經(jīng)濟(jì)政策知識

1、精選ppt投資大講堂系列之 經(jīng)濟(jì)政策長城證券營銷管理總部長城證券營銷管理總部GREAT WALL SECURITIES CO., LTD精選ppt課程結(jié)構(gòu)課程結(jié)構(gòu)精選ppt 1 1、流動性過剩、流動性過剩o所謂所謂“流動性過剩流動性過?！保ǔＶ附?jīng)濟(jì)層面資，通常指經(jīng)濟(jì)層面資金充裕，銀行信貸投放沖動較強(qiáng)。金充裕，銀行信貸投放沖動較強(qiáng)。o在國際經(jīng)濟(jì)失衡的背景下，中國國際收支在國際經(jīng)濟(jì)失衡的背景下，中國國際收支近年來持續(xù)呈現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順近年來持續(xù)呈現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差，外匯儲備持續(xù)攀升，導(dǎo)致出現(xiàn)流動性差，外匯儲備持續(xù)攀升，導(dǎo)致出現(xiàn)流動性偏大。這一問題已波及經(jīng)濟(jì)各個(gè)層面，并偏大。這一問

2、題已波及經(jīng)濟(jì)各個(gè)層面，并由此造成貿(mào)易摩擦增多、通脹壓力加大等由此造成貿(mào)易摩擦增多、通脹壓力加大等問題。問題。 精選ppt 2 2、財(cái)政政策、財(cái)政政策 貨幣政策貨幣政策o財(cái)政政策：通過財(cái)政手段來對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)解財(cái)政政策：通過財(cái)政手段來對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)解的政策。的政策。o如：調(diào)整印花稅、出口退稅、發(fā)行特別國債。如：調(diào)整印花稅、出口退稅、發(fā)行特別國債。精選ppto擴(kuò)大財(cái)政赤字，增發(fā)國債籌集資金，增加擴(kuò)大財(cái)政赤字，增發(fā)國債籌集資金，增加財(cái)政支出，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。財(cái)政支出，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。o調(diào)節(jié)稅率影響企業(yè)利潤和股息。稅率增加，調(diào)節(jié)稅率影響企業(yè)利潤和股息。稅率增加，企業(yè)稅負(fù)增加，稅后利潤下降，股息減少。企業(yè)稅負(fù)增

3、加，稅后利潤下降，股息減少。o國債發(fā)行量會影響市場的證券供應(yīng)和資金國債發(fā)行量會影響市場的證券供應(yīng)和資金需求，進(jìn)而間接影響股票價(jià)格。需求，進(jìn)而間接影響股票價(jià)格。精選ppto貨幣政策：貨幣政策：指中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)指中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)（穩(wěn)定物價(jià)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，實(shí)現(xiàn)充目標(biāo)（穩(wěn)定物價(jià)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和平衡國際收支）運(yùn)用各種工具調(diào)分就業(yè)和平衡國際收支）運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供給和利率，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的節(jié)貨幣供給和利率，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的方針和措施的總合。方針和措施的總合。 三大貨幣工具：公開市場操作、再貼現(xiàn)、三大貨幣工具：公開市場操作、再貼現(xiàn)、存款準(zhǔn)備金率存款準(zhǔn)備金率精選pp

4、t 3 3、加息對股市的影響、加息對股市的影響o加息一直被股市視為重大利空之一，加息一直被股市視為重大利空之一，o投資者角度：較高的利率會吸引走部分股市資金。投資者角度：較高的利率會吸引走部分股市資金。o公司角度公司角度: :利率的上升將提高企業(yè)的生產(chǎn)成本、抑制企業(yè)利率的上升將提高企業(yè)的生產(chǎn)成本、抑制企業(yè)需求及個(gè)人消費(fèi)需求，從而最終影響到上市公司的業(yè)績需求及個(gè)人消費(fèi)需求，從而最終影響到上市公司的業(yè)績水平。水平。 預(yù)期到的加息會在消息未公開時(shí)提前被市場消化，出現(xiàn)加預(yù)期到的加息會在消息未公開時(shí)提前被市場消化，出現(xiàn)加息確認(rèn)當(dāng)天股市不降反升，利空出盡反而利好。息確認(rèn)當(dāng)天股市不降反升，利空出盡反而利好。

5、 2727個(gè)基點(diǎn)個(gè)基點(diǎn)精選ppt 調(diào)整利率對股市的影響調(diào)整利率對股市的影響o1 1、利率提高，利息負(fù)擔(dān)加重，公司凈利潤和股、利率提高，利息負(fù)擔(dān)加重，公司凈利潤和股息相應(yīng)減少，股票價(jià)格下降；利率下降，利息息相應(yīng)減少，股票價(jià)格下降；利率下降，利息負(fù)擔(dān)減少，公司凈利潤和股息相應(yīng)增加，股票負(fù)擔(dān)減少，公司凈利潤和股息相應(yīng)增加，股票價(jià)格上升。價(jià)格上升。o2 2、利率提高，其他投資工具收益相應(yīng)增加，一、利率提高，其他投資工具收益相應(yīng)增加，一部分資金會流向儲蓄、債券等其他收益固定的部分資金會流向儲蓄、債券等其他收益固定的金融工具，對股票需求減少，股票價(jià)格下降。金融工具，對股票需求減少，股票價(jià)格下降。o3 3、

