，而投資則是利率的反函數(shù)。如果在某一利率水平上，儲蓄大于投資，利率有下降的傾向；儲蓄小于投資，利率則有上升的趨勢。正是利率的這種上下靈活變動的性質，使得信貸市場（credit market）處于均衡狀態(tài)，即儲蓄量等于

6、投資量，或曰市場出清?？傊?，他們認為，靈活變動的利率使得薩伊法則在有儲蓄的貨幣經(jīng)濟中也能夠成立。（四）工資價格靈活變動性依照古典經(jīng)濟學家的觀點，即便在較短的時期內利率的調整沒能使得儲蓄等于投資，其他市場中的價格，至少在不太長的時期內上下靈活變動，也可以確保不會出現(xiàn)生產(chǎn)過度或生產(chǎn)不足。古典經(jīng)濟學家認為，隨著需求下降，競爭性的商品生產(chǎn)者將降低其價格以避免出現(xiàn)生產(chǎn)過剩。如果需求和價格下降，依然有可能銷售原來在高需求和高價格水平上抽銷售的同樣數(shù)量的商品。這實質上就是說，在古典經(jīng)濟學家看來，商品供給曲線為一垂直于橫軸（數(shù)量軸）的直線，當需求曲線向下方移動時，商品價格下跌，均衡產(chǎn)量不變！因此，靈活變動的價

7、格使得商品市場出清。勞動力市場在靈活可變的工資率的情況下同樣出清。他們還認為，工資下降的比率會恰好等于價格下降比率。因此，盡管企業(yè)的名義利潤減少，但實際利潤卻未變?？傊?，古典的就業(yè)和生產(chǎn)理論認為，市場經(jīng)濟由一只“看不見的手”價格機制，不僅僅是指商品價格，還包括所有生產(chǎn)要素的價格，主要是勞動力價格（工資）和資本的價格（利率）在協(xié)調著人們的經(jīng)濟行為，使得所有市場出清，經(jīng)濟處于、至少是接近于充分就業(yè)狀態(tài)，其理論基礎便是薩伊法則和價格靈活變動性。因此，他們提倡，“自由放任”（Laissez faire）式的宏觀經(jīng)濟政策。三：凱恩斯革命與現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學的建立一、凱恩斯主義理論的背景許多西方學者認為，20

8、世紀30年代世界經(jīng)濟大蕭條給古典經(jīng)濟學理論一次沉重的打擊：古典經(jīng)濟學自身已經(jīng)難以解釋大蕭條，難以自圓其說了。在這種歷史背景下，一代經(jīng)濟學宗師凱恩斯撰寫了就業(yè)、利息和貨幣通論（一般簡稱為通論，1936年出版），向古典經(jīng)濟理論的基礎發(fā)起了猛攻，以至于改變了人們對宏觀經(jīng)濟問題的思維，后人將之稱為“凱恩斯革命”。本書所要介紹的，主要不是古典主義經(jīng)濟學，而是凱恩斯主義經(jīng)濟學。二、凱恩斯主義對古典經(jīng)濟理論的詰問（一）凱恩斯論薩伊法則凱恩斯反對薩伊法則供給創(chuàng)造自身的需求，他認為，完全相反，“需求會創(chuàng)造出自身的供給”人們將之稱為“凱恩斯法則”。凱恩斯不贊同古典理論的以下觀點：利率的自由變動可以確保儲蓄等于投資

9、。他強調人們儲蓄和投資有許多原因，而不僅僅只有利率這一唯一因素。例如，儲蓄對收入的變化較之于對利率的變化更為敏感；投資對技術的變化、經(jīng)濟預期的變化、創(chuàng)新的變化較之于對利率的變化更為靈敏。（二）凱恩斯論工資價格自由變動性首先，凱恩斯注意到了，價格和工資在下降方面具有粘性，或稱剛性。其次，他認為，即使價格和工資在下降方面是有足夠的靈活性，這也不能確保經(jīng)濟會移向充分就業(yè)產(chǎn)量，凱恩斯批評了古典經(jīng)濟學家混淆了單一價格和價格水平下降的結果。三、凱恩斯主義的基本結論凱恩斯主義的基本結論是：資本主義經(jīng)濟不存在著一種“自我協(xié)調”的機制以確保實現(xiàn)充分就業(yè)。資本主義經(jīng)濟在偏離充分就業(yè)狀態(tài)時就應該施以宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定政策

10、，以便使之更加接近于充分就業(yè)水平。因此，凱恩斯主義的政策主張是一種積極的政府干預性政策。四、凱恩斯將古典理論視作自己理論的一個特例凱恩斯他認為古典理論只是在特定的條件下方能成立。其條件為：1價格和工資完全可以自由變動，特別是下降方向可自由變動；2在不甚嚴重的經(jīng)濟活動下降時，如不產(chǎn)生大規(guī)模地削減工資時，才有可能使之調整到充分就業(yè)水平；3存在著一些制度，使得投資和儲蓄對利率的變化比較靈敏。五、現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學的基礎框架通過上述分析可知，凱恩斯的通論在以下幾個方面奠定了現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學的基礎。第一，突破了傳統(tǒng)的充分就業(yè)均衡理論，建立了一種以存在非自愿失業(yè)為特點的經(jīng)濟均衡理論。第二，把國民收入的決定作為宏

