PPP項(xiàng)目物有所值及財(cái)政承受能力評(píng)價(jià)報(bào)告

1、PPP項(xiàng)目物有所值及財(cái)政承受能力評(píng)價(jià)報(bào)告(正文)導(dǎo)讀：目財(cái)政承受能力論證指引（財(cái)金201521號(hào)）第十七條：“年度折現(xiàn)率應(yīng)考慮財(cái)，結(jié)合本項(xiàng)目實(shí)際，本項(xiàng)目折現(xiàn)率選定為4%，4、利潤(rùn)率選擇：依據(jù)財(cái)政部政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目財(cái)政承受能力論證指引（財(cái)金，根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際，經(jīng)測(cè)試選定項(xiàng)目投資合理利潤(rùn)率為8%，（詳細(xì)參見附件九：項(xiàng)目財(cái)務(wù)方案分析篩選說明），5、項(xiàng)目周期設(shè)定：根據(jù)上述折現(xiàn)系數(shù)為4%，經(jīng)對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量測(cè)算分析，項(xiàng)目在25年周期的凈現(xiàn)值目財(cái)政承受能力論證指引（財(cái)金201521號(hào)）第十七條：“年度折現(xiàn)率應(yīng)考慮財(cái)政補(bǔ)貼支出發(fā)生年份，并參照同期地方政府債券收益率合理確定”，結(jié)合本項(xiàng)目實(shí)際，折現(xiàn)系數(shù)參考

2、國(guó)債收益率確定，經(jīng)網(wǎng)上查詢，2015年3月27日中國(guó)國(guó)債收益率：20年期收盤價(jià)格為4.017%，30年期的收盤價(jià)格為4.19%，綜合平均按4.1%，考慮市場(chǎng)因素和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因素，結(jié)合市政公用行業(yè)情況，本項(xiàng)目折現(xiàn)率選定為4%；4、利潤(rùn)率選擇：依據(jù)財(cái)政部政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目財(cái)政承受能力論證指引（財(cái)金201521號(hào)）第十八條“合理利潤(rùn)率應(yīng)以商業(yè)銀行中長(zhǎng)期貸款利率水平為基準(zhǔn)，充分考慮可用性付費(fèi)、使用量付費(fèi)、績(jī)效付費(fèi)的不同情景，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)等因素確定”，我國(guó)現(xiàn)階段商業(yè)銀行長(zhǎng)期貸款利率約為8.19%(=基準(zhǔn)利率5.65%*(下限0.9+上限2）/2=5.65%*1.45=8.19%），根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際，分別按7%

3、、8%、9%三個(gè)投資收益率方案的進(jìn)行現(xiàn)金流量對(duì)比分析，經(jīng)測(cè)試選定項(xiàng)目投資合理利潤(rùn)率為8%。（詳細(xì)參見附件九：項(xiàng)目財(cái)務(wù)方案分析篩選說明）。5、項(xiàng)目周期設(shè)定：根據(jù)上述折現(xiàn)系數(shù)為4%，利潤(rùn)率為8%設(shè)定，經(jīng)對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量測(cè)算分析，項(xiàng)目在25年周期的凈現(xiàn)值為1233.10萬(wàn)元，靜態(tài)投資回收期18.9年，動(dòng)態(tài)投資回收期20.8年，內(nèi)部收益率為5.47%，與銀行貸款基準(zhǔn)利率基本持平，方案具有一定吸引力，可行性強(qiáng)，故項(xiàng)目生命周期方案為25年較為合適；如果項(xiàng)目周期為20年，運(yùn)營(yíng)期18年，則項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為-197.42萬(wàn)元，內(nèi)部收益率(FIRR)為3.68%,低于銀行貸款基準(zhǔn)利率，方案不具有吸引力和融資可行