6、利率提高，增加投資者的借款成本，實(shí)際可、利率提高，增加投資者的借款成本，實(shí)際可用資金減少，股票價(jià)格下降。用資金減少，股票價(jià)格下降。精選ppt9 4 4、存款準(zhǔn)備金率、存款準(zhǔn)備金率o存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款。資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款。 o中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，可以影響金融中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，可以影響金融機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。存款準(zhǔn)備金占金融機(jī)構(gòu)存款總額的比例則叫做存存款準(zhǔn)備金占金融機(jī)構(gòu)存款總額的比例則叫做存

7、款準(zhǔn)備金率。款準(zhǔn)備金率。 精選ppto如果存款準(zhǔn)備金率為如果存款準(zhǔn)備金率為1010，就意味著金融機(jī)構(gòu)，就意味著金融機(jī)構(gòu)每吸收每吸收10001000萬元存款，要向央行繳存萬元存款，要向央行繳存100100萬元的萬元的存款準(zhǔn)備金，用于發(fā)放貸款的資金為存款準(zhǔn)備金，用于發(fā)放貸款的資金為900900萬元。萬元。倘若將存款準(zhǔn)備金率提高到倘若將存款準(zhǔn)備金率提高到2020，那么金融機(jī)，那么金融機(jī)構(gòu)的可貸資金將減少到構(gòu)的可貸資金將減少到800800萬元。萬元。 o每次提高每次提高5 5個(gè)基點(diǎn)個(gè)基點(diǎn)精選ppt 調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率對股市的影調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率對股市的影響響o提高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金

8、減提高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金減少，市場資金趨緊，股票市場價(jià)格下降；降低少，市場資金趨緊，股票市場價(jià)格下降；降低法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金增加，法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金增加，市場資金寬松，股票市場價(jià)格上升。市場資金寬松，股票市場價(jià)格上升。精選ppt 調(diào)整再貼現(xiàn)率對股市的影響調(diào)整再貼現(xiàn)率對股市的影響o提高再貼現(xiàn)率，收緊銀根，使商業(yè)銀行得到的提高再貼現(xiàn)率，收緊銀根，使商業(yè)銀行得到的 中央銀行貸款減少，市場資金趨緊；再貼現(xiàn)率中央銀行貸款減少，市場資金趨緊；再貼現(xiàn)率又是基準(zhǔn)利率，導(dǎo)致市場利率提高，導(dǎo)致股票又是基準(zhǔn)利率，導(dǎo)致市場利率提高，導(dǎo)致股票市場價(jià)格下降。市場價(jià)格下降。o

9、反之，降低再貼現(xiàn)率，則市場價(jià)格上升反之，降低再貼現(xiàn)率，則市場價(jià)格上升。精選ppt 公開市場業(yè)務(wù)對股市的影響公開市場業(yè)務(wù)對股市的影響o央行出售證券，收緊銀根，在回收中央銀行基央行出售證券，收緊銀根，在回收中央銀行基礎(chǔ)貨幣的同時(shí)又增加證券的供應(yīng)，使證券價(jià)格礎(chǔ)貨幣的同時(shí)又增加證券的供應(yīng)，使證券價(jià)格下降。反之，購買證券，則在投放基礎(chǔ)貨幣的下降。反之，購買證券，則在投放基礎(chǔ)貨幣的同時(shí)減少證券的供應(yīng)，使證券價(jià)格上升。同時(shí)減少證券的供應(yīng)，使證券價(jià)格上升。精選ppt 5 5、泡沫經(jīng)濟(jì)、泡沫經(jīng)濟(jì)o虛擬資本過度增長與相關(guān)交易持續(xù)膨脹日益脫虛擬資本過度增長與相關(guān)交易持續(xù)膨脹日益脫離實(shí)物資本的增長和實(shí)業(yè)部門的成長，金

10、融證離實(shí)物資本的增長和實(shí)業(yè)部門的成長，金融證券、地產(chǎn)價(jià)格飛漲，投機(jī)交易極為活躍的經(jīng)濟(jì)券、地產(chǎn)價(jià)格飛漲，投機(jī)交易極為活躍的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象?，F(xiàn)象。精選ppt泡沫經(jīng)濟(jì)形成的基本原理泡沫經(jīng)濟(jì)形成的基本原理1 1、一種或一系列資產(chǎn)在一個(gè)連續(xù)過程中突然漲價(jià)、一種或一系列資產(chǎn)在一個(gè)連續(xù)過程中突然漲價(jià)2 2、價(jià)格上漲的預(yù)期吸引了大量新的買主，這些新、價(jià)格上漲的預(yù)期吸引了大量新的買主，這些新買主一般只是想通過投機(jī)獲取價(jià)差、牟取利潤，買主一般只是想通過投機(jī)獲取價(jià)差、牟取利潤，而對所買賣的資產(chǎn)的實(shí)際使用價(jià)值或盈利能力而對所買賣的資產(chǎn)的實(shí)際使用價(jià)值或盈利能力不感興趣；不感興趣；3 3、由于新買主的不斷介入，價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，形成、由于新買主的不斷介入，價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，形成泡沫經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象；泡沫經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象；4 4、一旦價(jià)格上漲的預(yù)期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，價(jià)格暴跌，泡、一旦價(jià)格上漲的預(yù)期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，價(jià)格暴跌，泡沫破裂，便引發(fā)金融危機(jī)并導(dǎo)致整個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退。沫破裂，便引發(fā)金融危機(jī)并導(dǎo)致整個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退。 精選ppt 6 6、通貨膨脹對股市的影響、通貨膨脹對股市的影響o通貨膨脹之初，產(chǎn)品價(jià)格提升，存貨增值，可通貨膨脹之初，產(chǎn)品價(jià)格提升，存貨增值，可增加分派的股息；并使股票價(jià)格上漲。增加分派的股息；并使股票價(jià)格上漲