CMA考試歷年試題

1、CMA考試歷年試題考試習(xí)題A部分：戰(zhàn)略計(jì)劃1. Cerawell產(chǎn)品公司是一家陶瓷制造商，在運(yùn)營過程中遇到了一些挑戰(zhàn)。以下選項(xiàng)中哪個(gè)選項(xiàng)在當(dāng)前年度是最不受Cerawell管理當(dāng)局所控制？a. 今年購置的一臺(tái)新機(jī)器，該機(jī)器對于降低Cerawell不利的人工效率差異并無幫助。b. 一個(gè)競爭對手獲得了意想不到的技術(shù)性突破，并且進(jìn)而獲得了顯著的質(zhì)量優(yōu)勢，使得Cerawell損失了市場份額。c. 零售商要求就他們提供給Cerawell的產(chǎn)品的合同價(jià)格重新協(xié)商，以調(diào)整通貨膨脹的影響。d. 有經(jīng)驗(yàn)的員工決定辭去Cerawell的工作而為競爭對手工作。2. Presario公司最近實(shí)行適時(shí)制生產(chǎn)并且購買了相應(yīng)

2、的系統(tǒng)。如果Presario公司的經(jīng)歷和其他的公司相似，那么Presario將有可能：a. 減少交易的供應(yīng)商數(shù)量。b. 增加單筆原材料訂單的規(guī)模。c. 增加完工產(chǎn)品存貨的美元投資。d. 減小對銷售訂單作為“啟動(dòng)”生產(chǎn)機(jī)制的依賴。3. 根據(jù)約束理論，以下作業(yè)中除了哪一項(xiàng)之外，都可以幫助緩解經(jīng)營過程中的瓶頸問題：a. 剔除經(jīng)營瓶頸環(huán)節(jié)上的空閑時(shí)間。b. 減少經(jīng)營瓶頸環(huán)節(jié)上的啟動(dòng)時(shí)間。c. 將那些不必在經(jīng)營瓶頸環(huán)節(jié)上的機(jī)器生產(chǎn)的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到非經(jīng)營瓶頸機(jī)器上進(jìn)行生產(chǎn)。d. 提高非經(jīng)營瓶頸環(huán)節(jié)上機(jī)器的運(yùn)作效率。4. 如果一種產(chǎn)品或者幾種產(chǎn)品的需求超過了該產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，經(jīng)理人首先采取以下哪一步驟？a. 花

3、錢來消除這個(gè)瓶頸問題。b. 集中精力識(shí)別限制生產(chǎn)的因素。c. 改變銷售拉動(dòng)型運(yùn)營。d. 應(yīng)用作業(yè)管理（ABM）來解決這個(gè)問題。5. 每一家公司都想編制兩套財(cái)務(wù)報(bào)表。常規(guī)的財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)該與另一套價(jià)值鏈分析的財(cái)務(wù)報(bào)表完全一致。顧客服務(wù)成本在兩套財(cái)務(wù)報(bào)表中如何處理？ 常規(guī)財(cái)務(wù)報(bào)表 價(jià)值鏈財(cái)務(wù)報(bào)表a. 可列入存貨的成本 產(chǎn)品成本b. 可列入存貨的成本 非產(chǎn)品成本c. 不可列入存貨的成本 產(chǎn)品成本d. 不可列入存貨的成本 非產(chǎn)品成本6. 下列選項(xiàng)中，哪一項(xiàng)所列出的功能正確地排列了價(jià)值鏈的順序？a. 研發(fā)，營銷，客戶服務(wù)。b. 生產(chǎn)，營銷，生產(chǎn)設(shè)計(jì)。c. 生產(chǎn)設(shè)計(jì)，配運(yùn)，營銷。d. 研發(fā)，客戶服務(wù)，配運(yùn)。7

4、. 思考以下的制造相關(guān)作業(yè)：I. 將木材家具最后組裝起來。II. 將完工產(chǎn)品移動(dòng)到成品倉庫。III. 為新生產(chǎn)的汽車噴漆。IV. 為新生產(chǎn)批次調(diào)整機(jī)器。V. 將殘次品返工以符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。 能夠被歸為增值作業(yè)的是：a. 只有II， III，IV，V。b. 只有I，IV， V。c. 只有I，III，V。d. 只有I ， III 。8. Retail Partner公司擁有8條折扣商店鏈，并準(zhǔn)備通過流程再造和更多應(yīng)用電子數(shù)據(jù)互換（EDI）來降低采購作業(yè)的成本。以下各項(xiàng)標(biāo)桿工具中，哪一項(xiàng)對這種情況有用？I. 比較采購成本和Retail Partner公司每條折扣商店鏈條中的實(shí)務(wù)，以辨認(rèn)出他們內(nèi)部“最佳

5、實(shí) 務(wù)”。II. Retail Partner公司與另一個(gè)零售商Discount City之間的實(shí)務(wù)比較，Discount City的做法經(jīng)常被評為“最佳實(shí)務(wù)”。III. Retail Partner與國際航空公司Capital Airways之間的實(shí)務(wù)比較，Capital Airways的做法還常被譽(yù)為“同類最佳”。IV. 零售交易協(xié)會(huì)的出版物關(guān)于成功電子數(shù)據(jù)互換應(yīng)用的深度分析。a. 只有II 和 IV。b. 只有I 和 II。c. 只有I和 IV。d. I， II，III和IV。C部分：公司理財(cái)9. 單一證券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的衡量是通過：a. 證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。b. 證券收益和市場收益的協(xié)方差

6、。c. 證券對投資組合風(fēng)險(xiǎn)的貢獻(xiàn)。d. 該證券收益和其他同類證券收益的標(biāo)準(zhǔn)差。10. 以下選項(xiàng)中，哪項(xiàng)對公司的值影響最小？a. 資產(chǎn)負(fù)債率（Debt-to-equity ratio）。b. 行業(yè)特征（Industry characteristics）。c. 經(jīng)營杠桿（Operating leverage）。d. 股息率（Payout ratio）。11. 如果Dexter Industries的值為1.0，那么它的a. 收益率將等于無風(fēng)險(xiǎn)利率。b. 價(jià)格相對穩(wěn)定。c. 預(yù)期收益將近似于整個(gè)市場收益。d. 波動(dòng)性小。12. 購買小麥期貨合約來防止小麥價(jià)格波動(dòng)造成損失應(yīng)該被歸為：a. 公允價(jià)值套期

