管理會計研究(3)

1、第六部分：第六部分：長期投資決策分析問題研究（二）長期投資決策分析問題研究（二）本部分主要研究特定的本部分主要研究特定的長期投資決策分析問題長期投資決策分析問題項目經(jīng)濟壽命問題分析項目經(jīng)濟壽命問題分析w研究項目經(jīng)濟壽命問題的基本假設(shè)是：w1、項目年平均折舊或者投資攤銷成本隨使用年限的延長而減少；隨使用年限的縮短而增加。w2、項目的年使用成本（包括所耗用的原材料和人工成本，固定資產(chǎn)保養(yǎng)維修等）隨使用年限的延長而呈上升趨勢。w3、項目的使用效率（生產(chǎn)、加工產(chǎn)品的能力）不變。w決策目的：選擇年平均成本最低的使用壽命（經(jīng)濟壽命）。平均成本計算表（一）平均成本計算表（一）行駛里程行駛里程（千車公里）（千

2、車公里）耗用燃料耗用燃料（升（升/千車公里）千車公里）燃料成本（元燃料成本（元/千車公里）千車公里）保修成本（元保修成本（元/千車公里）千車公里）預(yù)計余值預(yù)計余值（元）（元）1003161783.0802.680 0002003181749.0810.570 0003003211765.5838.760 0004003261793.0892.650 0005003311820.5971.040 0006003321826.01039.830 0007003381859.01162.520 0008003411875.51300.210 000平均成本計算表（二）平均成本計算表（二）假設(shè)車輛購價

3、為15萬元。行駛里程行駛里程（公里）（公里）燃料費燃料費保修費保修費平均成本（元平均成本（元/千車公里）千車公里）燃料燃料保修保修折舊折舊合計合計100 0001 7408001 7408007003 240200 0001 7508101 7458054002 950300 0001 7708401 7538173002 870400 0001 7908901 7638352502 848500 0001 8209701 7748602202 854600 0001 8301 0401 7838902002 873700 0001 8601 1601 7949291862 909800 00

4、01 8801 3001 8059751752 955平均成本計算表（三）平均成本計算表（三）假設(shè)車輛購價為22萬元。行駛里程行駛里程（公里）（公里）預(yù)計余值預(yù)計余值（元）（元）平均成本（元平均成本（元/千車公里）千車公里）燃料燃料保修保修折舊折舊合計合計100 000122 0001 7408001 0003540200 00080 0001 7458057003250300 00060 0001 7538175333103400 00030 0001 7638354753073500 00015 0001 7748604103044600 00015 0001 78389034230157

5、00 00010 0001 7949293003023800 00010 0001 8059752633043如果考慮折現(xiàn)因素，則平均折舊成本可根據(jù)下列公式確定：KSnKAPSIKKKKSKKSIKKSKKIDKSKDInnnnnnnnnnntnnt.),/()1)1 ()1 (1.()1 (1).(1)1 (.)1 (1.)1.()1.(1其中：D折舊成本 Sn期末余值 I 投資成本平均成本計算表（四）平均成本計算表（四）假設(shè)折現(xiàn)率為10%；營運車輛平均每年行駛50000公里。行駛里程行駛里程（公里）（公里）預(yù)計余值預(yù)計余值（元）（元）平均成本（元平均成本（元/千車公里）千車公里）燃料燃料保

6、修保修折舊折舊合計合計100 00080 0001 7408009663506200 00070 0001 7458056453195300 00060 0001 7538175333103400 00050 0001 7638354753073500 00040 0001 7748604383072600 00030 0001 7838904123085700 00020 0001 7949293933116800 00010 0001 8059753783158w一般來說，不僅要考慮折現(xiàn)對折舊成本的影響，當(dāng)分年度使用成本變化時，也需要考慮折現(xiàn)對使用成本的影響。所以，考慮折現(xiàn)因素，則使用設(shè)備

