2017年生鮮超市盒馬鮮生運(yùn)營模式分析報(bào)告(20210131235930)

1、2017年生鮮超市盒馬鮮生運(yùn)營模式分析報(bào)告（此文檔為word格式，可任意修改編輯?。?017年1月i正文目錄一、新零售之“生鮮運(yùn)營的三大模式” 4二、盒馬鮮生：線下生鮮超市和線上電商的結(jié)合 52.1 業(yè)務(wù)模式：“電商+線下超市、餐飲”的結(jié)合體 52.2 商品定位中高端，生鮮占比20%以上 102.3 新技術(shù)運(yùn)用提升運(yùn)營效率 112.4 單店業(yè)績及成本估算 15三、易果生鮮：生鮮電商龍頭 193.1 業(yè)務(wù)模式：專注生鮮電商十余年 193.2 融資情況 203.3 入股聯(lián)華超市，共享供應(yīng)鏈和物流體系 20四、百果園：專注小而美的社區(qū)生鮮店 214.1 水果全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè) 224.2 融資情況 244

2、.3 并購果多美和一米鮮，線上線下雙向整合 244.4 核心優(yōu)勢：水果分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)化貫穿全產(chǎn)業(yè)鏈 25五、結(jié)論及投資建議 25風(fēng)險(xiǎn)提示 27圖目錄1：盒馬配送范圍覆蓋上海市中環(huán)內(nèi)80%以上 62：盒馬鮮生金橋門店零售區(qū)域 73：盒馬鮮生金橋門店部分餐飲區(qū)域 94：餐飲自助服務(wù)區(qū) 95：幾家主流生鮮app 同類產(chǎn)品比價(jià)，盒馬具備一定價(jià)格優(yōu)勢 116：自動(dòng)化配送流程 127：店內(nèi)傳送帶起點(diǎn) 13圖 8： FDA 13圖 9：電子價(jià)簽 14圖 10：盒馬鮮生金橋店收入費(fèi)用測算 18圖 11：盒馬鮮生純電商模式費(fèi)用測算 19圖 12：聯(lián)華超市網(wǎng)點(diǎn)分布 21圖 13：百果園損耗率低于行業(yè)平均 23圖 14：

3、生鮮行業(yè)通過“采購、倉儲(chǔ)物流、終端訂單”共享降低成本 26圖 15：永輝工坊系列為盒馬鮮生商業(yè)模式的子集 27表目錄表 1：生鮮運(yùn)營的三類模式代表：盒馬線上、易果生鮮、百果園 5表 2：金橋店線上線下收入測算及成本結(jié)構(gòu)分析：按照 28 天（ 4 周）計(jì)算 17表 3：易果生鮮三大板塊業(yè)務(wù) 19表 4：易果生鮮融資情況 20表 5：百果園發(fā)展歷程 22表 6：創(chuàng)始人旗下多家分公司 2228一、新零售之“生鮮運(yùn)營的三大模式”關(guān)于新零售，我們認(rèn)為核心的落腳點(diǎn)是通過新的技術(shù)手段去實(shí)現(xiàn)商品（控貨） 、交付方式（渠道） 、用戶體驗(yàn)的改造，更高效、更友好的完成消費(fèi)流程。傳統(tǒng)公司受制于體制、團(tuán)隊(duì)、模式、理念、

4、客群的限制，想要實(shí)現(xiàn)突破難度較大，線下商業(yè)新物種的培育更大可能來自互聯(lián)網(wǎng)巨頭。本文的亮點(diǎn)在于： （ 1） 對(duì)盒馬鮮生首店進(jìn)行了草根調(diào)研， 并詳細(xì)分析了門店的多維度數(shù)據(jù)； （ 2）分析其商業(yè)模式的合理性。盒馬采用“線上外賣+線下門店”的經(jīng)營模式，門店承載的功能較傳統(tǒng)零售門店進(jìn)一步增加，集“生鮮超市+餐飲體驗(yàn)+線上業(yè)務(wù)倉儲(chǔ)配送”為一體。傳統(tǒng)超市的動(dòng)線設(shè)計(jì)就是為了增加顧客門店停留時(shí)間，接觸更多的商品，相應(yīng)的O2OS內(nèi)分揀效率就非常低，這也是京東到家與線下超市合作進(jìn)展較慢的原因。 盒馬鮮生在動(dòng)線設(shè)計(jì)理念上與傳統(tǒng)超市就存在較大差異，店內(nèi)四通明亮：（ 1） 一是盒馬為真正意義上的全渠道超市， 每件商品都有

5、電子標(biāo)簽， 可通過 app掃碼獲取商品信息并在線上下單， 無需在線下設(shè)計(jì)復(fù)雜動(dòng)線。 （ 2） 二是店內(nèi)分揀更加高效方便。公司通過電子標(biāo)簽、自動(dòng)化合流區(qū)等新技術(shù)解決了全渠道信息獲取及店內(nèi)分揀難題。在盒馬鮮生取得一定成功后，永輝也推出盒牛工坊、鮭魚工坊、麥子工坊等“工坊”食材體驗(yàn)店系列， “工坊”系列借助永輝門店和供應(yīng)鏈，屬于內(nèi)部合伙人制度，財(cái)務(wù)上仍需獨(dú)立核算，也是其“生鮮超市+餐飲體驗(yàn)”模式的嘗試，自營餐飲品牌的發(fā)展也符合新零售特征之一： 控貨。 從模式上來看， 永輝工坊系列是盒馬的子集，尚缺基于門店配送的電商環(huán)節(jié)?；氐缴r運(yùn)營， 目前主要的模式有三類： （ 1） 線上線下結(jié)合的代表公司有盒馬鮮

6、生； （ 2）線上運(yùn)營為主的代表公司有易果生鮮； （ 3）線下社區(qū)店為主的代表公司有百果園。表1:生鮮運(yùn)營的三類模式代表：盒馬線上、易果生鮮、百果園拿馬鮮生易某生鮮百果園朦式緘上+線下找上中卜費(fèi)+我下門店，門店集合 了展示，好技，鈔楮.分堀等處 能線上為主埋下為主終玳線上盒馬app.線下9家門店.官同、app、天瑞健市生鮮專區(qū)1700家門店單點(diǎn)面積3000-5000 F30平投資方阿里巴巴阿里、KKR天困資本供戚鏈?zhǔn)圪u著103不國案超過30。多 種商品，其中的%是食品， 產(chǎn)品占到20發(fā).朱來可幄發(fā)展到 30%.分為肉類.水產(chǎn).水果素 材.南北干優(yōu)“求而油糧.燃 培.跳食，燒烤以及日式料理等 作

