化學(xué)原料藥行業(yè)企業(yè)發(fā)展分析(2)

1、化學(xué)原料藥行業(yè)研究與分析一、化學(xué)原料藥市場規(guī)模及發(fā)展趨勢（一）醫(yī)藥行業(yè)基本分類（二）化學(xué)原料市場情況二、同行業(yè)企業(yè)基本情況（一）化學(xué)原料藥依據(jù)業(yè)務(wù)相似性，選取同行業(yè)化學(xué)原料藥企業(yè)15家：證券代碼證券簡稱設(shè)立日期上市（申報）時間業(yè)務(wù)內(nèi)容000788北大醫(yī)藥1993-5-181997.06000756新華制藥1993-9-301997.08600267海正藥業(yè)1998-2-112000.07600521華海藥業(yè)1988-12-292003.03002099海翔藥業(yè)2004-5-132006.12002332仙琚藥業(yè)2000-6-262010.01002399海普瑞1998-4-212010.053

2、00194福安藥業(yè)2004-2-252011.03002675東誠藥業(yè)1998-12-312012.05300363博騰股份2005-7-72014.01603456九洲藥業(yè)1998-7-132014.10主營業(yè)務(wù)：化學(xué)原料藥及醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要類別包括特色原料藥及中間體、專利藥原料藥及中間體主要產(chǎn)品：治療領(lǐng)域涉及中樞神經(jīng)類藥物（卡馬西平、奧卡西平）、非甾體抗炎藥業(yè)（酮洛芬）、抗感染類藥物（磺胺類、培南類）和降糖類藥物（格列齊特）美諾華2004-2-192014.11主營業(yè)務(wù)：特色原料藥及醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要類別包括心血管類和腸胃類等藥物主要產(chǎn)品：纈沙坦、氯沙坦、

3、培哚普利、瑞舒伐他汀、阿托伐他汀、氯吡格雷和埃索美拉唑誠意藥業(yè)2014.11主營業(yè)務(wù)：化學(xué)藥品原料藥及制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品：鹽酸氨基葡萄糖原料藥及制劑、托拉塞米注射液及膠囊、天麻素原料藥、利巴韋林及硫唑嘌呤原料藥。同和藥業(yè)2015.10主營業(yè)務(wù)：化學(xué)原料藥和醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品方向為特色化學(xué)原料藥和醫(yī)藥關(guān)鍵中間體。主要產(chǎn)品：神經(jīng)系統(tǒng)用藥（抗癲癇藥）、消化系統(tǒng)用藥（抗?jié)儾∷帲?、解熱?zhèn)痛及非甾體抗炎藥、循環(huán)系統(tǒng)用藥（抗高血壓藥）、治療精神障礙藥（抗抑郁藥）等五個大類。奧翔藥業(yè)2015.05主營業(yè)務(wù)：特色原料藥及醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及為客戶提供定制生產(chǎn)和研

4、發(fā)業(yè)務(wù)。主要產(chǎn)品：肝病類、呼吸系統(tǒng)類、心腦血管類、高端氟產(chǎn)品類和前列腺素類。（二）藥品制劑目前正處于IPO排隊申報階段的成品藥企業(yè)14家：證券代碼證券簡稱設(shè)立日期上市（申報）時間業(yè)務(wù)內(nèi)容潤都制藥2014.04主營業(yè)務(wù)：化學(xué)藥制劑、化學(xué)原料藥、醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品：雷貝拉唑鈉腸溶膠囊、厄貝沙坦膠囊、布洛芬緩釋膠囊、鹽酸左布比卡因注射液、原料藥及醫(yī)藥中間體等。凱萊英2014.04主營業(yè)務(wù)：為臨床新藥提供工藝研發(fā)和制備。主要產(chǎn)品：治療丙肝、囊性纖維化、前列腺癌，骨髓瘤、軟組織肉瘤、白血病、部分罕見病新藥及頭孢用新藥，第三線抗生素培南類藥物、降血脂他汀類藥物、降血糖格列酮類藥物和第二