7、的年平均成本可根據(jù)下列公式確定：),/()1.(),/.()1.()1.()1.(111nKAPKCnKFPSIUACKUACKCKSIPVntttnnttntttnn其中：UAC年平均成本項目經(jīng)濟壽命對決策的影響項目經(jīng)濟壽命對決策的影響w主要分析不同經(jīng)濟壽命的投資項目之間的選擇問題。w具體方法有兩種：w1、比較項目通過更新無期限使用的凈現(xiàn)值（NPV）；w如果項目m年更新一次，則：mmtmtmmnmmmmmmKNPVKNPVKNPVKNPVKNPVNPVNPV)1 (1)1.()1.()1.()1.(0.2例：某公司準(zhǔn)備進行投資，現(xiàn)有A、B兩個互斥方案可供選擇。有關(guān)數(shù)據(jù)間下表。當(dāng)折現(xiàn)率為16%

8、時，公司應(yīng)當(dāng)采取哪一方案？投資決策分析表（單位：元）投資決策分析表（單位：元）方案分年度現(xiàn)金流量現(xiàn)值01234567A-20000800080008000800080006192B-3800010000 12000 14000 14000 11000900060007288比較A、B方案的NPV：A方案NPV=61921（116%）-5=11817（元）B方案NPV=72881（116%）-7=11282（元）w2、項目經(jīng)濟壽命期內(nèi)的年平均值比較w如果項目的投資收入（經(jīng)營現(xiàn)金凈流入）表現(xiàn)為年金，則可以通過將投資轉(zhuǎn)化為年金來計算年平均收益。例如：A方案的投資收入為年金（每年8000元），則投資2

9、0000元可轉(zhuǎn)化為的年金為：（元）6109)5%,16,/(20000%)161.(2000515APAAtA方案的年平均收益= 80006109=1891（元）如果項目的投資收入不表現(xiàn)為年金，則需要先計算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，然后利用年金現(xiàn)值公式計算年金，作為該項目經(jīng)濟壽命期限內(nèi)的平均收益值。例如：B項目的凈現(xiàn)值7288元，則：（元）1804)7%,16,/(7288%)161.(728871APAAtt3、項目年平均成本的比較對于設(shè)備更新等項目，由于收入與決策無關(guān)，所以主要涉及到不同方案之間成本的比較。例：某企業(yè)為了加工某一零部件，可供選擇的購置設(shè)備方案如下表所示。所采用的折現(xiàn)率為16%。 經(jīng)濟

10、壽命對決策影響分析表單位：元經(jīng)濟壽命對決策影響分析表單位：元投資方案投資方案X方案方案Y方案方案購置成本35 00046 000年經(jīng)營成本3 6002000經(jīng)濟壽命（年）1015預(yù)計殘值2 0002 500w對于使用X設(shè)備或者Y設(shè)備，其差量收入為零，所以需要比較的是使用設(shè)備的成本，包括投資攤銷成本和使用成本。由于設(shè)備具有不同的經(jīng)濟壽命，所以需要比較設(shè)備的年平均成本。w使用X設(shè)備的成本現(xiàn)值為：（元）51945%)161 (2000%)161 (36003500010101ttX設(shè)備的年使用成本 = 51945（P/A,16%,10） = 51945 4.833 = 10748（元）w使用Y設(shè)備的

11、成本現(xiàn)值為：（元）56800%)161 (2500%)161 (20004600015151ttY設(shè)備的年使用成本 = 56800（P/A,16%,15） = 56800 5.575 = 10203（元）租賃與購買決策問題分析租賃與購買決策問題分析w與財務(wù)管理中的融資租賃決策分析不同，管理會計中的租賃決策不涉及融資問題。所以決策所涉及的基本問題是：w是通過付款購買（不考慮用權(quán)益資金還是借款購買）、還是以支付租金的方式租賃固定資產(chǎn)對企業(yè)更為有利，能獲得更理想的投資效益？w租賃是指在一定時期內(nèi)，根據(jù)契約規(guī)定出租人將資產(chǎn)交給承租人使用，承租人按期向出租人交納租金的一種契約行為。與購買的比較可以從以下