7、區(qū)水果、熊栗,水產(chǎn)、肉奘.禽蛋、 食品飲料、甜點(diǎn)、酒類、禮品禮券 8大品類共320。科產(chǎn)品以“常溫、 冰弊.洋弊，活群"4件形式，全行 全性運(yùn)輸.全年無休鮮活配送.(1)投赍的種般塞地，目前在全 國有8個(gè)基地；(2)百果園假研 發(fā)、農(nóng)場按照要求做OEM (IX, X).全部包銷；13,按照百我 困的采購標(biāo)點(diǎn)到攜頭采購：(4) 跟饌應(yīng)商和W曷商訂灼；(5)認(rèn) 批發(fā)市場哀購.目前.主要盍啊方式為摩產(chǎn)地投 資，表產(chǎn)代工.彈頭象啊，三個(gè) 編道合計(jì)來鞫量占比90%.是基區(qū)域一線成市攝釜達(dá)367個(gè)城市.全國SKU3000 羅個(gè) SKU4000 多力 SKU每家門店大微侔持在70小左右的SKU,全

8、年SKU達(dá)到理1。多小配送速度5公里范圍內(nèi)，半小時(shí)送達(dá)次甘達(dá)為主訂算 (2016 年6 月)用均蝮上訂單每無短4M0單， 衛(wèi)京烏蟬生的版上仃單數(shù)已超:過MT日均訂單蠅5萬單，計(jì)劃2。伯年 日均GMV 1000萬15年箱售熊30億客單橋7。元150-200 >t40-50 元二、盒馬鮮生：線下生鮮超市和線上電商的結(jié)合1.1 業(yè)務(wù)模式：“電商+線下超市、餐飲”的結(jié)合體盒馬鮮生以實(shí)體店為核心，采用“線上電商 +線下門店”的經(jīng)營模式，門店承載 的功能較傳統(tǒng)零售進(jìn)一步增加，集“生鮮超市+餐飲體驗(yàn)+線上業(yè)務(wù)倉儲(chǔ)”三大功 能為一體，該模式做了兩個(gè)維度的創(chuàng)新：第一，生鮮超市零售與餐飲的結(jié)合。所購生鮮可在

9、餐飲區(qū)直接加工，提升生鮮轉(zhuǎn)化率的同時(shí)帶動(dòng)線下客流增長；第二，線上訂單通過門店的自動(dòng)化物流體系實(shí)現(xiàn)配送。該模式的難點(diǎn)在于店內(nèi)分揀，這一環(huán)節(jié)盒馬鮮生通過電子標(biāo)簽、自動(dòng)化合流區(qū)等新技術(shù)實(shí)現(xiàn)效率提升。由于電商業(yè)務(wù)共享了線下門店倉儲(chǔ)配送體系， 倉儲(chǔ)成本更低，且通過門店配送周 邊客戶的時(shí)效性也更強(qiáng)。經(jīng)營特征上實(shí)現(xiàn)了控貨和數(shù)據(jù)獲取(僅支持支付寶支付)，采用了新技術(shù)提升效率，屬于典型的新零售公司。從測算結(jié)果來看盒馬鮮生的金橋店平效達(dá)到5 萬/平/年(為普通超市的4-5倍)，開店一年基本能實(shí)現(xiàn)盈利，且門店仍在持續(xù)擴(kuò)張，其在一線城市的競爭力不容小覷。(1)線上業(yè)務(wù)：“餐飲外賣和生鮮配送”線上業(yè)務(wù)端口為盒馬APP

10、APP中分為盒馬外賣與盒馬鮮生兩個(gè)模塊。盒馬外賣 主打?qū)I(yè)餐飲外賣，盒馬鮮生主打生鮮配送。盒馬外賣：區(qū)別于傳統(tǒng)外賣形態(tài)，盒馬外賣定位專業(yè)外賣服務(wù)，不提供堂食。盒 馬外賣目前在上海共有陸家嘴、人民廣場等 10家廚房，在北京三里屯等已有 4 家廚房，立足于各大CBD目標(biāo)客戶為白領(lǐng)階層。據(jù)盒馬外賣 CEOHS,單 個(gè)廚房硬件投入在500萬左右，一般需要23個(gè)月建設(shè)，客單價(jià)3540元。盒馬鮮生：主營生鮮、食品配送，基于門店發(fā)貨。線上訂單配送范圍為體驗(yàn) 店周圍五公里內(nèi)，配送時(shí)間為 8: 30-21: 00。盒馬鮮生通過電子價(jià)簽等新技術(shù) 手段，可以保證線上與線下同品同價(jià)，通過門店自動(dòng)化物流設(shè)備保證門店分揀

11、效 率，最終保證顧客通過 APP下單后5公里內(nèi)30分鐘送達(dá)。圖1:盒馬配送范圍覆蓋上海市中環(huán)內(nèi) 80犯上盒馬鮮生配送范圍史海虹排 國際機(jī)場盒馬外賣配送范圍(2)線下業(yè)務(wù)：“生鮮超市和餐飲體驗(yàn)”截止2016年底，盒馬鮮生在上海共有金橋店、大寧店、虹橋店、八佰伴店、寶地店、楊高南路店、KiNG88店共7家線下體驗(yàn)店，并在持續(xù)擴(kuò)張中。2017年 1月寧波店在東岸里廣場開業(yè)，3月北京店將在華堂商場十里堡店開業(yè)。其中，去年12月12日開業(yè)的上海八佰伴店以及即將開業(yè)的盒馬鮮生北京首店是 以盒馬集市的形式面世。盒馬集市被定義為“盒馬鮮生基本定型的2.0版”，與盒馬鮮生最大區(qū)別在于門店面積擴(kuò)大， 進(jìn)一步提高了