7、保值（fair value hedge）b. 現(xiàn)金流套期保值（cash flow hedge）c. 外匯套期保值（foreign currency hedge）d. 掉期（swap）13. 以下各選項(xiàng)中哪一項(xiàng)是10年或者更長時(shí)間到期的債務(wù)工具？a. 債券（bond）b. 票據(jù)（note）c. 動(dòng)產(chǎn)抵押（chattel mortgage）d. 財(cái)務(wù)租賃（financial lease）14. 以下各選項(xiàng)中除了哪一項(xiàng)以外，都可以用來進(jìn)行優(yōu)先股的回購？a. 轉(zhuǎn)換（conversion）b. 贖回條款（call provision）c. 再融資（refunding）d. 償債基金（sinking fu

8、nd）15. 以下各選項(xiàng)中哪一項(xiàng)可以用來最好的描述普通股股權(quán)登記日？a. 支付股利之前的4個(gè)交易日。b. 華爾街日報(bào)上登載的52周股價(jià)高點(diǎn)。c. 被當(dāng)作股權(quán)確定日。d. 證券交易委員會(huì)（SEC）宣布招股說明書生效日。16. 以下各選項(xiàng)中除了哪一項(xiàng)以外，都是優(yōu)先股的特征？a. 當(dāng)公司要求時(shí)可贖回。b. 可轉(zhuǎn)換為普通股。c. 其股利對于發(fā)行者而言是可抵稅的。d. 它通常沒有投票權(quán)。17. 以下各選項(xiàng)中，哪一項(xiàng)對公司發(fā)行優(yōu)先股不利？a. 發(fā)放優(yōu)先股股利是公司的法律義務(wù)。b. 優(yōu)先股通常沒有到期日。c. 優(yōu)先股通常以高于債券銷售的收益。d. 多數(shù)的優(yōu)先股都由公司投資者持有。18. 一些債券契約的贖回條

9、款（call provision）允許a. 發(fā)行者有權(quán)利贖回債券。b. 債券持有人可不必追加成本地將債券轉(zhuǎn)換為普通股。c. 債券持有者可以通過支付一個(gè)贖回溢價(jià)提前贖回債券。d. 發(fā)行者支付一個(gè)溢價(jià)以防止債券持有者贖回債券。19. 在契約中所列出的保護(hù)性條款（protective clauses）被稱為a. 規(guī)定（provisions）b. 要求（requirements）c. 附錄（addenda）d. 契約條款（convenants）20. 以下各選項(xiàng)中，哪一項(xiàng)會(huì)導(dǎo)致公司在下一次進(jìn)行外部融資時(shí)發(fā)行債權(quán)而不是股權(quán)？a. 高盈虧平衡點(diǎn)b. 融資租賃的資產(chǎn)占很大比重c. 固定負(fù)擔(dān)率（EBITDA）

10、低d. 高有效稅率21. 一契約合同的某項(xiàng)要求表明，一個(gè)公司如果沒有優(yōu)先債權(quán)人（prior creditor）的批準(zhǔn)不能進(jìn)行主要資產(chǎn)買 賣，這種要求被稱為a. 保護(hù)性條款（protective covenant）b. 贖回條款（call provision）c. 認(rèn)股權(quán)證（warrant）d. 看跌期權(quán)（put option）22. Dorsy制造公司計(jì)劃根據(jù)某一契約發(fā)行抵押債券。以下各項(xiàng)規(guī)定或要求中，哪一項(xiàng)可能包含在該契約中？I. 出售財(cái)產(chǎn)之前必須得到托管人的允許。II. 保證財(cái)產(chǎn)處于良好的可運(yùn)行狀態(tài)。III. 確保廠房和設(shè)備處于某一最低水平。IV. 包含負(fù)面的質(zhì)押條款。a. 只有I 和 I

11、V b. 只有II和III c. 只有I， III，和 IV d. I， II，III 和IV23. 以下各選項(xiàng)中，哪一項(xiàng)用于描述債務(wù)工具是正確的？a. 未償長期債券票面利率和收益率會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)因素的變化而變化。b. 票面利率為9%一年就到期的25年期債券，比同一家公司發(fā)行的票面利率為9%一年就到期的10年期債券利率風(fēng)險(xiǎn)更高。c. 對于長期債券而言，在給定利率變化條件下，債券到期時(shí)間越長，價(jià)格敏感性越大。d. 還有一年就到期的債券比還有15年到期的債券有更高的利率風(fēng)險(xiǎn)。24. James Hemming是一家中西部機(jī)械零件制造商的CFO，他現(xiàn)在考慮分拆公司股票。該股票現(xiàn)在每股售價(jià)$80.00，每

12、股支付$1.00股利。如果分拆方式是一換二的話，那么Hemming先生預(yù)期分拆后的股價(jià)：a. 不管股利政策如何都是$40.00。b. 如果股利變?yōu)槊恳恍鹿蔀?0.45，將高于$40.00。c. 如果股利變?yōu)槊恳恍鹿蔀?0.55，將高于$40.00。d. 不管股利政策如何都低于$40.00。25. 股利的剩余理論（residual thoery）認(rèn)為，股利a. 是普通股市場價(jià)格穩(wěn)定的保障。b. 不具有價(jià)值相關(guān)性。c. 可以被預(yù)測到，除非對于現(xiàn)金股利有超額需求。d. 在滿足所有具有吸引力的投資機(jī)會(huì)之后，還能多余支付的部分。26. Mason公司在考慮4個(gè)供選擇的機(jī)會(huì)。要求的投資支出和期望的投資回報(bào)

