第十二章貨幣均衡與社會總供求(貨幣銀行學,郭廣忠

1、 第十二章 通貨膨脹與通貨緊縮 第一節(jié)第一節(jié) 通貨膨脹概述通貨膨脹概述 一、通貨膨脹的定義一、通貨膨脹的定義 1 1、從現(xiàn)象或表現(xiàn)形式的角度：、從現(xiàn)象或表現(xiàn)形式的角度： 通貨膨脹是商品和勞務(wù)的貨幣價格總水平通貨膨脹是商品和勞務(wù)的貨幣價格總水平持續(xù)明顯上漲或貨幣持續(xù)貶值的過程。持續(xù)明顯上漲或貨幣持續(xù)貶值的過程。 2 2、從成因的角度：、從成因的角度： 由于貨幣量的增長速度超過產(chǎn)品的增長速由于貨幣量的增長速度超過產(chǎn)品的增長速度。度。 3 3、從短期市場狀態(tài)和長期走勢看：、從短期市場狀態(tài)和長期走勢看： 當貨幣供應(yīng)量持續(xù)超過了經(jīng)濟增長所需要的貨幣量，當貨幣供應(yīng)量持續(xù)超過了經(jīng)濟增長所需要的貨幣量，就會出

2、現(xiàn)通貨膨脹。就會出現(xiàn)通貨膨脹。 4 4、從綜合的角度：、從綜合的角度： 通貨膨脹是指在紙幣流通條件下，由于流通貨膨脹是指在紙幣流通條件下，由于流通中貨幣數(shù)量過多，所引起的紙幣貶值，通中貨幣數(shù)量過多，所引起的紙幣貶值，一般物價持續(xù)普遍上漲的經(jīng)濟現(xiàn)象。一般物價持續(xù)普遍上漲的經(jīng)濟現(xiàn)象。對通貨膨脹的定義的必須說明通貨膨脹只在不兌換的紙幣流通條件下才有可能（但不必通貨膨脹只在不兌換的紙幣流通條件下才有可能（但不必然），而在金屬貨幣制度下，由于貨幣本身有自動調(diào)節(jié)的功能，然），而在金屬貨幣制度下，由于貨幣本身有自動調(diào)節(jié)的功能，故不可能有持續(xù)的物價上漲。故不可能有持續(xù)的物價上漲。通貨膨脹所指的物價上漲不是個別

3、的商品和勞務(wù)價格的上漲，通貨膨脹所指的物價上漲不是個別的商品和勞務(wù)價格的上漲，而是全面和持續(xù)的上漲，是強調(diào)總水平；并且考察的是商品與勞而是全面和持續(xù)的上漲，是強調(diào)總水平；并且考察的是商品與勞務(wù)的單價。務(wù)的單價。通脹中，貨幣量增加和物價水平提高是相伴隨的關(guān)系，而不通脹中，貨幣量增加和物價水平提高是相伴隨的關(guān)系，而不是因果關(guān)系即可以是貨幣量過度增加引起物價上漲，也可以是是因果關(guān)系即可以是貨幣量過度增加引起物價上漲，也可以是物價上漲引起貨幣量的適應(yīng)性的增加。物價上漲引起貨幣量的適應(yīng)性的增加。通脹中，物價水平的上漲，可以是明的，也可以是暗的。后通脹中，物價水平的上漲，可以是明的，也可以是暗的。后者表現(xiàn)

4、為普遍而持久的缺貨，黑市盛行，配給供應(yīng)。者表現(xiàn)為普遍而持久的缺貨，黑市盛行，配給供應(yīng)。二、通貨膨脹的度量： （一）消費物價指數(shù)（一）消費物價指數(shù)（CPICPI）：）： 資料容易收集，公布次數(shù)頻繁，但范圍狹資料容易收集，公布次數(shù)頻繁，但范圍狹窄，不全面。窄，不全面。 （二）批發(fā)物價指數(shù)（二）批發(fā)物價指數(shù)（WPIWPI）：）： 不包括勞務(wù)產(chǎn)品，容易出現(xiàn)信號失真。不包括勞務(wù)產(chǎn)品，容易出現(xiàn)信號失真。 （三）國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)（三）國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)（GNPGNP）：）： 范圍廣泛，能準確反映物價水平的變動。范圍廣泛，能準確反映物價水平的變動。三、通貨膨脹的類型 （一）按產(chǎn)生原因不同分為：（一）按產(chǎn)

5、生原因不同分為： 1 1、需求拉上型、需求拉上型 由于總需求的過度增長，導致物價的全面由于總需求的過度增長，導致物價的全面上漲。上漲。 2 2、成本推動型通貨膨脹、成本推動型通貨膨脹 3 3、結(jié)構(gòu)型通貨膨脹、結(jié)構(gòu)型通貨膨脹 在總需求不變的情況下，由于需求的組成部分發(fā)生結(jié)在總需求不變的情況下，由于需求的組成部分發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，造成物價全面上漲構(gòu)性變化，造成物價全面上漲 4 4、供求混合型通貨膨脹、供求混合型通貨膨脹 （二）按程度不同分為：（二）按程度不同分為：爬行的通貨膨脹或不知不覺的通貨膨脹爬行的通貨膨脹或不知不覺的通貨膨脹溫和的通貨膨脹溫和的通貨膨脹奔騰式通貨膨脹奔騰式通貨膨脹惡性通貨膨脹惡

