國(guó)際財(cái)務(wù)管理填有答案

1、國(guó)際財(cái)務(wù)管理章后練習(xí)題及參考答案第一章緒論一、單選題1. 關(guān)于國(guó)際財(cái)務(wù)管理學(xué)與財(cái)務(wù)管理學(xué)的關(guān)系表述正確的是(C) 。A. 國(guó)際財(cái)務(wù)管理是學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)B. 國(guó)際財(cái)務(wù)管理與財(cái)務(wù)管理是兩門(mén)截然不同的學(xué)科C. 國(guó)際財(cái)務(wù)管理是財(cái)務(wù)管理的一個(gè)新的分支D. 國(guó)際財(cái)務(wù)管理研究的范圍要比財(cái)務(wù)管理的窄2. 凡經(jīng)濟(jì)活動(dòng)跨越兩個(gè)或更多國(guó)家國(guó)界的企業(yè)，都可以稱(chēng)為 ( A ) 。A. 國(guó)際企業(yè) B. 跨國(guó)企業(yè)C. 跨國(guó)公司 D. 多國(guó)企業(yè)3. 企業(yè)的( C )管理與財(cái)務(wù)管理密切結(jié)合，是國(guó)際財(cái)務(wù)管理的基本特點(diǎn)A. 資金 B. 人事 C. 外匯 D 成本4. 國(guó)際財(cái)務(wù)管理與跨國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理兩個(gè)概念( D) 。A. 完全

2、相同 B. 截然不同 C. 僅是名稱(chēng)不同 D. 內(nèi)容有所不同4. 國(guó)際財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容不應(yīng)該包括 ( C ) 。A. 國(guó)際技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)管理B. 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理C. 合并財(cái)務(wù)報(bào)表管理D. 企業(yè)進(jìn)出口外匯收支管理5. “企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)國(guó)際化”和“金融市場(chǎng)國(guó)際化”的關(guān)系是( C ) 。A. 二者毫不相關(guān)B. 二者完全相同 C. 二者相輔相成D. 二者互相起負(fù)面影響二、多選題1. 國(guó)際企業(yè)財(cái)務(wù)管理的組織形態(tài)應(yīng)考慮的因素有( ) 。A. 公司規(guī)模的大小B. 國(guó)際經(jīng)營(yíng)的投入程度C. 管理經(jīng)驗(yàn)的多少D. 整個(gè)國(guó)際經(jīng)營(yíng)所采取的組織形式2. 國(guó)際財(cái)務(wù)管理體系的內(nèi)容包括( )A. 外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理B. 國(guó)際稅收管理C. 國(guó)

3、際投籌資管理D. 國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管3. 國(guó)際財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的特點(diǎn)( ) 。A. 穩(wěn)定性 B. 多元性 C. 層次性 D. 復(fù)雜性4. 廣義的國(guó)際財(cái)務(wù)管理觀包括( ) 。A. 世界統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理觀B. 比較財(cái)務(wù)管理觀C. 跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理觀D. 國(guó)際企業(yè)財(cái)務(wù)管理觀5. 我國(guó)企業(yè)的國(guó)際財(cái)務(wù)活動(dòng)日益頻繁，具體表現(xiàn)在 ( ) 。A. 企業(yè)從內(nèi)向型向外向型轉(zhuǎn)化 B. 外貿(mào)專(zhuān)業(yè)公司有了新的發(fā)展C. 在國(guó)內(nèi)開(kāi)辦三資企業(yè)D. 向國(guó)外投資辦企業(yè)E. 通過(guò)各種形式從國(guó)外籌集資金三、判斷題1. 國(guó)際財(cái)務(wù)管理是對(duì)企業(yè)跨國(guó)的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行的管理。 ( )2. 國(guó)際財(cái)務(wù)管理學(xué)是著重研究企業(yè)如何進(jìn)行國(guó)際財(cái)務(wù)決策，使所有者權(quán)益最大化

4、的一門(mén)科學(xué)。3. 國(guó)際財(cái)務(wù)管理與國(guó)際金融在研究角度上來(lái)說(shuō)是相同的。（）4. 國(guó)際財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是單一的，即“股東財(cái)富最大化”。（）5. 國(guó)際財(cái)務(wù)管理體系， 是以經(jīng)典財(cái)務(wù)學(xué)理論為指導(dǎo)， 將財(cái)務(wù)學(xué)知識(shí)體系和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)應(yīng)用于國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的背景下所形成的一套完整的學(xué)科體系。 （ ）6. 國(guó)際財(cái)務(wù)管理與一般公司財(cái)務(wù)管理具有相同的基礎(chǔ)， 研究對(duì)象， 適用背景和解決問(wèn)題的方式。 （ ）7. 我國(guó)小企業(yè)在越南、緬甸等國(guó)設(shè)立一個(gè)工廠，不能稱(chēng)為跨國(guó)公司。 （ ）8. 國(guó)際企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)理經(jīng)常利用套期保值功能。 （ ）9. 跨國(guó)公司主要是指發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的，以本國(guó)為基地，通過(guò)對(duì)外直接投資，在世界各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或子公司，

5、從事國(guó)際化生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的壟斷企業(yè)。 （ ）四、簡(jiǎn)答題略第一章習(xí)題 參考答案一、單選題1 .C2.A 3. C 4. D 5.C 6.C二、多選題1. ABCD 2. ABCD 3. ABCD 4. ABCD 5. ABCDE三、判斷題1. V 2. V3. X4. X5. V6. X 7. V8. V9. V第二章國(guó)際財(cái)務(wù)管理環(huán)境一、單選題1. 國(guó)際企業(yè)面臨的新的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源不應(yīng)該包括（ A ） 。A. 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B. 外匯風(fēng)險(xiǎn)C. 政治風(fēng)險(xiǎn)D. 法令方面的風(fēng)險(xiǎn)2. 布雷頓森林體系可以概括為（ B ）。A . 國(guó)際金本位制 B . 黃金 - 美元本位制C . 以美元為中心的國(guó)際儲(chǔ)備多元化和實(shí)行浮動(dòng)

6、匯率制的國(guó)際貨幣制度D . 以上三者都可以3. 國(guó)際財(cái)務(wù)管理以外的對(duì)國(guó)際財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有影響作用的一切系統(tǒng)的總和，構(gòu)成（ C ） 。A. 國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境B. 國(guó)際金融環(huán)境C. 國(guó)際財(cái)務(wù)管理環(huán)境D. 國(guó)際社會(huì)環(huán)境4. 以美元為中心的國(guó)際儲(chǔ)備多元化和實(shí)行浮動(dòng)匯率制的國(guó)際貨幣制度是（ A ）A. 牙買(mǎi)加體系B. 布雷頓森林體系 C. 國(guó)際金本位制度 D. 金銀復(fù)本位制度5. 目前我國(guó)實(shí)行的匯率制度為 （ C ） 。A. 固定匯率制B.自由浮動(dòng)匯率制C.管理浮動(dòng)匯率制D.單獨(dú)浮動(dòng)匯率制6. 一國(guó)外匯市場(chǎng)的匯率完全由外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系決定，這種匯率制度稱(chēng)為 （ B） 。A. 固定匯率制B.自由浮動(dòng)匯率制C.

