建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)(第三版)

1、建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版） 建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）（以下簡稱方法與參數(shù)三）主要由建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法和建設(shè)項目經(jīng)濟評價參數(shù)兩部分組成。其中建設(shè)項目經(jīng)濟評價參數(shù)主要由指標(biāo)的計算方法和各指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)參考值組成。建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法包括總則、財務(wù)效益與費用估算、資金來源與融資方案、財務(wù)分析、經(jīng)濟費用效益分析、費用效果分析、不確定性分析與風(fēng)險分析、區(qū)域經(jīng)濟與宏觀經(jīng)濟影響分析、方案經(jīng)濟必選、改擴建項目與并購項目經(jīng)濟評價特點、部分行業(yè)項目經(jīng)濟評價的特點。綜合起來看，根據(jù)方法與參數(shù)三中的有關(guān)規(guī)定，需要對于“工程造價計價與控制”教材的內(nèi)容做以下調(diào)整：一、流動資金的估算流動資金估算方法可采

2、用擴大指標(biāo)估算法或分項詳細(xì)估算法。分項詳細(xì)估算法的具體計算公式為： 流動資金=流動資產(chǎn)流動負(fù)債 流動資產(chǎn)=應(yīng)收賬款+預(yù)付賬款+存貨+現(xiàn)金 流動負(fù)債=應(yīng)付賬款+預(yù)收賬款 流動資金本年增加額=本年流動資金上年流動資金1. 周轉(zhuǎn)次數(shù)的計算： 周轉(zhuǎn)次數(shù)=360天/最低周轉(zhuǎn)天數(shù)    各類流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)參照同類企業(yè)的平均周轉(zhuǎn)天數(shù)并結(jié)合項目特點確定，或按部門（行業(yè)）規(guī)定，在確定最低周轉(zhuǎn)天數(shù)時應(yīng)考慮儲存天數(shù)、在途天數(shù)，并考慮適當(dāng)?shù)谋ｋU系數(shù)。2. 流動資產(chǎn)的估算。（1）存貨的估算。存貨是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中

3、持有以備出售，或者仍然處在生產(chǎn)過程，或者在生產(chǎn)或提供勞務(wù)過程中將消耗的材料或物料等，包括各類材料、商品、在產(chǎn)品、半成品和產(chǎn)成品等。為簡化計算，項目評價中僅考慮外購原材料、燃料、其他材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品，并分項進(jìn)行計算。計算公式為： 存貨=外購原材料、燃料+其他材料+在產(chǎn)品+產(chǎn)成品 外購原材料、燃料=年外購原材料、燃料費用/分項周轉(zhuǎn)次數(shù) 其他材料=年其他材料費用/其他材料周轉(zhuǎn)次數(shù) 在產(chǎn)品=（年外購原材料、燃料動力費用+年工資及福利費+年修理費+年其他制造費用）/在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)次數(shù) 產(chǎn)成品=（年經(jīng)營成本年營業(yè)費用）/產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù) 其他制造費

4、用是指由制造費用中扣除生產(chǎn)單位管理人員工資及福利費、折舊費、修理費后的其余部分。（2）應(yīng)收賬款估算。應(yīng)收賬款是指企業(yè)對外銷售商品、提供勞務(wù)尚未收回的資金，計算公式為： 應(yīng)收賬款=年經(jīng)營成本/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)（3）預(yù)付賬款估算。預(yù)付賬款是指企業(yè)為購買各類材料、半成品或服務(wù)所預(yù)先支付的款項，計算公式為： 預(yù)付賬款=外購商品或服務(wù)年費用金額/預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)（4）現(xiàn)金需要量估算。項目流動資金中的現(xiàn)金是指為維持正常生產(chǎn)運營必須預(yù)留的貨幣資金，計算公式為：現(xiàn)金=（年工資及福利費+年其他費用）/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù) 年其他費用=制造費用+管理費用+營業(yè)費用（以上三項費用中所含的工資及

