投資項目財務(wù)報表

1、投資項目財務(wù)分析報表投資項目財務(wù)分析報表 基本報表基本報表l損益表損益表l資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表l資金來源與運用表資金來源與運用表l現(xiàn)金流量表（全部投資）現(xiàn)金流量表（全部投資）l現(xiàn)金流量表（自有資金）現(xiàn)金流量表（自有資金）l現(xiàn)金流量表（各投資方）現(xiàn)金流量表（各投資方） 輔助報表輔助報表l固定資產(chǎn)投資估算表固定資產(chǎn)投資估算表l流動資金估算表流動資金估算表l投資計劃與資金籌措表投資計劃與資金籌措表l主要產(chǎn)出物和投入物使主要產(chǎn)出物和投入物使用價格依據(jù)表用價格依據(jù)表l生產(chǎn)成本估算表生產(chǎn)成本估算表l固定資產(chǎn)折舊費估算表固定資產(chǎn)折舊費估算表l無形及遞延資產(chǎn)攤銷費無形及遞延資產(chǎn)攤銷費估算表估算表l制造費用、銷

2、售費用、制造費用、銷售費用、管理費用估算表管理費用估算表l借款還本付息表借款還本付息表l總成本費用估算表總成本費用估算表l銷售收入及銷售稅金估銷售收入及銷售稅金估算表算表http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)附表1建設(shè)投資估算表建設(shè)投資估算表 單位：萬元序號項 目建筑工程 設(shè)備購置 安裝工程 其他費用合計1固定資產(chǎn)558218410228441.1一車間11018608020501.2二車間859691901.3三車間9712692321.4辦公及生活設(shè)施78124941.5其他工程和費用188501.6運輸工具40402無形資產(chǎn)4364362.1土地使用權(quán)2002002.2技術(shù)專利236

3、2363開辦費80803.1咨詢調(diào)查費20203.2籌建費50503.3人員培訓(xùn)費10104預(yù)備費1681685總計55821841026843528http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)附表2流動資金估算表流動資金估算表 單位: 萬元年份序號項目最低周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)345101流動資產(chǎn)231.50312.25 312.251.1應(yīng)收賬款152444.4860.4560.451.2存 貨151.58210.50 210.501.2.1 原輔材料301256.7773.4373.431.2.2 備品備件60610.0015.0015.001.2.3 在 產(chǎn) 品201844.8366.1266

4、.121.2.4 產(chǎn) 成 品152439.9855.9555.951.3周轉(zhuǎn)現(xiàn)金301235.4541.3141.312流動負債11.5017.2517.252.1應(yīng)付賬款301211.5017.2517.253流動資金220.00295.00 295.004流動資金增加額220.0075.00http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)工業(yè)項目流動資金估算 擴大指標(biāo)估算法參照同類項目流動資金與銷售收入、經(jīng)營成本、固定資產(chǎn)投資的比例以及單位產(chǎn)量的流動資金占用額進行粗略估算。 分項詳細估算法流動資金流動資產(chǎn)流動負債流動資產(chǎn)存貨應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)現(xiàn)金流動負債應(yīng)付帳款http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載

5、)工業(yè)項目流動資金估算工業(yè)項目流動資金估算 存貨存貨: 包括外購材料、燃料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、備品備件 應(yīng)收帳款：應(yīng)收帳款： 周轉(zhuǎn)現(xiàn)金：周轉(zhuǎn)現(xiàn)金： 應(yīng)付帳款：應(yīng)付帳款：年周轉(zhuǎn)次數(shù)年外購材料、燃料費用金外購材料、燃料占用資年周轉(zhuǎn)次數(shù)年生產(chǎn)成本折舊費在產(chǎn)品占用資金 年周轉(zhuǎn)次數(shù)折舊、攤銷費年生產(chǎn)成本管理費用產(chǎn)成品占用資金年周轉(zhuǎn)次數(shù)年經(jīng)營成本應(yīng)收帳款占用資金 05. 1年周轉(zhuǎn)次數(shù)費、燃料及動力費修理年經(jīng)營成本外購材料周轉(zhuǎn)現(xiàn)金年周轉(zhuǎn)次數(shù)費用年外購材料、燃料及動力應(yīng)付帳款http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)附表3 投資計劃與資金籌措表投資計劃與資金籌措表 單位：萬元年 份序號項 目1234合 計1投資