12、幾個方面進行：w1、租賃可以減少付現(xiàn)成本、租賃可以減少付現(xiàn)成本w租賃相對于購買資產(chǎn)而言，它可以避免購買時一次性支付的資產(chǎn)購置額，減少企業(yè)在一定時期的付現(xiàn)成本；或者它可用購置額的現(xiàn)金在同一時間使用更多的資產(chǎn)。但是支付的租賃費中包含了租金的內(nèi)含利率，也就是說融資性租賃各年租金之和將大于資產(chǎn)購置額。那么租賃是否合理，需研究由租賃而減少的付現(xiàn)成本所產(chǎn)生的收益是否大于租金中的內(nèi)含利息，即比較租賃費內(nèi)含利息與企業(yè)資金的機會成本。當(dāng)租賃費的內(nèi)含利息小于資金的機會成本時，租賃優(yōu)于購買；當(dāng)租賃費內(nèi)含利息大于資金的機會成本時，購買優(yōu)于租賃；二者相等時，從理論上講，購買與租賃等同；實際中需參考其他一些因素進行選擇。

13、w例例：某一資產(chǎn)，購買需一次付款60000元，預(yù)計經(jīng)濟壽命五年，無殘值；若租賃同一資產(chǎn)每年年末支付租金15026元，租賃期五年，該項資產(chǎn)每年年末可產(chǎn)生18000元的現(xiàn)金收入，如果企業(yè)的資金機會成本分別為7%、8%、9%時，比較在不同的資金機會成本的情況下，應(yīng)選擇購買還是租賃? 期數(shù)期數(shù)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量現(xiàn)值：現(xiàn)值：7%現(xiàn)值：現(xiàn)值：8%現(xiàn)值：現(xiàn)值：9%租賃租賃購買購買租賃租賃購買購買租賃租賃購買購買租賃租賃購買購買00-600000-600000-600000-600001279418000278116830275416668272716506227941800025961571425481542

14、6250415156327941800024271468823611429222961389642794180002269137342186132302106127445279418000212012834202512258193311700合計1487030000121931380011874118751156610002租賃與購買決策分析表（一）租賃與購買決策分析表（一）1800015026 = 2794（元）w2、租賃可以有效地避免資產(chǎn)陳舊或閑置所造成的損失。、租賃可以有效地避免資產(chǎn)陳舊或閑置所造成的損失。w這一優(yōu)勢主要是針對經(jīng)營性租賃而言。由于經(jīng)營性租賃的租賃期較短，企業(yè)可以隨時根據(jù)情

15、況的變更來決定是繼續(xù)租賃還是退租，以減少經(jīng)營風(fēng)險。融資性租賃則不同，融資性租賃的租賃期一般應(yīng)相當(dāng)于固定資產(chǎn)經(jīng)濟壽命期的75%以上，租賃合同一旦簽定，租入方有義務(wù)按期支付租賃費直至合同期滿為止，一般不能以資產(chǎn)陳舊或閑置為由而隨意中止租賃合同。w3、租賃固定資產(chǎn)可以有效地增強財務(wù)杠桿的作用。、租賃固定資產(chǎn)可以有效地增強財務(wù)杠桿的作用。w如果租賃費的的內(nèi)含利率低于企業(yè)的投資收益率，則增加租賃固定資產(chǎn)可以有效地提高租入方的凈資產(chǎn)收益率。下表反映了在相同投資收益率（16.5%）的情況下，由于增加了租賃資產(chǎn)，使其凈資產(chǎn)收益率發(fā)生不同的變化。租賃的財務(wù)杠桿作用分析表租賃的財務(wù)杠桿作用分析表項目項目方案一方案

