外資并購(gòu)如何組織并實(shí)施外資并購(gòu)項(xiàng)目

1、We link local legal intelligence with the world 本土化資源國(guó)際化視野本土化資源國(guó)際化視野主主 要要 內(nèi)內(nèi) 容容 一.外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策 二.并購(gòu)方案的設(shè)計(jì) 三.如何進(jìn)行盡職調(diào)查 四.交易文件起草和談判 五.為交易目的而設(shè)置的先決條件和重組 六.并購(gòu)/重組中的財(cái)務(wù)、付款考慮 七.交割和交割后事宜 八.經(jīng)驗(yàn)交流一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策1. 最新外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄修訂(2011版)2. 外資并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)安全審查3. 外資并購(gòu)反壟斷審查最新情況和反壟斷對(duì)域外并購(gòu)的效力4. 外資并購(gòu)涉及國(guó)有資產(chǎn)和集體資產(chǎn)5. 外商投資合

2、伙企業(yè)/外商投資人民幣基金6. 外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更/外商投資企業(yè)再投資7. 外匯管理制度8. 最高人民法院最新司法解釋9. 商務(wù)部關(guān)于外商投資企業(yè)股權(quán)出資的規(guī)定一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策1.1.最新外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄修訂最新外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄修訂( (征求意見(jiàn)稿征求意見(jiàn)稿) ) 根據(jù)國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步做好利用外資工作的若干意見(jiàn)(國(guó)發(fā)20109號(hào)), 為優(yōu)化利用外資結(jié)構(gòu), 2011年4月2日, 國(guó)家發(fā)展改革委會(huì)同商務(wù)部等部門共同發(fā)布了外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(征求意見(jiàn)稿) 對(duì)外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2007年修訂)(“2007版本目錄”)進(jìn)行了修訂, 公開(kāi)向社會(huì)征

3、求意見(jiàn)至2011年4月30日。部分新增內(nèi)容部分新增內(nèi)容(與與2007版本目錄相比版本目錄相比)部分取消內(nèi)容部分取消內(nèi)容(與與2007版本目錄相比版本目錄相比)鼓勵(lì)類鼓勵(lì)類 天然食品添加劑、食品配料生產(chǎn)不再限于合資、合作 航空、航天、汽車、摩托輕量化及環(huán)保型材料研發(fā)與制造 汽車動(dòng)力電池專用生產(chǎn)設(shè)備的設(shè)計(jì)與制造 新能源汽車關(guān)鍵零部件(外資比例不超過(guò)50%) 高技術(shù)綠色電池制造 基于IPv6的下一代互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)設(shè)備、芯片開(kāi)發(fā)及制造 廢舊塑料、電器電子產(chǎn)品、汽車、機(jī)電設(shè)備、橡膠、金屬、電池回收處理 創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù) 職業(yè)技能培訓(xùn) 再生水廠建設(shè)、運(yùn)營(yíng)汽車整車制造(外資比例不高于50%)及汽車研發(fā)

4、機(jī)構(gòu)建設(shè)限制類限制類城區(qū)100萬(wàn)以上人口城市燃?xì)狻崃凸┡潘芫W(wǎng)的建設(shè)、經(jīng)營(yíng)(中方控股) 碳酸飲料生產(chǎn) 醫(yī)療機(jī)構(gòu)(限于合資、合作) 大城市燃?xì)狻崃凸┡潘芫W(wǎng)的建設(shè)、經(jīng)營(yíng)(中方控股) 金融租賃公司 特許經(jīng)營(yíng)、委托經(jīng)營(yíng)、商業(yè)管理、商品拍賣的限制, 取消了對(duì)音像制品(除電影外)的分銷須中方控股的限制 別墅的建設(shè)及經(jīng)營(yíng)禁止類禁止類 信件的國(guó)內(nèi)快遞業(yè)務(wù) 別墅的建設(shè)及經(jīng)營(yíng) 圖書、報(bào)紙、期刊的總發(fā)行和進(jìn)口業(yè)務(wù) 音像制品和電子出版物的進(jìn)口業(yè)務(wù) 音樂(lè)類互聯(lián)網(wǎng)文化經(jīng)營(yíng) 錄像放音公司一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策1.1.最新外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄修訂最新外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄修訂( (征求

5、意見(jiàn)稿征求意見(jiàn)稿) )一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策2.2.外資并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)安全審查外資并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)安全審查國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于建立外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)安全審查制度的通知 國(guó)辦發(fā)20116號(hào) 2011年3月5日起實(shí)施 商務(wù)部實(shí)施外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)安全審查制度有關(guān)事項(xiàng)的暫行規(guī)定 商務(wù)部公告2011年第8號(hào)2011年3月5日起實(shí)施有效期至2011年8月31日 外資并購(gòu)?fù)赓Y并購(gòu)的范圍的范圍 外國(guó)投資者購(gòu)買境內(nèi)非外商投資企業(yè)的股權(quán)或認(rèn)購(gòu)境內(nèi)非外商投資企業(yè)增資; 外國(guó)投資者購(gòu)買境內(nèi)外商投資企業(yè)中方股東的股權(quán),或認(rèn)購(gòu)境內(nèi)外商投資企業(yè)增資; 外國(guó)投資者設(shè)立外商投資企業(yè),并通過(guò)該外商

6、投資企業(yè)協(xié)議購(gòu)買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)并且運(yùn)營(yíng)該資產(chǎn),或通過(guò)該外商投資企業(yè)購(gòu)買境內(nèi)企業(yè)股權(quán); 外國(guó)投資者直接購(gòu)買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn),并以該資產(chǎn)投資設(shè)立外商投資企業(yè)運(yùn)營(yíng)該資產(chǎn)。 安全審查安全審查的范圍的范圍 外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)軍工及軍工配套企業(yè), 重點(diǎn)、敏感軍事設(shè)施周邊企業(yè),以及關(guān)系國(guó)防安全的其他單位; 外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)關(guān)系國(guó)家安全的重要農(nóng)產(chǎn)品、重要能源和資源、重要基礎(chǔ)設(shè)施、重要運(yùn)輸服務(wù)、關(guān)鍵技術(shù)、重大裝備制造等企業(yè), 且實(shí)際控制權(quán)可能被外國(guó)投資者取得。 未依法申未依法申請(qǐng)安全審請(qǐng)安全審查的后果查的后果 對(duì)國(guó)家安全已經(jīng)造成或可能造成重大影響的外資并購(gòu), 商務(wù)部會(huì)同有關(guān)部門終止當(dāng)事人的交易, 或采取轉(zhuǎn)讓相關(guān)股權(quán)

