上海電氣集團股份有限公司2012年度財務(wù)分析報告

1、上海電氣集團股份有限公司2012年財務(wù)狀況分析報告 課程名稱： 財務(wù)分析 學(xué)生姓名： 高攀 學(xué) 號： 201024050417 班 級： 電氣1004 專 業(yè)：會計學(xué)（雙學(xué)位） 一、背景分析1、 企業(yè)的基本經(jīng)營業(yè)績，生產(chǎn)經(jīng)營特點及所處的行業(yè)上海電氣股份有限公司（股票簡稱：上海電氣，股票代碼：601727）是中國機械工業(yè)銷售排名第一位的裝備制造公司。在“亞洲品牌500強”評選中，上海電氣為亞洲機械類品牌排名第五名，中國機械類品牌第一名。上海電氣旗下有電站、輸配電、重工、軌道交通、機電一體化、機床、環(huán)保、電梯、印刷機械等多個產(chǎn)業(yè)公司，員工總數(shù)超過70000人，公司集工程設(shè)計、產(chǎn)品開發(fā)、設(shè)備制造、工

2、程成套和技術(shù)服務(wù)為一體，并形成了設(shè)備總成套、工程總承包和為客戶提供現(xiàn)代綜合服務(wù)的核心競爭優(yōu)勢。主要產(chǎn)品長期居中國領(lǐng)先地位，是中國最重要的發(fā)電設(shè)備供應(yīng)商之一，并在國際市場上占有一定的份額。高效清潔能源、新能源裝備是上海電氣公司的核心業(yè)務(wù)，能源裝備占銷售收入70%左右。主導(dǎo)產(chǎn)品主要有1000MW級超超臨界火力發(fā)電機組、1000MW級核電機組，重型裝備、輸配電、電梯、印刷機械、機床等。2012年度報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)純利27.15億元人民幣，同比減少14.7%，末期息6.37分實現(xiàn)營業(yè)收入770.77億元，較上年同期增長7.25%；歸屬于母公司股東的凈利潤為27.21億元，較上年同期減少15.66%。

3、每股收益0.21元。2、董事會對自身情況的說明 一是從公司經(jīng)營戰(zhàn)略看。公司以自主創(chuàng)新為靈魂，以集成創(chuàng)新為基礎(chǔ)，通過推進技術(shù)進步、創(chuàng)新商業(yè)模式、提高經(jīng)濟效益及實施人才戰(zhàn)略，為中國和世界提供更高效、更綠色的能源裝備和工業(yè)裝備。繼續(xù)保持科技投入力度，注重科技投入的產(chǎn)出效果，提高科技投入的產(chǎn)出效率；重點投向關(guān)系公司戰(zhàn)略發(fā)展的一批前瞻性項推 進在大型風(fēng)電、電站服務(wù)、節(jié)能服務(wù)等領(lǐng)域的合資合作，形成新的技術(shù)優(yōu)勢，提高市場份額。推進兼并收購，贏得技術(shù)和市場；探索與中小企業(yè)合作的新模式，培育新業(yè)務(wù)。進一步提高財務(wù)管控能力，強化頂層設(shè)計和預(yù)算模塊化管理，提高風(fēng)險防范能力。進一步發(fā)揮金融平臺的功能性作用，加強金融服

4、務(wù)，提高資金使用效率。人力資源是公司的第一資源。未來公司將加快緊缺人才的引進和培養(yǎng)。統(tǒng)籌推進各類人才隊伍建設(shè)，經(jīng)營管理人才隊伍。探索創(chuàng)新人才工作新機制及人才激勵機制。改進完善人才工作管理機制，提升人力資源預(yù)算管理。 二是從主要財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)看。公司凈資產(chǎn)收益率較好，盈利能力較強；凈利潤增長率較高，公司增資能力較好，有可觀的發(fā)展前景。研發(fā)投入較大，科技創(chuàng)新能力強，以創(chuàng)新引領(lǐng)行業(yè)，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，可持續(xù)發(fā)展能力較好。三是從政策法規(guī)的影響方面看。面臨美國財政懸崖危機、歐債危機間隙性爆發(fā)、日本經(jīng)濟低迷、新興經(jīng)濟體增速放緩、國際貿(mào)易保護主義抬頭等情況，全球經(jīng)濟仍處在08年金融危機后的調(diào)整期，經(jīng)濟復(fù)蘇乏力。