6、性通貨膨脹惡性通貨膨脹 德國惡性通貨膨脹：德國惡性通貨膨脹：1921-1923年貨幣供應(yīng)年貨幣供應(yīng)和物價水平，價格水平與貨幣供給指數(shù)和物價水平，價格水平與貨幣供給指數(shù)（1913=1）：）：192220，12；19239000，500；19241000000000000；貨幣供給增；貨幣供給增加結(jié)果使物價水平火箭式上升，從而使得加結(jié)果使物價水平火箭式上升，從而使得1923年的通貨膨脹率超過年的通貨膨脹率超過1000000。（三）（三）按市場機制的作用劃分：按市場機制的作用劃分： 可以將通貨膨脹分為公開型通貨膨脹和抑可以將通貨膨脹分為公開型通貨膨脹和抑制型通貨膨脹。制型通貨膨脹。 （四）根據(jù)通貨膨

7、脹的預期，可分為：（四）根據(jù)通貨膨脹的預期，可分為： 預期通貨膨脹與非預期通貨膨脹預期通貨膨脹與非預期通貨膨脹 （五）其他：分為國內(nèi)與輸入型；主動與（五）其他：分為國內(nèi)與輸入型；主動與被動型；戰(zhàn)時與平時被動型；戰(zhàn)時與平時第二節(jié)通貨膨脹的成因 一、需求拉上型通貨膨脹一、需求拉上型通貨膨脹 定義：由于社會總需求增加超過社會總供定義：由于社會總需求增加超過社會總供給引起的通貨膨脹，稱之為需求拉上型通給引起的通貨膨脹，稱之為需求拉上型通貨膨脹太多的貨幣追逐太少的商品貨膨脹太多的貨幣追逐太少的商品（弗里德曼語）就是形象的比喻。（弗里德曼語）就是形象的比喻。 此理論有兩種形態(tài)此理論有兩種形態(tài):一是凱恩斯學

8、派的一是凱恩斯學派的過度過度需求論需求論；一是貨幣學派的貨幣數(shù)量說。；一是貨幣學派的貨幣數(shù)量說。凱恩斯的半通貨膨脹與真正的通貨膨脹 凱恩斯主義的觀點：高通貨膨脹不可能由凱恩斯主義的觀點：高通貨膨脹不可能由財政政策獨自推動；供給方面的現(xiàn)象也不財政政策獨自推動；供給方面的現(xiàn)象也不可能是高通貨膨脹的根源；其結(jié)論與貨幣可能是高通貨膨脹的根源；其結(jié)論與貨幣學派相同，急速增長的貨幣供應(yīng)將引起物學派相同，急速增長的貨幣供應(yīng)將引起物價水平持續(xù)高度上升，于是產(chǎn)生通貨膨脹。價水平持續(xù)高度上升，于是產(chǎn)生通貨膨脹。但但貨幣數(shù)量的增加是否具有通貨膨脹性，貨幣數(shù)量的增加是否具有通貨膨脹性，要視經(jīng)濟體系是否達到充分就業(yè)而定

9、要視經(jīng)濟體系是否達到充分就業(yè)而定。凱恩斯的半通貨膨脹與真正的通貨膨脹圖形分析 分析圖形可以說明需求拉上型通貨膨脹的分析圖形可以說明需求拉上型通貨膨脹的三個階段：三個階段： （1）產(chǎn)量上升，同時價格未上漲）產(chǎn)量上升，同時價格未上漲 （2）當產(chǎn)量繼續(xù)提高，價格開始上升）當產(chǎn)量繼續(xù)提高，價格開始上升 （3）產(chǎn)量開始下降，但物價仍繼續(xù)上升，）產(chǎn)量開始下降，但物價仍繼續(xù)上升，滯脹。滯脹。貨幣學派： 強調(diào)貨幣供給量的變化對總需求的影響，并強調(diào)貨幣強調(diào)貨幣供給量的變化對總需求的影響，并強調(diào)貨幣供給的外生性，供給的外生性，通貨膨脹純粹是一種貨幣現(xiàn)象。（弗通貨膨脹純粹是一種貨幣現(xiàn)象。（弗里德曼）里德曼） 貨幣學

10、派認為不斷上升的物價水平除貨幣增長之外沒貨幣學派認為不斷上升的物價水平除貨幣增長之外沒有其它原因。在貨幣主義的分析中，貨幣供應(yīng)被看作有其它原因。在貨幣主義的分析中，貨幣供應(yīng)被看作是總需求曲線位移的唯一根源，分析指出，迅速的通是總需求曲線位移的唯一根源，分析指出，迅速的通貨膨脹肯定是由較高的貨幣供應(yīng)增長推動的。貨膨脹肯定是由較高的貨幣供應(yīng)增長推動的。 貨幣和通貨膨脹：實證 米爾頓米爾頓.弗里德曼認為弗里德曼認為“通貨膨脹在任何時空條件下通貨膨脹在任何時空條件下都是一種貨幣現(xiàn)象都是一種貨幣現(xiàn)象”，他確信所有的通貨膨脹都源自，他確信所有的通貨膨脹都源自貨幣供應(yīng)的高增長率。貨幣供應(yīng)的高增長率。 拉丁美