13、率如下。項(xiàng)目 投資成本 IRR A $200,000 12.5 B $350,000 14.2 C $570,000 16.5 D $390,000 10.6這些投資都會(huì)通過40%的債權(quán)和60%的普通股股權(quán)進(jìn)行融資。內(nèi)部籌集的資金$1,000,000可以用作再投資。如果資本成本為11%，而Mason嚴(yán)格按照剩余股利政策的話，那么公司將支付多少股利？a. $120,000. b. $328,000. c. $430,000. d. $650,000.27. 在決定公告分紅的數(shù)量時(shí)，最重要的考慮因素是：a. 股東的預(yù)期。b. 對于留存收益的未來使用安排。c. 通貨膨脹對重置成本的影響。d. 對現(xiàn)金

14、的未來使用安排。28. Kalamazoo公司發(fā)行了其被批準(zhǔn)的50,000普通股中的25,000股。其中5,000股普通股已經(jīng)被回購，并且被列為庫存股票（treasury stock）。 Kalamazoo有10,000優(yōu)先股。如果其普通股被批準(zhǔn)發(fā)放每股$0.60股利，那么應(yīng)支付的所有普通股股利總和是多少？a. $12,000. b. $15,000. c. $21,000. d. $30,000.29. Frasier 產(chǎn)品公司以每年10%的速率增長，并且預(yù)期這種增長將持續(xù)，在下一年產(chǎn)生每股盈余$4.00。該公司的股利支付比率為35%，值為1.25。如果無風(fēng)險(xiǎn)利率為7%，市場收益率為15%，

15、那么Frasier公司普通股預(yù)期的當(dāng)前市場價(jià)值是？a. $14.00. b. $16.00. c. $20.00. d. $28.00.30. Cox公司按照每股$92的發(fā)行價(jià)格賣出了面值為$100的1,000股，利率為8%的優(yōu)先股。發(fā)行成本是每股$5。Cox按照40%的比率支付稅金。Cox公司的優(yōu)先股資本成本是多少？a. 8.00% b. 8.25%. c. 8.70%. d. 9.20%.31. Bull & Bear投資銀行正在與Clark公司管理層一起工作，以幫助公司IPO上市。Clark公司的一些財(cái)務(wù)信息如下： 長期負(fù)債（利率8%） $10,000,000普通股： 面值（每股$1）

16、3,000,000附加實(shí)繳資本 24,000,000留存收益 6,000,000資產(chǎn)總額 55,000,000凈收入 3,750,000股利（年度） 1,500,000如果Clark同行業(yè)的上市公司股票按12倍市盈率進(jìn)行交易，那么Clark的預(yù)計(jì)每股價(jià)值是多少？a. $9.00. b. $12.00. c. $15.00. d. $24.00.32. 摩根斯坦利投資銀行正在與Kell公司管理層一起工作，以幫助該公司IPO上市。Kell公司年末的主要財(cái)務(wù)信息如下： 長期負(fù)債（利率8%） $10,000,000普通股： 面值（每股$1） 3,000,000附加實(shí)繳資本 24,000,000留存收益

17、 6,000,000資產(chǎn)總額 55,000,000凈收入 3,750,000股利（年度） 1,500,000如果與Kell同行業(yè)的上市公司按照1.5倍的市值賬面價(jià)值比率進(jìn)行交易，那么，Kell的預(yù)計(jì)每股價(jià)值是多少？a. $13.50. b. $16.50. c. $21.50. d. $27.50.33. 以下各選項(xiàng)中，哪一項(xiàng)對公司債券利率風(fēng)險(xiǎn)的最佳計(jì)量？a. 持續(xù)時(shí)間（duration）。b. 到期收益率（yield to maturity）。c. 債券等級（bond rating）。d. 到期（maturity）。34. 在計(jì)算長期資金的個(gè)別成本時(shí)，如果證券發(fā)行成本忽略不計(jì)，那么適當(dāng)?shù)牧舸?/p>

18、收益成本等于a. 普通股成本。b. 優(yōu)先股成本。c. 公司的加權(quán)平均資本成本。d. 0，或者無成本。35. Hatch香腸公司在可預(yù)見的未來將以9%的年均速度增長。通常支付的股利是每股$3.00。新的普通股可以以每股$36發(fā)行。使用持續(xù)增長模型（constant growth model），留存收益資本成本大約是多少？a. 9.08%. b. 17.33%. c. 18.08% d. 19.88%.36. 如果單獨(dú)考慮，以下選項(xiàng)中，哪些選項(xiàng)會(huì)提高公司的資本成本？I. 公司降低運(yùn)營杠桿。II. 公司稅率增加。III. 公司支付唯一的未償債務(wù)。IV. 國庫券收益率（Treasury Bond yi

19、eld）增加。a. I 和 III b. II 和 IV c. III 和 IV d. I， III 和 IV37. 4家公司的資本結(jié)構(gòu)如下： 公司Sterling Cooper Warwick Pane短期負(fù)債 10% 10% 15% 10%長期負(fù)債 40% 35% 30% 30%優(yōu)先股 30% 30% 30% 30%普通股權(quán)益 20% 25% 25% 30%哪一家公司的杠桿最高？a. Sterling. b. Cooper. c. Warwick. d. Pane.38. Angela公司的資本結(jié)構(gòu)完全由長期負(fù)債和普通股權(quán)益構(gòu)成。每個(gè)構(gòu)成部分的資本成本如下： 長期負(fù)債 8%普通股權(quán)益 15

20、% Angela以40%的比率支付稅金。如果 Angela的加權(quán)平均資本成本為10.41%，那么下面哪一項(xiàng)是公司資本結(jié)構(gòu)中的長期負(fù)債的比重？a. 34%. b. 45%. c. 55%. d. 66%.39. OFC公司的管理層正在回顧公司的財(cái)務(wù)安排。當(dāng)前的籌資組合是：普通股$750,000，優(yōu)先股（面值$50）$200,000 ，債務(wù)$300,000。OFC現(xiàn)在為普通股每股支付現(xiàn)金股利$2。而普通股出售價(jià)格為$38，股利以每年10%的速率增長。 投資者的債務(wù)到期收益率為12%，優(yōu)先股支付的股利為9%，收益率為11%。發(fā)行任何新證券的發(fā)行成本為3%。OFC公司有留存收益用來滿足權(quán)益要求。公司的

