證券從業(yè)資格2012版第一章證券交易概述

1、LOGO證券交易LOGOv考核說明：考核說明：v平時(shí)成績平時(shí)成績100分，其中出勤占分，其中出勤占30分，分，若學(xué)生累計(jì)曠課三分之一，取消其參加若學(xué)生累計(jì)曠課三分之一，取消其參加考試資格；課堂表現(xiàn)考試資格；課堂表現(xiàn)15分、課堂筆記分、課堂筆記15分，課堂作業(yè)與測驗(yàn)情況分，課堂作業(yè)與測驗(yàn)情況40分，視分，視具體情況給予扣分；具體情況給予扣分；v期末考試采用筆試，成績期末考試采用筆試，成績100分分，將期將期末考試成績乘以末考試成績乘以0.7后，加上平時(shí)成績后，加上平時(shí)成績乘以乘以0.3后，即為本課程的最終成績。后，即為本課程的最終成績。LOGO2022-7-33第一章 證券交易概述第一節(jié)第一節(jié)

2、證券交易的概念、基本要素和交易機(jī)制證券交易的概念、基本要素和交易機(jī)制一、證券交易的概念及原則一、證券交易的概念及原則（一）證券交易的概念及特征（一）證券交易的概念及特征v證券證券是用來證明證券持有人有權(quán)取得相應(yīng)權(quán)益的是用來證明證券持有人有權(quán)取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。憑證。v證券交易證券交易是指已發(fā)行的證券在證券市場上買賣的是指已發(fā)行的證券在證券市場上買賣的活動?；顒印證券交易的證券交易的特征特征主要表現(xiàn)在三個(gè)方面，分別為證主要表現(xiàn)在三個(gè)方面，分別為證券的券的流動性流動性、收益性收益性和和風(fēng)險(xiǎn)性風(fēng)險(xiǎn)性。LOGO2022-7-34（二）我國證券交易市場發(fā)展歷程（二）我國證券交易市場發(fā)展歷程 v 新中國

3、證券交易市場的建立始于新中國證券交易市場的建立始于1986年。年。v 1990年年12月月19日和日和1991年年7月月3日，上海證券交易所和深圳日，上海證券交易所和深圳證券交易所先后正式開業(yè)。證券交易所先后正式開業(yè)。v 1992年初，人民幣特種股票（年初，人民幣特種股票（B股）在上海證券交易所上市。股）在上海證券交易所上市。v 1999年年7月月1日，日，中華人民共和國證券法中華人民共和國證券法正式開始實(shí)施，正式開始實(shí)施，標(biāo)志著維系證券交易市場運(yùn)作的法規(guī)體系趨向完善。標(biāo)志著維系證券交易市場運(yùn)作的法規(guī)體系趨向完善。v 2005年年10月，重新修訂的月，重新修訂的證券法證券法經(jīng)第十屆全國人民代表

4、經(jīng)第十屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第十八次會議通過后頒布，并于大會常務(wù)委員會第十八次會議通過后頒布，并于2006年年1月月1日起正式實(shí)施。日起正式實(shí)施。v 2009年年10月月30日，日，創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板在深圳證券交易所開市。在深圳證券交易所開市。v 2010年年3月月31日，上海證券交易所和深圳證券交易所開始接受日，上海證券交易所和深圳證券交易所開始接受融資融券交易的申報(bào)。融資融券交易的申報(bào)。v 2010年年4月月16日，我國股指期貨開始上市交易。日，我國股指期貨開始上市交易。v 附：附：創(chuàng)業(yè)板：是指給創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)上市融資的股票市場。創(chuàng)業(yè)板：是指給創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)上市融資的股票市場。LOGO20

5、22-7-35（三）證券交易的原則（三）證券交易的原則1.公開原則公開原則。其核心要求是實(shí)現(xiàn)市場信息的公開化。其核心要求是實(shí)現(xiàn)市場信息的公開化。2.公平原則公平原則。是指參與交易的各方應(yīng)當(dāng)獲得平等的。是指參與交易的各方應(yīng)當(dāng)獲得平等的機(jī)會。機(jī)會。3.公正原則公正原則。是指應(yīng)當(dāng)公正地對待證券交易的參與。是指應(yīng)當(dāng)公正地對待證券交易的參與各方，以及公正地處理證券交易事務(wù)。各方，以及公正地處理證券交易事務(wù)。LOGO2022-7-36二、證券交易基本要素二、證券交易基本要素v（一）證券交易的種類（一）證券交易的種類v1.股票交易股票交易v 股票是一種股票是一種有價(jià)證券有價(jià)證券，是股份公司在籌集資本時(shí)向出資

6、人公開，是股份公司在籌集資本時(shí)向出資人公開或私下發(fā)行的、用以證明出資人的股東身份和權(quán)利，并根據(jù)持或私下發(fā)行的、用以證明出資人的股東身份和權(quán)利，并根據(jù)持有人所持有的股份數(shù)享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的有人所持有的股份數(shù)享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的憑證憑證。v股票的作用有三點(diǎn)：股票的作用有三點(diǎn)：v （1）股票是一種）股票是一種出資證明出資證明；v （2）股票的持有者憑借股票來證明自己的股東身份，參加股）股票的持有者憑借股票來證明自己的股東身份，參加股份公司的份公司的股東大會股東大會；v （3）股票持有者憑借股票）股票持有者憑借股票獲取股息和紅利獲取股息和紅利，以此獲得一定的，以此獲得一定的經(jīng)濟(jì)利益。經(jīng)濟(jì)利益。v 附

7、：附：股息：股息：是指股東定期按一定的比率從上市公司分取的盈利。是指股東定期按一定的比率從上市公司分取的盈利。v 紅利：紅利：是在上市公司分派股息之后按持股比例向股東分配的剩是在上市公司分派股息之后按持股比例向股東分配的剩余利潤。余利潤。LOGO2022-7-37股票種類：股票種類：（1）按股東權(quán)力分：）按股東權(quán)力分：優(yōu)先股優(yōu)先股 、普通股、后配股。、普通股、后配股。優(yōu)先股優(yōu)先股是股份公司發(fā)行的在分配紅利和剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)比是股份公司發(fā)行的在分配紅利和剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股份。普通股具有優(yōu)先權(quán)的股份。 普通股普通股是隨企業(yè)利潤變動而變動的一種股份，是公司是隨企業(yè)利潤變動而變動的一種股份，是

8、公司資本構(gòu)成中資本構(gòu)成中最普通、最基本的股份最普通、最基本的股份，是股份企業(yè)資，是股份企業(yè)資金的基礎(chǔ)部分。金的基礎(chǔ)部分。后配股后配股是在利益或利息分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配時(shí)比普通是在利益或利息分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配時(shí)比普通股處于劣勢的股票，一般是在普通股分配之后，對股處于劣勢的股票，一般是在普通股分配之后，對剩余利益進(jìn)行再分配。剩余利益進(jìn)行再分配。 LOGO2022-7-38（2 2）按票面形式分類：）按票面形式分類：記名股、無記名股、記名股、無記名股、面值股面值股 、無面值股。、無面值股。記名股記名股股票在發(fā)行時(shí)，票面上記載有股東的姓名，并股票在發(fā)行時(shí)，票面上記載有股東的姓名，并記載于公司的股東名冊上