5、 同時，第三次工業(yè)革命處于孕育期，發(fā)達國家加快再工業(yè)化和制造業(yè)回歸，搶占新一輪 科技產(chǎn)業(yè)革命制高點。而發(fā)展中國家正憑借資源及自主創(chuàng)新，加快承接國際產(chǎn)業(yè)和資本轉(zhuǎn)移，為公司未來海外市場拓展帶來新的機遇。 從國內(nèi)環(huán)境分析，十二五期間我國裝備制造業(yè)，總體上將保持增長態(tài)勢。國家將進一步推 動能源生產(chǎn)和利用方式變革，構(gòu)建安全、穩(wěn)定、經(jīng)濟、清潔的現(xiàn)代能源產(chǎn)業(yè)體系；加快新能 源開發(fā)，推進傳統(tǒng)能源清潔高效利用，在確保安全的基礎(chǔ)上高效發(fā)展核電，加強電網(wǎng)建設(shè)，發(fā)展智能電網(wǎng)；我國能源裝備尤其是火電裝備在價格、質(zhì)量、技術(shù)、施工等方面具備較強的綜合國際競爭優(yōu)勢，可積極參與國際市場的拓展；此外隨著城鎮(zhèn)化推進，交通、住宅、能

6、源 和其他基礎(chǔ)設(shè)施的需求將進一步增長，給工業(yè)裝備發(fā)展帶來新的市場機遇和發(fā)展空間。 預(yù)計未來幾年能源裝備國內(nèi)市場需求較大；公司作為大型能源裝備公司，更有利于提高產(chǎn)品競爭力，提高市場份額。3、企業(yè)控股股東的持股及背景情況 公司的控股股東人是上海電氣（集團）總公司，上海電氣（集團）總公司股741107，占比為58.03%。而上海電氣（集團）總公司的控股股東上海市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。上海電氣（集團）總公司是中國最大的綜合性裝備制造公司之一，其歷史可追溯到中國最早的機器電氣工業(yè)。上海電氣公司前身是上海市機電工業(yè)管理局，1995年改制為上海機電控股（集團）公司，1996年改制為上海電氣（集團）總公司。

7、作為上海電氣的主體部分，上海電氣公司股份有限公司2005年在香港聯(lián)合證券交易所上市，2008年在上海證券交易所首次發(fā)行A股股票。4、企業(yè)發(fā)展沿革 上海電氣前身可追溯到中國最早的機器電氣工業(yè)。1949年后，上海主要的機器工業(yè)劃歸上海市重工業(yè)局（后稱上海市機電工業(yè)管理局）管理。1985年成立上海電氣聯(lián)合公司（后改名為上海電氣（集團）總公司）。1995年上海市機電工業(yè)管理局改制，并與上海電氣（集團）總公司資產(chǎn)聯(lián)合重組。合并后的公司命名為上海電氣（集團）總公司。2004年3月，上海電氣（集團）總公司進行混合所有制改革，組建了上海電氣公司有限公司。2005年4月在香港H股上市，更名為上海電氣公司股份有限

8、公司。上海電氣還擁有上海集優(yōu)機械股份有限公司、上海機電股份有限公司、上海輸配電股份有限公司、上海海立（集團）股份有限公司、上海自動化儀表股份有限公司等上市公司。先后與西門子、ABB、阿爾斯通、三菱、日立、開利、施耐德等著名跨國公司共同組建了120多家合資企業(yè)。上海電氣公司股份有限公司被巴菲特雜志、世界企業(yè)競爭力實驗室、世界經(jīng)濟學(xué)人周刊聯(lián)合評為2010年（第七屆）中國上市公司100強，排名第30位。二 上海電氣公司財務(wù)狀況總體情況分析（一）分析目的及其數(shù)據(jù)來源 通過分析母公司的資產(chǎn)的總體發(fā)展情況，來了解公司的公司的總體財務(wù)狀況及發(fā)展態(tài)勢。數(shù)據(jù)主要來源于該公司2011-2012年度資產(chǎn)負債表。（二

9、）公司資產(chǎn)負債表總體情況分析表1 2011-2012資產(chǎn)負債表主要項目變動情況分析表項目2012年2011年增減情況對總資產(chǎn)的影響增減額增減幅度流動資產(chǎn)：貨幣資金10,008,385.009,232,690.00775,695.00 8.40%1.29%交易性金融資產(chǎn)90,105.00106,184.00-16,079.00 -15.14%-0.03%應(yīng)收票據(jù)961,049.00655,166.00305,883.00 46.69%0.51%應(yīng)收賬款11,402,232.0010,460,022.00942,210.00 9.01%1.57%預(yù)付款項14,294,366.0015,988,88

