明華引進風(fēng)險投資規(guī)劃

1、明華高新產(chǎn)業(yè)園引進風(fēng)險投資規(guī)劃民營企業(yè)是風(fēng)險投資的主要對象，明華高新產(chǎn)業(yè)園應(yīng)充分利用風(fēng)險投資來為自身發(fā)展服務(wù)。1市場經(jīng)濟的激烈競爭帶來的壓力迫使明華需要市場經(jīng)濟的激烈競爭帶來的壓力迫使明華需要不斷地擴大生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)模，增強競爭實力不斷地擴大生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)模，增強競爭實力234風(fēng)險投資不是貸款，而是通過合伙或入股的形風(fēng)險投資不是貸款，而是通過合伙或入股的形式對項目提供支持式對項目提供支持明華具有潛力巨大的無形資產(chǎn)明華具有潛力巨大的無形資產(chǎn)風(fēng)險投資具有長期性，能夠?qū)ζ髽I(yè)進行長風(fēng)險投資具有長期性，能夠?qū)ζ髽I(yè)進行長期支持期支持風(fēng)險投資對明華的作用表現(xiàn)在以下方面：1市場經(jīng)濟的激烈競爭帶來的壓力迫市場經(jīng)濟的

2、激烈競爭帶來的壓力迫使明華需要不斷地擴大生產(chǎn)經(jīng)營的使明華需要不斷地擴大生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)模，增強競爭實力。然而僅僅依規(guī)模，增強競爭實力。然而僅僅依靠明華自身的積累，根本無法滿足靠明華自身的積累，根本無法滿足這一要求，所以有必要通過各種形這一要求，所以有必要通過各種形式從外部融資來完成產(chǎn)權(quán)集中，擴式從外部融資來完成產(chǎn)權(quán)集中，擴大明華規(guī)模。大明華規(guī)模。2風(fēng)險投資不是貸款，而是通過合伙或入股的形式對項目提供支持。由風(fēng)險投資不是貸款，而是通過合伙或入股的形式對項目提供支持。由于風(fēng)險投資是所支持對象的合伙人或股東，而大多數(shù)民營企業(yè)家對企于風(fēng)險投資是所支持對象的合伙人或股東，而大多數(shù)民營企業(yè)家對企業(yè)發(fā)展缺乏全面

3、的戰(zhàn)略規(guī)劃和市場操作能力，所以有條件為企業(yè)的發(fā)業(yè)發(fā)展缺乏全面的戰(zhàn)略規(guī)劃和市場操作能力，所以有條件為企業(yè)的發(fā)展提供管理方面的幫助。因此風(fēng)險投資的過程也是明華提高經(jīng)營效率展提供管理方面的幫助。因此風(fēng)險投資的過程也是明華提高經(jīng)營效率的過程。明華引進風(fēng)險投資，通常同步進行企業(yè)整體或部分生產(chǎn)要素的過程。明華引進風(fēng)險投資，通常同步進行企業(yè)整體或部分生產(chǎn)要素的融合和重構(gòu)，從而達(dá)到企業(yè)產(chǎn)權(quán)存量的動態(tài)優(yōu)化配置。的融合和重構(gòu)，從而達(dá)到企業(yè)產(chǎn)權(quán)存量的動態(tài)優(yōu)化配置。3明華具有潛力巨大的無形資產(chǎn)。如果能充分利用無形資產(chǎn)引進明華具有潛力巨大的無形資產(chǎn)。如果能充分利用無形資產(chǎn)引進風(fēng)險投資，在無形資產(chǎn)與有形資本之間建立合理的