9、。記載于公司的股東名冊上。無記名股無記名股在發(fā)行時(shí)，在股票上不記載股東的姓名。在發(fā)行時(shí)，在股票上不記載股東的姓名。 面值股面值股是指在股票票面上記載一定的金額。是指在股票票面上記載一定的金額。無面值股無面值股，也稱，也稱比例股票比例股票或或無面額股票無面額股票。股票發(fā)行時(shí)。股票發(fā)行時(shí)無票面價(jià)值記載，僅表明每股占資本總額的比例。無票面價(jià)值記載，僅表明每股占資本總額的比例。 LOGO2022-7-39（3）按投資主體分類：）按投資主體分類：國有股、法人股、國有股、法人股、社會公眾股。社會公眾股。v國有股國有股指有權(quán)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資指有權(quán)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形

10、成的股份，包括以公司現(xiàn)有國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括以公司現(xiàn)有國有資產(chǎn)折算成的股份。產(chǎn)折算成的股份。 v法人股法人股指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體以其依法可經(jīng)營的資產(chǎn)向公司非上市流通股會團(tuán)體以其依法可經(jīng)營的資產(chǎn)向公司非上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。權(quán)部分投資所形成的股份。 v社會公眾股社會公眾股是指我國境內(nèi)個(gè)人和機(jī)構(gòu)，以其合法財(cái)是指我國境內(nèi)個(gè)人和機(jī)構(gòu)，以其合法財(cái)產(chǎn)向公司可上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。產(chǎn)向公司可上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。LOGO2022-7-310（4 4）按上市地點(diǎn)分類：）按上市地點(diǎn)分類：A A股、股、

11、B B股、股、H H股、股、N N股、股、S S股。股。A股股的正式名稱是的正式名稱是人民幣普通股票人民幣普通股票。它是由中國境內(nèi)的。它是由中國境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人（不含臺、港、公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人（不含臺、港、澳投資者）以人民幣認(rèn)購和交易的普通股股票。澳投資者）以人民幣認(rèn)購和交易的普通股股票。B股股的正式名稱是的正式名稱是人民幣特種股票人民幣特種股票。它是以人民幣標(biāo)明。它是以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購和買賣，在境內(nèi)（上海、深圳）面值，以外幣認(rèn)購和買賣，在境內(nèi)（上海、深圳）證券交易所上市交易的。證券交易所上市交易的。H股股，即注冊地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股。香

12、，即注冊地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股。香港的英文是港的英文是Hong Kong，取其字首，在港上市外，取其字首，在港上市外資股就叫做資股就叫做H股。股。v依此類推，紐約的第一個(gè)英文字母是依此類推，紐約的第一個(gè)英文字母是N，新加坡的，新加坡的第一個(gè)英文字母是第一個(gè)英文字母是S，紐約和新加坡上市的股票就分，紐約和新加坡上市的股票就分別叫做別叫做N股股和和S股股。LOGO2022-7-311（5）按公司業(yè)績分類：）按公司業(yè)績分類：ST股股 、垃圾股、垃圾股 、績優(yōu)股、績優(yōu)股 、藍(lán)籌股。藍(lán)籌股。ST股股：對財(cái)務(wù)狀況或其它狀況出現(xiàn)異常的上市公司：對財(cái)務(wù)狀況或其它狀況出現(xiàn)異常的上市公司股票交易進(jìn)行股票交

13、易進(jìn)行特別處理特別處理(Special treatment)，由于由于“特別處理特別處理”，在簡稱前冠以，在簡稱前冠以“ST” 。垃圾股垃圾股指的是業(yè)績較差的公司的股票。指的是業(yè)績較差的公司的股票。 績優(yōu)股績優(yōu)股：（：（業(yè)績好，規(guī)模不一定大業(yè)績好，規(guī)模不一定大）就是業(yè)績優(yōu)良公）就是業(yè)績優(yōu)良公司的股票。司的股票。 藍(lán)籌股藍(lán)籌股：（：（業(yè)績好，規(guī)模大業(yè)績好，規(guī)模大）股票市場上，投資者把）股票市場上，投資者把那些在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位、業(yè)績優(yōu)那些在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位、業(yè)績優(yōu)良，成交活躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票稱為藍(lán)籌股。良，成交活躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票稱為藍(lán)籌股。 股票交易可以

14、在股票交易可以在證券交易所證券交易所進(jìn)行，進(jìn)行， 也可以在也可以在場外交易市場場外交易市場進(jìn)行。進(jìn)行。LOGO2022-7-312場外交易市場與股票交易所的主要不同點(diǎn)是：場外交易市場與股票交易所的主要不同點(diǎn)是： v第一，它的買賣價(jià)格是證券商人之間通過直接協(xié)第一，它的買賣價(jià)格是證券商人之間通過直接協(xié)商決定的，而股票交易所的證券價(jià)格則是公開拍商決定的，而股票交易所的證券價(jià)格則是公開拍賣的結(jié)果。賣的結(jié)果。v第二，它的證券交易不是在固定的場所和固定的第二，它的證券交易不是在固定的場所和固定的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行，而是主要通過電話成交。時(shí)間內(nèi)進(jìn)行，而是主要通過電話成交。v第三，在股票交易所內(nèi)僅買賣已上市的股票，而

15、第三，在股票交易所內(nèi)僅買賣已上市的股票，而在場外交易市場則不僅買賣已上市的股票，同樣在場外交易市場則不僅買賣已上市的股票，同樣也買賣未上市的股票。也買賣未上市的股票。LOGO2022-7-3132.債券交易債券交易v債券也是一種有價(jià)證券，是社會各類經(jīng)濟(jì)主體債券也是一種有價(jià)證券，是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一按一定利率定期支付利息定利率定期支付利息并到期并到期償還本金償還本金的的債權(quán)債債權(quán)債務(wù)憑證務(wù)憑證。LOGO2022-7-314債券的種類債券的種類（1）按發(fā)行主體劃分：）按發(fā)行主體劃分： 政府債券、金融債券和公司債券。政府債券、

16、金融債券和公司債券。政府債券政府債券是政府為籌集資金而發(fā)行的債券。是政府為籌集資金而發(fā)行的債券。 （中央政府中央政府發(fā)行的債券為發(fā)行的債券為國債國債 ； 地方政府地方政府發(fā)行的債券為發(fā)行的債券為地方債地方債）金融債券金融債券是由銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。是由銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。 公司債券公司債券是企業(yè)依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)是企業(yè)依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的債券。還本付息的債券。 LOGO2022-7-315（2）按是否有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保劃分：）按是否有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保劃分：抵押債券和信用債券抵押債券和信用債券 。抵押債券抵押債券是以企業(yè)是以企業(yè)財(cái)產(chǎn)作為擔(dān)保財(cái)產(chǎn)作為

