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1、外匯衍生交易的PPT外匯衍生產品的基本特征 未來性 杠桿效應 風險性 虛擬性 高度投機性 設計的靈活性 賬外性外匯衍生交易風險德國五金股份公司衍生交易德國五金股份公司衍生交易 1993年12月，德國五金股份公司的美國子公司MG在能源期貨和掉期交易上遭受巨額虧損。MG公司于1993年夏天與大批用戶以略高于當時市價的固定價格簽訂了長達10年的供貨合同，由于當時普遍認為國際市場的能源價格處于低谷，所以這一合同對該公司而言風險很大。為謹慎起見，MG公司同時在紐約商業(yè)交易所和場外交易的掉期市場上建立了大約1.6億桶原油的多頭寸。這樣，如果今后能源價格上漲，公司在遠期合同上的損失將由衍生交易上的多頭寸盈利

2、所抵消；反之，公司亦可用遠期合同上的盈利抵消衍生合同的虧損。 1993年12月，能源價格大跌，MG公司的遠期合同有利可圖。 但是現(xiàn)貨期貨市場呈現(xiàn)期貨溢價，使得MG公司不斷支付展期成本。 油價從1993年6月的19元美元/桶，降至15美元/桶。 公司的資信級別急劇下降，籌資困難。 交易所為防止漏倉要求繳納保證金。 MG公司只能平倉，以14美元/桶的價格作空平掉了當初以18美元/桶買入的多頭寸， 為不使遠期供貨合同處于暴露之中，MG公司又將遠期合同變現(xiàn)，再次讓渡現(xiàn)實的和潛在的收益。 虧損達6.4億美元。 富有戲劇性的是，從1993年12月中旬開始，能源價格開始上升，至1994年8月油價爬升至19.42美元/桶。換言之，只要MG公司能“挺過難關”就會有超額保證金源源入賬。外匯衍生交易的風險 是由衍生金額工具的特征所決定的 衍生金融工具具有高度的靈活性和杠桿性，同時也具有高風險性和高投機性。 尤其在高杠桿比率作用下，衍生交易的市場風險和信用風險加倍。補充：外匯衍生

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