12、餐飲的經(jīng)營面積，發(fā)揮超市 與餐飲的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。為進(jìn)一步了解盒馬鮮生的商業(yè)模式及業(yè)績，我們實(shí)地調(diào)研了盒馬鮮生位于上 海金橋國際商業(yè)廣場1座B1層（張揚(yáng)路3611號(hào)）的全國首店。門店面積分布上海金橋首店面積共 4500平，其中零售區(qū)域約 1200-1400平米，餐飲體驗(yàn)區(qū) 400-500平米（公共就餐區(qū)和曦牛餐廳各 200-250平米左右，不包括后廚），配 送合流區(qū)300平米，據(jù)店員所述倉儲(chǔ)面積與零售面積相近。圖2:盒馬鮮生金橋門店零售區(qū)域零售+餐飲，提升客流及顧客體驗(yàn)盒馬鮮生在超市內(nèi)引入餐飲區(qū)域的模式，一方面為顧客提供了就餐方便，同時(shí)延長了顧客在店內(nèi)的停留時(shí)間，增強(qiáng)顧客粘性。另一方面，餐飲的高毛利

13、率也 可改善盒馬鮮生零售的盈利結(jié)構(gòu)。目前“超市+餐飲”主要有三種合作模式：其一，以店中店形式對(duì)餐飲企業(yè)進(jìn)行招租，以彌補(bǔ)實(shí)體店體驗(yàn)性不足；其二， 與成熟餐飲品牌互相持股， 按投資占比獲得利潤分成， 或?qū)⒅醒霃N房外包，選擇合適餐飲企業(yè)為門店配送半成品；其三， “零售企業(yè)控股+合伙人運(yùn)營” 的品牌孵化模式， 將餐飲業(yè)態(tài)塑造為企業(yè)的獨(dú)特競爭力。 永輝超市孵化工坊系列即第三種模式， 充分利用了其規(guī)模及供應(yīng)鏈資源優(yōu)勢。通過對(duì)上海金橋店的調(diào)研了解到，金橋店餐飲區(qū)仍以自營為主，包括牛排、刺身、燒烤、熟食、水吧等。同時(shí)外包給兩家餐飲，包括河豚小匠及曦牛海鮮餐廳， 屬上述第一種合作模式。 其中河豚小匠與其他自營餐

14、飲共用就餐區(qū)域， 可容納約 30 人同時(shí)用餐，超市外的水吧可容納約 60 人。曦牛餐廳擁有獨(dú)立就餐區(qū)，須結(jié)賬后進(jìn)入，目前因內(nèi)部裝修暫停營業(yè)。生鮮產(chǎn)品作為盒馬生鮮的主打，自然也配備了海鮮代加工服務(wù)，方便消費(fèi)者在店內(nèi)享用最新鮮的美食， 同時(shí)也提升了轉(zhuǎn)化率， 具體制作流程為： 在海鮮檔口選好海鮮， 稱重付款， 憑小票和實(shí)物至燒烤吧， 燒烤吧確認(rèn)小票收取加工費(fèi)后廚房加工，顧客領(lǐng)取叫號(hào)器，叫餐后憑小票取餐。金橋店內(nèi)可加工 品類為扇貝、生蠔、龍蝦、長腳蟹、帝王蟹、大閘蟹。加工按質(zhì)量收費(fèi)（例如粉絲蒜蓉烤為 15 元/500 克） 。圖3:盒馬鮮生金橋門店部分餐飲區(qū)域圖4:餐飲自助服務(wù)區(qū)僅使用支付寶結(jié)賬：掌控

15、線下消費(fèi)數(shù)據(jù)盒馬鮮生不接受現(xiàn)金付款，只接受支付寶結(jié)賬。消費(fèi)者到店消費(fèi)時(shí)，服務(wù)員會(huì)指導(dǎo)首次消費(fèi)者安裝盒馬 APP注冊(cè)成為其會(huì)員，最后通過 APP或支付寶完成 付款。支付寶統(tǒng)一付款為盒馬鮮生創(chuàng)造了掌握線下消費(fèi)數(shù)據(jù)以及線下向線上引流 的機(jī)會(huì)：( 1)掌控線下數(shù)據(jù)：傳統(tǒng)零售過程中，顧客通過現(xiàn)金結(jié)賬購買，其消費(fèi)偏行、交易行為等難以形成大數(shù)據(jù)供零售商分析。而通過盒馬APP或支付寶結(jié)賬，用戶的每一項(xiàng)購買行為都會(huì)與賬號(hào)關(guān)聯(lián)， 同時(shí)支付寶付款也可以形成廣告、 營銷 價(jià)值。(2)全渠道營銷機(jī)會(huì)：支付寶支付可以讓每位到店顧客下載盒馬APP并成為其會(huì)員，方便公司打造全渠道的消費(fèi)體驗(yàn)。1.2 商品定位中高端，生鮮占比2

16、0%以上(1) SKU布：生鮮占比20%未來將進(jìn)一步提升盒馬鮮生售賣 103 個(gè)國家超過3000 多種商品，其中80是食品，生鮮產(chǎn)品占到20，未來將提升到30。店內(nèi)零售區(qū)域主要分為肉類、水產(chǎn)、蔬果、南北干貨，米面油糧、休閑食品、煙酒、飲料、烘培、冷藏冷凍、熟食、燒烤以及日式料理等各區(qū)。2016 年，盒馬鮮生與上海光明達(dá)成合作，光明食品集團(tuán)的乳制品，肉制品、有機(jī)米、海獅油、農(nóng)場蔬菜水果、意大利橄欖油、英國維多麥等國際國內(nèi)品牌食品也逐步加入盒馬鮮生線上線下銷售平臺(tái)，進(jìn)一步擴(kuò)充SKU。( 2)價(jià)格定位中高端據(jù)現(xiàn)場觀察，店內(nèi)生鮮產(chǎn)品偏中高檔，包括進(jìn)口澳洲龍蝦、波士頓龍蝦、帝王蟹等。相比相同新鮮度和品質(zhì)

17、的生鮮，主打生鮮O2O勺盒馬鮮生仍具一定價(jià)格優(yōu)勢。我們調(diào)研時(shí)正逢“盒馬年味”年貨促銷活動(dòng)，除了全場“滿300 送 100，滿 500 送 200”的優(yōu)惠，還有許多食品酒水類進(jìn)行組合降價(jià)。圖5:幾家主流生鮮app同類產(chǎn)品比價(jià)，盒馬具備一定價(jià)格優(yōu)勢叁馬鮮生京東生鮮曲果生群眼豐優(yōu)逸活帝王長9卬息400-500 t加拿大過口12dl63 只 40Ck600A. 加索夫過口1鈍，只400-50015產(chǎn)49骯115M比津洲進(jìn)口55。磔口總話口口點(diǎn)澳洲設(shè)口21肛'5 口口更娥茅斯選日322元 £50口 苒他與斯進(jìn)口350元15OQ史 用*地和祖口250-300/5004.冷媒對(duì)杭斯加逋口1