21、有效所得稅率為40%?；谶@些信息，留存收益的資本成本為a. 9.5%. b. 14.2%. c. 15.8%. d. 16.0%.40. Stability 公司的一名會(huì)計(jì)師需要運(yùn)用以下信息計(jì)算公司的加權(quán)平均資本成本。 利率應(yīng)收賬款 $35,000,000 -0-長期負(fù)債 10,000,000 8%普通股 10,000,000 15%留存收益 5,000,000 18% Stability公司的加權(quán)平均資本成本為多少？a. 6.88%. b. 8.00%. c. 10.25%. d. 12.80%.41. Kielly 機(jī)械公司在籌劃一個(gè)成本為$100,000,000的擴(kuò)張項(xiàng)目。Kielly

22、想通過籌資來達(dá)到如下的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。 負(fù)債 .30優(yōu)先股 .24所有者權(quán)益 .46 Kielly去年對普通股股東的可用凈收入為$184,000,000，其中75%用以支付股利。公司的邊際稅率為40%。 其他的數(shù)據(jù)： 債務(wù)的稅前成本為11%。 優(yōu)先股的市場收益率為12%。 普通股的稅后成本為16%。Kielly的加權(quán)平均資本成本為多少？a. 12.22%. b. 13.00%. c. 13.54%. d. 14.00%.42. 以下是Albion公司的資產(chǎn)負(fù)債表的摘要： 長期負(fù)債（利率9% ) $30,000,000優(yōu)先股（100,000 股，股利 12% ） 10,000,000普通股（5,0

23、00,000流通股） 60,000,000 Albion的債券當(dāng)前的交易價(jià)為$1,083.34，到期收益率為8%。優(yōu)先股每股交易價(jià)格為$125。普通股每股售價(jià)為$16，Albion的財(cái)務(wù)人員估計(jì)公司的權(quán)益成本為17%。如果Albion的有效所得稅率為40%，那么該公司的資本成本為多少？a. 12.6%. b. 13.0%. c. 13.9%. d. 14.1%.43. Thomas公司的資本結(jié)構(gòu)為30%的長期負(fù)債，25%的優(yōu)先股和45%的普通股權(quán)益。每個(gè)項(xiàng)目的資本成本如下： 長期負(fù)債 8%優(yōu)先股 11%普通股權(quán)益 15%如果Thomas的稅率為40%，那么公司的稅后加權(quán)平均資本成本為多少？a.

24、 7.14%. b. 9.84%. c. 10.94%. d. 11.90%.44. 聯(lián)產(chǎn)品公司的邊際稅率為40% ，擬發(fā)行利率為8%、價(jià)值為$1,000,000優(yōu)先股來換回其利率為8%、價(jià)值為$1,000,000的流通債券。公司所有的負(fù)債和所有者權(quán)益總和為$10,000,000。此項(xiàng)交易對于公司的加權(quán)平均資本成本的影響是a. 無變化，因?yàn)樵诮灰走^程中的資本等值，且兩種工具的利率相同。b. 下降，因?yàn)閭鶆?wù)支付的部分可以抵減稅金。c. 下降，因?yàn)閮?yōu)先股不必每年支付股利，而債務(wù)必須每年支付利息。d. 上升，因?yàn)閭鶆?wù)利息可以抵減稅金。45. Fortune公司最近的財(cái)務(wù)報(bào)表摘要如下： 有價(jià)證券 $1

25、0,000應(yīng)收賬款 60,000存貨 25,000物料 5,000應(yīng)付賬款 40,000應(yīng)付短期負(fù)債 10,000應(yīng)計(jì)項(xiàng) 5,000 Fortune的凈運(yùn)營資本是多少？a. $35,000. b. $45,000. c. $50,000. d. $80,000.46. 一個(gè)公司用以下的模型來決定最優(yōu)平均現(xiàn)金余額（Q）。Q 2 T = 年現(xiàn)金支出每筆賣出證券的成本利率 以下哪個(gè)選項(xiàng)的增加會(huì)導(dǎo)致最優(yōu)現(xiàn)金余額的減少？a. 現(xiàn)金流出的不確定性b. 證券交易的成本c. 有價(jià)證券的收益d. 年度的現(xiàn)金需求47. 以下選項(xiàng)除了哪一項(xiàng)之外都是持有現(xiàn)金的原因？a. 預(yù)防性動(dòng)機(jī)b. 交易動(dòng)機(jī)c. 賺取利潤的動(dòng)機(jī)d

26、. 滿足未來需求的動(dòng)機(jī)48. 以下選項(xiàng)中，除了哪一項(xiàng)之外都可被公司用作管理現(xiàn)金支出的方法？a. 零余額帳戶b. 應(yīng)付項(xiàng)的集中c. 可控性支出帳戶d. 保險(xiǎn)箱收款系統(tǒng)（lock-box system）49. Rolling Stone是一家娛樂售票服務(wù)公司，現(xiàn)在在考慮下列加速公司現(xiàn)金流動(dòng)的方法： 保險(xiǎn)箱收款系統(tǒng)（lock-box system）。其成本是170家銀行每月每家花費(fèi)$25，而將每月節(jié)省利息$5,240。 匯票（drafts）。匯票可以用來支付票據(jù)退款，每個(gè)月有4,000退款，而每張匯票的成本為$2.00，這樣每個(gè)月可以節(jié)約利息$6,500。 銀行應(yīng)收未收票據(jù)（bank float）。

27、銀行應(yīng)收未收票據(jù)可以用作每月開出的$1,000,000支票。銀行將為這項(xiàng)服務(wù)計(jì)征收2%的費(fèi)用，但公司將因此額外獲得$22,000。 電子劃撥（elctronic transfer）。超過$25,000的項(xiàng)目都將通過電子劃撥，大概每月會(huì)完成700筆這種項(xiàng)目，每筆成本為$18，這樣每月會(huì)增加利息收入$14,000。Rolling Stone會(huì)采取哪些加速現(xiàn)金流動(dòng)的方法？a. 僅用保險(xiǎn)箱收款系統(tǒng)和電子劃撥。b. 僅用銀行應(yīng)收未收票據(jù)和電子劃撥。c. 僅用保險(xiǎn)箱收款系統(tǒng)，匯票和電子劃撥。d. 僅用保險(xiǎn)箱收款系統(tǒng)，銀行應(yīng)收未受票據(jù)和電子劃撥。50. JKL集團(tuán)要求其分支機(jī)構(gòu)每周劃撥現(xiàn)金余額到總賬戶。一次

