【盤點(diǎn)】全球制藥巨頭半年報(bào)誰將讓輝瑞連第二都沒得做

1、諾華主力軍多發(fā)性硬化癥藥物Gilenya（芬戈莫德）、晚期乳腺癌及晚期腎癌藥物Afinitor、針對(duì)慢性粒細(xì)胞白血病藥物Tasigna（尼羅替尼）以及生1物類似物，這四大主力為諾華貢獻(xiàn)了47億美元的銷售額以及18%的同比增長(zhǎng)；新興市場(chǎng)也是諾華的福地：以俄羅斯和中國(guó)為主的新興市場(chǎng)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)8%?？袋c(diǎn)諾華的2產(chǎn)品線還是相當(dāng)值得期待：Zykadia被FDA批準(zhǔn)用于ALK陽性的非小細(xì)胞肺癌；心衰藥物L(fēng)CZ696獲得FDA的快速審評(píng)通道；CART免疫療法CTL019獲得F3DA突破性藥物認(rèn)證，刷新了該公司獲得突破性藥物認(rèn)證的新紀(jì)錄：15個(gè)；眼科產(chǎn)品線上，獲得Fovista美國(guó)以外的獨(dú)家推廣權(quán)力，青光眼

2、藥物Simbrinza獲得CH4MP認(rèn)可。更跨界的玩法是與谷歌就智能隱形眼鏡達(dá)成合作協(xié)議。嘿，輝瑞，人家諾華王者氣十足啊。輝瑞主力軍發(fā)達(dá)市場(chǎng)中治療纖維肌痛癥5的藥物L(fēng)yrica（普瑞巴林膠囊）、美國(guó)和新興市場(chǎng)用于肺炎預(yù)防的沛兒疫苗以及全球銷售的西樂葆是輝瑞的主力軍。此外，腫瘤業(yè)務(wù)同比上漲16%至5.7億美元，其中6XALKORI（克唑替尼)和腎臟癌新藥Inlyta(阿西替尼)表現(xiàn)出眾，同比分別上漲61%和42%至1.08億美元和1.01億美元。看點(diǎn)輝瑞公司旗下多個(gè)7產(chǎn)品專利過期這件事就不用多說了，包括膀胱疾病藥物DetrolLA（酒石酸托特羅定緩釋膠囊）、ED藥物萬艾可、與衛(wèi)才共同推出的阿爾茲

3、海默藥物Aricept以及目前8的主力軍西樂葆。這家公司更大的看點(diǎn)則在于2013年初埋下了拆分三大業(yè)務(wù)版塊的雷、2014年初提出并購阿斯利康的心&quo9t;，以及公司眼下公司產(chǎn)品線布局的路。為了不讓年底的數(shù)字太難看-目前看年銷售額已經(jīng)同比下降了2%-輝瑞不得不出手，而方向不排除品牌仿10制藥，這是從3.6億美元收購無菌注射藥企業(yè)InnoPharma看出的端倪。羅氏主力軍對(duì)于羅氏來說，提供20%增長(zhǎng)率的產(chǎn)品線是針對(duì)HER2陽性靶點(diǎn)的單11抗赫賽汀、Perjeta以及Kadcyla，同時(shí)Avastin以及用于類風(fēng)濕關(guān)節(jié)炎的美羅華也是公司的增長(zhǎng)引擎?？袋c(diǎn)沒有診斷業(yè)務(wù)的支持，羅氏是絕不可能把針12對(duì)

4、HER2陽性的單抗產(chǎn)品發(fā)展成公司增長(zhǎng)引擎的。也正因如此，腫瘤領(lǐng)域的王者羅氏也形成了獨(dú)特的并購品味，近2013年一年，羅氏共斥資逾1億美元并購腫瘤相關(guān)產(chǎn)品及診斷13業(yè)務(wù)，這樣的節(jié)奏在2014年仍沒有停止：目前，公司有超過20個(gè)在研的腫瘤免疫項(xiàng)目；肺癌、血液腫瘤、消化道腫瘤以及皮膚癌領(lǐng)域的產(chǎn)品開發(fā)呈現(xiàn)出良好的治療效果。最值得14關(guān)注的是，下一個(gè)被多金羅氏看上的產(chǎn)品會(huì)是什么？賽諾菲主力軍賽諾菲CEO魏巴赫的眼中閃著明亮的小火花。誰是法國(guó)制藥巨頭的心頭愛？回答糖尿病產(chǎn)品的堅(jiān)實(shí)收15入、罕見病產(chǎn)品的快速增長(zhǎng)、新興市場(chǎng)的蓬勃生機(jī)以及消費(fèi)者健康領(lǐng)域的穩(wěn)定表現(xiàn)都不會(huì)錯(cuò)。當(dāng)然最顯眼的要數(shù)新興市場(chǎng)。二季報(bào)顯示，這

