中國證券市場資金交收模式及流程介紹

1、1中國證券市場中國證券市場資金交收模式及流程介紹資金交收模式及流程介紹 2010.11 2內(nèi)容提要五、資金交收違約處理五、資金交收違約處理二、資金交收流程簡介二、資金交收流程簡介一、證券交易結(jié)算概述一、證券交易結(jié)算概述三、資金交收模式分類三、資金交收模式分類四、部分業(yè)務(wù)資金交收流程介紹四、部分業(yè)務(wù)資金交收流程介紹六、貨銀對付交收簡介六、貨銀對付交收簡介3一、證券交易結(jié)算概述4概述-（一）結(jié)算結(jié)算結(jié)算 是指交易雙方根據(jù)成交結(jié)果確定和履行相應(yīng)權(quán)利和義務(wù)的過程是指交易雙方根據(jù)成交結(jié)果確定和履行相應(yīng)權(quán)利和義務(wù)的過程。 結(jié)算結(jié)算=清算清算+交收交收清算清算 是指按照確定的規(guī)則，根據(jù)成交結(jié)果計(jì)算證券和資金

2、應(yīng)收應(yīng)付數(shù)額是指按照確定的規(guī)則，根據(jù)成交結(jié)果計(jì)算證券和資金應(yīng)收應(yīng)付數(shù)額 的行為。的行為。交收交收 是指根據(jù)確定的清算結(jié)果，進(jìn)行證券和資金劃撥、了結(jié)債權(quán)債務(wù)的是指根據(jù)確定的清算結(jié)果，進(jìn)行證券和資金劃撥、了結(jié)債權(quán)債務(wù)的 過程過程 。 交收包括證券交收和資金交收，即賣方將其賣出的證券交付買方，交收包括證券交收和資金交收，即賣方將其賣出的證券交付買方， 買方將其應(yīng)付資金交給賣方。買方將其應(yīng)付資金交給賣方。 只有交收完成之后，一筆證券交易才真正完成。只有交收完成之后，一筆證券交易才真正完成。5概述-（二）結(jié)算參與人 結(jié)算參與人，指經(jīng)中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司核準(zhǔn)，在該公司設(shè)立和管理的電子化證券登記結(jié)算

3、系統(tǒng)內(nèi)，直接參與該公司組織的證券和資金的清算交收，并承擔(dān)最終交收責(zé)任的證券公司、商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)。6概述-（二）結(jié)算參與人結(jié)算參與人編碼結(jié)算參與人編碼交易單元交易單元資格審批資格審批業(yè)務(wù)權(quán)限審批業(yè)務(wù)權(quán)限審批監(jiān)管監(jiān)管通過滬、深交易所會(huì)員通過滬、深交易所會(huì)員 管理系統(tǒng)管理管理系統(tǒng)管理交易單元的開通、中止、交易單元的開通、中止、 出租出租結(jié)算賬戶結(jié)算賬戶各項(xiàng)業(yè)務(wù)的開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)的開展結(jié)算數(shù)據(jù)的匯總、傳送結(jié)算數(shù)據(jù)的匯總、傳送結(jié)算賬戶的開立、變更、結(jié)算賬戶的開立、變更、 注銷注銷中國結(jié)算中國結(jié)算公司總部公司總部中國結(jié)算中國結(jié)算滬、深分滬、深分公司公司交易所交易所7概述-（三）結(jié)算賬戶 結(jié)算賬戶：與交易單元、

4、結(jié)算賬戶：與交易單元、清算編號建立對應(yīng)關(guān)系，清算編號建立對應(yīng)關(guān)系，用來完成證券及資金交收用來完成證券及資金交收和存放和存放按業(yè)務(wù)性質(zhì)分：按業(yè)務(wù)性質(zhì)分：1 1、客戶業(yè)務(wù)結(jié)算賬戶、客戶業(yè)務(wù)結(jié)算賬戶2 2、自營業(yè)務(wù)結(jié)算賬戶、自營業(yè)務(wù)結(jié)算賬戶3 3、融資融券業(yè)務(wù)結(jié)算、融資融券業(yè)務(wù)結(jié)算 賬戶賬戶4 4、開放式基金結(jié)算賬、開放式基金結(jié)算賬戶戶 按用途分：按用途分：1 1、資金交收賬戶、資金交收賬戶2 2、證券交收賬戶、證券交收賬戶 8概述-（三）結(jié)算賬戶結(jié)算賬戶設(shè)置原則： 根據(jù)關(guān)于對證券公司結(jié)算備付金賬戶進(jìn)行分戶管理的通知（證監(jiān)機(jī)構(gòu)字2004105號，2004年8月30日發(fā)布）要求，證券公司應(yīng)在中國證券登