5、代抗艾滋病藥物。百利天恒2014.06主營業(yè)務(wù)：藥品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。主要產(chǎn)品：好好黃芪（黃芪顆粒）、新博柴黃（柴黃顆粒）、杜拉寶（消旋卡多曲顆粒）、新博林（利巴韋林顆粒）、奧博林（奧硝唑膠囊）、樂維靜（丙泊酚注射液）派斯欣（注射用甲磺酸帕珠沙星）。貝達藥業(yè)2014.06主營業(yè)務(wù)：以自主知識產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新藥物研究和開發(fā)為核心，集醫(yī)藥研發(fā)、生產(chǎn)、營銷于一體的國家高新技術(shù)企業(yè)，針對的領(lǐng)域為惡性腫瘤、糖尿病、心血管病等嚴(yán)重影響人們健康和生命的疾病。主要產(chǎn)品：?？颂婺幔▌P美納）普華制藥2014.10主營業(yè)務(wù)：主要從事中成藥、化學(xué)藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前共擁有 64 個藥品批準(zhǔn)文號，涵蓋滴眼劑、膏劑、滴

6、丸劑、片劑、顆粒劑、膠囊劑、小容量注射劑等多種劑型。主要產(chǎn)品：復(fù)方熊膽滴眼液、芐達賴氨酸滴眼液、近視樂眼藥水、丹皮酚軟膏、辣椒堿乳膏、益心酮滴丸積大制藥2014.11主營業(yè)務(wù)：中西藥品及其原料、生物制劑的研制、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品：消化及肝病類、骨骼肌肉類、心腦血管類、抗生素/抗感染類及其它部分適應(yīng)癥領(lǐng)域藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，且大多為處方藥。圣華曦2015.02主營業(yè)務(wù)：藥物制劑、原料藥和醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。主要產(chǎn)品：坎地沙坦酯片、鹽酸樂卡地平片、鹽酸齊拉西酮片、注射用氨曲南等制劑和泛昔洛韋、奧拉西坦等原料藥及醫(yī)藥中間體。立方制藥2015.05主營業(yè)務(wù)：集化學(xué)藥、中藥的研發(fā)、生產(chǎn)、

7、銷售。主要產(chǎn)品：非洛地平緩釋片（）、丹皮酚軟膏、亮菌口服溶液。圣和藥業(yè)2015.06主營業(yè)務(wù)：化學(xué)藥和中藥等藥物的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，未來計劃逐步進入生物藥領(lǐng)域。主要產(chǎn)品：獨家抗腫瘤中藥圣和消癌平靜脈注射液、抗厭氧菌專利藥優(yōu)諾安注射液和首仿藥圣諾安注射液及口服制劑等系列產(chǎn)品。三聯(lián)藥業(yè)2015.08主營業(yè)務(wù)：化學(xué)藥品制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品：奧拉西坦注射液、丙氨酰谷氨酰胺注射液、注射用腦蛋白水解物、注射用鹽酸川芎嗪、注射用骨肽、注射用炎琥寧、米氮平片、纈沙坦分散片、葡萄糖注射液、氯化鈉注射液和復(fù)方氨基酸注射液潤弘制藥2015.08主營業(yè)務(wù)：化學(xué)藥品制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。主要產(chǎn)品：腦血

8、管藥物為主，其他包括抗感染藥物、補益類藥物等海辰藥業(yè)2015.11主營業(yè)務(wù)：化學(xué)藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品：抗生素類、利尿劑類、消化類、免疫調(diào)節(jié)類、抗病毒類、心腦血管類等藥物。普利特2015.11主營業(yè)務(wù)：藥物研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品：地氯雷他定片。易明藥業(yè)2016.02主營業(yè)務(wù)：從事化學(xué)藥（原料藥及制劑）以及中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品：瓜蔞皮注射液、鹽酸納美芬注射液。三、同行業(yè)數(shù)據(jù)分析（一）基本財務(wù)狀況企業(yè)簡稱項目2015年度2014年度2013年度2012年度百利天恒總資產(chǎn)67,262.4962,122.1155,080.37收入41,805.8641,489.0238,6