4、，故20年期限不可取。以上參見附件六：項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量分析表（利潤(rùn)率=8%）以及附件九：項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析方案篩選說明。6、政府自留風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本包括政府按比例承擔(dān)的法律、政策等所支出的成本。3.2.3計(jì)算初始PSC值初始PSC值=（建設(shè)成本-資本性收益）+（運(yùn)營(yíng)成本-第三方收入）+其他成本（1）建設(shè)成本：本項(xiàng)目未完投資8000萬(wàn)元，計(jì)劃分兩年投入。（2）資本性收益：項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)末年的折舊殘值，參照會(huì)計(jì)折舊規(guī)定，項(xiàng)目殘值為投資金額的5%。本項(xiàng)目估算實(shí)際投資10506萬(wàn)元，政府已經(jīng)形成的投資不作為資本性投資，社會(huì)資本投資8000萬(wàn)元按照100%固定資產(chǎn)形成率測(cè)算，資本性收益為400萬(wàn)元，因項(xiàng)目到期后設(shè)施全部

5、無償移交給政府，收益資本性收益應(yīng)歸政府收益；（3）運(yùn)營(yíng)成本：項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)的管理費(fèi)用、檢測(cè)維護(hù)費(fèi)用等。項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本參考河南省噸污水處理運(yùn)營(yíng)費(fèi)用參考指標(biāo)以及其他同類項(xiàng)目，并根據(jù)本項(xiàng)目自身情況確定費(fèi)用取值，經(jīng)測(cè)算，本項(xiàng)目年運(yùn)營(yíng)成本285.65萬(wàn)元（詳見附件一：項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本測(cè)算分析表以及附件十：項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本測(cè)算說明）。（4）第三方收入：政府按照測(cè)算核定價(jià)格（或最終競(jìng)爭(zhēng)價(jià)格）付給項(xiàng)目公司的服務(wù)費(fèi)收入。本項(xiàng)目為完全政府付費(fèi)項(xiàng)目，第三方收入全部屬于社會(huì)資本方收入，由于政府承擔(dān)全部付費(fèi)責(zé)任，為便于分析，將政府付費(fèi)金額作為政府第三方收入為負(fù)值計(jì)算。（5）其他成本：本項(xiàng)目不存在其他成本。3.2.4競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整值

6、競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整值是為了消除政府傳統(tǒng)采購(gòu)模式下公共部門相對(duì)社會(huì)資本所具有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，主要包括政府比社會(huì)資本少支出的土地費(fèi)用、行政審批費(fèi)用、所得稅等有關(guān)稅費(fèi)。本項(xiàng)目是政府付費(fèi)的市政公用設(shè)施在建項(xiàng)目，競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整值主要為營(yíng)業(yè)稅金和所得稅，傳統(tǒng)模式下，政府撥付項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，不產(chǎn)生營(yíng)業(yè)稅金和企業(yè)所得稅，采用PPP模式項(xiàng)目公司取得收入應(yīng)按照稅法規(guī)定繳納營(yíng)業(yè)稅金及附加、產(chǎn)生利潤(rùn)要繳納所得稅。稅金及附加=項(xiàng)目生產(chǎn)量*付費(fèi)單價(jià)*稅率=3650萬(wàn)噸0.2599元/噸3.36%=31.87萬(wàn)元；所得稅=（項(xiàng)目收入-運(yùn)營(yíng)成本-稅金及附加）所得稅率 =（3650萬(wàn)噸0.2599元/噸-285.65萬(wàn)元-31.87萬(wàn)元

7、）25%=157.78萬(wàn)元競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整值=稅金及附加+所得稅=31.87+157.78=189.65萬(wàn)元3.2.5風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本由于項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)概率和風(fēng)險(xiǎn)后果值難以預(yù)測(cè)，因此風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本結(jié)合本項(xiàng)目實(shí)際，按照可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、可分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)以及不可轉(zhuǎn)移分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，采用分類比例法進(jìn)行測(cè)算。第一類可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)包括：項(xiàng)目建設(shè)期間可能發(fā)生的組織機(jī)構(gòu)、施工技術(shù)、工程、投資估算、資金、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目公司通過參加商業(yè)保險(xiǎn)后，大部分風(fēng)險(xiǎn)可以有效轉(zhuǎn)移，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本按項(xiàng)目建設(shè)成本的5%考慮，即400萬(wàn)元，其中自留風(fēng)險(xiǎn)占20%為80萬(wàn)元，可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)占80%為320萬(wàn)元。第二類可分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)包括：項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)期間可能發(fā)生

