基金銷售人員從業(yè)考試培訓證券基礎知識

1、精選ppt1基金銷售人員從業(yè)考試培訓證券基礎知識精選ppt2第一部分第一部分 證券與證券主要類型證券與證券主要類型第二部分第二部分 證券市場與證券市場運行證券市場與證券市場運行第三部分第三部分 證券投資的收益與風險證券投資的收益與風險目 錄精選ppt3第一部分 證券與證券的主要類型F證券證券v證券的主要類型證券的主要類型精選ppt4F什么是證券？什么是證券？（掌握） 證券是指用以證明或設定權利所做成的書面憑證。證券是指用以證明或設定權利所做成的書面憑證。 它表明證券持有人或第三者有權取得該證券擁有的特它表明證券持有人或第三者有權取得該證券擁有的特定權益，或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的定權益，或證明其曾經(jīng)

2、發(fā)生過的行為行為。 證券包括：股票、債券、本票、匯票、支票、保險單、證券包括：股票、債券、本票、匯票、支票、保險單、存款單、借據(jù)、提貨單存款單、借據(jù)、提貨單等各種票證單據(jù)都是證券。等各種票證單據(jù)都是證券。有價證券是指標有票面金額，用于證明持有人或該證券有價證券是指標有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產(chǎn)擁有所有權或債權的憑證。指定的特定主體對特定財產(chǎn)擁有所有權或債權的憑證。有價證券是有價證券是虛擬資本虛擬資本的一種形式。的一種形式。（價格價格真實賬面價值真實賬面價值）有價證券沒有價值但有價格有價證券沒有價值但有價格F什么是有價證券？什么是有價證券？（掌握）精選ppt5有價證

3、券的分類有價證券的分類（掌握） 按證券發(fā)行主體的不同：政府證券、政府機構證券、公司證券；按證券發(fā)行主體的不同：政府證券、政府機構證券、公司證券； 我國不允許地方政府和政府機構發(fā)行證券，國債雖然是財政部發(fā)行，我國不允許地方政府和政府機構發(fā)行證券，國債雖然是財政部發(fā)行，但不算政府機構證券。但不算政府機構證券。 按證券是否在證券交易所掛牌上市交易：上市證券、非上市證券；按證券是否在證券交易所掛牌上市交易：上市證券、非上市證券； 憑證式國債和普通開放式基金份額是非上市證券。憑證式國債和普通開放式基金份額是非上市證券。 按募集方式不同：公募證券、私募證券；按募集方式不同：公募證券、私募證券； 信托計劃、

4、理財計劃、上市公司定向增發(fā)是私募。信托計劃、理財計劃、上市公司定向增發(fā)是私募。 按證券代表的權益性質：按證券代表的權益性質：股票、債券、其他證券。股票、債券、其他證券。 廣義的有價證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。狹義的廣義的有價證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。狹義的有價證券是指資本證券。有價證券是指資本證券。精選ppt6有價證券的特征有價證券的特征（掌握）期限性期限性 股票可以看作是無期證券股票可以看作是無期證券收益性收益性 流動性流動性 一般上市證券流動性最強一般上市證券流動性最強風險性風險性精選ppt7隨堂練習（一）隨堂練習（一）1、下列有價證券中，屬于商品證券的有、下列有價證

5、券中，屬于商品證券的有 （ ACD ）。 A、提貨單、提貨單 B、商業(yè)票據(jù)、商業(yè)票據(jù) C、運貨單、運貨單 D、倉庫棧單、倉庫棧單2、將有價證券分為股票、債券和其他證券三大類，是按照（、將有價證券分為股票、債券和其他證券三大類，是按照（ D ）來分）來分類的。類的。 A、證券發(fā)行主體不同、證券發(fā)行主體不同 B、是否在證券交易所掛牌上市交易、是否在證券交易所掛牌上市交易 C、募集方式不同、募集方式不同 D、證券所代表權利性質的不同、證券所代表權利性質的不同 3、下列關于公募證券與私募證券的說法，不正確的（、下列關于公募證券與私募證券的說法，不正確的（B）。）。 A、公募證券與私募證券是按募集方式不

6、同而對有價證券進行的分類、公募證券與私募證券是按募集方式不同而對有價證券進行的分類 B、私募證券比公募證券面臨更嚴格的審查條件、私募證券比公募證券面臨更嚴格的審查條件 C、公募證券面向的是不特定的社會公眾投資者，私募證券則是面向少數(shù)特、公募證券面向的是不特定的社會公眾投資者，私募證券則是面向少數(shù)特 定的投資者定的投資者 D、公募證券需要采取公示制度，而私募證券不需要、公募證券需要采取公示制度，而私募證券不需要精選ppt8第一部分 證券與證券的主要類型v證券證券F證券的主要類型證券的主要類型F股票股票u債券債券u金融衍生工具金融衍生工具精選ppt9股票的概念和性質（掌握） 股票的定義股票的定義

7、股票是一種股票是一種有價證券有價證券，是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股，是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。份的憑證。 股票代表著其持有者（即股東）對股份公司的所有權，這種所有股票代表著其持有者（即股東）對股份公司的所有權，這種所有權是一種綜合權利，如參加股東大會、投票表決、參與公司的重權是一種綜合權利，如參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策、收取股息或分享紅利等大決策、收取股息或分享紅利等（！不包括參與公司經(jīng)營決策）（！不包括參與公司經(jīng)營決策）。w 股票的性質股票的性質 有價、要式、證權有價、要式、證權（！不是（！不是“設權設權” ）、資本證券、綜合、資本證券、綜合權利證券權

