投資估算案例分析

1、【案例一】背景：某擬建年產(chǎn)30萬(wàn)噸鑄鋼廠，根據(jù)可行性研究報(bào)告提供的已建年產(chǎn)25萬(wàn)噸類似工程的 主廠房工藝設(shè)備投資約2400萬(wàn)元。己建類似項(xiàng)目資料：與設(shè)備投資有關(guān)的各專業(yè)工程投資 系數(shù)，如表1 - 1所示。與主廠房投資有關(guān)的輔助工程及附屬設(shè)施投資系數(shù)，見(jiàn)表1 - 2。表1 - 1與設(shè)備投資有關(guān)的各專業(yè)工程投資系數(shù)加熱爐汽化冷卻余熱鍋爐自動(dòng)化儀表供電與傳動(dòng)建安工程表1 - 2與主廠房投資有關(guān)的輔助及附屬設(shè)施投資系數(shù)動(dòng)力系統(tǒng)機(jī)修系統(tǒng)總圖運(yùn)輸系統(tǒng)行政及生活福利工程建設(shè)其他費(fèi)本項(xiàng)目的資金來(lái)源為自有資金和貸款，貸款總額為8000萬(wàn)元，貸款利率8 % （按年計(jì) 息）。建設(shè)期3年，第1年投入30%,第2年投入

2、50%,第3年投入20%。預(yù)計(jì)建設(shè)期物 價(jià)年平均上漲率3 %,基本預(yù)備費(fèi)率5 %。問(wèn)題：1 .已知擬建項(xiàng)目建設(shè)期與類似項(xiàng)目建設(shè)期的綜合價(jià)格差異系數(shù)為，試用生產(chǎn)能力指數(shù) 估算法估算擬建工程的工藝設(shè)備投資額:用系數(shù)估算法估算該項(xiàng)目主廠房投資和項(xiàng)目建設(shè)的 工程費(fèi)與其他費(fèi)投資。2 .估算該項(xiàng)目的建設(shè)投資，并編制建設(shè)投資估算表。3 .若單位產(chǎn)量占用流動(dòng)資金額為：元/噸，試用擴(kuò)大指標(biāo)估算法估算該項(xiàng)目的流動(dòng)資金。 確定該項(xiàng)目的建設(shè)總投資。分析要點(diǎn)：本案例所考核的內(nèi)容涉及了建設(shè)項(xiàng)目投資估算類問(wèn)題的主要內(nèi)容和基本知識(shí)點(diǎn)。投資估 算的方法有：?jiǎn)挝簧a(chǎn)能力估算法、生產(chǎn)能力指數(shù)估算法、比例估算法、系數(shù)估算法、指標(biāo) 估

3、算法等。本案例是在可行性研究深度不夠，尚未提出工藝設(shè)備清單的情況下，先運(yùn)用生產(chǎn) 能力指數(shù)估算法估算出擬建項(xiàng)目主廠房的工藝設(shè)備投資，再運(yùn)用系數(shù)估算法，估算擬建項(xiàng)目 建設(shè)投資的一種方法。即：首先，用設(shè)備系數(shù)估算法估算該項(xiàng)目與工藝設(shè)備有關(guān)的主廠房投 資額：用主體專業(yè)系數(shù)估算法估算與主廠房有關(guān)的輔助工程、附屬工程以及工程建設(shè)的其他 投資。其次，估算擬建項(xiàng)目的基本預(yù)備費(fèi)、漲價(jià)預(yù)備費(fèi)，得到擬建項(xiàng)目的建設(shè)投資。最后， 估算建設(shè)期貸款利息、并用流動(dòng)資金的擴(kuò)大指標(biāo)估算法，估算出項(xiàng)目的流動(dòng)資金投資額，得 到擬建項(xiàng)目的建設(shè)總投資。具體計(jì)算步驟如下：?jiǎn)栴}11.擬建項(xiàng)目主廠房工藝設(shè)備投資C2=Cf高Xxf式中：C2擬建

