管理工程學(xué)院李奇會(huì)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)第二章現(xiàn)金

1、2013年2月管理工程學(xué)院工程經(jīng)濟(jì)學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)李奇會(huì)李奇會(huì)山東建筑大學(xué)管理學(xué)院山東建筑大學(xué)管理學(xué)院2013年2月管理工程學(xué)院序號(hào)名 稱管理部門實(shí)施時(shí)間1監(jiān)理工程師建設(shè)部1992.062房地產(chǎn)估價(jià)師建設(shè)部1995.033資產(chǎn)評(píng)估師財(cái)政部1995.124造價(jià)工程師建設(shè)部1996.085咨詢工程師（投資）國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)2001.126結(jié)構(gòu)工程師建設(shè)部1997.087一級(jí)建造師建設(shè)部2002.128設(shè)備監(jiān)理師國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局2003.109投資建設(shè)項(xiàng)目管理師國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)2005.02 建設(shè)領(lǐng)域執(zhí)業(yè)資格對(duì)工程經(jīng)濟(jì)知識(shí)有要求的包括：2013年2月管理工程學(xué)院總投資總投資資產(chǎn)資產(chǎn)收入收

2、入營(yíng)業(yè)稅金營(yíng)業(yè)稅金總成本總成本利潤(rùn)總額利潤(rùn)總額所得稅所得稅凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)建設(shè)投資建設(shè)投資建設(shè)期利息建設(shè)期利息流動(dòng)資金流動(dòng)資金固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)其他資產(chǎn)其他資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入補(bǔ)貼收入補(bǔ)貼收入營(yíng)業(yè)稅或增值稅營(yíng)業(yè)稅或增值稅城市維護(hù)稅城市維護(hù)稅教育費(fèi)附加教育費(fèi)附加消費(fèi)稅消費(fèi)稅經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本折舊、攤銷折舊、攤銷利息支出利息支出當(dāng)年收回當(dāng)年收回逐年回收逐年回收法定盈余公積法定盈余公積可供投資者分配利潤(rùn)可供投資者分配利潤(rùn)當(dāng)年回收當(dāng)年回收2013年2月管理工程學(xué)院項(xiàng)目投資者先投資，通過(guò)建造或購(gòu)置建設(shè)項(xiàng)目形成資產(chǎn)。資產(chǎn)用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù)產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入。營(yíng)業(yè)收入應(yīng)首先向

3、國(guó)家交營(yíng)業(yè)稅金，然后扣除總成本，得到利潤(rùn)總額。取得利潤(rùn)后，交企業(yè)所得稅，所得稅后利潤(rùn)作為企業(yè)凈利潤(rùn)，可用于彌補(bǔ)以前年度虧損、提取盈余公積金、向投資者分配利潤(rùn)等。項(xiàng)目從每次營(yíng)業(yè)收入中扣除總成本。總成本中的折舊與攤銷用于補(bǔ)償固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的磨損，收回項(xiàng)目投資；總成本中的經(jīng)營(yíng)成本所含原材料費(fèi)、燃料費(fèi)和動(dòng)力費(fèi)用于補(bǔ)償當(dāng)期產(chǎn)品生產(chǎn)中的原材料、燃料和動(dòng)力等流動(dòng)資產(chǎn)投入。2013年2月管理工程學(xué)院2013年2月管理工程學(xué)院X X銀行銀行200200萬(wàn)資金，萬(wàn)資金，A A、B B、C C三單位各要求貸款三單位各要求貸款100100萬(wàn)元，萬(wàn)元，i=10%i=10%、20%20%、30%30%（其它

4、（其它8%8%），），Y Y同意同意i=25%i=25%借給借給X X銀行銀行100100萬(wàn)，問(wèn)萬(wàn)，問(wèn)X X銀行能否向銀行能否向Y Y銀行以銀行以25%25%利率借利率借100100萬(wàn)轉(zhuǎn)借給萬(wàn)轉(zhuǎn)借給C C（i=30%i=30%）？）？動(dòng)腦又動(dòng)手動(dòng)腦又動(dòng)手2013年2月管理工程學(xué)院不向不向Y銀行借款的利息收入銀行借款的利息收入 20+30=50向向Y銀行借款的利息收入銀行借款的利息收入 10+20+30-25=352013年2月管理工程學(xué)院第二章 現(xiàn)金流量和資金時(shí)間價(jià)值本章重要概念和知識(shí)要點(diǎn)1、現(xiàn)金流量的三要素：大小、方向、時(shí)間點(diǎn)2、資金時(shí)間價(jià)值資金時(shí)間價(jià)值資金時(shí)間價(jià)值利息利息在流通領(lǐng)域在流通領(lǐng)

5、域才能增值才能增值單利單利復(fù)利復(fù)利名義利率名義利率實(shí)際利率實(shí)際利率3、常用的復(fù)利計(jì)算公式、常用的復(fù)利計(jì)算公式2013年2月管理工程學(xué)院第一節(jié)：現(xiàn)金流量一、基本概念（一）現(xiàn)金流出：對(duì)一個(gè)系統(tǒng)而言，凡在某一時(shí)點(diǎn)上流出系統(tǒng)的資金或貨幣量，如投資、費(fèi)用等。（二）現(xiàn)金流入：對(duì)一個(gè)系統(tǒng)而言，凡在某一時(shí)點(diǎn)上流入系統(tǒng)的資金或貨幣量，如銷售收入等。（三）凈現(xiàn)金流量 = 現(xiàn)金流入 - 現(xiàn)金流出（四）現(xiàn)金流量：各個(gè)時(shí)點(diǎn)上實(shí)際的資金流出或資金流入（現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及凈現(xiàn)金流量的統(tǒng)稱）2013年2月管理工程學(xué)院二、現(xiàn)金流量的表示方法二、現(xiàn)金流量的表示方法（一）（一）現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表：用表格的形式將不同時(shí)點(diǎn)上發(fā)生的