18、粉心50。名冷凍.都到產(chǎn)138吃，附179氐(g1.3 新技術(shù)運(yùn)用提升運(yùn)營效率(1)自動(dòng)化分揀及智能物流金橋店共有30人負(fù)責(zé)揀貨，部分在零售區(qū)域，另一部分在倉儲(chǔ)區(qū)域。根據(jù)實(shí)地觀察，零售區(qū)域同時(shí)進(jìn)行揀貨人員大致為 10人。線上訂單會(huì)發(fā)送至揀貨員的移 動(dòng)手持終端(PDA,揀貨員攜帶盒馬鮮生購物袋在店內(nèi)找到相應(yīng)商品，用 PDA 掃碼之后裝袋，將打包好的購物袋掛上傳送帶，由此傳輸?shù)胶狭鲄^(qū)進(jìn)行配送。為了完成線上訂單“五公里范圍，半小時(shí)送達(dá)”的承諾，據(jù)悉盒馬鮮生從接單到裝箱開始配送僅需10分鐘左右。為此，盒馬鮮生門店內(nèi)采用了全自動(dòng)物流模式， 從前端體驗(yàn)店揀貨到后庫裝箱，都由物流帶傳送。線上訂單具體配送流程

19、為：系統(tǒng)接收到線上訂單后，揀貨員根據(jù)移動(dòng)手持終端(PDA顯示訂單，前往零售區(qū)或倉儲(chǔ)區(qū)揀貨，放入專用揀貨袋，將揀貨袋放 至傳送起點(diǎn)，通過自動(dòng)傳輸系統(tǒng)把商品傳送到后臺(tái) 300多平方米的合流區(qū)，后臺(tái) 將揀貨袋裝入專用的配送箱，用垂直升降系統(tǒng)送到一樓出貨。圖6:自動(dòng)化配送流程段客精確規(guī)劃配送 路線，按時(shí)送 至顧客手中顧客通過盒馬APP下單酉速員不菖等蔭足用戶需 求的（代b 口工 等）由客服及 時(shí)反饋數(shù)據(jù)后臺(tái)打包裝箱根據(jù)FDA訂單信息高效揀貨根據(jù)訂單所選商品、 時(shí)間要求、用戶地 理位置等批量向揀 貨員手中的FDA分 配訂單合流區(qū)揀貨員移動(dòng)手持終端FDA±共有收貨、退貨、上架、盤點(diǎn)、移庫、打包、

20、復(fù)核等多項(xiàng)功 能，涵蓋了從存貨管理、揀貨到配送的方方面面。接到訂單后，F(xiàn)DA會(huì)顯示訂單中每一個(gè)物品的貨位、名稱、編號(hào)、應(yīng)揀數(shù)量、待揀數(shù)量等信息。揀貨員接到訂 單后提取揀貨袋，首先用FDA掃描揀貨袋上的編號(hào)，確保訂單的在后續(xù)配送中可 追蹤。每找到一個(gè)商品后，揀貨員用FDA掃描商品條形碼，完成單個(gè)商品的揀貨。圖7：店內(nèi)傳送帶起點(diǎn)圖 8: FDA在實(shí)地調(diào)研中，門店零售區(qū)域共有四個(gè)傳送帶起點(diǎn)，三個(gè)傳送起點(diǎn)靠墻用透明玻璃隔開，每個(gè)占地面積在3-4平米左右，另一個(gè)設(shè)置在水產(chǎn)區(qū)中央，四條傳 送帶從起點(diǎn)至進(jìn)入后臺(tái)平均約 50米長。揀貨袋分為兩種，一種是灰色印有盒馬 10go的普通布袋，另一種是黑色內(nèi)含錫箔紙的

21、保溫、保濕布袋，以保證生鮮在 配送過程中保持新鮮。為了驗(yàn)證10分鐘完成揀貨裝箱的可行性，我們特地觀察 了店內(nèi)揀貨員的配送效率。揀貨員平均每單揀貨時(shí)間為56秒，最快一單僅用時(shí)20秒，配好的商品從掛上傳 送帶起點(diǎn)至后方合流區(qū)需2-3分鐘，在零售區(qū)域總耗時(shí)約4分鐘。總體來說揀貨 員對(duì)商品位置比較熟悉，揀貨速度非?？?。(2)電子標(biāo)簽實(shí)現(xiàn)后臺(tái)實(shí)時(shí)改價(jià)，掃碼加入 app購物車金橋店內(nèi)幾乎所有商品都已使用電子價(jià)簽，電子價(jià)簽的畫質(zhì)看起來像迷你版Kindle ,主要提供了品名、價(jià)格、單位、規(guī)格、等級(jí)、產(chǎn)地等傳統(tǒng)紙質(zhì)價(jià)簽提供 的商品信息及對(duì)應(yīng)條形碼，還可以通過app掃碼了解產(chǎn)品信息并加入移動(dòng)端購物 車。圖9:電子

22、價(jià)簽電子價(jià)簽主要應(yīng)用于消費(fèi)品、零售、倉儲(chǔ)物流等領(lǐng)域，主要功能為價(jià)格管理與高效陳列等。盒馬鮮生使用的電子價(jià)簽由侯世國于2011年創(chuàng)立的漢朔科技提供。據(jù)悉，漢朔科技在僅成立一年多時(shí)，其技術(shù)水平已達(dá)到僅用時(shí)23秒更新1000 個(gè)電子價(jià)簽，比作為行業(yè)領(lǐng)軍者的歐洲企業(yè) pricer縮短35秒。盒馬鮮生主打水產(chǎn)、蔬菜、瓜果等生鮮產(chǎn)品，生鮮是一個(gè)價(jià)格變動(dòng)相對(duì)頻繁的品類。使用電子價(jià)簽之后，店員只需在后臺(tái)更新價(jià)格，便能完成盒馬AP可口實(shí) 體店內(nèi)商品的同時(shí)變價(jià)。電子價(jià)簽的運(yùn)用幾乎完全解決了紙質(zhì)價(jià)簽變價(jià)過程中速 度不及時(shí)、浪費(fèi)人力和紙張的問題。然而，電子價(jià)簽的價(jià)值卻遠(yuǎn)不止變價(jià)功能。就庫存管理來說，據(jù)金橋店員工稱，目