7、、資產(chǎn)或其他有效措施, 消除該并購(gòu)行為對(duì)國(guó)家安全的影響。 一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策2.2.外資并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)安全審查外資并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)安全審查申請(qǐng)人申請(qǐng)人商務(wù)部商務(wù)部聯(lián)席會(huì)議聯(lián)席會(huì)議征求并購(gòu)所涉及的行業(yè)相關(guān)部門意見(jiàn)征求并購(gòu)所涉及的行業(yè)相關(guān)部門意見(jiàn)聯(lián)席會(huì)議特別審查程序聯(lián)席會(huì)議特別審查程序一般性審查聯(lián)系會(huì)議提出審查意見(jiàn)一般性審查聯(lián)系會(huì)議提出審查意見(jiàn)認(rèn)定影響國(guó)家安全認(rèn)定影響國(guó)家安全認(rèn)定不影響國(guó)家安全認(rèn)定不影響國(guó)家安全聯(lián)席會(huì)議組織對(duì)并購(gòu)交易的安全評(píng)估聯(lián)席會(huì)議組織對(duì)并購(gòu)交易的安全評(píng)估書面通知商務(wù)部書面通知商務(wù)部意見(jiàn)基本一致意見(jiàn)基本一致意見(jiàn)出現(xiàn)重大分歧意見(jiàn)出現(xiàn)重大分歧聯(lián)席會(huì)議提出

8、審查意見(jiàn)聯(lián)席會(huì)議提出審查意見(jiàn)國(guó)務(wù)院決定國(guó)務(wù)院決定書面通知商務(wù)部書面通知商務(wù)部申請(qǐng)人申請(qǐng)人一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策3.3.外資并購(gòu)反壟斷審查最新情況和反壟斷對(duì)域外并購(gòu)的效力外資并購(gòu)反壟斷審查最新情況和反壟斷對(duì)域外并購(gòu)的效力中華人民共和國(guó)反壟斷法 主席令第六十八號(hào) 2008年8月1日起實(shí)施 外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)反壟斷申報(bào)指南 商務(wù)部反壟斷調(diào)查辦公室 2007年3月8起實(shí)施 我國(guó)反壟斷法實(shí)施以來(lái), 絕大部分經(jīng)營(yíng)者集中案件無(wú)條件通過(guò)了商務(wù)部的審查, 截至目前僅有5個(gè)案件附加了限制性條件, 有一個(gè)案件被禁止集中(即可口可樂(lè)收購(gòu)匯源案), 其余的全部無(wú)條件通過(guò)?？煽诳蓸?lè)并購(gòu)

9、匯源案, 是至今唯一被商務(wù)部反壟斷局否決的案件。根據(jù)商務(wù)部反壟斷局局長(zhǎng)尚明在“商務(wù)部反壟斷工作情況發(fā)布會(huì)”上的介紹, 截至2010年6月底, 商務(wù)部一共立案受理了140多件經(jīng)營(yíng)者集中案件, 其中除去4件申報(bào)后又主動(dòng)撤回的, 90%的案件已經(jīng)審結(jié)。在已經(jīng)審結(jié)的案件中, 80%涉及上市公司。審查實(shí)踐審查實(shí)踐一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策3.3.外資并購(gòu)反壟斷審查最新情況和反壟斷對(duì)域外并購(gòu)的效力外資并購(gòu)反壟斷審查最新情況和反壟斷對(duì)域外并購(gòu)的效力案例案例審查期限審查期限產(chǎn)品產(chǎn)品主要審查意見(jiàn)主要審查意見(jiàn)審查決定審查決定英博收購(gòu)AB公司約2個(gè)月啤酒此項(xiàng)并購(gòu)規(guī)模巨大, 合并后新企業(yè)市

10、場(chǎng)份額較大, 競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力明顯增強(qiáng)英博公司: 1、不得增加AB公司在青島啤酒現(xiàn)有27%的持股比例; 2、如果英博公司的控股股東或控股股東的股東發(fā)生變化, 必須及時(shí)通報(bào)商務(wù)部; 3、不得增加英博公司在珠江啤酒現(xiàn)有28.56%的持股比例; 4、不得尋求持有華潤(rùn)雪花啤酒和北京燕京啤酒的股份。 可口可樂(lè)收購(gòu)匯源約6個(gè)月果汁飲料1. 集中完成后, 可口可樂(lè)對(duì)現(xiàn)有果汁飲料企業(yè)產(chǎn)生排除、限制競(jìng)爭(zhēng)效果; 2. 集中完成后,將使?jié)撛诟?jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入果汁飲料市場(chǎng)的障礙明顯提高; 3. 集中擠壓了國(guó)內(nèi)中小型果汁企業(yè)生存空間, 抑制了國(guó)內(nèi)企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)和自主創(chuàng)新的能力。禁止此項(xiàng)經(jīng)營(yíng)者集中日本三菱麗陽(yáng)公司收購(gòu)璐彩特約5個(gè)月甲基丙

11、烯酸甲酯從橫向看, 合并后三菱麗陽(yáng)公司有能力在中國(guó)市場(chǎng)排除和限制競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。從縱向看, 合并后三菱麗陽(yáng)公司有能力對(duì)其下游競(jìng)爭(zhēng)者產(chǎn)生封鎖效應(yīng)。1. 璐彩特中國(guó)公司將其年產(chǎn)能中的50%剝離, 剝離的期間為五年; 2. 獨(dú)立運(yùn)營(yíng)璐彩特中國(guó)公司直至完成產(chǎn)能剝離; 3. 未經(jīng)商務(wù)部事先批準(zhǔn), 未來(lái)五年不再收購(gòu)也不再建新廠。通用汽車收購(gòu)德?tīng)柛＜s1個(gè)月汽車及零部件1.有必要消除集中對(duì)德?tīng)柛?duì)國(guó)內(nèi)其他汽車制造企業(yè)的供貨穩(wěn)定性、價(jià)格和質(zhì)量可能帶來(lái)的不利影響; 2.有必要確保通用汽車不獲得德?tīng)柛Ｕ莆盏膰?guó)內(nèi)其他汽車制造企業(yè)的研發(fā)技術(shù)、車型資料等競(jìng)爭(zhēng)信息; 3.有必要確保德?tīng)柛２粫?huì)采取拖延和不配合策略, 提高轉(zhuǎn)換成本;