6、各：用表格的形式將不同時(shí)點(diǎn)上發(fā)生的各種形態(tài)的現(xiàn)金流量進(jìn)行描繪。種形態(tài)的現(xiàn)金流量進(jìn)行描繪。（二）（二）現(xiàn)金流量圖現(xiàn)金流量圖0 1 2 3 4 5 6 時(shí)間（年）時(shí)間（年）200 200100200 200 2003002013年2月管理工程學(xué)院150nn-13210100200200200大小大小方向方向作用點(diǎn)作用點(diǎn)現(xiàn)金流量圖現(xiàn)金流量圖三要素三要素2013年2月管理工程學(xué)院P（投投資資）一般投資過(guò)程的現(xiàn)金流量圖一般投資過(guò)程的現(xiàn)金流量圖0 213456789101112n建設(shè)期建設(shè)期投產(chǎn)期投產(chǎn)期穩(wěn)產(chǎn)期穩(wěn)產(chǎn)期回收處理期回收處理期F（凈現(xiàn)金流量）（凈現(xiàn)金流量）2013年2月管理工程學(xué)院（三）現(xiàn)金流量圖

7、的說(shuō)明：（三）現(xiàn)金流量圖的說(shuō)明：1、橫軸是時(shí)間軸，每個(gè)間隔表示一個(gè)時(shí)間單位，點(diǎn)稱為時(shí)、橫軸是時(shí)間軸，每個(gè)間隔表示一個(gè)時(shí)間單位，點(diǎn)稱為時(shí)點(diǎn)，標(biāo)注時(shí)間序號(hào)的時(shí)點(diǎn)通常是該時(shí)間序號(hào)所表示的年份的點(diǎn)，標(biāo)注時(shí)間序號(hào)的時(shí)點(diǎn)通常是該時(shí)間序號(hào)所表示的年份的年末。年末。2、與橫軸相連的垂直線，箭頭向上表示現(xiàn)金流入，向下表、與橫軸相連的垂直線，箭頭向上表示現(xiàn)金流入，向下表示現(xiàn)金流出，長(zhǎng)短與現(xiàn)金流量絕對(duì)值的大小成比例，箭頭處示現(xiàn)金流出，長(zhǎng)短與現(xiàn)金流量絕對(duì)值的大小成比例，箭頭處一般應(yīng)標(biāo)明金額。一般應(yīng)標(biāo)明金額。3、一般情況，時(shí)間單位為年，、一般情況，時(shí)間單位為年，假設(shè)建設(shè)期的投資發(fā)生在年假設(shè)建設(shè)期的投資發(fā)生在年初，銷售收

8、入、經(jīng)營(yíng)成本及殘值回收等均發(fā)生在年末。初，銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本及殘值回收等均發(fā)生在年末。2013年2月管理工程學(xué)院 兩個(gè)方案兩個(gè)方案C和和D，其他條件相同，僅現(xiàn)金流量不同。，其他條件相同，僅現(xiàn)金流量不同。 3000 3000 3000 方案方案D 3000 3000 30006000 1 2 3 4 5 6方案方案C 0 1 2 3 4 5 60 3000 3000 2013年2月管理工程學(xué)院 3000 3000 3000 方案方案D 3000 3000 30006000 1 2 3 4 5 6方案方案C 0 1 2 3 4 5 60 3000 3000 2013年2月管理工程學(xué)院 貨幣的支出和

9、收入的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)不僅與貨幣量的貨幣的支出和收入的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)不僅與貨幣量的大小大小有關(guān)，有關(guān)，而且而且與發(fā)生的時(shí)間有關(guān)。由于貨幣的時(shí)間價(jià)值的存在，使不同時(shí)間上與發(fā)生的時(shí)間有關(guān)。由于貨幣的時(shí)間價(jià)值的存在，使不同時(shí)間上發(fā)生的現(xiàn)金流量無(wú)法直接加以比較，這就使方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)變得發(fā)生的現(xiàn)金流量無(wú)法直接加以比較，這就使方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)變得比較復(fù)雜了。比較復(fù)雜了。 2013年2月管理工程學(xué)院第二節(jié)：資金的時(shí)間價(jià)值第二節(jié)：資金的時(shí)間價(jià)值一、資金時(shí)間價(jià)值的概念不同時(shí)間發(fā)生的等額資金在價(jià)值上的差別，就稱為資金的時(shí)間價(jià)值。是指資金經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。如果現(xiàn)在將1000元存入銀行，一年后本利和為1060，

10、經(jīng)過(guò)一年增加60元，就是一年內(nèi)讓出了1000元貨幣使用權(quán)得到的報(bào)酬。60元就是1000元在1年中的時(shí)間價(jià)值。2013年2月管理工程學(xué)院在不同時(shí)間付出或得到同樣數(shù)額的資金在價(jià)值上是不相等的，也就是說(shuō)資金的價(jià)值是會(huì)隨著時(shí)間而變化的，是時(shí)間的函數(shù)，隨時(shí)間的推移而發(fā)生價(jià)值的增加，增加的那部分價(jià)值就是原有資金的時(shí)間價(jià)值。是資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值就是資金的時(shí)間價(jià)值。2013年2月管理工程學(xué)院二、資金具有時(shí)間價(jià)值的內(nèi)涵（一）資金在生產(chǎn)與交換過(guò)程中由于有勞動(dòng)者的勞動(dòng)使之產(chǎn)生了增值（二）資金的時(shí)間價(jià)值是對(duì)投資者放棄現(xiàn)時(shí)消費(fèi)的必要補(bǔ)償。三、資金時(shí)間價(jià)值的意義：由于資金時(shí)間價(jià)值的存在，使不同時(shí)

11、間點(diǎn)上發(fā)生的現(xiàn)金流量無(wú)法直接加以比較，因此，要通過(guò)一系列的換算，在統(tǒng)一時(shí)點(diǎn)上進(jìn)行比較，才能符合實(shí)際的客觀情況。這種考慮了資金時(shí)間價(jià)值的方法，使方案的比選更為現(xiàn)實(shí)和可靠。2013年2月管理工程學(xué)院四、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 案例1：中國(guó)某人壽保險(xiǎn)公司推出的“康寧終身保險(xiǎn)” ，一個(gè)25歲之內(nèi)的男性一次性躉交97800元保險(xiǎn)費(fèi)，不管任何時(shí)候任何原因身故可以得到30萬(wàn)元的保障。 假設(shè)你現(xiàn)在24歲，也有財(cái)力支付這筆費(fèi)用，你會(huì)如何決策。 案例2：小張預(yù)計(jì)未來(lái)30年，每個(gè)月可以支付3000元支付房貸而不影響生活質(zhì)量，目前尚有35萬(wàn)元存款，他目前計(jì)劃買房子，試分析他買總價(jià)為多少的房子較為合適？2013年2月管理工

