第9章工程項目費用效益分析

1、一、費用效益分析的必要性及其內容一、費用效益分析的必要性及其內容費用效益分析：是按合理配置稀缺資源和社會經濟費用效益分析：是按合理配置稀缺資源和社會經濟可持續(xù)發(fā)展的原則，采用影子價格、社會折現(xiàn)率等可持續(xù)發(fā)展的原則，采用影子價格、社會折現(xiàn)率等費用效益分析參數(shù)，從費用效益分析參數(shù)，從國民經濟國民經濟全局的角度出發(fā)，全局的角度出發(fā)，考察工程項目的經濟合理性。考察工程項目的經濟合理性。國民經濟分析是從國民經濟的整體利益出發(fā)，分析國民經濟分析是從國民經濟的整體利益出發(fā)，分析項目對整個項目對整個國民經濟以至整個社會產生的效益國民經濟以至整個社會產生的效益。項目的國民經濟分析除了。項目的國民經濟分析除了考慮

2、項目自身的經濟效果，還要考慮項目對其他部門和單位的考慮項目自身的經濟效果，還要考慮項目對其他部門和單位的間接的、外部的各種相關效益間接的、外部的各種相關效益，包括一些難以定量化的效益。，包括一些難以定量化的效益。一、費用效益分析的必要性及其內容一、費用效益分析的必要性及其內容正常運作的市場正常運作的市場是將稀缺資源在不同用途和不同時是將稀缺資源在不同用途和不同時間上合理配置的有效機制。間上合理配置的有效機制。市場失靈市場失靈無市場、薄市場無市場、薄市場外部效果外部效果公共物品公共物品短視計劃短視計劃財務評價的結果可能財務評價的結果可能不能真實反映工程項不能真實反映工程項目的全部利弊得失目的全部

3、利弊得失必須通過費用效益分必須通過費用效益分析對財務評價中的結析對財務評價中的結果進行修正果進行修正一、費用效益分析的必要性及其內容一、費用效益分析的必要性及其內容。費用效益分析費用效益分析的研究內容的研究內容識別國民經濟效益與費用識別國民經濟效益與費用計算和選取影子價格計算和選取影子價格編制費用效益分析報表編制費用效益分析報表計算費用效益分析指標計算費用效益分析指標進行方案比選進行方案比選評價方法相同評價方法相同評價的基礎工作相同評價的基礎工作相同評價的計算期相同評價的計算期相同所站的層次不同（基本出發(fā)點不同）所站的層次不同（基本出發(fā)點不同）費用和效益的含義和范圍不同費用和效益的含義和范圍不

4、同采用的價格體系不同采用的價格體系不同采用的主要參數(shù)不同采用的主要參數(shù)不同評價內容不同評價內容不同 財務評價財務評價站在項目的層次上，從項目經營者、投站在項目的層次上，從項目經營者、投資者、未來債權人的角度，分析項目的盈利能力和資者、未來債權人的角度，分析項目的盈利能力和清償能力，系統(tǒng)分析項目自身的效果；清償能力，系統(tǒng)分析項目自身的效果； 而而費用效益分析費用效益分析是從國民經濟的整體利益出發(fā)，是從國民經濟的整體利益出發(fā)，分析項目對整個國民經濟以至整個社會產生的費用分析項目對整個國民經濟以至整個社會產生的費用和效益。和效益。 財務評價追蹤的對象是貨幣或現(xiàn)金流量的財務評價追蹤的對象是貨幣或現(xiàn)金流

5、量的流動；流動； 國民經濟追蹤的對象是國民經濟追蹤的對象是資源的變動資源的變動，實現(xiàn)，實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置，保證國民收入的最大增長。資源的最優(yōu)配置，保證國民收入的最大增長。因此，凡是減少社會資源的項目投入都是國民因此，凡是減少社會資源的項目投入都是國民經濟評價是的費用，凡是增加社會資源的項目經濟評價是的費用，凡是增加社會資源的項目產出都是國民經濟收益。產出都是國民經濟收益。 財務評價的價格體系是以財務評價的價格體系是以現(xiàn)行價格（市場現(xiàn)行價格（市場交易價格或計劃價格）體系為基礎的預測價格交易價格或計劃價格）體系為基礎的預測價格； 國民經濟評價采用國民經濟評價采用影子價格體系影子價格體系。 財務評價

