約定購(gòu)回業(yè)務(wù)及股票質(zhì)押

1、二零一二年十二月二零一二年十二月目錄目錄2約定購(gòu)回業(yè)務(wù)定義及解析約定購(gòu)回業(yè)務(wù)定義及解析約定購(gòu)回業(yè)務(wù)流程約定購(gòu)回業(yè)務(wù)流程約定購(gòu)回業(yè)務(wù)公告及相關(guān)規(guī)定約定購(gòu)回業(yè)務(wù)公告及相關(guān)規(guī)定約定購(gòu)回業(yè)務(wù)稅收問題約定購(gòu)回業(yè)務(wù)稅收問題3n約定購(gòu)回式證券交易約定購(gòu)回式證券交易是指符合條件的客戶將特定數(shù)量股票等證券按照約定價(jià)格賣給中信證券，并約定在未來某一日期客戶按照另一約定價(jià)格將同等數(shù)量標(biāo)的從證券公司購(gòu)回標(biāo)的證券，投資者通過回購(gòu)交易獲得資金融通。n包括初始交易、購(gòu)回交易兩筆交易n初始交易初始交易是指客戶將標(biāo)的股票以一定的折扣率賣給證券公司，從證券公司獲得所需資金。n購(gòu)回交易購(gòu)回交易是指客戶從證券公司購(gòu)回原標(biāo)的證券，并支

2、付相關(guān)費(fèi)用。約定購(gòu)回業(yè)務(wù)定義約定購(gòu)回業(yè)務(wù)定義44n 約定購(gòu)回業(yè)務(wù)交易結(jié)構(gòu)約定購(gòu)回業(yè)務(wù)交易結(jié)構(gòu)5約定購(gòu)回業(yè)務(wù)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)約定購(gòu)回業(yè)務(wù)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)融資效率高，融資效率高，T T日日交易，交易，T+2T+2日日資金到賬資金到賬使用期限靈活，提前購(gòu)回不額外收取費(fèi)用使用期限靈活，提前購(gòu)回不額外收取費(fèi)用融資利息低，利息考慮的要素：（融資規(guī)模、融資期限、標(biāo)的券的波動(dòng)率）融資利息低，利息考慮的要素：（融資規(guī)模、融資期限、標(biāo)的券的波動(dòng)率）資金用途靈活資金用途靈活標(biāo)的券安全標(biāo)的券安全 標(biāo)的券存放在專用證券賬戶，由交易所和中登公司監(jiān)管，公司不得動(dòng)用標(biāo)的證券，高度透明標(biāo)的券存放在專用證券賬戶，由交易所和中登公司監(jiān)管，公司不得

3、動(dòng)用標(biāo)的證券，高度透明交易期限交易期限 資金利息成本資金利息成本 交易傭金交易傭金 印花稅印花稅 固定費(fèi)用固定費(fèi)用總成本總成本 （不包含過戶費(fèi)）（不包含過戶費(fèi)） 30天 0.66%0.20%0.10%90天 2%0.20%0.10%182天 4%0.20%0.10%365天8.0%0.20%0.10%6多種融資方式比較多種融資方式比較多種融資方式比較多種融資方式比較資金起點(diǎn)開戶時(shí)間大/小非（是否流通）可抵押的標(biāo)的券融資期限股票折扣率期間股票能否操作股票是否過戶資金到賬時(shí)間利率成本資金用途是否受限約定式購(gòu)回250萬（機(jī)構(gòu)、個(gè)人）無要求大小非流通股上海股票（深圳1月14日開通）期限靈活目前最長(zhǎng)為3

4、65天40-60%，一單一議否大宗交易過戶到專用賬戶T+27-8.5%，可商議，可按天計(jì)息否股權(quán)質(zhì)押融資注冊(cè)資本不低于1000萬元的機(jī)構(gòu)客戶，成立時(shí)間2年以上，個(gè)人客戶提供擔(dān)保也可參與無要求大小非、董事、高管均可參與。流通股、限售流通股均可（對(duì)于限售流通股，融資期限覆蓋限售期）以主板、中小板的非ST類無限售流通股為主，可視項(xiàng)目情況接受6個(gè)月內(nèi)解禁的限售流通股、資質(zhì)較好的創(chuàng)業(yè)板等根據(jù)客戶需求確定，一般不超過2年，根據(jù)客戶需求也可以設(shè)計(jì)提前回購(gòu)或延期回購(gòu)等條款主板銀行保險(xiǎn)股不超過60%、主板非銀行保險(xiǎn)股不超過50%、中小板股票不超過50%、創(chuàng)業(yè)板股票不超過40%否融資期間，投資者須將股票質(zhì)押給信托