5、記結(jié)算有限責(zé)任公司分別設(shè)立自營結(jié)算備付金賬戶和客戶結(jié)算備付金賬戶，分別用于自營業(yè)務(wù)結(jié)算和代理業(yè)務(wù)結(jié)算。9概述-（四）結(jié)算路徑結(jié)算路徑，是連接證券交易和證券結(jié)算的重要橋梁，是開展結(jié)算業(yè)務(wù)的前提和基礎(chǔ)。結(jié)算參與人向交易所申請交易單元相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)，需同步向中國結(jié)算滬、深分公司辦理結(jié)算路徑相關(guān)手續(xù)，在辦妥結(jié)算路徑相關(guān)手續(xù)后方可進(jìn)行證券交易。結(jié)算路徑主要由交易單元、清算編號、結(jié)算賬號等要素構(gòu)成。分別設(shè)置經(jīng)紀(jì)、自營兩條清算路徑。另行配置B股結(jié)算路徑。10概述-（四）結(jié)算路徑（以普通投資者交易為例）投資者證券賬戶清算編號（客戶）清算編號（客戶）專用證券交收賬戶（客戶）專用證券交收賬戶（客戶）資金交收賬戶（客戶

6、）資金交收賬戶（客戶）專用資金交收賬戶（客戶）專用資金交收賬戶（客戶）證券交收賬戶（客戶）證券交收賬戶（客戶）交易單元（客戶專用）交易單元（客戶專用）指定交易11概述-（五）最低備付管理含義：含義：按結(jié)算備付金管理辦法規(guī)定，結(jié)算參與人應(yīng)在其結(jié)算備付金賬戶中維持最低備付金限額。性質(zhì)和特點(diǎn)：性質(zhì)和特點(diǎn)：只有擔(dān)保交收的資金賬戶有最低備付的要求，非擔(dān)保交收賬戶無該項(xiàng)規(guī)定；最低備付可用于完成交收，但不能劃出，如果用于交收，須盡快補(bǔ)足。調(diào)整：調(diào)整：每月的前三個(gè)工作日內(nèi)，根據(jù)股結(jié)算參與人上月各證券品種日均買入金額和最低結(jié)算備付金比例（債券10%，其他20%），計(jì)算該結(jié)算參與人結(jié)算備付金賬戶的最低備付。結(jié)算參

7、與人應(yīng)及時(shí)將最低備付補(bǔ)足，對連續(xù)最低備付不足的結(jié)算結(jié)算參與人應(yīng)及時(shí)將最低備付補(bǔ)足，對連續(xù)最低備付不足的結(jié)算參與人，中國結(jié)算將其連續(xù)最低備付不足的情況作為業(yè)務(wù)不良記參與人，中國結(jié)算將其連續(xù)最低備付不足的情況作為業(yè)務(wù)不良記錄登記在案，作為確定其風(fēng)險(xiǎn)程度的因素之一，并將視具體風(fēng)險(xiǎn)錄登記在案，作為確定其風(fēng)險(xiǎn)程度的因素之一，并將視具體風(fēng)險(xiǎn)情況，采取相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制措施。情況，采取相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制措施。12概述-（六）結(jié)算工作特點(diǎn)技術(shù)技術(shù)性性專業(yè)專業(yè)性性系統(tǒng)系統(tǒng)性性準(zhǔn)確準(zhǔn)確性性安全安全性性及時(shí)及時(shí)性性13二、資金交收流程簡介14（一）資金交收基本原則法人結(jié)算原則法人結(jié)算原則1T+1日滾動(dòng)交收原則日滾動(dòng)交收原則21