4、項(xiàng)目主廠房工藝設(shè)備投資C1一一類似項(xiàng)目主廠房工藝設(shè)備投資Cb一一擬建項(xiàng)目主廠房生產(chǎn)能力Qi類似項(xiàng)目主廠房生產(chǎn)能力X一一生產(chǎn)能力指數(shù)，由于隹V2,可取x=lf綜合調(diào)整系數(shù)>2.擬建項(xiàng)目主廠房投資=工藝設(shè)備投資x(l+Ki) 式中：Ki與設(shè)備有關(guān)的各專業(yè)工程的投資系數(shù)擬建項(xiàng)目工程費(fèi)與工程建設(shè)其他費(fèi)=擬建項(xiàng)目主廠房投資x(l+EKj) 式中：勺一與主廠房投資有關(guān)的各專業(yè)工程及工程建設(shè)其他費(fèi)用的投資系數(shù)問(wèn)題2：1 .電色費(fèi)=基本預(yù)備費(fèi)+漲價(jià)預(yù)備費(fèi) 式中：塞下預(yù)備費(fèi)=(工程費(fèi)+工程建設(shè)其他費(fèi))X基本預(yù)備費(fèi)率漲價(jià)預(yù)備費(fèi) P = £lt (1+f) 01 (1+f) (1+f) -1)It

5、建設(shè)期第t年的(工程費(fèi)+工程建設(shè)其他費(fèi)+基本預(yù)備費(fèi))m_建設(shè)前期年限f 建設(shè)期物價(jià)年均上漲率2 .建設(shè)期貸款利息=£ (年初累計(jì)借款+本年新增借款+2) X貸款利率3 .建設(shè)投資=工程費(fèi)+工程建設(shè)其他費(fèi)+基本預(yù)備費(fèi)+漲價(jià)預(yù)備費(fèi)問(wèn)題3:流動(dòng)資金用擴(kuò)大指標(biāo)估算法估算：項(xiàng)目的流動(dòng)資金=擬建項(xiàng)目年產(chǎn)量X單位產(chǎn)量占用流動(dòng)資金的數(shù)額擬建項(xiàng)目總投資=建設(shè)投資+建設(shè)期貸款利息+流動(dòng)資金答案：?jiǎn)栴}1 :解：1 .估算主廠房工藝設(shè)備投資：用生產(chǎn)能力指數(shù)估算法主廠房工藝設(shè)備投資= 2400x|竺丫 x=3600萬(wàn)元2 .估算主廠房投資：用設(shè)備系數(shù)估算法主廠房投資= 3600x(1 + 12%+1%+4%

6、+ 2% + 9% + 18%+40%) = 3600x(1+ =6696 萬(wàn)元其中，建安工程投資= 3600x = 1440萬(wàn)元設(shè)備購(gòu)置投資= 3600x = 5256萬(wàn)元3 .工程費(fèi)與工程建設(shè)其他費(fèi)= 6696x(l + 30%+12%+20%+30%+20%) =6696x(1 +=萬(wàn)元問(wèn)題2 ：解：1 .基本預(yù)備費(fèi)計(jì)算：基本預(yù)備費(fèi)= x5%=萬(wàn)元由此得：靜態(tài)投資=+ =萬(wàn)元建設(shè)期各年的靜態(tài)投資額如下：第1年(第2年x30%=萬(wàn)元第3年x50% =萬(wàn)元第4年x20% =萬(wàn)元2 .漲價(jià)預(yù)備費(fèi)計(jì)算：漲價(jià)預(yù)備費(fèi)=x (1+3%) 1) +x (1 + 3%) 1) +x (1+3%) - 1)