6、采用財務評價采用官方匯率官方匯率和和行業(yè)基準收益率行業(yè)基準收益率； 國民經濟評價采用國家統(tǒng)一測定的國民經濟評價采用國家統(tǒng)一測定的影子匯率影子匯率和和社會折現(xiàn)率社會折現(xiàn)率。因行業(yè)的不同而不同因行業(yè)的不同而不同全國各行業(yè)各地區(qū)都是一致的全國各行業(yè)各地區(qū)都是一致的 財務評價包括盈利能力分析和清償能力分析，財務評價包括盈利能力分析和清償能力分析，而國民經濟評價只做盈利能力分析。而國民經濟評價只做盈利能力分析。1. “有無對比有無對比”原則原則 費用效益分析應建立在增量效益和增量費用費用效益分析應建立在增量效益和增量費用識別和計算的基礎之上，通過項目的實施識別和計算的基礎之上，通過項目的實施效果與無項目

7、情況下可能發(fā)生的情況進行效果與無項目情況下可能發(fā)生的情況進行對比分析，作為計算機會成本或增量效益對比分析，作為計算機會成本或增量效益的依據，不應考慮沉沒成本和已實現(xiàn)的效的依據，不應考慮沉沒成本和已實現(xiàn)的效益。益。2.關聯(lián)效果原則關聯(lián)效果原則 費用效益分析是從國民經濟的整體利益出發(fā)，費用效益分析是從國民經濟的整體利益出發(fā)，其系統(tǒng)分析的邊界是整個國民經濟，對項其系統(tǒng)分析的邊界是整個國民經濟，對項目所涉及的所有成員及群體的費用和效益目所涉及的所有成員及群體的費用和效益做全面分析，不僅要識別項目自身的內部做全面分析，不僅要識別項目自身的內部效果，而且需要識別項目對國民經濟其他效果，而且需要識別項目對國

8、民經濟其他部門和單位產生的外部效果。部門和單位產生的外部效果。3. 資源變動原則資源變動原則 在計算財務收益和費用時，在計算財務收益和費用時，依據依據是貨幣的變動。是貨幣的變動。而費用效益分析是以實現(xiàn)資源最優(yōu)配置從而保而費用效益分析是以實現(xiàn)資源最優(yōu)配置從而保證國民收益最大增長為目標。計算收益和費用證國民收益最大增長為目標。計算收益和費用的的依據依據是：社會資源真實的變動量，而不是貨是：社會資源真實的變動量，而不是貨幣。幣。（1 1）直接效益）直接效益 增加國內市場的供應量：增加國內市場的供應量：消費者的支付意愿消費者的支付意愿 如果國內市場的供應量不變如果國內市場的供應量不變增加了出口量：增加

9、了出口量：外匯收入外匯收入減少了總進口量：減少了總進口量：節(jié)約的外匯節(jié)約的外匯頂替了原有項目的生產：頂替了原有項目的生產：原有項目減產或停產而釋原有項目減產或停產而釋放的資源的支付意愿放的資源的支付意愿項目的直接效益是指由項目本身產生，并在項目范圍內項目的直接效益是指由項目本身產生，并在項目范圍內計算的產出物的經濟價值。計算的產出物的經濟價值。1.內部效果內部效果（2 2）直接費用）直接費用 來自國內供應量的增加：來自國內供應量的增加：所消耗資源的價值所消耗資源的價值 如果國內總供應量不變如果國內總供應量不變增加進口來滿足需要：增加進口來滿足需要：外匯支出外匯支出減少了出口量：減少了出口量：減