11、觀經(jīng)濟學的中心問題。第三，用總需求與總供給的均衡來說明國民收入的決定。第四，建立了以需求為中心的宏觀經(jīng)濟學體系。第五，對貨幣與實物經(jīng)濟進行整體分析的貨幣理論。第六，明確提出國家積極干預經(jīng)濟生活的政策主張，與古典理論形成鮮明對比。四：宏觀經(jīng)濟的目標及其政策工具一、宏觀經(jīng)濟的目標薩繆爾遜和諾德豪斯在其第16版經(jīng)濟學教科書中提出了三大宏觀經(jīng)濟目標：（1）高的且不斷增長的國民產(chǎn)出水平；（2）高就業(yè)、低失業(yè)；（3）穩(wěn)定或溫和的價格水平。但是，我們還能發(fā)現(xiàn)還其他章節(jié)部分發(fā)現(xiàn)國際收支或國際經(jīng)濟關系也是其重要目標之一。在其他的西方經(jīng)濟學教科書中，同樣有類似的觀點。（一）持續(xù)的經(jīng)濟增長通常用國內生產(chǎn)總值（Gro

12、ss Domestic Product,簡稱GDP）來衡量一國經(jīng)濟增長速度。國內生產(chǎn)總值是指一國在其境內在一定的時間所生產(chǎn)的所有最終貨和和勞務的市場價值總和。（二）充分就業(yè)“充分就業(yè)”，它是指在現(xiàn)有市場工資水平上，想找工作的人都能找到一份工作的一種狀態(tài)，這通常隱含著高就業(yè)率和低失業(yè)率。（三）價格穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟政策的第三大目標是保持價格穩(wěn)定。最常用的衡量總體價格水平的指標就是消費者價格指數(shù)（consumer price index，簡稱CPI），它度量的是普通城市消費者在購買一組固定物品（包括食品、住房、服裝以及醫(yī)療服務等）支出的變化情況。當價格水平下降時（即通貨膨脹為負）時，就會出現(xiàn)通貨緊縮（d

13、eflation）。另一個極端則是惡性通貨膨脹（hyperinflation），它是指一年內物價水平上漲百分之一千或面分之一百萬等等。（四）國際收支的平衡或對外經(jīng)濟關系的穩(wěn)定二、宏觀經(jīng)濟的政策工具（一）財政政策財政政策是指政府的稅收和政府支出的有關政策的總稱。政府支出有兩種形式：其一是政府對貨物和勞務的購買，簡稱政府購買，政府支出會影響到一國經(jīng)濟的總支出，進而影響到一國GDP水平。稅收政策從容不迫兩個方面對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生影響。其一，稅收對人們的收入產(chǎn)生直接影響，進而會影響到人們的消費和儲蓄決策，其二，政府對企業(yè)征稅會影響到商品和生產(chǎn)要素的價格，進而影響企業(yè)的激勵機制和行為方向。（二）貨幣政策宏觀

14、經(jīng)濟政策的第二大工具是貨幣政策，它是通過政府借助中央銀行對一國的貨幣、信貸及銀行體制的管理來實施的。中央銀行通過改變貨幣供給量能夠影響到許多金融變量和經(jīng)濟變量，如利率、股價、房地產(chǎn)價格、匯率等等。（三）其他政策其他政策包括收入政策、價格管制等等五、本書的主要框架（略）第十三章 國民收入核算一、本章學習內容1國內生產(chǎn)總值和國民生產(chǎn)總值2核算國民收入的兩種方法3從國內生產(chǎn)總值到個人可支配收入4國民收入的基本公式5名義GDP和實際GDP二、教學重點和難點1國內生產(chǎn)總值的計算方法，GDP和GDP的區(qū)別2國內生產(chǎn)總值到個人可支配收入的步驟3國民收入的基本公式的幾種表示方法三、課時安排 本章安排四個學時四

15、、教學內容第一節(jié)（略）第二節(jié) 國內生產(chǎn)總值 一、中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品1中間產(chǎn)品2最終產(chǎn)品 二、國內生產(chǎn)總值（GDP）的涵義 國內生產(chǎn)總值是指經(jīng)濟社會即一個國家或一個地區(qū)在一定時期內運用生產(chǎn)要素所生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品（物品和勞務）的市場價值。 三、國內生產(chǎn)總值（GDP）和和國民生產(chǎn)總值（GNP）的區(qū)別國內生產(chǎn)總值（GDP）是按國土原則計算的。國土原則是指，凡是在本國領土上創(chuàng)造的疏入，不管是否本國國民，都計入本國的國內生產(chǎn)總值。按國土原則計算國內生產(chǎn)總值時，要減去國外要素收入凈額。國民生產(chǎn)總值（GNP）是按國民原則計算的。國民原則是指，凡是本國公民（指常住居民）所創(chuàng)造的收入，不管是否在國內，都計入國民

16、生產(chǎn)總值。按國民原則計算國民生產(chǎn)總值時，要加上國外要素收入掙額（本國國民在國外取得的要素收入減去外國國民在本國取得的要素收入）。 GNP=GDP+國外要素收入凈額或：GDP=GNP國外要素收入凈額四、國內生產(chǎn)總值衡量經(jīng)濟成果的缺陷國內生產(chǎn)總值可以反映一國經(jīng)濟的總體狀態(tài)，但用它來衡量一國的經(jīng)濟成果存在著一些缺陷和不足。第一，GDP不有衡量出某些經(jīng)濟成果。第二，實際GDP不有反映人們閑暇時間的增加或減少。第三，GDP不能反映地下經(jīng)濟活動。第四，國內生產(chǎn)總值表明社會的產(chǎn)品和勞務的價值量，但不能說明街道的是什么商品和勞務。第五，有一些經(jīng)濟活動在提供產(chǎn)品和勞務滿足人們的需要時卻影響了人們的生活水平與質量