7、 = + + =萬(wàn)元由此得：預(yù)備費(fèi)=+ =萬(wàn)元由此得：項(xiàng)目的建設(shè)投資=+ =萬(wàn)元3.建設(shè)期貸款利息計(jì)算：第1年貸款利息= (0+8000x30%+2)x8%=96萬(wàn)元第 2 年貸款利息=(8000x30%+96) +(8000x50%+2) x8%= (2400 + 96 + 4000+2)x8% =萬(wàn)元第 3 年貸款利息=(2400+96+4000+ + (8000x20%4-2) ) x8%+ 16004-2)x8% =萬(wàn)元建設(shè)期貸款利息= 96+ + =萬(wàn)元4.擬建項(xiàng)目建設(shè)投資估算表，見(jiàn)表1-3.表1-3擬建項(xiàng)目建設(shè)投資估算表單位：萬(wàn)元序 號(hào)工程費(fèi)用名稱系數(shù)建安工程費(fèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)工程建設(shè)

8、其他贊合計(jì)占總投資 比例1主廠房%5256 動(dòng)力系統(tǒng)*機(jī)修系統(tǒng)1總圖運(yùn)輸系統(tǒng)¥2工程建設(shè)其他費(fèi)%(1) + (2)13預(yù)備費(fèi)Y基本預(yù)備費(fèi)<項(xiàng)目建設(shè)投資合計(jì)=（1）+（2）+（3）100問(wèn)題3：解：（1）流動(dòng)資金= 30x =萬(wàn)元（2 ）擬建項(xiàng)目總投資=建設(shè)投資+建設(shè)期貸款利息+流動(dòng)資金 =+=萬(wàn)元【案例二】背景：某建設(shè)項(xiàng)目的工程費(fèi)與工程建設(shè)其他費(fèi)的估算額為52180萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)為5000萬(wàn)元， 建設(shè)期3年。3年的投資比例是：第1年20%,第2年55%,第3年25%,第4年投產(chǎn)。該項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資來(lái)源為自有資金和貸款。貸款的總額為40000萬(wàn)元，其中外匯貸 款為2300萬(wàn)美元。外

9、匯牌價(jià)為1美元兌換元人民幣。貸款的人民幣部分從中國(guó)建設(shè)銀行獲 得，年利率為6% （按季計(jì)息）。貸款的外匯部分從中國(guó)銀行獲得，年利率為8% （按年計(jì)息）。建設(shè)項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后，全廠定員為1100人，工資和福利費(fèi)按照每人每年萬(wàn)元 估算；每年其他費(fèi)用為860萬(wàn)元（其中：其他制造費(fèi)用為660萬(wàn)元）；年外購(gòu)原材料、燃 料、動(dòng)力費(fèi)估算為19200萬(wàn)元：年經(jīng)營(yíng)成本為21000萬(wàn)元，年銷售收入33000萬(wàn)元，年修 理費(fèi)占年經(jīng)營(yíng)成本10% :年預(yù)付帳款為800萬(wàn)元：年預(yù)收帳款為1200萬(wàn)元。各項(xiàng)流動(dòng)資 金最低周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為：應(yīng)收帳款30天，現(xiàn)金40天，應(yīng)付帳款為30天，存貨為40天， 預(yù)付帳款為30天，預(yù)

10、收帳款為30天。問(wèn)題：1 .估算建設(shè)期貸款利息。2 .用分項(xiàng)詳細(xì)估算法估算擬建項(xiàng)目的流動(dòng)資金，編制流動(dòng)資金估算表。3 .估算擬建項(xiàng)目的總投資。分析要點(diǎn)：本案例所考核的內(nèi)容涉及了建設(shè)期貸款利息計(jì)算中名義利率和實(shí)際利率的概念以及流 動(dòng)資金的分項(xiàng)詳細(xì)估算法。問(wèn)題1：由于本案例人民幣貸款按季計(jì)息，計(jì)息期與利率和支付期的時(shí)間單位不一致, 故所給年利率為名義利率。計(jì)算建設(shè)期貸款利息前，應(yīng)先將名義利率換算為實(shí)際利率，才能 計(jì)算。將名義利率換算為實(shí)際利率的公式如下：實(shí)際利率=（1 +名義利率/年計(jì)息次數(shù)）”計(jì)息”數(shù)一 1問(wèn)題2：流動(dòng)資金的估算采用分項(xiàng)詳細(xì)估算法估算。問(wèn)題3：要求根據(jù)建設(shè)項(xiàng)目總投資的構(gòu)成內(nèi)容，計(jì)