16、一方案二方案二方案三方案三資金資金結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)資金總額資金總額288 000438 000438 000股權(quán)資金股權(quán)資金188 000188 000188 000租賃資產(chǎn)租賃資產(chǎn)0150 000150 000其他債務(wù)其他債務(wù)100 000100 000100 000租賃付息以及納稅前收益租賃付息以及納稅前收益47 52072 27072 270租賃利息費用租賃利息費用018 00027 750稅前利潤稅前利潤47 52054 27044 520所得稅（所得稅（33%）15 68217 90914 692凈利潤凈利潤31 83836 36129 828凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率16.9%19.3%15

17、.9%w第一方案的資金結(jié)構(gòu)中沒有租賃資產(chǎn)，其凈資產(chǎn)收益率為16.9%；w第二方案的資金結(jié)構(gòu)是在“第一方案”的基礎(chǔ)上增加租賃資產(chǎn)150 000元，租金內(nèi)含利率（12%）小于投資收益率(16.5%)，從而使凈資產(chǎn)收益率由原來的16.9%上升到19.3%;w第三方案的資金結(jié)構(gòu)是在第一方案的基礎(chǔ)上同樣增加了150000元的租賃資產(chǎn)，但是租金內(nèi)含利率（18.5%）大于投資收益率（16.5%），從而使凈資產(chǎn)收益率由原來的16.9%下降為15.9%。w比較結(jié)果表明，租賃固定資產(chǎn)可以增強財務(wù)杠桿的作用，但是租金的內(nèi)含利率必須低于投資收益率才是有效的。w4、租賃具有較小的破產(chǎn)風(fēng)險、租賃具有較小的破產(chǎn)風(fēng)險w企業(yè)可

18、以通過借款來籌集資金，如果借款利率低于投資收益率，借款集資同樣可以提高凈資產(chǎn)收益率。但借款將增加不能按期還本付息而使企業(yè)被迫破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險，在設(shè)備不能夠及時變賣來如期償還債務(wù)的情況下更是如此。w在租賃的情況下則不同，當(dāng)租用資產(chǎn)的企業(yè)出現(xiàn)支付危機時，充其量只需將租賃資產(chǎn)退回出租方(如果租賃費期初支付)或只負責(zé)支付本期租賃費(如果期末支付)，導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的可能性極小。w5、所得稅的支付對租賃方案與購買方案的選擇具有重要的、所得稅的支付對租賃方案與購買方案的選擇具有重要的影響。影響。w根據(jù)上例提供的數(shù)據(jù)，當(dāng)所得稅率為33%時：w租賃方案現(xiàn)金凈流量= (1800015026)(133%)=1993(元

19、)w購買方案現(xiàn)金凈流量 = （133%）+ 600005 = 16020（元）租賃與購買決策分析表（二）租賃與購買決策分析表（二）方案方案現(xiàn)金凈流入量現(xiàn)金凈流入量凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值0123454%5.5%8%租賃租賃019931993199319931993887385247958購買購買-6000016020160201602016020160201132185243968以上分析的假設(shè)是：支付的租金可以扣稅。而按照現(xiàn)行稅法規(guī)定，融資租賃可以扣稅的是資產(chǎn)折舊和租金中的內(nèi)含利息。6、可以通過改變折舊政策來影響方案的凈現(xiàn)值，從而對決策、可以通過改變折舊政策來影響方案的凈現(xiàn)值，

20、從而對決策產(chǎn)生影響。產(chǎn)生影響。第七部分第七部分 全面預(yù)算管理問題研究全面預(yù)算管理問題研究全面預(yù)算管理概述全面預(yù)算管理概述w在預(yù)測分析、本量利分析以及經(jīng)營決策分析的基礎(chǔ)上，企業(yè)在計劃期各方面的主要奮斗目標(biāo)可以基本上確定下來。為了實現(xiàn)利潤這一奮斗目標(biāo)，我們還需進一步研究實現(xiàn)目標(biāo)所必須采取的措施和方法，企業(yè)的所有職能區(qū)域(銷售、生產(chǎn)、調(diào)度、供應(yīng)、財務(wù)等等)也必須協(xié)調(diào)工作，相互配合，通過編制預(yù)算來明確總的目標(biāo)以及各職能區(qū)域的特定目標(biāo)，對未來企業(yè)的全部經(jīng)濟活動進行規(guī)劃與控制，以保證企業(yè)目標(biāo)的順利實現(xiàn)。在這方面，預(yù)算具有重要的地位和作用。w全面預(yù)算的概念全面預(yù)算的概念：企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟活動過程的正式計劃，如用