7、管理浮動(dòng)匯率制D.單獨(dú)浮動(dòng)匯率制7. （ D ）是指世界各國(guó)在貨幣兌換、國(guó)際收支調(diào)節(jié)、國(guó)際儲(chǔ)備和結(jié)算等方面所共同遵守的慣例或規(guī)則而形成的一種制度。A. 國(guó)際金本位制 B. 黃金美元本位C. 外匯管理制度D. 國(guó)際貨幣制度二、多選題1. 按財(cái)務(wù)管理環(huán)境與企業(yè)的關(guān)系劃分，財(cái)務(wù)管理環(huán)境分為（AC ） 。A. 企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理環(huán)境B. 動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境C. 企業(yè)外部財(cái)務(wù)管理環(huán)境D. 靜態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境E. 宏微觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境2. 國(guó)際財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境包括 （ ABCDE ） 。A.經(jīng)濟(jì)周期B.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平C.經(jīng)濟(jì)體制D.金融環(huán)境E.稅收環(huán)境三、判斷題1. 法律環(huán)境是指東道國(guó)有關(guān)投資方面，特別是外國(guó)投資

8、的所有法律、法規(guī)的總體構(gòu)成情況。 （ V ）2. 國(guó)際貨幣制度是指國(guó)際間進(jìn)行各種交易支付所采用的一系列安排和慣例以及支配各國(guó)貨幣關(guān)系的一套規(guī)則和機(jī)構(gòu)。 （ V ）四、簡(jiǎn)答題略第二章習(xí)題 參考答案一、單選題1 .A2.B 3. C 4. A 5.C 6.B 7.D二、多選題1. AC 2. ABCDE三、判斷題1. V 2. V第三章外匯市場(chǎng)一、單選題1. 美國(guó) A 公司預(yù)測(cè)美元對(duì)英鎊美元升值，美元對(duì)馬克美元貶值，則 A 公司（ D ） 。A. 從英國(guó)的進(jìn)口，應(yīng)加快支付B. 對(duì)英國(guó)的出口，應(yīng)推遲收匯C. 從德國(guó)的進(jìn)口，應(yīng)推遲支付D. 對(duì)德國(guó)的出口，應(yīng)推遲收匯2. 給予持有者執(zhí)行或放棄合約選擇權(quán)的

9、是（ C ）。A . 即期外匯交易 B . 遠(yuǎn)期外匯交易 C . 期權(quán)外匯交易 D . 期貨外匯交易3. 為資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過(guò)某種形式融通資金達(dá)成交易的場(chǎng)所是（ A ） 。A.金融市場(chǎng) B.長(zhǎng)期證券市場(chǎng)C.黃金市場(chǎng)D.短期貸放市場(chǎng)4. 用自己的資金參與外匯中介買(mǎi)賣(mài)并承擔(dān)買(mǎi)賣(mài)損益者，稱(chēng)為（A ） 。A. 一般經(jīng)紀(jì)人 B. 跑街或掮客 C. 特殊經(jīng)紀(jì)人D. 外匯投機(jī)者5. 兩種貨幣通過(guò)第三種貨幣的中介而推算出來(lái)的匯率被稱(chēng)為（B） 。A. 基本匯率 B. 交叉匯率C. 固定匯率D. 有效匯率6. 兩家跨國(guó)公司擁有相反的優(yōu)勢(shì)貨幣和貨幣需求，相互交換貨幣的交易系指（ C ） 。A.貨幣期權(quán)交

10、易B.貨幣期貨交易C.貨幣互換交易D.遠(yuǎn)期外匯交易7. “外匯是以外幣表示的用于國(guó)際結(jié)算的支付手段”是指外匯的 （B ） 含義。A. 動(dòng)態(tài) B. 靜態(tài) C. 綜合 D. 基本8. （ A ） 是外匯市場(chǎng)的主體。9. 在我國(guó)現(xiàn)階段， ( D ) 在經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)方面占主導(dǎo)地位。A. 人民銀行 B. 工商銀行 C. 建設(shè)銀行 D. 中國(guó)銀行10. 固定匯率與浮動(dòng)匯率是從( C )角度劃分的。A.制定匯率的方法B.外匯交易的期限C.國(guó)際匯率制度D.銀行買(mǎi)賣(mài)外匯11. 即期匯率與遠(yuǎn)期匯率是從( B )角度劃分的。A.制定匯率的方法B.外匯交易的期限C.國(guó)際匯率制度D.銀行買(mǎi)賣(mài)外匯12. 基本匯率與套算匯

11、率是從( A ) 角度劃分的。A. 制定匯率的方法B. 外匯交易的期限C. 國(guó)際匯率制度D. 銀行買(mǎi)賣(mài)外匯13. ( B ) 自身并不經(jīng)營(yíng)外匯買(mǎi)賣(mài)，而只充當(dāng)外匯買(mǎi)賣(mài)的中介。A. 外匯銀行 B. 外匯經(jīng)紀(jì)人C. 一般顧客D. 中央銀行14. 節(jié)約1 美元外匯所需要的人民幣數(shù)額是( C )。A.外匯凈現(xiàn)值B.換匯成本C.節(jié)匯成本D.創(chuàng)匯成本15. 換取1 美元外匯所需要的人民幣數(shù)額是( B )。A.外匯凈現(xiàn)值B.換匯成本C.節(jié)匯成本D.創(chuàng)匯成本16. “我國(guó)境內(nèi)所有企業(yè)的各類(lèi)外匯收入必須及時(shí)調(diào)回境內(nèi)”是( A ) 的內(nèi)容。A. 外匯收入結(jié)匯制 B. 外匯收入售匯制 C. 外匯支出結(jié)匯制 D. 外匯

12、支出售匯制17. 在 ( D ) 下，一定單位的本國(guó)貨幣折算的外幣數(shù)量增多，說(shuō)明本幣升值或外幣貶值。A. 關(guān)鍵標(biāo)價(jià)法B. 套算標(biāo)價(jià)法C. 直接標(biāo)價(jià)法D. 間接標(biāo)價(jià)法18. 外匯是 ( A ) 這一名詞的簡(jiǎn)稱(chēng)。A. 國(guó)際匯兌B. 國(guó)外匯兌C. 外國(guó)匯兌D. 匯率19. 通常情況下，匯率變動(dòng)得越頻繁，外匯風(fēng)險(xiǎn)的可能性( A )。A. 越大 B. 越小 C. 不受影響D. 以上答案都不對(duì)二、多選題1. 中國(guó)外匯市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)有( ABD ) 。A. 實(shí)現(xiàn)人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下的自由兌換 B. 使人民幣成為國(guó)際性通貨C. 人民幣為國(guó)際結(jié)算、儲(chǔ)備和借貸貨幣D. 把上海建成國(guó)際金融市場(chǎng)中人民幣交易和清算中

