XX證券內(nèi)部培訓(xùn)資料：行業(yè)報(bào)告撰寫、上市公司調(diào)研培訓(xùn)資料資料

1、如何撰寫行業(yè)報(bào)告如何撰寫行業(yè)報(bào)告新入職員工培訓(xùn)新入職員工培訓(xùn)研究部研究部 * * * *20082008年年1010月月2行業(yè)報(bào)告撰寫思路探討行業(yè)報(bào)告撰寫思路探討n行業(yè)報(bào)告的目的行業(yè)報(bào)告的目的總結(jié)行業(yè)的過去找出行業(yè)發(fā)展規(guī)律預(yù)測行業(yè)發(fā)展的未來給出投資策略3行業(yè)研究的方法行業(yè)研究的方法n1.1.供求分析法供求分析法行業(yè)產(chǎn)品的供求分析行業(yè)原材料（上游）的供求分析行業(yè)消費(fèi)端（下游）的供求分析產(chǎn)業(yè)鏈條的上下游貫通研究n2.2.數(shù)量統(tǒng)計(jì)與歸納分析數(shù)量統(tǒng)計(jì)與歸納分析行業(yè)產(chǎn)品的供給與需求：歷史數(shù)據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)成因分析數(shù)據(jù)歸納與延伸41.1.供求分析法供求分析法n行業(yè)產(chǎn)品端的供求分析：行業(yè)產(chǎn)品端的供求分析：n市場供

2、求平衡點(diǎn)及其決定因素（產(chǎn)市場供求平衡點(diǎn)及其決定因素（產(chǎn)OR 供）供）n行業(yè)產(chǎn)品端（上游）的供求分析行業(yè)產(chǎn)品端（上游）的供求分析影響產(chǎn)品的主要因素：影響產(chǎn)品的主要因素：技術(shù)、原材料、服務(wù)等都是供求決定論技術(shù)、原材料、服務(wù)等都是供求決定論注意：生產(chǎn)性企業(yè)和服務(wù)性企業(yè)的區(qū)別注意：生產(chǎn)性企業(yè)和服務(wù)性企業(yè)的區(qū)別；n行業(yè)消費(fèi)端（下游）的供求分析行業(yè)消費(fèi)端（下游）的供求分析政策導(dǎo)向、消費(fèi)偏好、影響消費(fèi)偏好的因素及其消費(fèi)者偏好趨勢政策導(dǎo)向、消費(fèi)偏好、影響消費(fèi)偏好的因素及其消費(fèi)者偏好趨勢52.數(shù)量統(tǒng)計(jì)與歸納數(shù)量統(tǒng)計(jì)與歸納n數(shù)據(jù)要求真是有效：數(shù)據(jù)樣本的選擇合理性、全面性數(shù)據(jù)要求真是有效：數(shù)據(jù)樣本的選擇合理性、全面

3、性n歷史數(shù)據(jù)要合理處理：歷史數(shù)據(jù)要合理處理：如個(gè)別樣本的失真怎么辦？如個(gè)別樣本的失真怎么辦？理論與數(shù)據(jù)處理結(jié)論有悖怎么辦？理論與數(shù)據(jù)處理結(jié)論有悖怎么辦？數(shù)據(jù)處理結(jié)論不能很好地支持論點(diǎn)怎么辦數(shù)據(jù)處理結(jié)論不能很好地支持論點(diǎn)怎么辦n歷史數(shù)據(jù)處理：發(fā)現(xiàn)規(guī)律歷史數(shù)據(jù)處理：發(fā)現(xiàn)規(guī)律n利用歷史數(shù)據(jù)做好未來的工作：行業(yè)趨勢預(yù)測利用歷史數(shù)據(jù)做好未來的工作：行業(yè)趨勢預(yù)測6n行業(yè)的產(chǎn)業(yè)特征：行業(yè)的產(chǎn)業(yè)特征：壟斷型壟斷型OR競爭型競爭型OR壟斷競爭型壟斷競爭型n行業(yè)集中度現(xiàn)狀及其趨勢行業(yè)集中度現(xiàn)狀及其趨勢原因及其變化趨勢原因及其變化趨勢行業(yè)所處的生命周期行業(yè)所處的生命周期n現(xiàn)狀及其發(fā)展前景現(xiàn)狀及其發(fā)展前景n行業(yè)財(cái)務(wù)分

4、析行業(yè)財(cái)務(wù)分析投資收益率、收入利潤率等：歷史軌跡投資收益率、收入利潤率等：歷史軌跡行業(yè)研究要考慮的問題行業(yè)研究要考慮的問題7行業(yè)報(bào)告必須解決的問題行業(yè)報(bào)告必須解決的問題1n判斷行業(yè)的生命周期判斷行業(yè)的生命周期8行業(yè)報(bào)告必須解決的問題行業(yè)報(bào)告必須解決的問題2n行業(yè)行業(yè)集中度及其發(fā)展趨勢行業(yè)行業(yè)集中度及其發(fā)展趨勢nTop10、top5等群體在整個(gè)行業(yè)中的地位，微觀企業(yè)的機(jī)會(huì)等群體在整個(gè)行業(yè)中的地位，微觀企業(yè)的機(jī)會(huì)n產(chǎn)業(yè)政策對產(chǎn)業(yè)政策對top5、top10的影響。對一般微觀企業(yè)的影響的影響。對一般微觀企業(yè)的影響n影響行業(yè)集中度的因素，是規(guī)模經(jīng)濟(jì)還是非規(guī)模經(jīng)濟(jì)的行業(yè)，行業(yè)和單體影響行業(yè)集中度的因素，是