5、公司，提供擔(dān)保?？蛻籼峤煌曩Y料2周左右一年期在9.5%-10.5%左右，二年期在10.5%-11.5%。一單一議否融資融券50萬機(jī)構(gòu)、個(gè)人開戶滿18個(gè)月 流通股主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板均可接受6個(gè)月一次合約續(xù)展45% - 70%區(qū)間能不需T+18.6%，按天計(jì)息否銀行信貸7中信證券全程參與約定購(gòu)回式證券交易產(chǎn)品設(shè)計(jì)中信證券全程參與約定購(gòu)回式證券交易產(chǎn)品設(shè)計(jì)中信證券為第一批約定購(gòu)回業(yè)務(wù)試點(diǎn)券商，業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富中信證券為第一批約定購(gòu)回業(yè)務(wù)試點(diǎn)券商，業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富中信證券凈資本排名居前，能為單一客戶（單一客戶不得超過凈資本的中信證券凈資本排名居前，能為單一客戶（單一客戶不得超過凈資本的2%2%）中信證券能提

6、供足額資金保證。）中信證券能提供足額資金保證。資金成本低資金成本低中信證券約定購(gòu)回業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)中信證券約定購(gòu)回業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)8n個(gè)人客戶：個(gè)人客戶：為您提供短期消費(fèi)資金支持，提供最快速、成本低的融資為您提供短期消費(fèi)資金支持，提供最快速、成本低的融資彌補(bǔ)融資融券業(yè)務(wù)非標(biāo)的券的買入彌補(bǔ)融資融券業(yè)務(wù)非標(biāo)的券的買入n機(jī)構(gòu)客戶：機(jī)構(gòu)客戶：企業(yè)短期資金需求企業(yè)短期資金需求貸款空擋中的短期融資需求貸款空擋中的短期融資需求重大采購(gòu)項(xiàng)目或重大采購(gòu)項(xiàng)目或重大重大合同簽署中的保證金需求合同簽署中的保證金需求企業(yè)貸款業(yè)務(wù)中的保證金需求企業(yè)貸款業(yè)務(wù)中的保證金需求日常流動(dòng)性管理中的資金缺口日常流動(dòng)性管理中的資金缺口其它突發(fā)性應(yīng)急資

7、金需求其它突發(fā)性應(yīng)急資金需求n專業(yè)投資專業(yè)投資PE機(jī)構(gòu)：機(jī)構(gòu)：定向增發(fā)資金需求定向增發(fā)資金需求新項(xiàng)目投資新項(xiàng)目投資約定購(gòu)回能為您解決什么？約定購(gòu)回能為您解決什么？9參與者：機(jī)構(gòu)參與者：機(jī)構(gòu) 個(gè)人客戶，資產(chǎn)個(gè)人客戶，資產(chǎn)250250萬以上，萬以上，持有流通股的大小非客戶均可參與持有流通股的大小非客戶均可參與標(biāo)的物標(biāo)的物: : 目前上交所上市的股票、債券、基金（深交所目前上交所上市的股票、債券、基金（深交所1 1月中旬可參加）月中旬可參加）折扣率：大部分股票的折扣率在折扣率：大部分股票的折扣率在45-60%45-60%、債券折扣率、債券折扣率70-90%70-90%（可轉(zhuǎn)債略低）（可轉(zhuǎn)債略低）、封

8、閉式基金和、封閉式基金和ETFETF折扣率折扣率60-75%60-75%交易盯市：在交易存續(xù)期，待購(gòu)回證券市值應(yīng)持續(xù)滿足一定規(guī)模，證券公司每交易盯市：在交易存續(xù)期，待購(gòu)回證券市值應(yīng)持續(xù)滿足一定規(guī)模，證券公司每日監(jiān)測(cè)股價(jià)變化，當(dāng)標(biāo)的物市值下跌到一定程度時(shí)，客戶需提前購(gòu)回或追加證日監(jiān)測(cè)股價(jià)變化，當(dāng)標(biāo)的物市值下跌到一定程度時(shí)，客戶需提前購(gòu)回或追加證券補(bǔ)足市值。券補(bǔ)足市值。交易履約保障比率：預(yù)警線交易履約保障比率：預(yù)警線150%150%、平倉(cāng)線、平倉(cāng)線130%130%首次交易金額確定：首次交易金額確定：約定購(gòu)回業(yè)務(wù)交易要素約定購(gòu)回業(yè)務(wù)交易要素10稅收問題稅收問題財(cái)政部發(fā)布的財(cái)政部發(fā)布的關(guān)于印發(fā)關(guān)于印發(fā)