10、少的外匯收入減少的外匯收入減少了其他項目的供應：減少了其他項目的供應：機會成本機會成本項目的直接費用是指由國家為滿足項目投入的需要，在項目的直接費用是指由國家為滿足項目投入的需要，在項目范圍內計算的投入物的經濟價值。項目范圍內計算的投入物的經濟價值。1.內部效果內部效果 項目的費用和效益不僅體現(xiàn)在它的直接項目的費用和效益不僅體現(xiàn)在它的直接投入物和產出物中，還可能會在國民經濟相投入物和產出物中，還可能會在國民經濟相鄰部門及社會中反映出來，這就是鄰部門及社會中反映出來，這就是項目的間項目的間接費用和效益接費用和效益，有時統(tǒng)稱為，有時統(tǒng)稱為外部效果外部效果。外部效果的形式外部效果的形式產業(yè)關聯(lián)效果產

11、業(yè)關聯(lián)效果環(huán)境和生態(tài)效果環(huán)境和生態(tài)效果技術性外部效果技術性外部效果（1）評價國內投資經濟效益的處理方法。）評價國內投資經濟效益的處理方法。費用效益分析是以項目所在國的經濟利益為根本出費用效益分析是以項目所在國的經濟利益為根本出發(fā)點，所以必須考察國外貸款還本付息對項目舉辦發(fā)點，所以必須考察國外貸款還本付息對項目舉辦國的真實影響。國的真實影響。在分析時，應將國外貸款視作現(xiàn)金流入，還本付息在分析時，應將國外貸款視作現(xiàn)金流入，還本付息視作現(xiàn)金流出項。視作現(xiàn)金流出項。（2）評價全投資經濟效益的處理方法。）評價全投資經濟效益的處理方法。當國外貸款不指定用途時，應當對項目所用全部資當國外貸款不指定用途時，應

12、當對項目所用全部資源的利用效果作出分析評價，包括國外貸款在內的源的利用效果作出分析評價，包括國外貸款在內的全投資費用效益分析。全投資費用效益分析。若國外貸款是針對某一項目?？顚Ｓ玫模瑒t不進行若國外貸款是針對某一項目?？顚Ｓ玫?，則不進行全投資經濟效益的評價。全投資經濟效益的評價。 社會折現(xiàn)率是社會對資金時間價值的估值，是投資項社會折現(xiàn)率是社會對資金時間價值的估值，是投資項目的資金所應達到的按復利計算的最低收益水平，即資金目的資金所應達到的按復利計算的最低收益水平，即資金的影子利率。的影子利率。 適當?shù)恼郜F(xiàn)率有利于合理分配建設資金，指導資金投適當?shù)恼郜F(xiàn)率有利于合理分配建設資金，指導資金投向對國民經

13、濟貢獻大的項目，調節(jié)資金供需關系，促進資向對國民經濟貢獻大的項目，調節(jié)資金供需關系，促進資金的合理調配。金的合理調配。 建設項目經濟評價方法與參數(shù)建設項目經濟評價方法與參數(shù)：目前社會折現(xiàn)率：目前社會折現(xiàn)率為：為：8%8%；如果遠期效益較大，效益實現(xiàn)的風險較小，可適；如果遠期效益較大，效益實現(xiàn)的風險較小，可適當降低，但不得低于當降低，但不得低于6%6%。 影子匯率是指能反映外匯轉換國民經濟真實價值的影子匯率是指能反映外匯轉換國民經濟真實價值的匯率，即匯率，即外匯的機會成本外匯的機會成本，是社會對某種外匯效益的估，是社會對某種外匯效益的估價，具體而言是指項目投入或產出所導致的外匯的減少價，具體而言

14、是指項目投入或產出所導致的外匯的減少或增加給國民經濟帶來的損失或收益。或增加給國民經濟帶來的損失或收益。 影子匯率：是依據一個國家或地區(qū)一段時期內進出影子匯率：是依據一個國家或地區(qū)一段時期內進出口的結構和水平、外匯的機會成本及發(fā)展趨勢、外匯供口的結構和水平、外匯的機會成本及發(fā)展趨勢、外匯供需狀況等因素確定。需狀況等因素確定。影子工資計算的內容影子工資計算的內容勞動力轉移而使社會增加的資源消耗勞動力轉移而使社會增加的資源消耗影子工資的計算方法影子工資的計算方法在項目經濟評價中，為方便計算，影子工資由在項目經濟評價中，為方便計算，影子工資由勞動力名義工資乘以勞動力名義工資乘以影子工資換算系數(shù)影子工