28、專線劃撥將花費(fèi)$12，并且確保同一天 現(xiàn)金可用。一張存款轉(zhuǎn)移支票（DTC）花費(fèi)$1.50，并且使得資金在2天內(nèi)可用。 JKL的短期資金成 本平均為9%，按一年360天計(jì)算。那么劃撥的最低金額是多少時(shí)，專線劃撥成本比DTC成本低？a. $21,000. b. $24,000. c. $27,000. d. $42,000.51. Clauson公司使用的信用條款為1/15，n30（收到貨后15天內(nèi)付款折扣為1%，到期日為30天），本年度的 計(jì)劃總銷售為$2,000,000。信貸經(jīng)理估計(jì)40%的顧客會(huì)在第15天付款，40%的顧客在第30天付款，20%的 顧客會(huì)在第45天支付。假設(shè)均勻銷售一年360

29、天，那么預(yù)計(jì)超期的應(yīng)收賬款數(shù)額是多少？a. $50,000. b. $83,333. c. $116,676. d. $400,000.52. 以下選項(xiàng)中，除了哪一項(xiàng)外，可通過建立和維持零余額帳戶來減少？a. 管理現(xiàn)金的成本b. 未達(dá)支付的數(shù)額c. 超額的銀行存款d. 管理時(shí)間53. 各種金融工具中，哪一種對于公司財(cái)長來說用作臨時(shí)現(xiàn)金投資是最不合適的？a. 美國國庫券（Teasury Bill）b. 短期資金市場共同基金（money market mutual funds）c. 商業(yè)票據(jù)（commercial paper）d. 地方債券（municipal bonds）54. 以下選項(xiàng)中，哪一

30、項(xiàng)是美國國庫券的最好表述？a. 無票面利率，無利率風(fēng)險(xiǎn)，且按面值發(fā)行。b. 具有活躍的二級市場，1-24個(gè)月的到期時(shí)間，且每月支付利息。c. 具有活躍的二級市場，且收到的利息將從聯(lián)邦所得稅中扣除，且無利率風(fēng)險(xiǎn)。d. 無票面利率，無違約風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)得利息不受聯(lián)邦所得稅影響。55. Duoplan公司正在考慮最合適的短期融資方法。供應(yīng)商的交易信用條款 為2/30，n90（貨到30天內(nèi)付款折 扣2%，到期日為90天）。銀行的借款利率為12%。一個(gè)投資銀行家也表示愿意為Duoplan公司發(fā)行商業(yè)票 據(jù)。商業(yè)票據(jù)將按季度發(fā)行，總額為$9,100,000，而凈收益為$8,800,000。公司會(huì)選擇哪一種方式？

31、a. 交易折扣，因?yàn)樗沟觅Y金成本最低。b. 銀_行借款，因?yàn)樗沟觅Y金成本最低。c. 商業(yè)票據(jù)，因?yàn)樗沟觅Y金成本最低。d. 成本都差不多，決策只考慮哪個(gè)更便利。56. Northville產(chǎn)品公司將其信貸條款從n30（30天內(nèi)付款）更改為2/10，n30（10天內(nèi)付款折扣20%，到期日 為30天）。這種改變的最不可能產(chǎn)生的影響是a. 銷售增加b. 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期縮短c. 短期借款增加d. 未達(dá)銷售收入時(shí)間縮短57. Burke工業(yè)公司有一項(xiàng)正在與銀行協(xié)商的信貸計(jì)劃，該計(jì)劃使得Burke以9%的年利率最多向銀行借款$5,000,000，利息按月支付。但Burke必須為該額度下未使用的資金部分按

32、月支付0.25%的傭金給銀行。Burke在4月1日有$2,000,000的現(xiàn)金余額，在不違背這一信貸條約的條件下，在4月份有凈現(xiàn)金流入$2,000,000，5月份有凈現(xiàn)金流出$7,000,000，6月份有凈現(xiàn)金流入$4,000,000。 如果所有的現(xiàn)金流動(dòng)都發(fā) 生在月末，那么就該信貸計(jì)劃而言，第二季度Burke將支付給銀行多少錢？a. $47,700. b. $52,600. c. $60,200. d. $62,500.58. Snug-fit是一家保齡球手套制造商，現(xiàn)在在調(diào)查其信用政策實(shí)行的可能性。當(dāng)前公司使用的是貨到付款的支 付策略。在新的政策下，銷售會(huì)增加$80,000。公司的毛利率為

33、40%，估計(jì)新增銷售部分的壞賬損失率為6%。忽略資金成本，新銷售策略下的稅前銷售收益率為多少？a. 34.0%. b. 36.2%. c. 40.0%. d. 42.5%.59. 信貸經(jīng)理在考慮是否對一個(gè)新客戶交易授信，其考慮重點(diǎn)最有可能是a. 盈利能力比率b. 公司估值比率c. 增長比率d. 流動(dòng)性比率60. Foster 產(chǎn)品公司正在重新評估小型零售商的授信政策。現(xiàn)在有4個(gè)方案，評價(jià)結(jié)果如下： 方案 年收入 壞賬 收款成本 應(yīng)收賬款 存貨A $200,000 $ 1,000 $1,000 $20,000 $40,000 B 250,000 3,000 2,000 40,000 50,000