6、總額1300 22282207538231.1 建設(shè)投資1300 222835281.2 流動資金220752952資金籌措1300 22282207538232.1 自有資金1300628100020282.1.1 甲方投資（40）5202514008112.1.2 乙方投資（30）3901883006082.1.3 丙方投資（30）3901883006082.3 長期借款0 160016002.2 流動資金借款1201202.3 項目盈余資金7575http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)附表4 借借款款還還本本付付息息表表 單位：萬元年 份2345678910借款與還本付息 年初欠長期

7、借款0168014801110740370 年初欠流動資金0120120120120120120120 借長期借款1600 借流動資金借款0120 建設(shè)期利息80 長期借款付息01681481117437 流動資金借款付息09.609.609.609.609.609.609.609.60 付息合計0 177.60 157.60 120.6083.6046.609.609.609.60 長期借款還本200370370370370 流動資金借款還本120還本資金來源 稅后利潤 折舊費與攤銷費200370370370370 流動資金回收120說明：長期借款利率10，借款當(dāng)年計半年利息；流動資金借款利

8、率8，借款當(dāng)年計全年利息。http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)主要的債務(wù)償還方式 一次還本借款期間每期僅支付當(dāng)期利息而不還本金，最后一期歸還全部本金并支付當(dāng)期利息； 等額還本規(guī)定期限內(nèi)分期歸還等額的本金和相應(yīng)的利息； 等額攤還規(guī)定期限內(nèi)分期等額攤還本金和利息； 一次性償付借款期末一次償付全部本金和利息； “氣球法”期中任意償還本利，到期末全部還清http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)附表5 固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)折折舊舊費費估估算算表表 單位:萬元年 份類別項目345678910合計原值590590590590590590590590折舊費14.7514.7514.7514.7514.75

9、14.7514.75 14.75118房屋及建筑物凈值575.25 560.50 545.75 531.00 516.25 501.50 486.75 472.00原值24622462246224622462246224622462折舊費276.98 276.98 276.98 276.98 276.98 276.98 276.98 276.98 2215.8機器設(shè)備凈值2185.031908.051631.081354.101077.13 800.15 523.18 246.20原值4040404040404040折舊費4444444432運輸工具凈值363228242016128原值309

10、23092309230923092309230923092折舊費295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 2365.8固定資產(chǎn)合計凈值2796.282500.552204.831909.101613.381317.651021.93 726.20說明：房屋及建筑物折舊年限30年，殘值率 25；機器設(shè)備折舊年限 8年，殘值率10，運輸工具折舊年限 10年，殘值率為 0。http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)附表6 無無形形資資產(chǎn)產(chǎn)與與遞遞延延資資產(chǎn)產(chǎn)攤攤銷銷估估算算表表 單位:萬元年 份項目345678910合計原值200

11、200200200200200200200攤銷6.676.676.676.676.676.676.676.67 53.33土地使用權(quán)凈值 193.33 186.67 180.00 173.33 166.67 160.00 153.33 146.67原值236236236236236236236236攤銷29.529.529.529.529.529.529.529.5 236.0專有技術(shù)凈值206.5177.0147.5118.088.559.029.50.0原值8080808080808080攤銷101010101010101080遞延資產(chǎn)凈值706050403020100原值51651651

12、6516516516516516攤銷46.1746.1746.1746.1746.1746.1746.1746.17 369.33無形、遞延資產(chǎn)合計 凈值 469.83 423.67 377.50 331.33 285.17 239.00 192.83 146.67攤銷年限：土地使用權(quán) 30 年；專有技術(shù) 8 年；遞延資產(chǎn) 8 年。http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)附表7 制制造造費費用用、銷銷售售費費用用、管管理理費費用用估估算算表表 單位：萬元制造費用銷售費用管理費用年 份年 份年 份項目34項目34項目36710工 資2424 工 資1212 工 資3636折舊費281.2281