8、利證券（！不包括直接處理公司財產(chǎn)）（！不包括直接處理公司財產(chǎn)）精選ppt10股票股票一般分類一般分類按是否記載股東姓名按是否記載股東姓名按股東享有權利按股東享有權利記名股票記名股票不記名股票不記名股票普通股票普通股票按投資主體按投資主體外資股外資股按流通受限與否按流通受限與否流通股流通股 國家股國家股社會公眾股社會公眾股非流通股非流通股！國有股和！國有股和國家股的區(qū)別國家股的區(qū)別！社會公眾股的！社會公眾股的比例要求比例要求優(yōu)先股票優(yōu)先股票法人股法人股股票的分類（掌握）我國我國 股股票分類票分類精選ppt11股票的價格股票的理論價格股票的理論價格是未來收益的現(xiàn)值。是未來收益的現(xiàn)值。股票的市場價格

9、股票的市場價格股票在二級市場上交易的價格。股票在二級市場上交易的價格。直接影響因直接影響因素是素是供求供求精選ppt12股票的價值 票面價值票面價值 賬面價值賬面價值每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn) 清算價值清算價值（一般低于賬面價值）（一般低于賬面價值） 內(nèi)在價值內(nèi)在價值（只能是理論的、估計值）（只能是理論的、估計值）精選ppt13影響股票價格的主要因素u公司層面公司層面一般而言，公司業(yè)績長期穩(wěn)定增長，股價也隨之長期穩(wěn)定增長。一般而言，公司業(yè)績長期穩(wěn)定增長，股價也隨之長期穩(wěn)定增長。u宏觀經(jīng)濟層面宏觀經(jīng)濟層面當一國或地區(qū)運行勢態(tài)良好，一般說來，大多數(shù)企業(yè)的經(jīng)營狀當一國或地區(qū)運行勢態(tài)良好，一般說來，大多數(shù)企

10、業(yè)的經(jīng)營狀況也較良好，它們的股票價格會上升，反之股票價格會下降。況也較良好，它們的股票價格會上升，反之股票價格會下降。u其他因素其他因素政治、投資者對于市場或經(jīng)濟前景的信心、證券主管部門及市政治、投資者對于市場或經(jīng)濟前景的信心、證券主管部門及市場操縱行為等。場操縱行為等。精選ppt14普通股票股東的權利和義務u權利權利 公司公司重大重大決策參與權決策參與權（關注點：（關注點：“重大重大”） 公司資產(chǎn)收益權和剩余資產(chǎn)分配權公司資產(chǎn)收益權和剩余資產(chǎn)分配權 ?。汗居喾峙漤樞蚝褪Ｓ噘Y產(chǎn)分配順序?。汗居喾峙漤樞蚝褪Ｓ噘Y產(chǎn)分配順序 其他權利：了解公司經(jīng)營狀況的權利、轉讓股票的權利、優(yōu)先認其他權利：

11、了解公司經(jīng)營狀況的權利、轉讓股票的權利、優(yōu)先認股權等。股權等。u義務義務公司股東應當遵守法律、行政法規(guī)和公司章程，依法行使股公司股東應當遵守法律、行政法規(guī)和公司章程，依法行使股東權利，不得濫用股東權利損害公司或其他股東的利益。東權利，不得濫用股東權利損害公司或其他股東的利益。公司股東不得濫用公司法人獨立地位和股東有限責任損害公公司股東不得濫用公司法人獨立地位和股東有限責任損害公司債權人的利益。司債權人的利益。公司的控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員公司的控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員不得利用其關聯(lián)關系損害公司利益。不得利用其關聯(lián)關系損害公司利益。精選ppt15隨堂練

12、習（二）隨堂練習（二）1、股票的票面價值就是每股凈資產(chǎn)。（、股票的票面價值就是每股凈資產(chǎn)。（ 錯錯 ） 2、按投資主體可以將股票劃分為（、按投資主體可以將股票劃分為（ABCD）。）。 A、國家股、國家股B、法人股、法人股C、社會公眾股、社會公眾股D、外資股、外資股 精選ppt16第一部分 證券與證券的主要類型v證券證券F證券的主要類型證券的主要類型u股票股票F債券債券u金融衍生工具金融衍生工具精選ppt17債券的概念（掌握）u債券所規(guī)定的資金借貸雙方的權利義務包含：債券所規(guī)定的資金借貸雙方的權利義務包含：所借貸貨幣資金的數(shù)額所借貸貨幣資金的數(shù)額借貸的時間借貸的時間在借貸時間內(nèi)的資金成本或應有的

13、補償在借貸時間內(nèi)的資金成本或應有的補償即債券的利息即債券的利息（零息債券也有利息?。阆灿欣ⅲ。﹤且环N有價證券債券是社會各類經(jīng)濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承債券是社會各類經(jīng)濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權債務憑證。諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權債務憑證。精選ppt18債券的票面要素（掌握）u票面價值：票面價值：幣種、票面本金金額幣種、票面本金金額u到期期限：到期期限：資金的使用方向、市場利率變化、債券變現(xiàn)能力（考資金的使用方向、市場利率變化、債券變現(xiàn)能力（考慮因素）慮因素） 對發(fā)行人和投資人來說，未來利率

14、變化趨勢不同，發(fā)行和投資策略對發(fā)行人和投資人來說，未來利率變化趨勢不同，發(fā)行和投資策略剛好相反，例如利率趨降時，應選擇發(fā)行較短期限債券剛好相反，例如利率趨降時，應選擇發(fā)行較短期限債券u票面利率票面利率債券票面利率：債券年利息與債券票面價值的比率，通常年利率用債券票面利率：債券年利息與債券票面價值的比率，通常年利率用百分數(shù)表示。百分數(shù)表示。債券利率形式：單利、復利、貼現(xiàn)利率等債券利率形式：單利、復利、貼現(xiàn)利率等影響債券利率主要因素：借貸資金市場利率水平、籌資者的資信、影響債券利率主要因素：借貸資金市場利率水平、籌資者的資信、債券期限長短債券期限長短u發(fā)行者名稱發(fā)行者名稱精選ppt19發(fā)行主體的不