8、的法規(guī)政治風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害等不可抗力風(fēng)險(xiǎn)等，需要政府和項(xiàng)目公司共擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，按照項(xiàng)目建設(shè)投資的1%考慮為80萬(wàn)元，項(xiàng)目公司和政府各分擔(dān)50%；第三類不可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)包括：主要項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間受消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、勞動(dòng)力市場(chǎng)指數(shù)等影響可能發(fā)生的價(jià)格調(diào)整和利潤(rùn)率對(duì)運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼支出風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，不可轉(zhuǎn)移和分擔(dān)，由政府承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)支出。按照項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本5%考慮，經(jīng)測(cè)算為14.28萬(wàn)元，鑒于本項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)維護(hù)簡(jiǎn)單的特點(diǎn)，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)不再考慮每年增長(zhǎng)變化因素進(jìn)行調(diào)價(jià)，影響成本增長(zhǎng)超過5%時(shí)，可以按照程序申請(qǐng)調(diào)整服務(wù)費(fèi)價(jià)格，具體調(diào)價(jià)方式在項(xiàng)目管理合同中雙方協(xié)商確定。3.2.6折現(xiàn)率參照市政公用行業(yè)實(shí)際情況，經(jīng)分析選定為4%。3.2.7測(cè)算結(jié)

9、果經(jīng)測(cè)算，本項(xiàng)目初始PSC值、PSC值和PSC現(xiàn)值如下：（詳見附表二:項(xiàng)目PSC值測(cè)算分析表），經(jīng)測(cè)算本項(xiàng)目PPPs值和PPP現(xiàn)值如下：，（詳見附件三：項(xiàng)目PPPs值測(cè)算分析表），計(jì)算得到項(xiàng)目全生，3.5物有所值評(píng)價(jià)結(jié)論，根據(jù)物有所值評(píng)價(jià)要求，當(dāng)物有所值評(píng)價(jià)量值和指數(shù)為，說明項(xiàng)目適宜采用PPP模式，本項(xiàng)目為全額政府付費(fèi)項(xiàng)目，金流支撐能力，四、財(cái)政承受能力論證，本項(xiàng)目是東區(qū)污水廠升級(jí)改造的配套工程，項(xiàng)目可行性研究報(bào)告已經(jīng)安陽(yáng)市發(fā)改委（安發(fā)改城市20初始PSC值=14,169.95萬(wàn)元；PSC值=20,860.44萬(wàn)元；PSC現(xiàn)值=15,393.64萬(wàn)元。（詳見附表二:項(xiàng)目PSC值測(cè)算分析表）。3

10、.3 PPPs值計(jì)算經(jīng)測(cè)算本項(xiàng)目PPPs值和PPP現(xiàn)值如下：PPPs值=18,341.77萬(wàn)元PPP現(xiàn)值=11,031.50萬(wàn)元（詳見附件三：項(xiàng)目PPPs值測(cè)算分析表）。3.4 計(jì)算結(jié)果綜合上述PSC值和PPPs值的分析，計(jì)算得到項(xiàng)目全生命周期PSC值和PPPs值，并進(jìn)行分析比較。具體計(jì)算結(jié)果見下表：物有所值指標(biāo)分析表3.5 物有所值評(píng)價(jià)結(jié)論根據(jù)物有所值評(píng)價(jià)要求，當(dāng)物有所值評(píng)價(jià)量值和指數(shù)為正的，說明項(xiàng)目適宜采用PPP模式，否則不宜采用PPP模式。物有所值量值和指數(shù)越大，說明PPP模式替代傳統(tǒng)采購(gòu)模式實(shí)現(xiàn)的價(jià)值越大。本項(xiàng)目為全額政府付費(fèi)項(xiàng)目，費(fèi)價(jià)機(jī)制透明合理、有現(xiàn)金流支撐能力，物有所值量值和指數(shù)