17、擔(dān)保的債券，的債券， 按抵押品的不同又可以分為按抵押品的不同又可以分為一般抵押債券一般抵押債券、不不動產(chǎn)抵押債券動產(chǎn)抵押債券、動產(chǎn)抵押債券動產(chǎn)抵押債券和和證券信托抵押債券證券信托抵押債券。信用債券信用債券是不以任何公司財(cái)產(chǎn)作為擔(dān)保，完全是不以任何公司財(cái)產(chǎn)作為擔(dān)保，完全憑信用憑信用發(fā)行的債券。發(fā)行的債券。 政府債券屬于此類債券。政府債券屬于此類債券。 這種債券由于其發(fā)行人的絕對信用而具有堅(jiān)實(shí)這種債券由于其發(fā)行人的絕對信用而具有堅(jiān)實(shí)的可靠性。除此之外，一些公司也可發(fā)行這種債券，的可靠性。除此之外，一些公司也可發(fā)行這種債券，即信用公司債。即信用公司債。 LOGO2022-7-316（3）按債券形態(tài)分

18、類劃分：）按債券形態(tài)分類劃分： 實(shí)物債券實(shí)物債券 、憑證式債券、憑證式債券 、記帳式債券、記帳式債券 。實(shí)物債券實(shí)物債券是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。 在其券面上，一般印制了債券面額、債券利率、債券期在其券面上，一般印制了債券面額、債券利率、債券期限、債券發(fā)行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素。限、債券發(fā)行人全稱、還本付息方式等各種債券票面要素。 憑證式國債憑證式國債是指國家采取不印刷實(shí)物券，而用填制是指國家采取不印刷實(shí)物券，而用填制“國庫券收國庫券收款憑證款憑證”的方式發(fā)行的國債。的方式發(fā)行的國債。記帳式債券記帳式債券指沒有實(shí)物形態(tài)的票券，以電腦記帳

19、方式記錄債權(quán)，指沒有實(shí)物形態(tài)的票券，以電腦記帳方式記錄債權(quán)，通過證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易。通過證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易。 LOGO2022-7-317（4）按是否可以轉(zhuǎn)換為公司股票劃分）按是否可以轉(zhuǎn)換為公司股票劃分 ： 可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券 和和 不可轉(zhuǎn)換債券不可轉(zhuǎn)換債券 。v可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券是指在特定時(shí)期內(nèi)可以按某一固定的是指在特定時(shí)期內(nèi)可以按某一固定的比例轉(zhuǎn)換成普通股的債券，它具有債務(wù)與權(quán)益雙比例轉(zhuǎn)換成普通股的債券，它具有債務(wù)與權(quán)益雙重屬性，屬于一種混合性籌資方式。重屬性，屬于一種混合性籌資方式。 v不可轉(zhuǎn)換債券不可轉(zhuǎn)換債券是指不能轉(zhuǎn)換為普通股的債券，又是指不能轉(zhuǎn)換為普通股

20、的債券，又稱為普通債券。稱為普通債券。 LOGO2022-7-318（5）按付息的方式劃分）按付息的方式劃分 ： 零息債券零息債券 、定息債券、定息債券 、浮息債券、浮息債券 。零息債券零息債券，也叫，也叫貼現(xiàn)債券貼現(xiàn)債券，是指債券券面上不附有息，是指債券券面上不附有息票，在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時(shí)按規(guī)定的折扣率，票，在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時(shí)按規(guī)定的折扣率，以低于債券面值的價(jià)格發(fā)行，到期按面值支付本息以低于債券面值的價(jià)格發(fā)行，到期按面值支付本息的債券。的債券。定息債券定息債券，是將，是將利率印在票面上利率印在票面上并按其向債券持有人并按其向債券持有人支付利息的債券。支付利息的債券。 浮息債券

21、浮息債券的息票率是的息票率是隨市場利率變動而調(diào)整的利率隨市場利率變動而調(diào)整的利率。 LOGO2022-7-319（6）按是否能夠提前償還劃分：）按是否能夠提前償還劃分： 可贖回債券可贖回債券 和和 不可贖回債券不可贖回債券 ?？哨H回債券可贖回債券是指在債券到期前，發(fā)行人可以以事先是指在債券到期前，發(fā)行人可以以事先約定的贖回價(jià)格收回的債券。約定的贖回價(jià)格收回的債券。 不可贖回債券不可贖回債券是指不能在債券到期前收回的債券。是指不能在債券到期前收回的債券。LOGO2022-7-320（7）按償還方式不同劃分：）按償還方式不同劃分： 一次到期債券一次到期債券 和和 分期到期債券分期到期債券 。一次到

22、期債券一次到期債券是發(fā)行公司于債券到期日一次償還全是發(fā)行公司于債券到期日一次償還全部債券本金的債券；部債券本金的債券； 分期到期債券分期到期債券是指在債券發(fā)行的當(dāng)時(shí)就規(guī)定有不同是指在債券發(fā)行的當(dāng)時(shí)就規(guī)定有不同到期日的債券，即分批償還本金的債券。到期日的債券，即分批償還本金的債券。 LOGO2022-7-321（8）按計(jì)息方式分類：）按計(jì)息方式分類： 單利債券單利債券 、復(fù)利債券、復(fù)利債券 和和 累進(jìn)利率債券累進(jìn)利率債券 。單利債券單利債券指在計(jì)息時(shí)，不論期限長短，僅按本金計(jì)息，指在計(jì)息時(shí)，不論期限長短，僅按本金計(jì)息，所生利息不再加入本金計(jì)算下期利息的債券。所生利息不再加入本金計(jì)算下期利息的債券

23、。 復(fù)利債券復(fù)利債券與單利債券相對應(yīng)，指計(jì)算利息時(shí)，按一定與單利債券相對應(yīng)，指計(jì)算利息時(shí)，按一定期限將所生利息加入本金再計(jì)算利息，逐期滾算的期限將所生利息加入本金再計(jì)算利息，逐期滾算的債券。債券。 累進(jìn)利率債券累進(jìn)利率債券指年利率以利率逐年累進(jìn)方法計(jì)息的債指年利率以利率逐年累進(jìn)方法計(jì)息的債券。累進(jìn)利率債券的利率隨著時(shí)間的推移，后期利券。累進(jìn)利率債券的利率隨著時(shí)間的推移，后期利率比前期利率更高，呈累進(jìn)狀態(tài)。率比前期利率更高，呈累進(jìn)狀態(tài)。LOGO2022-7-322附：股票和債券的區(qū)別：附：股票和債券的區(qū)別：發(fā)行主體不同發(fā)行主體不同 股票：股份制企業(yè)股票：股份制企業(yè) 債券：國家政府、地方公共團(tuán)體、