15、同發(fā)行主體的不同政府債券政府債券金融債券金融債券公司債券公司債券計息的不同計息的不同單利債券單利債券復利債券復利債券形態(tài)的不同形態(tài)的不同零息債券零息債券附息債券附息債券實物債券實物債券憑證式債券憑證式債券記賬式債券記賬式債券息票累積債券息票累積債券浮動利率債券浮動利率債券付息方式的不同付息方式的不同債券一般分類債券一般分類我國和日本把金我國和日本把金融機構發(fā)行的債融機構發(fā)行的債券和股票歸類的券和股票歸類的特殊性特殊性包括緩息包括緩息債券債券精選ppt20記賬式國債記賬式國債憑證式國債憑證式國債儲蓄國債（電子式）儲蓄國債（電子式）特殊型國債特殊型國債定向債券定向債券特別國債特別國債專項國債專項國

16、債普通型國債普通型國債我國債券的分類我國債券的分類國債國債金融債券金融債券企業(yè)債券企業(yè)債券央行票據(jù)、政策性銀行金融債券、商業(yè)銀央行票據(jù)、政策性銀行金融債券、商業(yè)銀行債券、證券公司債券、保險公司債券、行債券、證券公司債券、保險公司債券、財務公司債券。財務公司債券。！格式和是！格式和是否上市否上市！稱呼！稱呼！央票的特點！央票的特點！企業(yè)債和公！企業(yè)債和公司債的區(qū)別司債的區(qū)別！次級和混合！次級和混合債券的概念債券的概念精選ppt21股票與債券特征比較（掌握）期限性期限性永久性永久性償還性償還性收益性收益性收益性收益性收益性收益性流動性流動性流動性流動性流動性流動性風險性風險性風險性風險性安全性安全

17、性-參與性參與性-精選ppt22股票與債券異同點比較相同點相同點不同點不同點二者都屬于有價證券二者都屬于有價證券二者權利不同二者權利不同二者目的不同二者目的不同二者都是籌措資金的手段二者都是籌措資金的手段二者期限不同二者期限不同二者收益不同二者收益不同二者的收益率相互影響二者的收益率相互影響二者風險性不同二者風險性不同精選ppt23隨堂練習（三）隨堂練習（三）1、根據(jù)債券發(fā)行條款中是否規(guī)定在約定期限內(nèi)債券持有人支付利息，、根據(jù)債券發(fā)行條款中是否規(guī)定在約定期限內(nèi)債券持有人支付利息， 債券可分為（債券可分為（ ABCD ）。）。 A、零息債券、零息債券 B、附息債券、附息債券 C、息票累積債券、息

18、票累積債券 D、浮動利率債券、浮動利率債券2、債券發(fā)行的定價方式以（、債券發(fā)行的定價方式以（ B ）最為典型）最為典型 A、一般詢價方式、一般詢價方式 B、公開招標、公開招標 C、上網(wǎng)競價方式、上網(wǎng)競價方式 D、協(xié)商定價方式、協(xié)商定價方式3、下列債券發(fā)行的定價方式中，（、下列債券發(fā)行的定價方式中，（ C ）是以募滿發(fā)行額為止的中標者）是以募滿發(fā)行額為止的中標者最高收益率作為全體中標者的最終受益率。最高收益率作為全體中標者的最終受益率。 A、以價格為標的的荷蘭式招標、以價格為標的的荷蘭式招標 B、以價格為標的的美式招標、以價格為標的的美式招標 C、以收益率為標的的荷蘭式招標、以收益率為標的的荷蘭

19、式招標 D、以收益率為標的的美式招標、以收益率為標的的美式招標 精選ppt24第一部分 證券與證券的主要類型v證券證券F證券的主要類型證券的主要類型u股票股票u債券債券F金融衍生工具金融衍生工具精選ppt25金融衍生工具的概念（掌握）基礎產(chǎn)品基礎產(chǎn)品是什么？是什么？基礎變量基礎變量是什么？是什么？u基礎產(chǎn)品是一個相對的概念?；A產(chǎn)品是一個相對的概念。 包括：現(xiàn)貨金融產(chǎn)品（如債券、股票、銀行定期存款單等）包括：現(xiàn)貨金融產(chǎn)品（如債券、股票、銀行定期存款單等）和和金融衍生工具金融衍生工具（?。﹗作為金融衍生工具的基礎變量，包括：利率、各類價格指數(shù)、作為金融衍生工具的基礎變量，包括：利率、各類價格指數(shù)

20、、甚至甚至天氣（溫度）指數(shù)天氣（溫度）指數(shù)（！）（?。┑?。等。u又稱又稱“金融衍生產(chǎn)品金融衍生產(chǎn)品”，是與基礎金融產(chǎn)品相對的概念。，是與基礎金融產(chǎn)品相對的概念。u金融衍生工具之建立在基礎產(chǎn)品或基礎變量之上，其價格取金融衍生工具之建立在基礎產(chǎn)品或基礎變量之上，其價格取決于后者價格（指數(shù)）變動的派生金融產(chǎn)品決于后者價格（指數(shù)）變動的派生金融產(chǎn)品（注意會計準則中（注意會計準則中的定義！教材的定義！教材P30,P30,嵌入式的定義和舉例）嵌入式的定義和舉例）精選ppt26金融衍生工具的特征（掌握）跨期性跨期性（影響未來一段時間和某時點的現(xiàn)金流）（影響未來一段時間和某時點的現(xiàn)金流）杠桿性杠桿性（不要求初