5、一市場(chǎng)帶來28.55億歐元銷售額，比增16長(zhǎng)16.5%；上半年報(bào)顯示，新興市場(chǎng)已經(jīng)成為賽諾菲三分之一的天下?？袋c(diǎn)好看的數(shù)字并不是賽諾菲的全部。重磅產(chǎn)品來得時(shí)即將在2015年專利到期，禮來、勃林格17殷格翰、諾和諾德正虎視眈眈。于是賽諾菲想到開源節(jié)流：剝離其成熟藥業(yè)務(wù)，原因很簡(jiǎn)單，除了一個(gè)第四代抗凝血藥物L(fēng)ovenox業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)了0.5%，其余產(chǎn)品均因?qū)＠^期18業(yè)績(jī)以兩位數(shù)的幅度顯著下降。剝離的另一個(gè)重要的原因是，賽諾菲需要充足的現(xiàn)金流：特別是與Regeneron合作為PCSK9購買加速審評(píng)券之后，賽諾菲能成為這個(gè)百億19市場(chǎng)新的重磅主人嗎？換算羅氏和賽諾菲的二季報(bào)業(yè)績(jī)，其逾100億美元與輝瑞百

6、億出頭的銷售額差距已經(jīng)越來越小。默沙東主力軍默沙東制藥業(yè)務(wù)五分之一的收20入來自糖尿病產(chǎn)品捷諾維和捷諾維的固定處方復(fù)方制劑捷諾達(dá)，二季度同比上漲2%。降脂藥ZETIA以及VYTORIN也以11億美元的重要地位帶來6%的增長(zhǎng)。受匯率影響21，抗炎藥物REMICADE及SIMPONI銷售收入增長(zhǎng)顯著達(dá)21%，銷售金額共計(jì)7.81億美元。艾滋病毒抑制劑也在歐洲和新型市場(chǎng)展露頭角，銷售額約4.5億美元，22增長(zhǎng)率為10%?？袋c(diǎn)雖然業(yè)績(jī)不算是跨國(guó)制藥巨頭中最差的，但默沙東大有壯士扼腕的勇氣和舉動(dòng)：先是在2013年披露8500人的裁員計(jì)劃，隨后出售產(chǎn)品，接著剝23離年銷售額為22以美元的消費(fèi)者保健業(yè)務(wù)-業(yè)

7、界難免為拜耳開出的142億美元報(bào)價(jià)感到驚訝。在充足現(xiàn)金流的支持下，默沙東毫不猶豫的斥資38.5億美元搶灘時(shí)下最熱門的24丙肝領(lǐng)域，收購擁有三款丙肝在研新藥的Idenix，旨在與自家丙肝藥物聯(lián)合抗衡吉利德的Sovaldi。葛蘭素史克主力軍盡管在華賄賂丑聞仍在發(fā)酵，GSK25在新興市場(chǎng)的業(yè)務(wù)仍然做的風(fēng)生水起，二季度同比增長(zhǎng)11%。美國(guó)和日本則分別以10%和7%的負(fù)增長(zhǎng)拉低業(yè)績(jī)，歐洲業(yè)績(jī)表現(xiàn)平平。呼吸領(lǐng)域仍然是GSK最為重視的市場(chǎng)，盡26管核心產(chǎn)品舒利迭銷量下降，上市的三款用于COPD的藥物Breo、Anoro以及Incruse仍有望幫助公司在未來十年穩(wěn)坐該領(lǐng)域的頭把交椅。HIV業(yè)務(wù)單元因Tiv27

8、icay新藥上市銷售額同比增長(zhǎng)13%；在新性市場(chǎng)25%的增長(zhǎng)率帶動(dòng)下，疫苗業(yè)務(wù)二季度同比增長(zhǎng)5%。看點(diǎn)自上一季度與諾華達(dá)成換子交易后，GSK在疫苗領(lǐng)域的28優(yōu)勢(shì)漸漸浮現(xiàn)。目前，該領(lǐng)域已經(jīng)以總收入7.66億英鎊的總額位列GSK第二大業(yè)務(wù)單元；另一方面，GSK有相當(dāng)數(shù)量的專利過期產(chǎn)品，正逐漸構(gòu)成公司的沉重負(fù)擔(dān)，二季度專29利過期產(chǎn)品的銷售額總計(jì)達(dá)6.96億英鎊，銷售額同比下降24%。除了業(yè)績(jī)，還需要關(guān)注的自然還有已經(jīng)生出娛樂和政治味道的賄賂丑聞。強(qiáng)生主力軍與制藥企業(yè)同30比上季度7%、5%的增長(zhǎng)率相比，楊森在美國(guó)及日本市場(chǎng)的增長(zhǎng)率分別為21%和26%。是什么讓強(qiáng)生制藥業(yè)務(wù)在哀鴻遍野的情況下，獲得了