24、企業(yè)債券：國家政府、地方公共團(tuán)體、企業(yè) 等等收益穩(wěn)定性不同收益穩(wěn)定性不同 股票：收益不穩(wěn)定，股息收入取決于股份公司的盈利情況股票：收益不穩(wěn)定，股息收入取決于股份公司的盈利情況 債券：收益穩(wěn)定，固定利息債券：收益穩(wěn)定，固定利息 保本能力不同保本能力不同 股票：本金不能再收回股票：本金不能再收回 債券：到期可回收本金債券：到期可回收本金 經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系不同經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系不同 股票：對公司的所有權(quán)股票：對公司的所有權(quán) 債券：對公司的一種債權(quán)債券：對公司的一種債權(quán) 風(fēng)險(xiǎn)性不同風(fēng)險(xiǎn)性不同 股票：風(fēng)險(xiǎn)大股票：風(fēng)險(xiǎn)大 債券：風(fēng)險(xiǎn)小債券：風(fēng)險(xiǎn)小 LOGO2022-7-3233.基金交易基金交易v證券投資基金是指通

25、過公開發(fā)售基金份額募集證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管、由基金管理人管理資金，由基金托管人托管、由基金管理人管理和運(yùn)用資金、為基金份額持有人的利益以資產(chǎn)和運(yùn)用資金、為基金份額持有人的利益以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資活動的基金。組合方式進(jìn)行證券投資活動的基金。 v它是一種它是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資的集合證券投資方式。方式。 LOGO2022-7-324 基基 金金基金管理人基金管理人基金托管人基金托管人投資者乙投資者乙投資者甲投資者甲投資者丙投資者丙證券證券B證券證券A證券證券C集合投資集合投資組合投資組合投資LOGO2022-7-32

26、5基金持有人基金持有人 （投資者）（投資者） 托管人托管人（銀行）（銀行）基金管理人基金管理人（基金管（基金管理公司）理公司）信托信托（所有者與（所有者與經(jīng)營者）經(jīng)營者）信托信托（委托與受（委托與受托）托）互相監(jiān)督互相監(jiān)督LOGO2022-7-326基金的種類：基金的種類：u（1）根據(jù)投資基金的組織形式的不同根據(jù)投資基金的組織形式的不同，可分為，可分為公司公司型基金型基金與與契約型基金契約型基金；u公司型基金公司型基金又稱為又稱為互惠基金互惠基金，或稱，或稱共同基金共同基金，是指，是指基金公司依法設(shè)立，以發(fā)行股份的方式募集資金，基金公司依法設(shè)立，以發(fā)行股份的方式募集資金，投資者通過購買公司股份

27、成為基金公司股東。投資者通過購買公司股份成為基金公司股東。u契約型基金契約型基金又稱為又稱為信托型基金信托型基金，或稱，或稱單位信托基金單位信托基金，它是由基金經(jīng)理人（即基金管理公司）與代表受益它是由基金經(jīng)理人（即基金管理公司）與代表受益人權(quán)益的信托人（托管人）之間訂立信托契約而發(fā)人權(quán)益的信托人（托管人）之間訂立信托契約而發(fā)行受益單位，由經(jīng)理人依照信托契約從事對信托資行受益單位，由經(jīng)理人依照信托契約從事對信托資產(chǎn)的管理，由托管人作為基金資產(chǎn)的名義持有人負(fù)產(chǎn)的管理，由托管人作為基金資產(chǎn)的名義持有人負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn)。責(zé)保管基金資產(chǎn)。 LOGO2022-7-327v(2)根據(jù)基金受益單位能否隨時(shí)認(rèn)購

28、或贖回及轉(zhuǎn)讓根據(jù)基金受益單位能否隨時(shí)認(rèn)購或贖回及轉(zhuǎn)讓方式的不同方式的不同，可分為，可分為開放型基金開放型基金和和封閉型基金封閉型基金；v開放型基金開放型基金是指基金設(shè)立時(shí)，其基金的規(guī)模不固是指基金設(shè)立時(shí)，其基金的規(guī)模不固定，投資者可隨時(shí)認(rèn)購基金受益單位，也可隨時(shí)定，投資者可隨時(shí)認(rèn)購基金受益單位，也可隨時(shí)向基金公司或銀行等中介機(jī)構(gòu)提出贖回基金單位向基金公司或銀行等中介機(jī)構(gòu)提出贖回基金單位的一種基金。的一種基金。v封閉型基金封閉型基金則是指在設(shè)立基金時(shí)，規(guī)定基金的封則是指在設(shè)立基金時(shí)，規(guī)定基金的封閉期限及固定基金發(fā)行規(guī)模，在封閉期限內(nèi)投資閉期限及固定基金發(fā)行規(guī)模，在封閉期限內(nèi)投資者不能向基金管理公

29、司提出贖回，基金的受益單者不能向基金管理公司提出贖回，基金的受益單位只能在證券交易所或其它交易場所轉(zhuǎn)讓。位只能在證券交易所或其它交易場所轉(zhuǎn)讓。LOGO2022-7-328開放型基金與封閉型基金比較開放型基金與封閉型基金比較封閉型基金封閉型基金開放型基金開放型基金期限期限5年以上，多數(shù)年以上，多數(shù)15年年沒有固定期限沒有固定期限規(guī)模規(guī)模不變不變可變可變交易場所交易場所可以上市可以上市不可上市不可上市價(jià)格形成方式價(jià)格形成方式主要是供求關(guān)系主要是供求關(guān)系完全取決于凈值完全取決于凈值投資策略投資策略沒有贖回的壓力，可沒有贖回的壓力，可長期投資長期投資有贖回壓力，資金不有贖回壓力，資金不能完全用于長期投

30、資能完全用于長期投資激勵(lì)機(jī)制激勵(lì)機(jī)制缺乏缺乏較好較好LOGO2022-7-329u(3)根據(jù)投資基金投資對象的不同根據(jù)投資基金投資對象的不同，可分為，可分為貨幣貨幣基金基金、債券基金債券基金、股票基金股票基金等。等。u貨幣基金貨幣基金是以全球的貨幣市場為投資對象的一種是以全球的貨幣市場為投資對象的一種基金。通常投資于銀行短期存款、大額可轉(zhuǎn)讓存基金。通常投資于銀行短期存款、大額可轉(zhuǎn)讓存單、政府公債、公司債券、商業(yè)票據(jù)等。單、政府公債、公司債券、商業(yè)票據(jù)等。u債券基金債券基金是指將基金資產(chǎn)投資于債券，通過對債是指將基金資產(chǎn)投資于債券，通過對債券進(jìn)行組合投資，尋求較為穩(wěn)定的收益。券進(jìn)行組合投資，尋求

31、較為穩(wěn)定的收益。 u股票基金股票基金是指以股票為投資對象的投資基金，這是指以股票為投資對象的投資基金，這是所有基金品種中是所有基金品種中最廣泛流行最廣泛流行的一種。的一種。 LOGO2022-7-3304.金融衍生工具交易金融衍生工具交易 金融衍生工具金融衍生工具又稱又稱金融衍生產(chǎn)品金融衍生產(chǎn)品，是與，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對應(yīng)的一個(gè)概念，指建立在基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對應(yīng)的一個(gè)概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于后基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于后者價(jià)格（或數(shù)值）變動的派生金融產(chǎn)品。者價(jià)格（或數(shù)值）變動的派生金融產(chǎn)品。LOGO2022-7-331 （1）權(quán)證交易）權(quán)證交易v 權(quán)證是基礎(chǔ)