4、經(jīng)濟橋梁，風(fēng)險投資，在無形資產(chǎn)與有形資本之間建立合理的經(jīng)濟橋梁，則明華可從中獲得更多的收益。則明華可從中獲得更多的收益。4 風(fēng)險投資具有長期性，能夠?qū)ζ髽I(yè)進行長期支持。因此得到風(fēng)險投資的經(jīng)濟實體（企業(yè)）可以通過IPO的方式在證券市場籌集資金。風(fēng)險投資的這種工作模式和長投資周期，能為明華的發(fā)展提供了可貴的支持。 風(fēng)險投資商進行投資，不能收利息（因為是投資而不是借貸），運作到一定程度，風(fēng)險投資就必須依靠有效的退出機制來兌現(xiàn)投資。風(fēng)險投資的退出有兩種方式，第一種方式是將投資企業(yè)運作上市，這是最優(yōu)選擇；第二種方式，是將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給另外的風(fēng)險投資商，這種方式僅僅轉(zhuǎn)嫁了風(fēng)險，并不會得到很好的投資回報。 現(xiàn)在

5、風(fēng)險投資的項目正在由小規(guī)模向大規(guī)模、由分散向集中方向發(fā)展。與同期投資相比，風(fēng)險投資活動由于資本實力弱、受到限制多等原因，大多投資規(guī)模較小，投資項目相對分散。但是隨著民營經(jīng)濟的成長壯大和投資環(huán)境的逐步改善，這種小規(guī)模、分散化的特點正在向大規(guī)模、集中化的方向轉(zhuǎn)變，出現(xiàn)了一些非常典型的投資案例。一些明智的地方政府創(chuàng)造了“政府資助、企業(yè)運作”的特色工業(yè)園區(qū)運作模式，不僅吸引了大量風(fēng)險資本，而且大大提高了園區(qū)建設(shè)效率和運作效益。p第一個原因，是達(dá)不到上市的資本金要求，這也是最重要的原因。p第二個原因是經(jīng)營業(yè)績不夠好。風(fēng)險投資商和一些大的企業(yè)進行合作的時候，需要考察這個企業(yè)的情況，是否具有一定規(guī)模、一定經(jīng)

6、營時間和一定可觀利潤。p風(fēng)險投資商主要解決第一個問題，企業(yè)上市的時候，要使資本增值，而他們本身的資本金不夠，這就需要向風(fēng)險投資商尋求支持了。p另外，企業(yè)上市，還要求是股份有限公司，基本發(fā)起人必須達(dá)到五家。風(fēng)險投資商就能在這個關(guān)鍵時刻出面，幫助組建發(fā)起人，調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，注入一些必要現(xiàn)金流作為資本，上市后再合理退出。 從資本角度來看，明華上市其實并不像人們想象中的那么困從資本角度來看，明華上市其實并不像人們想象中的那么困難。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是各國支持發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，具有一定政策優(yōu)勢。難。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是各國支持發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，具有一定政策優(yōu)勢。為什么還有很多企業(yè)感覺上市是為什么還有很多企業(yè)感覺上市是“長路漫漫長

7、路漫漫”呢？這有幾個方面呢？這有幾個方面的原因：的原因： 凱愛操作的企業(yè)上市個案為例。風(fēng)險投資商和擬上市企業(yè)要簽凱愛操作的企業(yè)上市個案為例。風(fēng)險投資商和擬上市企業(yè)要簽署一個協(xié)定，上市前風(fēng)險投資商控股，一旦企業(yè)上市成功，則要求署一個協(xié)定，上市前風(fēng)險投資商控股，一旦企業(yè)上市成功，則要求上市企業(yè)對投資商持有的股份進行回購。風(fēng)險投資商從資本上控股，上市企業(yè)對投資商持有的股份進行回購。風(fēng)險投資商從資本上控股，主要是為了保障自身利益，并不參與經(jīng)營決策。上市公司可以將風(fēng)主要是為了保障自身利益，并不參與經(jīng)營決策。上市公司可以將風(fēng)險投資商持有的股份拿到銀行質(zhì)押，因為上市公司的股份可以質(zhì)押。險投資商持有的股份拿到

