千億級(jí)債券投資經(jīng)理的離職沖動(dòng)：年薪百萬(wàn)一點(diǎn)不難

1、銀行委外(銀行理財(cái)資金委托外部投資)資金正在改變資管圈及圈內(nèi)的人事動(dòng)向，不少商業(yè)銀行固收類投資經(jīng)理跳槽后薪資翻兩番已成大概率事件。申萬(wàn)宏源統(tǒng)計(jì)顯示，截至去年底，銀行投向主動(dòng)管理類的委外資金為8萬(wàn)億，這個(gè)數(shù)字到了今年一季度末迅速增長(zhǎng)到了10萬(wàn)億，季度增速達(dá)到了25%。委外“躁動(dòng)”使得銀行業(yè)的固收人才成了“香餑餑”?！艾F(xiàn)在，隨便去一家公募或券商資管，年薪達(dá)到100萬(wàn)并不難，如果業(yè)績(jī)不錯(cuò)，200萬(wàn)也有可能?！钡谝回?cái)經(jīng)記者近日就接觸到了一名商業(yè)銀行的債券投資經(jīng)理，他正考慮從多年的銀行資管部離職，投身委外市場(chǎng)。盡管手里管理的資金量將由原來(lái)的千億級(jí)別縮水到十億或數(shù)億，但在他看來(lái)，委外市場(chǎng)的發(fā)展勢(shì)頭已不可逆

2、轉(zhuǎn)。決心走出銀行“如今我手里能調(diào)動(dòng)的資金超過(guò)了1000億元，主投債券，偶爾也會(huì)做FOF?！?月5日下午，交易所債市收市后，在北京金融街某商業(yè)銀行大廳里，該銀行的債券投資經(jīng)理季可(化名)接受了第一財(cái)經(jīng)記者的采訪。季可是銀行旗下資管平臺(tái)的投資經(jīng)理。80后的他畢業(yè)于西南某知名財(cái)經(jīng)院校，讀研期間常在公募固收部實(shí)習(xí)，畢業(yè)后卻陰差陽(yáng)錯(cuò)地留在了銀行資管部，一待就是8年，如今已晉升為投資經(jīng)理。說(shuō)到目前的職業(yè)狀態(tài)，季可頗為自豪：“手下有好幾名助理和研究員，但只有我才能下單?！?000億確實(shí)不是個(gè)小數(shù)目，但在這個(gè)流動(dòng)性異常充裕的時(shí)代，似乎又算不了什么。中國(guó)央行數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，我國(guó)流通中的貨幣M0余額6

3、.32萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.9%;同期狹義貨幣M1(M0+企事業(yè)單位活期存款)增速上升至15.2%;廣義貨幣M2(M1+企事業(yè)單位定期存款+居民儲(chǔ)蓄存款)余額139.23萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.3%，增速遠(yuǎn)超去年初設(shè)定的12%左右目標(biāo)。有分析人士表示，M0增速遠(yuǎn)小于后兩者，說(shuō)明資金大量沉淀在銀行體系，使得銀行這部分資金的投資需求大幅增長(zhǎng)。當(dāng)然，類似季可所在的大型商業(yè)銀行資管平臺(tái)，千億規(guī)模實(shí)屬正常。季可也提到了巨量資金的劣勢(shì)沒(méi)辦法創(chuàng)造超額收益。“我基本不怎么調(diào)倉(cāng)，畢竟這么大的體量，不可能做得像幾個(gè)億的公募、券商產(chǎn)品那樣靈活?！奔究筛嬖V第一財(cái)經(jīng)記者，“現(xiàn)在公募固收業(yè)務(wù)攤子不小，委外定制熱情很高漲，券商

4、資管這方面布局得少一些。總體而言，它們比銀行資管平臺(tái)的收益率要求高一點(diǎn)，也更具有挑戰(zhàn)?！薄霸阢y行管再多錢也不能當(dāng)飯吃?！奔究筛嬖V第一財(cái)經(jīng)記者，過(guò)一段時(shí)間他就要離職了。盡管在這家商業(yè)銀行工作了整整8年，已是千億級(jí)別的投資經(jīng)理，但他覺(jué)得自己的收入被嚴(yán)重低估，“銀行一年到手30萬(wàn)40萬(wàn)就算不錯(cuò)了，而且工作強(qiáng)度也很大?！碑?dāng)前，銀行以外的資管行業(yè)招聘數(shù)量在增長(zhǎng)，尤其對(duì)固收方面人才的需求十分旺盛，用季可的話就是“錯(cuò)過(guò)了這個(gè)村就沒(méi)這個(gè)店了”。銀行委外“躁動(dòng)”如果說(shuō)2015年流行權(quán)益類基金經(jīng)理奔私，那2016年這股換崗潮流便轉(zhuǎn)到了債券基金經(jīng)理身上。背后的邏輯則是龐大的委外資金對(duì)固收產(chǎn)品穩(wěn)健性的青睞日漸增長(zhǎng)。申

5、萬(wàn)宏源統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)前銀行全部的委外資金規(guī)模約為20萬(wàn)億，其中投向標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的主動(dòng)管理類的委外資金2015年年底達(dá)到了8萬(wàn)億，今年一季度猛增至了10萬(wàn)億。短短一個(gè)季度，主流的委外產(chǎn)品增速達(dá)到了25%。委外暴增，對(duì)公募市場(chǎng)的改變立竿見(jiàn)影。第一財(cái)經(jīng)近日在巨無(wú)霸“定制基金”乍現(xiàn) 10萬(wàn)億委外重塑公募生態(tài)圈、巨額委外情投定制基金 銀基“捆綁”利益鏈浮現(xiàn)兩篇文章中描述了委外大潮下公募行業(yè)的變化，比如定制產(chǎn)品成風(fēng)，大量受青睞的定期開(kāi)放式債券產(chǎn)品密集發(fā)行。由此，整個(gè)資管市場(chǎng)對(duì)于固定收益類基金經(jīng)理的需求大幅增加，基金經(jīng)理跳槽率也隨之增加。“以前是基金挑人，現(xiàn)在我們可以挑公募了?！奔究杀硎荆艾F(xiàn)在可以選擇的機(jī)會(huì)很