12、 4. 基于集中實(shí)施后雙方的控股關(guān)系和利益一致性, 通用汽車可能未來(lái)增加自德?tīng)柛５钠嚵悴考少?gòu),使國(guó)內(nèi)其他零部件企業(yè)和德?tīng)柛Ｏ啾忍幱诓焕匚弧?.雙方應(yīng)當(dāng)保證德?tīng)柛＜捌淇毓珊蛯?shí)際控制的關(guān)聯(lián)企業(yè)將繼續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)汽車廠商無(wú)歧視性地供貨, 承諾不應(yīng)附加會(huì)直接或間接排除、限制競(jìng)爭(zhēng)的不合理?xiàng)l件; 2.雙方不得以正式或非正式的方式非法相互交換和溝通雙方或第三方的競(jìng)爭(zhēng)性保密信息; 3.雙方應(yīng)當(dāng)保證德?tīng)柛＜捌淇毓珊蛯?shí)際控制的關(guān)聯(lián)企業(yè)不得故意拖延或設(shè)置、主張限制性條件, 從而達(dá)到限制競(jìng)爭(zhēng)的效果; 4.通用汽車應(yīng)當(dāng)對(duì)其所有汽車零部件的采購(gòu)繼續(xù)遵循多源供應(yīng)和非歧視原則。商務(wù)部經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)審查公告匯總表 一一. .外

13、資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策3.3.外資并購(gòu)反壟斷審查最新情況和反壟斷對(duì)域外并購(gòu)的效力外資并購(gòu)反壟斷審查最新情況和反壟斷對(duì)域外并購(gòu)的效力案例案例審查期限審查期限產(chǎn)品產(chǎn)品主要審查意見(jiàn)主要審查意見(jiàn)審查決定審查決定輝瑞收購(gòu)惠氏約4個(gè)月人用及動(dòng)物用疫苗1. 市場(chǎng)份額明顯增加; 2. 市場(chǎng)集中度明顯提高; 3. 市場(chǎng)進(jìn)入將更加困難。輝瑞公司: 1. 剝離在中國(guó)境內(nèi)的豬支原體肺炎疫苗業(yè)務(wù); 2. 輝瑞公司必須在商務(wù)部批準(zhǔn)此項(xiàng)集中后六個(gè)月內(nèi)通過(guò)受托人為被剝離業(yè)務(wù)找到購(gòu)買人并與之簽訂買賣協(xié)議。松下收購(gòu)三洋約10個(gè)月硬幣型鋰二次電池1. 產(chǎn)品市場(chǎng)高度集中; 2. 合并后公司將具有單方面提價(jià)的能力;

14、 3. 買方力量不足以消除上述限制競(jìng)爭(zhēng)效果。6個(gè)月內(nèi)剝離三洋公司目前全部的硬幣型鋰二次電池業(yè)務(wù)。民用鎳氫電池1. 市場(chǎng)是一個(gè)集中度較高的市場(chǎng), 競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量有限, 合并可能導(dǎo)致松下公司具有單方面提價(jià)的能力;2. 指定交易可能損害市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng);3. 產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展趨緩, 較難吸引充分的市場(chǎng)進(jìn)入抵消上述限制和排除競(jìng)爭(zhēng)效果。剝離三洋公司或松下公司其中一方的民用鎳氫電池業(yè)務(wù), 具體剝離對(duì)象可由集中雙方確定, 具體剝離方案確定前須取得商務(wù)部批準(zhǔn)。車用鎳氫電池市場(chǎng)高度集中。合并將導(dǎo)致該市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量進(jìn)一步減少。松下公司6個(gè)月內(nèi)剝離其車用鎳氫電池業(yè)務(wù), 減持PEVE公司中的股份, 放棄管理權(quán)和名稱權(quán), 且3年內(nèi)不得

15、變更。諾華公司收購(gòu)愛(ài)爾康約4個(gè)月眼科抗炎/抗感染化合物諾華仍是中國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的參與者, 如果諾華僅是為本次交易做出的策略性退出, 在交易后有能力重新加大該產(chǎn)品在中國(guó)的投放, 達(dá)到一定程度后, 可能會(huì)在中國(guó)范圍內(nèi)會(huì)產(chǎn)生排除、限制競(jìng)爭(zhēng)的效果。截止2010年底, 諾華全面停止向中國(guó)銷售易妥芬產(chǎn)品; 同時(shí), 在5年內(nèi), 諾華不得重新將易妥芬產(chǎn)品或以新名稱出現(xiàn)的同樣產(chǎn)品投放中國(guó)市場(chǎng), 不得將其在本交易交割前所擁有的, 諾華在中國(guó)之外的其他國(guó)家銷售的眼科抗炎/抗感染化合物產(chǎn)品投放中國(guó)市場(chǎng)。隱形眼鏡護(hù)理產(chǎn)品2008年, 諾華的全資子公司上海視康與海昌簽署了銷售和分銷協(xié)議, 海昌成為上海視康在中國(guó)境內(nèi)唯一的經(jīng)銷

16、商。該協(xié)議有可能導(dǎo)致集中后的企業(yè)和海昌在銷售此類產(chǎn)品時(shí), 在產(chǎn)品價(jià)格、數(shù)量、銷售區(qū)域等方面進(jìn)行協(xié)調(diào), 從而可能具有排除、限制競(jìng)爭(zhēng)的效果。在12個(gè)月內(nèi), 諾華終止上海視康與海昌隱形眼鏡公司之間的銷售和分銷協(xié)議商務(wù)部經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)審查公告匯總表(續(xù)) 一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策 2011年4月21日, 商務(wù)部通過(guò)了諾基亞西門子并購(gòu)摩托羅拉無(wú)線部門的反壟斷審查, 并購(gòu)交易價(jià)格為9.75億美元, 比此前宣布的12億美元收購(gòu)價(jià)縮水了20%。此項(xiàng)并購(gòu)需要獲得9個(gè)國(guó)家或地區(qū)的反壟斷許可, 但在獲得8個(gè)反壟斷許可后, 遲遲未取得中國(guó)商務(wù)部的反壟斷許可。 華為原本為此項(xiàng)并購(gòu)案最強(qiáng)有力

17、的競(jìng)爭(zhēng)者, 但諾基亞西門子卻最終并購(gòu)成功。隨后, 華為公司在美國(guó)向摩托羅拉提起知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟并取得勝訴。美國(guó)法院暫時(shí)禁止摩托羅拉公司將涉及華為的知識(shí)產(chǎn)權(quán)移交給諾基亞西門子。 華為提起的知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟使得商務(wù)部延長(zhǎng)了反壟斷審查期限。最終在2011年4月初, 摩托羅拉與華為宣布達(dá)成和解, 摩托羅拉向華為支付有關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓費(fèi)后, 雙方撤銷所有相關(guān)訴訟。諾基亞西門子收購(gòu)摩托羅拉無(wú)線部門反壟斷審查案諾基亞西門子收購(gòu)摩托羅拉無(wú)線部門反壟斷審查案中華人民共和國(guó)反壟斷法第二條規(guī)定, “中華人民共和國(guó)境外的壟斷行為，對(duì)境內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生排除、限制影響的，適用本法?！?.3.外資并購(gòu)反壟斷審查最新情況和反壟斷對(duì)域外并