21、始凈投資或者很少）（不要求初始凈投資或者很少）聯(lián)動性聯(lián)動性（不一定是線性關系）（不一定是線性關系）不確定性或高風險性不確定性或高風險性精選ppt27金融衍生工具的一般分類金融衍生工具的一般分類（掌握）（掌握）金融遠期合約金融遠期合約金融期貨金融期貨金融期權金融期權金融互換金融互換結構化金融衍生工具結構化金融衍生工具股票期貨股票期貨股票指數(shù)期貨股票指數(shù)期貨股票交易所交易的各股票交易所交易的各類結構化票據(jù)、商業(yè)類結構化票據(jù)、商業(yè)銀行推廣的外匯結構銀行推廣的外匯結構化理財產(chǎn)品化理財產(chǎn)品貨幣期貨貨幣期貨遠期外匯合約遠期外匯合約遠期股票合約遠期股票合約利率期貨利率期貨現(xiàn)貨期權現(xiàn)貨期權期貨期權期貨期權貨幣

22、互換、利率互換、貨幣互換、利率互換、股權互換股權互換遠期利率協(xié)議遠期利率協(xié)議區(qū)別：交易所區(qū)別：交易所內(nèi)、公開競價、內(nèi)、公開競價、標準標準精選ppt28我國主要金融衍生工具我國主要金融衍生工具（了解）（了解）權證權證可轉換公司債可轉換公司債分離交易的分離交易的可轉換公司債可轉換公司債股指期貨股指期貨資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化基礎證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行基礎證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定時間內(nèi)或特定到的，約定持有人在規(guī)定時間內(nèi)或特定到期日，有權按約定價格向發(fā)行人購買或期日，有權按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的的有價證券。出售標的的有價證券。其持有人可以在一定時間內(nèi)按一定比例其持

23、有人可以在一定時間內(nèi)按一定比例或價格將之轉換成一定數(shù)量的另一種證或價格將之轉換成一定數(shù)量的另一種證券的證券。券的證券?！罢J股權和債券分離交易的可轉換公司認股權和債券分離交易的可轉換公司債券債券”以某種股票指數(shù)為基礎資產(chǎn)的標準化的以某種股票指數(shù)為基礎資產(chǎn)的標準化的期貨合約。期貨合約。將那些缺乏流動性，但能夠產(chǎn)生可預見將那些缺乏流動性，但能夠產(chǎn)生可預見現(xiàn)金收入的資產(chǎn)出售給特定發(fā)行人，通現(xiàn)金收入的資產(chǎn)出售給特定發(fā)行人，通過創(chuàng)設一種以該資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支過創(chuàng)設一種以該資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支持的金融工具或權利憑證，進而將這些持的金融工具或權利憑證，進而將這些不流動的資產(chǎn)轉換成可以在金融市場上不流動的資產(chǎn)

24、轉換成可以在金融市場上出售和流通的證券的一種融資過程或融出售和流通的證券的一種融資過程或融資方法。資方法。！熱點！熱點！區(qū)別！區(qū)別期權類、和交易所期權的區(qū)別期權類、和交易所期權的區(qū)別精選ppt29按照基礎資產(chǎn)分類按照基礎資產(chǎn)分類按照基礎資產(chǎn)的來源分類按照基礎資產(chǎn)的來源分類按持有人權利分類按持有人權利分類按行權的時間分類按行權的時間分類按權證的價值分類按權證的價值分類股權類權證股權類權證債權類權證債權類權證其他權證其他權證認股權證認股權證備兌權證備兌權證認購權證認購權證認沽權證認沽權證美式權證美式權證歐式權證歐式權證百慕大權證百慕大權證平價權證平價權證價內(nèi)權證價內(nèi)權證價外權證價外權證權證的類型權

25、證的類型標的股價標的股價行權價行權價標的股價行權價標的股價行權價標的股價行權價標的股價行權價發(fā)行人不同，發(fā)行人不同，對股本影響對股本影響不同不同精選ppt30股指期貨交易與股票交易區(qū)別項目項目股指期貨交易股指期貨交易股票交易股票交易備注備注期限期限有到期日有到期日可一直持有可一直持有交易股指期貨必須注交易股指期貨必須注意交易日期意交易日期保證金保證金制度制度無需支付全額，只需要無需支付全額，只需要支付一定比例的資金為支付一定比例的資金為履約保證履約保證全額支付全額支付股指期貨是保證金交股指期貨是保證金交易，因此虧損額甚至易，因此虧損額甚至可能超過投資本金可能超過投資本金交易交易方向方向“賣空賣

26、空”，雙向交易，雙向交易單向交易單向交易結算結算方式方式當日無負債結算方式當日無負債結算方式全額交易全額交易股指期貨交易如果賬股指期貨交易如果賬戶保證金不足，必須戶保證金不足，必須在規(guī)定的時間內(nèi)補在規(guī)定的時間內(nèi)補足，否則可能會被強足，否則可能會被強行平倉行平倉精選ppt31金融衍生工具的功能套期保值功能套期保值功能價格發(fā)現(xiàn)功能價格發(fā)現(xiàn)功能 期貨價格具有預期性、連續(xù)性、權威性期貨價格具有預期性、連續(xù)性、權威性投機功能投機功能套利功能套利功能精選ppt32隨堂練習（四）隨堂練習（四）1、下列關于金融衍生工具的說法，正確的有（、下列關于金融衍生工具的說法，正確的有（ BD ） A、金融遠期合約是指合

27、約雙方同意在未來日期按照當期價格買賣基礎金融、金融遠期合約是指合約雙方同意在未來日期按照當期價格買賣基礎金融 資產(chǎn)的合約資產(chǎn)的合約 B、金融期貨是指買賣雙方在有組織的交易所內(nèi)以公開競價的形式達成的，、金融期貨是指買賣雙方在有組織的交易所內(nèi)以公開競價的形式達成的， 在將來某一特定時間交收標準數(shù)量特定金融工具的協(xié)議在將來某一特定時間交收標準數(shù)量特定金融工具的協(xié)議 C、金融期權是指合約買方向賣方支付一定費用，在約定日期內(nèi)（或約定日、金融期權是指合約買方向賣方支付一定費用，在約定日期內(nèi)（或約定日 期）享有按當期價格向合約賣方買賣某種金融工具的權利的契約期）享有按當期價格向合約賣方買賣某種金融工具的權利