5、福利費、折舊費、攤銷費、修理費）3. 流動負(fù)債估算。流動負(fù)債是指將在一年（含一年）或者超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還得債務(wù)，包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費、應(yīng)付股利、應(yīng)交稅金、其他暫收應(yīng)付款項、預(yù)提費用和一年內(nèi)到期的長期借款等。在項目評價中，流動負(fù)債的估算可以只考慮應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款兩項。計算公式為： 應(yīng)付賬款=外購原材料、燃料動力及其他材料年費用/應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 預(yù)收賬款=預(yù)收的營業(yè)收入年金額/預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)二、財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測算表1. 進(jìn)行財務(wù)效益和費用估算，需要編制下列財務(wù)分析輔助報表：（1）建設(shè)投資估算表；（2）建設(shè)期利息估算表；（

6、3）流動資金估算表；（4）項目總投資使用計劃與資金籌措表；（5）營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表；（6）總成本費用估算表。若用生產(chǎn)要素法編制總成本費用估算表，還應(yīng)編制下列基礎(chǔ)報表：1）外購原材料費估算表；2）外購燃料和動力費估算表；3）固定資產(chǎn)折舊費估算表；4）無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表；5）工資及福利費估算表。2. 財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測算表之間的相互關(guān)系。各財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測算表之間的關(guān)系可如圖1所示：三、生產(chǎn)成本費用估算1. 總成本費用估算?？偝杀举M用系指在運營期內(nèi)為生產(chǎn)產(chǎn)品提供服務(wù)所發(fā)生的全部費用。等于經(jīng)營成本與折舊費、攤銷費和財務(wù)費用之和?？偝杀举M用可按下列方法估算：（1）生產(chǎn)成本加期間

7、費用估算法： 總成本費用=生產(chǎn)成本+期間費用 生產(chǎn)成本=直接材料費+直接燃料和動力費+直接工資+其他直接支出+制造費用 期間費用=管理費用+營業(yè)費用+財務(wù)費用       1）制造費用指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品和提供勞務(wù)而發(fā)生的各項間接費用，包括生產(chǎn)單位管理人員工資和福利費、折舊費、修理費（生產(chǎn)單位和管理用房屋、建筑物、設(shè)備）、辦公費、水電費、機物料消耗、勞動保護(hù)費，季節(jié)性和修理期間的停工損失等。但不包括企業(yè)行政管理部門為組織和管理生產(chǎn)經(jīng)營活動而發(fā)生的管理費用。項目評價中的制造費用系指項目包含的各分廠或車間的總制造

8、費用，為了簡化計算常將制造費用歸類為管理人員工資及福利費、折舊費、修理費和其他制造費用幾部分。       2）管理費用是指企業(yè)為管理和組織生產(chǎn)經(jīng)營活動所發(fā)生的各項費用，包括公司經(jīng)費、工會經(jīng)費、職工教育經(jīng)費、勞動保險費、待業(yè)保險費、董事會費、咨詢費、聘請中介機構(gòu)費、訴訟費、業(yè)務(wù)招待費、排污費、房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅、礦產(chǎn)資源補償費、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費、研究與開發(fā)費、無形資產(chǎn)與其他資產(chǎn)攤銷、職工教育經(jīng)費、計提的壞賬準(zhǔn)備和存貨跌價準(zhǔn)備等。為了簡化計算，項目評價中可將管理費用歸類為管理人員工資及福利費、折舊費、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷

9、、修理費和其他管理費用幾部分。       3）營業(yè)費用是指企業(yè)在銷售商品過程中發(fā)生的各項費用以及專設(shè)銷售機構(gòu)的各項經(jīng)費，包括應(yīng)由企業(yè)負(fù)擔(dān)的運輸費、裝卸費、包裝費、保險費、廣告費、展覽費以及專設(shè)銷售機構(gòu)人員工資及福利費、類似工程性質(zhì)的費用、業(yè)務(wù)費等經(jīng)營費用。為了簡化計算，項目評價中將營業(yè)費用歸為銷售人員工資及福利費、折舊費、修理費和其他營業(yè)費用幾部分。按照生產(chǎn)成本加期間費用法估算的總成本費用，編制如表1所示的總成本費用估算表。表1 總成本費用估算表（生產(chǎn)成本加期間費用法）人民幣單位：萬元序號項    目合