8、5（一）資金交收原則-法人結(jié)算證券和資金結(jié)算實(shí)行分級結(jié)算原則，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)辦理證券登記結(jié)算與結(jié)算參與人之間的集中清算交收；結(jié)算參與人負(fù)責(zé)辦理結(jié)算參與人與客戶之間的清算交收。中國結(jié)算托管銀行證券公司法人法人結(jié)算二級清算證券公司下屬機(jī)構(gòu)證券公司下屬機(jī)構(gòu)證券公司下屬機(jī)構(gòu)證券投資基金集合資產(chǎn)管理計(jì)劃合格境外機(jī)構(gòu)投資者合格境外機(jī)構(gòu)投資者16（一）資金交收原則-T+1日滾動(dòng)交收資金結(jié)算實(shí)行滾動(dòng)交收，交收日為T+1 日。即中國結(jié)算上海分公司根據(jù)T 日凈額清算結(jié)果，于T+1 日對結(jié)算參與人的結(jié)算賬戶進(jìn)行簿記處理，完成與結(jié)算參與人的資金交收 。TT+1T+2T+3T+4：交收：清算17（二）資金交收時(shí)點(diǎn)

9、要求最終交收時(shí)點(diǎn) 交收日16：00部分業(yè)務(wù)的特殊要求 上海權(quán)證行權(quán)為T+0日16：00交收 深圳公司債、企業(yè)債網(wǎng)上分銷資金為T+1日14：00交收18（三）資金劃撥種類（三）資金劃撥種類1、結(jié)算備付金賬戶與存管銀行賬戶之間、結(jié)算備付金賬戶與存管銀行賬戶之間2、相同性質(zhì)結(jié)算備付金賬戶之間、相同性質(zhì)結(jié)算備付金賬戶之間3、客戶結(jié)算備付金賬戶與自營結(jié)算備、客戶結(jié)算備付金賬戶與自營結(jié)算備付金賬戶之間付金賬戶之間4、資金跨市場劃撥、資金跨市場劃撥5、存管銀行賬戶與場外結(jié)算主體之間、存管銀行賬戶與場外結(jié)算主體之間19滬市的融資融券滬市的融資融券結(jié)算備付金賬戶結(jié)算備付金賬戶（四）資金劃撥路徑結(jié)算備付金賬戶結(jié)算

10、備付金賬戶（客戶）（客戶）客戶資金客戶資金專用銀行賬戶專用銀行賬戶融資專用融資專用資金賬戶資金賬戶滬市的自營滬市的自營結(jié)算備付金賬戶結(jié)算備付金賬戶結(jié)算備付金賬戶結(jié)算備付金賬戶（自營）（自營）場內(nèi)開放式基金場內(nèi)開放式基金結(jié)算備付金賬戶結(jié)算備付金賬戶自有資金自有資金銀行賬戶銀行賬戶滬市的客戶滬市的客戶結(jié)算備付金賬戶結(jié)算備付金賬戶存管銀行滬市滬市深市深市結(jié)算公司客戶信用交易客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶擔(dān)保資金賬戶結(jié)算備付金賬戶結(jié)算備付金賬戶（融資融券）（融資融券）從滬市向深市從滬市向深市劃款需向上海劃款需向上海分公司申請分公司申請場外結(jié)算主體基金公司法院20（五）資金劃撥原則合規(guī)安全安全效率21（六）資

11、金劃撥時(shí)間要求資金劃入登記公司資金劃入登記公司辦理時(shí)間為8：30-16：00必須注明備付金賬號不要跨行劃撥資金及時(shí)查詢進(jìn)賬情況 資金劃出登記公司資金劃出登記公司指定收款賬戶及跨市場劃撥辦 理時(shí)間為8：30-15：00結(jié)算賬戶之間劃撥辦理時(shí)間為 8：30-16：00提前做好資金安排，盡早發(fā)出劃款指令，盡量避免下午提出劃款需求及時(shí)查詢銀行進(jìn)賬情況。22三、資金交收模式分類介紹23資金交收模式分類全額逐筆全額逐筆非擔(dān)保交收非擔(dān)保交收多邊凈額多邊凈額擔(dān)保交收擔(dān)保交收DVPDVP擔(dān)保交收擔(dān)保交收資金代劃付資金代劃付24交收模式定義多邊凈額擔(dān)保交收是指結(jié)算公司將每個(gè)結(jié)算參與人所有達(dá)成交易的應(yīng)收應(yīng)付證券或資