13、.2 差旅費2424 折舊費14.5314.53修理費53.464.6 廣告費6060 修理費33物料消耗68104 其 他1212 辦公費66勞動保護費4.84.8 合 計108108 差旅費1212水電費1827保險費1818運輸費2744公司經(jīng)費2020環(huán)境保護費6.36.3工會經(jīng)費33其 他1015董事會費1010合 計492.7570.9顧問費44交際應(yīng)酬費1212房產(chǎn)、車船稅22無形資產(chǎn)攤銷36.1736.17遞延資產(chǎn)攤銷1010其 他1212合 計198.7198.7http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)附表8 總總成成本本費費用用估估算算表表 單位：萬元年 份3456789

14、10生產(chǎn)成本1102.71485.91485.91485.91485.91485.91485.91485.9 原輔材料400600600600600600600600 動 力120180180180180180180180 工 資90135135135135135135135 制造費用492.70570.90570.90570.90570.90570.90570.90570.90其中:物料消耗68.00104.00104.00104.00104.00104.00104.00104.00銷售費用108.00108.00108.00108.00108.00108.00108.00108.00管理費

15、用198.70198.70198.70198.70198.70198.70198.70198.70利息支出177.60157.60120.6083.6046.609.609.609.60總成本費用1586.99 1950.19 1913.19 1876.19 1839.19 1802.19 1802.19 1802.19其中:折舊費295.73295.73295.73295.73295.73295.73295.73295.73 攤銷費46.1746.1746.1746.1746.1746.1746.1746.17 利息支出177.6157.6120.683.69.6經(jīng)營成本

16、1067.51450.71450.71450.71450.71450.71450.71450.7固定成本980.99 1003.19966.19929.19892.19855.19855.19855.19可變成本606947947947947947947947http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)附表9 損損益益表表 單位：萬元年 份34567810銷售收入157427342734273427342734銷售稅金及附加78.7136.7136.7136.7136.7136.7總成本費用1587.01950.21913.21876.21839.21802.2銷售利潤-91.69647.116

17、84.11721.11758.11795.11所得稅(33%)0.00213.55225.76237.97250.18262.39稅后利潤-91.69433.56458.35483.14507.93532.72盈余公積金043.3645.8448.3150.7953.27公益金021.6822.9224.1625.4026.64可供分配利潤-91.69368.53389.60410.67431.74452.81股利分配0276.84389.60410.67431.74452.81甲方股利(40%)0110.73155.84164.27172.70181.13乙方股利(30%)083.05116

18、.88123.20129.52135.84丙方股利(30%)083.05116.88123.20129.52135.84未分配利潤-91.6900000http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)附表10 資資金金來來源源及及運運用用表表 單位：萬元年 份1234567810資金來源130022284709891026106311001137銷售利潤-91.7647.1684.1721.1758.1795.1折舊費295.73295.73295.73295.73295.73295.73攤銷費46.1746.16746.16746.16746.16746.167長期借款1600流動資金借款120自

19、有資金1300628100資金運用13002228420957.06 1008.27 1042.79 1077.32741.84建設(shè)投資13002228流動資金022075所得稅0213.55225.76237.97250.18262.39職工福利費021.6822.9224.1625.4026.64借款還本200370370370370甲方股利0110.73155.84164.27172.70181.13乙方股利083.05116.88123.20129.52135.84丙方股利083.05116.88123.20129.52135.84盈余資金0050.2031.9417.7320.212

20、2.68395.16累計盈余資金0050.2082.1499.87120.07142.761328.25http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)項目資金規(guī)劃 資金運用涉及投資計劃、項目實施進度計劃以及生產(chǎn)計劃。 資金來源與資金結(jié)構(gòu)l自有資金與借入資金l國內(nèi)資金與國外資金l資金結(jié)構(gòu)與財務(wù)風(fēng)險 資金平衡不產(chǎn)生資金缺口的條件是各年的累計盈余資金額必須大于或等于零http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)附表11 資資產(chǎn)產(chǎn)負負債債表表 單位：萬元年 份1234567資產(chǎn)13003608 3547.81 3318.61 2994.44 2672.76 2353.55 流動資產(chǎn)281.70394.394