10、計計算期1234n1生產(chǎn)成本       1.1直接材料費       1.2直接燃料及動力費       1.3直接工資及福利費       1.4制造費用       1.4.1折舊費     &

11、#160; 1.4.2修理費       1.4.3其他制造費       2管理費用       2.1無形資產(chǎn)攤銷       2.2其他資產(chǎn)攤銷       2.3其他管理費用     

12、;  3財務(wù)費用       3.1利息支出       3.1.1長期借款利息       續(xù)表1序號項    目合計計算期1234n3.1.2流動資金借款利息       3.1.3短期借款利息      

13、 4營業(yè)費用       5總成本費用合計（1+2+3+4）       5.1其中：可變成本       5.2固定成本       6經(jīng)營成本（5-1.4.1-2.1-2.2-3.1）       注：1. 本表適用于新設(shè)法人項目與既有

14、法人項目的“有項目”、“無項目”和增量總成本費用的估算。2. 生產(chǎn)成本中的折舊費、修理費指生產(chǎn)性設(shè)施的固定資產(chǎn)折舊費和修理費。3. 生產(chǎn)成本中的工資和福利費指生產(chǎn)性人員工資和福利費。車間或分廠管理人員工資和福利費可在制造費用中單獨列項或含在其他制造費中。4. 本表其他管理費用中含管理設(shè)施的折舊費、修理費以及管理人員的工資和福利費。（2）生產(chǎn)要素估算法：總成本費用=外購原材料、燃料和動力費+工資及福利費+折舊費+攤銷費+修理費+財務(wù)費用（利息支出）+其他費用其中其他費用包括其他制造費用、其他管理費用和其他營業(yè)費用這三項費用。其他管理費用是指由管理費用中扣除工資及福利費、折舊費、攤銷費、修理費后的

15、其余部分。其他營業(yè)費用是指由營業(yè)費用中扣除工資及福利費、折舊費、修理費后的其余部分。按照生產(chǎn)要素法估算的總成本費用，編制如表2所示的總成本費用估算表。 表2 總成本費用估算表（生產(chǎn)要素法）人民幣單位：萬元序號項    目合計計算期1234n1外購原材料費       2外購燃料及動力費       3工資及福利費       4修理費  

16、     5其他費用       6經(jīng)營成本（1+2+3+4+5）       7折舊費       8攤銷費       9利息支出       10總成本費用合計（6+7+8+9） &#

17、160;      其中：可變成本        固定成本       注： 本表適用于新設(shè)法人項目與既有法人項目的“有項目”、“無項目”和增量成本費用的估算。2. 經(jīng)營成本估算。經(jīng)營成本是項目經(jīng)濟評價中所使用的特定概念，作為項目運營期的主要現(xiàn)金流出，其構(gòu)成和估算可用下列方法表達(dá)：經(jīng)營成本=外購原材料、燃料動力費+工資及福利費+修理費+其他費用或 經(jīng)營成本=總成本費用-折舊費-無形資產(chǎn)、

18、其他資產(chǎn)攤銷費-利息支出3. 固定成本和可變成本估算?？偝杀举M用可分解為固定成本和可變成本。固定成本一般包括折舊費、攤銷費、修理費、工資及福利費（計件工資除外）和其他費用等，通常把運營期發(fā)生的全部利息也作為固定成本?？勺兂杀局饕ㄍ赓徳牧稀⑷剂霞皠恿M和計件工資等。有些成本費用屬于半固定半可變成本，必要時可進(jìn)一步分解為固定成本和可變成本。項目評價中可根據(jù)行業(yè)特點進(jìn)行簡化處理。四、財務(wù)分析報表財務(wù)分析可分為融資前分析和融資后分析，一般宜先進(jìn)行融資前分析，在融資前分析結(jié)論滿足要求的情況下，初步設(shè)定融資方案，再進(jìn)行融資后分析。1. 融資前分析。融資前分析排除了融資方案變化的影響，從項目投資總獲利

