世界500強(qiáng)的財務(wù)管理ppt課件

1、提升他作為財務(wù)人員的競爭力提升他作為財務(wù)人員的競爭力假設(shè)他與傳統(tǒng)或普通的財務(wù)人員一樣，僅僅只會記賬或做帳，而他不能用財務(wù)數(shù)據(jù)協(xié)助他的老板分析企業(yè)的運(yùn)營情況：哪些產(chǎn)品有利、哪些業(yè)務(wù)潛力宏大、什么部門低效率、哪個工程該淘汰并定期提出企業(yè)價值最大化的運(yùn)營思緒建議，他將失去競爭力。緣由有三：1、他不夠老；2、他老了但有沒年輕人的學(xué)習(xí)才干強(qiáng)；3、他有了這些技藝后他的老板會年年給他加薪。 廣州金能生物科技盈利分析盈利分析( (歷史數(shù)據(jù)歷史數(shù)據(jù)) )投資分析投資分析( (前瞻性前瞻性) )財務(wù)分析的目的是分析現(xiàn)有的問題并對短期的戰(zhàn)略問題提出處理財務(wù)分析的目的是分析現(xiàn)有的問題并對短期的戰(zhàn)略問題提出處理方案并支

2、持企業(yè)長期的價值最大化方案并支持企業(yè)長期的價值最大化本錢分析本錢分析( (歷史數(shù)據(jù)歷史數(shù)據(jù)) )產(chǎn)品盈利情況產(chǎn)品盈利情況客戶盈利情況客戶盈利情況產(chǎn)品盈利嗎?該產(chǎn)品與其它產(chǎn)品系列相比如何?與競爭對手相比如何?企業(yè)在給該客戶提供效力是盈利嗎?該客戶對于企業(yè)來說的終身價值如何?相對應(yīng)的利潤如何?還有哪些客戶是企業(yè)有價值的目的?得到這些客戶的本錢如何?整體企業(yè)盈利情況整體企業(yè)盈利情況企業(yè)在賺錢嗎?企業(yè)不斷在賺錢(虧錢)嗎?企業(yè)利潤占整體銷售的百分比是多少? 人均利潤率是多少?企業(yè)利潤占總投入資產(chǎn)的百分比如何?企業(yè)與其他企業(yè)相比如何?為什麼?企業(yè)的盈利情況可以從幾個層面研討凈資產(chǎn)報答率凈利潤股東權(quán)益凈利

3、潤總資產(chǎn)ROE總資產(chǎn)報答率ROA毛利銷售收入毛利率ROS (毛)凈利潤銷售收入凈利潤率ROS (凈)銷售收入總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比率稱號比率稱號公式公式衡量什么衡量什么? ?衡量資本投放的效率, 如企業(yè)在投入資金和資源后得到多少的報答?資源的分配和調(diào)整的效率,如每元的資產(chǎn)產(chǎn)生多少的報答?資本密集程度,如每元的資本帶來多少的銷售?每元銷售可以進(jìn)展固定本錢和凈利潤分配的比率每元銷售對應(yīng)的利潤代號代號利潤率*凈利潤為稅后凈營運(yùn)利潤率以下的財務(wù)目的是了解企業(yè)財務(wù)情況的最好的數(shù)據(jù)以下的財務(wù)目的是了解企業(yè)財務(wù)情況的最好的數(shù)據(jù), ,關(guān)鍵是學(xué)會用關(guān)鍵是學(xué)會用這些目的進(jìn)展橫向和縱向的比較這些目的進(jìn)展橫向和縱向的比