12、金予以沖抵軋差，計(jì)算出每個(gè)結(jié)算參與人的應(yīng)收應(yīng)付證券和資金的凈額，再按照應(yīng)收應(yīng)付證券或資金的凈額與每個(gè)結(jié)算參與人進(jìn)行交收的結(jié)算方式。 多邊凈額一般要求結(jié)算機(jī)構(gòu)充當(dāng)共同對手方組織交收。共同對手方，共同對手方又稱中央對手方（Central Counter Party,簡稱CCP），指在結(jié)算過程中，同時(shí)作為所有買方和賣方的交收對手，并保證交收順利完成的主體。共同對手方制度的核心內(nèi)容是擔(dān)保交收。 DVP交收也是擔(dān)保交收，只是當(dāng)且僅當(dāng)資金交付時(shí)方完成證券過戶。25交收模式定義全額逐筆非擔(dān)保交收是指結(jié)算公司對交易雙方所有達(dá)成的交易實(shí)行逐筆清算，不對應(yīng)收應(yīng)付證券或資金予以沖抵軋差，結(jié)算參與人交收時(shí)需按每筆交易

13、的清算結(jié)果轉(zhuǎn)移全部證券和資金的結(jié)算方式。資金代劃付也是非擔(dān)保業(yè)務(wù)的一種，是由中國結(jié)算提供結(jié)算平臺(tái)供買賣雙方結(jié)算參與人完成資金交收。應(yīng)付資金方通過該平臺(tái)提交付款指令完成付款，應(yīng)收資金方不需提交指令，僅需在交收日查詢資金到賬情況。對于交收對手方的違約行為，由應(yīng)收方結(jié)算參與人自行向應(yīng)付方結(jié)算參與人追索，中國結(jié)算不承擔(dān)相關(guān)責(zé)任。26相比擔(dān)保交收，非擔(dān)保交收有如下差異：交收對手不同交收對手不同：非擔(dān)保交收下結(jié)算公司不充當(dāng)共同對手方，交收在結(jié)算參與人之間完成。交收結(jié)果確定性不同交收結(jié)果確定性不同：非擔(dān)保交收對一筆交易，只有雙方結(jié)算參與人應(yīng)付資金/應(yīng)付證券均滿足交收條件時(shí)，可完成交收，否則交收失敗。非凈額結(jié)

14、算非凈額結(jié)算：非擔(dān)保交收下，同一結(jié)算參與人應(yīng)收資金(證券)和應(yīng)付資金（證券）不軋差。不進(jìn)行部分交收不進(jìn)行部分交收：資金（證券）的足額以單筆交易為最小單位，資金（證券）足額則全部交收，不足則全不交收，不分拆交收；前一筆交收失敗的，不必然導(dǎo)致后續(xù)交易的交收失敗。27交收品種及模式分類一覽表交收模式交收模式適用業(yè)務(wù)品種適用業(yè)務(wù)品種交收日交收日多邊凈額擔(dān)保交收多邊凈額擔(dān)保交收股票、基金、代辦股份轉(zhuǎn)讓、配股、國債場內(nèi)分銷等T+1日DVPDVP擔(dān)保交收擔(dān)保交收權(quán)證交易、ETF交易、ETF申購及贖回、公司債集中交易等T+1日全額逐筆非擔(dān)保交收全額逐筆非擔(dān)保交收國債買斷式回購到期購回、大宗專場、專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)