11、洲的通貨膨脹及貨幣增長率：拉丁美洲的通貨膨脹及貨幣增長率：1983-1993年，年， 秘魯秘魯 平均通貨膨脹率平均通貨膨脹率375，平均貨幣增長率，平均貨幣增長率180 阿根廷阿根廷-360，-330 玻利維亞玻利維亞-340-165 烏拉圭烏拉圭-40-70總需求增加的因素 消費傾向的加強和私人部門自發(fā)性投資的增加；消費傾向的加強和私人部門自發(fā)性投資的增加； 貨幣當局為追求某種最終目標而持續(xù)地放松銀根貨幣當局為追求某種最終目標而持續(xù)地放松銀根的政策；的政策； 財政當局持續(xù)地實施赤字財政政策財政當局持續(xù)地實施赤字財政政策 商品和勞務(wù)凈出口的增加，既減少國內(nèi)商品供應(yīng)，商品和勞務(wù)凈出口的增加，既減

12、少國內(nèi)商品供應(yīng)，同時，增加國內(nèi)購買力同時，增加國內(nèi)購買力 國外資金的流入國外資金的流入 6 6、天災人禍引起對生產(chǎn)的破壞，導致商品供給減少。、天災人禍引起對生產(chǎn)的破壞，導致商品供給減少。二、成本推進型通貨膨脹（從供給方面找原因） 定義：由成本的提高而引起的通貨膨脹成定義：由成本的提高而引起的通貨膨脹成為成本推進型通貨膨脹為成本推進型通貨膨脹 西方經(jīng)濟學所謂的成本包括工資、原材料西方經(jīng)濟學所謂的成本包括工資、原材料價格、利息，甚至利潤。價格、利息，甚至利潤。 成本推動型通貨膨脹因成本性質(zhì)不同，又成本推動型通貨膨脹因成本性質(zhì)不同，又可分為可分為“工資推進的通貨膨脹工資推進的通貨膨脹”；“利潤利潤推

13、進通貨膨脹推進通貨膨脹” 成本提高大體有這樣幾類：成本提高大體有這樣幾類： 1、工資與原材料成本項目漲價：包括工會在勞資談、工資與原材料成本項目漲價：包括工會在勞資談判中爭得較高工資率，農(nóng)業(yè)歉收引起的農(nóng)產(chǎn)品價格的判中爭得較高工資率，農(nóng)業(yè)歉收引起的農(nóng)產(chǎn)品價格的提高；進口原材料和中間產(chǎn)品漲價。提高；進口原材料和中間產(chǎn)品漲價。 2、自衛(wèi)性成本項目漲價，這是指個人或企業(yè)在通貨、自衛(wèi)性成本項目漲價，這是指個人或企業(yè)在通貨膨脹預期心理支配下為避免未來真實收入的減少而要膨脹預期心理支配下為避免未來真實收入的減少而要求名義工資或利潤加成向上調(diào)整求名義工資或利潤加成向上調(diào)整 3、間接成本推動：廣告費、間接成本推

14、動：廣告費 4、壟斷價格推動、壟斷價格推動 三、供求混合型通貨膨脹三、供求混合型通貨膨脹 在西方國家中，成本推進和需求拉上已在西方國家中，成本推進和需求拉上已很難截然分開，在壟斷資本主義和有組織很難截然分開，在壟斷資本主義和有組織市場勢力的作用下，一方面引起的通貨膨市場勢力的作用下，一方面引起的通貨膨脹，必然繼之以另方面的通脹，反之亦然。脹，必然繼之以另方面的通脹，反之亦然。正因為這樣，年代以前盛行的需求拉正因為這樣，年代以前盛行的需求拉上和成本推進兩種思路的劃分，從年上和成本推進兩種思路的劃分，從年代起不受重視，而把二者混合起來的思路代起不受重視，而把二者混合起來的思路代之而起。代之而起。

15、推中有拉，拉中有推推中有拉，拉中有推 物價螺旋式上升物價螺旋式上升 四、結(jié)構(gòu)型通貨膨脹四、結(jié)構(gòu)型通貨膨脹 定義：由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方面的因素變動，一定義：由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方面的因素變動，一般物價水平的上漲也會發(fā)生，這就是結(jié)構(gòu)般物價水平的上漲也會發(fā)生，這就是結(jié)構(gòu)型通貨膨脹。型通貨膨脹。 三種情況：三種情況： 一是需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移型通貨膨脹一是需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移型通貨膨脹 美國經(jīng)濟學家舒爾茨于美國經(jīng)濟學家舒爾茨于1956年提出的。經(jīng)年提出的。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化導致需求在不同部門之間的濟結(jié)構(gòu)的變化導致需求在不同部門之間的移動。從整個社會看，需求可能并不多，移動。從整個社會看，需求可能并不多，但各部門之間因供求關(guān)系發(fā)展不平衡