21、12.12432.32455.01 應(yīng)收賬款44.4860.4560.4560.4560.45 存 貨151.58210.50210.50210.50210.50 周轉(zhuǎn)現(xiàn)金35.4541.3141.3141.3141.31 累計盈余資金50.2082.1499.87120.07142.76 在建工程1300 固定資產(chǎn)凈值3092 2796.28 2500.55 2204.83 1909.10 1613.38 無形及遞延資產(chǎn)凈值516469.83423.67377.50331.33285.17負債及投資人權(quán)益合計13003608 3547.81 3318.61 2994.45 2672.76 2

22、353.55 長期借款余額168014801110740370 流動負債總額131.5137.25137.25137.25137.25 應(yīng)付賬款11.5017.2517.2517.2517.25 流動資金借款余額120120120120120 投資人權(quán)益13001928 1936.31 2071.362117.2 2165.512216.3 資本金1300192820282028202820282028 累計盈余公積金0.0043.3689.19137.51188.30 累計未分配利潤-91.690000http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)清償能力分析指標(biāo)清償能力分析指標(biāo) 借款償還期（按

23、盡早歸還的原則計算出的還清項目長期借款所需要的時間） 資產(chǎn)負債率負債總額/資產(chǎn)總額 流動比率流動資產(chǎn)總額/流動負債總額 速動比率速動資產(chǎn)總額/流動負債總額http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)附表12 財財務(wù)務(wù)現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量表表（全全部部投投資資） 單位:萬元年 份12345678910現(xiàn)現(xiàn)金金流流入入0015742734273427342734273427343755.20產(chǎn)品銷售收入15742734273427342734273427342734固定資產(chǎn)余值回收726.20流動資金回收295.00現(xiàn)現(xiàn)金金流流出出1300 2228.00 1397.43 1954.91 1879.91

24、 1879.911879.911879.911879.911879.91建設(shè)投資13002228流動資金220.0075.00經(jīng)營成本1067.51450.71450.71450.7 1450.7 1450.7 1450.7 1450.7銷售稅金78.7136.7136.7136.7136.7136.7136.7136.7所得稅28.35265.55265.55265.55 265.55 265.55 265.55 265.55職工福利費支出2.8826.9626.9626.9626.9626.9626.9626.96凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量-1300 -2228.00176.57779.0985

25、4.09854.09 854.09 854.09 854.091875.29累累計計凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量-1300 -3528.00 -3351.43 -2572.34-1718.25 -864.17 -10.08 844.011698.103573.39折現(xiàn)系數(shù)0.89290.79720.71180.63550.56740.5066 0.4523 0.4039 0.3606 0.3220凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量現(xiàn)現(xiàn)值值-1160.71 -1776.15125.68495.12484.63432.71 386.35 344.95 307.99 603.79累累計計凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流現(xiàn)現(xiàn)值值-1160

26、.71 -2936.86 -2811.18 -2316.06-1831.43 -1398.72-1012 -667.42 -359.43 244.37計算結(jié)果：i0 =0.12NPV244.37IRR13.75%Pb=7年P(guān)b*=9.6年http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)附 表 13 財財 務(wù)務(wù) 現(xiàn)現(xiàn) 金金 流流 量量 表表 （ 自自 有有 資資 金金 ） 單 位 :萬 元年 份12345678910現(xiàn)現(xiàn)金金流流入入001574273427342734273427342734 3755.20 產(chǎn)品銷售收入15742734273427342734273427342734 固定資產(chǎn)余值回收

27、726.20 流動資金回收295.00現(xiàn)現(xiàn)金金流流出出1300628 1623.80 2425.22 2326.67 2303.12 2279.57 1886.02 1886.02 2006.02 建設(shè)投資(自有資金)1300628 流動資金(自有資金)100 流動資金(盈余資金)75 經(jīng)營成本1067.51450.71450.71450.71450.71450.71450.71450.7 銷售稅金78.7136.7136.7136.7136.7136.7136.7136.7 所得稅0.00213.55225.76237.97250.18262.39262.39262.39 職工福利費支出0.