15、劃轉(zhuǎn)讓、股配債、老股東配售的增發(fā)、公司債場內(nèi)分銷等T+1日全額逐筆非擔(dān)保交收全額逐筆非擔(dān)保交收權(quán)證行權(quán)T+0日資金代劃付資金代劃付場內(nèi)基金認(rèn)購、權(quán)益分派；ETF現(xiàn)金替代退補(bǔ)；ETF現(xiàn)金差額T+N日28四、部分業(yè)務(wù)資金交收流程介紹29（一）場外基金資金結(jié)算流程（以申購為例）投資者投資者A A投資者投資者B B公司建設(shè)銀行公司建設(shè)銀行匯總賬戶匯總賬戶基金公司專戶基金公司專戶公司交收賬戶公司交收賬戶公司工商銀行公司工商銀行匯總賬戶匯總賬戶結(jié)算參與人基金公司30（二）場內(nèi)基金資金結(jié)算流程（以認(rèn)購為例）投資者投資者A A投資者投資者B B公司建設(shè)銀行公司建設(shè)銀行匯總賬戶匯總賬戶基金公司基金公司公司交收賬

16、戶公司交收賬戶場內(nèi)開放式基金結(jié)算備付金賬戶場內(nèi)開放式基金結(jié)算備付金賬戶公司工商銀行公司工商銀行匯總賬戶匯總賬戶結(jié)算參與人基金公司31（三）集合資產(chǎn)管理計(jì)劃-結(jié)算賬戶角色角色1：管理人結(jié)算賬戶：管理人結(jié)算賬戶結(jié)算備付金賬戶保證金賬戶費(fèi)用賬戶上海、深圳分別開立 角色角色2：代銷人結(jié)算賬戶：代銷人結(jié)算賬戶場內(nèi)開放式基金備付金賬戶場內(nèi)開放式基金保證金賬戶選擇上海或深圳開立32（三）集合資產(chǎn)管理計(jì)劃-資金交收流程代銷人結(jié)算備付金管理人結(jié)算備付金托管行托管專戶管理人自有銀行賬戶管理人費(fèi)用賬戶認(rèn)購期內(nèi)認(rèn)購期內(nèi)每日交收每日交收認(rèn)購結(jié)束認(rèn)購結(jié)束一次劃付一次劃付認(rèn)購結(jié)束一次交收（認(rèn)購手續(xù)費(fèi)）利息手續(xù)費(fèi)、利息驗(yàn)資后

17、產(chǎn)品成立（以認(rèn)購業(yè)務(wù)為例）（以認(rèn)購業(yè)務(wù)為例）說明：認(rèn)購資金交收為非擔(dān)保交收，申贖資金交收為擔(dān)保交收說明：認(rèn)購資金交收為非擔(dān)保交收，申贖資金交收為擔(dān)保交收33（四）新股網(wǎng)上發(fā)行資金結(jié)算流程34（五）新股網(wǎng)下發(fā)行資金結(jié)算流程35（六）各類發(fā)行類業(yè)務(wù)之比較（六）各類發(fā)行類業(yè)務(wù)之比較交收方式交收結(jié)果/資金到賬查詢方式股票首次公開發(fā)行新股網(wǎng)上發(fā)行在擔(dān)保備付金賬戶進(jìn)行交收，但不提供交收擔(dān)保日終發(fā)送的結(jié)算明細(xì)文件/通過PROP綜合業(yè)務(wù)終端資金存管-資金查詢菜單查詢備付金賬戶資金變動(dòng)情況新股網(wǎng)下發(fā)行配售對象將足額配售款劃入中國結(jié)算上海分公司在各結(jié)算銀行的網(wǎng)下發(fā)行專戶，主承銷商根據(jù)申購情況和配售款到賬情況進(jìn)行配

18、售通過PROP綜合業(yè)務(wù)終端證券發(fā)行-網(wǎng)下發(fā)行數(shù)據(jù)查詢菜單查詢配售款到賬情況，也可以向主承銷商查詢配售款到賬情況 股票增發(fā)網(wǎng)下增發(fā)-網(wǎng)上增發(fā)老股東配售通過非擔(dān)保資金交收賬戶進(jìn)行非擔(dān)保交收 同新股網(wǎng)上發(fā)行網(wǎng)上增發(fā)在擔(dān)保備付金賬戶進(jìn)行交收，但不提供交收擔(dān)保（類似新股網(wǎng)上發(fā)行的交收） 同新股網(wǎng)上發(fā)行公司債券發(fā)行網(wǎng)下發(fā)行不通過我公司交收不通過我公司交收網(wǎng)上發(fā)行股配債，公司債場內(nèi)分銷通過非擔(dān)保資金交收賬戶進(jìn)行非擔(dān)保交收 同新股網(wǎng)上發(fā)行可轉(zhuǎn)債發(fā)行網(wǎng)下發(fā)行-網(wǎng)上發(fā)行老股東配售通過非擔(dān)保資金交收賬戶進(jìn)行非擔(dān)保交收 同新股網(wǎng)上發(fā)行網(wǎng)上申購在擔(dān)保備付金賬戶進(jìn)行交收，但不提供交收擔(dān)保（類似新股網(wǎng)上發(fā)行的交收） 同新股