32、證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，權(quán)證是基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方價(jià)格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。v購買股票的權(quán)證稱為購買股票的權(quán)證稱為認(rèn)購權(quán)證認(rèn)購權(quán)證，v出售股票的權(quán)證叫作出售股票的權(quán)證叫作認(rèn)售權(quán)證認(rèn)售權(quán)證（或（或認(rèn)沽權(quán)證認(rèn)沽權(quán)證）。）。LOGO2022-7-332v 權(quán)證按發(fā)行人不同權(quán)證按發(fā)行人不同可分為可分為股本權(quán)證股本權(quán)證和和備兌權(quán)證備兌權(quán)證。v 股本權(quán)證股本權(quán)證，是由上市

33、公司發(fā)行的、以本公司股票為標(biāo)的證券，是由上市公司發(fā)行的、以本公司股票為標(biāo)的證券的權(quán)證；的權(quán)證；v 備兌權(quán)證備兌權(quán)證，是由標(biāo)的證券發(fā)行人以外的第三人，是由標(biāo)的證券發(fā)行人以外的第三人(通常為投資通常為投資銀行、券商等金融機(jī)構(gòu)銀行、券商等金融機(jī)構(gòu))發(fā)行的權(quán)證。發(fā)行的權(quán)證。 v 權(quán)證按權(quán)利行使期限不同權(quán)證按權(quán)利行使期限不同可分為可分為歐式權(quán)證歐式權(quán)證、美式權(quán)證美式權(quán)證和和百慕百慕大式權(quán)證大式權(quán)證。v 歐式權(quán)證歐式權(quán)證的持有人只可以在權(quán)證到期日當(dāng)日行使其權(quán)利。的持有人只可以在權(quán)證到期日當(dāng)日行使其權(quán)利。v 美式權(quán)證美式權(quán)證的持有人在權(quán)證到期日前的任何交易時(shí)間均可行使的持有人在權(quán)證到期日前的任何交易時(shí)間均可

34、行使其權(quán)利。其權(quán)利。v 百慕大式權(quán)證百慕大式權(quán)證的行權(quán)日期是在權(quán)證到期日之前的最后幾個(gè)交的行權(quán)日期是在權(quán)證到期日之前的最后幾個(gè)交易日。易日。 LOGO2022-7-333（2）金融期貨交易）金融期貨交易v金融期貨合約是指買賣雙方在有組織的交易所內(nèi)金融期貨合約是指買賣雙方在有組織的交易所內(nèi)以公開競價(jià)的形式達(dá)成的，在將來某一特定時(shí)間以公開競價(jià)的形式達(dá)成的，在將來某一特定時(shí)間交收標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定金融工具的協(xié)議。交收標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定金融工具的協(xié)議。v金融期貨的種類金融期貨的種類：外匯期貨外匯期貨、利率期貨利率期貨、股權(quán)類股權(quán)類期貨期貨。 LOGO2022-7-334（3）金融期權(quán)交易）金融期權(quán)交易v金融期權(quán)合

35、約是指合約買方向賣方支付一定費(fèi)用金融期權(quán)合約是指合約買方向賣方支付一定費(fèi)用（稱為（稱為“期權(quán)費(fèi)期權(quán)費(fèi)”或或“期權(quán)價(jià)格期權(quán)價(jià)格”），在約定日），在約定日期內(nèi)（或約定日期）享有按事先確定的價(jià)格向合期內(nèi)（或約定日期）享有按事先確定的價(jià)格向合約賣方買賣某種金融工具的權(quán)利的契約。約賣方買賣某種金融工具的權(quán)利的契約。v金融期權(quán)的基本類型是金融期權(quán)的基本類型是買入期權(quán)買入期權(quán)和和賣出期權(quán)賣出期權(quán)。 LOGO2022-7-335買入期權(quán)舉例買入期權(quán)舉例p假設(shè)益智公司股票當(dāng)前的價(jià)格為假設(shè)益智公司股票當(dāng)前的價(jià)格為15元，你預(yù)計(jì)它在六個(gè)月元，你預(yù)計(jì)它在六個(gè)月后會上漲到后會上漲到22元，但你又不敢肯定。元，但你又不敢

36、肯定。p于是，你以每股于是，你以每股1元的價(jià)格從王小二手里購買了這樣一份買元的價(jià)格從王小二手里購買了這樣一份買入期權(quán)，約定在六個(gè)月后你有權(quán)利從王小二手里以每股入期權(quán)，約定在六個(gè)月后你有權(quán)利從王小二手里以每股17元的價(jià)格購買元的價(jià)格購買1萬股益智股票的權(quán)利。萬股益智股票的權(quán)利。p如果六個(gè)月后股票的價(jià)格真的上漲到了如果六個(gè)月后股票的價(jià)格真的上漲到了22元，那么，你就元，那么，你就執(zhí)行以每股執(zhí)行以每股17元的價(jià)格從王小二手里買入元的價(jià)格從王小二手里買入1萬股益智股票的萬股益智股票的權(quán)利，然后以每股權(quán)利，然后以每股22元的價(jià)格將其在現(xiàn)貨市場上賣掉。元的價(jià)格將其在現(xiàn)貨市場上賣掉。 LOGO2022-7-

37、336執(zhí)行期權(quán)并在現(xiàn)貨市場上變現(xiàn)益智股票后的執(zhí)行期權(quán)并在現(xiàn)貨市場上變現(xiàn)益智股票后的收益表收益表 LOGO2022-7-337（4）可轉(zhuǎn)換債券交易）可轉(zhuǎn)換債券交易v可轉(zhuǎn)換債券是指其持有者可以在一定時(shí)期內(nèi)按一可轉(zhuǎn)換債券是指其持有者可以在一定時(shí)期內(nèi)按一定比例或價(jià)格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券定比例或價(jià)格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的債券。的債券。 LOGO2022-7-338（二）證券交易的方式（二）證券交易的方式1.現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易 “一手交錢，一手交貨一手交錢，一手交貨” 2.遠(yuǎn)期交易和期貨交易遠(yuǎn)期交易和期貨交易v 遠(yuǎn)期交易是雙方約定在未來某一時(shí)刻（或時(shí)間段內(nèi)）按照遠(yuǎn)期交易是雙方約定在未來某

38、一時(shí)刻（或時(shí)間段內(nèi)）按照現(xiàn)在確定的價(jià)格進(jìn)行交易?，F(xiàn)在確定的價(jià)格進(jìn)行交易。v 期貨交易是在交易所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易。期貨交易是在交易所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易。期貨合約與遠(yuǎn)期合約的區(qū)別期貨合約與遠(yuǎn)期合約的區(qū)別 ： (1)標(biāo)準(zhǔn)化程度不同標(biāo)準(zhǔn)化程度不同 (2)交易場所不同交易場所不同 (3)違約風(fēng)險(xiǎn)不同違約風(fēng)險(xiǎn)不同 LOGO2022-7-3393.回購交易回購交易v 債券回購交易就是指債券買賣雙方在成交的債券回購交易就是指債券買賣雙方在成交的同時(shí)，約定于未來某一時(shí)間以某一價(jià)格雙方再進(jìn)同時(shí)，約定于未來某一時(shí)間以某一價(jià)格雙方再進(jìn)行反向交易的行為。行反向交易的行為。4.信用交易信用交易v 信用交易是投資