18、購(gòu)的效力外資并購(gòu)反壟斷審查最新情況和反壟斷對(duì)域外并購(gòu)的效力一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策第一階段第一階段: : 必和必拓收購(gòu)力拓必和必拓收購(gòu)力拓 2008年2月6日, 必和必拓正式發(fā)布對(duì)力拓的收購(gòu)要約。2008年5月30日, 必和必拓正式向歐盟委員會(huì)遞交反壟斷審查申請(qǐng)。2008年11月4日, 必和必拓公司證實(shí)已收到了歐盟反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其收購(gòu)力拓公司的“反對(duì)聲明”。2008年11月25日, 必和必拓宣布撤回對(duì)力拓的收購(gòu)。第二階段第二階段: : 必和必拓與力拓設(shè)立合資公司必和必拓與力拓設(shè)立合資公司2009年6月5日, 必和必拓與力拓5日就合資經(jīng)營(yíng)雙方在西澳大利亞的鐵礦石業(yè)

19、務(wù)達(dá)成協(xié)議。根據(jù)雙方發(fā)表的聲明, 必和必拓與力拓將在合資企業(yè)中各持有50%的股權(quán)。2010年10月18日, 力拓18日發(fā)表聲明, 表示考慮到歐盟、澳大利亞、日本和韓國(guó)負(fù)責(zé)公平競(jìng)爭(zhēng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)都不會(huì)批準(zhǔn)成立該公司, 因此必和必拓和力拓同意放棄該計(jì)劃。 反壟斷程序反壟斷程序就第一階段的收購(gòu)案, 根據(jù)新聞報(bào)道, 必和必拓于必和必拓于20082008年年7 7月月4 4日將日將14001400億美元收購(gòu)力拓提交的反壟斷億美元收購(gòu)力拓提交的反壟斷申請(qǐng)報(bào)告遞交至中國(guó)商務(wù)部相關(guān)部門申請(qǐng)報(bào)告遞交至中國(guó)商務(wù)部相關(guān)部門, , 將接受中國(guó)相關(guān)部門的反壟斷調(diào)查。將接受中國(guó)相關(guān)部門的反壟斷調(diào)查。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)隨之向中國(guó)

20、商務(wù)部表態(tài), 反對(duì)必和必拓收購(gòu)力拓股份有限公司的計(jì)劃。截止必和必拓宣布撤回對(duì)力拓的收購(gòu), 商務(wù)部并未就該并購(gòu)申請(qǐng)出具正式的反壟斷審查決定。就第二階段的合資案, 根據(jù)2010年5月6的新聞報(bào)道, 中國(guó)商務(wù)部一位不愿具名的官員表示, 商務(wù)部在商務(wù)部在20102010年年初收到力拓和必和必拓組建鐵礦石業(yè)務(wù)合資公司的申請(qǐng)年年初收到力拓和必和必拓組建鐵礦石業(yè)務(wù)合資公司的申請(qǐng), , 該申請(qǐng)目前還處在檢查材料是否完整該申請(qǐng)目前還處在檢查材料是否完整的階段的階段, , 還未開(kāi)展正式審查。還未開(kāi)展正式審查。截止必和必拓與力拓宣布放棄合資計(jì)劃, 商務(wù)部并未就該合資計(jì)劃出具正式的反壟斷審查決定。必和必拓與力拓合并及

21、合資案必和必拓與力拓合并及合資案 3.3.外資并購(gòu)反壟斷審查最新情況和反壟斷對(duì)域外并購(gòu)的效力外資并購(gòu)反壟斷審查最新情況和反壟斷對(duì)域外并購(gòu)的效力一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策4. 4. 外資并購(gòu)涉及國(guó)有資產(chǎn)和集體資產(chǎn)外資并購(gòu)涉及國(guó)有資產(chǎn)和集體資產(chǎn) 涉及國(guó)有資產(chǎn)部分涉及國(guó)有資產(chǎn)部分國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法國(guó)務(wù)院令第91號(hào) 1991年11月16日起施行企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記管理辦法及實(shí)施細(xì)則國(guó)務(wù)院令192號(hào)/財(cái)管字(2000)116號(hào) 1996年1月25日起施行/ 2000年4月6日起施行關(guān)于國(guó)有企業(yè)利用外商投資進(jìn)行資產(chǎn)重組的暫行規(guī)定國(guó)經(jīng)貿(mào)外經(jīng)1998576號(hào)1998年9月14日起

22、施行最高人民法院關(guān)于凍結(jié)、拍賣上市公司國(guó)有股和社會(huì)法人股若干問(wèn)題的規(guī)定法釋200128號(hào)2001年9月30日起施行利用外資改組國(guó)有企業(yè)暫行規(guī)定國(guó)家工商行政管理總局、國(guó)家外匯管理局第42號(hào)2003年1月1日起施行企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例國(guó)務(wù)院令378號(hào)2003年5月27日起施行 國(guó)有企業(yè)清產(chǎn)核資辦法國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)令第1號(hào)2003年9月9日起施行國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制工作意見(jiàn)的通知國(guó)辦發(fā)200396號(hào)2003年11月30日起施行商務(wù)部辦公廳、國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于上市公司國(guó)有股向外國(guó)投資者及外商投資企業(yè)轉(zhuǎn)讓申報(bào)程序有關(guān)問(wèn)題的通知

23、商資字20041號(hào)2004年1月21日起施行企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、財(cái)政部令第3號(hào) 2004年2月1日起施行關(guān)于企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)問(wèn)題的通知國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)2004268號(hào)2004年8月25日起施行 一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓暫行規(guī)定國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)200578號(hào)2005年4月11日起施行企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)管理暫行辦法國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)2005239號(hào)2005年8月29日起施行企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理暫行辦法國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)令第12號(hào)2005年9月1日起施行國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、財(cái)政部關(guān)于企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)

24、事項(xiàng)的通知國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)(2006)306號(hào)2006年12月31日起施行國(guó)有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)令第19號(hào)2007年7月1日起施行 企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)工作指引國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)200925號(hào)2009年2月16日起施行企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法主席令第5號(hào)2009年5月1日起施行國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于規(guī)范國(guó)有股東與上市公司進(jìn)行資產(chǎn)重組有關(guān)事項(xiàng)的通知國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)2009124號(hào)2009年6月24日起施行企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易操作規(guī)則國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)2009120號(hào)2009年7月1日起施行國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于中央企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓有關(guān)事項(xiàng)的通知

