強化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 投資者權(quán)益保護(hù)機制多樣化

1、業(yè)內(nèi)專家表示，在資本市場推進(jìn)注冊制改革的大背景下，投資者保護(hù)的有效程度將對改革的落地效果產(chǎn)生重要影響?；閳?zhí)法作為事后監(jiān)管的主要手段，已經(jīng)成為依法治市最直觀、最有力的保障，也是增強市場監(jiān)管威懾力和公信力最直接、最有效的手段。因此，強化稽查執(zhí)法工作，也成為2015年監(jiān)管部門重要工作的重點內(nèi)容?！白屖袌龅臍w市場，讓監(jiān)管的歸監(jiān)管”。1月19日A股市場歷史罕見的暴跌行情，讓長期關(guān)注市場發(fā)展的各方人士發(fā)出了這樣的呼聲。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，資本市場創(chuàng)新發(fā)展迎來歷史機遇，注冊制改革全面推進(jìn)的背景下，監(jiān)管部門應(yīng)切實履行監(jiān)管職能。而嚴(yán)厲打擊各種違法違規(guī)行為，保護(hù)廣大投資者合法權(quán)益，維護(hù)市場“三公”原則，顯得更

2、為重要。在日前剛剛結(jié)束的2015年全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，證監(jiān)會主席肖鋼在講話中單辟章節(jié)詳談進(jìn)一步加強投資者保護(hù)的要求，從制度建設(shè)、投訴處理、糾紛解決、督促評價、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)等數(shù)個方面對2015年的投資者保護(hù)工作作出了系統(tǒng)性的部署。投資者保護(hù)程度直接影響注冊制效果“保護(hù)投資者合法權(quán)益，是資本市場健康運行的內(nèi)在要求，是維護(hù)社會公平正義和關(guān)系億萬人民群眾切身利益的大事，也是改革創(chuàng)新和促進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型的重要保障?！毙や撜f。2013年，肖鋼就提出，證監(jiān)會在市場化職能改革中要扮演“小拇指”的作用，把證監(jiān)會職能切實轉(zhuǎn)到維護(hù)市場的公開、公平、公正，維護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益上來。應(yīng)該說，目前證監(jiān)會已經(jīng)

3、把投資者保護(hù)開始滲入監(jiān)管工作的各環(huán)節(jié)與全過程，如健全利潤分配披露制度，落實上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管指引，在證券期貨執(zhí)法領(lǐng)域設(shè)立和解金。但不可否認(rèn)的是，隨著投資者保護(hù)工作的不斷深入，也陸續(xù)反映出一些問題，如部分制度的配套細(xì)則有待健全，相關(guān)要求尚未落地；投資者保護(hù)與日常監(jiān)管銜接不夠，存在脫節(jié)現(xiàn)象；糾紛解決與賠償救濟(jì)剛剛起步，離投資者要求還有差距；投資者保護(hù)統(tǒng)籌不足，資源利用不夠合理。業(yè)內(nèi)專家表示，在資本市場推進(jìn)注冊制改革的大背景下，投資者保護(hù)的有效程度將對改革的落地效果產(chǎn)生重要影響，多樣化的投資者權(quán)益保護(hù)機制，一方面可從體制機制層面，將維護(hù)投資者特別是中小投資者權(quán)益進(jìn)一步做實；另一方面也可為市場重要改

4、革得以順利推進(jìn)夯實基礎(chǔ)。在談到加強投資者制度建設(shè)時，肖鋼要求，2015年要盡快出臺投資者適當(dāng)性管理辦法、優(yōu)化上市公司再融資和重大資產(chǎn)重組中投資回報機制的指導(dǎo)意見以及保障行權(quán)等專項文件，做好投資者保護(hù)有效性評估，將投保要求全面嵌入各項業(yè)務(wù)制度設(shè)計中，實現(xiàn)投資者保護(hù)工作與各項監(jiān)管業(yè)務(wù)的無縫對接。以稽查執(zhí)法為核心強化震懾力和警示效應(yīng)2013年8月，證監(jiān)會發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步加強稽查執(zhí)法工作的意見，將稽查執(zhí)法明確定位為一項主要業(yè)務(wù)與核心工作。據(jù)統(tǒng)計，2014年，證監(jiān)會機關(guān)和派出機構(gòu)共受理線索678件，同比增長11%；新增立案調(diào)查205件，同比增長8%；移送公安機關(guān)74件，是前5年平均數(shù)的2.3倍；審結(jié)案件1