39、者通過交付保證金取得經(jīng)紀(jì)信用交易是投資者通過交付保證金取得經(jīng)紀(jì)商信用而進(jìn)行的交易，也稱為商信用而進(jìn)行的交易，也稱為融資融券交易融資融券交易。這。這一交易的主要特征在于經(jīng)紀(jì)商向投資者提供了信一交易的主要特征在于經(jīng)紀(jì)商向投資者提供了信用，即投資者買賣證券的資金或證券有一部分是用，即投資者買賣證券的資金或證券有一部分是從經(jīng)紀(jì)商借入的。從經(jīng)紀(jì)商借入的。v 根據(jù)根據(jù)證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法的規(guī)定，的規(guī)定，融資融券業(yè)務(wù)融資融券業(yè)務(wù)是指證券公司向客戶出借是指證券公司向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取

40、擔(dān)保物的經(jīng)營活動。出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營活動。LOGO2022-7-340（三）證券投資者（三）證券投資者 證券投資者是買賣證券的主體。他們可以是證券投資者是買賣證券的主體。他們可以是自然人自然人，也可以是，也可以是法人法人。相應(yīng)地，證券投資者可。相應(yīng)地，證券投資者可以分為以分為個(gè)人投資者個(gè)人投資者和和機(jī)構(gòu)投資者機(jī)構(gòu)投資者兩大類。兩大類。 v我國我國證券法證券法規(guī)定，證券交易所、證券公司和規(guī)定，證券交易所、證券公司和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機(jī)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的工作人員以及法律、行政法規(guī)禁止參與股票構(gòu)的工作人員以及法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人

41、員，在任期或者法定限期內(nèi)，不得交易的其他人員，在任期或者法定限期內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。也不得收受他人贈送的股票。LOGO2022-7-341（四）證券公司（四）證券公司我國設(shè)立證券公司應(yīng)當(dāng)具備下列條件：我國設(shè)立證券公司應(yīng)當(dāng)具備下列條件：（1）有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程。）有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程。（2）主要股東具有持續(xù)盈利能力，信譽(yù)良好，最近）主要股東具有持續(xù)盈利能力，信譽(yù)良好，最近3年無重年無重大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元。億元。（3

42、）有符合本法規(guī)定的注冊資本。）有符合本法規(guī)定的注冊資本。 (最低限額根據(jù)證券公司經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍而定最低限額根據(jù)證券公司經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍而定)（4）董事、監(jiān)事、高級管理人員具備任職資格，從業(yè)人員具）董事、監(jiān)事、高級管理人員具備任職資格，從業(yè)人員具有證券業(yè)從業(yè)資格。有證券業(yè)從業(yè)資格。（5）有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制制度。）有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制制度。（6）有合格的經(jīng)營場所和業(yè)務(wù)設(shè)施。）有合格的經(jīng)營場所和業(yè)務(wù)設(shè)施。（7）法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)）法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。LOGO2022-7-342經(jīng)國務(wù)院

43、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，證券公司可以經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，證券公司可以經(jīng)營下列部分或者全部業(yè)務(wù)：經(jīng)營下列部分或者全部業(yè)務(wù)：（1）證券經(jīng)紀(jì)。）證券經(jīng)紀(jì)。（2）證券投資咨詢。）證券投資咨詢。（3）與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問。）與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問。（4）證券承銷與保薦。）證券承銷與保薦。（5）證券自營。）證券自營。（6）證券資產(chǎn)管理。）證券資產(chǎn)管理。（7）其他證券業(yè)務(wù)。）其他證券業(yè)務(wù)。LOGO2022-7-343（五）證券交易場所（五）證券交易場所證券交易場所分為：證券交易場所分為：證券交易所證券交易所和和其他交易場所其他交易場所。1.證券交易所證券交易所v證券

44、交易所是有組織的市場，又稱證券交易所是有組織的市場，又稱“場內(nèi)交易市場內(nèi)交易市場場”，是指在一定的場所、一定的時(shí)間，按一定，是指在一定的場所、一定的時(shí)間，按一定的規(guī)則集中買賣已發(fā)行證券而形成的市場。的規(guī)則集中買賣已發(fā)行證券而形成的市場。v在我國有四個(gè)：在我國有四個(gè)：上海證券交易所上海證券交易所、深圳證券交易深圳證券交易所所、香港證券交易所香港證券交易所、臺灣證券交易所臺灣證券交易所。LOGO2022-7-344證券交易所的職能有：證券交易所的職能有： （1）提供證券交易的場所和設(shè)施。）提供證券交易的場所和設(shè)施。（2）制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則。）制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則。（3）接受上市申請、安排

45、證券上市。）接受上市申請、安排證券上市。（4）組織、監(jiān)督證券交易。）組織、監(jiān)督證券交易。（5）對會員進(jìn)行監(jiān)管。）對會員進(jìn)行監(jiān)管。（6）對上市公司進(jìn)行監(jiān)管。）對上市公司進(jìn)行監(jiān)管。（7）設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。）設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。（8）管理和公布市場信息。）管理和公布市場信息。（9）中國證監(jiān)會許可的其他職能。）中國證監(jiān)會許可的其他職能。LOGO2022-7-345證券交易所不得直接或者間接從事的事項(xiàng)有：證券交易所不得直接或者間接從事的事項(xiàng)有：（1）以營利為目的的業(yè)務(wù)。）以營利為目的的業(yè)務(wù)。（2）新聞出版業(yè)。）新聞出版業(yè)。（3）發(fā)布對證券價(jià)格進(jìn)行預(yù)測的文字和資料。）發(fā)布對證券價(jià)格進(jìn)行預(yù)測的文字和資

46、料。（4）為他人提供擔(dān)保。）為他人提供擔(dān)保。（5）未經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。）未經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。LOGO2022-7-346證券交易所的組織形式有會員制和公司制兩種：證券交易所的組織形式有會員制和公司制兩種： v 公司制證券交易所公司制證券交易所是以營利為目的，提供交易場所和服務(wù)人員，是以營利為目的，提供交易場所和服務(wù)人員，以便利證券商的交易與交割的證券交易所。從股票交易實(shí)踐可以便利證券商的交易與交割的證券交易所。從股票交易實(shí)踐可以看出，這種證券交易所要收取發(fā)行公司的上市費(fèi)與證券成交以看出，這種證券交易所要收取發(fā)行公司的上市費(fèi)與證券成交的傭金，其主要收入來自買賣成交額的一定比例