13、心E. 成為世界最大的外匯市場(chǎng)2. 影響匯率的具體因素有( ABDE ) 。A. 國(guó)際收支狀況B. 通貨膨脹率差異C. 貨幣供求狀況D. 利率差異E. 市場(chǎng)預(yù)期心理3. 外匯市場(chǎng)的主要參與者包括( ABCD ) 。A. 大型商業(yè)銀行B. 銀行間市場(chǎng)的經(jīng)紀(jì)人C. 跨國(guó)公司 D. 各國(guó)中央銀行三、判斷題1. 我國(guó)人民幣與外幣的匯率采用間接標(biāo)價(jià)法。( )2. 外匯就是外國(guó)貨幣，是一切外國(guó)貨幣的統(tǒng)稱(chēng)。( )3. 假定人民幣對(duì)美元的即期匯率是RMB6.9712 $， 60天的遠(yuǎn)期匯率為RMB6.8238 $， 則60天美元遠(yuǎn)期升水是 12.96 。 （）4. 當(dāng)外幣在即期市場(chǎng)上比遠(yuǎn)期市場(chǎng)上價(jià)值更高時(shí)，稱(chēng)

14、該貨幣是遠(yuǎn)期升水。 （ ）5. 假定馬克匯率由 1.5 馬克美元變到 1.7 馬克美元，則美元相對(duì)馬克升值了 13.33 ，馬克相對(duì)于美元貶值了 11.77 。 （ V ）6. 外匯市場(chǎng)可以是有形的也可以是無(wú)形的。 （ V ）7. 無(wú)論是直接報(bào)價(jià)還是間接報(bào)價(jià)，都使用買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率和中間匯率的報(bào)價(jià)方法。 （ V ）8. 通常遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)的買(mǎi)賣(mài)價(jià)差小于即期匯率報(bào)價(jià)。 （）9. 交易頻繁的幣種一般價(jià)差較大，而交易不頻繁的幣種一般價(jià)差較小。 （ ）10. 中間匯率適用于商業(yè)銀行之間買(mǎi)賣(mài)外匯，對(duì)一般客戶(hù)不適用。 （ V ）11. 國(guó)際上外匯交易的95%發(fā)生在銀行間市場(chǎng)，因此銀行間市場(chǎng)被認(rèn)為是國(guó)際外匯

15、市場(chǎng)的代名詞。（V ）12. 外匯匯率上漲，說(shuō)明在間接報(bào)價(jià)方式下，外匯貴了，因而兌換本幣比以前多了。 （）13. 期權(quán)費(fèi)反映了期權(quán)交易中賣(mài)方保險(xiǎn)值獲利的成本和期權(quán)買(mǎi)方承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。 （ ）14. 少數(shù)國(guó)家對(duì)外匯匯率采用直接標(biāo)價(jià)法。 （ ）15. 利率低的國(guó)家的貨幣遠(yuǎn)期升水。 （ V ）16. 間接標(biāo)價(jià)法又稱(chēng)應(yīng)收標(biāo)價(jià)法，是以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國(guó)貨幣的方法。 （）17. 即期交易是指交易雙方在達(dá)成交易合約后，在近幾個(gè)工作日內(nèi)立即進(jìn)行交割，即付出要賣(mài)出的貨幣，收進(jìn)要買(mǎi)入的貨幣。 （ V ）18. 遠(yuǎn)期交易是指交易雙方在達(dá)成交易合約后，不立即進(jìn)行交割，而是規(guī)定在將來(lái)的某個(gè)日

16、期進(jìn)行交割。 （ V ）19. 即期匯率也稱(chēng)現(xiàn)匯率，是交易雙方達(dá)成外匯買(mǎi)賣(mài)協(xié)議后，在兩個(gè)工作日以?xún)?nèi)辦理交割的匯率。這一匯率一般就是現(xiàn)時(shí)外匯市場(chǎng)的匯率水平。 （ V ）20. 遠(yuǎn)期匯率也稱(chēng)期匯率，是交易雙方達(dá)成外匯買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，約定在未來(lái)某一時(shí)間進(jìn)行外匯實(shí)際交割所使用的匯率。 （ V ）21. 直接報(bào)價(jià)是以每單位或每100 個(gè)單位外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國(guó)貨幣。（ V ）22. 間接報(bào)價(jià)是以每單位或每100 個(gè)單位本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國(guó)貨幣。（ V ）23. 商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)買(mǎi)進(jìn)外匯時(shí)所依據(jù)的匯率叫做買(mǎi)入?yún)R率，也成“買(mǎi)價(jià)”。 （ V ）24. 商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)賣(mài)出外匯時(shí)所依據(jù)

17、的匯率叫做賣(mài)出匯率，也成“賣(mài)價(jià)”。 （ V ）25. 買(mǎi)入?yún)R率和賣(mài)出匯率相加，除以二，則為中間匯率。 （ V ）26. 在外匯市場(chǎng)上，客戶(hù)希望與本幣進(jìn)行交換的外幣之間沒(méi)有報(bào)價(jià)，但本幣和該種外幣和第三種貨幣之間都有報(bào)價(jià)，這樣， 本幣和該種外幣之間的匯率可以用他們與第三種貨幣的報(bào)價(jià)進(jìn)行套算， 套算出的匯率稱(chēng)為套算匯率。 （ V ）27. 市場(chǎng)套利是指套利者在外匯市場(chǎng)上利用不同市場(chǎng)之間報(bào)價(jià)的差別進(jìn)行外匯交易，從而獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)的行為。 （ V ）28. 特別提款權(quán)是國(guó)際貨幣基金組織設(shè)立的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位。它是由基金組織分配給會(huì)員國(guó)的一種使用資金的權(quán)利，而不是真正的貨幣。會(huì)員國(guó)發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)

18、，可用于向基金組織指定的其他會(huì)員國(guó)換取外匯，償付國(guó)際收支逆差或償還基金組織貸款，還可與黃金、 自由兌換貨幣一樣充作國(guó)際儲(chǔ)備。 ( V )29. 套匯匯率是兩種非美元貨幣之間的匯率，它是兩種貨幣相互兌換時(shí)以美元為中介進(jìn)行套算得出的即期匯率。 ( V )30. 套匯是指人們利用國(guó)際匯價(jià)不一致的機(jī)會(huì)，謀取地區(qū)間差價(jià)利益的做法。套匯方式有直接套匯和間接套匯兩種。 ( V )31. 所有了離岸市場(chǎng)的結(jié)合，其核心為歐洲貨幣市場(chǎng)，在早期是以歐洲美元市場(chǎng)為主，今天的歐洲貨幣，除了有歐洲美元還有歐洲馬克、歐洲法郎、歐洲瑞士法郎、歐洲英鎊、歐洲日元等，最初的歐洲美元市場(chǎng)主要位于倫敦，后來(lái)只要各金融中心有從事以非當(dāng)