15、資換算系數(shù)求得。求得。目前，我國技術性工種勞動力的影子工資換算目前，我國技術性工種勞動力的影子工資換算系數(shù)取值為系數(shù)取值為1，非技術性工種勞動力的影子，非技術性工種勞動力的影子 工資工資換算系數(shù)取值為換算系數(shù)取值為0.8。1.1.概念概念所謂的影子價格既非政府價格，也非市場價格，所謂的影子價格既非政府價格，也非市場價格，而是根據經濟分析的需要，而是根據經濟分析的需要，基于資源的稀缺性提出基于資源的稀缺性提出的一種虛擬的計算價格的一種虛擬的計算價格；影子價格的定義可以是指產品或生產要素的影子價格的定義可以是指產品或生產要素的邊際邊際變化對國民收入增長的貢獻值變化對國民收入增長的貢獻值；反映在項目

16、的產出物上是指反映在項目的產出物上是指“支付意愿支付意愿”，反映，反映在投入物上是指在投入物上是指“機會成本機會成本”。2.2.貨物的影子價格貨物的影子價格影子價格的確定一般是按一定原則和方法將資源的市場價格調影子價格的確定一般是按一定原則和方法將資源的市場價格調整為影子價格，其基本內容如下：整為影子價格，其基本內容如下：將項目的投入物和產出物劃分為市場定價貨物（外貿貨物、將項目的投入物和產出物劃分為市場定價貨物（外貿貨物、非外貿貨物）、政府調控貨物和特殊投入物非外貿貨物）、政府調控貨物和特殊投入物外貿貨物是指其生產、使用將直接或間接影響國家進、出口外貿貨物是指其生產、使用將直接或間接影響國家

17、進、出口的項目產出物或投入物；的項目產出物或投入物；非外貿貨物是指其生產、使用將不影響國家進口或出口的項非外貿貨物是指其生產、使用將不影響國家進口或出口的項目產出物或投入物；目產出物或投入物；特殊投入物包括勞動力、土地和自然資源。特殊投入物包括勞動力、土地和自然資源。外貿貨物影子價格的確定外貿貨物影子價格的確定6%外貿貨物的影子價格一般以實際將要發(fā)生的口岸價為基礎確定產出物影子價格離岸價格 國內運輸費 貿易費用投入物影子價格到岸價格 國內運輸費貿易費用貿易費用貿易費用率 出廠價（到岸價）貿易費用率一般取非外貿貨物影子價格的確定非外貿貨物影子價格的確定作為產出物的非外貿貨物，在考慮是否增加國內供

18、應量或作為產出物的非外貿貨物，在考慮是否增加國內供應量或替代相同產出物以及國內市場的供求關系、產出物質量等因替代相同產出物以及國內市場的供求關系、產出物質量等因素的基礎上確定其影子價格。素的基礎上確定其影子價格。作為投入物的非外貿貨物，用成本分解法確定影子價格。作為投入物的非外貿貨物，用成本分解法確定影子價格。產出物的影子價格（項目產出物的出廠價格）市場價格產出物的影子價格（項目產出物的出廠價格）市場價格國內運雜費國內運雜費投入物的影子價格（項目投入物的到廠價格）市場價格投入物的影子價格（項目投入物的到廠價格）市場價格國內運雜費國內運雜費二、政府調控價格貨物影子價格的確定二、政府調控價格貨物影

19、子價格的確定水水按后備水源的邊際成本分解定價或按恢復水資源按后備水源的邊際成本分解定價或按恢復水資源存量的成本計算（存量的成本計算（投入物投入物）；按消費者支付意愿或按）；按消費者支付意愿或按消費者承受能力加政府補貼計算（消費者承受能力加政府補貼計算（產出物產出物）。）。電力電力按完全成本分解定價（按完全成本分解定價（投入物投入物） ；按對當?shù)亟?；按對當?shù)亟洕呺H貢獻率定價（濟邊際貢獻率定價（產出物產出物） ?？紤]效率優(yōu)考慮效率優(yōu)先兼顧公平先兼顧公平二、政府調控價格貨物影子價格的確定二、政府調控價格貨物影子價格的確定鐵路鐵路按完全成本分解定價按完全成本分解定價（投入物投入物），），對運能對運能