25、國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)(2010)11號(hào)2010年1月26日起施行4. 4. 外資并購(gòu)涉及國(guó)有資產(chǎn)和集體資產(chǎn)外資并購(gòu)涉及國(guó)有資產(chǎn)和集體資產(chǎn) 涉及國(guó)有資產(chǎn)部分涉及國(guó)有資產(chǎn)部分一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策鄉(xiāng)村集體所有制企業(yè)條例國(guó)務(wù)院令59號(hào)1990年7月1日起施行 城鎮(zhèn)集體所有制企業(yè)條例國(guó)務(wù)院令88號(hào) 1992年1月1日起施行鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估管理辦法1994年9月6日起施行集體企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)界定暫行辦法 國(guó)家國(guó)有資產(chǎn)管理局令2號(hào)1994年11月25日起施行國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于在全國(guó)城鎮(zhèn)集體企業(yè)、單位開(kāi)展清產(chǎn)核資工作的通知國(guó)辦發(fā)199629號(hào)1996年7月9日起施行城鎮(zhèn)集體所有制企業(yè)、單

26、位清產(chǎn)核資產(chǎn)權(quán)界定暫行辦法國(guó)經(jīng)貿(mào)企1996895號(hào)1996年12月27日起施行鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)法主席令76號(hào)1997年1月1日起施行城鎮(zhèn)集體所有制企業(yè)、單位清產(chǎn)核資集體資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記暫行辦法國(guó)經(jīng)貿(mào)企1997160號(hào)1997年3月25日起施行農(nóng)業(yè)部關(guān)于當(dāng)前深化鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改革有關(guān)問(wèn)題的通知1998年7月10日起施行農(nóng)業(yè)部、對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部關(guān)于印發(fā)鼓勵(lì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)利用外資加快結(jié)構(gòu)調(diào)整的意見(jiàn)的通知農(nóng)企發(fā)200122號(hào)2001年11月19日起施行國(guó)務(wù)院關(guān)于同意東北地區(qū)廠辦大集體改革試點(diǎn)工作指導(dǎo)意見(jiàn)的批復(fù)國(guó)函200588號(hào)2005年11月6日起施行國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展廠辦大集體改革工作的指導(dǎo)意見(jiàn) 國(guó)辦發(fā)(2

27、011)18號(hào) 2011年4月18日發(fā)布4. 4. 外資并購(gòu)涉及國(guó)有資產(chǎn)和集體資產(chǎn)外資并購(gòu)涉及國(guó)有資產(chǎn)和集體資產(chǎn) 涉及集體資產(chǎn)部分涉及集體資產(chǎn)部分一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策4. 4. 外資并購(gòu)涉及國(guó)有資產(chǎn)和集體資產(chǎn)外資并購(gòu)涉及國(guó)有資產(chǎn)和集體資產(chǎn) 集體企業(yè)改制改革; 清產(chǎn)核資、界定產(chǎn)權(quán)和評(píng)估資產(chǎn); 部分地區(qū)要求進(jìn)場(chǎng)交易: 如上海。 國(guó)有企業(yè)改制: 股權(quán)并購(gòu)/資產(chǎn)并購(gòu); 立項(xiàng)評(píng)估: 清產(chǎn)核資、界定產(chǎn)權(quán)和評(píng)估資產(chǎn); 公開(kāi)征集 進(jìn)場(chǎng)交易; 國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓程序問(wèn)題: 與其他股東優(yōu)先購(gòu)買權(quán)/拍賣過(guò)程中優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的協(xié)調(diào)。國(guó)有資產(chǎn)國(guó)有資產(chǎn): :集體資產(chǎn)集體資產(chǎn):一一. .外資并購(gòu)重要

28、法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策4. 4. 外資并購(gòu)涉及國(guó)有資產(chǎn)和集體資產(chǎn)外資并購(gòu)涉及國(guó)有資產(chǎn)和集體資產(chǎn) 外資并購(gòu)適用范圍外資并購(gòu)適用范圍按照商務(wù)部關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定, 股權(quán)并購(gòu)本身要求被并購(gòu)的企業(yè)必須是具有股權(quán)結(jié)構(gòu)的企業(yè), 一般而言為按照公司法組建或改制的公司, 未經(jīng)改制的國(guó)有企業(yè)和集體企業(yè)等不能按照股權(quán)并購(gòu)的方式進(jìn)行并購(gòu)。資產(chǎn)并購(gòu)的對(duì)象為境內(nèi)企業(yè), 范圍較股權(quán)并購(gòu)而言較寬。 國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓基本原則國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓基本原則: : 進(jìn)場(chǎng)交易進(jìn)場(chǎng)交易 公開(kāi)征集公開(kāi)征集一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策5.5.外商投資合伙企業(yè)外商投資合伙企業(yè) / / 外商投資人民幣基金

29、外商投資人民幣基金中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法中華人民共和國(guó)主席令(第55號(hào))2007年6月1日起施行中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)登記管理辦法國(guó)務(wù)院令 (第497號(hào))2007年5月9日修訂外國(guó)企業(yè)或者個(gè)人在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立合伙企業(yè)管理辦法中華人民共和國(guó)國(guó)務(wù)院令第567號(hào)2010年3月1日起施行外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部、科學(xué)技術(shù)部、國(guó)家工商行政管理總局、國(guó)家稅務(wù)總局、國(guó)家外匯管理局令2003第2號(hào)2003年1月30日創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)令2005第39號(hào)2005年11月15日商務(wù)部關(guān)于外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)審批事項(xiàng)的通知商資函20099號(hào)2009年

30、3月5日國(guó)家發(fā)改委關(guān)于加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)備案管理嚴(yán)格規(guī)范創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)募資行為的通知發(fā)改財(cái)金20091827號(hào)2009年7月10日國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范試點(diǎn)地區(qū)股權(quán)投資企業(yè)發(fā)展和備案管理工作的通知發(fā)改辦財(cái)金2011253號(hào)2011年1月31日實(shí)施國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于股權(quán)投資企業(yè)備案文件指引/上海市關(guān)于本市股權(quán)投資企業(yè)工商登記等事項(xiàng)的通知滬金融辦通20083號(hào)2008年8月11日浦東新區(qū)促進(jìn)股權(quán)投資企業(yè)和股權(quán)投資管理企業(yè)發(fā)展的實(shí)施辦法滬浦發(fā)改經(jīng)調(diào)(2008)784號(hào)2009年4月7日浦東新區(qū)設(shè)立外商投資股權(quán)投資管理企業(yè)試行辦法浦府綜改20092號(hào)2009年6月18日上海市關(guān)于本市開(kāi)展外商投