9、83.52凈利潤1,746.163,479.274,623.95貝達藥業(yè)總資產(chǎn)42,543.4126,100.35收入48,069.8031,238.47凈利潤18,180.6210,507.44普華制藥總資產(chǎn)12,282.4610,393.98收入9,459.857,498.70凈利潤2,640.252,045.44同和藥業(yè)總資產(chǎn)25,730.2323,543.2718,882.44收入21,257.4214,155.5610,461.59凈利潤3,920.841,688.36802.83海辰藥業(yè)總資產(chǎn)29,378.2524,142.1819,067.43收入19,765.5216,950.

10、2114,795.30凈利潤3,421.413,328.732,559.20普利特總資產(chǎn)224,688.04202,451.98153,844.87收入202,576.68170,988.50121,169.01凈利潤19,604.5019,728.6015,862.23潤都制藥總資產(chǎn)37,540.5334,453.6229,405.82收入52,359.8243,413.1336,193.39凈利潤5,951.995,935.925,659.62圣華曦總資產(chǎn)54,304.0944,647.3340,115.49收入38,812.4532,234.5826,822.95凈利潤5,535.193

11、,502.283,949.59凱萊英總資產(chǎn)91,318.9282,799.74收入54,275.7642,439.92凈利潤8,476.697,139.32三聯(lián)藥業(yè)總資產(chǎn)97,046.2285,775.2471,900.69收入68,152.1460,123.0249,116.99凈利潤14,698.3610,429.838,033.75易明藥業(yè)總資產(chǎn)26,841.7915,309.74收入29,072.6222,110.78凈利潤3,385.682,182.32奧翔藥業(yè)總資產(chǎn)26,010.9617,878.0612,256.69收入20,141.7312,094.865,893.10凈利潤2

12、,150.101,555.27229.39立方制藥總資產(chǎn)47,564.1044,622.4435,863.52收入96,216.6687,771.9773,332.12凈利潤5,185.374,481.483,284.23誠意藥業(yè)總資產(chǎn)33,383.2235,812.18收入26,605.6325,543.32凈利潤3,649.762,930.14美諾華總資產(chǎn)86,468.6583,158.08收入50,172.7548,664.70凈利潤7,366.396,435.79積大制藥總資產(chǎn)111,831.45102,836.2581,948.66收入122,476.73104,664.2984,9

13、82.16凈利潤12,045.4810,557.877,702.67圣和藥業(yè)總資產(chǎn)72,023.2259,303.9842,976.18收入69,959.2263,217.3254,133.24凈利潤14,210.372,755.1310,696.01潤弘制藥總資產(chǎn)48,075.7943,657.3833,516.24收入44,007.4038,392.8728,465.56凈利潤14,544.9713,733.699,276.99行業(yè)均值總資產(chǎn)收入凈利潤YTYY總資產(chǎn)收入凈利潤（二）盈利能力1、毛利率企業(yè)簡稱2015年度2014年度2013年度2012年度百利天恒64.39%65.10%62

14、.33%貝達藥業(yè)95.12%93.09%普華制藥75.48%70.59%同和藥業(yè)38.94%35.07%30.76%海辰藥業(yè)59.86%56.31%52.70%普利特20.89%20.97%22.37%潤都制藥66.75%66.44%63.81%圣華曦55.36%48.05%48.53%凱萊英0.00%44.81%46.22%三聯(lián)藥業(yè)57.82%53.31%45.33%易明藥業(yè)64.82%58.92%0.00%奧翔藥業(yè)53.98%46.44%26.46%立方制藥18.27%19.18%18.42%誠意藥業(yè)0.00%44.36%41.70%美諾華0.00%34.40%32.96%積大制藥55.7