19、網(wǎng)上發(fā)行國債、地方政府債發(fā)行網(wǎng)下發(fā)行-網(wǎng)上發(fā)行在擔(dān)保備付金賬戶進(jìn)行交收（擔(dān)保交收） 同新股網(wǎng)上發(fā)行36網(wǎng)下發(fā)行類業(yè)務(wù)注意事項(xiàng)僅機(jī)構(gòu)客戶有網(wǎng)下發(fā)行申購資格。僅機(jī)構(gòu)客戶有網(wǎng)下發(fā)行申購資格。凡參與網(wǎng)下發(fā)行報(bào)價(jià)的配售對象，不得再參與網(wǎng)上新股申凡參與網(wǎng)下發(fā)行報(bào)價(jià)的配售對象，不得再參與網(wǎng)上新股申購。購。對于網(wǎng)下發(fā)行，若同日參與多只新股申購，申購資金應(yīng)按對于網(wǎng)下發(fā)行，若同日參與多只新股申購，申購資金應(yīng)按股票逐筆劃付。股票逐筆劃付。37（七）債券結(jié)算業(yè)務(wù)特點(diǎn)-多種結(jié)算方式國債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債、分離交易可轉(zhuǎn)債、質(zhì)押式回 購交易采用多邊凈額擔(dān)保交收模式公司債大宗交易實(shí)行T+1日非擔(dān)保交收模式公司債集中交易實(shí)行T+

20、1日DVP交收模式公司債場內(nèi)分銷、股配債實(shí)行T+1日非擔(dān)保交收模式通過固定收益平臺(tái)的交易實(shí)行T+1日非擔(dān)保交收模式38（八）融資融券業(yè)務(wù)結(jié)算體系39（九）非擔(dān)保交收案例1-權(quán)證行權(quán)案例：案例： 2006 2006年年1111月月1616日武鋼認(rèn)購權(quán)證（上海市場首只價(jià)內(nèi)認(rèn)購權(quán)證日武鋼認(rèn)購權(quán)證（上海市場首只價(jià)內(nèi)認(rèn)購權(quán)證 ）開始）開始行權(quán)，由于武鋼認(rèn)購權(quán)證處于深度價(jià)內(nèi)，絕大多數(shù)權(quán)證持有人均申報(bào)行權(quán)，由于武鋼認(rèn)購權(quán)證處于深度價(jià)內(nèi)，絕大多數(shù)權(quán)證持有人均申報(bào)行權(quán)。由于大部分結(jié)算參與人未及時(shí)將資金劃至其開立在中國結(jié)算的行權(quán)。由于大部分結(jié)算參與人未及時(shí)將資金劃至其開立在中國結(jié)算的非擔(dān)保交收賬戶，導(dǎo)致首日非擔(dān)保

21、交收賬戶，導(dǎo)致首日1.21.2億份行權(quán)交收失敗，失敗率高達(dá)億份行權(quán)交收失敗，失敗率高達(dá)46%46%。 啟示：啟示：由于權(quán)證行權(quán)是由于權(quán)證行權(quán)是T+0T+0交收，所以對于資金安排的要求較高，如果結(jié)算參交收，所以對于資金安排的要求較高，如果結(jié)算參與人負(fù)責(zé)交易和資金存管的部門沒有及時(shí)溝通，很容易導(dǎo)致行權(quán)因資與人負(fù)責(zé)交易和資金存管的部門沒有及時(shí)溝通，很容易導(dǎo)致行權(quán)因資金不足而失敗，因此需要參與人內(nèi)部對于此業(yè)務(wù)保持充分溝通；金不足而失敗，因此需要參與人內(nèi)部對于此業(yè)務(wù)保持充分溝通；權(quán)證行權(quán)并非每日都發(fā)生的業(yè)務(wù)，這也容易造成資金劃付操作上的疏權(quán)證行權(quán)并非每日都發(fā)生的業(yè)務(wù)，這也容易造成資金劃付操作上的疏漏，這