23、前揀貨員仍憑借自身記憶力對(duì) PDA±的訂 單進(jìn)行快速揀貨。通過實(shí)地觀察發(fā)現(xiàn)，盡管揀貨員的平均速度已非?？?， 仍會(huì)出現(xiàn)因找不到某一商品而大幅拉長揀貨時(shí)間的情況， 也出現(xiàn)過揀貨員在同一訂單揀貨過程中反復(fù)跑動(dòng)。未來通過技術(shù)改造實(shí)現(xiàn)以下功能會(huì)進(jìn)一步提升分揀效率： （ 1） 待揀商品在電子價(jià)簽作相應(yīng)提示；（ 2） 接到訂單后通過后臺(tái)數(shù)據(jù)自動(dòng)生成不走回頭路的智能揀貨路線。從顧客消費(fèi)體驗(yàn)來說，電子標(biāo)簽也有較大價(jià)值： （ 1 ）顧客能通過盒馬 APP掃描條形碼， 快速獲取更詳細(xì)的商品信息、 線上評(píng)價(jià)等數(shù)據(jù)， 幫助其更好的做出消費(fèi)決策，提升購物體驗(yàn)，增強(qiáng)顧客黏度。（2）通過APPi己錄線下顧客掃碼的商

24、品種類、頻率，并比對(duì)最后的購買行為等，亦可產(chǎn)生大量用戶的行為數(shù)據(jù)，供盒馬鮮生分析顧客消費(fèi)習(xí)慣和偏好，從而提升商品選貨能力以及精準(zhǔn)營銷能力。1.4 單店業(yè)績及成本估算（ 1）線下銷售額： 28 天收入規(guī)模1260 萬我們?cè)诮饦虻瓴莞{(diào)研當(dāng)天為工作日，因此分為下班前（ 16:00-16:30 ）和下班后（ 19:00-19:30 ）兩個(gè)時(shí)間段對(duì)金橋店前門兩個(gè)開放的收銀臺(tái)進(jìn)行客流觀測，當(dāng)天下雨因此對(duì)客流產(chǎn)生了一定影響。 16:00-16:30 前門共結(jié)賬41 單，客單價(jià)129元； 19:00-19:30 共結(jié)賬 52 單，客單價(jià)121 元。兩個(gè)時(shí)段客單價(jià)相近，但下班后客流明顯增加。當(dāng)天金橋店后門共開

25、放一個(gè)收銀臺(tái)，客流約為前門的40%。根據(jù)客流觀測，我們推算工作日前門平均每小時(shí)93 單，后門 37 單，合計(jì) 130單。盒馬鮮生線下營業(yè)時(shí)間為上午九點(diǎn)至晚上十點(diǎn)，則每天線下約1690 單（ =130*13） 。以 125 元客單計(jì)算，線下單店日銷量為 21 萬元（ =1690*125） 。周末線下客流約為工作日的十倍， 假設(shè)其中有效消費(fèi)為工作日 5 倍， 周末線下日銷為 105 萬元（ =21*5 ） 。由此，我們估算金橋店單店28 天銷量為 1260 萬。（ 2）線上銷售額：28 天收入規(guī)模1120 萬根據(jù) 2016 年 6 月數(shù)據(jù)，盒馬鮮生線上訂單每天超4000 單，客單價(jià)70 元左右，線

26、上訂單數(shù)已超過線下。在我們草根調(diào)研中，據(jù)店內(nèi)揀貨員透露，盒馬鮮生金橋店零售區(qū)域和倉儲(chǔ)區(qū)域有 30 多人負(fù)責(zé)分揀，平均每人每天分揀大約 200 個(gè)訂單。而根據(jù)物流中心配送員透露， 金橋店共有 100 多位配送員負(fù)責(zé)在五公里內(nèi)配送商品， 每天運(yùn)送 8-10趟， 平均每趟配送5-6 單。 兩組數(shù)據(jù)基本吻合， 由此推算金橋店平均每天完成線上訂單 4000-6000 單。 我們認(rèn)為線上訂單相對(duì)線下有高頻少量的特征， 因此估算線上客單 80 元左右，按照每天5000 訂單計(jì)算，線上單店日銷 40 萬。假設(shè)線上訂單數(shù)量在一周內(nèi)基本穩(wěn)定，則 28 天線上銷量可達(dá)1120 萬元。單店28 天線上線下總銷售額達(dá)2

27、380 萬元。以20%-25%的毛利率計(jì)，毛利約476595萬元。（ 3）主要費(fèi)用測算租金成本：金橋店位于金橋國際廣場，毗鄰 6 號(hào)線金橋地鐵站。根據(jù)搜房網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示， 金橋地鐵站周邊可比物業(yè)平均租金為 10 元/平米 / 天。 按 4500平米計(jì)算， 28 天租金成本126 萬。人力成本：根據(jù)現(xiàn)場調(diào)研，估計(jì)門店員工約 50 人左右，包括分揀員 30 人左右，促銷員 3 人左右，服務(wù)中心2 人，餐飲區(qū) 68 人（不包括后廚人數(shù)） ，安保人員 3-4 人；物流人員 100 人左右。共計(jì)150 名員工，按照上海平均月薪7000元計(jì)算，每月人力成本約 105 萬元。物流成本：以綜合物流費(fèi)用率15%-2

28、0%測算，綜合物流成本包括到店物流、倉儲(chǔ)設(shè)備運(yùn)營、最后一公里配送等費(fèi)用， 28 天物流成本在189252 萬之間。綜上，28 天 主 要 費(fèi) 用 在 420483 萬 ， 相 較 476595 萬 毛 利 額 ， 基 本 能 保 證 單 店盈虧平衡。表2:金橋店線上線下收入測算及成本結(jié)構(gòu)分析：按照 28天（4周）計(jì)算開信時(shí)間2015年1月15日門片面軌總面積4500平，零住區(qū)域豹1200-1400平，警及地監(jiān)區(qū)400-500平，合流區(qū)300平.色庫南和與室瞥面積相近支付方式儀文特支時(shí)寶收入測算現(xiàn)測數(shù)據(jù)黃門觀剌：1月5日16:00-16:30共結(jié)低41單，卷單飾129元;1月5日19:00*19