47、。而且，經(jīng)營的傭金，其主要收入來自買賣成交額的一定比例。而且，經(jīng)營這種交易所的人員不能參與證券買賣，從而在一定程度上可以這種交易所的人員不能參與證券買賣，從而在一定程度上可以保證交易的公平。保證交易的公平。 v 會員制證券交易所會員制證券交易所是不以營利為目的，由會員自治自律、互相是不以營利為目的，由會員自治自律、互相約束，參與經(jīng)營的會員可以參加股票交易中的股票買賣與交割約束，參與經(jīng)營的會員可以參加股票交易中的股票買賣與交割的交易所。這種交易所的傭金和上市費(fèi)用較低，從而在一定程的交易所。這種交易所的傭金和上市費(fèi)用較低，從而在一定程度上可以放置上市股票的場外交易。但是，由于經(jīng)營交易所的度上可以放

48、置上市股票的場外交易。但是，由于經(jīng)營交易所的會員本身就是股票交易的參加者，因而在股票交易中難免出現(xiàn)會員本身就是股票交易的參加者，因而在股票交易中難免出現(xiàn)交易的不公正性。同時(shí)，因?yàn)閰⑴c交易的買賣方只限于證券交交易的不公正性。同時(shí)，因?yàn)閰⑴c交易的買賣方只限于證券交易所的會員，新會員的加入一般要經(jīng)過原會員的一致同意，這易所的會員，新會員的加入一般要經(jīng)過原會員的一致同意，這就形成了一種事實(shí)上的壟斷，不利于提供服務(wù)質(zhì)量和降低收費(fèi)就形成了一種事實(shí)上的壟斷，不利于提供服務(wù)質(zhì)量和降低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)。 LOGO2022-7-3472.其他交易場所其他交易場所 v其他交易場所是指證券交易所以外的證券交易市其他交易

49、場所是指證券交易所以外的證券交易市場，也稱為場，也稱為“場外交易市場場外交易市場”，包括，包括分散的柜臺分散的柜臺市場市場和和一些集中性市場一些集中性市場。LOGO2022-7-348（六）證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)（六）證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)v證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是為證券交易提供集中登記、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營利為目的的法人。存管與結(jié)算服務(wù)，不以營利為目的的法人。 v證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)履行下列證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)履行下列職能：職能：（1）證券賬戶、結(jié)算賬戶的設(shè)立和管理。）證券賬戶、結(jié)算賬戶的設(shè)立和管理。（2）證券的存管和過戶。）證券的存管和過戶。（3）證券持有人名冊登記及

50、權(quán)益登記。）證券持有人名冊登記及權(quán)益登記。（4）證券和資金的清算交收及相關(guān)管理。）證券和資金的清算交收及相關(guān)管理。（5）受發(fā)行人的委托派發(fā)證券權(quán)益。）受發(fā)行人的委托派發(fā)證券權(quán)益。（6）依法提供與證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢、）依法提供與證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢、信息、咨詢和培訓(xùn)服務(wù)。信息、咨詢和培訓(xùn)服務(wù)。（7）中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。）中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。LOGO2022-7-349三、證券交易機(jī)制三、證券交易機(jī)制v證券交易機(jī)制證券交易機(jī)制是指有組織的證券交易場所為履行其是指有組織的證券交易場所為履行其基本職能而制定的與證券交易有關(guān)的運(yùn)作規(guī)則基本職能而制定的與證券交易有關(guān)的運(yùn)作規(guī)則 。

51、（一）定期交易和連續(xù)交易（一）定期交易和連續(xù)交易v定期交易的特點(diǎn)有：定期交易的特點(diǎn)有： 第一，批量指令可以提供價(jià)格的穩(wěn)定性；第一，批量指令可以提供價(jià)格的穩(wěn)定性； 第二，指令執(zhí)行和結(jié)算的成本相對比較低。第二，指令執(zhí)行和結(jié)算的成本相對比較低。v連續(xù)交易的特點(diǎn)有：連續(xù)交易的特點(diǎn)有： 第一，市場為投資者提供了交易的即時(shí)性；第一，市場為投資者提供了交易的即時(shí)性； 第二，交易過程中可以提供更多的市場價(jià)格信息。第二，交易過程中可以提供更多的市場價(jià)格信息。LOGO2022-7-350（二）指令驅(qū)動和報(bào)價(jià)驅(qū)動（二）指令驅(qū)動和報(bào)價(jià)驅(qū)動v指令驅(qū)動的特點(diǎn)有：指令驅(qū)動的特點(diǎn)有：第一，證券交易價(jià)格由買方和賣方的力量直接決

52、定；第一，證券交易價(jià)格由買方和賣方的力量直接決定；第二，投資者買賣證券的對手是其他投資者。第二，投資者買賣證券的對手是其他投資者。v報(bào)價(jià)驅(qū)動的特點(diǎn)有：報(bào)價(jià)驅(qū)動的特點(diǎn)有：第一，證券成交價(jià)格的形成由做市商決定；第一，證券成交價(jià)格的形成由做市商決定；第二，投資者買賣證券都以做市商為對手，與其他投第二，投資者買賣證券都以做市商為對手，與其他投資者不發(fā)生直接關(guān)系。資者不發(fā)生直接關(guān)系。LOGO2022-7-351（三）證券交易機(jī)制目標(biāo)（三）證券交易機(jī)制目標(biāo)1.流動性：流動性：證券市場流動性包含兩個(gè)方面的要求，證券市場流動性包含兩個(gè)方面的要求，即即成交速度成交速度和和成交價(jià)格成交價(jià)格。 2.穩(wěn)定性：穩(wěn)定性：

53、證券市場的穩(wěn)定性是指證券市場的穩(wěn)定性是指證券價(jià)格的波動證券價(jià)格的波動程度程度。一般來說，穩(wěn)定性好的市場，其價(jià)格波動。一般來說，穩(wěn)定性好的市場，其價(jià)格波動性比較小，或者說其調(diào)節(jié)平衡的能力比較強(qiáng)。性比較小，或者說其調(diào)節(jié)平衡的能力比較強(qiáng)。 3.有效性：有效性：證券市場的有效性包含兩個(gè)方面的要求：證券市場的有效性包含兩個(gè)方面的要求：一是一是證券市場的高效率證券市場的高效率；二是；二是證券市場的低成本證券市場的低成本。 LOGO2022-7-352第二節(jié)第二節(jié) 證券交易所的會員、席位和交易單元證券交易所的會員、席位和交易單元v一、會員制度一、會員制度v在我國，證券交易所接納的會員分為在我國，證券交易所接

54、納的會員分為普通普通會員會員和和特別會員特別會員。v普通會員應(yīng)當(dāng)是經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)設(shè)立并具普通會員應(yīng)當(dāng)是經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)設(shè)立并具有法人地位的有法人地位的境內(nèi)證券公司境內(nèi)證券公司。v境外證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)設(shè)立的駐華代表處境外證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)設(shè)立的駐華代表處，經(jīng)，經(jīng)申請可以成為證券交易所的特別會員。申請可以成為證券交易所的特別會員。 LOGO2022-7-353（一）會員資格（一）會員資格 v證券公司要成為會員應(yīng)具備一定的證券公司要成為會員應(yīng)具備一定的條件條件，主要有：，主要有：1.經(jīng)中國證監(jiān)會依法批準(zhǔn)設(shè)立并具有法人地位的證經(jīng)中國證監(jiān)會依法批準(zhǔn)設(shè)立并具有法人地位的證券公司。券公司。2.具有良好的信譽(yù)、經(jīng)營業(yè)績和