8、銀行質(zhì)押，因為上市公司的股份可以質(zhì)押。通過這樣，企業(yè)從銀行貸款，回購風(fēng)險投資商股份，然后再分期還通過這樣，企業(yè)從銀行貸款，回購風(fēng)險投資商股份，然后再分期還款給銀行。實踐證明，這樣的道路是行得通的。款給銀行。實踐證明，這樣的道路是行得通的。案例分析: 企業(yè)選擇風(fēng)險投資，要么是發(fā)生了一定量的資金短缺，要么是融資無門。中國企業(yè)的融資往往呈現(xiàn)如下路徑：首先找銀行，求銀行無門，再找政府，看可否擔(dān)保融資，或者找某個領(lǐng)導(dǎo)協(xié)調(diào)一下，申請一些專項發(fā)展資金；最后實在不行，再找風(fēng)險投資。 風(fēng)險投資具有一定行業(yè)特性，它是半主動、半被動的，通常被動多一些。因為作為一個金融機構(gòu)，一般都是等待顧客上門找它，而不是主動去找顧

9、客。試想某一天，一個銀行非要找一家普通企業(yè)，給它提供貸款，這個銀行會不會被人們懷疑有問題？風(fēng)險投資業(yè)也是一樣的道理，如果你主動要求給某個企業(yè)進行風(fēng)險投資，企業(yè)的心態(tài)就會很不一樣，它們甚至?xí)岩赡闶欠駝e有企圖，是不是想收購它。 因此，明華高新產(chǎn)業(yè)園可以更加主動地接觸風(fēng)險投資商，以共享、開放的心態(tài)積極參與，引發(fā)風(fēng)險投資商對企業(yè)產(chǎn)品、項目的興趣，并清楚地指出未來市場的發(fā)展，從而在發(fā)展的道路上，獲得風(fēng)險投資商的有力支持。要想成功引入風(fēng)險投資，明華也要了解風(fēng)險投資家所關(guān)注的內(nèi)容：1 1、明華企業(yè)現(xiàn)狀、明華企業(yè)現(xiàn)狀2 2、成功前景及其經(jīng)營團隊、成功前景及其經(jīng)營團隊3 3、產(chǎn)品、市場、人員素質(zhì)以及經(jīng)濟核算等

10、。、產(chǎn)品、市場、人員素質(zhì)以及經(jīng)濟核算等。明華經(jīng)營團隊素質(zhì)構(gòu)成了投資決策的首選依據(jù)，其次是明華產(chǎn)品明華經(jīng)營團隊素質(zhì)構(gòu)成了投資決策的首選依據(jù)，其次是明華產(chǎn)品（服務(wù)）市場增長和投資回報率。具有包括：（服務(wù)）市場增長和投資回報率。具有包括：必須有明確界定的市場需求和良好的市場前景，而且必須有明確界定的市場需求和良好的市場前景，而且時機必須合適；時機必須合適；企業(yè)必須能夠取得持續(xù)的競爭優(yōu)勢和明晰的企業(yè)經(jīng)營企業(yè)必須能夠取得持續(xù)的競爭優(yōu)勢和明晰的企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略；戰(zhàn)略； 企業(yè)必須有合適的利潤和成長潛力；企業(yè)必須有合適的利潤和成長潛力；企業(yè)家能力和機會必須很好匹配；企業(yè)家能力和機會必須很好匹配；企業(yè)沒有致命的缺陷