19、地貨幣為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的存放款業(yè)務(wù)，都構(gòu)成歐洲貨幣市場(chǎng)的一部分。 ( V )四、簡(jiǎn)答題略五、計(jì)算題(要求計(jì)算項(xiàng)目列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果應(yīng)列出計(jì)量單位；計(jì)算結(jié)果如出現(xiàn)小數(shù)的， 均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。)1. 假定人民幣對(duì)美元的即期匯率是RMB7.325 $， 90 天的遠(yuǎn)期匯率為RMB7.134 $。P94要求計(jì)算： (1) 人民幣對(duì)美元的升水或貼水； (2) 美元對(duì)人民幣的升水或貼水。1.答案：=(7.134-7.325)/7.325 X 4=10.4%遠(yuǎn)期升/貼水=【(遠(yuǎn)期匯率即期匯率)/即期匯率】X 12/n ;(2) =(1/7.134-1/7.325)/1/7.325 X 4=-9.4% 或

20、=-10.4%/ (1 + 10.4%) = -9.4%2. 美元與日元的匯率是 $1 = 200.01 ,日元與歐元的匯率是 Euro= 189.12 ,那么歐元與美元的兌換比率是多少？3. 答案 : 日元 =1/200.01 美元 日元 =1/189.12 歐元 所以歐元和美元的比率是 189.12/200.01=0.9455 是 189.12/200.01=0.94554. 假設(shè)在紐約，直接標(biāo)價(jià)法下英鎊與美元的匯率是1.1110-5. 那么在紐約500000 英鎊價(jià)值多少美元？在倫敦，直接標(biāo)價(jià)法下的美元匯率是多少？5. 答案 : 英鎊與美元的匯率是1/1.1110-5 ， 那么在紐約英鎊

21、值 555500-555750 在倫敦直接標(biāo)價(jià)法下美元匯率是1/0.9 1/0.896. 一個(gè)投資者想以 0.9080 美元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)歐元現(xiàn)貨， 然后以 0.9086 美元的價(jià)格賣(mài)出一個(gè)180 天的歐元遠(yuǎn)期。請(qǐng)問(wèn)歐元掉期率是多少？ 180 天歐元升水是多少?7. 答案 : (0.9086-0.9080)/0.9080*360/180=0.0013升水是 0.00068. 一家英國(guó)公司向美國(guó)某公司出售引擎并從其購(gòu)買(mǎi)零件。假設(shè)有一筆 15 億美元的應(yīng)收賬款和一筆7.4億美元的應(yīng)付賬款。他還有 6億美元的借款，現(xiàn)匯匯率是$1.5128/ 。這家英國(guó)公司用美元和英鎊表示的美元交易風(fēng)險(xiǎn)各是多少？假設(shè)英鎊

22、升值到$1.7642/ ,這家英國(guó)公司用英鎊表示的美元交易風(fēng)險(xiǎn)損益是多少？5 . 答案 : 用美元表示的美元交易風(fēng)險(xiǎn)15 億美元 -7.4 億美元 -6 億美元 =14.8660 億美元用英鎊表示的美元交易風(fēng)險(xiǎn)( 15 億美元 -7.4 億美元 -6 億美元) /1.5128=9.8268 億英鎊用英鎊表示的美元交易風(fēng)險(xiǎn)損益=9.8268億英鎊-14.8660 億美元/1.7642=1.4003 億英鎊。6.以下是2006年8月X日人民幣外匯牌價(jià)（人民幣/100外幣）：貨幣匯買(mǎi)價(jià)匯賣(mài)價(jià)日元6.8166.8707美兀795.37798.55港幣102.29102.68歐元1013.011021.

23、14英鎊1498.631510.67澳元604.35609.2加元715.12720.87瑞郎640.65645.79要求：計(jì)算600歐元可以?xún)稉Q多少人民幣？ 100人民幣可以?xún)稉Q多少日元？ 100美元可以?xún)稉Q 多少英鎊？ 10加元可以?xún)稉Q多少澳元？ 200瑞士法郎可以?xún)稉Q多少歐元？ 500港元可以?xún)稉Q多少美 元？6 .答案：600X 10.1301/ ?= 6078.18100 + 0.068707/JP = JP 1455.46$100X 7.9537/$ + 15.1067/ = 52.65C$10X 7.1512/C$ + 6.092/AU$ = AU$11.7387SFr200X 6

24、.4065/ +10.2114/?=?125.48HK$50OX 1.0229/HK$ + 7.9855/$ = $64.057.2005年9月8日$1 = 8.890 , 2006年9月8日$1 = 7.9533。要求：計(jì)算人民幣升值百分比和 美元貶值百分比。7 .答案：8 .某日倫敦外匯市場(chǎng) 1 = HK$14.6756-94 , 3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率點(diǎn)數(shù) 248 256。要求，根據(jù)遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)點(diǎn) 數(shù)計(jì)算遠(yuǎn)期匯率數(shù)。8.答案：HK$14.6756 +0.0248 = HK$14.7004HK$14.6794 +0.0256 = HK$14.7050遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)點(diǎn)數(shù)為HK$14.7004-509 .某

25、日，紐約市場(chǎng)1美元=1.2130 45歐元，法蘭克福市場(chǎng)1英鎊=1.5141 53歐元，倫敦市場(chǎng)1英鎊=1.3300 -20美元。套匯者擬用200萬(wàn)英鎊進(jìn)行間接套匯。要求：分析該套匯者是否能通過(guò)套匯獲得收益？如何進(jìn)行套匯？如果進(jìn)行套匯，計(jì)算其套匯收益（或損失）。10 答案：（1）可以進(jìn)行套匯交易。因?yàn)椋焊鶕?jù)法蘭克福市場(chǎng)與倫敦市場(chǎng)的匯率套算：美元與歐元的套算匯率為：? 1.5153/ +$1.3300/ =? 1.1393/$ 假定歐元換英鎊，再換成美元。而：紐約市場(chǎng)美元換歐元匯率為：？1.2130/$。存在匯率差。（2）可以采用英鎊一一美元一一歐元一一英鎊方式。即：倫敦市場(chǎng)：英鎊換美元：220