55、一定規(guī)模的資本金具有良好的信譽(yù)、經(jīng)營業(yè)績和一定規(guī)模的資本金或營運(yùn)資金。或營運(yùn)資金。3.組織機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)人員符合中國證監(jiān)會和證券交易組織機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)人員符合中國證監(jiān)會和證券交易所規(guī)定的條件。所規(guī)定的條件。4.承認(rèn)證券交易所章程和業(yè)務(wù)規(guī)則，按規(guī)定繳納各承認(rèn)證券交易所章程和業(yè)務(wù)規(guī)則，按規(guī)定繳納各項(xiàng)會員經(jīng)費(fèi)。項(xiàng)會員經(jīng)費(fèi)。5.證券交易所要求的其他條件。證券交易所要求的其他條件。LOGO2022-7-354（二）會員的權(quán)利與義務(wù)（二）會員的權(quán)利與義務(wù)1.會員的權(quán)利：會員的權(quán)利： （1）參加會員大會。）參加會員大會。（2）有選舉權(quán)和被選舉權(quán)。）有選舉權(quán)和被選舉權(quán)。（3）對證券交易所事務(wù)的提議權(quán)和表決權(quán)。）對證券

56、交易所事務(wù)的提議權(quán)和表決權(quán)。（4）參加證券交易所組織的證券交易，享受證）參加證券交易所組織的證券交易，享受證券交易所提供的服務(wù)。券交易所提供的服務(wù)。（5）對證券交易所事務(wù)和其他會員的活動進(jìn)行）對證券交易所事務(wù)和其他會員的活動進(jìn)行監(jiān)督。監(jiān)督。（6）按規(guī)定轉(zhuǎn)讓交易席位等。）按規(guī)定轉(zhuǎn)讓交易席位等。LOGO2022-7-3552.會員的義務(wù)：會員的義務(wù)：（1）遵守國家的有關(guān)法律法規(guī)、規(guī)章和政策，依法）遵守國家的有關(guān)法律法規(guī)、規(guī)章和政策，依法開展證券經(jīng)營活動。開展證券經(jīng)營活動。（2）遵守證券交易所章程、各項(xiàng)規(guī)章制度，執(zhí)行證）遵守證券交易所章程、各項(xiàng)規(guī)章制度，執(zhí)行證券交易所決議。券交易所決議。（3）派遣合

57、格代表入場從事證券交易活動（深圳證）派遣合格代表入場從事證券交易活動（深圳證券交易所無此項(xiàng)規(guī)定）。券交易所無此項(xiàng)規(guī)定）。（4）維護(hù)投資者和證券交易所的合法權(quán)益，促進(jìn)交）維護(hù)投資者和證券交易所的合法權(quán)益，促進(jìn)交易市場的穩(wěn)定發(fā)展。易市場的穩(wěn)定發(fā)展。（5）按規(guī)定繳納各項(xiàng)經(jīng)費(fèi)和提供有關(guān)信息資料以及）按規(guī)定繳納各項(xiàng)經(jīng)費(fèi)和提供有關(guān)信息資料以及相關(guān)的業(yè)務(wù)報(bào)表和賬冊。相關(guān)的業(yè)務(wù)報(bào)表和賬冊。（6）接受證券交易所的監(jiān)督等。）接受證券交易所的監(jiān)督等。LOGO2022-7-356（三）會員資格的申請與審批（三）會員資格的申請與審批 v證券公司申請成為證券交易所的會員，首先要證券公司申請成為證券交易所的會員，首先要將一

58、系列將一系列相關(guān)材料相關(guān)材料報(bào)送證券交易所。報(bào)送證券交易所。v證券公司申請文件齊備的，證券交易所予以受證券公司申請文件齊備的，證券交易所予以受理，并自受理之日起理，并自受理之日起20個(gè)工作日個(gè)工作日內(nèi)作出是否同內(nèi)作出是否同意接納為會員的決定。意接納為會員的決定。LOGO2022-7-357（四）日常管理（四）日常管理 v證券交易所會員應(yīng)當(dāng)向證券交易所履行下列定期證券交易所會員應(yīng)當(dāng)向證券交易所履行下列定期報(bào)告義務(wù)：報(bào)告義務(wù)：v每月前每月前7個(gè)工作日內(nèi)個(gè)工作日內(nèi)報(bào)送上月統(tǒng)計(jì)報(bào)表及風(fēng)險(xiǎn)控報(bào)送上月統(tǒng)計(jì)報(bào)表及風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表，制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表，v每年每年4月月30日前日前報(bào)送上年度經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表和證報(bào)

59、送上年度經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表和證券交易所要求的年度報(bào)告材料，券交易所要求的年度報(bào)告材料，v每年每年4月月30日前日前報(bào)送上年度會員交易系統(tǒng)運(yùn)行情報(bào)送上年度會員交易系統(tǒng)運(yùn)行情況報(bào)告，況報(bào)告，v證券交易所規(guī)定的其他定期報(bào)告義務(wù)。證券交易所規(guī)定的其他定期報(bào)告義務(wù)。LOGO2022-7-358（五）監(jiān)督檢查和紀(jì)律處分（五）監(jiān)督檢查和紀(jì)律處分 1.監(jiān)督檢查。監(jiān)督檢查。 v證券交易所對會員的證券交易行為實(shí)行證券交易所對會員的證券交易行為實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)控實(shí)時(shí)監(jiān)控，重，重點(diǎn)監(jiān)控會員可能影響證券交易價(jià)格或者證券交易量的點(diǎn)監(jiān)控會員可能影響證券交易價(jià)格或者證券交易量的異常交易行為異常交易行為。 v證券交易所在會員監(jiān)管過程中，

60、對存在或者可能存在證券交易所在會員監(jiān)管過程中，對存在或者可能存在問題的會員，可以根據(jù)需要采取下列措施：問題的會員，可以根據(jù)需要采取下列措施： （1）口頭警示）口頭警示 （2）書面警示）書面警示 （3）要求整改）要求整改 （4）約見談話）約見談話 （5）專項(xiàng)調(diào)查）專項(xiàng)調(diào)查 （6）暫停受理或者辦理相關(guān)業(yè)務(wù)）暫停受理或者辦理相關(guān)業(yè)務(wù) （7）提請中國證監(jiān)會處理）提請中國證監(jiān)會處理LOGO2022-7-3592.紀(jì)律處分紀(jì)律處分 （1）在會員范圍內(nèi)通報(bào)批評。）在會員范圍內(nèi)通報(bào)批評。 （2）在中國證監(jiān)會指定媒體上公開譴責(zé)。）在中國證監(jiān)會指定媒體上公開譴責(zé)。 （3）暫?；蛘呦拗平灰?。）暫停或者限制交易。 （