17、，這些GDP都沒有反映出來，如環(huán)境污染問題。第三節(jié) 國內生產(chǎn)總值的核算方法一、支出法核算GDP支出法又稱最終商品或產(chǎn)品流量法。這種方法是從產(chǎn)品的使用出發(fā)，把一年內購買的各項最終商品的支出加總。按支出法計算國內生產(chǎn)總值，包括以下幾項支出：個人消費支出（C）、國內私人總投資（I）、政府購買商品和勞務支出（G）和凈出口（X-M）。個人消費支出包括所有家庭對國內和國外生產(chǎn)的產(chǎn)品和勞務的消費。它又可細分為耐用品、非耐用品和勞務三種支出。勞務中包括房租的租金。私人國內總投資是用于購買新生產(chǎn)的資本貨物（固定投資）和用于變動存貨的總支出。家庭用于購買新的房屋被視為投資，包括在私人國內總投資之中，而它所提供的居

18、住服務則估算其租金計入個人消費支出之中。政府購買商品和服務支出，包括中央和地方各級政府購買產(chǎn)品和勞務的數(shù)量，對政府雇員薪金的支出也包括在這個項目之中。凈出口是出口減進口的凈值。如果在GDP中扣除生產(chǎn)中消耗資本的價值（即折舊）則為國內生產(chǎn)凈值。用支出法計算GDP的公式可以寫成：GDP=C+I+G+（X-M）二、用收入法核算國內生產(chǎn)總值收入法又稱生產(chǎn)要素所得法。這種方法是從收入的角度出發(fā)，把生產(chǎn)要素在生產(chǎn)中所得到的各種收入相加，即把勞動所得工資、土地所得租金、資本所得利息以及企業(yè)家才能所得利潤相加而成。在收入法中主要包括這樣幾項：工資和其他補助項目、租金收入、凈利息收入和公司利潤，還有一項業(yè)主收入

19、。按收入法計算得到的國民總收入=工資+利息+利潤+租金+間接稅和企業(yè)轉移支付+折舊第四節(jié) 從國內生產(chǎn)總值到個人可支配收入1國內生產(chǎn)總值（GDP）2國內生產(chǎn)凈值（NDP）是指一個國家一年內新增加的產(chǎn)值，即在國內產(chǎn)總值中扣除了折舊之后的產(chǎn)值。 NDP=GDP折舊國民收入（NI）是指一個國家一年內用于生產(chǎn)的各種生產(chǎn)要素所得到的全部收入，即工資、利潤、利息和地租的總和。3國民收入（NI）NI=NDP間接稅個人收入（PI）是指一個國家一年內個人所得到的全部收入。4個人收入PI=NI企業(yè)所得稅和企業(yè)未分配利潤社會保險+轉移支付5個人可支配收入個人可支配收入（DI）是指一個國家一年內個人可以支配收入，即：D

20、I=PI個人所得稅第五節(jié) 國民收入的基本公式一、 兩部門經(jīng)濟的收入構成及儲蓄投資橫等式I=S二、 三部門經(jīng)濟的收入及儲蓄投資橫等式I=S+（T-G）三、 四部門經(jīng)濟的收入及儲蓄投資橫等式I= S+（T-G）+（M-X+K）第六節(jié) 名義GDP和實際GDP一、名義GDP和實際GDP名義國內生產(chǎn)總值是指按當年的價格計算的國內生產(chǎn)總值。實際國內生產(chǎn)總值是指確定某一年（基年）的價格為不變價格，按不變價格計算的國內生產(chǎn)總值GDP縮減指數(shù)或折算指數(shù)=實際GDP=名義GDP÷GDP縮減指數(shù)或折算指數(shù)二、潛在國內生產(chǎn)總值和國內生產(chǎn)總值缺口潛在國內生產(chǎn)總值又被稱為充分就業(yè)國內生產(chǎn)總值，是指一國國民經(jīng)濟達

21、到充分就業(yè)情況時的總產(chǎn)量，是與自然失業(yè)率相對應的實際國內生產(chǎn)總值水平。潛在國內生產(chǎn)總值和現(xiàn)實的國內生產(chǎn)總值相對應。后者是指一個國家在一定時間內實實在在生產(chǎn)出來的最終產(chǎn)品的價值之和。潛在的國內生產(chǎn)總值與現(xiàn)實的國內生產(chǎn)總值之差便是GDP缺口。 三、在以后的章節(jié)中，我們所指的GDP都是實際的GDP，并一英文小寫字母來表示。第十四章 簡單國民收入決定理論一、本章學習內容1均衡產(chǎn)出2凱恩斯的消費理論3其他關于消費的理論4兩部門經(jīng)濟中國民收入的決定及變動5簡單收入決定的動態(tài)模型6乘數(shù)理論7三部門經(jīng)濟的收入及各種乘數(shù)8四部門經(jīng)濟中國民收入的決定及各種乘數(shù)二、本章重點和難點1凱恩斯的消費理論2兩部門經(jīng)濟中國民

22、收入的決定及變動3乘數(shù)理論三、學時安排本章安排8個學時四、教學內容第一節(jié) 均衡產(chǎn)出一、 最簡單的經(jīng)濟關系說明一個國家的生產(chǎn)或收入如何得以決定，要從最簡單的經(jīng)濟關系分析開始，為此，我們先做出以下兩個假定：1假設所分析的經(jīng)濟中不存在政府，也不存在對外貿(mào)易，只有家戶部門（居民戶）和企業(yè)部門，消費行為和儲蓄行為都發(fā)生在家戶部門，生產(chǎn)和投資行為都發(fā)生在企業(yè)部門，還假設企業(yè)投資是自主的，即不隨利率和產(chǎn)量而變動。2假設不論需求量為多少，經(jīng)濟制度均能以不變的價格變動提供相應的供給量。這就是說，社會總需求變動，只會引起產(chǎn)量變動，使供求相等，而不會引起價格變動。這在西方經(jīng)濟學中又稱為凱恩斯定律。二、 均衡產(chǎn)出1什