11、。企業(yè)沒有致命的缺陷。 另外，風(fēng)險投資家還非常關(guān)注以下要素：投資具有流動性 與風(fēng)險企業(yè)有關(guān)的歷史記錄良好具有財產(chǎn)保全措施可觀的市場增長前景 企業(yè)家的背景證明其具有很強的領(lǐng)導(dǎo)力企業(yè)家自身企業(yè)家自身既有的支撐既有的支撐其持續(xù)奮斗其持續(xù)奮斗的稟賦的稟賦在在5-10年內(nèi)年內(nèi)至少能獲得至少能獲得10倍的回報倍的回報企業(yè)家非常企業(yè)家非常熟悉本企業(yè)熟悉本企業(yè)的目標(biāo)市場的目標(biāo)市場服務(wù)或技術(shù)服務(wù)或技術(shù)的獨特性的獨特性退出風(fēng)險退出風(fēng)險管理能力管理能力明華產(chǎn)業(yè)園明華產(chǎn)業(yè)園投資風(fēng)險投資風(fēng)險產(chǎn)品產(chǎn)品產(chǎn)品市場的產(chǎn)品市場的大小大小總的來看，明華產(chǎn)業(yè)園決定了是否受風(fēng)險投資家的青睞，能夠成功引總的來看，明華產(chǎn)業(yè)園決定了是否受風(fēng)

12、險投資家的青睞，能夠成功引入風(fēng)險投資的六大關(guān)鍵因素：入風(fēng)險投資的六大關(guān)鍵因素： 只有不斷地按照風(fēng)險投資家的要求完善企業(yè)，才有機會引入只有不斷地按照風(fēng)險投資家的要求完善企業(yè)，才有機會引入風(fēng)險投資，為民營企業(yè)帶來一個穩(wěn)定、持續(xù)、健康的快速發(fā)展的機風(fēng)險投資，為民營企業(yè)帶來一個穩(wěn)定、持續(xù)、健康的快速發(fā)展的機遇。最終為企業(yè)上市奠定一個扎實的基礎(chǔ)。遇。最終為企業(yè)上市奠定一個扎實的基礎(chǔ)。四、如何選擇正確的風(fēng)險投資公司 創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得風(fēng)險投資的過程是一個選擇和被選擇的過程，通過創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得風(fēng)險投資的過程是一個選擇和被選擇的過程，通過滿足風(fēng)險投資公司的篩選程序被風(fēng)險投資公司選中為投資對象，通滿足風(fēng)險投資公司的篩選

13、程序被風(fēng)險投資公司選中為投資對象，通過了解各風(fēng)險投資公司的特點和狀況來選擇適合自己的風(fēng)險投資公過了解各風(fēng)險投資公司的特點和狀況來選擇適合自己的風(fēng)險投資公司。司。那么，實際工作中明華該如何選擇適合自己的風(fēng)險投資公司呢？那么，實際工作中明華該如何選擇適合自己的風(fēng)險投資公司呢？實際工作中明華該如何選擇適合自己的風(fēng)險投資公司呢？風(fēng)險投資公司的投資政策和投資偏好風(fēng)險投資公司的投資政策和投資偏好業(yè)界的信譽和資金實力。業(yè)界的信譽和資金實力。運作程序和管理團隊。運作程序和管理團隊。1 1、風(fēng)險投資公司的投資政策和投資偏好。、風(fēng)險投資公司的投資政策和投資偏好。（1）風(fēng)險投資者特別偏愛那些在高技術(shù)領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢

14、的公司，比如軟件、藥品、通信技術(shù)領(lǐng)域。這是因為高技術(shù)行業(yè)本身就有很高的利潤，而領(lǐng)先的或受保護的高技術(shù)產(chǎn)品服務(wù)更可以使風(fēng)險企業(yè)很容易地進入市場，并在激烈的市場競爭中立于不敗之地。因此，這些企業(yè)常?？梢曰I集到足夠的資金以渡過難關(guān)。（2）區(qū)域因素。一般的風(fēng)險投資公司都有一定的投資區(qū)域，這里的區(qū)域有兩個含義：一是指技術(shù)區(qū)域，風(fēng)險投資公司通常只對自己所熟悉行業(yè)的企業(yè)或自己了解的技術(shù)領(lǐng)域的企業(yè)進行投資。二是指地理區(qū)域，風(fēng)險投資公司所資助的企業(yè)大多分布在公司所在地的附近地區(qū)，這主要是為了便于溝通和控制。2 2、業(yè)界的信譽和資金實力。、業(yè)界的信譽和資金實力。 風(fēng)險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有