12、程學(xué)院不同時(shí)間發(fā)生的等額資金在價(jià)值上是不等的，把一個(gè)時(shí)點(diǎn)上不同時(shí)間發(fā)生的等額資金在價(jià)值上是不等的，把一個(gè)時(shí)點(diǎn)上發(fā)生的資金金額折算成另一個(gè)時(shí)點(diǎn)上的等值金額，發(fā)生的資金金額折算成另一個(gè)時(shí)點(diǎn)上的等值金額，稱為資金的等值計(jì)算。稱為資金的等值計(jì)算。把將來(lái)某時(shí)點(diǎn)發(fā)生的資金金額折算成現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)上的等值金額把將來(lái)某時(shí)點(diǎn)發(fā)生的資金金額折算成現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)上的等值金額，稱為，稱為“折現(xiàn)折現(xiàn)”或或“貼現(xiàn)貼現(xiàn)”。將來(lái)時(shí)點(diǎn)上發(fā)生的資金折現(xiàn)后的資金金額稱為將來(lái)時(shí)點(diǎn)上發(fā)生的資金折現(xiàn)后的資金金額稱為“現(xiàn)值現(xiàn)值”。與現(xiàn)值等價(jià)的將來(lái)某時(shí)點(diǎn)上的資金金額稱為與現(xiàn)值等價(jià)的將來(lái)某時(shí)點(diǎn)上的資金金額稱為“將來(lái)值將來(lái)值”或或“終值終值”。折現(xiàn)用的利率

13、叫折現(xiàn)用的利率叫“折現(xiàn)率折現(xiàn)率”2013年2月管理工程學(xué)院如何理解價(jià)值：任何東西或證券不存在什么“固有價(jià)值”，只存在相對(duì)價(jià)值。也就是，只有相對(duì)于人的效用而言，才有價(jià)值這回事。東西或證券的價(jià)值取決于它能否讓個(gè)人的效用提高，包括消費(fèi)效用、財(cái)富效用、主觀幸福或滿足感。這等于說(shuō)，即使要花百億元投資、十萬(wàn)勞動(dòng)力一年的時(shí)間才能建好的漂亮形象大樓，如果沒(méi)有任何人或機(jī)構(gòu)要用它，那么，那棟樓也會(huì)一文不值；花費(fèi)再多的機(jī)器設(shè)備，如果沒(méi)有人要，也一文不值；再怎么費(fèi)苦力做成的衣服，如果沒(méi)有人愿意出價(jià)錢買，那只是一堆廢布。2013年2月管理工程學(xué)院價(jià)值取決于這些公司能帶來(lái)的效用，或者說(shuō)收益，而不取決于其建設(shè)成本，跟建設(shè)所

14、需的勞動(dòng)時(shí)間關(guān)系不大；換言之，價(jià)值由未來(lái)的收益而定，不是由過(guò)去的成本決定。一種觀點(diǎn)認(rèn)為：效用決定價(jià)值，而不是勞動(dòng)成本決定價(jià)值2013年2月管理工程學(xué)院在工程經(jīng)濟(jì)分析中，對(duì)資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算與銀行利息計(jì)算方法相同。利息和利率可作為一種資金時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)方式。將一筆資金存入銀行，這筆資金就稱為本金；一段時(shí)間后，儲(chǔ)戶在本金外再得到一筆錢是利息。2013年2月管理工程學(xué)院利息利息一定數(shù)額貨幣經(jīng)過(guò)一定時(shí)間后資金的絕對(duì)增一定數(shù)額貨幣經(jīng)過(guò)一定時(shí)間后資金的絕對(duì)增 值，用值，用“I”I”表示。表示。利率利率利息遞增的比率，用利息遞增的比率，用“i”表示。表示。 每單位時(shí)間增加的利息每單位時(shí)間增加的利息 原金額（

15、本金）原金額（本金）100%利率利率(i%)= 計(jì)息周期通常用年、月、日表示，也可用半年、季度來(lái)計(jì)息周期通常用年、月、日表示，也可用半年、季度來(lái)計(jì)算，用計(jì)算，用“n”表示。表示。廣義的利息廣義的利息信貸利息信貸利息經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)2013年2月管理工程學(xué)院P：現(xiàn)值，資金運(yùn)動(dòng)起點(diǎn)時(shí)的金額。F：終值，資金運(yùn)動(dòng)結(jié)束時(shí)的金額。A：等值，連續(xù)出現(xiàn)在各計(jì)息期期末的等額支付金額。i：計(jì)息期利率n：計(jì)息周期數(shù)2013年2月管理工程學(xué)院四、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算四、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算（一）利息（一）利息（In）：）：占用資金所付出的代價(jià)（或放棄資占用資金所付出的代價(jià)（或放棄資金使用權(quán)所獲得的補(bǔ)償）金使用權(quán)所獲得的補(bǔ)

16、償）（二）利率（二）利率（i）：）：一個(gè)記息周期內(nèi)所得利息額與本金的一個(gè)記息周期內(nèi)所得利息額與本金的比率比率%1001pIi2013年2月管理工程學(xué)院利率分為年利率、月利率和日利率。又稱為年息率、月息率和日息率（拆息）。按照我國(guó)習(xí)慣，無(wú)論是年息、月息、日息，利率的基本單位都是厘，1/10厘為一毫，1/100厘為一絲。10厘為一分，沒(méi)有分以上單位本金3000元，一年的利息120元，年利率4%，年息4厘本金3000元，一月的利息12元，月利率4，月息4厘本金3000元，每天的利息1.2元，日利率0.4，日息4厘2013年2月管理工程學(xué)院國(guó)外習(xí)慣年利率，我國(guó)習(xí)慣用月利率。例如月息5分4厘，就是5.4