20、富余地區(qū)，按可變成本分解定價富余地區(qū)，按可變成本分解定價 ；按對國民經；按對國民經濟邊際貢獻率定價濟邊際貢獻率定價（產出物產出物） 。土地影子價格計算的內容土地影子價格計算的內容土地用于建設項目而使社會放棄的原有效益土地用于建設項目而使社會放棄的原有效益土地用于建設項目而使社會增加的資源消耗土地用于建設項目而使社會增加的資源消耗土地影子價格的計算方法土地影子價格的計算方法占用農村土地：根據農業(yè)生產率計算占用農村土地：根據農業(yè)生產率計算占用非農土地：機會成本占用非農土地：機會成本現(xiàn)金流量的構成現(xiàn)金流量的構成ENBENB（外）（外）= =銷售收入銷售收入+ +回收固定資產余值回收固定資產余值+ +

21、回收流回收流動資金動資金+ +項目間接效益項目間接效益- -建設投資中國內資金建設投資中國內資金- -流動流動資金中國內資金資金中國內資金- -經營費用經營費用- -國外借款本金償還國外借款本金償還- -國國外借款利息支付外借款利息支付- -項目間接費用項目間接費用ENBENB（內）（內）= =銷售收入銷售收入+ +回收固定資產余值回收固定資產余值+ +回收流回收流動資金動資金+ +項目間接效益項目間接效益- -建設投資建設投資- -流動資金流動資金- -經營費經營費用用- -項目間接費用項目間接費用1.1.經濟凈現(xiàn)值經濟凈現(xiàn)值ENPVENPV ntsttiFPCOCIENPV0,/BC2.2

22、.經濟內部收益率經濟內部收益率EIRREIRR 0,/0ntttEIRRFPCOCIBC3.3.效益費用比效益費用比R RBCBC1111nttstBCnttstBiRCi第五節(jié)第五節(jié) 費用效益分析指標及報表費用效益分析指標及報表n一、費用效益分析指標以盈利能力評價為主，評價指標包括經濟內部收益率、經濟凈現(xiàn)值和效益費用比。n1、經濟內部收益率（、經濟內部收益率（EIRR）n是反映項目對國民經濟凈貢獻的相對指標。n它是項目在計算期內各年經濟凈效益流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。 這是可以接受。求的水平，凈貢獻達到或超過了要表明項目對國民經濟的現(xiàn)率，益率等于或大于社會折判別準則：經濟內部收計算期。

23、年的經濟凈效益流量；第經濟費用流量；經濟效益流量；其中：n )(C B0)1 ()(0tCBEIRRCBttntt2、經濟凈現(xiàn)值（、經濟凈現(xiàn)值（ENPV）n是反映項目對國民經濟凈貢獻的絕對指標。n它是指用社會折現(xiàn)率將項目計算期內各年的凈收益流量折算到建設期初的現(xiàn)值之和。以認為可接受的。額社會盈余，這時就可計算的超外，還可以得到以現(xiàn)值社會折現(xiàn)率的社會盈余得到符合率的社會盈余，或除了可以得到符合社會折現(xiàn)出代價后，零表示國家擬建項目付判別準則：等于或大于tntstiCBENPV0)1 ()(3、效益費用比（、效益費用比（RBC）n效益費用比是項目在計算期內效益流量的現(xiàn)值與費用流量的現(xiàn)值的比率，是經濟費用效益分析的輔助評價指標。到了可以接受的水平。資源配置的經濟效率達，表明項目用比大于判別準則：如果效益費期的經濟費用。第期的經濟效益；第效益費用比；式中：1)1 ()1 (11tCtBRiCiBRttBCtntsttntstBC二、費用效益分析報表二、費用效益分析報表n經濟效益費用流量表有兩種：一是國內投資經濟效益費用流量表，二是項目投資經濟效益費用流量表。n經濟效益費用流量表一般在財務