28、0021.6822.9224.1625.4026.6426.6426.64 借款本金償還200370370370370120 借款利息支出01781581218447101010凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量-1300 -628.00-49.80308.78407.33430.88454.43847.98847.98 1749.18累累計計凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量-1300-1928 -1977.8 -1669.03 -1261.7 -830.82 -376.40471.58 1319.56 3068.74折現(xiàn)系數(shù)0.89290.79720.71180.63550.56740.50660.45230.403

29、90.36060.3220凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量現(xiàn)現(xiàn)值值-1160.71 -500.64-35.45196.23231.13218.30205.56342.48305.79563.19累累計計凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流現(xiàn)現(xiàn)值值-1160.71 -1661.35 -1696.8 -1500.57 -1269.44 -1051.14 -845.58 -503.10 -197.31365.88計 算結(jié) 果：i0 =0.12NPV365.88IRR15.54%Pb=6.4年P(guān)b*=9.35年http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)附表14 財財務(wù)務(wù)現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量表表（甲甲方方投投資資） 單位:萬元年 份123

30、45678910現(xiàn)金流入000 110.73 155.84 164.27 172.70 181.13 181.13 1131.57 股利0 110.73 155.84 164.27 172.70 181.13 181.13 181.13 資產(chǎn)清理分配950.45 固定資產(chǎn)余值290.48 無形資產(chǎn)余值58.67 自有流動資金40 盈余公積金139.25 折舊和攤銷422.05現(xiàn)金流出520251.240 甲方投資520251.240凈現(xiàn)金流量-520-251-40 110.73 155.84 164.27 172.70 181.13 181.13 1131.57累累計計凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量-5

31、20 -771.20 -811.20 -700.47 -544.63 -380.36 -207.66 -26.54 154.59 1286.16折現(xiàn)系數(shù)0.8929 0.7972 0.7118 0.6355 0.5674 0.5066 0.4523 0.4039 0.3606 0.3220凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量現(xiàn)現(xiàn)值值-464.29 -200.26 -28.4770.3788.4383.2278.1273.1565.32 364.34累累計計凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流現(xiàn)現(xiàn)值值-464.29 -664.54-693.01 -622.64 -534.21 -450.99 -372.87-299.71 -234

32、.40 129.94計算結(jié)果：i0 =0.12NPV129.94IRR14.97%Pb=8.13年P(guān)b*=9.64年http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)各財務(wù)報表之間的關(guān)系投資計劃與資金籌措表投資估算表資金負債表損益表借款及還本付息表折舊與攤銷估算表成本費用估算表資金來源與運用表銷售收入及稅金估算表現(xiàn)金流量表http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)第六章 不確定性分析 項目投資決策中收益與風(fēng)險的權(quán)衡項目投資決策中收益與風(fēng)險的權(quán)衡 主要的不確定性分析方法主要的不確定性分析方法l盈虧平衡分析：確定盈利與虧損的臨界點盈虧平衡分析：確定盈利與虧損的臨界點l敏感性分析：分析不確定因素可能導(dǎo)致的后

33、果敏感性分析：分析不確定因素可能導(dǎo)致的后果l概率分析：對項目風(fēng)險作直觀的定量判斷概率分析：對項目風(fēng)險作直觀的定量判斷投資目標(biāo)收益風(fēng)險http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)項目投資風(fēng)險類別 非系統(tǒng)風(fēng)險指隨機發(fā)生的意外事件有關(guān)的風(fēng)險；非系統(tǒng)風(fēng)險指隨機發(fā)生的意外事件有關(guān)的風(fēng)險； 系統(tǒng)風(fēng)險指與一般經(jīng)營條件和管理狀況有關(guān)的風(fēng)險；系統(tǒng)風(fēng)險指與一般經(jīng)營條件和管理狀況有關(guān)的風(fēng)險； 內(nèi)部風(fēng)險指與項目清償能力有關(guān)的風(fēng)險；內(nèi)部風(fēng)險指與項目清償能力有關(guān)的風(fēng)險； 外部風(fēng)險指與獲取外部資金的能力有關(guān)的風(fēng)險。外部風(fēng)險指與獲取外部資金的能力有關(guān)的風(fēng)險。風(fēng)險風(fēng)險資產(chǎn)資產(chǎn)權(quán)益權(quán)益/債務(wù)債務(wù)財務(wù)風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險內(nèi)部