34、 C 300,000 6,000 5,000 60,000 60,000 D 350,000 12,000 8,000 80,000 70,000這些信息顯示，不同的年度費(fèi)用，諸如當(dāng)壞賬和回款成本是如何隨著銷售的變化而變化，都是不相同的。 應(yīng)收賬款和存貨的平均余額也可以預(yù)期。Foster的產(chǎn)品成本 是售價(jià)的80%，稅后資本成本為15%，F(xiàn)oster的有效所得稅稅率為30%。那么Foster的最優(yōu)計(jì)劃是？a. A方案b. B方案c. C方案d. D方案61. 電腦服務(wù)公司是一家銷售電腦硬件和軟件并提供相應(yīng)服務(wù)的公司。這家公司在考慮改變其信用政策。但是 這種變化不會(huì)對現(xiàn)有的客戶改變支付方式。為了證

35、明這種改變是否有益，公司提出新的信用條款，預(yù)期的 銷售增加額，預(yù)期的對銷售的邊際收益，預(yù)期的壞賬損失，以及對額外應(yīng)收項(xiàng)的投資和投資期限。是否需 要額外的信息公司才能夠判斷出新信用政策比原來的信用政策更好？需要什么信息？a. 現(xiàn)有的信用標(biāo)準(zhǔn)b. 新的信用標(biāo)準(zhǔn)c. 資金的機(jī)會(huì)成本d. 不需要額外的信息62. Harson公司現(xiàn)有的信用政策較保守，現(xiàn)在考慮三項(xiàng)其他的信用政策?，F(xiàn)有的信用政策（政策A）可以實(shí)現(xiàn) 每年$12,000,000的銷售收入。B和C政策可以產(chǎn)生更高的銷售收入、應(yīng)收賬款和存貨余額。以及更多的壞 賬和收款成本。 D政策比C政策有更長的支付期，但如果他們想要使用這種更長的支付期限則會(huì)收

36、取顧客 更高的利息。這些政策如下： 政策 (000) A B C D銷售 $12,000 $13,000 $14,000 $14,000平均應(yīng)收賬款 1,500 2,000 3,500 5,000平均存貨 2,000 2,300 2,500 2,500利息收入 0 0 0 500壞賬損失 100 125 300 400收款成本 100 125 250 350如果產(chǎn)品的直接成本是銷售額的80%，短期資金成本為10%。Harson的最優(yōu)政策是？a. 政策A. b. 政策 B. c. 政策 C. d. 政策 D.63. Locar公司去年的凈銷售額為$18,600,000（其中20%的是分期付款銷售

37、）。公司的平均應(yīng)收賬款余額為$1,380,000。信用條款為2/10，n30（ 10天內(nèi)付款折扣20%，按標(biāo)準(zhǔn)30天付款沒有折扣）。如果一年按360天計(jì)算，那么計(jì)算Locar去年的平均收款期為：a. 26.2天b. 26.7天c. 27.3天d. 33.4天64. Powell 集團(tuán)會(huì)與全國的客戶進(jìn)行交易，并且試圖以更有效地回收應(yīng)收賬款。一家較大的銀行負(fù)責(zé)為Powell開發(fā)和運(yùn)行一套保險(xiǎn)箱收款系統(tǒng)，每年花費(fèi)大概是$90,000。 Powell每天平均收到300張收據(jù)，每張平均 為$2,500。短期的利率成本為每年8%。如果按一年360天計(jì)算，那么平均回款時(shí)間降低多少才能保證使用 保險(xiǎn)箱收款系統(tǒng)

38、的成本最低？a. 0.67 天b. 1.20 天c. 1.25 天d. 1.50 天65. Atlantic配運(yùn)公司正在進(jìn)行擴(kuò)張，并且想要增加其存貨水平以滿足更加激進(jìn)的銷售策略。他們希望使用債務(wù) 來為擴(kuò)張融資。 Atlantic 現(xiàn)在的債務(wù)合同要求營運(yùn)資本比率至少應(yīng)該為1.2。流動(dòng)負(fù)債的平均成本為12%， 長期債務(wù)的成本是8%。以下是Atlantic 現(xiàn)在的資產(chǎn)負(fù)債表摘要： 流動(dòng)資產(chǎn) $200,000 流動(dòng)負(fù)債 $165,000固定資產(chǎn) 100,000 長期負(fù)債 100,000總資產(chǎn) $300,000 所有者權(quán)益 35,000總負(fù)債和 所有者權(quán)益 $300,000以下選項(xiàng)中，哪一項(xiàng)可以提供擴(kuò)張

39、存貨的資源并同時(shí)降低負(fù)債的總成本以滿足債務(wù)合同的需求？a. 將應(yīng)付賬款和存貨各增加$25,000。b. 將賬面價(jià)值為$20,000的固定資產(chǎn)變賣$25,000，用這個(gè)溢價(jià)來增加存貨。c. 借入短期資金$25,000，并買入$25,000存貨。d. 回收$25,000 的應(yīng)收賬款，并且用$10,000來購買存貨，用余額來減少短期負(fù)債。66. 以下選項(xiàng)中，除了哪一項(xiàng)以外都是存貨的持有成本？a. 倉儲(chǔ)成本b. 保險(xiǎn)c. 運(yùn)輸成本d. 機(jī)會(huì)成本67. Valley公司每年使用某種稀缺元素400磅，每磅的成本是$500 ，但供應(yīng)商提供一個(gè)批量折扣：如果訂單規(guī) 模在30-79磅之間可以享受2%的折扣，訂單

40、為80磅及以上可以享受6%的折扣。下達(dá)訂單的成本是$200。 運(yùn)輸成本為每磅原材料$100，并且不受折扣的影響。如果采購經(jīng)理下達(dá)8個(gè)50磅的訂單，那么下達(dá)訂單和 運(yùn)輸?shù)某杀荆ê劭蹞p失）為：a. $1,600. b. $4,100. c. $6,600. d. $12,100.68. Cedar Grove 公司的存貨盤點(diǎn)表明娛樂中心的成本數(shù)據(jù)為下： 發(fā)票價(jià)格 每單位$400.00運(yùn)輸及其保險(xiǎn) 每單位$20.00存貨保險(xiǎn) 每單位$15.00卸貨 每單$140.00訂貨成本 每單$10.00資本成本 25%對娛樂中心而言，總的存貨持有成本為多少？a. $105. b. $115. c. $120