15、5%55.58%49.40%圣和藥業(yè)92.41%91.02%88.93%潤弘制藥62.35%63.63%60.29%行業(yè)均值YTYY2、凈資產(chǎn)收益率（扣非）企業(yè)簡稱2015年度2014年度2013年度2012年度凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率扣非凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率扣非凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率扣非凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率扣非百利天恒6.38%6.34%13.20%12.91%19.78%18.64%貝達藥業(yè)0.00%0.00%55.40%49.43%61.15%52.83%普華制藥0.00%0.00%24.85%24.43%23.58%23.34%同和藥業(yè)33.22%30.52%21.42%17

16、.66%17.64%11.81%海辰藥業(yè)17.09%17.22%20.06%19.32%19.29%19.54%普利特12.39%11.22%13.65%11.85%12.52%11.57%潤都制藥21.78%20.13%25.12%21.92%28.38%25.44%圣華曦18.82%17.67%15.20%13.64%20.78%18.56%凱萊英0.00%0.00%11.86%10.05%10.72%8.70%三聯(lián)藥業(yè)24.13%21.38%28.59%27.88%24.63%27.13%易明藥業(yè)18.07%17.30%30.30%29.56%0.00%0.00%奧翔藥業(yè)27.49%56

17、.95%47.26%47.67%22.15%22.04%立方制藥24.56%22.48%26.34%24.34%25.95%24.62%誠意藥業(yè)0.00%0.00%18.12%17.30%16.45%15.52%美諾華0.00%0.00%14.87%13.26%14.30%12.79%積大制藥0.00%0.00%19.43%18.46%17.52%17.06%圣和藥業(yè)23.73%23.43%6.03%22.38%39.16%25.71%潤弘制藥46.46%46.33%47.70%46.90%48.68%48.23%行業(yè)均值YTYY3、費用占比企業(yè)簡稱項目2015年度2014年度2013年度20

18、12年度百利天恒銷售費用12,874.7112,854.2711,855.98管理費用9,523.058,418.745,887.52財務(wù)費用1,956.611,578.411,141.21貝達藥業(yè)銷售費用17,121.4012,076.12管理費用9,000.085,891.64財務(wù)費用-3.20437.52普華制藥銷售費用2,413.871,492.86管理費用1,654.951,321.20財務(wù)費用-2.59-1.27同和藥業(yè)銷售費用947.95805.43594.62管理費用2,153.121,701.301,516.26財務(wù)費用824.84795.89489.15海辰藥業(yè)銷售費用4,

19、247.563,087.472,315.60管理費用3,196.732,495.902,412.20財務(wù)費用192.0722.1484.76普利特銷售費用6,370.605,863.293,214.24管理費用12,072.687,478.395,505.98財務(wù)費用1,757.84890.67226.33潤都制藥銷售費用23,367.8418,376.4413,356.58管理費用3,834.803,279.013,046.17財務(wù)費用187.39189.8694.75圣華曦銷售費用8,754.815,603.704,278.42管理費用6,330.465,836.624,514.05財務(wù)費

20、用871.141,003.581,239.24凱萊英銷售費用2,639.992,490.77管理費用11,412.399,543.46財務(wù)費用1,068.58272.61三聯(lián)藥業(yè)銷售費用10,570.167,005.334,084.69管理費用11,243.339,826.566,276.00財務(wù)費用724.88609.36430.13易明藥業(yè)銷售費用12,348.148,262.25管理費用2,858.113,266.77財務(wù)費用145.53-21.72奧翔藥業(yè)銷售費用325.20242.7786.89管理費用6,917.662,904.32858.01財務(wù)費用518.16485.64265

21、.30立方制藥銷售費用8,566.588,712.946,726.42管理費用2,349.892,124.341,753.09財務(wù)費用405.52422.87238.87誠意藥業(yè)銷售費用3,219.883,300.82管理費用3,685.633,194.20財務(wù)費用666.50864.79美諾華銷售費用930.15860.69管理費用7,546.706,968.94財務(wù)費用306.57314.72積大制藥銷售費用40,895.7033,769.6823,392.72管理費用10,027.579,169.267,769.41財務(wù)費用1,663.781,696.01728.42圣和藥業(yè)銷售費用36