11、均為正，適宜采用PPP模式。四、財(cái)政承受能力論證本項(xiàng)目是東區(qū)污水廠升級(jí)改造的配套工程，采用人工濕地技術(shù)，建設(shè)濕地面積約為43公頃，主要建設(shè)內(nèi)容為提升泵站1座、輸配水管線6.87公里、濕地工程、植物種植、河道修復(fù)、河道清淤、綠化景觀、橡皮壩及其他配套設(shè)施。建設(shè)地址位于安陽(yáng)市東區(qū)污水處理廠排水口，沿茶店坡溝河道兩側(cè)規(guī)劃綠化用地向東至文白棉路，全長(zhǎng)約6.5公里。采用潛流人工濕地+表流人工濕地組合工藝，項(xiàng)目可行性研究報(bào)告已經(jīng)安陽(yáng)市發(fā)改委（安發(fā)改城市201315號(hào)）復(fù)批，工藝技術(shù)方案可行性。項(xiàng)目于2013年9月開工建設(shè)，已累計(jì)完成投資約3400萬(wàn)元。項(xiàng)目投資估算1.28億元，市住建局爭(zhēng)取環(huán)保部“三河、三

12、湖”海河流域水污染治理專項(xiàng)資金2500萬(wàn)元已經(jīng)到位，地方配套資金未落實(shí)，根據(jù)工程建設(shè)實(shí)際，項(xiàng)目實(shí)際投資10500萬(wàn)元，其中：未完工程估算約8000萬(wàn)元。為加快和推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)，擬采用BOT模式完成建設(shè)并運(yùn)營(yíng)，通過公開招標(biāo)方式選擇社會(huì)投資者進(jìn)行特許經(jīng)營(yíng)權(quán)合作，由社會(huì)投資者成立項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)籌集資金完成建設(shè)并負(fù)責(zé)項(xiàng)目的整體運(yùn)營(yíng)與管理。本項(xiàng)目PPP的實(shí)施機(jī)構(gòu)為安陽(yáng)市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局，2015年5月24日作為安陽(yáng)市PPP項(xiàng)目正式對(duì)外發(fā)布推介； 項(xiàng)目物有所值評(píng)估已經(jīng)完成，為了科學(xué)評(píng)估項(xiàng)目實(shí)施對(duì)當(dāng)前及今后年度財(cái)政收支平衡狀況的影響，并為PPP項(xiàng)目財(cái)政預(yù)算管理提供依據(jù)，需要對(duì)項(xiàng)目的各項(xiàng)財(cái)政支出責(zé)任能夠清晰識(shí)別和

13、測(cè)算。4.1責(zé)任識(shí)別在PPP項(xiàng)目全生命周期的不同階段，對(duì)應(yīng)政府承擔(dān)不同的義務(wù)，財(cái)政支出責(zé)任主要包括股權(quán)投資、運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、配套投入。4.1.1股權(quán)投資支出股權(quán)投資支出責(zé)任是指在政府與社會(huì)資本共同組建項(xiàng)目公司的情況下，政府承擔(dān)的股權(quán)投資責(zé)任。本項(xiàng)目采取社會(huì)資本全資方式組建項(xiàng)目公司，因此，項(xiàng)目不存在政府股權(quán)投資支出。4.1.2政府承擔(dān)運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼支出運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼支出責(zé)任是指在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間，政府承擔(dān)的直接付費(fèi)責(zé)任。不同付費(fèi)模式下，政府承擔(dān)的運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼支出責(zé)任不同。本項(xiàng)目采用政府付費(fèi)模式，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間，政府承擔(dān)全部直接付費(fèi)責(zé)任，政府每年直接付費(fèi)數(shù)額包括：社會(huì)資本方承擔(dān)的年均建設(shè)成本（折算成各年度現(xiàn)值）、年