21、數(shù)量形式反映出來就叫做全面預(yù)算。換句話說，全面預(yù)算就是企業(yè)全部計劃的數(shù)量說明。w預(yù)算與計劃預(yù)算與計劃：全面預(yù)算是企業(yè)具有總體計劃的一個最顯著的證明。它把涉及特定目標(biāo)的一整套活動連結(jié)在一起，并規(guī)定了它們完成的方法。當(dāng)然，企業(yè)總體計劃的編制應(yīng)當(dāng)先于并控制預(yù)算的編制，好的預(yù)算正是好的計劃的結(jié)果。預(yù)算是用貨幣的形式把為完成企業(yè)預(yù)定的目標(biāo)而實施的營業(yè)計劃表達出來?？梢姡A(yù)算與一般的企業(yè)計劃不同，它的特點在于用貨幣形式反映目標(biāo)以及為實現(xiàn)目標(biāo)應(yīng)當(dāng)控制的收入和支出。預(yù)算是企業(yè)總體計劃的有機組成部分。w預(yù)算不僅明確地列出了企業(yè)的利潤目標(biāo)，而且規(guī)定了為實現(xiàn)這一目標(biāo)應(yīng)當(dāng)采取的措施。 w因此，預(yù)算是企業(yè)總體計劃的基礎(chǔ)

22、并反映總體計劃的結(jié)果。只有編制了預(yù)算，企業(yè)計劃才具有了科學(xué)性。w預(yù)算與控制預(yù)算與控制：預(yù)算為控制提供了依據(jù)?？茖W(xué)的預(yù)算表明了經(jīng)過努力應(yīng)當(dāng)達到的目標(biāo)。因此，將預(yù)算與實際成果相比較，可以作為考核的基礎(chǔ)，并可據(jù)以對未來的經(jīng)濟業(yè)務(wù)進行有效的控制。編制全面預(yù)算的作用編制全面預(yù)算的作用w1、明確企業(yè)計劃期內(nèi)的奮斗目標(biāo)以及為實現(xiàn)目標(biāo)應(yīng)采取的具體方法和措施，并根據(jù)情況的變更及時地修正目標(biāo)；w2、使企業(yè)的各級人員明確為實現(xiàn)企業(yè)的總體目標(biāo)各自應(yīng)盡的責(zé)任或應(yīng)實現(xiàn)的個體目標(biāo)，明確各項經(jīng)濟活動之間的相互聯(lián)系，便于協(xié)調(diào)工作；w3、對企業(yè)的各項經(jīng)濟活動按照預(yù)算的要求進行有效的控制，通過實際執(zhí)行情況與預(yù)算的對比分析，來揭示矛

23、盾，發(fā)現(xiàn)問題，并進一步尋找造成差異的原因，以便采取行之有效的措施糾正偏差；w4、以預(yù)算為基礎(chǔ)對實際工作進行評價與考核，這樣，職工們工作成績的優(yōu)劣，可以通過與預(yù)算的比較反映出來。這有利于貫徹落實以責(zé)權(quán)利為中心的經(jīng)濟責(zé)任制，調(diào)動職工的生產(chǎn)積極性，協(xié)調(diào)各職能部門之間的工作，為完成企業(yè)的總體目標(biāo)而共同努力。全面預(yù)算體系全面預(yù)算體系w管理會計中的全面預(yù)算，一般由營業(yè)預(yù)算、財務(wù)預(yù)算和特種決策預(yù)算所構(gòu)成。w營業(yè)預(yù)算又稱之為業(yè)務(wù)預(yù)算。編制業(yè)務(wù)預(yù)算是為了確定企業(yè)的營業(yè)活動所應(yīng)達到的目標(biāo)。w營業(yè)預(yù)算包括：w1、銷售預(yù)算：反映銷售收入的預(yù)算以及由于銷售引發(fā)的現(xiàn)金流入；w2、生產(chǎn)預(yù)算：反映生產(chǎn)成本的預(yù)算，是在生產(chǎn)量預(yù)