23、么是均衡產(chǎn)出和總需求相等的產(chǎn)出就是均衡產(chǎn)出。用數(shù)學公式表示為：y=c+i2均衡產(chǎn)出是和總需求相一致的產(chǎn)出，也就是經(jīng)濟社會的收入正好等于全體居民和企業(yè)想要的產(chǎn)出。即E=y（E表示支出）。三、 投資等于儲蓄E=y，也可以用i=s表示。第二節(jié) 凱恩斯的消費理論一、 消費函數(shù)1什么是消費函數(shù)凱恩斯認為，在消費和收入之間存在一條基本心理規(guī)律：隨著收入的增加，消費也會增加，但是消費的增加不及收入的增加的多，消費和收入的這種關系稱做消費函數(shù)或消費傾向，用公式表示是：c=c（y）或c=a+by 2邊際消費傾向增加的消費與增加的收入之比率，也就是增加的1單位收入中用于增加的消費部分的比率，稱為邊際消費傾向。3平

24、均消費傾向平均消費傾向指任一收入水平上消費支出在收入中的比率。二、 儲蓄函數(shù)1什么是儲蓄函數(shù)儲蓄是收入中沒有被消費的部分，由于消費是隨收入的增加而增加的比率是遞減的，那么儲蓄則當然隨收入的增加而增加的比率遞減。儲蓄與收入的這種關系就是儲蓄函數(shù)，其公式是：s=s（y）或s=-a+（1-b）y2邊際儲蓄傾向儲蓄增量對收入增量的比率。3平均儲蓄傾向任一收入水平上儲蓄在收入中所占的百分比。三、 消費函數(shù)和儲蓄函數(shù)的關系 1消費函數(shù)和儲蓄函數(shù)的互為補數(shù)，二者之和總等于收入。2如果邊際消費傾向和平均消費傾向都隨收入增加而遞減，但邊際消費傾向小于平均消費傾向，那么邊際儲蓄傾向和平均儲蓄傾向都隨收入增加而遞增

25、，但邊際儲蓄傾向大于平均儲蓄傾向。3平均消費和平均儲蓄傾向之和等于1，邊際消費傾向和邊際儲蓄傾向之和也等于1。四、 家戶消費函數(shù)和社會消費函數(shù)社會消費函數(shù)是家戶消費函數(shù)的總和，但社會消費函數(shù)并不是家戶消費函數(shù)的簡單加總，從家戶函數(shù)求取社會消費函數(shù)時，還要考慮一些限制條件。1國民收入的分配2政府稅收政策3公式未分配利潤在利潤中所占比率4其他第三節(jié) 其他關于消費函數(shù)的理論一、 相對收入消費理論二、生命周期的消費理論三、永久收入的消費理論四、影響消費的其他因素第四節(jié) 兩部門經(jīng)濟中國民收入的決定及變動一、兩部經(jīng)濟中收入的決定使用消費函數(shù)決定收入 y=c+i c=a+by由此可以得到y(tǒng)的數(shù)學表達式：y=

26、（a+i）/（1-b）二、 使用儲蓄函數(shù)決定收入i=s=y-cs=-a+（1-b）y由此可以求得解：y=（a+i）/（1-b）第五節(jié) 簡單收入決定的動態(tài)模型第六節(jié) 乘數(shù)論一、什么是投資乘數(shù) 投資乘數(shù)是指收入的變化與帶來這種變化的投資支出變化的比率。二、投資怎樣轉化為居民收入三、乘數(shù)大小由什么決定由于k=1/（1-MPC）=1/MPS因此，乘數(shù)大小和邊際消費傾向有關，邊際消費傾向越大，或邊際儲蓄傾向越小，則乘數(shù)就越大。第七節(jié) 三部門經(jīng)濟的收入決定及乘數(shù)一、 三部門經(jīng)濟及其橫等式在有政府起作用的三部門經(jīng)濟中，國民收入從總支出角度看，包括消費、投資和政府購買，而從總收入看，則包括消費、儲蓄和稅收，這

27、里的稅收，是指總稅收減去政府轉移支付以后所得的凈納稅額。因此，加入政府部門后的均衡收入應是計劃的消費、投資和政府購買之和，同計劃的消費、儲蓄和凈稅收之總和相等的收入，即：c+i+g=c+s+t也就是i+g=s+t二、 定量稅條件下的均衡收入三、比例稅條件下的均衡收入四、定量稅和定價稅條件下收入決定的比較第八節(jié) 三部門經(jīng)濟中各種乘數(shù)加入政府部門后，不僅投資支出變動有乘數(shù)效應，政府購買、稅收和政府轉移支付的變動，同樣有乘數(shù)效應，因為政府購買性支出、稅收和轉移支付都會影響消費。下面我們看看如何來求這些乘數(shù)。由于三部門經(jīng)濟中總支出為：y=c+i+g=a+b（y-T）+i+g 其中T為定量稅這樣，我們可

28、以得到均衡收入：y=（a+i+g-Bt）/（1-b）通個這個公式，可以求得上述幾個乘數(shù)。一、 政府購買支出乘數(shù)政府購買支出乘數(shù)，是指收入變動對引起這種變動的政府購買性支出變動的比率。Kg=1/1-b二、 稅收乘數(shù)稅收乘數(shù)指收入變動對稅收變動的比率。稅收乘數(shù)有兩種，一是稅率變動對總收入的影響，另一種是稅收絕對量對總收入的影響，即定量稅對總收入的影響。我們先看定量稅對總收入的影響。Kt=-b/1-b三、 政府轉移支付乘數(shù)政府轉移支付乘數(shù)指收入變動對政府轉移支付變動的比率。政府轉移支付增加，增加了人們可支配收入，因而消費會增加，總支出和國民收入增加，因而政府轉移支付乘數(shù)為正值。Ktr=b/1-b注意

