MBA畢業(yè)論文答辯模板

1、2022-7-41 學(xué)位申請(qǐng)人：學(xué)位申請(qǐng)人： XXX 指指 導(dǎo)導(dǎo) 教教 師：師： XXX 教授教授MBA畢業(yè)論文畢業(yè)論文公司治理對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響研究公司治理對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響研究2022-7-42匯報(bào)提綱匯報(bào)提綱 1、研究背景與意義 2、論文的研究框架 3、論文的主要工作 4、主要結(jié)論與展望2022-7-431 1、研究背景與意義、研究背景與意義 近年來(lái)逐漸出現(xiàn)了大量對(duì)于股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)治理結(jié)構(gòu)與公司治理及企業(yè)價(jià)值等方面的研究，并且由于采用不同的研究角度、樣本選取方式和分析方法，實(shí)證研究的結(jié)果也呈現(xiàn)出多樣性的特點(diǎn)。過去的有關(guān)研究中往往著眼于單純研究股權(quán)結(jié)構(gòu)或董事會(huì)治理結(jié)構(gòu)二者之一與績(jī)效之間的關(guān)系

2、，而忽視了兩者的共同作用。 然而二者的劃分不是絕對(duì)的，并且是相互影響的。這就提示我們?cè)趯?duì)績(jī)效進(jìn)行研究時(shí)，在單獨(dú)研究的基礎(chǔ)上，將二者結(jié)合起來(lái)考慮，以考察它們共同作用下對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響。 2022-7-442、論文的研究框架、論文的研究框架2022-7-453、論文的主要工作、論文的主要工作研究綜述研究綜述2022-7-463、論文的主要工作、論文的主要工作 理論假設(shè)理論假設(shè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值：假設(shè)1a：第一大股東持股比例（sh1bl）與企業(yè)價(jià)值正相關(guān)。假設(shè)1b：第一大股東持股比例（sh1bl）與企業(yè)價(jià)值為倒U型曲線關(guān)系。假設(shè)2：流通股的比例（ltgbl）與企業(yè)價(jià)值的正相關(guān)。假設(shè)

3、3：高管人員持股比例（ggcgbl）與企業(yè)價(jià)值呈正相關(guān)。2022-7-473、論文的主要工作、論文的主要工作 理論假設(shè)理論假設(shè)董事會(huì)治理結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值：董事會(huì)治理結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值：假設(shè)4a：董事會(huì)會(huì)規(guī)模與企業(yè)價(jià)值負(fù)相關(guān)。假設(shè)4b：董事會(huì)規(guī)模（dsrs）與企業(yè)價(jià)值的呈倒U型曲線關(guān)系。假設(shè)5：獨(dú)立董事的比例（dldsbl）與企業(yè)價(jià)值呈正相關(guān)關(guān)系。假設(shè)6：兩職合一（combin）與企業(yè)價(jià)值呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。2022-7-483、論文的主要工作、論文的主要工作 研究設(shè)計(jì)研究設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)源數(shù)據(jù)來(lái)源：色諾芬數(shù)據(jù)庫(kù)樣本選取樣本選?。?003年滬深兩市上市公司全樣本，剔除后進(jìn)入實(shí)證分析的樣 本量為921。篩選過程：篩

4、選過程：1.去除了特別處理（ST）和暫停上市（PT）類上市公司。2.去除了金融類上市公司3.剔除了凈資產(chǎn)為負(fù)值的企業(yè)。4.剔除了上市不足一年的公司。5.剔除了同時(shí)發(fā)行B股或H股的公司。研究方法研究方法：相關(guān)系數(shù)分析、多元線性回歸2022-7-49 3、論文的主要工作、論文的主要工作變量選擇：變量選擇：解釋變量和控制變量 （見右圖）被解釋變量：企業(yè)價(jià)值市場(chǎng)績(jī)效：托賓Q值=(股東權(quán)益市值+負(fù)債賬面價(jià)值)/資產(chǎn)賬面價(jià)值財(cái)務(wù)績(jī)效：凈資產(chǎn)利潤(rùn)率ROE凈利潤(rùn)/股東權(quán)益合計(jì)2022-7-4103、論文的主要工作、論文的主要工作 模型構(gòu)造 y代表企業(yè)價(jià)值，用Tobins Q值或凈資產(chǎn)收益率ROE表示；x表示流