11、算建設(shè)項(xiàng)目總投資。答案:問(wèn)題1:解：建設(shè)期貸款利息計(jì)算：1 .人民幣貸款實(shí)際利率計(jì)算：人民幣實(shí)際利率=(1 + 6%+4)41=%2 .每年投資的貸款部分本金數(shù)額計(jì)算：人民幣部分：貸款總額為：40000 2300x = 24820萬(wàn)元第 1年為：24820x20%=4964 萬(wàn)元第 2年為：24820x55%=13651 萬(wàn)元第 3年為：24820x25%=6205 萬(wàn)元美元部分：貸款總額為：2300萬(wàn)元第1年為：2300x20%=460萬(wàn)美元第2年為：2300x55%=1265萬(wàn)美元第3年為：2300x25%=575萬(wàn)美元3 .每年應(yīng)計(jì)利息計(jì)算：人民幣建設(shè)期貸款利息計(jì)算：第1年貸款利息= (

12、0+4964+2)x%=152.39萬(wàn)元第 2 年貸款利息=(4964 + 152.39) + 13651+2) x% =萬(wàn)元第 3 年貸款利息=(4964+152. 39+13651 4 4-62052) x%=萬(wàn)元人民幣貸款利息合計(jì)=152. 39 + + =萬(wàn)元外幣貸款利息計(jì)算：第1年外幣貸款利息= (0+460+2)x8% =萬(wàn)美元第2年外幣貸款利息=(460+1265+2) x8%=萬(wàn)美元第3年外幣貸款利息=(460+ + 1265+575+2)x8%=萬(wàn)美元外幣貸款利息合計(jì)=+ + =萬(wàn)美元問(wèn)題2：解：1.用分項(xiàng)詳細(xì)估算法估算流動(dòng)資金：流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債I式中：流動(dòng)資產(chǎn)=

13、應(yīng)收賬款+現(xiàn)金+存貨+預(yù)付賬款一流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付賬款+預(yù)收帳款 應(yīng)收帳款=年經(jīng)營(yíng)成本+年周轉(zhuǎn)次數(shù)=21000X360+30) = 1750萬(wàn)元 現(xiàn)金=(年工資福利費(fèi)十年其他費(fèi))+年周轉(zhuǎn)次數(shù)= (1100x4-860)-2-(36040)=萬(wàn)元(3)存貨：外購(gòu)原材料、燃料=年外購(gòu)原材料、燃料動(dòng)力費(fèi)+年周轉(zhuǎn)次數(shù)=19200+(360+40)=萬(wàn)元在產(chǎn)品=(年工資福利費(fèi)+年其他制造費(fèi)+年外購(gòu)原料燃料費(fèi)十年修理費(fèi))+年周轉(zhuǎn)次數(shù)=(HOOx + 660 +19200 + 2lOOOx 10%)。(36040)=萬(wàn)元產(chǎn)成品=年經(jīng)營(yíng)成本+年周轉(zhuǎn)次數(shù)=21000+(36040) =萬(wàn)元存貨= + 3320 + =萬(wàn)元(4)預(yù)付賬款=年預(yù)付賬款+年周轉(zhuǎn)次數(shù)=800+(36030)=萬(wàn)元 應(yīng)付賬款=外購(gòu)原材料、燃料、動(dòng)力費(fèi)+年周轉(zhuǎn)次數(shù)= 1200+(360+30)=萬(wàn)元(6)預(yù)收賬款=年預(yù)收賬款+年周轉(zhuǎn)次數(shù)=1200+(360+30)=萬(wàn)元由此求得：流動(dòng)資產(chǎn)=應(yīng)收帳款+現(xiàn)金+存貨+預(yù)付賬款= 1750+ + + =萬(wàn)元流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付帳款+預(yù)收帳款=1600 + =萬(wàn)元流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=-1700=萬(wàn)元2.編制流動(dòng)資金估算表：見(jiàn)表1一4。表1-4流動(dòng)資金估算表