26、0X 1.33 =$266 （萬(wàn)元）紐約市場(chǎng)：美元換歐元：$266X 1.213 =? 322.658 （萬(wàn)元）法蘭克福市場(chǎng)：歐元換英鎊：？322.658 + 1.5153 = 212.933413 （萬(wàn)元）（3）套匯獲利 129 334.13 。2 129 334.13 2 000 000 = 129 334.1311 .英鎊與美元的匯率期初為$0.861/ ,期末為$0.934/ ，請(qǐng)分別計(jì)算美元相對(duì)于英鎊的匯率變動(dòng)幅度和英鎊相對(duì)于美元的匯率變動(dòng)幅度。12 . 答案：13 . 假設(shè)美國(guó)的 5 年期年利率為6%，瑞士法郎5 年期年利率為4%，利率平價(jià)在5年內(nèi)存在。 如果瑞士法郎的即期匯率為

27、0.82 美元。要求計(jì)算： a. 瑞士法郎 5 年期遠(yuǎn)期匯率升水或貼水。 b. 用遠(yuǎn)期匯率預(yù)測(cè)法預(yù)測(cè)5 年后瑞士法郎的即期匯率。14 . 答案： (1)瑞士法郎5 年期遠(yuǎn)期匯率升水。( 2 )瑞士法郎5 年期預(yù)期匯率= $0.82/SFr X (1 + 6%) 5+ (1 + 4%) 5= 0.82 X 1.3382 + 1.2167 = $0.90/SFr15 .某日英國(guó)倫敦的外匯市場(chǎng)報(bào)價(jià)如下：英鎊對(duì)美元的即期匯率為：1GBP = USD1.5392 / 1.5402 , 2個(gè)月的遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù) 21/24;英鎊對(duì)法國(guó)法郎的即期匯率為：1GBP= FRF7.6590 / 7.6718 , 2個(gè)月的

28、遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)252/227 ，試計(jì)算：英鎊對(duì)美元以及英鎊對(duì)法國(guó)法郎兩個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率分別為多少？16 .答案：英鎊對(duì)美元兩個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率1GBP=USD (1.5392+0.0021 ) / (1.5402+0.0024)1GBP= USD1.5413/1.5426英鎊對(duì)法國(guó)法郎兩個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率1GBP = FRF(7.6590-0.0252) / (7.6718-0.0227)1GBP= FRF7.6338/7.649117 .巴黎外匯市場(chǎng)美元對(duì)歐元的即期匯率是1 美元 =0.8200-0.8240 歐元， 三個(gè)月遠(yuǎn)期貼水為340-330 ，我某公司出口一批機(jī)床，原報(bào)價(jià)每臺(tái)機(jī)床30 000 歐元。

29、現(xiàn)法國(guó)進(jìn)口商要求我改用美元向其報(bào)價(jià)，且三個(gè)月后才能收匯。問(wèn)我應(yīng)改報(bào)多少美元?18 .答案： ( 1 )首先弄清 l 美元 =0.8200-0.8240 歐元為直接標(biāo)價(jià)法，直接標(biāo)價(jià)法下升水加貼水減三個(gè)月后美元對(duì)歐元的匯率： 1 美元 =(0.8200-0.0340)-(0.8240-0.0330) 歐元即l美元=0.7860-0.7910歐元(2)其次清楚0.7860為買(mǎi)入價(jià)，0.7910為賣(mài)出價(jià)( 3 )再有改報(bào)多少美元，最初報(bào)價(jià)30 000歐元，表明最后要得到的是歐元，這樣改報(bào)的美元數(shù)應(yīng)該能夠換回所需要的歐元數(shù)，那么賣(mài)給銀行美元用買(mǎi)入價(jià)即改報(bào)美元數(shù)：30 0000.7860=38170美元1

30、9 .P教材85:第四題14 .答案：收：5000+ 100X 81.21=4060.5萬(wàn)元人民幣減少損失為 50 萬(wàn)元15 .某個(gè)澳大利亞進(jìn)口商從日本進(jìn)口一批商品， 日本廠商要求澳方在3 個(gè)月內(nèi)支付10 億日元的貨款。當(dāng)時(shí)外匯市場(chǎng)的行情是：即期匯率：1澳元=100.00100.12日元3月期遠(yuǎn)期匯水?dāng)?shù)：2.001.90故3月期遠(yuǎn)期匯率為：1澳元=98.0098.22日元如果該澳大利亞進(jìn)口商在簽訂進(jìn)口合同時(shí)預(yù)測(cè) 3 個(gè)月后日元對(duì)澳元的即期匯率將會(huì)升值到：1 澳元=80.00-80.10 日元問(wèn)題：1)若澳大利亞進(jìn)口商不采取避免匯率風(fēng)險(xiǎn)的保值措施，現(xiàn)在就支付10 億日元，則需要多少澳元?2)若現(xiàn)

31、在不采取保值措施，而是延遲到 3 個(gè)月后支付10 億日元，則到時(shí)需要支付多少澳元 ?3)若該澳大利亞進(jìn)口商現(xiàn)在采取套期保值措施，應(yīng)該如何進(jìn)行?3個(gè)月后他實(shí)際支付多少澳元?15 .答案：1）該澳大利亞進(jìn)口商簽訂進(jìn)口合同時(shí)就支付10億日元，需要以1澳元=100.00日元的即期匯率向銀行支付 10 億/100.00=0.1 億澳元，即 10,000,000 澳元。2）該澳大利亞進(jìn)口商等到3個(gè)月后支付 10 億日元， 到時(shí)以即期匯率： 1 澳元 =80.00 日元計(jì)算須向銀行支付10億/80= 0.125億澳元。這比簽訂進(jìn)口合同時(shí)支付貨款多支付0.025億澳元，即多支付250 萬(wàn)澳元，這是不采取保值措

32、施付出的代價(jià)。3）該澳大利亞進(jìn)口商若采取套期保值措施，即向銀行購(gòu)買(mǎi)3 月期遠(yuǎn)期日元10 億， 適用匯率是1澳元=98.00日元。3個(gè)月后交割時(shí)只需向銀行支付1,000,000,000/98 = 10,204,081.63澳元，就可獲得 10億日元支付給日本出口商。這比簽訂進(jìn)口合同時(shí)支付貨款多支付204,081.63 澳元。這是進(jìn)口商采取套期保值措施付出的代價(jià)， 它相對(duì)于不采取保值措施， 而等到 3 個(gè)月后再即期購(gòu)買(mǎi)日元支付貨款付出的代價(jià)250 萬(wàn)澳元來(lái)說(shuō)是微不足道的。16 .如果美國(guó)6 個(gè)月期的美元存款利率為6%，英國(guó)6 個(gè)月期的英鎊存款利率為 4%，英鎊與美元的即期匯率為： GBP1=USD