22、,251.5234,628.9328,755.52管理費用10,464.0517,461.296,862.31財務(wù)費用19.6026.47-639.68潤弘制藥銷售費用3,681.823,892.402,719.85管理費用5,691.524,211.613,357.48財務(wù)費用-0.24-75.12118.46行業(yè)均值YTYY（二）營運能力1、存貨（1）存貨周轉(zhuǎn)率企業(yè)簡稱2015年度2014年度2013年度2012年度存貨周轉(zhuǎn)率存貨占總資產(chǎn)比例存貨周轉(zhuǎn)率存貨占總資產(chǎn)比例存貨周轉(zhuǎn)率存貨占總資產(chǎn)比例存貨周轉(zhuǎn)率存貨占總資產(chǎn)比例百利天恒3.437.83%3.945.52%3.627.14%貝達藥業(yè)1

23、.026.40%1.447.10%普華制藥3.146.61%2.996.39%同和藥業(yè)1.8827.57%1.5828.52%1.4726.14%海辰藥業(yè)2.5213.95%3.059.15%2.6513.85%普利特6.3310.85%5.8912.97%4.8412.77%潤都制藥2.8914.02%2.5019.72%3.1716.59%圣華曦2.6211.85%2.6615.19%2.3814.48%凱萊英2.1116.01%1.7116.60%三聯(lián)藥業(yè)2.7910.86%2.8211.75%2.7313.69%易明藥業(yè)3.5311.23%3.2718.12%奧翔藥業(yè)2.3418.36

24、%3.3017.68%5.666.25%立方制藥5.9930.67%7.4726.16%8.1620.43%誠意藥業(yè)2.1120.74%2.2019.93%美諾華2.1018.09%2.3218.85%積大制藥4.0512.89%4.2012.04%4.1311.92%圣和藥業(yè)2.133.42%2.654.27%3.434.07%潤弘制藥1.3327.27%1.3027.10%1.1728.81%行業(yè)均值YTYY（2）存貨結(jié)構(gòu)企業(yè)簡稱原材料在產(chǎn)品產(chǎn)成品發(fā)出商品金額占存貨比例金額占存貨比例金額占存貨比例金額占存貨比例行業(yè)均值YTYY（3）存貨跌價損失計提情況企業(yè)簡稱2015年度2014年度201

25、3年度2012年度原材料占存貨比例在產(chǎn)品占存貨比例產(chǎn)成品占存貨比例產(chǎn)成品占存貨比例行業(yè)均值YTYY2、應(yīng)收賬款（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率企業(yè)簡稱2015年度2014年度2013年度2012年度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例行業(yè)均值YTYY6.836.87%（2）應(yīng)收賬款計提比例證券代碼證券簡稱壞賬計提政策：應(yīng)收賬款計提比例（%）1年以內(nèi)1-2年2-3年3-4年4-5年5年以上000739.SZ普洛藥業(yè)510305050100000756.SZ新華制藥0.52060100100100000788.

26、SZ北大醫(yī)藥51020406080000952.SZ廣濟藥業(yè)3515303030002001.SZ新和成52080100100100002099.SZ海翔藥業(yè)53080100100100YTYY5103050801003、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率企業(yè)簡稱2015年度2014年度2013年度2012年度固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率行業(yè)均值YTYY6.836.87%6.836.87%4、應(yīng)付賬款（1）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率企業(yè)簡稱2015年度2014年度2013年度2012年度行業(yè)均值YTYY（三）償債能力分析1、短期償債能力企業(yè)簡稱2015年

27、度2014年度2013年度2012年度流動比率速動比率流動比率流動比率速動比率速動比率流動比率速動比率行業(yè)均值YTYY6.836.87%6.836.87%2、長期償債能力企業(yè)簡稱2015年度2014年度2013年度2012年度行業(yè)均值YTYY（四）其他關(guān)鍵數(shù)據(jù)1、銷售模式企業(yè)簡稱銷售模式簡述前五大客戶收入占比2015年度2014年度2013年度2012年度九洲藥業(yè)銷售模式：行業(yè)地位：29.52%行業(yè)均值YTYY2、采購模式企業(yè)簡稱采購模式簡述前五大供應(yīng)商采購金額占比2015年度2014年度2013年度2012年度九洲藥業(yè)以產(chǎn)定購，結(jié)合銷售、生產(chǎn)計劃制定采購計劃17.43%行業(yè)均值YTYY3、人