22、也需要負(fù)責(zé)清算交收的部門密切關(guān)注權(quán)證行權(quán)的相關(guān)時(shí)間。漏，這也需要負(fù)責(zé)清算交收的部門密切關(guān)注權(quán)證行權(quán)的相關(guān)時(shí)間。40（十）非擔(dān)保交收案例2-公司債場內(nèi)分銷案例：案例： 09 09銅城投公司債于銅城投公司債于20092009年年3 3月月1010日進(jìn)行場內(nèi)分銷，交收日為日進(jìn)行場內(nèi)分銷，交收日為3 3月月1111日。交收日日。交收日當(dāng)日因資金不足導(dǎo)致交收失敗的共當(dāng)日因資金不足導(dǎo)致交收失敗的共130130萬，交收失敗是由于某結(jié)算參與人非擔(dān)萬，交收失敗是由于某結(jié)算參與人非擔(dān)保交收賬戶資金不足造成的。保交收賬戶資金不足造成的。啟示：啟示：結(jié)算參與人需在交收前仔細(xì)匡算非擔(dān)保交收所需金額以防止因資金不足而導(dǎo)致

23、結(jié)算參與人需在交收前仔細(xì)匡算非擔(dān)保交收所需金額以防止因資金不足而導(dǎo)致的交收失敗。并且，對于非擔(dān)保交收品種，參與人應(yīng)在交易日將應(yīng)付交收資的交收失敗。并且，對于非擔(dān)保交收品種，參與人應(yīng)在交易日將應(yīng)付交收資金劃入非擔(dān)保資金交收賬戶。金劃入非擔(dān)保資金交收賬戶。 此外，公司債場內(nèi)分銷期一般只有一天，交收失敗后則沒有辦法重新申購此外，公司債場內(nèi)分銷期一般只有一天，交收失敗后則沒有辦法重新申購（而權(quán)證行權(quán)期一般為多日，只要不是在行權(quán)期的最后一天交收失敗，還可（而權(quán)證行權(quán)期一般為多日，只要不是在行權(quán)期的最后一天交收失敗，還可通知投資者進(jìn)行重新申報(bào)）。因此需對公司債場內(nèi)分銷的非擔(dān)保交收予以足通知投資者進(jìn)行重新申

24、報(bào)）。因此需對公司債場內(nèi)分銷的非擔(dān)保交收予以足夠重視。夠重視。41五、資金交收違約處理42資金交收違約處理資金交收違約處理按透支金額的按透支金額的0.1%每天每天收取透支罰息收取透支罰息暫扣自營證券暫扣自營證券暫?；蚪K止部分暫?；蚪K止部分或全部結(jié)算業(yè)務(wù)或全部結(jié)算業(yè)務(wù)納入日常重點(diǎn)監(jiān)控對象納入日常重點(diǎn)監(jiān)控對象提高最低結(jié)算提高最低結(jié)算備付金限額備付金限額視透支情況，提請視透支情況，提請證監(jiān)會(huì)采取監(jiān)管措施證監(jiān)會(huì)采取監(jiān)管措施違約處理違約處理43自律管理實(shí)施細(xì)則出臺(tái)2010年11月1日，中國結(jié)算頒布實(shí)施證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)參與機(jī)構(gòu)自律管理措施實(shí)施細(xì)則，目的為規(guī)范對證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)參與機(jī)構(gòu)的自律管理，防范登記結(jié)算業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)登記結(jié)算系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行。違約情形：1、最低結(jié)算備付金不足；2、回購質(zhì)押品不足；3、一般性交收違約；4、重大交收違約；5、未按要求提交結(jié)算 互保金或擔(dān)保物。管理措施：1、口頭警示；2、書面警示；3、約見談話；4、通報(bào)批評；5、調(diào)整結(jié)算業(yè)務(wù)要求44六、貨銀對付交收簡介45（