29、:30共結(jié)碓52單.客單價(jià)121兄.后面現(xiàn)捌：人流量少于前門 營業(yè)時(shí)間：9:0（K22:DU店員反憤工作日零流較小.周五晚上觀周末為客寂高峰.明忠員所述周支流就可達(dá)工作日 十倍以上美林假墳L1 1后門人流量是前"門的4。%; （2 ）線下平均客單125元；13）由天人流量 較少，晚上人流上轅多，工作日平均每小時(shí)訂率數(shù)130單：家用兩次觀測平均 但. 141周末日單量為工作日5倍工作日就售就130 （羊/時(shí) L13 （時(shí)）*125 （元嶂）=21 萬濟(jì)假日銷售甑21 百*5=1。5 百25天希4頓4 周）* （ 21 萬*5 +105 萬*2 天）=1260 方元線下店內(nèi)排貨貫前多位林

30、貨瓶每人哥火幼。單，搗貨員推度來看每丸配送鴕00單左右物流中心1口。多拉配送員，僮用也糊年配送.每天運(yùn)送次1U趟.平均每趟配送小6單，庠 送璉度君爵天配送4000*5000單笑就微段11 線上日均訂單500。* （2）客單價(jià)8。元，日薪售薪40百2R天銷售標(biāo)40（萬，空8f無 =1120萬元毛利產(chǎn)品及毛利率生羿鳳譽(yù)品為主，蘆省進(jìn)口商晶，匕利率在2。%應(yīng)5%之間毛利班4周總倒隹箱ZSEOT；-毛利燕476萬-595萬之間（其中跳上毛利祺252不召15 萬；或利穎224萬-26。萬J費(fèi)用福金根據(jù)房無下敏據(jù).金僑地塊站時(shí)近租登10元/平，是，450口平日租金成本4一5 萬.4周租金12方人工員工轉(zhuǎn)構(gòu)

31、S門店兵工的5。人：分林員30人左志，促銷員3人左古，限齊中人， 瞽墳區(qū)爭8人走套（不包括后廚人氨）,安保人員第4人；（2）物流100 A, 輪班制.人工成本按照人均月薪7。時(shí)用計(jì)算,15。人月均人工費(fèi)用105萬物流100多也配送員.犍用電頻率配送，日均5000位，訂單密度足楂.邊降的配送 虎菽實(shí)際不高.假設(shè)建上年合物康歸，倉庫，或毒，出送）用率之 河，線上的流費(fèi)用189萬252萬.御用合計(jì)1264105+189-252=420-483 萬圖10:盒馬鮮生金橋店收入費(fèi)用測算埋上 娥下租金 BAX 物流2380精UWH而）無利鰥（萬）藥用（石】獨(dú)立電商業(yè)務(wù)盈利較難，但依托線下門店可改善成本結(jié)構(gòu)如

32、果將盒馬鮮生的線上業(yè)務(wù)單獨(dú)拆分出來看， 4周銷售額1280萬對(duì)應(yīng)的毛利額 在252萬316萬之間，相應(yīng)的人員費(fèi)用70萬（=7000元/人/月*100人），物流 費(fèi)用220萬，租金費(fèi)用20萬（倉儲(chǔ)面積2250平，假設(shè)租金成本3.17元/平/天）, 總費(fèi)用大約為310萬，在毛利率超過25%勺前提下單獨(dú)的電商模塊才能盈虧平衡?？梢钥闯?，盒馬鮮生電商物流倉儲(chǔ)前置至門店的好處在于：（1）與線下零售共享 物流倉儲(chǔ)成本；（2）倉儲(chǔ)前置可以保證及時(shí)配送，邊際上只需根據(jù)訂單量增加電 動(dòng)車、保溫箱、配送員即可。圖11:盒馬鮮生純電商模式費(fèi)用測算銷售新（萬）1260120D1200 1000800300600GDQ

33、400M03162002002520線上苞剎藐t萬）三、易果生鮮：生鮮電商龍頭12001000&00600400200人工物流租金310費(fèi)用（3.1 業(yè)務(wù)模式：專注生鮮電商十余年易果生鮮是主營生鮮水果的B2c電商，創(chuàng)立于2005年10月，隸屬于上海易果電 子商務(wù)有限公司，公司創(chuàng)始人為茅廬，CEO»張嘩，聯(lián)合創(chuàng)始人、聯(lián)席董事長為 金光磊。易果生鮮主要運(yùn)營高端生鮮網(wǎng)購平臺(tái)易果網(wǎng)及大貓超市“每日鮮” ，以 線上業(yè)務(wù)為主，旗下有“易果”、“原膳”、“樂醇”、“錦色” 4個(gè)品牌，包含4000 多個(gè)SKU覆蓋達(dá)367個(gè)城市。公司擁有較好的供應(yīng)鏈資源和物流配送能力，自 有冷鏈倉儲(chǔ)配送。日均

34、訂單超5萬單，計(jì)劃 2016年日均GMV000萬，目前在行 業(yè)屬于領(lǐng)先地位，具包含貨損在內(nèi)的物流成本大約為20%而且其客單價(jià)在150-200元，公司表示希望在2018年實(shí)現(xiàn)盈利。表3:易果生鮮三大板塊業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)機(jī)玦分類具體內(nèi)密胡策撰應(yīng)依以直營到嘗試聯(lián)營與供應(yīng)商合作，將客戶，系桅、苑據(jù)，制應(yīng)鏤分事給上游合作伙伴. 如L投資"優(yōu)配良品"作為蔬菜品類排應(yīng)商與螞地企服會(huì)作農(nóng)業(yè)投管主體可用貸款.AV農(nóng)村淘宣.購買品果生”指定的農(nóng)責(zé).易果 生鮮從線上茶鼠含作社附來病信息.全程相控果品生產(chǎn)過程安群達(dá)的流3層物流網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)地倉區(qū)域配送中心 末端配送站羨7小物流基地分布在上海、北京.廣州.成都.武