33、1.62 ，這時(shí)某英國(guó)投資者將50 萬(wàn)英鎊兌換成美元存入美國(guó)進(jìn)行套利，試問(wèn)：假設(shè) 6 個(gè)月后即期匯率（ 1 ）不變；（2）變?yōu)镚BP1=USD1.64 ；（ 3）變?yōu)镚BP1=USD1.625 ；其套利結(jié)果各如何（略去成本）？17 .答案：在英國(guó)存款本利和：50+50X4% X 1/2 = 51 （萬(wàn)英鎊）在美國(guó)存款本利和：1.62 X 50萬(wàn)=81（萬(wàn)美元）81 萬(wàn)+81 萬(wàn) X 6% X 1/2=83.43（萬(wàn)美元）1） 83.43 + 1.62 = 51.5 （萬(wàn)英鎊）獲利 5000 英鎊；2） 83.43 + 1.64 = 50.872 （萬(wàn)英鎊）虧損 1280 英鎊；3） 83.43

34、 + 1.625 = 51.34 （萬(wàn)英鎊）獲禾U 3400 英鎊；18 .如果（16）中其它條件不變，但投資者決定利用遠(yuǎn)期外匯交易來(lái)限制匯率風(fēng)險(xiǎn)，即在賣(mài)出50 萬(wàn)英鎊現(xiàn)匯的同時(shí)， 買(mǎi)進(jìn) 50 萬(wàn) 6 個(gè)月期的英鎊。 假設(shè) 6 個(gè)月期英鎊與美元匯率為： GBP1=USD1.626 ， 那么， 6 個(gè)月后，該投資者將83.43 萬(wàn)美元存款調(diào)回英國(guó)時(shí)，可以得到多少英鎊？3） 83.43 + 1.625 = 51.34 （萬(wàn)英鎊）獲禾U 3400 英鎊；17.答案：6 個(gè)月后，該投資者將83.43 萬(wàn)美元存款調(diào)回英國(guó)時(shí)，可以得到：83.43 + 1.626 = 51.31 （萬(wàn)英鎊）可以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)地獲利

35、 3100 英鎊。18 . P教材86第五題19 .一家瑞士投資公司需用1000 萬(wàn)美元投資美國(guó) 3 個(gè)月的國(guó)庫(kù)券，為避免 3 個(gè)月后美元匯率下跌，該公司做了一筆掉期交易，即在買(mǎi)進(jìn) 1000 萬(wàn)美元現(xiàn)匯的同時(shí)， 賣(mài)出 1000 萬(wàn)美元的 3 個(gè)月期匯。假設(shè)成交時(shí)美元/瑞士法郎的即期匯率為1.4880/90， 3 個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為 1.4650/60，若 3個(gè)月后美元/瑞士法郎的即期匯率為1.4510/20 。比較該公司做掉期交易和不做掉期交易的風(fēng)險(xiǎn)情況（不考慮其他費(fèi)用 ）。20 .P教材86第六題21 .美國(guó)某公司從英國(guó)進(jìn)口商品，貨款是 321.50 萬(wàn)英鎊。 為了避免 3個(gè)月后英鎊匯率升值造

36、成損失，美 國(guó)公 司購(gòu)入 了 100 份費(fèi) 城英鎊看漲期 權(quán) 。 期權(quán) 費(fèi)為 1GBP=USD0.0100 ， 協(xié)議價(jià)格 為 1GBP=USD1.4500 。假設(shè)出現(xiàn)如下四種情況：1） 3 個(gè)月后英鎊升值，1GBP=USD1.47002） 3 個(gè)月后英鎊升值，1GBP=USD1.46003） 3 個(gè)月后英鎊升值，1GBP=USD1.45504） 3 個(gè)月后英鎊貶值， 1GBP=USD1.4400美國(guó)公司會(huì)如何選擇？收益多少？21 .答案：買(mǎi)入看漲期權(quán)上限價(jià)格 =協(xié)議價(jià)格 +期權(quán)費(fèi)購(gòu)買(mǎi)者收益=市場(chǎng)價(jià)格-上限價(jià)格 1）美國(guó)公司選擇執(zhí)行期權(quán)上限價(jià)格 =1.4500+0.0100=1.4600收益=3

37、12.50 X （ 1.4700 1.4600） =3.13 萬(wàn)（美元）2）美國(guó)公司選擇執(zhí)行期權(quán)上限價(jià)格 =1.4500+0.0100=1.4600收益=312.50X （ 1.4600 1.4600） =0 （美元）3）美國(guó)公司選擇執(zhí)行期權(quán)上限價(jià)格 =1.4500+0.0100=1.4600收益=312.50 X （ 1.4550 1.4600） =- 1.56 萬(wàn)（美元）4）美國(guó)公司選擇放棄執(zhí)行期權(quán)收益=312.50X 0.0100= 3.13 萬(wàn)（美元）22 .美國(guó)某公司向英國(guó)出口商品，貨款是321.50 萬(wàn)英鎊， 3 個(gè)月后收款。為了避免 3 個(gè)月后英鎊匯率貶值造成損失， 美國(guó)公司購(gòu)入

38、了 100份費(fèi)城英鎊看跌期權(quán)。期權(quán)費(fèi)為 1GBP=USD0.0100 ，協(xié)議價(jià)格為 1GBP=USD1.4500 。假設(shè)出現(xiàn)如下四種情況：1） 3 個(gè)月后英鎊貶值，2） 3 個(gè)月后英鎊貶值，3） 3 個(gè)月后英鎊貶值，4） 3 個(gè)月后英鎊升值，1GBP=USD1.43001GBP=USD1.44001GBP=USD1.4450 1GBP=USD1.4600美國(guó)公司會(huì)如何選擇？收益多少？22 .答案：買(mǎi)入看跌期權(quán)下限價(jià)格 =協(xié)議價(jià)格-期權(quán)費(fèi)購(gòu)買(mǎi)者收益=下限價(jià)格-市場(chǎng)價(jià)格1）美國(guó)公司選擇執(zhí)行期權(quán)下限價(jià)格 =1.4500-0.0100=1.4400收益=312.50 X （ 1.4400 1.4300

39、） =3.13 萬(wàn)（美元）2）美國(guó)公司選擇執(zhí)行期權(quán)下限價(jià)格 =1.4500-0.0100=1.4400收益=312.50X （ 1.44001.4400） =0 （美元）3）美國(guó)公司選擇執(zhí)行期權(quán)下限價(jià)格 =1.4500-0.0100=1.4400收益=312.50 X （ 1.44001.4450） =1.56 萬(wàn)（美元）4）美國(guó)公司選擇放棄執(zhí)行期權(quán)下限價(jià)格 =1.4500-0.0100=1.4400收益=312.50X 0.0100= = 3.13 萬(wàn)（美元）23 .M公司是一家美國(guó)公司，它打算運(yùn)用貨幣市場(chǎng)套期保值法為一年后的應(yīng)付英國(guó)商品款1 200 000進(jìn)行套期保值。假定美元利率為 1.