5、規(guī)模經(jīng)濟(jì)還是非規(guī)模經(jīng)濟(jì)的行業(yè)，行業(yè)和單體企業(yè)對該集中度的影響企業(yè)對該集中度的影響n行業(yè)集中度變化對微觀企業(yè)的影響行業(yè)集中度變化對微觀企業(yè)的影響9行業(yè)報(bào)告必須解決的問題行業(yè)報(bào)告必須解決的問題3n所處行業(yè)的市場特征所處行業(yè)的市場特征n競爭對手及其對該行業(yè)的影響：國內(nèi)國際競爭格局，競爭對手及其對該行業(yè)的影響：國內(nèi)國際競爭格局，及其市場類型，未來走勢：競爭加劇還是壟斷告終？及其市場類型，未來走勢：競爭加劇還是壟斷告終？10行業(yè)財(cái)務(wù)分析行業(yè)財(cái)務(wù)分析4n行業(yè)投資規(guī)劃：政策層面、市場層面行業(yè)投資規(guī)劃：政策層面、市場層面n行業(yè)投資效益：收益率行業(yè)投資效益：收益率n行業(yè)銷售利潤率、成本利潤率等行業(yè)銷售利潤率、成

6、本利潤率等11行業(yè)報(bào)告必須解決的問題行業(yè)報(bào)告必須解決的問題5n行業(yè)投資機(jī)會(huì)判斷及其投資策略行業(yè)投資機(jī)會(huì)判斷及其投資策略n行業(yè)目前發(fā)展階段診斷，投資機(jī)會(huì)在那里，如何抓住行業(yè)目前發(fā)展階段診斷，投資機(jī)會(huì)在那里，如何抓住12如何做好上市公司調(diào)研如何做好上市公司調(diào)研n調(diào)研前的準(zhǔn)備工作：調(diào)研前的準(zhǔn)備工作：詳讀上市公司招股書、歷史公告（包括定期和不定期公告）詳讀上市公司招股書、歷史公告（包括定期和不定期公告）對公告中不能理解的問題詳細(xì)記錄并歸納成問題準(zhǔn)備調(diào)研時(shí)提問對公告中不能理解的問題詳細(xì)記錄并歸納成問題準(zhǔn)備調(diào)研時(shí)提問此外對下列問題必須在調(diào)研前搞清楚，以便在調(diào)研中得以確認(rèn)：此外對下列問題必須在調(diào)研前搞清楚，

7、以便在調(diào)研中得以確認(rèn)： 公司未來發(fā)展戰(zhàn)略公司未來發(fā)展戰(zhàn)略 公司短期發(fā)展計(jì)劃公司短期發(fā)展計(jì)劃 短期、長期影響公司業(yè)績的或有因素短期、長期影響公司業(yè)績的或有因素 公司或有融資計(jì)劃公司或有融資計(jì)劃 公司財(cái)務(wù)安排公司財(cái)務(wù)安排 公司公司13調(diào)研技巧調(diào)研技巧1調(diào)研中的技巧：調(diào)研中的技巧：n初次見面兩種情形：上市公司熱情型初次見面兩種情形：上市公司熱情型OR上市公司冷淡型上市公司冷淡型n對于熱情的上市公司：溝通相對容易，對于熱情的上市公司：溝通相對容易，n對于冷淡的上市公司：做好打硬仗的準(zhǔn)備對于冷淡的上市公司：做好打硬仗的準(zhǔn)備n基本技巧：靠自己的專業(yè)技能取勝基本技巧：靠自己的專業(yè)技能取勝14調(diào)研技巧調(diào)研技巧

8、2n調(diào)研后要及時(shí)打電話給公司相關(guān)人員（董秘）表示感謝，調(diào)研后要及時(shí)打電話給公司相關(guān)人員（董秘）表示感謝，并在以后的工作中保持長期的聯(lián)系，這樣可以及時(shí)跟蹤上并在以后的工作中保持長期的聯(lián)系，這樣可以及時(shí)跟蹤上市公司動(dòng)態(tài)信息市公司動(dòng)態(tài)信息15公司的行業(yè)地位及其特征公司的行業(yè)地位及其特征n行業(yè)地位行業(yè)地位n優(yōu)勢劣勢優(yōu)勢劣勢n機(jī)會(huì)機(jī)會(huì)n投資策略投資策略16公司主營產(chǎn)品的行業(yè)比較及其前景公司主營產(chǎn)品的行業(yè)比較及其前景n公司產(chǎn)品的各項(xiàng)指標(biāo)與行業(yè)公司產(chǎn)品的各項(xiàng)指標(biāo)與行業(yè) 差異及其原因差異及其原因n行業(yè)產(chǎn)品發(fā)展方向行業(yè)產(chǎn)品發(fā)展方向n產(chǎn)品未來對于企業(yè)的意義產(chǎn)品未來對于企業(yè)的意義17公司管理效率判斷公司管理效率判斷n管理者素質(zhì)及其主管意圖管理者素質(zhì)及其主管意圖n