41、. d. $420.69. Paint公司每年會(huì)使用48,000 加侖的油漆，每加侖價(jià)格$12。存貨持有成本為購買價(jià)格的20%。公司按照一 個(gè)固定比率使用存貨，從下訂單到交貨的時(shí)間（lead time）為3天，Paint公司擁有2,400加侖的油漆作為安 全儲(chǔ)備。如果公司每張訂單定2,000加侖的油漆，那么存貨持有成本為多少？a. $2,400. b. $5,280. c. $5,760. d. $8,160.70. James Smith是美國一家主要零售電器公司的新任庫存經(jīng)理。他正在開發(fā)一套存貨控制系統(tǒng)，并且知道自 己應(yīng)該建立安全的庫存水平。以下各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)中，除了哪一項(xiàng)以外，安全的庫存都能夠

42、抵抗？a. 顧客不能找到他們所需的商品，而選擇了競爭對手的商品。b. 制造商推遲運(yùn)輸貨物大概1個(gè)星期。c. 由于節(jié)假日，天氣，廣告和每周的消費(fèi)習(xí)慣等原因，每天的配運(yùn)情況具有很大的差異。d. 新的競爭對手可能會(huì)在公司的銷售范圍內(nèi)開店。71. Ferndale 配送公司正在對其最暢銷產(chǎn)品的安全庫存的存貨政策進(jìn)行評價(jià)。公司分析了4種安全庫存水平。 每個(gè)水平下的年度缺貨成本如下： 安全庫存 缺貨成本1,000 單位 $3,000 1,250 單位 2,000 1,500單位 1,000 2,000 單位 0如果該產(chǎn)品單位成本為$20，每年庫存費(fèi)用為4%，每年的短期資金成本為10%。最優(yōu)的安全庫存水平為

43、多 少？a. 1,000單位b. 1,250單位c. 1,500單位d. 2,000單位72. Carnes集團(tuán)使用經(jīng)濟(jì)訂購批量（EOQ）數(shù)學(xué)模型作為其存貨控制程序的一個(gè)部分。以下哪一個(gè)變量的增加 會(huì)導(dǎo)致EQQ的增加？a. 持有成本比率b. 每單位的采購成本c. 訂貨成本d. 安全庫存水平73. 在經(jīng)濟(jì)訂購批量（EOQ）數(shù)學(xué)模型中沒有明確考慮以下哪一個(gè)選項(xiàng)？a. 銷售水平b. 固定訂貨成本c. 運(yùn)輸成本d. 批量折扣74. 以下選項(xiàng)中，哪一項(xiàng)正確描述了經(jīng)濟(jì)訂購批量（EOQ）數(shù)學(xué)模型？a. EQQ模型可以計(jì)算出最低訂貨成本和最低的運(yùn)輸成本。b. 增加EQQ是防止缺貨的最好方法。c. EQQ模型假

44、設(shè)了每年以固定速度增加使用量。d. EQQ模型假設(shè)了訂單交付時(shí)間是連續(xù)的。75. Moss產(chǎn)品公司將應(yīng)用經(jīng)濟(jì)訂購批量（EOQ）數(shù)學(xué)模型作為其存貨管理的一個(gè)部分。以下哪一個(gè)變量的減 少將導(dǎo)致EQQ的增加？a. 年銷售量b. 每個(gè)訂單成本c. 安全庫存水平d. 持有成本76. 假設(shè)以下的存貨價(jià)值對于Louger 公司而言是恰當(dāng)?shù)摹?銷售 = 1,000 單位 持有成本 = 存貨價(jià)值的20%采購價(jià)格 = 每單位$10每個(gè)訂單成本 = $10那么，Louger 公司的經(jīng)濟(jì)訂購批量（EQQ）為多少？a. 45 單位b. 100單位c. 141單位d. 1,000單位77. 以下選項(xiàng)中，哪一項(xiàng)表明使得公司

45、風(fēng)險(xiǎn)水平最高的營運(yùn)資本融資策略是公司：a. 通過短期負(fù)債來獲得波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)b. 通過長期負(fù)債來獲得永久性的流動(dòng)資產(chǎn)c. 通過長期負(fù)債來獲得波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)d. 通過短期負(fù)債來獲得永久性的流動(dòng)資產(chǎn)78. Texas公司正在考慮購買一項(xiàng)投資的機(jī)會(huì)，數(shù)量和折扣如下： 條款 數(shù)量 折扣90 天$ 80,000 5% 180天 75,000 6% 270天 100,000 5% 360天 60,000 10%哪一選擇會(huì)使得Texas公司的年收益最高？a. 90天的投資b. 180天的投資c. 270天的投資d. 360天的投資79. 一個(gè)具有季節(jié)性銷售周期的制造商最有可能從商業(yè)銀行中得到以下哪一種類型的

46、貸款以便在旺季時(shí)擁有一 筆固定的額外資金？a. 交易性貸款（transaction loan）b. 保險(xiǎn)公司的定期貸款（insurance company term loan）c. 分期貸款（installment loan）d. 無保證的短期定期貸款（unsecured short-term term loan）80. James Wills是一家大型跨國企業(yè)的財(cái)長，需要借款$50,000,000來購買新的生產(chǎn)設(shè)備。Wills正在思考究竟 是直接借款還是上市籌措。以下對這兩種方式的描述中，除了哪一項(xiàng)以外都是正確的？a. 標(biāo)準(zhǔn)普爾或者穆迪的比率在公債定價(jià)中是很重要的。b. 私下債務(wù)一般發(fā)行給經(jīng)

47、驗(yàn)比較豐富的投資者，例如保險(xiǎn)公司。c. 公開債務(wù)可能有更高的利率，因?yàn)樗鲃?dòng)性較小。d. 公開債務(wù)必須在SEC注冊，這是一個(gè)浪費(fèi)時(shí)間和錢的過程。81. 以下的金融工具中，哪些是商業(yè)銀行可能會(huì)提供給其客戶的？I. 貼現(xiàn)票據(jù)（discounted notes）II. 定期貸款（term loans）III. 授信額度（lines of credit）IV. 自動(dòng)清償貸款（self-liquidating loans）a. I 和 II b. III和IV c. I， III和IV. d. I， II， III和 IV82. 今年6月30號，Mega銀行給Lang公司提供了一筆$20,000,000