15、巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。所以，風(fēng)險投資者在業(yè)界的信譽就成為創(chuàng)業(yè)公司選擇的主要條件。這也是關(guān)系到能否完成從創(chuàng)業(yè)到資本運作的過程。在資金實力方面，目前國家對成立的風(fēng)險創(chuàng)業(yè)投資公司頒發(fā)了一些規(guī)定。 比如，2001年9月1日發(fā)布的關(guān)于設(shè)立外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的暫行規(guī)定，要求注冊資本必須是3，000萬元以上。但這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，資金實力還要看風(fēng)險投資公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，最好是多元化、基金化。3 3、運作程序和管理團隊。、運作程序和管理團隊。 雖然每一個風(fēng)險投資公司都有自己的運作程序，但有好的商業(yè)經(jīng)驗使程序執(zhí)行過程更具規(guī)范。風(fēng)險投資公司都設(shè)有搜索投資機會的系統(tǒng)，初審時，風(fēng)險投資者根據(jù)創(chuàng)業(yè)公司交來的商業(yè)

16、計劃書，對項目進行初次審查，并挑選出少數(shù)感興趣的做進一步的考察；然后進入再審，對通過初審的項目經(jīng)營建議書進行進一步的研究；內(nèi)部研討風(fēng)險投資者及行業(yè)專家、市場專家對通過再審的項目建議書進行研究，決定是否需要進行面談或回絕。了解對方的運作程序可以判斷風(fēng)險投資者的商業(yè)經(jīng)驗和能力。管理團隊必須是進取及努力不懈的專業(yè)人員，對資本市場、金融市場及資訊科技領(lǐng)域具備豐富經(jīng)驗、致力于為客戶提供專業(yè)及以客戶為本的服務(wù)精神，能透過瞬息萬變的市場環(huán)境及應(yīng)用最佳的科技解決方案，提供個性化及應(yīng)客戶需求而設(shè)的服務(wù)，為客戶創(chuàng)造更高的回報。五、規(guī)范的商業(yè)計劃書 一份好的商業(yè)計劃書對創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得風(fēng)險投資十分關(guān)鍵，它既是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的

17、發(fā)展計劃，也是風(fēng)險投資公司評估創(chuàng)業(yè)企業(yè)的依據(jù)。風(fēng)險投資家對風(fēng)險企業(yè)的選擇從接受商業(yè)計劃書開始，經(jīng)過初審與篩選對有興趣的項目與創(chuàng)業(yè)者面談。經(jīng)過上述兩個過程以后，一般只剩下50%的風(fēng)險企業(yè)進入風(fēng)險投資家的審慎調(diào)查階段，而根據(jù)調(diào)查結(jié)果最終獲得風(fēng)險資本的風(fēng)險企業(yè)只占所有候選企業(yè)的1%左右，這構(gòu)成了風(fēng)險企業(yè)遴選的金字塔結(jié)構(gòu)結(jié)果，只有10%左右的商業(yè)計劃書能夠引起風(fēng)險投資家的興趣，良好的商業(yè)計劃書往往被稱為風(fēng)險企業(yè)吸引風(fēng)險投資的“敲門磚”。 在明華和風(fēng)險投資公司初步接觸，對風(fēng)險投資公司產(chǎn)生一定的興在明華和風(fēng)險投資公司初步接觸，對風(fēng)險投資公司產(chǎn)生一定的興趣之后，明華應(yīng)該向風(fēng)險投資公司遞交一份比較正式的商業(yè)計