31、資股權(quán)投資企業(yè)試點(diǎn)工作的實(shí)施辦法滬金融辦通201038號(hào)2011年2月1日一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策5.5.外商投資合伙企業(yè)外商投資合伙企業(yè) / / 外商投資人民幣基金外商投資人民幣基金 國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范試點(diǎn)地區(qū)股權(quán)投資企業(yè)發(fā)展和備案管理工作的通知第五條規(guī)定了三類豁免備案的情形,其中第(2)項(xiàng)規(guī)定資本規(guī)模(含投資者已實(shí)際出資及雖未實(shí)際出資但已承諾出資的資本規(guī)模)不足5億元人民幣或者等值外幣可豁免備案。因此,市場(chǎng)理解備案通知實(shí)際是要求資本規(guī)模在5億元人民幣以上的各種基金類股權(quán)投資企業(yè)必須申請(qǐng)備案并接受備案管理(主管部門相關(guān)人員就備案通知的答記者問(wèn)中亦

32、對(duì)此進(jìn)行明確)。 而發(fā)改委在備案文件指引之一的股權(quán)投資企業(yè)備案申請(qǐng)書標(biāo)準(zhǔn)文本首次以腳注的形式規(guī)定,股權(quán)投資企業(yè)所有投資者的承諾出資規(guī)模合計(jì)超過(guò)5億元人民幣或等值外幣、但實(shí)繳出資額合計(jì)未超過(guò)1億元的,也可豁免備案。 備案文件指引有可能進(jìn)一步放寬豁免備案的情形,但該等文件頒布的形式并非由國(guó)家發(fā)改委以正式的規(guī)范性文件予以公布,因此,其對(duì)各地發(fā)改委實(shí)施股權(quán)投資企業(yè)備案管理的影響尚待實(shí)踐予以證實(shí)。 國(guó)家發(fā)改委關(guān)于股權(quán)投資企業(yè)備案的通知和文件指引- 豁免備案情形的放寬 一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策5.5.外商投資合伙企業(yè)外商投資合伙企業(yè) / / 外商投資人民幣基金外商投資人民幣基

33、金試點(diǎn)辦法也明確規(guī)定外商投資股權(quán)投資企業(yè)不得從事的業(yè)務(wù), 包括: 在國(guó)家禁止外商投資的領(lǐng)域投資; 在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行股票和企業(yè)債券交易, 但所投資企業(yè)上市后, 外商投資股權(quán)投資企業(yè)所持股份不在此列; 從事期貨等金融衍生品交易; 直接或間接投資于非自用不動(dòng)產(chǎn); 挪用非自有資金進(jìn)行投資; 向他人提供貸款或擔(dān)保;法律、法規(guī)以及外商投資股權(quán)投資企業(yè)設(shè)立文件禁止從事的其他事項(xiàng)。 上海市頒布外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點(diǎn)辦法- 不得從事的業(yè)務(wù) 一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策6.6.外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更 / / 外商投資企業(yè)再投資外商投資企業(yè)再投資法規(guī)名稱法規(guī)名

34、稱適用范圍適用范圍關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定及其修訂(“1010號(hào)令號(hào)令”); 2006年9月8日起實(shí)施股權(quán)并購(gòu): 外國(guó)投資者購(gòu)買境內(nèi)公司股東的股權(quán)或認(rèn)購(gòu)境內(nèi)公司增資, 使該境內(nèi)公司變更設(shè)立為外商投資企業(yè)。資產(chǎn)并購(gòu): 外國(guó)投資者設(shè)立外商投資企業(yè), 并通過(guò)該企業(yè)協(xié)議購(gòu)買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)且運(yùn)營(yíng)該資產(chǎn), 或, 外國(guó)投資者協(xié)議購(gòu)買境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn), 并以該資產(chǎn)投資設(shè)立外商投資企業(yè)運(yùn)營(yíng)該資產(chǎn)。外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更的若干規(guī)定(1997外經(jīng)貿(mào)法發(fā)第267號(hào)); 1997年5月28日起實(shí)施外商投資企業(yè)的股權(quán)變更, 如股東間協(xié)議轉(zhuǎn)讓股權(quán)、向關(guān)聯(lián)企業(yè)或其他受讓人轉(zhuǎn)讓股權(quán)、調(diào)整企業(yè)注冊(cè)資本導(dǎo)致變更、股權(quán)質(zhì)押權(quán)實(shí)

35、現(xiàn)、企業(yè)投資者破產(chǎn)、解散、被撤銷、被吊銷、死亡、合并、分立或不履行企業(yè)合同、章程規(guī)定的出資義務(wù)導(dǎo)致的股權(quán)變更等。 關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的規(guī)定及其修訂(1999外經(jīng)貿(mào)法發(fā)第395號(hào)); 1999年11月1日起實(shí)施外商投資企業(yè)之間的合并或分立。關(guān)于外商投資企業(yè)境內(nèi)投資的暫行規(guī)定; 2000年9月1日起實(shí)施外商投資企業(yè)以本企業(yè)的名義, 在中國(guó)境內(nèi)投資設(shè)立企業(yè)或購(gòu)買其他企業(yè)投資者股權(quán)的行為。一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策6.6.外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更 / / 外商投資企業(yè)再投資外商投資企業(yè)再投資關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定關(guān)于外國(guó)投資者并

36、購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定及其修訂的適用范圍及其修訂的適用范圍股權(quán)并購(gòu)股權(quán)并購(gòu)(1) (1) 轉(zhuǎn)股轉(zhuǎn)股股權(quán)并購(gòu)股權(quán)并購(gòu)(2) (2) 增資增資資產(chǎn)并購(gòu)資產(chǎn)并購(gòu)(1)(1)資產(chǎn)并購(gòu)資產(chǎn)并購(gòu)(2)(2)境外境內(nèi)外國(guó)投資者外商投資企業(yè)股東境內(nèi)公司(1)股權(quán)對(duì)價(jià)(2)性質(zhì)變更境外境內(nèi)外國(guó)投資者外商投資企業(yè)境內(nèi)公司(1)新增的注冊(cè)資本(2)性質(zhì)變更對(duì)價(jià)境外境內(nèi)外國(guó)投資者外商投資企業(yè)境內(nèi)公司(2)購(gòu)買資產(chǎn)(1)設(shè)立境外境內(nèi)外國(guó)投資者外商投資企業(yè)境內(nèi)公司(1)購(gòu)買資產(chǎn)(2)以資產(chǎn)投資設(shè)立一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策6.6.外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更 / / 外商投資