10、2.00-1,694,516.00 -10.60%-2.82%應(yīng)收股利234,587.00128,201.00106,386.00 82.98%0.18%其他應(yīng)收款914,306.00871,134.0043,172.00 4.96%0.07%存貨1,038,445.00348,925.00689,520.00 197.61%1.15%其他流動資產(chǎn)1,095,000.001,300,000.00-205,000.00 -15.77%-0.34%流動資產(chǎn)合計40,038,475.0039,091,204.00947,271.00 2.42%1.57%非流動資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)855,670.0

11、0386,064.00469,606.00 121.64%0.78%長期股權(quán)投資17,506,020.0016,387,573.001,118,447.00 6.82%1.86%投資性房地產(chǎn)49,388.0051,710.00-2,322.00 -4.49%0.00%固定資產(chǎn)802,023.00857,070.00-55,047.00 -6.42%-0.09%在建工程86,701.0074,187.0012,514.00 16.87%0.02%無形資產(chǎn)306,808.00378,779.00-71,971.00 -19.00%-0.12%長期待攤費用1,467.002,936.00-1,469

12、.00 -50.03%0.00%遞延所得稅資產(chǎn)512,921.00417,412.0095,509.00 22.88%0.16%其他非流動資產(chǎn)4,460.0074,346.00-69,886.00 -94.00%-0.12%非流動資產(chǎn)合計20,125,858.0018,621,077.001,504,781.00 8.08%2.50%資產(chǎn)總計60,164,333.0057,712,281.002,452,052.00 4.25%4.08%流動負債：短期借款1,390,000.001,280,000.00110,000.00 8.59%0.29%交易性金融負債75,955.00474.0075,

13、481.00 15924.26%0.20%應(yīng)付票據(jù)1,028,868.001,028,868.00 2.75%應(yīng)付賬款19,821,499.0015,812,840.004,008,659.00 25.35%10.73%預(yù)收款項13,395,670.0017,618,051.00-4,222,381.00 -23.97%-11.30%應(yīng)付職工薪酬388,592.00436,463.00-47,871.00 -10.97%-0.13%應(yīng)交稅費429,100.00330,396.0098,704.00 29.87%0.26%應(yīng)付股利5,593.006,427.00-834.00 -12.98%0.

14、00%其他應(yīng)付款427,018.00519,861.00-92,843.00 -17.86%-0.25%一年內(nèi)到期的非流動負債31,198.0020,950.0010,248.00 48.92%0.03%其他流動負債197,122.00310,729.00-113,607.00 -36.56%-0.30%流動負債合計37,190,615.0036,336,191.00854,424.00 2.35%2.29%非流動負債：長期借款909.001,364.00-455.00 -33.36%0.00%專項應(yīng)付款17,356.0014,710.002,646.00 17.99%0.01%其他非流動負債

15、126,321.00194,125.00-67,804.00 -34.93%-0.18%非流動負債合計144,586.00210,199.00-65,613.00 -31.21%-0.18%負債合計37,355,201.0036,546,390.00808,811.00 2.21%2.17%股東權(quán)益：股本12,823,627.0012,823,627.000.00 0.00%0.00%資本公積3,486,359.003,520,388.00-34,029.00 -0.97%-0.15%盈余公積1,195,342.00927,642.00267,700.00 28.86%1.17%未分配利潤5,

16、323,804.003,894,234.001,429,570.00 36.71%6.26%股東權(quán)益合計22,829,132.0021,165,891.001,663,241.00 7.86%7.29%(1) 上海電氣本年比上年增加775695千元，增長8.4%，說明上海電氣公司資產(chǎn)規(guī)模變化較大，增長較快，公司資產(chǎn)能夠滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營的需要。主要原因是報告期內(nèi)公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴大、收回貨款較上年有所增加、存款大于3個月的非限制使用定期存款較上年同期增加。(2) 上海電氣公司本年資產(chǎn)規(guī)模的增長，主要是非流動資產(chǎn)增長所致，與上年比較，本年非流動資產(chǎn)增加1504781千元，增長8.08%；主要原因是非同