29、：這里可以看出政府支出乘數(shù)的絕對值大于稅收乘數(shù)的絕對值，政府支出乘數(shù)的絕對值也大于政府轉移支付乘數(shù)的絕對值。四、 平衡預算乘數(shù)平衡預算乘數(shù)指政府收入和支出同時以相同數(shù)量增加或減少時國民收入變動對政府支出變動的比率。Kb=1五、 四種乘數(shù)的進一步說明以上所討論的四種乘數(shù)，都假設一個變量的變動不會引起另一些變量的變動。例如，討論政府支出乘數(shù)時，假設g的改變不會引起利率或消費行為的變動，但事實上，政府購買增加時，如果通過發(fā)行或出售公債籌集經(jīng)費，則債券價格下降意味利率上升，這會抑制私人投資和消費從而使總支出水平下降，因而使政府購買性支出乘數(shù)大打折扣。平衡預算乘數(shù)為1，不只限于定量稅而言，即使稅收是比例

30、所得稅，平衡預算成熟仍等于1，這是因為，當稅收為比例所得雖即隨收入而變動時，以上四個乘數(shù)的值都要變小。假定T=T0+ty那么政府購買乘數(shù)、稅收乘數(shù)和政府轉移支付乘數(shù)將分別等于：Kg=1/1-b（1-t）Kt=-b/1-b（1-t）Ktr=b/1-b（1-t）第九節(jié) 四部門經(jīng)濟中國民收入的決定一、 四部門經(jīng)濟中的收入決定當今的世界經(jīng)濟都是不同程度的開發(fā)經(jīng)濟，即與外國貿(mào)易往來或其他經(jīng)濟往來的經(jīng)濟。在開放經(jīng)濟中，一國均衡的國民收入不僅取決于國內消費、投資和政府支出，還取決于進出口，即：y=c+i+g+nx其中nx=x-mm=m0+ry那么，我們可以得到四部門經(jīng)濟中的均衡收入：二、四部門經(jīng)濟中的乘數(shù)通

31、過四部門經(jīng)濟中均衡收入決定的公式，可以得到四部門經(jīng)濟中的各種乘數(shù)：Kg=1/1-b（1-t）+rKt=-b/1-b（1-t）+rKtr=b/1-b（1-t）+r四部門經(jīng)濟中的乘數(shù)比三部門經(jīng)濟中的乘數(shù)變得更小，原因是增加的收入的一部分現(xiàn)在要用到進口商品上去了。第十五章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡一、本章學習內容1投資如何決定2IS曲線3利率的決定4LM曲線5IS-LM分析6凱恩斯理論的基本框架二、本章重點和難點1IS曲線的推導、IS曲線的涵義2LM曲線的推導、LM曲線的涵義3用IS-LM曲線分析產(chǎn)品市場和貨幣市場三、本章學時安排本章計劃安排8個學時四、教學內容第一節(jié) 投資的決定經(jīng)濟學中的投資，

32、是指資本的形成，即社會實際資本的增加，包括廠房、設備和存貨的增加，新住宅的建筑等，其中主要是廠房、設備的增加。我們接下來的分析就是指這方面的投資。決定投資的因素很多，主要的因素有實際利率、預期收益率和投資風險等。一、投資函數(shù)投資函數(shù)是反映投資和利率數(shù)量關系的一種表達形式，一般假定為：I=I0-hr h>0上式中，I為計劃投資量，簡稱投資。I0為自主投資，即不依賴于利率變化的一個量，r代表實際利率（它等于名義利率除以價格水平），h為一大于零的參數(shù)，它可以反映投資對利率變化的敏感程度。圖 投資曲線根據(jù)馬歇爾習慣，縱軸為利率、橫軸為投資支出。與縱軸的截距等于（I0/h），與橫軸的截距等于I0。

33、投資曲線表明：利率高，投資少；利率低，投資多。二、資本邊際效率的涵義資本邊際效率（MEC）是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使一項資本物品的使用期內各預期收益的現(xiàn)值之和等于這項資本品的供給價格或重置成本。三、資本邊際效率（MEC）曲線 資本邊際效率曲線表明，投資量（i）和利息率（r）之間存在反方向變動關系：利率越高，投資量越??；利率越低，投資量越大。四、投資邊際效率（MEI）曲線表示投資與利率之間關系的曲線，是投資的邊際效率曲線。五、預期收益與投資影響預期的因素：1對投資項目的產(chǎn)出的預期2產(chǎn)品成本3投資稅抵免六、風險與投資七、托賓的“q”理論第二節(jié) IS曲線一、IS曲線及其推導已知兩部門國民收入的均

34、衡條件為I=S，借助這一關系式，可推導出IS曲線。 IS曲線是這樣一條曲線，在這條曲線上，任何一點都代表一定的利率和收入水平的組合，在這樣的組合下，投資和儲蓄是相等的，即i=s，從而產(chǎn)品市場是均衡的。下面來看看IS曲線的推導現(xiàn)假定我們已知：S=-a+(1-b)YI=I0-hr上兩式中的參數(shù)a、b、I0，和h均為已知的常數(shù)，這樣就有惟一的一條儲蓄曲線和唯一的一條投資曲線相對應，分別參見圖5.6（a）和圖5.6（c）。圖5.6（b）是另一種形式的45º線圖，在該45º線上的任意一點均人I=S，45º線隱含著國民收入的均衡狀態(tài)?，F(xiàn)假定利率水平為r1，此時投資量為I1，它