34、風(fēng)險內(nèi)部風(fēng)險系統(tǒng)風(fēng)險系統(tǒng)風(fēng)險非系統(tǒng)風(fēng)險非系統(tǒng)風(fēng)險外部風(fēng)險外部風(fēng)險http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)常見的項目風(fēng)險因素 信用風(fēng)險信用風(fēng)險l項目參與方的信用及能力項目參與方的信用及能力 建設(shè)和開發(fā)風(fēng)險建設(shè)和開發(fā)風(fēng)險l自然資源和人力資源自然資源和人力資源l項目生產(chǎn)能力和效率項目生產(chǎn)能力和效率l投資成本投資成本l竣工延期竣工延期l不可抗力不可抗力 市場和運營風(fēng)險市場和運營風(fēng)險l市場競爭市場競爭l市場準(zhǔn)入市場準(zhǔn)入l市場變化市場變化l技術(shù)變化技術(shù)變化l經(jīng)營決策失誤經(jīng)營決策失誤 金融風(fēng)險金融風(fēng)險l匯率、利率變動匯率、利率變動l通貨膨脹通貨膨脹l貿(mào)易保護貿(mào)易保護 政治風(fēng)險政治風(fēng)險l體制變化體制變化l政

35、策變化政策變化l法律法規(guī)變化法律法規(guī)變化 法律風(fēng)險法律風(fēng)險l有關(guān)法律法規(guī)不完善有關(guān)法律法規(guī)不完善l對有關(guān)法律法規(guī)不熟悉對有關(guān)法律法規(guī)不熟悉l法律糾紛及爭議難以解決法律糾紛及爭議難以解決 環(huán)境風(fēng)險環(huán)境風(fēng)險http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)項目投資決策中收益與風(fēng)險的權(quán)衡項目投資決策中收益與風(fēng)險的權(quán)衡風(fēng)險水平（達到希望收益率的概率）收益水平OABCNo (risk)No (risk & return)Yes投資者的無差異曲線銷售收入及成本與產(chǎn)量之間的關(guān)系銷售收入(B)、產(chǎn)品價格(P)與產(chǎn)品產(chǎn)量(Q)之間的關(guān)系總成本(C)、固定成本(Cf)、單位產(chǎn)品變動成本(Cv)和產(chǎn)品產(chǎn)量(Q)之間

36、的關(guān)系BPQ0QB0QCCC fC v QC fC v Qhttp:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)盈虧平衡分析圖 銷售收入、總成本和產(chǎn)品產(chǎn)量之間的關(guān)系0QBPQCC fC v QQ*B,CBEP虧損盈利http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)盈虧平衡分析由 即 可導(dǎo)出：盈虧平衡產(chǎn)量盈虧平衡價格盈虧平衡單位產(chǎn)品變動成本CBQCCPQvfvfCQCP*vfCPCQ*QCPCfv*http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)盈虧平衡分析示例某項目生產(chǎn)能力3萬件/年，產(chǎn)品售價3000元/件，總成本費用7800萬元，其中固定成本3000萬元，成本與產(chǎn)量呈線性關(guān)系。單位產(chǎn)品變動成本盈虧平衡產(chǎn)量盈虧平衡價

37、格盈虧平衡單位產(chǎn)品變動成本件元/ 1600330007800vC件 21400160030001030004*Q件元/ 2600103103000160044*P件元/ 2000103103000300044*vChttp:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)經(jīng)營杠桿設(shè)項目固定成本占總成本的比例為S，則固定成本銷售利潤當(dāng)銷售量變化時，S越大，利潤變化率越大。SCCfacTQQSCCSPQI1cccQSQCPQSCPdQdI1http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)盈虧平衡分析的擴展某項目的NPV可由下式計算，項目壽命期為不確定因素當(dāng)NPV0時，有可解得，能使NPV 0 的項目壽命期的臨界值約為1