28、的契約 D、金融互換是指兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時、金融互換是指兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時 間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易2、下列有關金融衍生工具的說法，正確的有（、下列有關金融衍生工具的說法，正確的有（ ABCD ） A、金融遠期合約主要包括遠期利率協(xié)議、遠期外匯合約和遠期股票合約、金融遠期合約主要包括遠期利率協(xié)議、遠期外匯合約和遠期股票合約 B、金融期貨主要包括貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨和股票期貨、金融期貨主要包括貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨和股票期貨 C、金融期權包括現(xiàn)貨期權和期貨期權、金融期權包括現(xiàn)貨期

29、權和期貨期權 D、金融互換可分為貨幣互換、利率互換、股權互換等、金融互換可分為貨幣互換、利率互換、股權互換等精選ppt33第二部分 證券市場與證券市場運行F證券市場證券市場F證券市場概述證券市場概述w證券市場發(fā)展證券市場發(fā)展w證券市場參與者證券市場參與者v證券市場運行證券市場運行精選ppt34證券市場的概念（掌握） 證券市場是股票、債券、證券市場是股票、債券、投資基金份額投資基金份額等有價證券發(fā)行和交易的場所。等有價證券發(fā)行和交易的場所。 證券市場通過證券市場通過證券發(fā)行證券發(fā)行與與交易交易的方式實的方式實現(xiàn)了現(xiàn)了籌資籌資與與投資投資的對接，有效地化解了的對接，有效地化解了資本的資本的供求矛盾

30、供求矛盾和和資本結構調整資本結構調整的難題。的難題。 精選ppt35證券市場三大特征（掌握）證券市場是價值直接交換的場所證券市場是價值直接交換的場所證券市場是財產(chǎn)權利直接交換的場所證券市場是財產(chǎn)權利直接交換的場所證券市場是風險直接交換的場所證券市場是風險直接交換的場所精選ppt36證券市場三個基本功能（掌握） 籌資籌資-投資功能投資功能 證券既是籌資工具也是投資工具證券既是籌資工具也是投資工具 資本定價功能資本定價功能 回報高、定價就高回報高、定價就高 資本配置功能資本配置功能 定價高、籌資能力就強定價高、籌資能力就強精選ppt37層次結構層次結構品種結構品種結構交易場所結構交易場所結構證券發(fā)

31、行市場證券發(fā)行市場證券交易市場證券交易市場一級市場一級市場二級市場二級市場初級市場初級市場次級市場次級市場或或股票市場股票市場債券市場債券市場基金市場基金市場衍生品市場衍生品市場有形市場有形市場無形市場無形市場場內(nèi)市場場內(nèi)市場場外市場場外市場或稱或稱（掌握）創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板市場市場代辦股份轉讓：代辦股份轉讓：場外市場，來場外市場，來源分兩類源分兩類精選ppt38第二部分 證券市場與證券市場運行F證券市場證券市場w證券市場概述證券市場概述F證券市場發(fā)展證券市場發(fā)展w證券市場參與者證券市場參與者v證券市場運行證券市場運行精選ppt39證券市場的產(chǎn)生原因u得益于社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟的發(fā)展得益于社會化大

32、生產(chǎn)和商品經(jīng)濟的發(fā)展u得益于股份制的發(fā)展得益于股份制的發(fā)展u信用制度的發(fā)展使證券市場的產(chǎn)生成為必然信用制度的發(fā)展使證券市場的產(chǎn)生成為必然精選ppt40證券市場的發(fā)展歷史16世紀世紀里昂、安特衛(wèi)里昂、安特衛(wèi)普已有證券交普已有證券交易所進行國債易所進行國債交易交易16世紀中葉世紀中葉股票交易所在股票交易所在阿姆斯特丹成阿姆斯特丹成立立英國證券交易英國證券交易所所:“喬納森咖喬納森咖啡館啡館”美國證券交易美國證券交易所所:費城證券費城證券交易所交易所20世紀初世紀初1929-1933年年資本主義爆發(fā)資本主義爆發(fā)經(jīng)濟危機，證經(jīng)濟危機，證券經(jīng)營機構數(shù)券經(jīng)營機構數(shù)量和業(yè)務銳減量和業(yè)務銳減20世紀世紀60年

33、代年代歐美、日本經(jīng)歐美、日本經(jīng)濟開始恢復與濟開始恢復與發(fā)展。發(fā)展。70年年代證券交易日代證券交易日趨活躍。趨活躍。精選ppt41證券市場的發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢u異地上市、海外上市和多個市場同時上市的公司數(shù)量和發(fā)行規(guī)模日異地上市、海外上市和多個市場同時上市的公司數(shù)量和發(fā)行規(guī)模日益擴大、全球資產(chǎn)配置成為流行趨勢、跨國并購層出不窮、全球資益擴大、全球資產(chǎn)配置成為流行趨勢、跨國并購層出不窮、全球資本市場之間相關性顯著增強。本市場之間相關性顯著增強。u開放式共同基金、封閉式投資基金、養(yǎng)老基金、保險基金、信托基開放式共同基金、封閉式投資基金、養(yǎng)老基金、保險基金、信托基金、對沖基金和創(chuàng)業(yè)投資基金等各類型的機構投資