9、等等38項(xiàng)具體準(zhǔn)則的通知項(xiàng)具體準(zhǔn)則的通知（財(cái)會(huì)（財(cái)會(huì)20063號(hào)號(hào)）之）之企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號(hào)號(hào)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，及其應(yīng)用指南，及其應(yīng)用指南；第二章“金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的確認(rèn)”中第十一條規(guī)定：“在附回購(gòu)協(xié)議的金融資產(chǎn)出售中，轉(zhuǎn)出方將予回購(gòu)的資產(chǎn)與售出的金融資產(chǎn)相同或?qū)嵸|(zhì)上相同、回購(gòu)價(jià)格固定或是原售價(jià)加上合理回報(bào)的，不應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)所出售的金融資產(chǎn)，不應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)所出售的金融資產(chǎn)，如采用買斷式回購(gòu)、質(zhì)押式回購(gòu)交易賣出債券等”國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于確認(rèn)企業(yè)所得稅收入若干問題的通知國(guó)稅函2008875號(hào)的相關(guān)規(guī)定：“采用售后回購(gòu)方式銷售商品的，銷售的商品按售價(jià)確認(rèn)收入，回購(gòu)的商品作為購(gòu)進(jìn)商品

10、處理。有證據(jù)表明不符合銷售收入確認(rèn)條件的，如以銷售商品方式進(jìn)行融資，收到的款項(xiàng)應(yīng)確認(rèn)為負(fù)債，回購(gòu)價(jià)格大如以銷售商品方式進(jìn)行融資，收到的款項(xiàng)應(yīng)確認(rèn)為負(fù)債，回購(gòu)價(jià)格大于原售價(jià)的，差額應(yīng)在回購(gòu)期間確認(rèn)為利息費(fèi)用。于原售價(jià)的，差額應(yīng)在回購(gòu)期間確認(rèn)為利息費(fèi)用?！奔s定購(gòu)回業(yè)務(wù)在會(huì)計(jì)上按照賣出回購(gòu)金融資產(chǎn)款進(jìn)行記賬，兩次價(jià)差是利息支出，未記為真實(shí)賣出約定購(gòu)回業(yè)務(wù)相關(guān)法規(guī)約定購(gòu)回業(yè)務(wù)相關(guān)法規(guī)11中信證券開展約定購(gòu)回業(yè)務(wù)，與客戶簽署的客戶協(xié)議約定雙方的權(quán)利義務(wù)，交易協(xié)議書約定每筆交易的具體要素，其中最主要的計(jì)算公式如下：購(gòu)回交易成交金額=初始交易成交金額(1+固定費(fèi)用/100)+融資利息從交易公式可以看出，約定

11、購(gòu)回實(shí)際是一項(xiàng)融資業(yè)務(wù)。約定購(gòu)回業(yè)務(wù)相關(guān)法規(guī)約定購(gòu)回業(yè)務(wù)相關(guān)法規(guī)12購(gòu)回期限購(gòu)回期限 ：購(gòu)回期限不得低于6個(gè)月，不得違反短線交易規(guī)定； 如果在6個(gè)月內(nèi)客戶需要提前結(jié)束交易（如標(biāo)的證券發(fā)生吸收合并、要約收購(gòu)、權(quán)證發(fā)行、公司縮股或公司分立等事件），該筆交易進(jìn)入異常處置程序，由證券公司對(duì)標(biāo)的證券進(jìn)行賣出處置，并與客戶進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算； 信息披露信息披露 ：臨時(shí)公告和報(bào)告：1、約定購(gòu)回和其他方式導(dǎo)致的股份變動(dòng)應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算，股份變動(dòng)達(dá)到固定比例的，須履行公告及報(bào)告義務(wù)；2、單獨(dú)披露約定購(gòu)回導(dǎo)致的股份變動(dòng)數(shù)量及比例，包括：原持有人名稱，證券公司名稱，標(biāo)的數(shù)量和期限，待購(gòu)回期間證券權(quán)益由原股東享有，原持有人違約