17、%；月息5厘4毫就是0.54%。年利率與月利率互換，每年12個(gè)月，年利率與日利率互換，一年360天；月利率與日利率互換，每月30天計(jì)算。我國(guó)利率分為官方利率和市場(chǎng)利率。官方利率是政府通過(guò)中央銀行公布，各銀行必須遵守的利率。主要包括中央銀行基準(zhǔn)利率、金融機(jī)構(gòu)對(duì)客戶的存貸款利率等市場(chǎng)利率是金融市場(chǎng)形成的利率，主要是同業(yè)拆借利率、國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)利率等利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（債權(quán)人角度）2013年2月管理工程學(xué)院（三）單利法：僅對(duì)本金計(jì)息，利息不再生利息。（三）單利法：僅對(duì)本金計(jì)息，利息不再生利息。)(niPFinPInn12013年2月管理工程學(xué)

18、院P：現(xiàn)值，資金運(yùn)動(dòng)起點(diǎn)時(shí)的金額。F：終值，資金運(yùn)動(dòng)結(jié)束時(shí)的金額。A：等值，連續(xù)出現(xiàn)在各計(jì)息期期末的等額支付金額。i：計(jì)息期利率n：計(jì)息周期數(shù)2013年2月管理工程學(xué)院 例題例題1：假如以年利率：假如以年利率6%借入資金借入資金1000元元,共共 借借4年年,其償其償還的情況如下表還的情況如下表:年年年初欠款年初欠款年末應(yīng)付利息年末應(yīng)付利息年末欠款年末欠款年末償還年末償還110001000 0.06=6010600210601000 0.06=6011200311201000 0.06=6011800411801000 0.06=60124012402013年2月管理工程學(xué)院（四）復(fù)利法：（四

19、）復(fù)利法：1、復(fù)利的概念：對(duì)本金和利息計(jì)息，、復(fù)利的概念：對(duì)本金和利息計(jì)息，F(xiàn)n=Fn-1*(1+i)，In=i*Fn-1nniPF1nnnniPiFFFiPiFFFiPiFFFiPiPPF1111113223211212013年2月管理工程學(xué)院F=P(1+i)nI=F-P=P(1+i)n-1公式的推導(dǎo)如下公式的推導(dǎo)如下：年份年份年初本金年初本金P P當(dāng)年利息當(dāng)年利息I I年末本利和年末本利和F F P(1+i)2P(1+i)n-1 P(1+i)n 1 PPiP(1+i)2P(1+i)P(1+i) in1P(1+i)n-2P(1+i)n-2 i n P(1+i)n-1P(1+i)n-1 i20

20、13年2月管理工程學(xué)院年年 初初欠欠 款款年年 末末 應(yīng)應(yīng) 付付 利利 息息年年 末末欠欠 款款年年 末末償償 還還1 12 23 34 4 例題例題2：假如以年利率假如以年利率6%借入資金借入資金1000元元,共借共借4年年,其償還的其償還的情況如下表情況如下表年年10001000 0.06=601060010601060 0.06=63.601123.6001123.601191.0201191.021262.481262.481123.60 0.06=67.421191.02 0.06=71.462013年2月管理工程學(xué)院2、一次支付（整付）類型公式在某一特定時(shí)點(diǎn)上一次支付（或收取），經(jīng)

21、過(guò)一段時(shí)間后再一次收取（或支付）的款項(xiàng)，即一次性收付款項(xiàng)。在日常生活中常見，比如存進(jìn)銀行一筆現(xiàn)金100元，年利率為復(fù)利10%，經(jīng)過(guò)3年后一次性取出本利和133.10元，這里涉及的收付款項(xiàng)就是一次性收付款項(xiàng)。2013年2月管理工程學(xué)院（1）一次支付終值計(jì)算基本模型基本模型PF0n12P（現(xiàn)值）（現(xiàn)值）F（將來(lái)值）（將來(lái)值）12nn1012nn102013年2月管理工程學(xué)院2013年2月管理工程學(xué)院已知期初投資為已知期初投資為P，利率為，利率為i，求第，求第n年末收回本利年末收回本利F。niPF1ni1niPF,/稱為一次支付復(fù)利系數(shù)，記為稱為一次支付復(fù)利系數(shù)，記為2013年2月管理工程學(xué)院例例1

22、 1：某人把：某人把10001000元存入銀行，設(shè)年利率為元存入銀行，設(shè)年利率為6%6%，5 5年后全年后全部提出，共可得多少元？部提出，共可得多少元？)(1338338. 110005%,6 ,/10001元PFiPFn2013年2月管理工程學(xué)院（2 2）一次支付現(xiàn)值計(jì)算公式）一次支付現(xiàn)值計(jì)算公式已知已知第第n年末年末將需要或獲得資金將需要或獲得資金F ，利率為，利率為i，求期初所，求期初所需的投資需的投資P 。niFP11ni1niFP,/稱為一次支付現(xiàn)值系數(shù)，記為稱為一次支付現(xiàn)值系數(shù)，記為2013年2月管理工程學(xué)院例例2 2：某企業(yè)計(jì)劃建造一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)：某企業(yè)計(jì)劃建造一條生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)

23、5 5年后需要資金年后需要資金10001000萬(wàn)元，設(shè)年利率為萬(wàn)元，設(shè)年利率為10%10%，問(wèn)現(xiàn)需要存入銀行多少資金？，問(wèn)現(xiàn)需要存入銀行多少資金？)(9 .6206209. 010005%,10,/10001萬(wàn)元FPiFPn2013年2月管理工程學(xué)院2013年2月管理工程學(xué)院 在工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，由于現(xiàn)值評(píng)價(jià)常常是選擇現(xiàn)在為同一時(shí)點(diǎn)，把方案預(yù)計(jì)的不同時(shí)期的現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值，并按現(xiàn)值之代數(shù)和大小作出決策。因此，在工程經(jīng)濟(jì)分析時(shí)應(yīng)當(dāng)注意以下兩點(diǎn): 一是正確選取折現(xiàn)率。折現(xiàn)率是決定現(xiàn)值大小的一個(gè)重要因素，必須根據(jù)實(shí)際情況靈活選用。 二是要注意現(xiàn)金流量的分布情況。從收益方面來(lái)看，獲得的時(shí)間越早、數(shù)額越