48、的5年期定期貸款，其浮動(dòng)利率比國庫券高200個(gè)基點(diǎn)，利息按季度支付。貸款本金會(huì)在期限內(nèi)按季度分期償還。如果國庫券在本年剩下的時(shí)間內(nèi)的 預(yù)期收益為6%，那么在下半年Lang公司將支付Maga銀行多少錢？a. $1,800,000. b. $2,780,000. c. $2,800,000. d. $3,170,000.83. 考慮以下影響公司交易信用政策的因素：I. 滿生產(chǎn)負(fù)荷運(yùn)行II. 借款成本低III. 重復(fù)銷售的機(jī)會(huì)IV. 單位毛利低 以上的哪些因素預(yù)示著公司會(huì)放寬其信用政策？a. 只有I和 II b. 只有I， II 和III c. 只有II 和 III d. 只有III 和IV84.

49、Megatech公司是一家上市公司。該公司的財(cái)長正在分析第三季度的短期融資方式，平均來看，公司在7月 份需要$8,000,000資金，8月份需要$12,000,000 ，9月份需要$10,000,000。下列方式可供選擇：I. 在7月1號以年有效利率為7%發(fā)行足額的商業(yè)票據(jù)以能得到Magatech的$12,000,000。 任何暫時(shí)性的額外資金將被存進(jìn)Magatech在花旗銀行的投資帳戶中，并且按照年利率4%獲得利息收入。II. 利用花旗銀行的授信額度。這樣每月可以按照基準(zhǔn)利率清算貸出款項(xiàng)的利息，該基準(zhǔn) 利率在七月和八月為8%，而九月為8.5%。 基于以上信息，財(cái)長將采取以下的何種行動(dòng)？a.

50、發(fā)行商業(yè)票據(jù)，因?yàn)樗仁褂檬谛蓬~度少花費(fèi)了大概$35,000。b. 發(fā)行商業(yè)票據(jù)，因?yàn)樗仁褂檬谛蓬~度少花費(fèi)了大概$14,200。c. 使用授信額度，因?yàn)樗劝l(fā)行商業(yè)票據(jù)少花費(fèi)了大概$15,000。d. 使用授信額度，因?yàn)樗劝l(fā)行商業(yè)票據(jù)少花費(fèi)了大概$5,800。85. Global制造公司的借款成本為12%。公司的一個(gè)供應(yīng)商剛剛給出了新的采購條款。以前的條款規(guī)定使用貨 到付款，而新的條款為2/10， n45（10天內(nèi)付款折扣2%，到期日為45天）。Global公司應(yīng)該在前10天內(nèi) 付款嗎？a. 應(yīng)該，因?yàn)椴唤邮苌虡I(yè)折扣的成本高于借款成本。b. 不應(yīng)該，因?yàn)榻灰仔刨J的成本超過了借款成本。c.

51、不應(yīng)該，因?yàn)樨?fù)債的使用應(yīng)該盡量避免。d. 答案依賴于公司現(xiàn)在是否要借款。86. Dexter產(chǎn)品公司每月15號和30號會(huì)從主要供貨商那里收到價(jià)值$25,000 的商品。這些商品按照條款1/15，n45（15天內(nèi)付款折扣1%，到期日為45天）進(jìn)行交易。Dexter現(xiàn)在實(shí)行的是在規(guī)定的期限之內(nèi)支付款項(xiàng)，沒有使用折扣優(yōu)惠。一家當(dāng)?shù)劂y行曾經(jīng)想以利率6%借款給Dexter公司。那么，如果Dexter公司從銀行借款，并且使用這些資金來利用折扣條款，那么Dexter每年將從中獲得凈節(jié)余為多少？a. $525. b. $1,050. c. $1,575. d. $2,250.87. Dudley公司的供應(yīng)商的

52、交易條款為2/10，n45（10天內(nèi)付款折扣2%，到期日為45天）。如果Dudley放棄使 用現(xiàn)金折扣而是在到期日后5天才支付給供應(yīng)商款項(xiàng)，那么年利率成本（一年360天）為多少？a. 18.0%. b. 18.4%. c. 21.0%. d. 24.5%.88. 一家公司所接受的支付條款為3/10，n90（10天內(nèi)付款折扣3%，到期日為90天）.公司放棄了折扣，并且在到期日才付款。如果一年360天，復(fù)利影響忽略不計(jì)，那么有效的年利率成本為多少？a. 12.0%. b. 12.4%. c. 13.5%. d. 13.9%.89. Lang國家銀行為一商業(yè)客戶提供一筆一年期的貸款。使用的工具為貼現(xiàn)

53、票據(jù)，名義利率為12%。那么對于借款者的有效利率為多少？a. 10.71%. b. 12.00%. c. 13.20%. d. 13.64%.90. Gates公司從商業(yè)銀行那里獲得了一筆一年期的貸款。使用的工具為貼現(xiàn)票據(jù)，固定利率為9%。如果Gates公司需要$300,000用于經(jīng)營活動(dòng)，那么，該票據(jù)面值應(yīng)該為？a. $275,229. b. $327,000. c. $327,154. d. $329,670.91. Keller產(chǎn)品公司在明年需要追加$150,000資金以滿足需求的增加。一家商業(yè)銀行按8%名義利率為Keller公司提供了一項(xiàng)一年期的貸款，該貸款需要15%的補(bǔ)償性存款余額（

54、compensating balance）。 假設(shè)Keller公司在借款過程中要滿足補(bǔ)償性存款余額的限制，那么，Keller公司需要借多少錢？a. $130,435. b. $172,500. c. $176,471. d. $194,805.92. 如果規(guī)定固定利率為10%，有效利率為10.31%，那么$100,000,000為期一年的貸款需要補(bǔ)償性余額的數(shù)額 是多少？a. $310,000 b. $3,000,000 c. $3,100,000 d. 給出的信息不充分93. 如果$100,000一年期的貸款的固定利率7%，并且需要20%補(bǔ)償性存款額，那么有效年利率為：a. 7.0%. b.