35、漢.濟(jì)南6丸中心城市僅上海 就有4 口力配送站，&（平均每個(gè)75小，會(huì)根據(jù)運(yùn)營侍況而調(diào)整住我.數(shù)量1 ,配送范圍覆蠱27力藥脩、31。個(gè)主要城市，日均產(chǎn)假10萬單味獨(dú)和4大物流妃送服等當(dāng)日達(dá).次日達(dá)，喝日達(dá).定日達(dá)成為開放性第三才物流為淘寶、無措，聚劃算、無持超市和農(nóng)村謝寶的商家提譙冷鞋物虛跟 芬，也作為CP提人用2的菜鳥網(wǎng)絡(luò)生渠道詼營犀系4大銷售渠道官網(wǎng)PC身RPP.客戶端）、無描超市福日彈、滅貓務(wù)果族艦虛、企 業(yè)銷售：優(yōu)配良品,海爾瓦脾網(wǎng)水箱.下廚房等學(xué)柴苴合作易果生鮮的一大核心優(yōu)勢在于其優(yōu)質(zhì)高效的冷鏈配送系統(tǒng)。2015年11月，易果生鮮將物流部門獨(dú)立出來，成立冷鏈物流平臺(tái)安鮮達(dá)，

36、并向第三方開放接單， 為淘寶、天貓、聚劃算、天貓超市和農(nóng)村淘寶的商家提供冷鏈物流服務(wù)，也作為 CP接入阿里的菜鳥網(wǎng)絡(luò)。2016年5月25日，易果公布“全品類、全國性、全渠道”戰(zhàn)略，宣布由垂直型 電商企業(yè)轉(zhuǎn)型為全鏈條運(yùn)營平臺(tái)，全鏈條向生鮮行業(yè)所有從業(yè)者開放。 在這一戰(zhàn) 略轉(zhuǎn)型之下，2016年11月，易果又宣布把供應(yīng)鏈部門獨(dú)立出來，成立了上海易 果供應(yīng)鏈公司，公司也由易果生鮮升級(jí)為易果集團(tuán)。3.2 融資情況易果生鮮自2013年起共完成4輪融資，主要來自阿里、KKR蘇寧等。2016 年總?cè)谫Y額超過5億美元，成目前生鮮行業(yè)最大筆融資案例。表4:易果生鮮融資情況輪次時(shí)間授費(fèi)方拽資金羲A輪2013阿里巴已

37、數(shù)千萬奧無B輪2014阿里巴巴、云峰壹本C輪2016.3阿里巴巴，KKR2。16年總?cè)谫Y煎蠅過5億美 元C+輪2016.11苒寧報(bào)出集團(tuán)情報(bào)，高盛，睦恒投貴,中颯國際施建基金，端 情，高延、最遇投資和三行濟(jì)本等財(cái)務(wù)投資人聯(lián)合跟捶易果CEO長嘩表示，C+fe融資資金主要用于三方面：（1）成立易果供應(yīng)鏈公司，和上游共建更高效的供應(yīng)鏈系統(tǒng)；（2）繼續(xù)投資安鮮達(dá)，建立全國性冷鏈 物流系統(tǒng)；（3）建立線上線下相結(jié)合渠道體系。蘇寧領(lǐng)投C淄后，將與易果在物流及渠道兩方面進(jìn)行合作。物流方面，會(huì)在投 資安鮮達(dá)物流倉庫選址建設(shè)層面合作，并充分借鑒蘇寧的物流管理經(jīng)驗(yàn)提升管理 效率。渠道方面，線上易果生鮮將成為蘇寧生

38、鮮品牌“蘇鮮生”的核心供應(yīng)商， 豐富其生鮮品類；線下易果生鮮將為蘇寧社區(qū) O2O®目“蘇寧小店”供貨，拓展 線下門店。3.3 入股聯(lián)華超市，共享供應(yīng)鏈和物流體系2016年12月23日，永輝發(fā)布公告稱，將其持有的聯(lián)華超市全部股權(quán) 2.37億股全部轉(zhuǎn)讓給上海易果電子商務(wù)有限公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格9.50億港幣（按照當(dāng)期匯率折算約8.51億人民幣）。從易果生鮮我們看到的生鮮電商行業(yè)痛點(diǎn)是：訂單密度不夠，物流成本太貴，損耗太高，由于這些特點(diǎn)，目前來看生鮮的主要消費(fèi)場景還是在線下。而生鮮電商目前的消費(fèi)區(qū)域主要在高客單、 高訂單密度的一、二線城市，而聯(lián)華的近 四千家門店主要分布在上海、浙江、江蘇、北京等

39、發(fā)達(dá)城市。易果與聯(lián)華在一二 線城市的供應(yīng)鏈和物流能夠共享，可以提升其冷鏈物流的利用率，同時(shí)加大聯(lián)合 采購量以提升毛利率，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)。圖12:聯(lián)華超市網(wǎng)點(diǎn)分布四、百果園：專注小而美的社區(qū)生鮮店百果園是集果品生產(chǎn)、貿(mào)易、零售為一體的水果專營企業(yè)，2001年于深圳成立，目前已經(jīng)在24個(gè)城市開設(shè)1700多家門店。百果園快速發(fā)展的核心邏輯在 于“高頻次低客單的品類”會(huì)逐步進(jìn)入社區(qū)店，百果園就屬于這類社區(qū)店，單店 面積20-30平，無需最后一公里配送，因此對(duì)客單要求較低，百果園客單在40-50 元之間，低于盒馬鮮生和易果生鮮。公開資料顯示，百果園 15年銷售額達(dá)32 億。表5:百果園發(fā)展歷程年份里程碑2

40、001 年公司成立2002 年升出中國第一家水最特許連鎖專責(zé)店2004-2007 年采取加國方式快速獷張2002011 年轉(zhuǎn)型期，回購加盟店及為全部直營2015年9月獲得由欠圖帶本領(lǐng)梃的"4憶元A槍融褥一2015年11月并購北京最大水果連鉞翅市“果多美,，2016年4月牽央發(fā)起成立“況果聯(lián)f優(yōu)質(zhì)爰品產(chǎn)業(yè)聯(lián)合會(huì)）"2016 + 5 月入圍,幼15中國連賴百強(qiáng)"，門店已遍布全國1 口大省區(qū)，20多個(gè)城市，門店數(shù)量超17cle宓2016年11月畀的水果電商一來押4.1水果全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)創(chuàng)始人余惠勇在創(chuàng)立百果園后，還分別創(chuàng)立了江西王品、贛州王品、海南王 品、廣州王品、深圳王

