第三期-股票質(zhì)押融資場外解決方案(劉寧)

1、股票質(zhì)押融資場外解決方案股票質(zhì)押融資場外解決方案機構(gòu)業(yè)務(wù)部二零一四年八月2股票質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的模式股票質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的模式場內(nèi)模式場內(nèi)模式場外模式場外模式非通道類非通道類自有資金參自有資金參與類與類全部資金參與全部資金參與公司自有資金場內(nèi)全額參與(證金部)公司自有資金全額配資參與信托計劃(自有資金管理部門)部分資金參與部分資金參與公司自有資金參與資管次級(自有資金管理部門、資管部)公司自有資金杠桿配資參與信托計劃(自有資金管理部門)資管主動管資管主動管理型理型面向不特定投資者，我面向不特定投資者，我方指定融資方方指定融資方集合資管業(yè)務(wù)（資管部）資管計劃投資場外信托產(chǎn)品（資管部）通道類通道類純通道型

2、純通道型面向特定投資者，投資面向特定投資者，投資者自身指定或我方推薦者自身指定或我方推薦融資方融資方定向資管業(yè)務(wù)（資管部）直接使用信托或基金專項計劃開展（經(jīng)管委機構(gòu)業(yè)務(wù)部）3各類模式的特點比較各類模式的特點比較面臨主要風(fēng)險面臨主要風(fēng)險收益情況收益情況審核標(biāo)準(zhǔn)審核標(biāo)準(zhǔn) 標(biāo)準(zhǔn)要求標(biāo)準(zhǔn)要求操作效率操作效率非通道非通道類類全部資金參與全部資金參與信用風(fēng)險風(fēng)險高風(fēng)險高2%左右利差收入有，公司自有資金參與股票質(zhì)押融資風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn) 高高 低低 低低高高部分資金參與部分資金參與（作為次級）（作為次級）信用風(fēng)險風(fēng)險高風(fēng)險高1.5%左右的利差，按照杠桿計算可獲得20%投資收益有，使用自有資金標(biāo)準(zhǔn)資管主動管理型資管主動

3、管理型1.法律風(fēng)險2.合規(guī)風(fēng)險3.操作風(fēng)險4.聲譽風(fēng)險風(fēng)險較低風(fēng)險較低1%左右收入無，可采用自有資金標(biāo)準(zhǔn)通道類通道類純通道型純通道型與主動管理型面臨風(fēng)險類似。風(fēng)險低風(fēng)險低場外模式無合規(guī)、操作風(fēng)險場外模式無合規(guī)、操作風(fēng)險0.1%-0.5%左右收入有，公司針對股票質(zhì)押融資通道業(yè)務(wù)的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)4機構(gòu)業(yè)務(wù)部的積極完善場外通道類模式機構(gòu)業(yè)務(wù)部的積極完善場外通道類模式n 由于公司資本金不足，自有資金場內(nèi)的模式不能充分滿足分支機構(gòu)的客戶融資需求；n另一方面,從全行業(yè)角度來看, 信托、銀行的股票質(zhì)押融資規(guī)模占到一半以上，公司也應(yīng)開辟公司外部資金來源幫助解決客戶融資需求；n因此，在領(lǐng)導(dǎo)的要求下，經(jīng)管委機構(gòu)業(yè)務(wù)部努

4、力通過外部資金，外部渠道努力開展通道類模式，作為公司場內(nèi)非通道類模式有效補充;n當(dāng)前主要合作伙伴是信誠資產(chǎn)管理有限公司，我們已經(jīng)通過信誠資管管理的資金計劃，成功對接3000萬的客戶融資需求。0%26%12%26%36%股票融資市場的資金來源分布股票融資市場的資金來源分布2014年年4月月個人信托公司一般公司銀行證券公司注:按質(zhì)押的股票市值計算5與中信信誠合作的基本模式與中信信誠合作的基本模式中信信誠中信信誠奔騰奔騰1號金融號金融投資專項資投資專項資產(chǎn)管理計劃產(chǎn)管理計劃中信建投中信建投經(jīng)管委機構(gòu)業(yè)務(wù)部融資方融資方成立并管理財務(wù)顧問協(xié)議，推介客戶融資需求中信銀行中信銀行股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購協(xié)議、股

5、票質(zhì)押協(xié)議托管n我司與中信信誠簽署統(tǒng)一財務(wù)顧問協(xié)議，向后者推薦融資客戶，融資成功后，我司從信誠端收取費用；n中信信誠代表其管理的資管計劃與融資客戶簽署股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購協(xié)議、股票質(zhì)押協(xié)議。當(dāng)前，具體操作的是奔騰1號金融投資專項資產(chǎn)管理計劃；n由中信信誠負(fù)責(zé)盯市，當(dāng)達(dá)到合同約定的預(yù)警線時督促客戶進行追加資金，當(dāng)達(dá)到合同約定的止損線時進行平倉操作。n以上合作模式為場外通道類模式，我部也在推進與中以上合作模式為場外通道類模式，我部也在推進與中信信誠方面研究通過公司資管平臺，以場內(nèi)通道類模信信誠方面研究通過公司資管平臺，以場內(nèi)通道類模式合作。式合作。 6中信信誠股票融資基本標(biāo)準(zhǔn)中信信誠股票融資基本標(biāo)

6、準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)要素標(biāo)準(zhǔn)要素風(fēng)險控制標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險控制標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)的股票范圍標(biāo)的股票范圍以下股票禁入：（1）交易所停牌或除牌的股票；（2）證券交易所特別處理的股票；（3）上市公司近期有逾期欠息等不良信用記錄或不利于正常經(jīng)營的重大訴訟事項發(fā)生；（4）被依法凍結(jié)、查封、扣押或采取其他強制性措施的股票；（5）法律、法規(guī)禁止出質(zhì)和不得轉(zhuǎn)讓的股票；（6）公司章程或有關(guān)協(xié)議禁止出質(zhì)、存在股權(quán)及債務(wù)糾紛的股票質(zhì)押率質(zhì)押率流通股不超過60%；限售股不超過40%集中度集中度合計質(zhì)押同一家公司股票不超過總股份的5%預(yù)警線、預(yù)警線、平倉線平倉線預(yù)警線原則上不低于150%，平倉線原則上不低于130%資金融入方資質(zhì)要求資金融入方資質(zhì)要求包括

7、資產(chǎn)規(guī)模、信用狀況、風(fēng)險承受能力以及對證券市場的認(rèn)知程度等7中信信誠股票融資資金成本中信信誠股票融資資金成本期限期限利率利率（資金成本，不含推介費資金成本，不含推介費）1年9.5%/年中信信誠計劃每周一次，向我公司報價，機構(gòu)部將定期對全轄發(fā)布。當(dāng)前價格如下：8具體業(yè)務(wù)流程具體業(yè)務(wù)流程T日分支機構(gòu)向經(jīng)管委機構(gòu)業(yè)務(wù)部報送融資需求，機構(gòu)業(yè)務(wù)部初步審核后，向中信信誠報送。T+3工作日中信信誠結(jié)合風(fēng)控、期限、利率等控制指標(biāo)進行篩選，并確定客戶的綜合融資成本（含介紹費）。T+5工作日中信信誠選定目標(biāo)客戶，并與融資方簽訂“股票收益權(quán)轉(zhuǎn)讓與回購協(xié)議”、“股票質(zhì)押合同”；中信建投證券與中信信誠簽署財務(wù)顧問協(xié)議（或其附件）。T+7工作日中信建投證券代理辦理股票質(zhì)押登記。T+7工作日中信信誠安排資金頭寸，進行資