35、由圖5.6（c）中的投資的曲線所決定。經(jīng)圖（b）轉置，對應于圖（a）中的S1，此時滿足I1=S1,并同時決定了Y1，因此，得到圖（d ）的A點，它表明了商品市場均衡時某一種國民收入Y和利率r之間的關系，IS曲線必定經(jīng)過A點。圖IS曲線的推導（I=S法）同理，當利率水平為r2，它決定了I2，當I2=S2時，決定了Y2點，從而得到圖（d）中的B點，它也在IS曲線上，將A、B兩點連接起來，便得到了一條線性的IS曲線。二、IS曲線的斜率由于前面有y=（a+e-dr）/（1-b）因此，可以將上式化為：r=（a+e）/d-（1/d-b/d）y其中（1-b）/d就是IS曲線的斜率?？梢钥闯?，影響其斜率大小的

36、有兩個因素，一個是投資需求對利率變動的反映程度（d），另一個是邊際消費傾向（b）。三、IS曲線的移動1 投資需求變動2 儲蓄函數(shù)變動第三節(jié) 利率的決定一、利率決定于貨幣的需求和供給二、貨幣需求動機貨幣的需求簡單地說就是人們在不同條件下出于各種考慮對持有貨幣的需要。凱恩斯認為，人們需要貨幣是出于以下三類不同的動機。1交易動機，指個人和企業(yè)需要貨幣是為了進行正常的交易活動。出于交易動機的貨幣需求量主要決定于收入，收入越高，交易量越大，為應付日常開支所需的貨幣量越大。(名義)交易貨幣需求量主要取決于名義國民收入的水平。特別地，所交換的所有貨物和勞務的名義價值量愈大，完成這些交易所需的(名義)貨幣量也

37、愈大；反之，愈小。這也就是說，貨幣的(名義)交易需求與名義國民收入呈正比。從另一個角度說，由于名義國民收入(y)等于價格水平(戶)乘以實際國民收入(r)，因此，價格水平和實際國民收入的變化都會導致(名義)貨幣需求量的同向變化。2謹慎動機或預防動機，指為預防意外支出而持有一部分貨幣的動機，如個人和企業(yè)為應付事故、失業(yè)、疾病等意外事件而需要事先持有一定數(shù)量貨幣。貨幣的交易需求和謹慎需求是兩個有既聯(lián)系又有差異的需求。前者是在確定條件下的需求，后者是在不確定條件下的需求，兩者的相同之處便都是為了實現(xiàn)交易而產(chǎn)生的對貨幣的需求。正是由于它們這種關系，目前國外一些教科書將貨幣的需求僅僅分成兩類，交易需求和投

38、機需求(又叫資產(chǎn)需求)。這里的交易需求是廣義的，它包括了狹義的交易需求以及謹慎需求。交易動機和謹慎動機之和可以表示為：L1=L1（y）3投機動機，指人們?yōu)樽プ∮欣馁徺I有價證券的機會而持有一部分貨幣的動機。投機動機可以表示為L2=L2（r）。三、流動偏好陷阱當利率極低，人們會認為這時利率不大可能再下降，或者說有價證券市場價格不大可能再上升而只會跌落，因而會將所持有的有價證券全部換成貨幣，人們有可貨幣也不會再去購買有價證券，以免價格跌落而遭受損失。這時人們不管有多少貨幣都會持在手中，這種情況稱為“凱恩斯陷阱”或“流動偏好陷阱”流動偏好是人們持有貨幣的愛好。四、貨幣需求函數(shù)L=L1+L2=ky-h

39、r如果用M、m、和P依次代表名義貨幣量、實際貨幣量和價格指數(shù)，則：m=M/P或M=Pm因此名義貨幣需求還應是實際貨幣需求函數(shù)乘以價格指數(shù)，即：L=（ky-hr）P五、其他貨幣需求理論 1貨幣需求的存貨理論 2貨幣需求的投機理論六、貨幣供求平衡和利率的決定第四節(jié) LM曲線一、 LM曲線及其推導LM曲線是這樣一條曲線，在該曲線上，任何一點都代表一定利率和收入的組合，在這樣的組合下，貨幣需求與供給都是相等的，也就是說貨幣市場是均衡的。貨幣市場均衡時有貨幣需求等于貨幣供給，也就是m=L=ky-hr，因此：y=hr/k+m/k或r=ky/h-m/h下面來看看LM曲線的推導下圖說明了LM曲線的推導過程。

40、圖71 LM曲線推導(方法一)圖(a)為廣義交易需求曲線，圖(c)為投機需求曲線，圖(b)為貨幣供給曲線，并且有使貨幣需求量恒等于貨幣供給量的性能，圖(d)為LM曲線。任意假定一國民收入水平Y2，圖(a)便可確定L，在給定的(MPo)的情況下，為確保M/P0=L ，必有一個唯一的L，因此，有一利率水平r2與之對應，這樣便可得到LM曲線上的A點，同理可得到B點，連接A、B兩點便得到一條斜率為正的LM曲線。二、LM曲線的斜率由于r=ky/h-m/h，因此其斜率取決于k和h之值。當k為定值時，h越大，即貨幣需求對利率的敏感度越高，則k/h就越小，LM曲線就越平坦。當h為定值時，k越大，即貨幣需求對收

41、入變動的敏感度越高，則k/h就越大，于是LM曲線越陡峭。三個區(qū)域：1凱恩斯區(qū)域或蕭條區(qū)域2古典區(qū)域3中間區(qū)域三、LM曲線的移動貨幣投機需求、交易需求和貨幣供給量的變化，都會使LM曲線發(fā)生相應的變動。1貨幣投機需求曲線移動，會使LM曲線發(fā)生方向相反的移動。2貨幣交易需求曲線移動，會使LM曲線發(fā)生方向相同的移動3貨幣供給量變動將使LM曲線發(fā)生同方向變動。第五節(jié) IS-LM曲線分析一、兩個市場同時均衡時的利率和收入把IS和LM曲線結合起來我們可得到下圖，其共有四個區(qū)域：在第區(qū)域，貨幣需求大于貨幣供給，同時，總支出卻小于總收入。產(chǎn)品生產(chǎn)和貨幣市場的一般均衡如果經(jīng)濟偏離IS和LM曲線，表明該經(jīng)濟的商品市