37、企業(yè)再投資外商投資企業(yè)再投資吸收合并吸收合并存續(xù)分立存續(xù)分立新設(shè)合并新設(shè)合并解散分立解散分立關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的規(guī)定及其修訂關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的規(guī)定及其修訂的的適用范圍適用范圍解散股東A公司B公司A合并股東B股東C股東D存續(xù)公司A分立公司A公司B股東A公司B公司A合并股東B股東C股東D公司C解散解散解散公司B分立公司A公司C6.6.外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更 / / 外商投資企業(yè)再投資外商投資企業(yè)再投資一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策關(guān)于外商投資企業(yè)境內(nèi)投資的暫行規(guī)定關(guān)于外商投資企業(yè)境內(nèi)投資的暫行規(guī)定的的適用范圍適用范圍再投資設(shè)立

38、企業(yè)再投資設(shè)立企業(yè)再投資購(gòu)買被投資公司投資者股權(quán)再投資購(gòu)買被投資公司投資者股權(quán)境外境內(nèi)外國(guó)投資者被投資公司外商投資企業(yè)新設(shè)境外境內(nèi)外國(guó)投資者被投資公司外商投資企業(yè)持股股東對(duì)價(jià)一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策7.7.外匯管理制度外匯管理制度中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例國(guó)務(wù)院令第532號(hào)2008年8月5日修訂并實(shí)施結(jié)匯、售匯及付匯管理規(guī)定銀發(fā)1996210號(hào) 1996年7月1日起施行國(guó)家外匯管理局關(guān)于完善外商直接投資外匯管理工作有關(guān)問(wèn)題的通知匯發(fā)200330號(hào)2003年3月3日起施行 國(guó)家外匯管理局綜合司關(guān)于下發(fā)外商直接投資外匯業(yè)務(wù)操作規(guī)程(系統(tǒng)版)的通知匯綜發(fā)2008137號(hào)

39、2008年7月1日起施行國(guó)家外匯管理局綜合司關(guān)于完善外商投資企業(yè)外匯資本金支付結(jié)匯管理有關(guān)業(yè)務(wù)操作問(wèn)題的通知 匯綜發(fā)2008142號(hào)2008年8月29日起施行國(guó)家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過(guò)境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關(guān)問(wèn)題的通知 匯發(fā)200575號(hào) 2005年11月1日起施行國(guó)家外匯管理局綜合司關(guān)于印發(fā)國(guó)家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過(guò)境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關(guān)問(wèn)題的通知操作規(guī)程的通知(2007修改)匯綜發(fā)2007106號(hào) 2007年5月29日起施行國(guó)家外匯管理局綜合司關(guān)于下發(fā)國(guó)家外匯管理局關(guān)于加強(qiáng)外匯業(yè)務(wù)管理有關(guān)問(wèn)題的通知所涉資本項(xiàng)目業(yè)務(wù)操作指引的通知 匯綜發(fā)2011

40、29號(hào) 2011年3月28日起施行國(guó)家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)外擔(dān)保管理問(wèn)題的通知匯發(fā)201039號(hào)2010年7月30日起施行一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外商直接投資、并購(gòu)涉及的外匯管理外商直接投資、并購(gòu)涉及的外匯管理: 可經(jīng)外匯管理部門核準(zhǔn)開(kāi)立外國(guó)投資者專用外匯賬外國(guó)投資者專用外匯賬戶戶; 到外匯管理部門辦理企業(yè)外匯登記企業(yè)外匯登記、外資外匯登記外資外匯登記等相關(guān)手續(xù); 可經(jīng)外匯管理部門核準(zhǔn)開(kāi)立資本金賬戶開(kāi)立資本金賬戶, 可到銀行直接開(kāi)立經(jīng)常項(xiàng)目賬戶開(kāi)立經(jīng)常項(xiàng)目賬戶, 產(chǎn)生的利潤(rùn)可到銀行辦理相應(yīng)購(gòu)付匯手購(gòu)付匯手續(xù)續(xù); 外國(guó)投資者清算撤資或轉(zhuǎn)股清算撤資或轉(zhuǎn)股所得資金經(jīng)

41、外匯管理部門核準(zhǔn)后可以購(gòu)匯匯出。并購(gòu)的情況下還涉及資產(chǎn)變現(xiàn)專用賬戶資產(chǎn)變現(xiàn)專用賬戶的開(kāi)立和轉(zhuǎn)股收匯外資外匯登記轉(zhuǎn)股收匯外資外匯登記。再投資涉及的外匯核準(zhǔn)再投資涉及的外匯核準(zhǔn): 外商投資企業(yè)外國(guó)投資者所得利潤(rùn)境內(nèi)再投資、增資核準(zhǔn); 外國(guó)投資者從其已投資的外商投資企業(yè)中因先行回收投資、清算、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、減資等所得的財(cái)產(chǎn)在境內(nèi)再投資核準(zhǔn)。外商投資企業(yè)資本金結(jié)匯所得人民幣資金, 應(yīng)當(dāng)在政府審批部門批準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)使用。除另有規(guī)定外, 結(jié)匯所得人民幣資金不得用于境內(nèi)股權(quán)投資金不得用于境內(nèi)股權(quán)投資。除外商投資房地產(chǎn)企業(yè)外, 外商投資企業(yè)不得以資本金結(jié)匯所得人民幣資金購(gòu)買非自用境內(nèi)房地產(chǎn)不得以資本金結(jié)匯所得人

42、民幣資金購(gòu)買非自用境內(nèi)房地產(chǎn)。外商投資企業(yè)以資本金結(jié)匯所得人民幣資金用于證券投資證券投資, 應(yīng)當(dāng)按國(guó)家有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。注意事項(xiàng)注意事項(xiàng) 7.7.外匯管理制度外匯管理制度一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策返程投資補(bǔ)登記返程投資補(bǔ)登記: 根據(jù)最新公布的29號(hào)文, 境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人申請(qǐng)辦理境外特殊目的公司外匯補(bǔ)登記, 應(yīng)向所在地外匯局提交特殊目的公司直接或間接控制的境內(nèi)企業(yè)專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告。該報(bào)告應(yīng)詳細(xì)說(shuō)明2005年11月1日( 75號(hào)文生效日)以后特殊目的公司直接或間接控制的境內(nèi)企業(yè)是否向境外支付利潤(rùn)、清算、轉(zhuǎn)股、減資、先行回收投資、股東貸款本息等款項(xiàng)。對(duì)于特殊目的公司已設(shè)立并且已發(fā)生