19、能力的角度，考察項目方案設(shè)計的合理性。融資前分析應(yīng)以動態(tài)分析（折現(xiàn)現(xiàn)金流量）為主，靜態(tài)分析（非折現(xiàn)現(xiàn)金流量分析）為輔。融資前動態(tài)分析應(yīng)以營業(yè)收入、建設(shè)投資、經(jīng)營成本和流動資金的估算為基礎(chǔ)，考察整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，編制項目投資現(xiàn)金流量表，利用資金時間價值的原理進(jìn)行折現(xiàn)，計算項目投資內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值等指標(biāo)。項目投資現(xiàn)金流量表如表3所示。表3 項目投資現(xiàn)金流量表人民幣單位：萬元序號項    目合計計算期1234n1現(xiàn)金流入       1.1營業(yè)收入   &

20、#160;   1.2補貼收入       1.3回收固定資產(chǎn)余值       1.4回收流動資金       2現(xiàn)金流出       2.1建設(shè)投資       2.2流動資金   

21、60;   2.3經(jīng)營成本       2.4營業(yè)稅金及附加       2.5維持運營投資       3所得稅前凈現(xiàn)金流量（1-2）       4累計所得稅前凈現(xiàn)金流量       5調(diào)整所得稅 

22、0;     6所得稅后凈現(xiàn)金流量（3-5）       7累計所得稅后凈現(xiàn)金流量       計算指標(biāo)：項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率（%）（所得稅前）項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率（%）（所得稅后）項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅前）（ic=  %）項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）（ic=  %）項目投資回收期（年）（所得稅前）項目投資回收期（年）（所得稅后）注：1. 本表適用于新設(shè)法人項目與既有法人項目的

23、增量和“有項目”的現(xiàn)金流量分析。2. 調(diào)整所得稅為以息稅前利潤為基數(shù)計算的所得稅，區(qū)別于“利潤與利潤分配表”、“項目資本金現(xiàn)金流量表”和“財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表”中的所得稅。項目投資現(xiàn)金流量表中的“所得稅”應(yīng)根據(jù)息稅前利潤（EBIT）乘以所得稅率計算，稱為“調(diào)整所得稅”。原則上，息稅前利潤的計算應(yīng)完全不受融資方案變動的影響，即不受利息多少的影響，包括建設(shè)期利息對折舊的影響（因為這就得變化會對利潤總額產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響息稅前利潤）。但如此將會出現(xiàn)兩個折舊和兩個息稅前利潤（用于計算融資前所得稅得息稅前利潤和利潤表中的息稅前利潤）。為簡化起見，當(dāng)建設(shè)期利息占總投資比例不是很大時，也可按利潤表中的息稅前利

24、潤計算調(diào)整所得稅。2. 融資后分析。融資后分析應(yīng)以融資前分析和初步的融資方案為基礎(chǔ)，考察項目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力，判斷項目方案在融資條件下的可行性。融資后分析用于比選融資方案，幫助投資者做出融資決策。（1）融資后的盈利能力分析應(yīng)包括動態(tài)分析和靜態(tài)分析兩種。1）動態(tài)分析。動態(tài)分析是通過編制財務(wù)現(xiàn)金流量表，根據(jù)資金時間價值原理，計算財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值等指標(biāo)，分析項目的獲利能力。融資后的動態(tài)分析包括下列兩個層次： 項目資本金現(xiàn)金流量分析。項目資本金現(xiàn)金流量分析是從項目權(quán)益投資者整體的角度，考察項目給項目權(quán)益投資者帶來的收益水平。它是在擬定的融資方案下進(jìn)行的息稅后