17、一控制下企業(yè)合并收購子公司。流動資產(chǎn)增加947271千元，增長2.42%。本年非流動資產(chǎn)增加額占本年資產(chǎn)增加總量的61.37%，流動資產(chǎn)增加額占本年資產(chǎn)增加總量的38.63%；本年由于非流動資產(chǎn)增加而使資產(chǎn)總額增加2.61%，而流動資產(chǎn)增加使資產(chǎn)總額增加1.64%。該公司本年非流動資產(chǎn)增加額占全部資產(chǎn)增加額的61.37%，流動資產(chǎn)增加額占全部資產(chǎn)增加額的38.63%，說明公司非流動性資產(chǎn)增長幅度較大，而流動資產(chǎn)增長較小。企業(yè)資產(chǎn)的流動性也得到了一定的提高，但結(jié)構(gòu)并不理想，因為其流動資產(chǎn)的增加主要是由應(yīng)收票據(jù)、存貨等項目的增加引起的。(3) 上海電氣公司長期股權(quán)投資較上年增加了1118447千元

18、，增長6.82%，它使公司資產(chǎn)總額增加1.94%，說明公司注意了擴大對外投資以獲取更多利潤。主要原因是輸配電業(yè)務(wù)新收購子公司。(4) 上海電氣公司本年無形資產(chǎn)比上年減少719771千元，長期待攤費用比上年減少1469千元，兩項合計影響資產(chǎn)總額減少721240千元，減少1.25%，本年無形資產(chǎn)和長期待攤費用的變動對公司資產(chǎn)總額增減變動的影響較少。主要原因是公司加大了研發(fā)投入。三、上海電氣財務(wù)狀況效率分析（一）分析目的及其數(shù)據(jù)來源 通過對母公司財務(wù)狀況效率的分析，來了解該公司的營運能力、償債能力和舉債能力。數(shù)據(jù)主要來源于該公司2011-2012年度的資產(chǎn)負債表和利潤表。（二）公司資產(chǎn)管理效率情況分

19、析表2 2011-2012年公司營運能力重要財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù) 年份 項目2012年2011年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.050.03流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.070.04存貨周轉(zhuǎn)率（次）30.6124.33應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）0.250.17固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）3.581.91根據(jù)表2數(shù)據(jù)分析可知：公司2011-2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢，存貨以高速態(tài)勢逐年增長，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)較為緩慢，變現(xiàn)速度較慢，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)呈波動式增長。（三）公司償債能力和舉債能力情況分析表3 2011-2012年 重要財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)項目2012年2011年流動比率（倍數(shù)）1.081.08速動比率(倍數(shù)）1.051.07現(xiàn)金

20、流量比率(%)0.270.26存貨周轉(zhuǎn)率(次)30.6124.33應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)0.250.17根據(jù)表3數(shù)據(jù)分析可知：公司短期償債能力2011-2012年基本徘徊1.04-1.09之間，大于1。從其他相關(guān)指標(biāo)變動情況看：（1）經(jīng)營活動中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較穩(wěn)定；（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)水平低、存貨周轉(zhuǎn)保持在較高水平上。因此，公司短期償債能力大于1，總體質(zhì)量一般。4、 企業(yè)公司經(jīng)營業(yè)績及其盈利能力分析（一）分析目的及其數(shù)據(jù)來源 通過對公司的經(jīng)營業(yè)績的分析，來了解該公司營運狀況及盈利能力。數(shù)據(jù)主要來源于該公司2011-2012年度的利潤表、現(xiàn)金流量表以及資產(chǎn)負責(zé)表。（二）公司經(jīng)營業(yè)績總體情況分析1、利

21、潤及主要項目增減變化情況表4 2011-2012年利潤及主要項目增減變動分析表 單位：千元年份項目2012年2011增減額增減營業(yè)收入33765809332193375464720.016450419營業(yè)成本31781989316253921565970.004951622毛利198382015939453898750.244597524銷售費用5130603984261146340.287717167管理費用683926769648-85722-0.111378188財務(wù)費用12559073705-518850.703954956資產(chǎn)減值損失381291366080152110.041551

22、027投資收益235647915227298337500.547536692營業(yè)利潤2863729163923612244930.746990061利潤總額2892051170259311894580.698615582凈利潤267699517068959701000.568341931根據(jù)表4分析數(shù)據(jù)得知：營業(yè)收入較上年比增加了546472千元，增長1.6%，毛利增加389875，增長24.46%，凈利潤增加970100，增長56.83%。公司營業(yè)收入增長較少，但在毛利上有一定的增加，在凈利潤上有較大幅度的增長，可見，公司主要通過控制成本和增加對外投資來獲取收益。公司應(yīng)加強自身的經(jīng)營收益能力。2、公司利潤及其主要項目結(jié)構(gòu)情況表5 2011-2012年利潤及主要項目結(jié)構(gòu) 單位：千元年份 項目2012年2011營業(yè)收入3376580933219337營業(yè)成本3178198931625392毛利19838201593945