16、，又但各部門之間因供求關(guān)系發(fā)展不平衡，又因價格剛性，整個社會價格上漲。因價格剛性，整個社會價格上漲。 二是小國開放模型。二是小國開放模型。 國際貿(mào)易占國民經(jīng)濟較大份額的國家，但國際貿(mào)易占國民經(jīng)濟較大份額的國家，但是一個純粹的國際價格的接受者。是一個純粹的國際價格的接受者。 與世界市場密切聯(lián)系的部門的價格依存于與世界市場密切聯(lián)系的部門的價格依存于世界市場價格，非開放部門的價格則取決世界市場價格，非開放部門的價格則取決于本國的需求和成本狀況。于本國的需求和成本狀況。 開放部門的物價隨世界市價上升而上升，開放部門的物價隨世界市價上升而上升，工資上升，非開放部門向開放部門看齊。工資上升，非開放部門向開

17、放部門看齊。 三是部門差異型。三是部門差異型。 有些部門勞動生產(chǎn)率提高快，工資上升，有些部門勞動生產(chǎn)率提高快，工資上升，勞動生產(chǎn)率慢的部門工資也要上升。勞動生產(chǎn)率慢的部門工資也要上升。 （鮑莫爾（鮑莫爾1967年提出不平衡增長模型）攀年提出不平衡增長模型）攀比比 五、輸入型通貨膨脹五、輸入型通貨膨脹 由于國外商品或生產(chǎn)要素價格的上漲，透過國際傳導由于國外商品或生產(chǎn)要素價格的上漲，透過國際傳導過程，引起國內(nèi)價格的持續(xù)上漲的現(xiàn)象。過程，引起國內(nèi)價格的持續(xù)上漲的現(xiàn)象。 三種現(xiàn)象：三種現(xiàn)象： 國際市場上存在通貨膨脹，出口國順差國際市場上存在通貨膨脹，出口國順差-社會總需求社會總需求增加增加-物價上漲。

18、物價上漲。 國際市場上有通貨膨脹，出口國順差國際市場上有通貨膨脹，出口國順差-固定匯率制下，固定匯率制下，儲備增加儲備增加-貨幣供給增加貨幣供給增加-利率下降利率下降-投資增加投資增加-需需求上升求上升-通貨膨脹。通貨膨脹。 國際市場上基礎(chǔ)原材料價格上升國際市場上基礎(chǔ)原材料價格上升-進口成本提高進口成本提高-成成本推進型通貨膨脹。本推進型通貨膨脹。 六、通脹預期的通貨膨脹六、通脹預期的通貨膨脹 在預期將來價格上升前提下，購買者搶購；在預期將來價格上升前提下，購買者搶購；出售者在價格達不到預期時待售，二者合出售者在價格達不到預期時待售，二者合力使市價達到預期價格以上。力使市價達到預期價格以上。第

19、三節(jié) 通貨膨脹的效應(yīng) 一、對產(chǎn)出的影響一、對產(chǎn)出的影響 通貨膨脹的通貨膨脹的促進論、促退論促進論、促退論的爭論：的爭論： 通貨膨脹與經(jīng)濟增長，即通貨膨脹是否具有產(chǎn)出效應(yīng)。通貨膨脹與經(jīng)濟增長，即通貨膨脹是否具有產(chǎn)出效應(yīng)。 促進論、促退論、中性論促進論、促退論、中性論 當經(jīng)濟體系中存在閑置資源時，通貨膨脹可能會帶來當經(jīng)濟體系中存在閑置資源時，通貨膨脹可能會帶來經(jīng)濟的短期增長。經(jīng)濟的短期增長。 無閑置資源時，通貨膨脹不會帶來任何實際的經(jīng)濟增無閑置資源時，通貨膨脹不會帶來任何實際的經(jīng)濟增長。長。 促進論認為通貨膨脹具有正的產(chǎn)出效應(yīng)。促進論認為通貨膨脹具有正的產(chǎn)出效應(yīng)。 持此觀點的人認為，資本主義經(jīng)濟長

20、期處持此觀點的人認為，資本主義經(jīng)濟長期處于有效需求不足、實際經(jīng)濟增長率低于潛于有效需求不足、實際經(jīng)濟增長率低于潛在經(jīng)濟增長率的狀態(tài)，因此，政府可實施在經(jīng)濟增長率的狀態(tài)，因此，政府可實施通貨膨脹政策，用增加赤字預算、擴張投通貨膨脹政策，用增加赤字預算、擴張投資支出、提高貨幣供給增長率等手段來刺資支出、提高貨幣供給增長率等手段來刺激有效需求，促進經(jīng)濟增長。激有效需求，促進經(jīng)濟增長。 有不少經(jīng)濟學家認為對發(fā)展中國家來講，通貨膨脹促有不少經(jīng)濟學家認為對發(fā)展中國家來講，通貨膨脹促進經(jīng)濟增長。一是發(fā)展中國家政府稅收有限，用膨脹進經(jīng)濟增長。一是發(fā)展中國家政府稅收有限，用膨脹性的財政和貨幣政策就會由于增加了實