5、63件，收繳罰沒款7.04億元，對31人實施市場禁入?？偟膩砜?，稽查執(zhí)法作為事后監(jiān)管的主要手段，在維護(hù)市場“三公”和平穩(wěn)健康運行、保護(hù)投資者合法權(quán)益方面發(fā)揮了重要作用，已經(jīng)成為依法治市最直觀、最有力的保障，也是增強市場監(jiān)管威懾力和公信力最直接、最有效的手段。但同時，資本市場違法違規(guī)案件仍然易發(fā)多發(fā)，新型案件增多、違法手段交叉、案情隱蔽復(fù)雜、涉案金額巨大、形勢依然嚴(yán)峻，這些都對進(jìn)一步加強稽查執(zhí)法工作提出了更高要求。因此，強化稽查執(zhí)法工作，也成為2015年監(jiān)管部門重要工作的重點內(nèi)容。在部署2015年稽查執(zhí)法的具體工作時，肖鋼指出：一是健全稽查執(zhí)法規(guī)則體系，完善調(diào)查取證、處罰認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，明確證據(jù)規(guī)則和

6、法律適用基本原則，切實解決執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)不明確、要求不統(tǒng)一、程序不規(guī)范的問題。建立常態(tài)化的以稽查執(zhí)法為導(dǎo)向的各類專項檢查制度，提高發(fā)現(xiàn)問題和線索的能力。二是深化行政處罰工作機制改革，提高案件審理效率。對重大疑難案件要進(jìn)一步健全會商機制。全面實施五人主審合議制，加快充實專職審理委員力量，建立兼職審理委員制度，探索巡回審理工作機制。三是研究建立針對不同案件的“先行后刑”、“行刑同步”等處理模式，實現(xiàn)行政責(zé)任與刑事追責(zé)并行推進(jìn)，充分發(fā)揮行政執(zhí)法及時高效的特點和優(yōu)勢。依照行政公開的基本原則，探索階段性披露案件查處信息，將執(zhí)法震懾力和案件警示效應(yīng)及時傳導(dǎo)至市場，更大程度發(fā)揮案件查處的綜合效應(yīng)。投資者權(quán)益保護(hù)系

7、列舉措有望今年落地應(yīng)該說，我國的資本市場監(jiān)管中，投資者權(quán)益保護(hù)已經(jīng)成為重中之重，但是直到目前，如何將投資者保護(hù)落到實處，依然困難重重?？上驳氖?。隨著證監(jiān)會監(jiān)管轉(zhuǎn)型的不斷推進(jìn)，一系列建立健全投資者權(quán)益保護(hù)機制有望在今年落地。據(jù)了解，監(jiān)管部門將出臺投資者投訴處理辦法，建立投訴備案管理制度，繼續(xù)完善投訴處理協(xié)作機制；推動加快建立全國性調(diào)解組織，推進(jìn)行政和解試點工作；同時，將對證券期貨市場投資者保護(hù)狀況進(jìn)行評估評價，開展投資者調(diào)查和權(quán)益監(jiān)測，形成多元化的投資者權(quán)益受損預(yù)警機制?！鞍淹对V處理結(jié)果作為投資者保護(hù)工作的一個切入口，滲透到監(jiān)管工作的各方面、各環(huán)節(jié)?！毙や摫硎?，證監(jiān)會將制定投資者投訴處理管理辦法，建立投訴備案制度，完善投資者訴求處理協(xié)調(diào)機制。制定證券期貨糾紛調(diào)解指導(dǎo)意見，指導(dǎo)投資者服務(wù)中心加快建立全國性調(diào)解組織，鼓勵派出機構(gòu)指導(dǎo)轄區(qū)行業(yè)自律組織設(shè)立調(diào)解中心，擴(kuò)大調(diào)解覆蓋面。完善投資者保護(hù)基金賠付、行政和解基金賠付和專項補償基金賠付的多層次投資者賠付體系，推動有關(guān)責(zé)任主體現(xiàn)行賠付工作進(jìn)一步制度化。督促評價是投資者保護(hù)工作的重要抓手。要對證券期貨市場投資者保護(hù)狀況進(jìn)行評估評價，督促有關(guān)單位、部門和市場經(jīng)營主體開展相關(guān)工作。建立投資者權(quán)益保障檢查制度。開展投資者調(diào)