14、度運(yùn)營(yíng)成本和合理利潤(rùn)。4.1.3風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任是指由政府承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)帶來的財(cái)政或有支出責(zé)任。本項(xiàng)目由社會(huì)資本成立項(xiàng)目公司運(yùn)作，因此政府不需要按照所出資比例承擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。由于項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)概率和風(fēng)險(xiǎn)后果值難以預(yù)測(cè)，因此風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本結(jié)合本項(xiàng)目實(shí)際，按照可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、可分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)以及不可轉(zhuǎn)移分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，采用分類比例法進(jìn)行測(cè)算。第一類可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)包括：項(xiàng)目建設(shè)期間可能發(fā)生的組織機(jī)構(gòu)、施工技術(shù)、工程、投資估算、資金、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目公司通過參加商業(yè)保險(xiǎn)后，大部分風(fēng)險(xiǎn)可以有效轉(zhuǎn)移，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本按項(xiàng)目建設(shè)成本的5%考慮，即400萬(wàn)元，其中自留風(fēng)險(xiǎn)占20%為80萬(wàn)元，可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)占80%為320萬(wàn)元

15、。第二類可分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)包括：項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)期間可能發(fā)生的法規(guī)政治風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害等不可抗力風(fēng)險(xiǎn)等，需要政府和項(xiàng)目公司共擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，按照項(xiàng)目建設(shè)投資的1%考慮為80萬(wàn)元，項(xiàng)目公司和政府各分擔(dān)50%；第三類不可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)包括：主要項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間受消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、勞動(dòng)力市場(chǎng)指數(shù)等影響可能發(fā)生的價(jià)格調(diào)整和利潤(rùn)按照項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本5%考慮，鑒于本項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)維護(hù)簡(jiǎn)單的特點(diǎn)，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)不再考慮每年增長(zhǎng)變化因素進(jìn)行調(diào)價(jià)，具體調(diào)價(jià)方式在項(xiàng)目管理合同中雙方協(xié)商確定，包括土地征收和整理、建設(shè)部分項(xiàng)目配套設(shè)施、完成項(xiàng)目與現(xiàn)有相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)的，本項(xiàng)目配套投入支出責(zé)任主要指建設(shè)用土地實(shí)物投入和已完工程投資，為降低項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本支出，

16、減少財(cái)政負(fù)擔(dān)，不作為項(xiàng)目資本，項(xiàng)目占地采用無償劃撥方式，項(xiàng)目建成完工后，依據(jù)審定結(jié)果率對(duì)運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼支出風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，不可轉(zhuǎn)移和分擔(dān)，由政府承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)支出。按照項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本5%考慮，經(jīng)測(cè)算為14.28萬(wàn)元，鑒于本項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)維護(hù)簡(jiǎn)單的特點(diǎn)，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)不再考慮每年增長(zhǎng)變化因素進(jìn)行調(diào)價(jià)，影響成本增長(zhǎng)超過5%時(shí)，可以按照程序申請(qǐng)調(diào)整服務(wù)費(fèi)價(jià)格，具體調(diào)價(jià)方式在項(xiàng)目管理合同中雙方協(xié)商確定。 4.1.4配套投入支出配套投入支出責(zé)任是指政府承諾將提供的配套工程等其他投入責(zé)任，包括土地征收和整理、建設(shè)部分項(xiàng)目配套設(shè)施、完成項(xiàng)目與現(xiàn)有相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)的對(duì)接、投資補(bǔ)助、貸款貼息。本項(xiàng)目配套投入支出責(zé)任主要指建設(shè)用土地實(shí)

17、物投入和已完工程投資，由于采用對(duì)工程未完部分實(shí)施BOT建設(shè)完成并整體運(yùn)營(yíng)，為降低項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本支出，減少財(cái)政負(fù)擔(dān)，已經(jīng)到位的中央專項(xiàng)資金和政府配套土地投入，不作為項(xiàng)目資本，故不考慮配套投入支出責(zé)任。項(xiàng)目占地采用無償劃撥方式，項(xiàng)目建成完工后，由政府審計(jì)部門進(jìn)行投資審定，依據(jù)審定結(jié)果編制項(xiàng)目財(cái)務(wù)竣工決算報(bào)告和完整的項(xiàng)目資產(chǎn)清單（含土地?cái)?shù)量及手續(xù)），作為合同附件，用于界定社會(huì)資本實(shí)際完成投資額和項(xiàng)目資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、維護(hù)、管理的依據(jù)，合同期滿后項(xiàng)目公司將項(xiàng)目資產(chǎn)及相關(guān)權(quán)利等完整無償移交給政府或政府指定機(jī)構(gòu)。 4.2支出測(cè)算 4.2.1股權(quán)投資支出本項(xiàng)目由社會(huì)資本成立項(xiàng)目公司運(yùn)作，政府不在項(xiàng)目公司占有股權(quán)，故政