25、分析，依據(jù)的報表是項目資本金現(xiàn)金流量表（表4）。表4 項目資本金現(xiàn)金流量表人民幣單位：萬元序號項    目合計計算期1234n1現(xiàn)金流入       1.1營業(yè)收入       1.2補貼收入       1.3回收固定資產(chǎn)余值       1.4回收流動資金  

26、60;    2現(xiàn)金流出       2.1項目資本金       2.2借款本金償還       2.3借款利息支付       2.4經(jīng)營成本       2.5營業(yè)稅金及附加  

27、60;    2.6所得稅       2.7維持運營投資       3凈現(xiàn)金流量（1-2）       計算指標(biāo)：資本金財務(wù)內(nèi)部收益率（%）注：1. 項目資本金包括用于建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金的資金。2. 對外商投資項目，現(xiàn)金流出中應(yīng)增加職工獎勵及福利基金科目。3. 本表適用于新設(shè)法人項目與既有法人項目“有項目”的現(xiàn)金流量分析。 

28、; 投資各方現(xiàn)金流量分析。應(yīng)從投資各方實際收入和支出的角度，確定其現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，分別編制投資各方現(xiàn)金流量表（表5），計算投資各方的財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)，考察投資各方可能獲得的收益水平。 表5 投資各方現(xiàn)金流量表人民幣單位：萬元序號項    目合計計算期1234n1現(xiàn)金流入1.1實分利潤1.2資產(chǎn)處置收益分配1.3租賃費收入1.4技術(shù)轉(zhuǎn)讓或適用收入1.5其他現(xiàn)金流入2現(xiàn)金流出2.1實繳資本2.2租賃資產(chǎn)支出2.3其他現(xiàn)金流出3凈現(xiàn)金流量（1-2）計算指標(biāo)：投資各方財務(wù)內(nèi)部收益率（%） 注：本表可按不同投資方分別編制。1. 投資各方現(xiàn)金流量表既適用于內(nèi)資

29、企業(yè)也適用于外商投資企業(yè)；既適用于合資企業(yè)也適用于合作企業(yè)。2. 投資各方現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金流入是指出資方因該項目的實施將實際獲得的各種收入；現(xiàn)金流出是指出資方因該項目的實施將實際投入的各種支出。表中科目應(yīng)根據(jù)項目具體情況調(diào)整。1）實分利潤是指投資者由項目獲取的利潤。2）資產(chǎn)處置收益分配是指對有明確的合營期限或合資期限的項目，在期滿時對資產(chǎn)余值按股比或約定比例的分配。3）租賃費收入是指出資方將自己的資產(chǎn)租賃給項目使用所獲得的收入，此時應(yīng)將資產(chǎn)價值作為現(xiàn)金流出，列為租賃資產(chǎn)支出科目。4）技術(shù)轉(zhuǎn)讓或適用收入是指出資方將專利或?qū)Ｓ屑夹g(shù)轉(zhuǎn)讓或允許該項目使用所獲得的收入。2）靜態(tài)分析是不采取折現(xiàn)方式處理數(shù)

30、據(jù)，主要依據(jù)利潤與利潤分配表（表6），并借助現(xiàn)金流量表計算相關(guān)盈利能力指標(biāo)。表6 利潤與利潤分配表人民幣單位：萬元序號項    目合計計算期1234n1營業(yè)收入2營業(yè)稅金及附加3總成本費用4補貼收入5利潤總額（1-2-3+4）6彌補以前年度虧損7應(yīng)納稅所得額（5-6）8所得稅續(xù)表6序號項    目合計計算期1234n9凈利潤（5-8）10期初未分配利潤11可供分配的利潤（9+10）12提取法定盈余公積金13可供投資者分配的利潤（11-12）14應(yīng)付優(yōu)先股股利15提取任意盈余公積金16應(yīng)付普通股股利（13-14-15）17各投資方利潤分