38、0年xAPNPV%,15,/3015053015015. 115. 0115. 1%,15,/xxxAPhttp:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)敏感性分析敏感性分析 例:不確定因素變動對項目不確定因素變動對項目NPV的影響的影響變動率201001020投資額14394128941139498948394經(jīng)營成本28374198841139429045586產(chǎn)品價格107253351139422453335130變動率變動率投資額產(chǎn)品價格經(jīng)營成本1010NPVhttp:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)敏感性系數(shù) 計算公式敏感性系數(shù) 例：某種生產(chǎn)要素的價格由100元上升到120元時，內(nèi)部收益率由

39、18下降到14，內(nèi)部收益率對該生產(chǎn)要素價格的敏感性系數(shù)為 001001XXXXFXFXFXXXFXFS11. 1100100120%18%18%14Shttp:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)項目凈現(xiàn)值的概率描述假定A、B、C是影響項目現(xiàn)金流的不確定因素，它們分別有l(wèi)、m、n 種可能出現(xiàn)的狀態(tài)，且相互獨立，則項目現(xiàn)金流有 kl mn 種可能的狀態(tài)。根據(jù)各種狀態(tài)所對應(yīng)的現(xiàn)金流，可計算出相應(yīng)的凈現(xiàn)值。設(shè)在第 j 種狀態(tài)下項目的凈現(xiàn)值為 NPV（j）,第 j 種狀態(tài)發(fā)生的概率為 Pj , 則項目凈現(xiàn)值的期望值與方差分別為: kjjjPNPVNPVE1 kjjjPNPVENPVNPVD12 http:

40、/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)概率分析示例不確定因素狀態(tài)及其發(fā)生概率不確定因素狀態(tài)及其發(fā)生概率產(chǎn)品市場狀態(tài)暢銷（A1）一般（A2）滯銷（A3）發(fā)生概率PA10.2PA20.6PA30.2原料價格水平高（B1）中（B2）低（B3）發(fā)生概率PB10.4PB20.4PB30.2http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)概率樹兩種不確定因素影響項目現(xiàn)金流的概率樹PA1PA2PA3PB1PB2PB1PB3PB2PB3PB1PB2PB3A1A2A3B2B1B1B3B3B1B2B2B31 A1 B1 ；P1 PA1 PB13 A1 B3 ；P3 PA1 PB34 A2 B1 ；P4 PA2 PB15 A2

41、 B2 ；P5 PA2 PB26 A2 B3 ；P6 PA2 PB37 A3 B1 ；P7 PA3 PB18 A3 B2 ；P8 PA3 PB29 A3 B3 ；P9 PA3 PB32 A1 B2 ；P2 PA1 PB2http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)各種狀態(tài)組合的凈現(xiàn)金流量及發(fā)生概率現(xiàn)金流量(萬元)序號 狀態(tài)組合 發(fā)生概率 Pj0 年15 年NPV（j）(i12%)10.081000375351.8820.081000450622.1530.041000510838.4440.241000310117.4850.241000350261.6760.121000390405.8670

42、.081000230170.9080.08100025098.8190.04100027026.71A1 B1A1 B2A1 B3A2 B1A2 B2A2 B3A3 B1A3 B2A3 B3http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)投資項目風(fēng)險估計上例中項目凈現(xiàn)值的期望值及標(biāo)準(zhǔn)差假定項目凈現(xiàn)值服從正態(tài)分布，可求出該項目凈現(xiàn)值大于或等于0的概率為 51.22891jjjPNPVNPVE 12.5943051.228912 jjjPNPVNPVD78.24312.59430 NPVDNPV83. 00 NPVPhttp:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)各種狀態(tài)組合的凈現(xiàn)值及累計概率序號 狀態(tài)組合