21、際投資而推動性的財政和貨幣政策就會由于增加了實際投資而推動經(jīng)濟增長。二是通貨膨脹有利于富裕階層的收入再分經(jīng)濟增長。二是通貨膨脹有利于富裕階層的收入再分配，富裕階層的配，富裕階層的邊際儲蓄傾向邊際儲蓄傾向比較高，會通過提高儲比較高，會通過提高儲蓄率而促進經(jīng)濟增長。三是當通貨膨脹出現(xiàn)以后，公蓄率而促進經(jīng)濟增長。三是當通貨膨脹出現(xiàn)以后，公眾預期調(diào)整有一個過程，在時滯中，物價上漲了而名眾預期調(diào)整有一個過程，在時滯中，物價上漲了而名義工資沒變，企業(yè)利潤相應(yīng)提高，會刺激私人投資。義工資沒變，企業(yè)利潤相應(yīng)提高，會刺激私人投資。 例如，凱恩思主義者認為，由于社會上常例如，凱恩思主義者認為，由于社會上常有許多人

22、患有有許多人患有“貨幣幻覺貨幣幻覺”，在通貨膨脹，在通貨膨脹時，仍以為幣值是穩(wěn)定的，因而未作必要時，仍以為幣值是穩(wěn)定的，因而未作必要的調(diào)整，這就使另一些人的調(diào)整，這就使另一些人-主要是信息比主要是信息比較靈通的企業(yè)家和銀行家得以按原來比較較靈通的企業(yè)家和銀行家得以按原來比較廉價的價格買進勞動力和生產(chǎn)資料，從而廉價的價格買進勞動力和生產(chǎn)資料，從而擴大就業(yè)和生產(chǎn)。擴大就業(yè)和生產(chǎn)。 凱恩斯的凱恩斯的“半通貨膨脹論半通貨膨脹論” 促退論 通貨膨脹使資源配置效率降低，降低儲蓄。通貨膨脹使資源配置效率降低，降低儲蓄。 通貨膨脹使預期利潤率降低，不利于調(diào)動生產(chǎn)和通貨膨脹使預期利潤率降低，不利于調(diào)動生產(chǎn)和投資

23、的積極性，易造成經(jīng)濟衰退。投資的積極性，易造成經(jīng)濟衰退。 通貨膨脹加大了經(jīng)濟核算的困難通貨膨脹加大了經(jīng)濟核算的困難 通貨膨脹的長期存在還使政府增加了治理通貨膨通貨膨脹的長期存在還使政府增加了治理通貨膨脹的壓力，從而削弱經(jīng)濟活力，不利于社會公平。脹的壓力，從而削弱經(jīng)濟活力，不利于社會公平。 第三節(jié) 通貨膨脹的效應(yīng) 二、對就業(yè)的影響二、對就業(yè)的影響 通貨膨脹可能帶來就業(yè)的增加，但這是暫時的通貨膨脹可能帶來就業(yè)的增加，但這是暫時的。 新西蘭籍學者，倫敦大學經(jīng)濟學院教授菲力新西蘭籍學者，倫敦大學經(jīng)濟學院教授菲力普斯于普斯于1958年年11月號月號經(jīng)濟學家經(jīng)濟學家雜志（英國）上發(fā)雜志（英國）上發(fā)表一篇論

24、文表一篇論文“18611958年英國的失業(yè)與貨幣工資變年英國的失業(yè)與貨幣工資變動率之關(guān)系動率之關(guān)系”，指出在英國約百年的歷史統(tǒng)計中，指出在英國約百年的歷史統(tǒng)計中，貨貨幣工資的變動率與失業(yè)率呈負相關(guān)幣工資的變動率與失業(yè)率呈負相關(guān)。不久，英、美學。不久，英、美學者如薩繆爾遜、索洛和里普賽等，又根據(jù)物價是工資者如薩繆爾遜、索洛和里普賽等，又根據(jù)物價是工資成本加一定利潤率這個假設(shè)，將菲力普斯的結(jié)論修改成本加一定利潤率這個假設(shè)，將菲力普斯的結(jié)論修改為物價上漲（通貨膨脹）率與失業(yè)率的負相關(guān)。為物價上漲（通貨膨脹）率與失業(yè)率的負相關(guān)。第一階段：斜率為負的菲力普斯曲線第一階段：斜率為負的菲力普斯曲線菲力普斯曲