34、者快速成長，他金、對沖基金和創(chuàng)業(yè)投資基金等各類型的機構投資者快速成長，他們在證券市場上發(fā)揮出日益顯著的主導作用。們在證券市場上發(fā)揮出日益顯著的主導作用。u在新的金融理論和金融技術的支持下，有關產(chǎn)品、組織、監(jiān)管等方在新的金融理論和金融技術的支持下，有關產(chǎn)品、組織、監(jiān)管等方面的發(fā)展千變?nèi)f化、日新月異。但是，金融創(chuàng)新對市場潛在的巨大面的發(fā)展千變?nèi)f化、日新月異。但是，金融創(chuàng)新對市場潛在的巨大影響正引起全球的關注。影響正引起全球的關注。精選ppt42我國證券市場發(fā)展簡述第一階段第一階段1978-19921978-1992資本市場萌芽期資本市場萌芽期小型國有和集體企業(yè)開小型國有和集體企業(yè)開始進行股份制嘗試

35、始進行股份制嘗試重新開始發(fā)行國債重新開始發(fā)行國債小型國有和集體企業(yè)開小型國有和集體企業(yè)開始進行股份制嘗試始進行股份制嘗試上海證券交易所、深圳上海證券交易所、深圳證券交易所成立證券交易所成立鄭州糧食批發(fā)市場開業(yè)鄭州糧食批發(fā)市場開業(yè)第二階段第二階段1993-19981993-1998資本市場的形成和初步資本市場的形成和初步發(fā)展期發(fā)展期國務院證券委和中國證國務院證券委和中國證監(jiān)會的成立監(jiān)會的成立國務院證券委撤銷，集國務院證券委撤銷，集中統(tǒng)一的證券期貨市場中統(tǒng)一的證券期貨市場監(jiān)管體制開始形成監(jiān)管體制開始形成第三階段第三階段1999-20071999-2007資本市場進一步規(guī)范和資本市場進一步規(guī)范和發(fā)展

36、期發(fā)展期中華人民共和國證券中華人民共和國證券法法集中力量查辦了集中力量查辦了“瓊民瓊民源源”、“銀廣夏銀廣夏”、“德隆德隆”一批大案要案一批大案要案關于推進資本市場改關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見干意見精選ppt43我國證券市場的對外開放u1992年，我國上市公司開始發(fā)行年，我國上市公司開始發(fā)行B股。股。u1993年，我國企業(yè)可以直接到境外發(fā)行股票和上市（年，我國企業(yè)可以直接到境外發(fā)行股票和上市（H股）。股）。u從從2001年年11月開始，在我國境內(nèi)注冊的外國股份公司可以申請在月開始，在我國境內(nèi)注冊的外國股份公司可以申請在我國境內(nèi)發(fā)行股票和上市，享受國民待遇，

37、前提是必須符合我國我國境內(nèi)發(fā)行股票和上市，享受國民待遇，前提是必須符合我國外商投資產(chǎn)業(yè)政策。外商投資產(chǎn)業(yè)政策。u從從2002年年12月起我國開始試行合格境外機構投資者（月起我國開始試行合格境外機構投資者（QFII）制度。）制度。u2002年年11月起，我國上市公司的國有股、法人股可以向外商轉讓。月起，我國上市公司的國有股、法人股可以向外商轉讓。u2006年年1月開始，外國投資者對已完成股權分置改革的上市公司月開始，外國投資者對已完成股權分置改革的上市公司和股權分置改革后新上市公司可以進行中長期戰(zhàn)略性并購投資。和股權分置改革后新上市公司可以進行中長期戰(zhàn)略性并購投資。精選ppt44第二部分 證券市

38、場與證券市場運行F證券市場證券市場w證券市場概述證券市場概述w證券市場發(fā)展證券市場發(fā)展F證券市場參與者證券市場參與者v證券市場運行證券市場運行精選ppt45證券發(fā)行人證券發(fā)行人公司（企業(yè)）公司（企業(yè)）政府和政府機構政府和政府機構金融機構金融機構證券投資人證券投資人機構投資者機構投資者個人投資者個人投資者證券市場服務機構證券市場服務機構證券公司證券公司證券登記結算機構證券登記結算機構證券服務機構證券服務機構自律性組織自律性組織證券交易所證券交易所證券業(yè)協(xié)會證券業(yè)協(xié)會中國證券監(jiān)督管理委員會中國證券監(jiān)督管理委員會證券監(jiān)管機構證券監(jiān)管機構政府機構政府機構企業(yè)和事業(yè)法人企業(yè)和事業(yè)法人金融機構金融機構各類

39、基金各類基金證券市場參與者證券市場參與者精選ppt46第二部分 證券市場與證券市場運行v證券市場證券市場F證券市場運行證券市場運行F證券發(fā)行市場的運行證券發(fā)行市場的運行u證券交易市場的運行證券交易市場的運行精選ppt47證券發(fā)行市場定義：是指發(fā)行人向投資者出售證券的市場，是一個無形市場。定義：是指發(fā)行人向投資者出售證券的市場，是一個無形市場。u證券發(fā)行市場的作用：證券發(fā)行市場的作用：為資金需求者提供籌措資金的渠道。為資金需求者提供籌措資金的渠道。為資金供應者提供投資和獲利的機會，吸引社會暫時閑置的為資金供應者提供投資和獲利的機會，吸引社會暫時閑置的貨幣資金，實現(xiàn)儲蓄向投資轉化。貨幣資金，實現(xiàn)儲