6、多，原來(lái)考慮的是去北京一家事業(yè)部制搞得不錯(cuò)的公募，但后來(lái)知道實(shí)際業(yè)績(jī)分成比預(yù)期差一截，就不考慮去那里了?，F(xiàn)在，隨便去一家公募或券商資管，年薪達(dá)到100萬(wàn)并不難，如果業(yè)績(jī)不錯(cuò)，200萬(wàn)也有可能。”券商資管“反撲”在季可看來(lái)，券商資管也可能是一個(gè)去處，這個(gè)行業(yè)對(duì)委外和固收業(yè)務(wù)的重視度也在大幅增長(zhǎng)。據(jù)申萬(wàn)宏源估算，2015年銀行全口徑委外規(guī)模為16.69萬(wàn)億，其中理財(cái)委外規(guī)模達(dá)到了5.17萬(wàn)億。從委外機(jī)構(gòu)類型來(lái)看，由于保險(xiǎn)資管計(jì)劃規(guī)模較小，券商資管計(jì)劃是銀行主要的委外合作對(duì)象，占據(jù)近半，其次為基金及子公司專戶。不過(guò)，時(shí)移世易。2015年，券商承接的大量銀行委外資金多數(shù)充當(dāng)了結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中的優(yōu)先級(jí)。但下

7、半年爆發(fā)的“股災(zāi)”重創(chuàng)了這種業(yè)務(wù)模式，讓投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅下降，劣后及結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品需求大幅萎縮。進(jìn)入2016年，當(dāng)公募行業(yè)的保本、定開(kāi)債產(chǎn)品大賣時(shí)，券商資管仍在以結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品撐場(chǎng)面。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年券商資管發(fā)行了1591只產(chǎn)品，累計(jì)募集資金757億元，平均單只基金的規(guī)模為1.95億元?！肮紦屨嫉搅酥聘唿c(diǎn)。”上海一家本土券商的債券研究員對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品正在萎縮，客戶的需求不大，產(chǎn)品也沒(méi)什么吸引力。而公募定制型債券基金正在爆發(fā)式增長(zhǎng)，券商資管也感受到了壓力，他們也需要在委外的債券型產(chǎn)品有所斬獲。他們正在大力招攬人才，以期彌補(bǔ)劣勢(shì)。今年6月15日，公募業(yè)內(nèi)知名的債券大佬饒剛

8、入職東方證券資管震驚業(yè)內(nèi)。2006年起，饒剛執(zhí)掌富國(guó)基金固定收益部因業(yè)績(jī)出眾及受到罕見(jiàn)的監(jiān)管處罰一度名聲在外。2015年饒剛離別富國(guó)基金之際，還擔(dān)任著富國(guó)基金總經(jīng)理助理，如今“晉升”至東方證券資管副總經(jīng)理。無(wú)獨(dú)有偶，另一家大型公募的固收負(fù)責(zé)人也在換崗。6月23日，大成基金公告稱，副總經(jīng)理鐘鳴遠(yuǎn)離職。鐘鳴遠(yuǎn)離職前，負(fù)責(zé)大成基金固定收益團(tuán)隊(duì)。而在加盟大成基金之前，他還在公募巨頭易方達(dá)基金擔(dān)任固定收益部門的副總經(jīng)理。大佬出走之際，基金經(jīng)理們也在奔跑。截至目前，今年以來(lái)離職的債券型基金經(jīng)理人數(shù)達(dá)到30余人。華南一家大型公募的副總對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，委外業(yè)務(wù)大發(fā)展的時(shí)代，債券基金經(jīng)理跳槽隨處可見(jiàn)。有的在

9、乎平臺(tái)，有的在乎薪資，每跳一次槽，基金經(jīng)理的身價(jià)正常會(huì)有所提高。固收人才身價(jià)上漲委外業(yè)務(wù)助長(zhǎng)了公募與券商資管對(duì)固收業(yè)務(wù)的重視度，也提升了行業(yè)人才的“身價(jià)”。一家專注金融行業(yè)的獵頭公司張華(化名)對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，從去年下半年至今，固定收益投資經(jīng)理的需求就一直蓋過(guò)股票型基金人才，目前他手里有好幾個(gè)債券基金經(jīng)理的招聘需求，國(guó)都證券的資管、摩根士丹利華鑫、第一創(chuàng)業(yè)證券資管和大成基金?！盎鸷腿藤Y管現(xiàn)在都想擴(kuò)大規(guī)模，對(duì)人才需求還是挺大的。但是也要看人選是不是符合他們的需求，現(xiàn)在固定收益更受歡迎，但即便都是固定收益投資經(jīng)理，每家公司的偏好還是不一樣的?！睆埲A說(shuō)。張華還表示，對(duì)于普通的投資經(jīng)理而言，券商資管的薪資形式一般都是低固薪、高獎(jiǎng)金;公募底薪高一些，獎(jiǎng)金就稍微低一些，“券商一般投資經(jīng)理的固定月薪是3萬(wàn)左右，公募可以給到4萬(wàn)5萬(wàn)了。公募對(duì)業(yè)績(jī)和人選的要求相對(duì)高一些，正