40、125%，而英鎊利率為 3.125%，英鎊即期匯率為 1.9392 美元，一年遠(yuǎn)期匯率為 1.8892 美元。要求確定：( 1 )如果運(yùn)用貨幣市場(chǎng)套期保值，一年后所需的美元金額。(2) M公司是貨幣市場(chǎng)套期保值好還是遠(yuǎn)期套期保值好？23. 答案： ( 1 )貨幣市場(chǎng)套期保值：借入美元，兌換成英鎊，進(jìn)行投資，到期以英鎊償還商品款：現(xiàn)在需要英鎊=1 1 200 000/(1 + 3.125%) = 1 163 636.36現(xiàn)在需要借入美元=11 163 636.36 X $1.9392/ = $2 256 523.64到期償還美元本息= $2 256 523.64 X ( 1+ 1.125%) =

41、 $2 284 730.18 ( 2)遠(yuǎn)期套期保值按遠(yuǎn)期匯率買(mǎi)入英鎊，到期需支付美元： 1 200 000 X 1.8892 = $2 267 040.貨幣市場(chǎng)保值$2 284 730.18 遠(yuǎn)期市場(chǎng)保值$2 267 040 M公司采用遠(yuǎn)期套期保值好。24. 金龍進(jìn)出口貿(mào)易公司于 2006 年 11 月 15 日發(fā)運(yùn)了一批出口貨物， 合同金額 100 萬(wàn)美元。 收匯時(shí)間為 1 個(gè)月后。為防范人民幣匯率升值造成的匯率損失，公司決定通過(guò)遠(yuǎn)期市場(chǎng)進(jìn)行保值。假設(shè)：11月15日人民幣1個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為 7.8436/$ 。2007年1月14日，實(shí)際匯率 7.8113/$ 。要求： 通過(guò)準(zhǔn)確數(shù)據(jù)說(shuō)明公司決策

42、是否正確。24. 答案：公司通過(guò)與銀行簽訂遠(yuǎn)期合約，將美元收入固定下來(lái)。 1 個(gè)月后無(wú)論外匯市場(chǎng)如何變化，金龍公司都可以獲的人民幣收入$1 000 000 X 7.8436/$ = 7 843 600如果該公司沒(méi)有簽訂遠(yuǎn)期合約， 1 個(gè)月后只能按當(dāng)天的匯率出售美元，公司可以獲得人民幣收入$1 000 000 X 7.8113/$ = 7 811 300公司減少收入7 843 600 -7 811 300 = 32 30025. 美國(guó)LU公司六月份在英國(guó)承攬一個(gè)項(xiàng)目。3個(gè)月后公司可以收到項(xiàng)目工程費(fèi)用1800萬(wàn)。LU公司的資本成本為12%，各種套期保值交易相應(yīng)的報(bào)價(jià)如下：即期匯率為：$1.7552

43、/ 1,3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率：$1.7270/ 1;英國(guó)3個(gè)月期借款利率：年7.0%；英國(guó)3個(gè)月期存款利率：年5%；美國(guó)3個(gè)月期借款利率：年6.5%；美國(guó)3個(gè)月期存款利率：年4.5%；要求：計(jì)算分析LU 公司可供選擇的套期保值方案：(1) 遠(yuǎn)期市場(chǎng)套期保值；(2) 貨幣市場(chǎng)套期保值；(3) 什么情況下甲公司應(yīng)采用貨幣市場(chǎng)套期保值方法。25. 答案： (1) 遠(yuǎn)期市場(chǎng)套期保值賣(mài)出 3 個(gè)月期的遠(yuǎn)期英鎊，3個(gè)月后可以收到美元=英鎊應(yīng)收賬款數(shù)X英鎊的遠(yuǎn)期匯率= 18 000 000 X 1.7270/ 1 = $31 086 000(2) 貨幣市場(chǎng)套期保值借入英鎊，兌換成美元，三個(gè)月后用收到的英鎊貨款償

44、還這筆英鎊債務(wù)。假定應(yīng)借入的英鎊為x,那么：1.0175x = 18 000 000x= 17 690 418將借到的英鎊立即在即期市場(chǎng)按$1.7552/ 1的匯率兌換美元 17 690 418 X $1.7552/ 1 = $31 050 221XLU司來(lái)說(shuō)，在接下來(lái)的三個(gè)月中，借款所得資金至少有三種可能的投資收益率:將借款所得的資金投放于美國(guó)的美元貨幣市場(chǎng)，年利率為4.5%;將借來(lái)的英鎊資金替代另一筆美元貸款，年利率為6.5%;投資于LU公司自己的一般性經(jīng)營(yíng)，其收益率按年資本成本12%十算。三個(gè)月后這筆借款所得資金的未來(lái)價(jià)值將有以下三種可能：今天的借款金額投資于三個(gè)月后的未來(lái)價(jià)值$31 0

45、50 221年 4.5% 或季 1.125%$31 399 536$31 050 221年 6.5% 或季 1.625%$31 554 787$31 050 221年 12% 3.0%$31 981 728(3)結(jié)論：任何情況下甲公司都應(yīng)采用貨幣市場(chǎng)套期保值方法。第三章習(xí)題參考答案一、單選題1 .D 2.C 3. A 4. A 5.B 6.C 7.B 8.A 9.D 10.C 11.B 12.A 13.B 14.C 15.B 16.A 17.D 18.A19.A二、多選題1. ABD 2. ABDE 3. ABCD三、判斷題I. X 2. X 3. X4. X5. a/6.，7. V8. X9

46、. X 10.，II. V12. X 13. X 14. X15.，16. X 17. V18.，19.，20. V21. V22. V23. V24.，25.，26.，27.，28.，29.，31. V 五、計(jì)算題1.答案：(1) =(7.134-7.325)/7.325X 4=10.4%遠(yuǎn)期升/貼水=【(遠(yuǎn)期匯率即期匯率)/即期匯率】X 12/n ;(2) =(1/7.134-1/7.325)/1/7.325 X 4=-9.4% 或=-10.4%/ (1 + 10.4%) = -9.4%2 .答案：日元=1/200.01美元 日元=1/189.12 歐元 所以歐元和美元的比率是 189.1

47、2/200.01=0.94553 .答案：英鎊與美元的匯率是1/1.1110-5，那么在紐約英鎊值 555500-555750在倫敦直接標(biāo)價(jià)法下美元匯率是1/0.9 1/0.894 .答案：(0.9086-0.9080)/0.9080*360/180=0.0013升水是 0.00065 .答案：用美元表示的美元交易風(fēng)險(xiǎn)15億美元-7.4 億美元-6億美元=14.8660億美元用英鎊表示的美元交易風(fēng)險(xiǎn)(15億美元-7.4億美元-6億美元)/1.5128=9.8268 億英鎊 用英鎊表示的美元交易風(fēng)險(xiǎn)損益 =9.8268億英鎊-14.8660 億美元/1.7642=1.4003 億英鎊。6 .答案