28、員情況（1）人員數(shù)量及結(jié)構(gòu)截至申報時點，各可比公司重要崗位人員結(jié)構(gòu)情況：項目員工人數(shù)生產(chǎn)人員技術(shù)人員銷售人員數(shù)量占比數(shù)量占比數(shù)量占比九洲藥業(yè)（14.06）2,2751,09829644截至申報時點，各可比公司人員學(xué)歷結(jié)構(gòu)情況：項目員工人數(shù)大專以上大專大專以下數(shù)量占比數(shù)量占比數(shù)量占比九洲藥業(yè)（14.06）2,2753121505（2）人均產(chǎn)值企業(yè)簡稱2015年度2014年度2013年度2012年度九洲藥業(yè)行業(yè)均值YTYY（3）關(guān)鍵管理人員年齡結(jié)構(gòu)項目簡稱職位數(shù)量40以下40-6060以上九洲藥業(yè)董事9監(jiān)事3高管64、成本結(jié)構(gòu)企業(yè)簡稱項目2015年度2014年度2013年度2012年度九洲藥業(yè)原材

29、料71.35%73.53%人工6.44%5.95%燃料動力8.45%9.57%制造費用13.75%10.94%直接材料直接人工制造費用直接材料直接人工制造費用均值直接材料直接人工制造費用YTYY直接材料直接人工制造費用5、研發(fā)投入企業(yè)簡稱2015年度2014年度2013年度2012年度九洲藥業(yè)行業(yè)均值YTYY6、IPO募投項目IPO募投一般存在以下幾個方向：擴產(chǎn)、技改、研發(fā)、銷售、補充流動資金公司名稱主營業(yè)務(wù)發(fā)行市盈率上市前一年度總資產(chǎn)（萬元）上市前一年度凈資產(chǎn)（萬元）上市前一年度凈利潤（萬元）計劃募集資金總額（萬元）募集資金投向九洲藥業(yè)22.3689,128.37擴大生產(chǎn)和技改45,296.

30、58萬元；研發(fā)中心7,831.79萬元；補充流動資金36,000萬元美諾華48,002固體制劑建設(shè)31,962萬元；研發(fā)中心6,040萬元；補充流動資金10,000萬元萬孚生物生物醫(yī)藥體外診斷行業(yè)中快速檢測產(chǎn)品(包括試劑和儀器)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售18.5640987.6831,343.189,836.4035,200.00擴大生產(chǎn)10,845.08萬元；營銷網(wǎng)絡(luò)擴建8,101.70萬元；研發(fā)中心4,562.55萬元；補充流動資金8,000萬元賽升藥業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售生物藥物(活性蛋白酶、活性多肽、活性多糖、兩性脂類)，產(chǎn)品研發(fā)方向主要為心腦血管類、免疫調(diào)節(jié)類、神經(jīng)系統(tǒng)類等天然或生物技術(shù)類藥物；

31、下設(shè)子公司一個，營銷中心一個，產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)遍布全國22.9971,834.7864,663.9820,243.01115,400.00擴大生產(chǎn)102,437.58萬元；營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)5,656.89萬元華通醫(yī)藥從事醫(yī)藥批發(fā)、零售連鎖、藥品生產(chǎn)及藥品會展、醫(yī)藥第三方物流22.9875,698.6227,917.354,590.4825,300.00醫(yī)藥物流二期建設(shè)項目12,024.52萬元；連鎖藥店擴展項目6,902.47萬元；醫(yī)藥批發(fā)業(yè)務(wù)擴展項目6,732.09萬元美康生物公司是從事體外診斷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并提供第三方醫(yī)學(xué)診斷服務(wù)的專業(yè)的體外診斷產(chǎn)業(yè)上下游一體化公司，通過向各級醫(yī)療衛(wèi)生機

