宜信-指數(shù)寶3號基金1112

1、宜信-指數(shù)寶3號基金（首期認(rèn)購）2014年年11月月本基金為股指掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品 宜信-指數(shù)寶3號基金基本要素注：注：該數(shù)據(jù)不作為未來業(yè)績最終保證表現(xiàn)該數(shù)據(jù)不作為未來業(yè)績最終保證表現(xiàn)交易結(jié)構(gòu) 基金首期預(yù)期年化收益率首期預(yù)期年化收益率：首期預(yù)期年化收益率：（1）若滬深）若滬深300指數(shù)的觀察期價格曾經(jīng)高于觸指數(shù)的觀察期價格曾經(jīng)高于觸碰價（期初價格的碰價（期初價格的120%），則預(yù)期收益率為），則預(yù)期收益率為8%（年化）；（年化）；（2）若滬深）若滬深300指數(shù)的觀察期價格未曾高于觸指數(shù)的觀察期價格未曾高于觸碰價（期初價格的碰價（期初價格的120%），則預(yù)期收益率（年），則預(yù)期收益率（年化）化）=最

2、大值（最大值（4%，滬深，滬深300指數(shù)漲跌幅指數(shù)漲跌幅R）；）；其中，滬深其中，滬深300指數(shù)漲跌幅指數(shù)漲跌幅R（期末價格（期末價格/期期初價格初價格-1）100%說明：說明：1、開放日：產(chǎn)品成立日、開放日：產(chǎn)品成立日6個自然月后的對應(yīng)日個自然月后的對應(yīng)日，如當(dāng)日非股市交易日，則順延下一交易日；，如當(dāng)日非股市交易日，則順延下一交易日；2、觀察期價格：從產(chǎn)品成立日北京時間下午、觀察期價格：從產(chǎn)品成立日北京時間下午15:00（含該時點）起至開放日北京時間下午（含該時點）起至開放日北京時間下午15:00（含該時點）止的連續(xù)時期的滬深（含該時點）止的連續(xù)時期的滬深300指數(shù)指數(shù)收盤價格；收盤價格；3

3、、期初價格：產(chǎn)品成立日滬深、期初價格：產(chǎn)品成立日滬深300指數(shù)收盤價指數(shù)收盤價格；格；4、期末價格：產(chǎn)品開放日滬深、期末價格：產(chǎn)品開放日滬深300指數(shù)收盤價指數(shù)收盤價格；格；5、收盤價格：精確到小數(shù)點后第、收盤價格：精確到小數(shù)點后第2位；位；R以百以百分?jǐn)?shù)表示，四舍五入精確到小數(shù)點后第一位；分?jǐn)?shù)表示，四舍五入精確到小數(shù)點后第一位；6、贖回申請截止日：、贖回申請截止日：T-15工作日（含），工作日（含），T為為開放日；開放日；4%預(yù) 期 年 化收益率滬深300指數(shù)漲幅4%20%20%基金預(yù)期年化收益率曲線08% 障礙期權(quán)的概念 障礙期權(quán)（Barrier Options）是指期權(quán)的回報（Payof

4、f）依賴于標(biāo)的資產(chǎn)的價格 在一段特定時間內(nèi)是否達到了某個特定的水平（臨界值），這個臨界值就叫做“障礙”水平。全部種類的障礙期權(quán)都在場外市場進行交易。 障礙期權(quán)的性質(zhì) 1、障礙期權(quán)是路徑依賴期權(quán) 障礙期權(quán)回報以及它們的價值要受到資產(chǎn)到期前遵循的路徑的影響。 2、障礙期權(quán)是屬于弱勢路徑依賴 障礙期權(quán)的路徑依賴的性質(zhì)是較弱的，因為我們只需要知道這個障礙是否被觸發(fā)，而并不需要關(guān)于路徑的其他任何信息 3、障礙期權(quán)通常比常規(guī)期權(quán)便宜 障礙期權(quán) 障礙期權(quán)的分類一般障礙期權(quán)分為兩種類型：敲出期權(quán)和敲入期權(quán) 1、 敲出期權(quán)：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的價格達到一個特定的障礙水平時，該期權(quán)作廢即被敲出；如果在期權(quán)存續(xù)期內(nèi)該期權(quán)標(biāo)

5、的資產(chǎn)價格從未觸及障礙水平，則仍然是一個常規(guī)期權(quán)。 2、敲入期權(quán)：與敲出期權(quán)相反，敲入期權(quán)只有在標(biāo)的資產(chǎn)價格在規(guī)定的時間內(nèi)達到障礙水平時該期權(quán)才得以存在（即“敲入”），這時期權(quán)回報與相應(yīng)的常規(guī)期權(quán)相同，反之該期權(quán)作廢。 在此基礎(chǔ)之上，根據(jù)障礙水平與標(biāo)的資產(chǎn)初始價格的相對位置，可以將障礙期權(quán)分為： 1、向上期權(quán) （障礙價格初始價格） 2、向下期權(quán) （障礙價格初始價格）將以上分類進行組合，我們可以得到以下八種障礙期權(quán)組合：向下敲出看漲期權(quán)、向下敲入看漲期權(quán)、向上敲出看漲期權(quán)、向上敲入看漲期權(quán)向下敲出看跌期權(quán)、向下敲入看跌期權(quán)、向上敲出看跌期權(quán)、向上敲入看跌期權(quán) 障礙期權(quán) 國泰君安表示“政策放松下堅

6、定看多A股” 市場傳聞央行計劃向20家股份制注入約2000億資金，我們估計2000億資金的注入只是起點，未來資金注入將與降息（全面降息，或銀行間市場利率下降）并行，成為調(diào)控放松周期的重要一環(huán)。9月30日央行對于首套房放貸政策的調(diào)整，也是本輪調(diào)控放松周期中的重要一環(huán)，與以往幾年放松周期相比，2014年放松周期的力度（首套房貸認(rèn)定、定向降準(zhǔn)等）略弱，但是啟動時點更早，而且更注意風(fēng)險防范。（國泰君安：放松周期確認(rèn) 做多強國主題） 方正證券維持A股市場積極進取的判斷 上一輪“類滯脹”周期尾聲，系統(tǒng)性風(fēng)險降低，A股市場環(huán)境將更加積極。臺灣韓國在經(jīng)濟換擋期也經(jīng)歷了類似的改革階段，改革降低系統(tǒng)風(fēng)險，為新一輪

7、周期開啟建立基礎(chǔ)；日本歐洲再次量寬，外圍風(fēng)險降低，后續(xù)重點關(guān)注出口變化。市場積極進取的氛圍漸濃，維持四季度市場將再上臺階的判斷。（方正證券：穩(wěn)上臺階20141009） 華泰證券認(rèn)為政策以及風(fēng)險偏好支撐A股市場上行 政策持續(xù)推升風(fēng)險偏好，支撐A股上行：近期基建投資加大對沖力度的跡象明顯，且房地產(chǎn)政策放松帶動房地產(chǎn)銷售回升，地產(chǎn)投資有望企穩(wěn)，因此投資增速下滑壓力有所緩解；風(fēng)險偏好支撐A股上行。貨幣政策釋放流動性、改革熱點不斷、A股賺錢效應(yīng)的共同推動下，投資者對A股市場的風(fēng)險偏好持續(xù)改善。（華泰證券：風(fēng)險偏好支撐A股上行20141104）免責(zé)聲明：僅為機構(gòu)公開發(fā)布的觀點，不構(gòu)成對投資者的投資建議。免責(zé)聲明：僅為機構(gòu)公開發(fā)布的觀點，不構(gòu)成對投資者的投資建議。各機構(gòu)對后