4、較凈資產(chǎn)報答率管理人員可以經(jīng)過三種方式影響資本報答率管理人員可以經(jīng)過三種方式影響資本報答率: :凈利潤率凈利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財務(wù)杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿系數(shù)銷售收入股東權(quán)益銷售收入總資產(chǎn)總資產(chǎn)股東權(quán)益XXX凈利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財務(wù)杠桿系數(shù)XX了解企業(yè)的總體盈利情況還不夠了解企業(yè)的總體盈利情況還不夠, ,還應(yīng)經(jīng)過了解盈利情況的組成部還應(yīng)經(jīng)過了解盈利情況的組成部分來明白為什么能盈利和如何盈利的分來明白為什么能盈利和如何盈利的? ?凈利潤股東權(quán)益凈利潤銷售收入凈利潤銷售收入凈資產(chǎn)報答率凈資產(chǎn)報答率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金量應(yīng)收款周期庫存周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)毛利率 (折舊與稅前的利

5、潤)收入稅率損益表的數(shù)據(jù)凈利潤率凈利潤率應(yīng)付款帳齡負(fù)債資產(chǎn)比率流動資產(chǎn)負(fù)債比率流動現(xiàn)金負(fù)債比率財務(wù)杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿系數(shù)中間的三個目的闡明了有哪些重要的業(yè)務(wù)目的對于凈資本報答率產(chǎn)生了重要的影響，下層的比率闡明了對于資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的內(nèi)容的影響如何可以影響凈資本報答率我們可以把目的分為三層，從上至下對于企業(yè)進(jìn)展分析我們可以把目的分為三層，從上至下對于企業(yè)進(jìn)展分析總投入資產(chǎn)報答率可以總投入資產(chǎn)報答率可以正確地反映了去除企業(yè)正確地反映了去除企業(yè)不同的財務(wù)戰(zhàn)略影響前不同的財務(wù)戰(zhàn)略影響前企業(yè)的盈利才干企業(yè)的盈利才干ROIC稅前利潤 (1-稅率)債務(wù)與股東權(quán)益之和參與企業(yè)不含債務(wù)是企業(yè)的利潤企業(yè)一切的投入

6、資本含股東投入和銀行借貸債務(wù) 10%利率股東權(quán)益總投入資產(chǎn)稅前利潤 減去財務(wù)本錢稅前凈利潤 減稅收 40%凈利潤凈資產(chǎn)報答率息前總投入資產(chǎn)報答率$900 100 $1,000120 90 3012$1818.0%7.2%$ 0 1,000 $1,000120 0 12048$727.2%7.2% A AB B舉例舉例總資產(chǎn)息前總投入資產(chǎn)報答息前總投入資產(chǎn)報答(ROIC(ROIC或或RONARONA比凈資產(chǎn)報答率更易去除企業(yè)比凈資產(chǎn)報答率更易去除企業(yè)不同的財務(wù)戰(zhàn)略對于分析的影響不同的財務(wù)戰(zhàn)略對于分析的影響EVA 是企業(yè)資本的報答扣除資本本錢后的價值EVA(r - K) * 資本總量 (資本投資報

7、答率 加權(quán)平均資本本錢率) * 資本總量舉例舉例: :凈運(yùn)營利潤 (NOPAT)資本總量加權(quán)平均資本本錢率, K資本投資報答率, r$250$1,00015%25%EVA(r - K) * 資本總量(25%-15%) * $1,000$100$100另外一個估量企業(yè)盈利程度的目的為經(jīng)濟(jì)價值發(fā)明才干，另外一個估量企業(yè)盈利程度的目的為經(jīng)濟(jì)價值發(fā)明才干，EVAEVA業(yè)務(wù)職能業(yè)務(wù)職能本錢可以根據(jù)不同的規(guī)范進(jìn)展分類本錢可以根據(jù)不同的規(guī)范進(jìn)展分類研發(fā)本錢產(chǎn)品、效力和流程設(shè)計本錢消費(fèi)本錢于本錢目于本錢目的的關(guān)系的的關(guān)系與本錢驅(qū)動與本錢驅(qū)動要素的關(guān)系要素的關(guān)系總和或平總和或平均均直接本錢間接本錢營銷本錢分銷本