42、場和貨幣市場失衡。通過利率和收入水平的調整，該經(jīng)濟在一定的時間內移向IS和LM曲線的交點E雙重市場同時實現(xiàn)均衡。 每一象限利率和收入水平的調整方向如圖中的箭頭所示。在第區(qū)域，貨幣需求小于貨幣供給，同時總支出也小于總收入。在第區(qū)域，貨幣需求小于貨幣供給，同時，總支出大于總收入。在第區(qū)域，貨幣需求大于貨幣供給，同時，總支出也大于總收入。下表總結了上述從非均衡到均衡的調整過程和內容。表 從非均衡到均衡的調整象限產(chǎn) 品 市 場貨 幣 市 場非均衡產(chǎn)量的調整方向非均衡利率的調整方向供給過度下降需求過度上升供給過度下降供給過度下降需求過度上升供給過度下降需求過度上升需求過度上升二、均衡收入和利率的變動第六

43、節(jié) 凱恩斯的基本理論框架一、基本框架二、數(shù)學表達1儲蓄函數(shù)：s=s（y）2投資函數(shù)函數(shù)：i=i（r）3產(chǎn)品市場的均衡條件：s=i4貨幣需求函數(shù)：L=L1+L2=L1（y）+L2（r）5貨幣供給函數(shù)：M/P=m=m1+m26貨幣市場均衡條件：m=L根據(jù)1、2、3可得到IS曲線：y=（a+e-dr）/（1-b）或r=（a+e）/d-（1/d-b/d）y根據(jù)4、5、6可求得LM曲線：y=hr/k+m/k或r=ky/h-m/h求解IS和LM的聯(lián)立方程，即可求得產(chǎn)品生產(chǎn)和貨幣市場同時均衡的利率和收入。第十六章 宏觀經(jīng)濟政策分析一、本章學習內容1財政政策和貨幣政策的影響2財政政策效果3貨幣政策的效果4兩種

44、政策的混合使用二、本章學習重點和難點1財政對應的幾種情況，其如何影響國民收入2貨幣對應的幾種情況，其如何影響國民收入3財政政策和貨幣政策混合使用的政策效應三、本章學時安排本章安排8個學時四、教學內容第一節(jié) 財政政策和貨幣政策的影響一、財政政策 財政政策是政府變動稅收和支出以便影響總需求進而影響就業(yè)和國民收入的政策。政府的財政政策主要包括兩大類：改變政府支出和改變(凈)稅收。二、貨幣政策 貨幣政策是政府貨幣當局即中央銀行通過銀行體系變動貨幣供給量來調節(jié)總需求的政策。中央銀行控制貨幣的三大工具：公開市場業(yè)務、法定儲備金率和貼現(xiàn)率政策，其中最主要的、最常用的便是公開市場業(yè)務。三、財政政策和貨幣政策的

45、影響政策種類對利率的影響對消費的影響對投資的影響對GDP的影響財政政策（減少所得稅）上升增加減少增加財政政策（增加政府開支）上升增加減少增加財政政策（投資津貼）上升增加增加增加貨幣政策（擴大貨幣供給）下降增加增加增加表16-1 財政政策和貨幣政策的影響第二節(jié) 財政政策效果一、財政政策效果的IS-LM圖形分析 我們將以增加政府支出為例來介紹政府支出政策對利率和國民收入水平的影響。 我們在前面已知：增加政府支出G使得IS曲線向右平移(1/1-b·G)個單位。但這個平移量僅僅考慮了商品市場的均衡，而忽略了貨幣市場的均衡。如果兩個市場的雙重均衡需要同時考慮的話，即在ISLM模型的框架中，政府

46、支出的增加對均衡的利率和國民收入水平最后有什么影響呢?圖16-1(b)可以說明上述問題。假定原政府支出水平對應著IS1曲線，國民經(jīng)濟的初始均衡點為E1，此時，均衡的利率和國民收入水平分別為r1和Y1。增加政府支出G之后，使得IS1曲線向右平移(1/1-b·G)個單位至IS2，在(r1，Y3)這一點上，商品市場實現(xiàn)了新的均衡，但貨幣市場卻發(fā)生了失衡貨幣需求大于貨幣供給。為什么呢?這是因為增加政府支出后一定會導致國民收入的增加，而國民收入的增加，一定又會導致廣義的貨幣交易需求(即L1)的增加。同時，又假定了貨幣供給量不變，因此，這勢必導致貨幣的過度需求。從第7章中的分析可知，一旦出現(xiàn)貨幣

47、的過度需求，就會導致利率r的上升；而利率的上升，又會進一步導致貨幣的資產(chǎn)城求（L2）的下降。一旦新的L0與新的L2之和恰好等于新的貨幣需求時，整個貨幣市場又重新恢復均衡。這樣，整個經(jīng)濟從E1趨向于新的均衡點E2。因此，增加政府支出后，均衡利率從r1上升到r2，均衡國民收入水平從Y1上升到Y2。這樣，兩個市場同時實現(xiàn)了均衡。增加政府支出 G后，使得AE曲線從AE1變化到AE2（即向上平移G個單位）；均衡的國民收入從Y1變化到Y3，均衡的國民收入增量這（1/1-b·G）= Y1Y3。這到目前為止，AENI模型解釋了IS曲線向右平行了（1/1-b·G）個單位。但是，AENI模型的