12、則證券公司按業(yè)務(wù)辦法規(guī)定處置標(biāo)的證券，提前購(gòu)回或延期購(gòu)回的股份數(shù)量及比例（如適用） 。 定期報(bào)告披露：定期報(bào)告披露：1、應(yīng)當(dāng)在年報(bào)、半年報(bào)“股本變動(dòng)和股東情況”及“董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和員工情況”部分中披露：股東名稱或董監(jiān)高姓名、報(bào)告期內(nèi)初始交易股份數(shù)量及比例、報(bào)告期內(nèi)購(gòu)回交易股份數(shù)量及比例、截止報(bào)告期末持股數(shù)量及比例。2、定期報(bào)告中股東持股情況部分：上市公司應(yīng)披露我公司為上市公司應(yīng)披露我公司為“中信證券股份有限公司約定購(gòu)回中信證券股份有限公司約定購(gòu)回式證券交易專用證券賬戶式證券交易專用證券賬戶”。 信息披露（信息披露（30%持股比例以上）持股比例以上）相關(guān)股東因購(gòu)回交易使其持股比例超過3

13、0%的，應(yīng)當(dāng)按照上市公司收購(gòu)管理辦法履行要約收購(gòu)義務(wù)或向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)豁免，屬于免于提出豁免申請(qǐng)情形的除外。大股東參與約定購(gòu)回業(yè)務(wù)交易大股東參與約定購(gòu)回業(yè)務(wù)交易n證券代碼：600732 證券簡(jiǎn)稱：上海新梅 公告編號(hào)：臨2012021 n上海新梅置業(yè)股份有限公司n關(guān)于 股東進(jìn)行約定購(gòu)回式證券交易的提示性公告 n本公司董事會(huì)及全體董事保證公告內(nèi)容不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。 2012年12月18日，公司接到持股5%以上股東上海興盛實(shí)業(yè)發(fā)展集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱“興盛集團(tuán)”）函件稱，興盛集團(tuán)于2012年12月17日通過約定購(gòu)回式證券交

14、易售出公司股份1200萬股，占公司總股本的4.84%，具體情況如下： n一、股東進(jìn)行約定購(gòu)回式交易的情況 n參與交易的原股東 參與交易的證券公司 證券數(shù)量（萬股） 購(gòu)回期限 n興盛集團(tuán) 中信建投證券 1200 182天 n二、股東本次交易前后持股情況 n股東名稱 股份性質(zhì) 本次交易前持股數(shù)（股） 占總股本比例（%） 本次變動(dòng)后持股數(shù)（股） 占總股本比例（%） n興盛集團(tuán) 無限售條件流通股 68,126,189 27.47 56,126,189 22.63 n三、其他相關(guān)說明 1、本次交易符合上市公司收購(gòu)管理辦法、上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見及上海證券交易所約定購(gòu)回式證券交易及登記結(jié)算業(yè)

15、務(wù)辦法等相關(guān)法律法規(guī)、規(guī)章、業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定； 2、本次交易的股東不屬于公司控股股東、實(shí)際控制人； 3、待購(gòu)回期間，標(biāo)的股份對(duì)應(yīng)的出席公司股東大會(huì)、提案、表決等股東或持有人權(quán)利，由證券公司按照興盛集團(tuán)的意見行使； 大股東參與約定購(gòu)回交易公告示例大股東參與約定購(gòu)回交易公告示例適合客戶: 機(jī)構(gòu)、個(gè)人均可參與不愿意將股份過戶的有融資需求客戶非流通股大非股東需使用超過5%的股份進(jìn)行融資的客戶業(yè)務(wù)模式： 通過信托或券商定向資管渠道實(shí)現(xiàn)股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)： 適用客戶范圍廣：大非、非流通股也可進(jìn)行融資業(yè)務(wù)模式成熟：為更多客戶熟悉的融資方式條款設(shè)計(jì)靈活: 融資期限、履約保障等設(shè)計(jì)更為靈活 股權(quán)質(zhì)押融資股權(quán)質(zhì)押融資融資期限：根據(jù)客戶需求設(shè)計(jì)，一般在6個(gè)月-2年。標(biāo)的證券：可用于質(zhì)押的標(biāo)的股票范圍更廣，包括滬深300指數(shù)成分股、中證500指數(shù)成分股、中小板、創(chuàng)業(yè)板等，不受客戶持股比例限制，大非客戶可參與融資。折扣率：視具體標(biāo)的品種而定，一般為30%-70%。 融資利率：8.5-11%交易盯市：在交易存續(xù)期，提供質(zhì)押擔(dān)保的證券市值應(yīng)持續(xù)滿足一定規(guī)模，證券公司每日監(jiān)測(cè)股價(jià)變化，當(dāng)標(biāo)的證券市值下跌到一定程度時(shí)，客戶需要追加擔(dān)保證券補(bǔ)足市值。 股權(quán)管理二號(hào)（股權(quán)質(zhì)押融資）股權(quán)管理二號(hào)（股權(quán)質(zhì)押融資）中信證券股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)： 相比信托公司：無需