48、：600X 10.1301/ ?= 6078.18100 + 0.068707/JP = JPY 1455.46$100X 7.9537/$ + 15.1067/ = 52.65C$10X 7.1512/C$ + 6.092/AU$ = AU$11.7387SFr200X 6.4065/ +10.2114/?=?125.48HK$50OX 1.0229/HK$ + 7.9855/$ = $64.057 . 答案：8 .答案：HK$14.6756 +0.0248 = HK$14.7004HK$14.6794 +0.0256 = HK$14.7050遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)點(diǎn)數(shù)為 HK$14.7004-509

49、 . 答案：（ 1 ）可以進(jìn)行套匯交易。因?yàn)椋焊鶕?jù)法蘭克福市場(chǎng)與倫敦市場(chǎng)的匯率套算：美元與歐元的套算匯率為：? 1.5153/ +$1.3300/ =? 1.1393/$ 假定歐元換英鎊，再換成美元。而：紐約市場(chǎng)美元換歐元匯率為：? 1.2130/$ 。存在匯率差。（ 2 ）可以采用英鎊美元?dú)W元英鎊方式。即：倫敦市場(chǎng)：英鎊換美元：2200X 1.33 =$266 （萬(wàn)元）紐約市場(chǎng)：美元換歐元：$266X 1.213 =? 322.658 （萬(wàn)元）法蘭克福市場(chǎng)：歐元換英鎊：？322.658 + 1.5153 = 212.933413 （萬(wàn)元）（3）套匯獲利 129 334.13 。2 129 3

50、34.13 -2 000 000 = 129 334.1310 . 答案：11 . 答案： （1）瑞士法郎 5 年期遠(yuǎn)期匯率升水。 （ 2 ）瑞士法郎 5 年期預(yù)期匯率= $0.82/SFr X （1 + 6%） 5+ （1 + 4%） 5= 0.82 X 1.3382 + 1.2167 = $0.90/SFr12 .答案：英鎊對(duì)美元兩個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率1GBP=USD （1.5392+0.0021 ） / （1.5402+0.0024）1GBP= USD1.5413/1.5426英鎊對(duì)法國(guó)法郎兩個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率1GBP = FRF（7.6590-0.0252） / （7.6718-0.0227）1

51、GBP= FRF7.6338/7.649113 .答案：（ 1 ）首先弄清 l 美元 =0.8200-0.8240 歐元為直接標(biāo)價(jià)法，直接標(biāo)價(jià)法下升水加貼水減三個(gè)月后美元對(duì)歐元的匯率： 1 美元 =（0.8200-0.0340）-（0.8240-0.0330） 歐元即l美元=0.7860-0.7910歐元（2）其次清楚0.7860為買(mǎi)入價(jià)，0.7910為賣(mài)出價(jià)（ 3 ）再有改報(bào)多少美元，最初報(bào)價(jià)30 000歐元，表明最后要得到的是歐元，這樣改報(bào)的美元數(shù)應(yīng)該能夠換回所需要的歐元數(shù)，那么賣(mài)給銀行美元用買(mǎi)入價(jià)即改報(bào)美元數(shù)：30 0000.7860=38170美元14 .答案：收：5000+ 100X

52、 81.21=4060.5萬(wàn)元人民幣減少損失為 50 萬(wàn)元15 .答案：1）該澳大利亞進(jìn)口商簽訂進(jìn)口合同時(shí)就支付10億日元，需要以1澳元=100.00日元的即期匯率向銀行支付 10 億/100.00=0.1 億澳元，即 10,000,000 澳元。2）該澳大利亞進(jìn)口商等到3個(gè)月后支付 10 億日元， 到時(shí)以即期匯率： 1 澳元 =80.00 日元計(jì)算須向銀行支付10億/80= 0.125億澳元。這比簽訂進(jìn)口合同時(shí)支付貨款多支付0.025億澳元，即多支付250 萬(wàn)澳元，這是不采取保值措施付出的代價(jià)。3）該澳大利亞進(jìn)口商若采取套期保值措施，即向銀行購(gòu)買(mǎi)3 月期遠(yuǎn)期日元10 億， 適用匯率是1澳元=

53、98.00日元。3個(gè)月后交割時(shí)只需向銀行支付1,000,000,000/98 = 10,204,081.63澳元，就可獲得 10億日元支付給日本出口商。這比簽訂進(jìn)口合同時(shí)支付貨款多支付204,081.63 澳元。這是進(jìn)口商采取套期保值措施付出的代價(jià)， 它相對(duì)于不采取保值措施， 而等到 3 個(gè)月后再即期購(gòu)買(mǎi)日元支付貨款付出的代價(jià)250 萬(wàn)澳元來(lái)說(shuō)是微不足道的。16 .答案：在英國(guó)存款本利和：50+50X4% X 1/2 = 51 （萬(wàn)英鎊）在美國(guó)存款本利和：1.62 X 50萬(wàn)=81（萬(wàn)美元）81 萬(wàn)+81 萬(wàn) X 6% X 1/2=83.43（萬(wàn)美元）1） 83.43 + 1.62 = 51.

54、5 （萬(wàn)英鎊）獲利 5000 英鎊；2） 83.43 + 1.64 = 50.872 （萬(wàn)英鎊）虧損 1280 英鎊；3） 83.43 + 1.625 = 51.34 （萬(wàn)英鎊）獲禾U 3400 英鎊；17 .答案：6 個(gè)月后，該投資者將83.43 萬(wàn)美元存款調(diào)回英國(guó)時(shí)，可以得到：83.43 + 1.626 = 51.31 （萬(wàn)英鎊）可以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)地獲利 3100 英鎊。18.答案：1）收：500000X 6.79=3395000 元付：500000X 6.78=3390000 元2）存銀行本息和：50 X 1+（0.4%/365） X 14 =500076.71 美元500076.71 X 6.782=3391520.26 元人民幣直接支付：50X 6.782=3391000 元獲利 : 3391520.26-3391000=520.26 元19.答案：（1）做掉期交易的風(fēng)險(xiǎn)情況買(mǎi) 1000 萬(wàn)美元現(xiàn)匯需支付1000 萬(wàn) X 1.4890=1489 萬(wàn)瑞士法郎同時(shí)賣(mài) 1000 萬(wàn)美元期匯將收進(jìn)1000 萬(wàn) X 1.4650=1465 萬(wàn)瑞士法郎掉期成本：1465萬(wàn)1489萬(wàn)=24萬(wàn)瑞士法郎（2）不做掉期交易的風(fēng)險(xiǎn)情況3 個(gè)月后