48、不足的就是：它忽略利率的作用，因為它假定利率不變。但在實際經(jīng)濟生活中，增加政府支出導致利率的上升，而利率的上升又會導致投資的下降，進而導致國民收入的減少。關于這一點，AENI模型就無法解釋，而ISLM模型就可以解釋。投資和國民收入分別減少了多少呢？從圖（b）中可以看出，由于利率上升的效應，國民收入減少了Y3Y2。按投資乘數(shù)原理，所減少的投資量I（I<0）要符合下式1/1-b·I= Y3YI=（1-b）Y3Y2 <0因此，如果我們同時考慮商品市場和貨幣市場的雙重均衡，產(chǎn)量的增量僅為（Y3Y2）。這樣的話，圖（a）中的AE2和45º曲線的交點在雙重市場均衡模型中就不

49、再是均衡點了。它必須從AE2下降至AE2（其垂直距離等于投資的減少I）。這樣，圖（a）和圖（b）均實現(xiàn)了均衡。從而我們可以得到以下結論：AENI模型夸大了政府支出乘數(shù)，因為它忽略了利率效應。圖16-1所示的擴張性財政政策為一般性結論。即，增加政府支出會提高利率和國民收入水平，減少政府支出會降低利率和國民收入水平。圖16-1擴張性的財政政策圖（a）為AENI模型。如果增加政府開支G，總支出曲線從AE1向上平移G個單位至AE2，國民收入的增量等于Y1Y3，它等于（1/1-b·G）。這就會導致IS曲線從IS1向右平移（1/1-b·）個單位至IS2（見圖（b）。但由于貨幣市場出現(xiàn)過

50、度需求，進而迫使利率從r1上升到r2，利率的上升導致投資下降。在圖（a）中由于投資的下降導致AE2曲線下移至AE2。最后的勻衡點為E2點。這樣，在ISLM模型中，增加政府開支，導致IS曲線右移，進而導致更高的利率和更大的產(chǎn)量。這就是ISLM模型對擴張性財政政策的一般性結論。和政府支出政策一樣，稅收政策也將影響IS曲線的移動。增加稅收Tx，使得IS曲線左移（b/1-b·Tx）個單位，從雙重市場均衡角度看，它導致利率和國民收入水平下降；另一方面，減少稅收會使利率和國民收入水平上升。上述討論的僅僅是一般性結論。很顯然，財政政策效力的大小取決于IS和LM曲線的斜率。在LM曲線不變時，IS曲線

51、斜率的絕對值越大，則IS曲線越陡峭，則移動IS曲線時收入變化就越大，即財政政策的效果就越大。反之，IS曲線越平坦，則IS曲線移動時收入變化就越小，即財政政策效果就越小。在IS曲線的斜率不變時，財政政策效果又隨LM曲線斜率不同而不同。LM斜率越大，即LM曲線越陡，則移動IS曲線時收入變動就越小，即財政政策效果就越小，反之，LM越平坦，則財政政策效果就越大。二、凱恩斯注意的極端情況如果LM曲線為一水平線，增加政府支出對產(chǎn)量的增加具有完全的效應，而對利率沒有任何影響。圖16-2 極端的凱恩斯主義情形圖a是為了復習第二篇AENI模型而繪制的。在利率不起作用的條件一，如果增加政府開支（G>0），那

52、么均衡的國民收入將增加YE=Y2-Y1。在ISLM模型中，當LM曲線不一水平線時，增加政府支出，盡管貨幣總需求增加，導致L1上升，但L2卻會下降，進而利率不會改變。在利率r1不變的情況下，IS曲線的右移，導致完全相等的均衡國民收入的增量。因此，AENI模型和ISLM模型得到了完全相同的結論，據(jù)此，極端的凱恩斯主義認為，財政政策十分有效?？傊?，極端的凱恩斯主義認為：LM曲線為一條水平線，財政政策具有完全的效應。三、垂直的LM曲線：古典情形擠出效應如前所示，垂直的LM曲線是以古典的經(jīng)常學為基礎的，它表明貨幣需求對利率的變化缺乏彈性，即無論利率如何變化，貨幣的資產(chǎn)需求始終不變。如果像古典經(jīng)濟學所言，

53、LM曲線為一條垂線，那么，增加政府支了（G）使得IS曲線向右平移（b/1-b·G）個單位。我們會驚奇地發(fā)現(xiàn)：產(chǎn)出水平?jīng)]有變化，僅僅是利率從r1上升到r2。參見圖16-3(b)。如果增加政府支出都沒有使國民收入發(fā)生影響，那么，一定有其他的支出相應地減少數(shù)派。一般認為，如果LM曲線為一垂線，增加政府支出使得利率水平上升，從而擠走了相等的私人投資。因此，國民收入便沒有發(fā)生變化。這種由于增加政府支出導致利率上升，從而擠走私人投資的情形，被稱作為“擠出效應”（crowsingout effect）。擠出效應是由利率的提高所致，一般都會發(fā)生。就是在圖16-2中，也有部分的擠出效應。如果單純從商品

54、市場上看，增加政府支出（G）后，國民收入的增加Y，它應該等于（b/1-b·G），即圖16-2（b）中的（Y3-Y1=Y）。然而，由于利率從r1上升為r2，從而會擠走部分私人投資，從而使國民收入僅僅增加（Y2Y1）。圖16-3 擠出效應先看圖（b），當LM曲線為一垂線時，增加政府支出使得IS曲線從IS1上移至IS2，進而出現(xiàn)貨幣需求大于貨幣供給，因此，利率上升至r2，產(chǎn)量不變。究其原因，利率上升時完全擠走了私人投資。 再看圖（a），增加政府支出，使得AE曲線上移至AE。由于利率上升會導致減少等量的投資，進而使得總支出曲線又從AE回到AE。這樣，國民收入沒有發(fā)生變化，但它卻隱含著一個更高的利率水平。 從另一個角度說，本來國民收入還應增長（），這一部分沒有實現(xiàn)的國民收入增長額就是因為擠走了