24、多，其現(xiàn)值也越大。因此，應(yīng)使建設(shè)項(xiàng)目早日投產(chǎn)，早日達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，早獲收益，多獲收益，才能達(dá)到最佳經(jīng)濟(jì)效益。從投資方面看，在投資額一定的情況下，投資支出的時(shí)間越晚、數(shù)額越少，其現(xiàn)值也越小。因此，應(yīng)合理分配各年投資額，在不影響項(xiàng)目正常實(shí)施的前提下，盡量減少建設(shè)初期投資額，加大建設(shè)后期投資比重。2013年2月管理工程學(xué)院3 3、等額支付系列公式（普通年金系列公式）、等額支付系列公式（普通年金系列公式）（1 1）應(yīng)用條件：）應(yīng)用條件：A A、每期支付金額相同，均為、每期支付金額相同，均為A A；B B、支付間隔相同，通常為、支付間隔相同，通常為1 1年；年；C C、每次支付都在對(duì)應(yīng)的期末，終值、每

25、次支付都在對(duì)應(yīng)的期末，終值F F與最后一期支付與最后一期支付A A同時(shí)發(fā)同時(shí)發(fā)生。普通年金又稱后付年金：每期期末支付生。普通年金又稱后付年金：每期期末支付2013年2月管理工程學(xué)院等額年值與將來(lái)值之間的換算等額年值與將來(lái)值之間的換算12nn10A A A A（等額年值）12nn10F（將來(lái)值）（2）年金終值公式基本模型）年金終值公式基本模型2013年2月管理工程學(xué)院iiAFn11已知一個(gè)技術(shù)方案或投資項(xiàng)目在每一個(gè)計(jì)息期期末均支付相同的已知一個(gè)技術(shù)方案或投資項(xiàng)目在每一個(gè)計(jì)息期期末均支付相同的數(shù)額為數(shù)額為A ，設(shè)利率為，設(shè)利率為i，求第，求第n年末收回本利年末收回本利F 。F/A,i,niin11

26、稱為稱為等額支付系列復(fù)利系數(shù)，記為等額支付系列復(fù)利系數(shù)，記為2013年2月管理工程學(xué)院12(1)(1)(1)(1)1(/, , )nnnFAiAiAiAiAiA F A i nn-112340F=？An（F/AF/A，i i，n n）= = 年金終值系數(shù)年金終值系數(shù)(1)1nii2013年2月管理工程學(xué)院例題例題例例3 3：某單位在大學(xué)設(shè)立獎(jiǎng)學(xué)金，每年年末存入銀行：某單位在大學(xué)設(shè)立獎(jiǎng)學(xué)金，每年年末存入銀行2 2萬(wàn)元，若萬(wàn)元，若存款利率為存款利率為3%3%。第。第5 5年末可得款多少？年末可得款多少？)(618.10309.525%,3,/11萬(wàn)元AFAiiAFn2013年2月管理工程學(xué)院v變化

27、變化若等額支付的若等額支付的A發(fā)生在期初，則需將年初的發(fā)生值折算到年末后發(fā)生在期初，則需將年初的發(fā)生值折算到年末后進(jìn)行計(jì)算。進(jìn)行計(jì)算。3AF0n12n- -1 14AiniiAiniAFiAA1111112013年2月管理工程學(xué)院例題例題例例5 5：某大學(xué)生貸款讀書，每年初需從銀行貸款：某大學(xué)生貸款讀書，每年初需從銀行貸款6,0006,000元，年利率為元，年利率為4%4%，4 4年后畢業(yè)時(shí)共計(jì)欠銀行本利和為多少？年后畢業(yè)時(shí)共計(jì)欠銀行本利和為多少？元04.26495246.404.160004%,4,/04.01600011111AFiiiAiiAFnn2013年2月管理工程學(xué)院11niiFA

28、（3 3）等額支付償債基金計(jì)算公式）等額支付償債基金計(jì)算公式已知已知F ，設(shè)利率為，設(shè)利率為i，求，求n年中每年年末需要支付的等額金額年中每年年末需要支付的等額金額A 。A/F,i,n11nii稱為稱為等額支付償債基金系數(shù)，記為等額支付償債基金系數(shù)，記為2013年2月管理工程學(xué)院nn-11230FA=？n-2( / , , )(1)1niA FF A F i ni（A/FA/F，i i，n n）= -= -等額支付償債基金系數(shù)等額支付償債基金系數(shù)(1)1nii2013年2月管理工程學(xué)院例題例題例例4 4：某廠欲積累一筆福利基金，用于：某廠欲積累一筆福利基金，用于3 3年后建造職工俱樂(lè)部。此年后

29、建造職工俱樂(lè)部。此項(xiàng)投資總額為項(xiàng)投資總額為200200萬(wàn)元，設(shè)利率為萬(wàn)元，設(shè)利率為5%5%，問(wèn)每年末至少要存多少錢，問(wèn)每年末至少要存多少錢？)(442.6331721.02003%,5,/11萬(wàn)元FAFiiFAn2013年2月管理工程學(xué)院nniiiAP111（4 4）等額支付系列現(xiàn)值計(jì)算公式）等額支付系列現(xiàn)值計(jì)算公式已知一個(gè)技術(shù)方案或投資項(xiàng)目在已知一個(gè)技術(shù)方案或投資項(xiàng)目在n年內(nèi)每年末均獲得相同數(shù)額的收年內(nèi)每年末均獲得相同數(shù)額的收益為益為A ，設(shè)利率為，設(shè)利率為i，求期初需要的投資額，求期初需要的投資額P 。P/A,i,nnniii111稱為稱為等額支付系列現(xiàn)值系數(shù)，記為等額支付系列現(xiàn)值系數(shù)，記

30、為2013年2月管理工程學(xué)院nn-11230AP=?2013年2月管理工程學(xué)院例題例題例例6 6：某人貸款買房，預(yù)計(jì)他每年能還貸：某人貸款買房，預(yù)計(jì)他每年能還貸2 2萬(wàn)元，打算萬(wàn)元，打算1515年還清，假年還清，假設(shè)銀行的按揭年利率為設(shè)銀行的按揭年利率為5%5%，其現(xiàn)在最多能貸款多少？，其現(xiàn)在最多能貸款多少？萬(wàn)元76.20380.10215%,5,/2111APiiiAPnn2013年2月管理工程學(xué)院111nniiiPA（5 5）等額支付資本回收計(jì)算公式）等額支付資本回收計(jì)算公式A/P,i,n111nniii稱為稱為等額支付資本回收系數(shù)，記為等額支付資本回收系數(shù)，記為已知一個(gè)技術(shù)方案或投資項(xiàng)目