18、府股權(quán)投資支出為零。 4.2.2風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出由于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)支出數(shù)額和概率難以準(zhǔn)確測(cè)算，按照項(xiàng)目的全部建設(shè)成本和全生命周期內(nèi)的運(yùn)營(yíng)成本的一定比例確定風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出。（1）可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)成本=項(xiàng)目建設(shè)投資風(fēng)險(xiǎn)比例自留風(fēng)險(xiǎn)比例政府股權(quán)比例=80005%20%0=0，即由項(xiàng)目公司全部承擔(dān)；（2）分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)成本=項(xiàng)目建設(shè)投資風(fēng)險(xiǎn)比例政府分擔(dān)比例=80001%50%=40萬(wàn)元（3）不可分擔(dān)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)=運(yùn)營(yíng)成本風(fēng)險(xiǎn)比例 =285.655%=14.28萬(wàn)元，由政府風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本=承擔(dān)的可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)成本+分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)成本+不可分擔(dān)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)成本=0+40+14.28=54.28萬(wàn)元（年均）。 4.2.3測(cè)算結(jié)果(1)政府支出在項(xiàng)目分

19、析生命周期25年內(nèi)，經(jīng)測(cè)算政府共需支出19,600.80萬(wàn)元，考慮到在全生命周期內(nèi)發(fā)生的具體時(shí)間，采用4%的折現(xiàn)率，政府累計(jì)支出現(xiàn)值為11,951.34萬(wàn)元。（具體計(jì)算結(jié)果見附表四：項(xiàng)目財(cái)政支付能力測(cè)算分析表）；(2)當(dāng)年運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼支出數(shù)（不含風(fēng)險(xiǎn)支出）=8000(1+8%)(1+4%)n/23+年度運(yùn)營(yíng)成本（1+8%）=14305.81/23+308.5 =621.99+308.50=930.49萬(wàn)元（平均值）。經(jīng)測(cè)算，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期23年內(nèi)各年度運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼支出現(xiàn)值合計(jì)21,401.36萬(wàn)元，平均每年930.49萬(wàn)元（具體每年運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼支出現(xiàn)值情況，參見附表五：運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼支出測(cè)算分析表）。(3)價(jià)格調(diào)整機(jī)制對(duì)政府補(bǔ)貼支出的影響主要指價(jià)格調(diào)整和利潤(rùn)率對(duì)運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼支出責(zé)任影響，受消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、勞動(dòng)力市場(chǎng)指數(shù)等因素影響，按照項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本5%考慮測(cè)算為14.28萬(wàn)元，由政府承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)支出，鑒于本項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)維護(hù)簡(jiǎn)單的特點(diǎn)，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)不再考慮每年增長(zhǎng)變化因素進(jìn)行調(diào)價(jià)。如果運(yùn)營(yíng)期內(nèi)受消費(fèi)物價(jià)指數(shù)、勞動(dòng)力市場(chǎng)指數(shù)等因素影響成本增長(zhǎng)超過5%時(shí)，可以按照程序申請(qǐng)調(diào)整服務(wù)費(fèi)價(jià)格，具體調(diào)價(jià)方式在項(xiàng)目管理合同中雙方協(xié)商確定。 4.3財(cái)政支出基數(shù)安陽(yáng)市市本級(jí)財(cái)政預(yù)算收支測(cè)算分析表單位：（億元）該項(xiàng)目屬于市政公用基礎(chǔ)設(shè)施，是公共服務(wù)領(lǐng)域的PPP項(xiàng)目，而目前安陽(yáng)市僅在污水處理設(shè)施項(xiàng)目采用PPP模式，本項(xiàng)目