24、算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、間接費用預(yù)算等的基礎(chǔ)上編制的。w生產(chǎn)量預(yù)算：計劃期的生產(chǎn)量 = 期末存貨+本期銷售量期初存貨w直接材料預(yù)算：計劃期直接材料采購量 = 期末存貨+本期耗用量期初存貨w直接人工預(yù)算：計劃期直接人工成本（工資總額）預(yù)算數(shù)=定員標(biāo)準(zhǔn) 平均固定工資+ 計劃期業(yè)務(wù)量單位業(yè)務(wù)量工資標(biāo)準(zhǔn)w間接費用預(yù)算：計劃期間接費用（制造費用）= 固定費用預(yù)算總額 + 預(yù)算總工時變動費用標(biāo)準(zhǔn)工時分配率w變動費用標(biāo)準(zhǔn)工時分配率 = 變動費用預(yù)算總額預(yù)算總工時（標(biāo)準(zhǔn)總工時）w3、費用預(yù)算：反映期間費用預(yù)算，包括銷售費用預(yù)算與行政管理費用預(yù)算。w期間費用預(yù)算也應(yīng)當(dāng)分固定費用和變動費用進行編制。w特種

25、決策預(yù)算主要為提供特定項目決策分析所需資料而編制。w財務(wù)預(yù)算是指企業(yè)計劃期內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金收支、財務(wù)成果、財務(wù)狀況及其變動情況的預(yù)算。因為財務(wù)預(yù)算反映了企業(yè)全部生產(chǎn)經(jīng)營活動的最終結(jié)果，反映了企業(yè)在計劃期內(nèi)的奮斗目標(biāo)，因此財務(wù)預(yù)算就成了反映企業(yè)各項經(jīng)濟業(yè)務(wù)的總預(yù)算。w財務(wù)預(yù)算一般包括預(yù)計資產(chǎn)負債表、預(yù)計利潤表和現(xiàn)金預(yù)算。w預(yù)計資產(chǎn)負債表：如果將營業(yè)預(yù)算的各項預(yù)算進行匯總，并假定各項預(yù)算都能如期完成，那么企業(yè)計劃期末那一天的概括性財務(wù)狀況，可以用預(yù)計資產(chǎn)負債表的形式反映出來。它的編制是以期初資產(chǎn)負債表以期初資產(chǎn)負債表為基礎(chǔ)，并根據(jù)計劃期內(nèi)的各項預(yù)算資料進行調(diào)整而完成的。w現(xiàn)金預(yù)算反映了企業(yè)計劃期內(nèi)的現(xiàn)金流動情況，其中包括現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金凈流量以及現(xiàn)金的籌措和應(yīng)用。 w預(yù)計損益表是財務(wù)預(yù)算最重要的預(yù)算表之一。它通過將營業(yè)預(yù)算中的各項業(yè)務(wù)預(yù)算進行匯總，綜合地反映企業(yè)計劃期內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，并作為衡量企業(yè)經(jīng)濟活動最終成果的重要依據(jù)。w預(yù)計損益表并非是各項業(yè)務(wù)預(yù)算的簡單匯總，它應(yīng)當(dāng)反映出企業(yè)在計劃期里的經(jīng)營奮斗目標(biāo)。如果測出的結(jié)果不夠理想，就應(yīng)當(dāng)對各項業(yè)務(wù)預(yù)算進行檢查和重新修訂，直至獲得滿意的結(jié)果為止。編制全面預(yù)算的說明編制全面預(yù)算的說明w銷售預(yù)算、生產(chǎn)量