31、已知一個(gè)技術(shù)方案或投資項(xiàng)目期初投資額為期初投資額為P，設(shè)利率為，設(shè)利率為i，求，求在在n年內(nèi)每年末需回收的等額資金年內(nèi)每年末需回收的等額資金A 。2013年2月管理工程學(xué)院nn-11230A=?P2013年2月管理工程學(xué)院Pi是投資者投入資本是投資者投入資本P后獲得的回報(bào)，后獲得的回報(bào)，后一項(xiàng)是投資者的投資回收。后一項(xiàng)是投資者的投資回收。1)1 (111nnnipiPiiiiPA2013年2月管理工程學(xué)院例題例題例例7 7：某投資人投資：某投資人投資2020萬(wàn)元從事出租車運(yùn)營(yíng)，希望在萬(wàn)元從事出租車運(yùn)營(yíng)，希望在5 5年內(nèi)收回全年內(nèi)收回全部投資，若折現(xiàn)率為部投資，若折現(xiàn)率為15%15%，問(wèn)平均每年

32、至少應(yīng)收入多少？，問(wèn)平均每年至少應(yīng)收入多少？)(9664.529832.0205%,15,/20111萬(wàn)元PAiiiPAnn2013年2月管理工程學(xué)院2013年2月管理工程學(xué)院2013年2月管理工程學(xué)院u 運(yùn)用利息公式應(yīng)注意的問(wèn)題注意的問(wèn)題:u 1. 為了實(shí)施方案的初始投資，假定發(fā)生在方案的壽命期初；u 2. 方案實(shí)施過(guò)程中的經(jīng)常性支出，假定發(fā)生在計(jì)息期（年）末；u 3. 本年的年末即是下一年的年初；u 4. P是在當(dāng)前年度開始時(shí)發(fā)生；u 5. F是在當(dāng)前以后的第n年年末發(fā)生；u 6. A是在考察期間各年年末發(fā)生。當(dāng)問(wèn)題包括P和A時(shí)，系列的第一個(gè)A是在P發(fā)生一年后的年末發(fā)生；當(dāng)問(wèn)題包括F和A時(shí)

33、，系列的最后一個(gè)A是和F同時(shí)發(fā)生；u 7. 均勻梯度系列中，第一個(gè)G發(fā)生在系列的第二年年末。2013年2月管理工程學(xué)院例例: :有如下圖示現(xiàn)金流量，解法正確的有有如下圖示現(xiàn)金流量，解法正確的有( )( )LB:答案答案: AC012345678AF=? A. F=A(P/A,i,6)(F/P,i,8) B. F=A(P/A,i,5)(F/P,i,7) C. F=A(F/A,i,6)(F/P,i,2) D. F=A(F/A,i,5)(F/P,i,2) E. F=A(F/A,i,6)(F/P,i,1)2013年2月管理工程學(xué)院假設(shè)利率為假設(shè)利率為10%，該種投資是否合適？對(duì)誰(shuí)有利？，該種投資是否合

34、適？對(duì)誰(shuí)有利？2013年2月管理工程學(xué)院2013年2月管理工程學(xué)院 某企業(yè)擬向投資公司貸款1000萬(wàn)元，年利率為8%，條件是5年內(nèi)等額償付本息。投資公司告知該企業(yè)，他們已算得每年要還本200萬(wàn)元，還息80萬(wàn)元，因此，每年需還本息共280萬(wàn)元。若同意，即簽訂貸款合同。假如年利率8%是可以接受的，此合同是否該簽？為做出正確的決策，請(qǐng)幫助計(jì)算下面幾個(gè)問(wèn)題: (1)若年利率確實(shí)為8%，5年內(nèi)期末等額償付的實(shí)際數(shù)應(yīng)為多少？是280萬(wàn)元嗎？ (2)若真按5年內(nèi)每年末等額償付280萬(wàn)元，年利率又確實(shí)為8%，反算出期初貸款為1000萬(wàn)元嗎? (3)若實(shí)際貸款為1000萬(wàn)元，5年內(nèi)每年末又等額償付280萬(wàn)元，則

35、相當(dāng)于支付的年利率為多少?是8%嗎?2013年2月管理工程學(xué)院2013年2月管理工程學(xué)院2013年2月管理工程學(xué)院1、某工地投資10萬(wàn)元購(gòu)買了一臺(tái)挖掘機(jī)，使用年限為20年，第20年末的殘值為1500元，每年的運(yùn)行費(fèi)用為700元，此外，該機(jī)器每5年需大修一次，大修費(fèi)用為每次2200元，年利率為10%，求該機(jī)器每年的等值費(fèi)用2、某房地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)期為3年，建設(shè)期內(nèi)每年初貸款600萬(wàn)，貸款年利率為10%。若在運(yùn)營(yíng)期第一年年末還款1000萬(wàn)，擬在運(yùn)營(yíng)期第2到6年每年年末等額償還余款，則每年應(yīng)還多少？2013年2月管理工程學(xué)院等比系列等比系列An-2= A1 (1+h)n-3A3= A1 (1+h)2nn

36、-11230P=?n-2A1A2= A1 (1+h)An-1= A1 (1+h)n-2An= A1 (1+h)n-12013年2月管理工程學(xué)院12121111(/, ,1)(/, ,2)(/, , )(1)(1)(1)(1)(1)nnnPA P F iAP F iAP F i nAiAhiAhi1111 (1)(1) (1)nnAihihPihAniih2013年2月管理工程學(xué)院（6）名義利率和有效利率）名義利率和有效利率名義利率和有效利率的概念。名義利率和有效利率的概念。一、當(dāng)一、當(dāng)利率的時(shí)間單位利率的時(shí)間單位與與計(jì)息期計(jì)息期不一致時(shí)，不一致時(shí)，有效利率有效利率資金在計(jì)息期發(fā)生的實(shí)際利率。資