40、蓄向投資轉化。形成資金流動的收益導向機制，促使資金流向最能產(chǎn)生效益形成資金流動的收益導向機制，促使資金流向最能產(chǎn)生效益的行業(yè)和企業(yè)，達到促進資源配置不斷優(yōu)化的目的。的行業(yè)和企業(yè)，達到促進資源配置不斷優(yōu)化的目的。u證券發(fā)行市場的構成：證券發(fā)行市場的構成：證券發(fā)行人證券發(fā)行人證券投資者證券投資者證券服務機構證券服務機構精選ppt48發(fā)行制度發(fā)行制度注冊制注冊制核準制核準制我國的股票發(fā)行實行我國的股票發(fā)行實行核核準制準制并配之以發(fā)行并配之以發(fā)行審核審核制度制度和和保薦人制度保薦人制度發(fā)行方式發(fā)行方式推銷證券推銷證券方法方法股票發(fā)行股票發(fā)行方式方式債券發(fā)行債券發(fā)行方式方式“自銷自銷”“承銷承銷”包括：

41、定向發(fā)行、承購包銷、包括：定向發(fā)行、承購包銷、招標發(fā)行招標發(fā)行首次公開首次公開發(fā)行發(fā)行上市公司上市公司發(fā)行新股發(fā)行新股向戰(zhàn)略投資者配售、向參向戰(zhàn)略投資者配售、向參與網(wǎng)下配售的詢價對象配與網(wǎng)下配售的詢價對象配售以及向參與網(wǎng)上發(fā)行的售以及向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者配售等投資者配售等上網(wǎng)定價發(fā)行與網(wǎng)下配上網(wǎng)定價發(fā)行與網(wǎng)下配售相結合售相結合網(wǎng)下網(wǎng)上同時累計投標網(wǎng)下網(wǎng)上同時累計投標詢價詢價何種情況下需要何種情況下需要承銷團？承銷團？什么情況下上市什么情況下上市公司可以自銷？公司可以自銷？！不是審批、批！不是審批、批準，是核準，是準，是核準，是實質管理原則實質管理原則承銷方式包括：承銷方式包括：包銷包銷和和代

42、銷代銷精選ppt49我國證券發(fā)行價格的確定股票發(fā)行股票發(fā)行詢價與定價詢價與定價債券發(fā)行債券發(fā)行定價定價首次公開發(fā)行股票的首次公開發(fā)行股票的詢價與定價詢價與定價上市公司發(fā)行新股的上市公司發(fā)行新股的詢價與定價詢價與定價以價格為標的以價格為標的以收益率為標的以收益率為標的美式招標美式招標荷蘭式招標荷蘭式招標荷蘭式招標荷蘭式招標美式招標美式招標不同發(fā)行方式的定價要不同發(fā)行方式的定價要求求荷蘭式：成本相荷蘭式：成本相同同美式：成本不同美式：成本不同短期貼現(xiàn)債券多采短期貼現(xiàn)債券多采用單一價格的荷蘭用單一價格的荷蘭式招標。式招標。長期附息債券多采長期附息債券多采用多種收益率的美用多種收益率的美式招標。式招標

43、。精選ppt50第二部分 證券市場與證券市場運行v證券市場證券市場F證券市場運行證券市場運行u證券發(fā)行市場的運行證券發(fā)行市場的運行F證券交易市場的運行證券交易市場的運行精選ppt51證券交易市場概念u證券交易方式證券交易方式現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易遠期交易和期貨交易遠期交易和期貨交易（場所、標準化與否、實物交收與（場所、標準化與否、實物交收與否）否）回購交易回購交易（債券回購可以歸屬貨幣市場）（債券回購可以歸屬貨幣市場）信用交易（融資融券交易信用交易（融資融券交易）（什么時候放開的？）（什么時候放開的？）u定義：證券交易市場是為已經(jīng)發(fā)行的證券提供流通轉讓定義：證券交易市場是為已經(jīng)發(fā)行的證券提供流通轉讓

44、機會的市場。機會的市場。 u證券交易所市場（又稱證券交易所市場（又稱“場內(nèi)交易市場場內(nèi)交易市場”）和場外交易市場）和場外交易市場精選ppt52場內(nèi)交易市場運行（一）u證券交易所證券交易所（滬深兩個交易所成立時間？）（滬深兩個交易所成立時間？）定義：是證券買賣雙方公開交易的場所，是一個高度組織化、集中進定義：是證券買賣雙方公開交易的場所，是一個高度組織化、集中進行證券交易的市場，是整個證券市場的核心。行證券交易的市場，是整個證券市場的核心。特征：特征：證券交易所有固定的交易場所和交易時間。證券交易所有固定的交易場所和交易時間。參加交易者為具備會員資格的證券經(jīng)營機構，交易采取經(jīng)紀制，參加交易者為具

45、備會員資格的證券經(jīng)營機構，交易采取經(jīng)紀制，即一般投資者不能直接進入交易所買賣證券，只能委托會員作為經(jīng)紀即一般投資者不能直接進入交易所買賣證券，只能委托會員作為經(jīng)紀人間接進行交易。人間接進行交易。交易的對象限于合乎一定標準的上市證券。交易的對象限于合乎一定標準的上市證券。通過公開競價的方式?jīng)Q定交易價格。通過公開競價的方式?jīng)Q定交易價格。證券交易所集中了證券的供求雙方，具有較高的成交速度和成證券交易所集中了證券的供求雙方，具有較高的成交速度和成交率。交率。實行實行“公開、公平、公正公開、公平、公正”原則，并對證券交易加以嚴格管理。原則，并對證券交易加以嚴格管理。精選ppt53場內(nèi)交易市場運行（二）u

46、證券交易所職能：證券交易所職能：提供證券交易的場所和設施提供證券交易的場所和設施制定證券交易所的業(yè)務規(guī)則制定證券交易所的業(yè)務規(guī)則接受上市申請、安排證券上市接受上市申請、安排證券上市組織、監(jiān)督證券交易組織、監(jiān)督證券交易對會員進行監(jiān)管對會員進行監(jiān)管對上市公司進行監(jiān)管對上市公司進行監(jiān)管管理和公布市場信息管理和公布市場信息中國證監(jiān)會許可的其他職能中國證監(jiān)會許可的其他職能證券交易所禁止從事的 業(yè)務？精選ppt54場內(nèi)交易市場運行（三）u證券交易所的組織形式：證券交易所的組織形式：公司制公司制（韓國、新加坡、澳大利亞（韓國、新加坡、澳大利亞）會員制會員制 u我國證券交易所的組織機構我國證券交易所的組織機構