8、錢客戶效力本錢固定本錢可變本錢總本錢單位本錢劃分規(guī)范本錢種類許多公司面臨的最大問題之一就是采用何種方法將它們的普通管理費(fèi)用分談到它們的產(chǎn)品和效力中去中心的問題是選取多少種本錢驅(qū)動要素及何種本錢驅(qū)動要素理想形狀下，在本錢和其驅(qū)動要素之間應(yīng)該有邏輯聯(lián)絡(luò)方法的準(zhǔn)確性和實(shí)施本錢之間有矛盾公司普通采用兩種本錢體系：傳統(tǒng)本錢法和作業(yè)本錢法Activity Based Costing)本錢體系概述本錢體系概述本錢體系作業(yè)本錢法本錢體系作業(yè)本錢法(Activity Based Costing)(Activity Based Costing)作業(yè)本錢法作業(yè)本錢法活動活動的本錢本錢目的如：產(chǎn)品效力客戶分辨完成的活

9、動將本錢分?jǐn)偟矫總€產(chǎn)品分析每種產(chǎn)品所需的活動分析每項(xiàng)活動的本錢作業(yè)本錢法的指點(diǎn)原那么：活動產(chǎn)生本錢；產(chǎn)品耗費(fèi)活動作業(yè)本錢法的指點(diǎn)原那么：活動產(chǎn)生本錢；產(chǎn)品耗費(fèi)活動原那么步驟本錢體系作業(yè)本錢法與傳統(tǒng)本錢法之間的比較本錢體系作業(yè)本錢法與傳統(tǒng)本錢法之間的比較作業(yè)本錢法作業(yè)本錢法傳統(tǒng)本錢法傳統(tǒng)本錢法間接成根源本錢分?jǐn)偢妆惧X目的：產(chǎn)品線直接本錢例如例如商店支持商店支持直接本錢直接本錢間接本錢間接本錢進(jìn)貨本錢進(jìn)貨本錢直接本錢直接本錢間接本錢間接本錢進(jìn)貨進(jìn)貨本錢本錢訂貨訂貨訂貨次數(shù)訂貨次數(shù)運(yùn)輸運(yùn)輸上架上架訂貨訂貨送貨次數(shù)送貨次數(shù)上架工時上架工時售貨數(shù)量售貨數(shù)量進(jìn)貨進(jìn)貨本錢本錢退瓶退瓶66420合計合計甲乙

10、丙16651836320$185,00014723474113$181,000設(shè)計消費(fèi)營銷效力研發(fā)分銷187022$200,000發(fā)現(xiàn)的問題發(fā)現(xiàn)的問題本錢分析的根本工具本錢分析的根本工具1 1：本錢構(gòu)造的橫向比較：本錢構(gòu)造的橫向比較 損益表損益表: :營業(yè)收入營業(yè)收入 P P * * X X可變本錢可變本錢 (V (V * * X) X)利潤奉獻(xiàn)利潤奉獻(xiàn) P-V P-V * * X X固定本錢固定本錢 (F) (F) 利潤利潤 P-V P-V * * X F X F本錢分析的根本工具本錢分析的根本工具2 2：盈虧平衡點(diǎn)的分析：盈虧平衡點(diǎn)的分析單個產(chǎn)品的盈虧平衡分析單個產(chǎn)品的盈虧平衡分析注解:P

11、 = 單價V = 單位可變本錢F = 總固定本錢X = 銷售數(shù)量X* = 盈虧平衡點(diǎn)盈虧平衡點(diǎn)：盈虧平衡點(diǎn)： F/P-V F/P-V-40-2002040601520253035收入/本錢(百萬)銷售數(shù)量(萬)X* = 盈虧平衡點(diǎn)舉例: 銷售額 利潤奉獻(xiàn) 利潤 營運(yùn)杠桿A公司50,000 40,000 10,000 400B公司50,000 20,000 10,000 200A公司銷售額增長20，利潤增長80B公司銷售額增長20，利潤增長40 本錢分析的根本工具本錢分析的根本工具3 3：營運(yùn)杠桿分析：營運(yùn)杠桿分析營運(yùn)杠桿系數(shù)利潤奉獻(xiàn)營運(yùn)杠桿系數(shù)利潤奉獻(xiàn)/ /營業(yè)利潤營業(yè)利潤營運(yùn)杠桿營運(yùn)杠桿指的