37、金在計(jì)息期發(fā)生的實(shí)際利率。例如：每半年計(jì)息一次，每半年計(jì)息期的利率為例如：每半年計(jì)息一次，每半年計(jì)息期的利率為3%， 則則 3%（半年）有效利率（半年）有效利率如上例為如上例為 3%2=6% （年）名義利率（年）名義利率（年）名義利率年）名義利率=每一計(jì)息期的有每一計(jì)息期的有效利率效利率一年中計(jì)息期數(shù)一年中計(jì)息期數(shù) 2013年2月管理工程學(xué)院 二、有效利率的計(jì)算 有效利率是指資金在計(jì)息中所發(fā)生的實(shí)際利率，包括計(jì)息周期有效利率和年有效利率兩種情況。 1、計(jì)息周期有效利率的計(jì)算 計(jì)息周期有效利率，即計(jì)息周期利率，其計(jì)算公式為:例如年利率為例如年利率為12%，按月計(jì)息，則年名義利率為，按月計(jì)息，則年

38、名義利率為12%，月實(shí)際利率月實(shí)際利率=12%/12=1%2013年2月管理工程學(xué)院2、 年有效利率的計(jì)算 若用計(jì)息周期利率來(lái)計(jì)算年有效利率，并將年內(nèi)的利息再生因素考慮進(jìn)去，這時(shí)所得的年利率稱為年有效利率(又稱年實(shí)際利率)。根據(jù)利率的概念即可推導(dǎo)出年有效利率的計(jì)算式。2013年2月管理工程學(xué)院2013年2月管理工程學(xué)院2013年2月管理工程學(xué)院年初，小王向小李借錢100萬(wàn)，約定年利率10，每年計(jì)息一次，復(fù)利計(jì)息，年末，小王還款。年初，小章向小唐借款100萬(wàn)，約定年利率10，半年計(jì)息一次，復(fù)利計(jì)息，年末，小章還款 。110萬(wàn)110.25萬(wàn)100（1+10）,實(shí)際年利率就是10100（1+10/2

39、)2，實(shí)際年利率確為10.252013年2月管理工程學(xué)院年名義利率年名義利率為為 r r，一年中計(jì)息，一年中計(jì)息m m次，則計(jì)息期利率為次，則計(jì)息期利率為r/mr/m一年后本利和一年后本利和 年利息年利息 年年實(shí)際利率實(shí)際利率nrPFm111nmrPPFI11nmrPIi2013年2月管理工程學(xué)院 例：某廠擬向兩個(gè)銀行貸款以擴(kuò)大生產(chǎn)，甲銀行年利率為例：某廠擬向兩個(gè)銀行貸款以擴(kuò)大生產(chǎn)，甲銀行年利率為16%16%，計(jì)息每年一次。乙銀行年利率為，計(jì)息每年一次。乙銀行年利率為15%15%，但每月計(jì)息一次。，但每月計(jì)息一次。試比較哪家銀行貸款條件優(yōu)惠些？試比較哪家銀行貸款條件優(yōu)惠些？ 解：解：%0755

40、.1611215.0111%1612nnrii乙甲因?yàn)橐驗(yàn)閕乙乙 i甲甲，所以甲銀行貸款條件優(yōu)惠些。，所以甲銀行貸款條件優(yōu)惠些。2013年2月管理工程學(xué)院 例：現(xiàn)投資例：現(xiàn)投資10001000元，時(shí)間為元，時(shí)間為1010年，年利率為年，年利率為8%8%，每季度計(jì)息，每季度計(jì)息一次，求一次，求1010年末的將來(lái)值。年末的將來(lái)值。 F=？1000 0 1 2 3 40 季度解：第一：按季度計(jì)算第一：按季度計(jì)算第二：按年計(jì)算第二：按年計(jì)算2013年2月管理工程學(xué)院每季度的有效利率為8%4=2%，用年實(shí)際利率求解:年有效利率i為： i=（ 1+ 2%）41=8.2432% F=1000（F/P，8.2

41、432%，10）=2208（元）用季度利率求解: F=1000（F/P，2%，40）=10002.2080=2208（元）2013年2月管理工程學(xué)院作業(yè)1：1000萬(wàn)元3年期存款，名義利率為8%，問(wèn)下列情況下第3年年末的本利和為多少（1）單利；（2）年復(fù)利；（3）季復(fù)利作業(yè)2：一筆1000萬(wàn)元的貸款，要求在四年半后一次還本付息。每半年計(jì)息一次，總償還金額1250萬(wàn)，求此筆貸款的名義利率和實(shí)際利率作業(yè)3：設(shè)每年年初和七月初分別存入5萬(wàn)，年利率10%，每年復(fù)利2次，共存10年，到期后的折現(xiàn)值和將來(lái)值分別為多少？2013年2月管理工程學(xué)院2013年2月管理工程學(xué)院1.1.間斷計(jì)息間斷計(jì)息計(jì)息周期為一

42、定的時(shí)間（年、季、月、周），且按復(fù)計(jì)息周期為一定的時(shí)間（年、季、月、周），且按復(fù)利計(jì)息的方式稱為間斷計(jì)息。利計(jì)息的方式稱為間斷計(jì)息。2.2.連續(xù)計(jì)息連續(xù)計(jì)息1e1nr1lim1nr1limirrnnnrn2013年2月管理工程學(xué)院第三節(jié)第三節(jié) 等值計(jì)算與應(yīng)用等值計(jì)算與應(yīng)用一、等值計(jì)算（一）等值的含義：不同時(shí)期、不同數(shù)額但其價(jià)值等效的資金稱為等值，又叫等效值。資金等值公式和復(fù)利計(jì)算公式是一樣的。如果兩個(gè)現(xiàn)金流量等值，則對(duì)任何時(shí)刻的時(shí)值必然相等。（二）影響等值的三個(gè)因素：金額的大小、資金發(fā)生的時(shí)間、利率的大小。（三）作用：利用等值計(jì)算，可以把不同時(shí)間點(diǎn)發(fā)生的資金換算為同一時(shí)間點(diǎn)的等值資金，然后進(jìn)行