31、配<, /DIV> 其中：××方 ××方18未分配利潤（13-14-15-16-17）19息稅前利潤（利潤總額+利息支出）20息稅折舊攤前前利潤（息稅前利潤+折舊+攤銷）注：1. 對于外商出資項目由第11項減去儲備基金、職工獎勵與福利基金和企業(yè)發(fā)展基金后，得出可供投資者分配的利潤。2. 第1416項根據(jù)企業(yè)性質(zhì)和具體情況選擇填列。3. 法定盈余公積金按凈利潤計提。（2）償債能力分析。主要需編制借款還本付息計劃表和資產(chǎn)負(fù)債表。1）借款還本付息計劃表（表7）。該表反映項目計算期內(nèi)各年借款本金償還和利息支付情況。表7 借款還本付

32、息計劃表人民幣單位：萬元序號項    目合計計算期1234n1借款11.1期初借款余額1.2當(dāng)期還本付息 其中：還本 付息1.3期末借款余額2借款12.1期初借款余額2.2當(dāng)期還本付息 其中：還本 付息2.3期末借款余額續(xù)表7序號項    目合計計算期1234n3借款13.1期初借款余額3.2當(dāng)期還本付息 其中：還本 付息3.3期末借款余額4借款14.1期初借款余額4.2當(dāng)期還本付息 其中：還本 付息4.3期末借款余額計算指標(biāo)利息備付率（%）償債備付率（%

33、） 注：1. 本表與財務(wù)分析輔助表“建設(shè)期利息估算表”可合二為一。2. 本表直接適用于新設(shè)法人項目，如有多種借款或債券，必要時應(yīng)分別列出。3. 對于既有法人項目，在按有項目范圍進(jìn)行計算時，可根據(jù)需要增加項目范圍內(nèi)原有借款的還本付息計算；在計算企業(yè)層次的還本付息時，可根據(jù)需要增加項目范圍外借款的還本付息計算；當(dāng)簡化直接進(jìn)行項目層次新增借款還本付息計算時，可直接按新增數(shù)據(jù)進(jìn)行計算。4. 本表可另加流動資金借款的還本付息計算。2）資產(chǎn)負(fù)債表（表8）。資產(chǎn)負(fù)債表用于綜合反映項目計算期內(nèi)各年年末資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增減變化及對應(yīng)關(guān)系。 表8 資產(chǎn)負(fù)債表人民幣單位：萬元序號項

34、60;   目合計計算期1234n1資產(chǎn)1.1流動資產(chǎn)總額1.1.1貨幣資金1.1.2應(yīng)收賬款1.1.3預(yù)付賬款1.1.4存貨1.1.5其他1.2在建工程1.3固定資產(chǎn)凈值1.4無形及其他資產(chǎn)凈值2負(fù)債及所有者權(quán)益（2.4+2.5）2.1流動負(fù)債總額2.1.1短期借款續(xù)表8序號項    目合計計算期1234n2.1.2應(yīng)付賬款2.1.3預(yù)收賬款2.1.4其他2.2建設(shè)投資借款2.3流動資金借款2.4負(fù)債小計（2.1+2.2+2.3）2.5所有者權(quán)益2.5.1資本金2.5.2資本公積2.5.3累計盈余公積金2.5.4累計未分配利潤計算指標(biāo)利息備付

35、率（%）償債備付率（%） 注：1. 對外商投資項目，第2.5.3向改為累計儲備基金和企業(yè)發(fā)展基金。2. 對既有法人項目，一般只針對法人編制，可按需要增加科目，此時表中資本金是指企業(yè)全部實收資本，包括原有和新增的實收資本。必要時，也可針對“有項目”范圍編制。此時表中資本金僅指“有項目”范圍的對應(yīng)數(shù)值。3. 貨幣資金包括現(xiàn)金和累計盈余資金。（3）財務(wù)生存能力分析。在項目（企業(yè)）運營期間，確保從各項經(jīng)濟活動中得到足夠的凈現(xiàn)金流量是項目能夠持續(xù)生存的條件。財務(wù)分析中應(yīng)根據(jù)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表（表9），綜合考慮項目計算期內(nèi)各年的投資活動、融資活動和經(jīng)營活動所產(chǎn)生的各項現(xiàn)金流入和流出，計算凈現(xiàn)金流