12、是利用固定資產(chǎn)將與銷售增長相對應(yīng)的利潤增出息展放大營運(yùn)杠桿對于固定資產(chǎn)比重較高的行業(yè)如民航業(yè)來說是一項(xiàng)重要的本錢分析目的1.未來的報答在思索了風(fēng)險后能否與如今的投入相匹配2.分析建議的投資能否為到達(dá)目的的最有效手段常用的工具包括：投資分析可以協(xié)助回答如下的投資問題： 投資回收期 內(nèi)部投資報答率法 (IRR) 凈現(xiàn)值法 (NPV)與注重于歷史數(shù)據(jù)的盈利分析和本錢分析不一樣，投資分析注重于對于投資工程未來的價值與注重于歷史數(shù)據(jù)的盈利分析和本錢分析不一樣，投資分析注重于對于投資工程未來的價值的估計的估計投資分析通常被用作對于投資決策的支持投資分析通常被用作對于投資決策的支持投資分析的優(yōu)點(diǎn)投資分析的優(yōu)

13、點(diǎn)可以將投資的時機(jī)進(jìn)展量化分析協(xié)助進(jìn)展“干/不干的決策基于定量的目的對于投資時機(jī)/戰(zhàn)略選擇進(jìn)展優(yōu)先化當(dāng)在選擇不同的投資和戰(zhàn)略方向時非常有用：投資分析提供了定量的分析框架來分析投資的時機(jī)，主要用于對企投資分析提供了定量的分析框架來分析投資的時機(jī)，主要用于對企業(yè)戰(zhàn)略分析框架的補(bǔ)充業(yè)戰(zhàn)略分析框架的補(bǔ)充計算投資的報答程度計算投資的報答程度估計相關(guān)的現(xiàn)金流量估計相關(guān)的現(xiàn)金流量將報答程度與評價將報答程度與評價規(guī)范進(jìn)展比較規(guī)范進(jìn)展比較基于閱歷進(jìn)展估算對于工程經(jīng)濟(jì)報答的總結(jié)評價規(guī)范通常是公認(rèn)的或者企業(yè)內(nèi)部認(rèn)可的規(guī)范投資工程的舉例: 新產(chǎn)品推行在新市場推行現(xiàn)有產(chǎn)品實(shí)行新的營銷政策建立新廠以提高產(chǎn)能并購對手投資時

14、機(jī)分析普通分為三步進(jìn)展投資時機(jī)分析普通分為三步進(jìn)展相當(dāng)于今天的價值預(yù)測的現(xiàn)金流投資終了時的剩余價值=+價值等于一切的投資報答減去本錢，因此必需對于投資期限內(nèi)的現(xiàn)金流進(jìn)展估計，并同時估算工程終了時剩余投資的價值估計現(xiàn)金流估計現(xiàn)金流: :對應(yīng)的投資時限和最終剩余價值對應(yīng)的投資時限和最終剩余價值投資的目的是為企業(yè)的股東發(fā)明價值投資的目的是為企業(yè)的股東發(fā)明價值工程1的現(xiàn)金流40,000160,000280,00030180,000年工程2的現(xiàn)金流64,000164,000264,0003 0210,000年64,0004589,000投資分析工具投資分析工具1 1：投資回收期：投資回收期投資回收期是將全部投資收回所需的年限，是最原始的一種投資方法投資報答期投資報答期3 3年年投資報答期投資報答期3.283.28年年忽略了忽略了資金的資金的時間價時間價值！值！-40-2002040601520253035凈現(xiàn)值(000s)折現(xiàn)率(%)= = 本身本身= = 購并購并IRRIRR25.5%25.5%22.1%22.1%內(nèi)部投資報答率是單個工程的凈現(xiàn)值為0時對