25、線表明菲力普斯曲線表明通貨膨脹率與失業(yè)率之間存在著替代關(guān)系通貨膨脹率與失業(yè)率之間存在著替代關(guān)系。當。當失業(yè)率較低時，通貨膨脹率就較高；反之，當通貨膨脹率較低時，失業(yè)率較低時，通貨膨脹率就較高；反之，當通貨膨脹率較低時，失業(yè)率較高。該曲線在年代為政府政策制定提供了一個方便失業(yè)率較高。該曲線在年代為政府政策制定提供了一個方便的工具，該曲線的的工具，該曲線的政策意義政策意義在于：一方面是通貨膨脹和失業(yè)現(xiàn)象在于：一方面是通貨膨脹和失業(yè)現(xiàn)象使政府陷入兩難境地，政府無法同時解決兩個問題，企業(yè)和公眾使政府陷入兩難境地，政府無法同時解決兩個問題，企業(yè)和公眾也不能作這種不現(xiàn)實的期望；另方面，如果政府愿意付出某一

26、方也不能作這種不現(xiàn)實的期望；另方面，如果政府愿意付出某一方面的面的“惡化惡化”的代價，就肯定可以在另一方面獲得改善。的代價，就肯定可以在另一方面獲得改善。 實證檢驗表明支持中性論的例子較多。三實證檢驗表明支持中性論的例子較多。三種觀點與菲力普斯曲線的三個階段相對應(yīng)。種觀點與菲力普斯曲線的三個階段相對應(yīng)。 短期的菲力普斯曲線支持短期的菲力普斯曲線支持促進論促進論；當貨幣；當貨幣的幻覺消失，人們形成了通貨膨脹預期，的幻覺消失，人們形成了通貨膨脹預期，失業(yè)與通貨膨脹之間不再有替代關(guān)系，通失業(yè)與通貨膨脹之間不再有替代關(guān)系，通貨膨脹是貨膨脹是中性的中性的；如果通貨膨脹使經(jīng)濟變；如果通貨膨脹使經(jīng)濟變得不穩(wěn)

27、定，市場信號失靈，會導致自然失得不穩(wěn)定，市場信號失靈，會導致自然失業(yè)率的上升，通貨膨脹是業(yè)率的上升，通貨膨脹是有害的有害的。 第二階段：垂直的菲力普斯曲線第二階段：垂直的菲力普斯曲線（70年代弗里德曼年代弗里德曼與菲力普斯對菲力普斯曲線的修正）與菲力普斯對菲力普斯曲線的修正） 預期與菲力普斯曲線的移動預期與菲力普斯曲線的移動 短期有效性和長期無效性問題；自然失業(yè)率存在問短期有效性和長期無效性問題；自然失業(yè)率存在問題。題。 貨幣主義關(guān)于菲力普斯曲線分析的理論意義：政府貨幣主義關(guān)于菲力普斯曲線分析的理論意義：政府只能在短期內(nèi)才能以較高的通貨膨脹率為代價使失只能在短期內(nèi)才能以較高的通貨膨脹率為代價使

28、失業(yè)率降至自然失業(yè)率以下。從長期看，擴張性經(jīng)濟業(yè)率降至自然失業(yè)率以下。從長期看，擴張性經(jīng)濟政策只能使通貨膨脹率加速，而不能使失業(yè)率長久政策只能使通貨膨脹率加速，而不能使失業(yè)率長久地保持在低于自然失業(yè)率水平上。地保持在低于自然失業(yè)率水平上。 通貨膨脹通貨膨脹預期預期通貨膨脹的惡性循環(huán)，由以往通貨通貨膨脹的惡性循環(huán)，由以往通貨膨脹造成的預期，又成為通貨膨脹的重要成因。這種膨脹造成的預期，又成為通貨膨脹的重要成因。這種由預期造成通貨膨脹稱為由預期造成通貨膨脹稱為預期通貨膨脹預期通貨膨脹。如果政府繼。如果政府繼續(xù)奉行膨脹性政策必將加劇預期通貨膨脹的程度。續(xù)奉行膨脹性政策必將加劇預期通貨膨脹的程度。 合

29、理預期理論的意義：由于合理預期的存在，菲力普合理預期理論的意義：由于合理預期的存在，菲力普斯曲線甚至在短期內(nèi)也是不存在的，因此，也就不存斯曲線甚至在短期內(nèi)也是不存在的，因此，也就不存在通貨膨脹與失業(yè)的替代關(guān)系。在通貨膨脹與失業(yè)的替代關(guān)系。如果政府長期實行通如果政府長期實行通貨膨脹政策，在公眾理性預期作用下，不但失業(yè)率不貨膨脹政策，在公眾理性預期作用下，不但失業(yè)率不會降低，反而會加速通貨膨脹。會降低，反而會加速通貨膨脹。 第三階段：斜率為正的第三階段：斜率為正的菲力普斯曲線菲力普斯曲線 70年后，滯漲年后，滯漲-高通貨膨脹與高失業(yè)并存高通貨膨脹與高失業(yè)并存三、收入再分配效應(yīng)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng) 1