41、品公司，對(duì)水果生產(chǎn)、貿(mào)易、零售全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋。表6:創(chuàng)始人旗下多家分公司公司成立時(shí)間主營業(yè)務(wù)百般園2001水果專奉連怖江西正晶2002近2萬畝的柑橘種植基地海南王品2003海南熱帶水疆種植.收購一加工，倉儲(chǔ).運(yùn)榆.枇5c 他市酷送.進(jìn)出口 W易軾州王品2007主營臍橙等農(nóng)副產(chǎn)品的眈姆、加工、儲(chǔ)藏及國內(nèi)外銷售，有的和種植笄，引進(jìn)法國電選臍驚 加工龍產(chǎn)流承線,擁有2個(gè)蹄松出口種植房地.廣州王亮水果批發(fā)技M市配送深圳王品果業(yè)抵浙現(xiàn)水果進(jìn)出口貿(mào)易（1）供應(yīng)鏈延伸至上游原產(chǎn)地公司的產(chǎn)品供應(yīng)目前主要有五個(gè)渠道： 投資的種植基地，目前在全國有6個(gè)基 地；百果園做研發(fā)，農(nóng)場按照要求做 OEM（代工），全部包銷；

42、按照百果園 的采購標(biāo)準(zhǔn)到源頭采購；跟供應(yīng)商和貿(mào)易商訂購；從批發(fā)市場采購。為了保 證產(chǎn)品質(zhì)量和供應(yīng)鏈穩(wěn)定性，公司主要采購方式為原產(chǎn)地投資、農(nóng)產(chǎn)代工、源頭 采購，前三個(gè)渠道合計(jì)采購量占比 90%供應(yīng)鏈的關(guān)鍵在于種植源頭，對(duì)果樹和基地的控制。百果園在全國有近百個(gè) 合作基地，近5萬畝，每個(gè)基地，百果園都會(huì)派駐種植指導(dǎo)專家團(tuán)隊(duì)和生產(chǎn)服務(wù) 隊(duì)，提供技術(shù)和肥料，令種植、采摘、銷售各個(gè)鏈條可控。百果園也自建種植基 地研發(fā)技術(shù)，將技術(shù)輸出給合作的果品基地，并開發(fā)和收購泰國、歐美的優(yōu)質(zhì)水 果產(chǎn)區(qū)。百果園有自己的進(jìn)口水果全球采購系統(tǒng)，可以從來自美國、英國、阿根 廷等16個(gè)國家的44個(gè)水果公司直接進(jìn)貨。高比例的源頭直

43、采，讓百果園能有效 控制水果規(guī)格和品質(zhì)，并減少中間環(huán)節(jié)，提高水果新鮮度。(2)優(yōu)秀的物流管理將生鮮損耗降至最低水果是一個(gè)損耗率偏高的產(chǎn)業(yè)，行業(yè)平均損耗率在 8%-10臉右。百果園在 運(yùn)輸過程中的損耗管控上，從產(chǎn)地發(fā)運(yùn)開始到終端，梳理15個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，包括運(yùn)輸方式、包裝、配送、陳列、營銷等。先將水果分類，按照耐儲(chǔ)易損程度分為 6等，不同易損等級(jí)的水果在貨架管理、庫存管理、運(yùn)輸管理、門店終端銷售手 法都相互匹配，達(dá)到一個(gè)綜合損耗率的降低。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究的數(shù)據(jù)，百果園 的損耗率在5%£右。由于百果園的門店大多立足于社區(qū)， 因此在“最后一公里”的物流問題上占據(jù)優(yōu) 勢。隨著對(duì)接電商平臺(tái)擴(kuò)大用戶

44、輻射范圍，百果園也完成了自己的冷鏈物流配置， 同時(shí)降低了運(yùn)輸成本及果品損耗率。圖13:百果園損耗率低于行業(yè)平均百果園通過鮮度管理系統(tǒng)，減少了人工判斷的疏漏和失誤，進(jìn)一步提高百果園水果的新鮮度。百果園在商品采購入庫后便將數(shù)據(jù)導(dǎo)入系統(tǒng)，為每種商品設(shè)定可售賣時(shí)間，對(duì)售賣時(shí)間臨近的商品會(huì)自動(dòng)報(bào)警，提示盡快處理商品。除此之外, 訂單系統(tǒng)會(huì)根據(jù)歷史數(shù)據(jù)、庫存、天氣情況、節(jié)假日、銷售情況等因素，主動(dòng)生 成門店訂單。(3)門店超1700家，覆蓋24個(gè)城市目前，百果園已覆蓋深圳、廣州、成都、廈門、上海等24個(gè)城市，超過1700家門店，主要市場集中在華南地區(qū)，其中廣東門店數(shù)占總數(shù)50%；第二大市場則是華東，以上海

45、為中心，輻射周邊蘇州、無錫等地。隨著資本介入，百果園在華北以及中西部地區(qū)的布店加速。 百果園門店多設(shè)在小區(qū)和街道地段， 定位于中高端客戶及企業(yè)客戶， 這個(gè)客群有一定經(jīng)濟(jì)能力、 對(duì)水果有一定辨識(shí)能力、 對(duì)生活品質(zhì)有追求，除了價(jià)格也看重口味以及營養(yǎng)價(jià)值。百果園自 2008 年起即重視口碑營銷，承諾百果園最大的特色在于其承諾不好吃“三無” （無小票、無實(shí)物、無理由）退換貨，讓顧客增加對(duì)百果園及產(chǎn)品建立 信任，同時(shí)增強(qiáng)了顧客黏性，幫助品牌做宣傳。4.2 融資情況2015年 9 月，百果園獲天圖資本領(lǐng)投3.5 億元、廣發(fā)信德等跟投方合計(jì)5000萬元的A輪融資。該輪融資后，天圖資本占百果園股份10%Z上，

46、成為第二大股東。 據(jù)天圖資本董事總經(jīng)理潘攀透露，百果園多年來已摸索出了確保盈利的開店模式，門店幾年內(nèi)收回成本后，大約能保持15%左右的年銷售增長率。該筆融資資金將用于供應(yīng)鏈的建設(shè)及優(yōu)化、 IT 團(tuán)隊(duì)建設(shè)等，并加速在全國開店，預(yù)計(jì)2017年將開至 3000 家店。據(jù)悉，百果園正在尋求B 輪融資，投前估值60 億元。4.3 并購果多美和一米鮮，線上線下雙向整合（ 1）線下整合果多美2015 年 11 月 19 日，百果園與北京最大水果連鎖超市果多美以注資、換股等方式完成并購重組。并購重組后，雙方共享供應(yīng)鏈、零售經(jīng)驗(yàn)和管理人才，從而提升效率，降低運(yùn)營成本。截止2016年4月，果多美在北京擁有42家門店，SKUt持在60