5、通股比例（ltgbl）、第一大股東持股比例（sh1bl）、內(nèi)部人持股比例（ggcgbl）、董事會(huì)規(guī)模（dsrs）、獨(dú)立董事的比例（dldsbl）、兩職合一與否（combin）；Ctrv 為控制變量，有資產(chǎn)規(guī)模lnasset和公司財(cái)務(wù)杠桿（leverage）。2022-7-411 3、論文的主要工作、論文的主要工作實(shí)證分析實(shí)證分析描述性統(tǒng)計(jì)相關(guān)系數(shù)分析單變量線性回歸分析全因素線性回歸分析2022-7-4123、論文的主要工作、論文的主要工作回歸結(jié)果差異分析回歸結(jié)果差異分析 公司治理變量變量對(duì)于公司的市場(chǎng)績(jī)效和財(cái)務(wù)績(jī)效的影響仍然存在不一致。這種不一致可能來(lái)源于如下方面：首先，由于中國(guó)證券市場(chǎng)的諸多

6、制度性障礙，可能使得上市公司股票的價(jià)格不能反映真實(shí)的價(jià)值，即出現(xiàn)了定價(jià)錯(cuò)誤；其次，作為財(cái)務(wù)指標(biāo)的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率ROE很可能受到操縱，因而無(wú)法真實(shí)反應(yīng)公司的財(cái)務(wù)績(jī)效；另外，我國(guó)特有的經(jīng)濟(jì)狀況以及董事會(huì)機(jī)制使得某些因素失效或失去代表性。 （對(duì)于有差異的，論文在單變量回歸分析中進(jìn)行了詳細(xì)闡述）2022-7-4134、主要結(jié)論與展望、主要結(jié)論與展望實(shí)證結(jié)論實(shí)證結(jié)論公司的股權(quán)集中度與企業(yè)價(jià)值呈倒U型結(jié)構(gòu)。即開始隨著股權(quán)集中度的提高而增加，達(dá)到最優(yōu)后，隨股權(quán)集中度的提高而下降。流通股比例對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響比較模糊，流通股比例與托賓Q值正相關(guān)、與凈資產(chǎn)利潤(rùn)率ROE負(fù)相關(guān)。內(nèi)部人持股有利于提高企業(yè)價(jià)值。董事會(huì)治理

7、變量，包括董事會(huì)規(guī)模、獨(dú)立董事人數(shù)和兩職合一與否與企業(yè)價(jià)值不具有顯著的統(tǒng)計(jì)關(guān)系。控制變量回歸結(jié)果控制變量回歸結(jié)果公司的規(guī)模變量在所有回歸方程中均顯著，且對(duì)于市場(chǎng)績(jī)效負(fù)相關(guān)，而對(duì)于財(cái)務(wù)績(jī)效則有正相關(guān)性。 資產(chǎn)負(fù)債率與績(jī)效之間負(fù)相關(guān) 。2022-7-4144、主要結(jié)論與展望、主要結(jié)論與展望有待進(jìn)一步研究的方向有待進(jìn)一步研究的方向1. 采用面板數(shù)據(jù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析2. 控制變量選取不足，擬在后續(xù)研究中加入行業(yè)控制變量、市場(chǎng)類型控制變量、是否多元化等。3. 企業(yè)價(jià)值的代理變量選取不夠全面，需要一個(gè)更為綜合的績(jī)效指標(biāo)體系。4.托賓Q值的計(jì)算存在缺陷，因?yàn)槲覈?guó)特殊的股票流通情況。5. 未考慮宏觀環(huán)境的影響。研究法律