47、會員大會會員大會理事會理事會經(jīng)理機構經(jīng)理機構 精選ppt55場內(nèi)交易市場運行（四）u證券交易所運作系統(tǒng)證券交易所運作系統(tǒng) 交易系統(tǒng)交易系統(tǒng) 通常由撮合主機、通信網(wǎng)絡和柜臺終端三部分組成通常由撮合主機、通信網(wǎng)絡和柜臺終端三部分組成 結算系統(tǒng)結算系統(tǒng) 每個交易日結束后對證券和資金進行清算、交收、過戶，使每個交易日結束后對證券和資金進行清算、交收、過戶，使買入者得到證券，賣出者得到相應的資金買入者得到證券，賣出者得到相應的資金 信息系統(tǒng)信息系統(tǒng) 發(fā)布網(wǎng)絡由交易通信網(wǎng)、信息服務網(wǎng)、證券報刊、英特網(wǎng)、發(fā)布網(wǎng)絡由交易通信網(wǎng)、信息服務網(wǎng)、證券報刊、英特網(wǎng)、監(jiān)察系統(tǒng)等渠道構成監(jiān)察系統(tǒng)等渠道構成 監(jiān)查系統(tǒng)監(jiān)查系

48、統(tǒng) 包括行情監(jiān)控、交易監(jiān)控、證券監(jiān)控、資金監(jiān)控等包括行情監(jiān)控、交易監(jiān)控、證券監(jiān)控、資金監(jiān)控等精選ppt56場內(nèi)市場證券交易原則和規(guī)則u證券交易的原則證券交易的原則 公開、公平、公正公開、公平、公正 u證券交易的程序及規(guī)則證券交易的程序及規(guī)則開戶階段開戶階段（證券賬戶和資金賬戶）（證券賬戶和資金賬戶）委托階段委托階段（委托證券經(jīng)紀商在交易所買賣證券）（委托證券經(jīng)紀商在交易所買賣證券）成交階段成交階段 我國訂單匹配原則采用我國訂單匹配原則采用價格優(yōu)先價格優(yōu)先和和時間優(yōu)先時間優(yōu)先原則。原則。 我國證券交易所競價方式采用我國證券交易所競價方式采用集合競價集合競價方式和方式和連續(xù)競價連續(xù)競價方式方式（時

49、間段？）（時間段？）。結算階段結算階段（清算和交收）（清算和交收）登記過戶登記過戶精選ppt57證券指數(shù)（一）定義：股票價格指數(shù)是由證券交易所或金融服務機構編制的定義：股票價格指數(shù)是由證券交易所或金融服務機構編制的衡量股票市場總體價格水平及其變動趨勢的尺度。衡量股票市場總體價格水平及其變動趨勢的尺度。編制步驟：編制步驟：選擇選擇樣本股樣本股選定選定某基期某基期計算計算期計算計算期平均股價和市值平均股價和市值指數(shù)化指數(shù)化精選ppt58證券指數(shù)（二）u國外主要證券指數(shù)國外主要證券指數(shù)美國：道美國：道瓊斯平均指數(shù)、納斯達克綜合指數(shù)瓊斯平均指數(shù)、納斯達克綜合指數(shù)英國：金融時報指數(shù)英國：金融時報指數(shù)日本

50、：日經(jīng)指數(shù)日本：日經(jīng)指數(shù)u我國主要證券指數(shù)我國主要證券指數(shù)中證指數(shù)公司：滬、深中證指數(shù)公司：滬、深300300、中證流通、中證流通上海證券交易所：上證上海證券交易所：上證180180、上證、上證5050深圳證券交易所：深綜指、中小企業(yè)板指數(shù)深圳證券交易所：深綜指、中小企業(yè)板指數(shù)香港恒生指數(shù)香港恒生指數(shù)債券：中國債券指數(shù)、中證全債指數(shù)、上證國債指數(shù)、上證企業(yè)債指數(shù)債券：中國債券指數(shù)、中證全債指數(shù)、上證國債指數(shù)、上證企業(yè)債指數(shù)股股票票基金：中證基金指數(shù)系列、上證基金指數(shù)、深證基金指數(shù)基金：中證基金指數(shù)系列、上證基金指數(shù)、深證基金指數(shù)精選ppt59場外交易市場我國場外交易市場我國場外交易市場代辦股份

51、轉讓系統(tǒng)代辦股份轉讓系統(tǒng)（哪些公司，如何成交？）（哪些公司，如何成交？）非上市股份有限公司股份報價轉讓試點非上市股份有限公司股份報價轉讓試點銀行間債券市場銀行間債券市場定義：定義：場外交易市場是指在證券交易所以場外交易市場是指在證券交易所以外進行的證券交易的廣泛市場外進行的證券交易的廣泛市場精選ppt60隨堂練習（五）隨堂練習（五）1、下列我國機構中可以成為證券發(fā)行人的有（、下列我國機構中可以成為證券發(fā)行人的有（ ABC ）。）。 A、企業(yè)、企業(yè) B、政府、政府 C、金融機構、金融機構 D、證券業(yè)協(xié)會、證券業(yè)協(xié)會2、證券公司短期融資券只在（、證券公司短期融資券只在（ D ）發(fā)行和交易。）發(fā)行和交易。 A、交易所市場、交易所市場 B、主板市場、主板市場 C、中小板市場、中小板市場 D、銀行間債券市場、銀行間債券市場3、我國的股票價格指數(shù)有（、我國的股票價格指數(shù)有（ ABC