證券發(fā)行市場

1、 2.3證券發(fā)行市場證券發(fā)行市場2.3 證券發(fā)行市場n2.3.1 證券發(fā)行市場，是指證券發(fā)行人進行證券募集，以籌集資金的市場。n由于證券是在發(fā)行市場上首次作為商品進入流通領(lǐng)域的，所以理論上通常將證券發(fā)行市場稱為“初級市場”或“一級市場”n證券發(fā)行市場有發(fā)行人、投資人和中介證券發(fā)行市場有發(fā)行人、投資人和中介人等要素構(gòu)成人等要素構(gòu)成2.3 證券發(fā)行市場n1、發(fā)行人：是指符合發(fā)行條件并且正在從事證券發(fā)行或者準(zhǔn)備進行證券發(fā)行的政府組織、金融機構(gòu)或者商業(yè)組織，他是構(gòu)成證券發(fā)行市場的首要要素。n2、投資人：證券發(fā)行中的投資人是指根據(jù)發(fā)行人的招募要約，已經(jīng)認(rèn)購證券或者將要認(rèn)購證券的個人或社團組織。2.3 證

2、券發(fā)行市場n3、中介人（證券中介商、券商、金融中介人、投資中介人、證券承銷商）：是指媒介證券發(fā)行人與投資人交易的證券承銷人。n一般是指投資銀行、證券公司或者信托投資公司。我國由證券公司承擔(dān)。n主要業(yè)務(wù)有：證券承銷業(yè)務(wù)、證券交易業(yè)務(wù)、兼并和收購業(yè)務(wù)、基金管理業(yè)務(wù)、風(fēng)險投資業(yè)務(wù)、咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)。2.3 證券發(fā)行市場n證券發(fā)行市場的基本功能n（1）使新證券誕生并進入證券市場n（2）滿足籌資者對長期性資金的需要n（3）實現(xiàn)社會儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化，實際增加社會投資總量。2.3 證券發(fā)行市場n2.3.2 證券發(fā)行方式n1、按發(fā)行對象不同，可分為私募發(fā)行和公募發(fā)行。n2、按發(fā)行過程分，可分為直接發(fā)行和間接發(fā)行。

3、n證券的承銷業(yè)務(wù)主要有代銷和包銷2.3 證券發(fā)行市場n1、代銷：是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷期結(jié)束時，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。n2、包銷包括全額包銷、余額包銷、定額包銷n全額包銷是指證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部買入，發(fā)行期（最長時間90天）結(jié)束后剩余證券全部歸證券公司的承銷方式2.3 證券發(fā)行市場n余額包銷：是指在發(fā)行期結(jié)束后，未發(fā)行完的證券由承銷商買入的承銷方式。n定額包銷：是券商只承擔(dān)相應(yīng)比例的股票發(fā)行額度。一般適用于發(fā)行人并非要求資金一步到位，也意味著該股緊俏好銷。2.3 證券發(fā)行市場n2.3.3 發(fā)行證券的條件限制n包括過票發(fā)行條件的限制和債券發(fā)行條件的

4、限制n1、股票發(fā)行條件包括初次發(fā)行條件、增資發(fā)行條件和配股發(fā)行條件。2.3 證券發(fā)行市場n2、債券發(fā)行條件的限制：是指債券發(fā)行者在以債券形式籌集資金時所必須考慮的有關(guān)因素。包括：發(fā)行金額、期限、償還方式、票面利率、付息方式、發(fā)行價格、收益率、發(fā)行費用、稅收效應(yīng)以及有無擔(dān)保等內(nèi)容。2.3 證券發(fā)行市場n2.3.4 證券發(fā)行價格的確定n1、股票發(fā)行價格的確定：市盈率法、凈資產(chǎn)倍率法和競價確定法。n2、債券發(fā)行價格的確定nnttA市場收益率）（面值市場收益率）發(fā)行價格11 (12.3 證券發(fā)行市場n2.3.5 初始信息披露及其法定文件n1、招股說明書n中國工商銀行招股說明書nhttp:/ 證券交易市

5、場n2.4.1 證券上市：是指證券在證券交易所登記注冊，并有權(quán)在交易所掛牌買賣，即賦予某種證券在整個證券交易所進行交易的資格。n包括股票上市和債券上市2.4 證券交易市場n股票上市的一般程序公司上市申請證交所上市委員會批準(zhǔn)訂立上市協(xié)議書股東名稱送交證交所或登記公司備案掛牌交易2.4 證券交易市場n債券上市的一般程序n發(fā)行公司提出上市申請，證交所初審、證券管理委員會核定、訂立上市契約、發(fā)行公司繳納上市費、確定上市日期、掛牌買賣。2.4 證券交易市場n2.4.2 證券交易市場定義n1、是重復(fù)買賣已發(fā)行的證券商品的有形市場，是證券商品所有權(quán)在無數(shù)投資者手中買賣的集中地。n2、證券交易市場的功能：保持證券的流通性；實現(xiàn)投資機會或投資風(fēng)險的轉(zhuǎn)移；體現(xiàn)了股份公司的市場價值。2.4 證券交易市場n2.4.3 交易市場的構(gòu)成流通市場證券交易所場外交易市場第三市場第四市場本章小結(jié)n2.3.1 證券發(fā)行市場（重點）n2.3.2 證券發(fā)行方式（重點）n2.3.3 發(fā)行證券的條件限制n2.3.4 證券發(fā)行價格的確定n2.3.5 初始信息披露及其法定文件n2.4.1 證券上市n2.4.2