43、發(fā)生概率 PjNPV（j）累計概率10.08170.900.0820.0898.810.1630.0426.710.2040.24117.480.4450.24261.670.6860.08351.880.7670.12405.860.8880.08622.150.9690.04838.441.00A2 B3A1 B2A1 B3A2 B1A2 B2A1 B1A3 B1A3 B2A3 B3http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)項目風(fēng)險估計的圖示法01-200 -1000100200300400500600700800900凈現(xiàn)值累計概率h

44、ttp:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)第七章 技術(shù)改造項目財務(wù)評價 技術(shù)改造項目費用與效益的識別l“有無法”與“前后法”l沉沒成本 技術(shù)改造項目費用與效益的計量l邊際分析原理l增量分析法l機會成本、追趕成本http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載) 技改項目的總成本費用估算表技改項目的總成本費用估算表 單位：萬元年 份1234567生產(chǎn)成本銷售費用管理費用利息支出總成本費用其中:折舊費與攤銷費進行技術(shù)改造經(jīng)營成本生產(chǎn)成本銷售費用管理費用利息支出總成本費用其中:折舊費與攤銷費不進行技術(shù)改造經(jīng)營成本總成本費用差額 經(jīng)營成本http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載) 技技 術(shù)術(shù) 改改 造造 項項

45、目目 損損 益益 表表 單 位 ： 萬 元年 份1234567銷 售 收 入銷 售 稅 金 及 附 加總 成 本 費 用銷 售 利 潤所 得 稅稅 后 利 潤盈 余 公 積 金 與 公 益 金可 供 分 配 利 潤股 利 分 配進行技術(shù)改造未 分 配 利 潤銷 售 收 入銷 售 稅 金 及 附 加總 成 本 費 用銷 售 利 潤所 得 稅稅 后 利 潤盈 余 公 積 金 與 公 益 金可 供 分 配 利 潤股 利 分 配不進行技術(shù)改造未 分 配 利 潤銷 售 收 入銷 售 稅 金 及 附 加銷 售 利 潤所 得 稅股 利 分 配差額未 分 配 利 潤http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)用

46、增量法評價技術(shù)改造項目示例 表1 不改造方案 單位：萬元年份123458銷售收入600600550550500經(jīng)營成本430440420420380凈收益170160130130120 表2 改造方案 單位：萬元年份123458銷售收入650650650650650經(jīng)營成本450450450460465凈收益200200200190185http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)用增量法評價技術(shù)改造項目示例 計算結(jié)果：NPV(i=10%) =174.63(萬元)IRR=38.03% 表3 增量現(xiàn)金流表 單位：萬元年份0123458投資差額120銷售收入差額5050100100150經(jīng)營成本差額

47、2010304085增量凈現(xiàn)金流 1203040706065http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)第八章 資產(chǎn)評估 資產(chǎn)評估的概念資產(chǎn)評估是指對資產(chǎn)某一時點的價格進行估算。即由評估機構(gòu)根據(jù)特定的目的，遵循公允的原則和標(biāo)準(zhǔn)，按照法定的程序，運用科學(xué)的方法，對資產(chǎn)的現(xiàn)時價格進行評定和估算。 資產(chǎn)評估的形式l由資產(chǎn)交易的一方評估，另一方認可。l資產(chǎn)交易的雙方共同組成評估小組評估。l聘請中立的第三方評估。http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)資產(chǎn)評估的對象資產(chǎn)評估的對象按其存在狀態(tài)、收益方式、法律形式等可以分為：有形資產(chǎn)無形資產(chǎn)不動產(chǎn)動產(chǎn)合法權(quán)利單項資產(chǎn)整體資產(chǎn)可確指資產(chǎn)不可確指資產(chǎn)http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)資產(chǎn)評估的目的 資產(chǎn)交易 股份制改造 資產(chǎn)重組（兼并、收購、合資、合作等） 承包經(jīng)營或租賃經(jīng)營 破產(chǎn)清算 其它經(jīng)濟行為（抵押貸款、經(jīng)濟擔(dān)保、保險、納稅、企業(yè)經(jīng)營評價等）http:/ (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載)資產(chǎn)評估的原理 貢獻原理：l資產(chǎn)價