32、構(gòu)提供體外生化診斷試劑、體外生化診斷儀器以及第三方醫(yī)學(xué)診斷服務(wù)，致力于打造“以診斷產(chǎn)品為核心，診斷產(chǎn)品+診斷服務(wù)一體化”的商業(yè)模式，全面滿足各級醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)的診斷需求22.9862,124.6441,512.9813,679.0078,000.00擴大生產(chǎn)12,000.00萬元；企業(yè)技術(shù)研發(fā)中心及參考實驗室建設(shè)項目45,000.00萬元；營銷網(wǎng)絡(luò)升級13,800.00萬元；補充營運資金項目12,800.00萬元九洲藥業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售醫(yī)藥原料藥及中間體，未來將打造成集合成化工、醫(yī)藥化工、化學(xué)制劑為一體的、由核心企業(yè)、控股企業(yè)和參股企業(yè)組成的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)控股公司22.36155,101.6373,6

33、75.2116,656.2080,200.00擴大生產(chǎn)46,801.80萬元；研發(fā)中心7,972.57萬元；補充流動資金36,000.00萬元博騰股份為跨國制藥公司和生物技術(shù)公司提供醫(yī)藥定制研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)，主營包括為新藥提供醫(yī)藥中間體的工藝研究開發(fā)、質(zhì)量研究和安全性研究，以及提供醫(yī)藥中間體從小規(guī)模生產(chǎn)到商業(yè)化階段的大規(guī)模生產(chǎn)服務(wù)。公司主要服務(wù)于臨床試驗至專利藥銷售階段的創(chuàng)新藥，服務(wù)的藥品治療領(lǐng)域包括抗艾滋病、抗丙型肝炎、降血脂、麻醉性鎮(zhèn)痛、抗糖尿病等。公司是全球前15大制藥公司中11家的醫(yī)藥定制研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)提供商34.2679,108.4232,775.968,109.7230,700.00研發(fā)

34、中心13,149.82萬元擴大生產(chǎn)14,185.03萬元；補充營運資金項目萬元九強生物以生化診斷試劑(“金斯?fàn)枴逼放圃噭?的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主營業(yè)務(wù)10.0752,088.0047,630.6018,063.7435,000.00擴大生產(chǎn)9,380萬元；研發(fā)12,488萬元；營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)2,140萬元；補充流動資金6,000萬元迪瑞醫(yī)療醫(yī)療檢驗儀器及配套試紙試劑制造商，主要從事尿液、尿沉渣、生化、血細(xì)胞等醫(yī)療檢驗儀器以及配套試紙試劑的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售20.8054,601.3039,907.709,360.7842,000.00擴大生產(chǎn)24,507.68萬元；研發(fā)13,291.30萬元；營銷

35、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)5,213.82萬元花園生物維生素D3上下游系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售21.1058,385.1355,025.273,643.2916,000.00擴大生產(chǎn)26,334.64萬元；研發(fā)中心2,886.76萬元"我武生物變應(yīng)原制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售39.3119,111.3318,135.725,376.9219,000.00年產(chǎn)300萬支粉塵螨滴劑技術(shù)改造項目11,427.52萬元；“變應(yīng)原研發(fā)中心技術(shù)改造項目4,429.32萬元；營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)3,095.61萬元莎普愛思滴眼液與大輸液系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括預(yù)防、治療白內(nèi)障的莎普愛思滴眼液等系列眼科藥品，葡

36、萄糖注射液、氯化鈉注射液、乳酸左氧氟沙星注射液、甲磺酸帕珠沙星注射液等大輸液制劑14.0559,756.5535,330.7010,408.2430,700.00擴大生產(chǎn)15,270萬元；研發(fā)中心2,899萬元；營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)3,504萬元；償還銀行貸款及補充流動資金9,000萬元方盛制藥主要從事心腦血管中成藥、骨傷科藥、兒科藥、抗感染藥等藥品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品有血塞通分散片、血塞通片、藤黃健骨片、賴氨酸維B12顆粒、頭孢克肟片、金英膠囊等22.8546,634.4335,716.557,343.5040,500.00公司固體制劑生產(chǎn)基地及研發(fā)中心建設(shè)項目27,413.16萬元；補充流