30、 1、通貨膨脹有利于債務(wù)人，債權(quán)人的利益、通貨膨脹有利于債務(wù)人，債權(quán)人的利益將受到損害。將受到損害。 2 2、制造商或企業(yè)家在通貨膨脹時期會獲利。、制造商或企業(yè)家在通貨膨脹時期會獲利。（實際財富持有者得利，貨幣財富持有者（實際財富持有者得利，貨幣財富持有者受損）受損） 3 3、固定收入階層是通貨膨脹的受害者。、固定收入階層是通貨膨脹的受害者。 4 4、國家得利，居民受損。、國家得利，居民受損。第三節(jié)、通貨膨脹對策 一、需求管理政策一、需求管理政策 所謂需求管理政策就是政府利用財政政策和貨幣政所謂需求管理政策就是政府利用財政政策和貨幣政策的操作，改變社會的總支出，以實現(xiàn)抑制通貨膨策的操作，改變社

31、會的總支出，以實現(xiàn)抑制通貨膨脹的目的。脹的目的。 該政策的實質(zhì)在于控制全社會貨幣供應(yīng)量以達到控該政策的實質(zhì)在于控制全社會貨幣供應(yīng)量以達到控制通貨膨脹的目的。宏觀緊縮是傳統(tǒng)的政策調(diào)整手制通貨膨脹的目的。宏觀緊縮是傳統(tǒng)的政策調(diào)整手段，基本內(nèi)容由緊縮的貨幣政策和緊縮的財政政策段，基本內(nèi)容由緊縮的貨幣政策和緊縮的財政政策構(gòu)成。構(gòu)成。 主要包括如下內(nèi)容：主要包括如下內(nèi)容： 1、緊縮性財政政策。平衡預算，控制政府支出；增、緊縮性財政政策。平衡預算，控制政府支出；增稅控制投資過熱、控制個人消費支出；限制公共事業(yè)稅控制投資過熱、控制個人消費支出；限制公共事業(yè)投資和公共福利支出。投資和公共福利支出。 2、緊縮性

32、的貨幣政策。（開市場業(yè)務(wù)出售債券以減、緊縮性的貨幣政策。（開市場業(yè)務(wù)出售債券以減少經(jīng)濟體中的貨幣存量；提高再貼現(xiàn)率；提高法定準少經(jīng)濟體中的貨幣存量；提高再貼現(xiàn)率；提高法定準備金率；控制政府向銀行的借款額度，適當控制或減備金率；控制政府向銀行的借款額度，適當控制或減少國際收支凈收入，以控制基礎(chǔ)貨幣的投放）少國際收支凈收入，以控制基礎(chǔ)貨幣的投放） 二、收入政策二、收入政策 所得政策就是政府借助于管制手段抑制對成本沖擊對所得政策就是政府借助于管制手段抑制對成本沖擊對物價上漲的壓力；該政策包括工資管制和利潤管制兩物價上漲的壓力；該政策包括工資管制和利潤管制兩部分。部分。指導性、稅收性、強制性限制指導性

33、、稅收性、強制性限制。 1）工資管制：是指為抑制工資上升導致的成本推進）工資管制：是指為抑制工資上升導致的成本推進型通貨膨脹而采取的管制工資上漲的措施（）道德型通貨膨脹而采取的管制工資上漲的措施（）道德規(guī)勸；（）利益各方的工資協(xié)議；（）政府實行規(guī)勸；（）利益各方的工資協(xié)議；（）政府實行凍結(jié)工資物價措施。凍結(jié)工資物價措施。 ）利潤管制是指對可獲得暴利的企業(yè)利潤率或利潤）利潤管制是指對可獲得暴利的企業(yè)利潤率或利潤額實行管制的措施（）管制利潤率；（）對超額實行管制的措施（）管制利潤率；（）對超額利潤、收入課征較高所得稅。額利潤、收入課征較高所得稅。 三、改善供給三、改善供給 以拉弗為首的供給學派的觀

34、點：認為政府以拉弗為首的供給學派的觀點：認為政府稅率偏高阻礙生產(chǎn)力提高，導致總供給曲稅率偏高阻礙生產(chǎn)力提高，導致總供給曲線左移，這是滯脹的主要原因。所以必須線左移，這是滯脹的主要原因。所以必須降低稅率，提高工作意愿；提高資金運作降低稅率，提高工作意愿；提高資金運作效率；提高儲蓄意愿；刺激投資。效率；提高儲蓄意愿；刺激投資。 要增加供給的關(guān)鍵措施是減稅，同時配合要增加供給的關(guān)鍵措施是減稅，同時配合其他政策措施：一是削減政府開支增長幅其他政策措施：一是削減政府開支增長幅度，消滅赤字；二是限制貨幣增長率，穩(wěn)度，消滅赤字；二是限制貨幣增長率，穩(wěn)定物價。定物價。 改善勞動市場結(jié)構(gòu)的人力資本政策也是針改善

