股權(quán)統(tǒng)籌：演示

1、 股權(quán)眾籌的概念股權(quán)眾籌運(yùn)行的主體架構(gòu)1、項(xiàng)目融資人項(xiàng)目融資人一般是試圖通過眾籌平臺(tái)為自主具有但缺乏資金支持的項(xiàng)目進(jìn)行融資的小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)者。公眾投資人是眾籌平臺(tái)上注冊(cè)的眾多的“草根天使”，通過眾籌平臺(tái)的資格審核后，成為合格的投資者，對(duì)平臺(tái)上中意的項(xiàng)目進(jìn)行規(guī)定額度內(nèi)的投資并獲得項(xiàng)目公司的對(duì)應(yīng)股份，如果公司盈利就能獲得回報(bào) 2、公眾投資人 主板 創(chuàng)業(yè)板 第三板 區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng) 股權(quán)眾籌網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)程度 監(jiān)管力量強(qiáng)弱弱弱 圖1：我國(guó)公開性證券市場(chǎng)融資體系互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資模式瀏覽可投資項(xiàng)目選出有潛力的企業(yè)投資籌資項(xiàng)目成功后與公司簽訂文件收到股權(quán)證書，成為企業(yè)股東 3 互聯(lián)網(wǎng)私募股權(quán)投資基金募集互聯(lián)網(wǎng)私

2、募股權(quán)投資基金募集1 股權(quán)眾籌融資模式股權(quán)眾籌融資模式2 互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資模式互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資模式 創(chuàng)新之處1、完全打破了傳統(tǒng)證券融資的體系和流程，普通民眾可以通過眾籌平臺(tái)直接參與初創(chuàng)企業(yè)的股權(quán)投資, 與企業(yè)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和共享收益2、初創(chuàng)企業(yè)借助眾籌平臺(tái)通過互聯(lián)網(wǎng)直接融資，其融資渠道被有效拓寬，融資成功率明顯提高（一）創(chuàng)新性的融資模式，推動(dòng)普惠金融發(fā)（一）創(chuàng)新性的融資模式，推動(dòng)普惠金融發(fā)展展（二）扶持小微創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，提高國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力（二）扶持小微創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，提高國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力一方面：股權(quán)眾籌作為一種專門針對(duì)創(chuàng)新型小微企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)權(quán)益融資形式，打開了“微天使”的大門，給予普通群眾投資創(chuàng)新型小微

3、企業(yè)的權(quán)利、機(jī)會(huì)和渠道。另一方面，由于股權(quán)融資不需要定期支付利息和本金，小微企業(yè)沒有負(fù)債壓力，能將全部募集的資金投入產(chǎn)品創(chuàng)新之中，有利于自身快速發(fā)展，提高創(chuàng)業(yè)的成功率，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。（三）激發(fā)全民創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，形成創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)傳統(tǒng)（三）激發(fā)全民創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，形成創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)傳統(tǒng)股 股權(quán)眾籌監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)（一）法律風(fēng)險(xiǎn)（一）法律風(fēng)險(xiǎn)1、眾籌平臺(tái)無任何準(zhǔn)入門檻和資質(zhì)要求，其對(duì)融資項(xiàng)目的審核的專業(yè)性、科學(xué)性和合理性非常值得懷疑2、我國(guó)股權(quán)眾籌采用“領(lǐng)投+ 跟投”的運(yùn)營(yíng)模式，領(lǐng)頭人負(fù)責(zé)對(duì)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目投后管理、監(jiān)督和通報(bào)公司的運(yùn)營(yíng)。由于投后管理可能是一個(gè)非常漫長(zhǎng)的過程，領(lǐng)投人能否在資本退出之前始終盡心盡力履行職責(zé)也

4、存在巨大的疑問3、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)、馬太效應(yīng)、贏家通吃的特性，股權(quán)眾籌平臺(tái)經(jīng)過“野蠻”生長(zhǎng)階段之后，必定將重新洗牌，多數(shù)規(guī)模小的眾籌平臺(tái)將面臨被兼并或關(guān)閉。在這個(gè)波動(dòng)階段，股權(quán)眾籌將釋放出大量風(fēng)險(xiǎn)，能否保護(hù)好投資人令人擔(dān)憂。A C B （三）道德風(fēng)險(xiǎn)（三）道德風(fēng)險(xiǎn)股權(quán)眾籌融資監(jiān)管的政策建議 第一、建議確立公募股權(quán)眾籌平臺(tái)牌照制和私募股權(quán)眾籌平臺(tái)備案制并存的監(jiān)管模式第一、建議確立公募股權(quán)眾籌平臺(tái)牌照制和私募股權(quán)眾籌平臺(tái)備案制并存的監(jiān)管模式第二、建議沿用私募股權(quán)眾籌表述和定義第二、建議沿用私募股權(quán)眾籌表述和定義第三、確立符合中國(guó)國(guó)情的私募股權(quán)投資合格投資者的標(biāo)準(zhǔn)第三、確立符合中國(guó)國(guó)情的私募股權(quán)投資合格投資者的標(biāo)準(zhǔn)第四、確立符合中國(guó)國(guó)情的公募股權(quán)眾籌投資限額第四、確立符合中國(guó)國(guó)情的公募股權(quán)眾籌投資限額第五、明確公募股權(quán)眾籌和私募股權(quán)眾籌的信息披露標(biāo)準(zhǔn)第五、明確公募股權(quán)眾籌和私募股權(quán)眾籌的信息披露標(biāo)準(zhǔn)第六、建議建立投資者資金銀行存管機(jī)制第六、建議建立投資者資金銀行存管機(jī)制第七、建議推廣股權(quán)眾籌與區(qū)域性交易場(chǎng)所結(jié)合的模式第七、建議推廣股權(quán)眾籌與區(qū)域性交易場(chǎng)所結(jié)合的模式第八、建議推進(jìn)工商登記制度改革第八、建議推進(jìn)工商登記制度改革第九、建議明確第九、建議明確“私募股權(quán)眾籌私募股權(quán)眾籌”