43、比較。因而，在工程經(jīng)濟(jì)中，都是采用等值概念對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行分析、評(píng)價(jià)的。2013年2月管理工程學(xué)院例如某用戶以年利率8%借款10000元，借期4年，比較四種補(bǔ)償方式：u1.等額歸還本金和當(dāng)年產(chǎn)生的利息。u2.每年末還當(dāng)年利息，第四年還本利和。u3.第四年末一次還清本利和。u4.本金分期歸還，加上當(dāng)年的利息，形成每年等額歸還本利和。 2013年2月管理工程學(xué)院0 1 2 3 4 方法四方法四 30192013年2月管理工程學(xué)院二、計(jì)算周期小于或者等于資金收付周期的等值計(jì)算（一）按收付周期實(shí)際利率計(jì)算：（二）按計(jì)息周期利率計(jì)算：例2-12、13課本30頁(yè)2013年2月管理工程學(xué)院例：按年利率12%，每季

44、度計(jì)息一次計(jì)算利息，從現(xiàn)在起連續(xù)5年、每半年一次的等額借款為1000元，與其等值的第5年年末的借款金額為多少？三種方法計(jì)算2013年2月管理工程學(xué)院總結(jié)：在等值計(jì)算時(shí)，會(huì)遇到三個(gè)時(shí)間單位：計(jì)息時(shí)間單位、利率時(shí)間單位和支付時(shí)間單位。一般來(lái)講，首先統(tǒng)一前兩個(gè)單位，然后再統(tǒng)一支付時(shí)間單位。書上的例題做法對(duì)否？可以用另外的做法進(jìn)行檢驗(yàn)。課下完成。在等值計(jì)算時(shí)，只有一個(gè)未知數(shù)，該未知數(shù)可以是時(shí)間、利率或者其他參數(shù)。2013年2月管理工程學(xué)院例1：已知某筆貸款的年利率為15%，借貸雙方約定按季度計(jì)息，則該筆貸款的實(shí)際利率為多少解：15.87%例2：某房地產(chǎn)開發(fā)商向銀行貸款2000萬(wàn)，期限3年，年利率為8%

45、，還款方式為期間按季度計(jì)息，到期后一次性還本，則開發(fā)商為該筆貸款支付的利息總額為多少？如果計(jì)算先期支付利息的時(shí)間價(jià)值，則貸款到期后開發(fā)商實(shí)際支付的利息為多少？例3：某家庭預(yù)計(jì)在今年后10年內(nèi)月收入為16000元，如果其中的30%可用于支付住房抵押貸款的月還款，年貸款利率為12%，問(wèn)該家庭有償還能力的最大抵押貸款申請(qǐng)額是多少？2013年2月管理工程學(xué)院4、某家庭以抵押貸款的方式購(gòu)買了一套價(jià)值為25萬(wàn)元的住宅，首付款為房?jī)r(jià)的30%，其余用抵押貸款支付。抵押貸款期限為10年，按月等額償還，年貸款利率為15%，問(wèn)月還款多少？如果該家庭25%的收入用來(lái)支付抵貸款月還款額，問(wèn)該家庭月收入為多少？5、某購(gòu)房

46、者擬購(gòu)買一套面積為80平米的經(jīng)適房，單價(jià)3500元/平米，首付款為房?jī)r(jià)的25%，其余申請(qǐng)公積金和商業(yè)銀行組合抵押貸款。已知公積金和商業(yè)銀行貸款的利率分別為4.2%和6.6%，期限均為15年，公積金貸款限額10萬(wàn)元，文該家庭組合貸款的最低月還款額？2013年2月管理工程學(xué)院6、某家庭以4000元每平米的價(jià)格，購(gòu)買了一套建筑面積為120平米的住宅，銀行提供了15年住房抵押貸款，貸款年利率為6%，抵押價(jià)值比率為70%。如果在按月等額還款5年后，在第6年初一次性提前還貸款本金8萬(wàn)，則從第六年開始的抵押貸款月還款額為多少？7、某家庭以3500元每平的價(jià)格購(gòu)買了一套建筑面積為80平米的住宅，銀行為其提供給

47、了15年的住房抵押貸款，該貸款的年利率為6%，抵押貸款價(jià)值比率70%，月等額還款金額占貸款總額的比例即月還款常數(shù)為0.65%。問(wèn)抵押貸款到期后，該家庭應(yīng)向銀行一次償還的剩余本金為多少？2013年2月管理工程學(xué)院先計(jì)算按月等額還款的月還款額：1653.96再計(jì)算實(shí)際還款額：196000*0.65%=1274則每月欠還的本金為：1653.96-1274=379.96抵押貸款到期后，應(yīng)還銀行剩余本金已知A=379.96，求F2013年2月管理工程學(xué)院8、某人擬以500萬(wàn)的價(jià)格購(gòu)入一預(yù)售樓盤的部分寫字樓面積用于出租經(jīng)營(yíng)，已知前三年樓價(jià)付款比例分別為15%、25%、60%，第四年即可出租，當(dāng)年的毛租金收

48、入為100萬(wàn)，經(jīng)營(yíng)成本為20萬(wàn)，且預(yù)計(jì)在此后的16年內(nèi)毛租金收入和經(jīng)營(yíng)成本的平均上漲率為12%，貼現(xiàn)率為16%。如果本寫字樓在整個(gè)經(jīng)營(yíng)期間內(nèi)的其他收入和支出情況如下表，試計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量和現(xiàn)值之和（投資和經(jīng)營(yíng)期間的收支均發(fā)生在年初）單位 萬(wàn)元2013年2月管理工程學(xué)院年份456-181920轉(zhuǎn)售收入1600轉(zhuǎn)售成本150裝修費(fèi)用602002013年2月管理工程學(xué)院年末01234t1819現(xiàn)金流入100100（1+12%）1100（1+12%）t-3100（1+12%）151600+00（1+12%）16現(xiàn)金流出7512530080120（1+12%）120（1+12%）t-320（1+12%）15150+120+20（1+12%）16凈現(xiàn)金流量-75-125-3002080（1+12%）180（1+12%）t-380（1+12%）151250+80（1+12%）162013年2月管理工程學(xué)院9、已知某家庭1998年12月31日為購(gòu)買價(jià)值50萬(wàn)的住宅，申請(qǐng)了相當(dāng)于房?jī)r(jià)70%的住房抵押貸款，期限20年，年利率6%、按月等額還本付息。2004年1月1日，該家庭由于某種財(cái)務(wù)需要擬申請(qǐng)二次住房抵押貸款（又稱加按，假設(shè)產(chǎn)權(quán)人擁有的權(quán)益價(jià)值的50%