18、劃書。趣之后，明華應(yīng)該向風(fēng)險投資公司遞交一份比較正式的商業(yè)計劃書。其主要內(nèi)容應(yīng)包括以下幾個組成部分：其主要內(nèi)容應(yīng)包括以下幾個組成部分：1 23企業(yè)簡介。介紹明華公司企業(yè)簡介。介紹明華公司什么時間成立、住所地、什么時間成立、住所地、規(guī)模、經(jīng)營范圍、法定代規(guī)模、經(jīng)營范圍、法定代表人、有何特點，等等。表人、有何特點，等等。企業(yè)前景分析。針對企業(yè)企業(yè)前景分析。針對企業(yè)本身情況和行業(yè)基本特點本身情況和行業(yè)基本特點進行較為詳盡的介紹，以進行較為詳盡的介紹，以供風(fēng)險投資公司決策使用供風(fēng)險投資公司決策使用。這部分包括如下內(nèi)容：。這部分包括如下內(nèi)容：行業(yè)介紹；企業(yè)概況；市行業(yè)介紹；企業(yè)概況；市場發(fā)展趨勢；企業(yè)前

19、景預(yù)場發(fā)展趨勢；企業(yè)前景預(yù)測（產(chǎn)品銷售預(yù)測、收入測（產(chǎn)品銷售預(yù)測、收入估計和利潤預(yù)測等）；生估計和利潤預(yù)測等）；生產(chǎn)條件；技術(shù)隊伍；供應(yīng)產(chǎn)條件；技術(shù)隊伍；供應(yīng)商情況。商情況。管理隊伍介紹。這一部管理隊伍介紹。這一部分主要展示企業(yè)管理階分主要展示企業(yè)管理階層的實力，包括主要管層的實力，包括主要管理人員的教育背景和職理人員的教育背景和職業(yè)經(jīng)驗等，以及他們在業(yè)經(jīng)驗等，以及他們在公司中的股權(quán)分配。公司中的股權(quán)分配。4 4、投資情況。、投資情況。這一部分主要這一部分主要著重介紹有關(guān)著重介紹有關(guān)風(fēng)險投資的使風(fēng)險投資的使用計劃等。用計劃等。5 5、風(fēng)險投資公、風(fēng)險投資公司的投資回報方司的投資回報方式，風(fēng)險投

20、資退式，風(fēng)險投資退出方式。出方式。6 6、明華產(chǎn)業(yè)園最、明華產(chǎn)業(yè)園最后是公開上市、后是公開上市、出售，還是由企出售，還是由企業(yè)家認(rèn)購股份，業(yè)家認(rèn)購股份，需要在這里約定。需要在這里約定。 一份準(zhǔn)備充分的商業(yè)計劃書反映出創(chuàng)業(yè)者清晰的思路和周密的計劃，以及管理素質(zhì)，同時體現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)者對成功的強烈企圖以及對風(fēng)險投資家的負(fù)責(zé)態(tài)度。在完成計劃書之后，可通過中介服務(wù)機構(gòu)或直接向風(fēng)險投資公司送達(dá)商業(yè)計劃書。此外，選擇地理位置與本企業(yè)相對較近、投資方向與本企業(yè)所屬行業(yè)相同的風(fēng)險投資公司，將有利于更快地啟動投資談判。六、靈活務(wù)實的談判 明華接下來需要面對的是與風(fēng)險投資家的投資談判，這往往需要若干次會議才能完成。大部分會議上，雙方將對商業(yè)計劃書展開探討、論證和分析。在初次雙方會晤時，往往需要企業(yè)家演示商業(yè)計劃書，這時正是體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)者個人素質(zhì)、說服風(fēng)險投資家能力的大好機會，這就需要在熟悉商業(yè)計劃書的同時掌握一些必要的演示技巧：演示時，應(yīng)帶動投資者的參與積極性，實現(xiàn)雙方的交流與互動；應(yīng)做到條理清晰，突出市場前景，刺激投資者的興奮點；產(chǎn)品介紹應(yīng)通俗易懂，不要過分強調(diào)技術(shù)因素或故意使技術(shù)環(huán)節(jié)復(fù)雜化；適當(dāng)引用業(yè)內(nèi)專家或行業(yè)期刊的評論，其觀點明顯支持產(chǎn)品和市場定位，等等。七、改變思維方式,規(guī)