37、動資金9,481.09萬元7、上市公司市盈率截至2016年3月25日，化學(xué)原料藥上市公司動態(tài)市盈率中位數(shù)為57.10。三、特色企業(yè)發(fā)展路徑（一）九洲藥業(yè)1、業(yè)務(wù)發(fā)展歷史該公司成立于1998年7月，由生產(chǎn)特色原料藥起家（前期產(chǎn)品主要為中樞神經(jīng)類藥物、抗感染類藥物，后續(xù)進入非甾體抗炎藥物、降糖類藥物領(lǐng)域），經(jīng)過多年發(fā)展，從2007年開始籌備，并逐步轉(zhuǎn)型為為跨國醫(yī)藥公司研發(fā)生產(chǎn)專利藥原料藥及中間體（公司合同定制產(chǎn)品心血管類、抗病毒類、抗腫瘤類、中樞神經(jīng)類）。2、公司產(chǎn)品基本信息公司的主導(dǎo)產(chǎn)品包括卡馬西平、酮洛芬、格列齊特以及柳氮磺砒啶、磺胺二甲基嘧啶以及鈉鹽等原料藥及中間體，均具有幾十年的上市時間，

38、取得了中國、美國、歐盟、意大利、日本、澳大利亞、印度、巴西和俄羅斯等國家和地區(qū)的相關(guān)認(rèn)證。公司上述幾款產(chǎn)品市場空間如下表所示：藥物類別臨床作用產(chǎn)品名稱市場規(guī)模中樞神經(jīng)類藥物抗癲癇卡馬西平2013年全球藥品銷售規(guī)模6.45億美元，市場占有率78.95%奧卡西平2013年全球藥品銷售規(guī)模5.25億美元，市場占有率45.85%非甾體抗炎藥物抗炎酮洛芬2013年全球藥品銷售規(guī)模15.59億美元，市場占有率64.65%降糖類藥物降糖格列齊特2013年全球藥品銷售規(guī)模7.40億美元，市場占有率56.48%抗感染類藥物抗菌上市申報期內(nèi)，公司幾款產(chǎn)品的收入情況：單位：萬元藥物類別產(chǎn)品名稱2013年度2012年

39、度2011年度金額比例金額比例金額比例特色原料藥及中間體中樞神經(jīng)類藥物非甾體抗炎藥物降糖類藥物抗感染類藥物專利原料藥及中間體酮洛芬其他貿(mào)易類及其他公司上述幾款產(chǎn)品毛利率情況如下所示：藥物類別產(chǎn)品名稱2013年度2012年度2011年度特色原料藥及中間體中樞神經(jīng)類藥物31.15%30.84%32.49%非甾體抗炎藥物42.84%47.93%48.20%降糖類藥物29.63%24.96%36.00%抗感染類藥物11.71%18.49%22.50%專利原料藥及中間體酮洛芬56.50%52.46%44.52%其他貿(mào)易類及其他26.05%24.71%25.81%3、分析啟示通過分析可以看出：（1）產(chǎn)品具備一定市場空間。公司選定幾款特色原料藥雖不是市場熱點新藥，但均具備一定的市場空間，公司通過積累，在各個領(lǐng)域均成為主要供應(yīng)商，且在多個主要市場國家完成認(rèn)證。（2）逐步形成技術(shù)壁壘。公司在幾款特色原料藥產(chǎn)品領(lǐng)域已成為主要供應(yīng)商，但并為就此滿足或盲目擴張，而是往技術(shù)壁壘更高的合同定制方向轉(zhuǎn)型。（3）公司產(chǎn)品隨著社會發(fā)展而不斷豐富。由于社會人口結(jié)構(gòu)的變化，公司產(chǎn)品也逐漸引入降糖、心血管、抗