36、量和累計盈余, 資金，分析項目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營。為此，財務(wù)生存能力分析亦可稱為資金平衡分析。 表9 財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表人民幣單位：萬元序號項    目合計計算期1234n1經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量（1.1-1.2）1.1現(xiàn)金流入1.1.1營業(yè)收入1.1.2增值稅銷項稅額1.1.3補貼收入1.1.4其他流入1.2現(xiàn)金流出1.2.1經(jīng)營成本1.2.2增值稅進(jìn)項稅額1.2.3營業(yè)稅金及附加1.2.4增值稅1.2.5所得稅           

37、;                                                  

38、;                                                  

39、;                 續(xù)表9序號項    目合計計算期1234n1.2.6其他流出2投資活動凈現(xiàn)金流量（2.1-2.2）2.1現(xiàn)金流入2.2現(xiàn)金流出2.2.1建設(shè)投資2.2.2維持運營投資2.2.3流動資金2.2.4其他流出3籌資活動凈現(xiàn)金流量（3.1-3.2）3.1現(xiàn)金流入3.1.1項目資本金投入       3.1.2建

40、設(shè)投資借款       3.1.3流動資金借款       3.1.4債券       3.1.5短期借款       3.1.6其他流入       3.2現(xiàn)金流出       

41、3.2.1各種利息支出       3.2.2償還債務(wù)本金       3.2.3應(yīng)付利潤（股利分配）       3.2.4其他流出       4凈現(xiàn)金流量（1+2+3）       5累計盈余資金    

42、   注：1. 對于新設(shè)法人項目，本表投資活動的現(xiàn)金流入為零。2. 對于既有法人項目，可適當(dāng)增加科目。3. 必要時，現(xiàn)金流出中可增加應(yīng)付優(yōu)先股股利科目。4. 對外商投資項目應(yīng)將職工獎勵與福利基金作為經(jīng)營活動現(xiàn)金流出。財務(wù)生存能力分析應(yīng)結(jié)合償債能力分析進(jìn)行，如果擬安排的還款期過短，致使還本付息負(fù)擔(dān)過重，導(dǎo)致為維持資金平衡必須籌措的短期借款過多，可以調(diào)整還款期，減輕各年還款負(fù)擔(dān)。通常因運營期前期的還本付息負(fù)擔(dān)過重，故應(yīng)特別注重運營期前期的財務(wù)生存能力分析。通過以下相輔相成的兩個方面可具體判斷項目的財務(wù)生存能力：1）擁有足夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量是財務(wù)可持續(xù)的基本條件，特別是

43、在運營初期。一個項目具有較大的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量，說明項目方案比較合理，實現(xiàn)自身資金平衡的可能性大，不會過分依賴融資來維持運營；反之，一個項目不能產(chǎn)生足夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量，或經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為負(fù)值，說明維持項目正常運行會遇到財務(wù)上的困難，項目方案缺乏合理性，實現(xiàn)自身資金平衡的可能性小，有可能要靠短期融資來維持運營；或者是非經(jīng)營項目本身無能力實現(xiàn)自身資金平衡，提示要靠政府補貼。2）各年累計盈余資金不出現(xiàn)負(fù)值時財務(wù)生存的必要條件。在整個運營期間，允許個別年份的凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)負(fù)值，但不能容許任一年份的累計盈余資金出現(xiàn)負(fù)值。一旦出現(xiàn)負(fù)值時應(yīng)適時進(jìn)行短期融資，該短期融資應(yīng)體現(xiàn)在財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表中，同時短期融資的利息也應(yīng)納入成本費用和其后的計算。較大的活較頻繁的短期融資，有可能導(dǎo)致以后的累