9、驚人的增長(zhǎng)動(dòng)力？答案自然是，核心31重磅持續(xù)貢獻(xiàn)以及新產(chǎn)品的迅猛增長(zhǎng)。由于并購基因持續(xù)地發(fā)揮作用，強(qiáng)生似乎受到專利懸崖的影響會(huì)更小一些：用于治療強(qiáng)制性脊柱炎的類克、與武田子公司共同開發(fā)、用于治療多32發(fā)性骨髓瘤的產(chǎn)品萬珂以及HIV藥物Prezista仍然是業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)主力，總計(jì)近27億（分別為18.04、4.03、4.92億美元）的銷售額的增長(zhǎng)速率分別為8.7%33、6.2%以及12.4%。值得一提的是，2011年上市、用于治療晚期前列腺癌的藥物Zytiga以40.7%的銷售增長(zhǎng)（銷售額為5.62億美元）與免疫領(lǐng)域兩個(gè)34產(chǎn)品Stelara以及Simponi的銷售增長(zhǎng)41.3%（銷售額為5.28億

10、美元）以及61.5%（2.82億美元）一道，成為公司增長(zhǎng)新引擎?？袋c(diǎn)新產(chǎn)品上35市是強(qiáng)生業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的保證：自2009年以來至2013年5月，強(qiáng)生共上市了13個(gè)新產(chǎn)品，其中包括三個(gè)新化學(xué)實(shí)體（OLYSIO、imbruvica、sylvant）。36公司預(yù)計(jì)，新產(chǎn)品的上市效率將繼續(xù)保持下去，至2017年，公司預(yù)計(jì)上市超過10個(gè)新化學(xué)實(shí)體，超過25個(gè)產(chǎn)品將被延伸。阿斯利康主力軍中國(guó)當(dāng)之無愧是AZ業(yè)37績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主力軍。雖然其在中國(guó)市場(chǎng)以11.08億美元的銷售額僅次于輝瑞位列第二，但在一干跨國(guó)藥企在華業(yè)務(wù)處于寒冬期之時(shí)，AZ以23%的年銷售額增長(zhǎng)傲視群雄。據(jù)Fi38ercePharma報(bào)道，AZ在華的銷售

11、團(tuán)隊(duì)在2013年翻了一番。看點(diǎn)但是，僅在中國(guó)一個(gè)市場(chǎng)的熱烈并不能讓AZ的股東們滿意，拒絕了輝瑞的AZ沒有一天不在39承受著巨大的壓力。幸好年初從BMS手中接過了雙方曾合作籌建的糖尿病業(yè)務(wù)單元，二季度業(yè)績(jī)與兩家合營(yíng)時(shí)代的總和相比增長(zhǎng)128%，以抑制SGLT-2為作用機(jī)制的II型40糖尿病藥物Forxiga獲批，更有望獲取其所在領(lǐng)域40%的市場(chǎng)份額。AZ的幸運(yùn)能夠延續(xù)的什么時(shí)候？這要看蘭伯西的仿制速度-雖然耐信專利已于5月專利到期，蘭41伯西的仿制產(chǎn)品估計(jì)得到10月才能上市；還有歐洲癌癥學(xué)會(huì)-屆時(shí)將披露被輝瑞看好的腫瘤免疫產(chǎn)品線研究結(jié)果；以及輝瑞是否在11月卷土重來。禮來主力軍自242013年再普

12、樂專利到期之后，其核心產(chǎn)品抗抑郁藥物欣百達(dá)、骨質(zhì)疏松癥藥物Evista也已淪陷。驚人的利潤(rùn)下跌幅度-39%與上述兩藥物的專43利到期密不可分。看點(diǎn)不可否認(rèn)，禮來的日子不好過。2013年公司宣布裁員1000人，最近又在總部所在地補(bǔ)刀了100人的裁員計(jì)劃。更糟的是，其在研產(chǎn)品線還沒44有一個(gè)驚艷的候選：胃癌藥物Cyramza？太普通；新胰島素產(chǎn)品？競(jìng)爭(zhēng)太激烈。年薪被砍掉23%的CEO李勵(lì)達(dá)還能做什么呢？也許與immunocore合作開發(fā)的免疫45療法能讓這家企業(yè)煥發(fā)活力？艾伯維主力軍在艾伯維，修美樂一個(gè)產(chǎn)品撐起公司大半邊天的日子還在繼續(xù)。2014年上半年，修美樂的銷售額為59.25億美元，同46比2013年增長(zhǎng)速率為22.2%。Synthroidy、Sevoflurane以及Duodopa也分別以8.7%