35、勞動市場結(jié)構(gòu)的人力資本政策也是針對供給方面治理通貨膨脹的措施。對供給方面治理通貨膨脹的措施。 凱恩斯學派的對策：認為滯脹現(xiàn)象主要是凱恩斯學派的對策：認為滯脹現(xiàn)象主要是由于影響供給的因素發(fā)生了變化，所以治由于影響供給的因素發(fā)生了變化，所以治理滯脹也必須從促進供給入手。對策主要理滯脹也必須從促進供給入手。對策主要有政府減少失業(yè)津貼的支付、勞動條件的有政府減少失業(yè)津貼的支付、勞動條件的改善、職業(yè)培訓、提供就業(yè)信息。目的降改善、職業(yè)培訓、提供就業(yè)信息。目的降低自然失業(yè)率。低自然失業(yè)率。 四、結(jié)構(gòu)調(diào)整四、結(jié)構(gòu)調(diào)整 各部門保持一定的比例，避免某些產(chǎn)品因各部門保持一定的比例，避免某些產(chǎn)品因供求結(jié)構(gòu)性失調(diào)而推

36、動物價的上漲。供求結(jié)構(gòu)性失調(diào)而推動物價的上漲。 五、收入指數(shù)化政策五、收入指數(shù)化政策 六、非適應(yīng)性政策六、非適應(yīng)性政策 中央銀行應(yīng)始終以一個不變的比率保持貨中央銀行應(yīng)始終以一個不變的比率保持貨幣供應(yīng)增長，以降低公眾的通貨膨脹預期。幣供應(yīng)增長，以降低公眾的通貨膨脹預期。 第四節(jié) 通貨緊縮 一、通貨緊縮的定義和判斷標準一、通貨緊縮的定義和判斷標準 （一）通貨緊縮的定義（一）通貨緊縮的定義 目前國內(nèi)有三種觀點：目前國內(nèi)有三種觀點： 1 1、通貨緊縮是物價的持續(xù)普遍下降。、通貨緊縮是物價的持續(xù)普遍下降。 2 2、通貨緊縮是物價持續(xù)下跌，貨幣供應(yīng)量、通貨緊縮是物價持續(xù)下跌，貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降。持續(xù)下降。

37、 3 3、通貨緊縮是經(jīng)濟衰退的貨幣表現(xiàn)，因而、通貨緊縮是經(jīng)濟衰退的貨幣表現(xiàn)，因而必須具有三個特征：必須具有三個特征： 物價持續(xù)下跌；貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降；有物價持續(xù)下跌；貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降；有效需求不足，失業(yè)率高，經(jīng)濟全面衰退。效需求不足，失業(yè)率高，經(jīng)濟全面衰退。 總之：通貨緊縮是指一般物價水平持續(xù)下總之：通貨緊縮是指一般物價水平持續(xù)下跌、幣值不斷升值的一種貨幣現(xiàn)象。跌、幣值不斷升值的一種貨幣現(xiàn)象。 （二）判斷標準（二）判斷標準 通貨膨脹率是否由正轉(zhuǎn)為負通貨膨脹率是否由正轉(zhuǎn)為負 通貨膨脹率的下降是否持續(xù)了一段時間，通貨膨脹率的下降是否持續(xù)了一段時間，至少是半年以上。至少是半年以上。（三）通貨緊縮

38、的種類按通貨緊縮的嚴重程度劃分按通貨緊縮的嚴重程度劃分輕度通貨緊縮：當通貨膨脹率持續(xù)下降，物輕度通貨緊縮：當通貨膨脹率持續(xù)下降，物價指數(shù)由正值轉(zhuǎn)變?yōu)樨撝担瑫r間不超過價指數(shù)由正值轉(zhuǎn)變?yōu)樨撝?，時間不超過兩年就出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。兩年就出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。中度通貨緊縮：時間超過兩年并無轉(zhuǎn)機，物中度通貨緊縮：時間超過兩年并無轉(zhuǎn)機，物價指數(shù)降幅在兩位數(shù)以內(nèi)。價指數(shù)降幅在兩位數(shù)以內(nèi)。嚴重通貨緊縮：時間超過兩年并繼續(xù)發(fā)展，嚴重通貨緊縮：時間超過兩年并繼續(xù)發(fā)展，物價指數(shù)降幅超過兩位數(shù)，并伴隨嚴重物價指數(shù)降幅超過兩位數(shù)，并伴隨嚴重的經(jīng)濟衰退。的經(jīng)濟衰退。二、通貨緊縮的危害 1 1、導致經(jīng)濟衰退、導致經(jīng)濟衰退 對投資的影響：實際利率

39、有所提高對投資的影響：實際利率有所提高投資投資的實際成本增加的實際成本增加減少投資；投資項目預減少投資；投資項目預期的未來重置成本趨于下降期的未來重置成本趨于下降推遲當期投推遲當期投資；預期收益下降資；預期收益下降投資下降。證券市場投資下降。證券市場的萎縮，公司籌資困難。的萎縮，公司籌資困難。 2 2、商品有效需求不足，消費總量下降、商品有效需求不足，消費總量下降 對消費的影響：物價下跌對消費需求有兩對消費的影響：物價下跌對消費需求有兩種效應(yīng)，一是價格效應(yīng)。將來價格還會下種效應(yīng)，一是價格效應(yīng)。將來價格還會下降的預期將會推遲消費。二是收入效應(yīng)。降的預期將會推遲消費。二是收入效應(yīng)。就業(yè)預期和工資收入因經(jīng)濟增幅的下降而就業(yè)預期和工資收入因經(jīng)濟增幅的下