43、實(shí)質(zhì)性資本或股權(quán)變動(dòng)的(如股權(quán)融資、股權(quán)變動(dòng)、返程投資等), 按照“先處罰, 后補(bǔ)辦登記”的原則辦理。 對(duì)外擔(dān)保對(duì)外擔(dān)保: 39號(hào)文擴(kuò)大了境內(nèi)非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)對(duì)外擔(dān)保的被擔(dān)保人范圍, 擔(dān)保人為非銀行金融機(jī)構(gòu)時(shí), 被擔(dān)保人須為在境內(nèi)依法注冊(cè)成立的法人或者境內(nèi)機(jī)構(gòu)按照規(guī)定在境外設(shè)立、持股或間接持股的機(jī)構(gòu)。擔(dān)保人為企業(yè)時(shí), 被擔(dān)保人須為擔(dān)保人按照規(guī)定程序在境內(nèi)外設(shè)立、持股或間接持股的企業(yè)。除了銀行提供融資性對(duì)外擔(dān)?？上蛲夤芫稚暾?qǐng)對(duì)外擔(dān)保余額指標(biāo)外, 對(duì)外擔(dān)保業(yè)務(wù)筆數(shù)較多、內(nèi)部管理規(guī)范的非銀行企業(yè), 也可以向外管局申請(qǐng)核定余額指標(biāo)。在核定的指標(biāo)范圍內(nèi), 境內(nèi)非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)提供對(duì)外擔(dān)保, 無(wú)需

44、向外匯局逐筆申請(qǐng)核準(zhǔn)。注意事項(xiàng)注意事項(xiàng) 7.7.外匯管理制度外匯管理制度一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策8. 8. 最高人民法院最新司法解釋最高人民法院最新司法解釋最高人民法院關(guān)于審理外商投資企業(yè)糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定(一) 法釋20109號(hào) 2010年8月16日起實(shí)施最高人民法院關(guān)于適用中華人民共和國(guó)公司法若干問(wèn)題的規(guī)定(三) 法釋20113號(hào) 2011年2月16日起實(shí)施 一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策和領(lǐng)域外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策和領(lǐng)域需經(jīng)行政審批的合同，具有報(bào)批義務(wù)的當(dāng)事人不履行報(bào)批義務(wù)，相對(duì)人請(qǐng)求其履行報(bào)批義務(wù)或自行報(bào)批的，人民法院應(yīng)予支持。合同因未經(jīng)批準(zhǔn)而被認(rèn)定

45、未生效的，不影響合同中當(dāng)事人履行報(bào)批義務(wù)條款及因該報(bào)批義務(wù)而設(shè)定的相關(guān)條款的效力。當(dāng)事人就外商投資企業(yè)相關(guān)事項(xiàng)達(dá)成的補(bǔ)充協(xié)議對(duì)已獲批準(zhǔn)的合同不構(gòu)成重大或?qū)嵸|(zhì)性變更的，人民法院不應(yīng)以未經(jīng)外商投資企業(yè)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)為由認(rèn)定該補(bǔ)充協(xié)議未生效?！爸卮蠡?qū)嵸|(zhì)性變更”包括注冊(cè)資本、公司類型、經(jīng)營(yíng)范圍、營(yíng)業(yè)期限、股東認(rèn)繳的出資額、出資方式的變更以及公司合并、公司分立、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等。 合同約定一方實(shí)際投資、另一方作為外商投資企業(yè)名義股東，不具有法律、行政法規(guī)規(guī)定的無(wú)效情形的，人民法院應(yīng)認(rèn)定該合同有效。實(shí)際投資者確認(rèn)股東身份的條件:（一）實(shí)際投資者已經(jīng)實(shí)際投資（二）名義股東以外的其他股東認(rèn)可實(shí)際投資者的股東身份 （

46、三）人民法院或當(dāng)事人在訴訟期間就將實(shí)際投資者變更為股東征得了外商投資企業(yè)審批機(jī)關(guān)的同意。最高人民法院關(guān)于適用中華人民共和國(guó)公司法若干問(wèn)題的規(guī)定(三)發(fā)起人為設(shè)立公司以自己名義對(duì)外簽訂合同，合同相對(duì)人請(qǐng)求該發(fā)起人承擔(dān)合同責(zé)任的，人民法院應(yīng)予支持。公司成立后對(duì)前款規(guī)定的合同予以確認(rèn)，或者已經(jīng)實(shí)際享有合同權(quán)利或者履行合同義務(wù)，合同相對(duì)人請(qǐng)求公司承擔(dān)合同責(zé)任的，人民法院應(yīng)予支持。名義股東將登記于其名下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押或者以其他方式處分，實(shí)際出資人以其對(duì)于股權(quán)享有實(shí)際權(quán)利為由，請(qǐng)求認(rèn)定處分股權(quán)行為無(wú)效的，人民法院可以參照物權(quán)法善意取得的規(guī)定處理。名義股東處分股權(quán)造成實(shí)際出資人損失，實(shí)際出資人請(qǐng)求名義股東

47、承擔(dān)賠償責(zé)任的，人民法院應(yīng)予支持。最高人民法院關(guān)于審理外商投資企業(yè)糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定(一) 8. 8. 最高人民法院最新司法解釋最高人民法院最新司法解釋一一. .外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策外資并購(gòu)重要法規(guī)、政策9. 9. 商務(wù)部關(guān)于外商投資企業(yè)股權(quán)出資的規(guī)定商務(wù)部關(guān)于外商投資企業(yè)股權(quán)出資的規(guī)定商務(wù)部商務(wù)部涉及外商投資企業(yè)股權(quán)出資的管理辦法涉及外商投資企業(yè)股權(quán)出資的管理辦法( (征求意見(jiàn)稿征求意見(jiàn)稿) )明確股權(quán)出資的適用范圍; 明確可用于出資的股權(quán)條件; 外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄及外商投資相關(guān)規(guī)定應(yīng)適用; 出資股權(quán)價(jià)值以評(píng)估為基礎(chǔ),各方協(xié)商確定; 股權(quán)出資金額與其他非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資金額不高于注冊(cè)

48、資本70%; 審批機(jī)關(guān): 被投資企業(yè)所在地省級(jí)商務(wù)主管部門或商務(wù)部負(fù)責(zé)批準(zhǔn); 辦理外債登記及進(jìn)口免稅額度時(shí),應(yīng)以扣除股權(quán)出資額后的注冊(cè)資本計(jì)算投注差。 該征求意見(jiàn)稿截止日期為2011年5月20日。 二二. .并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)商業(yè)策劃商業(yè)策劃資產(chǎn)資產(chǎn)/ /技術(shù)技術(shù)評(píng)估評(píng)估前期調(diào)研前期調(diào)研財(cái)務(wù)測(cè)算財(cái)務(wù)測(cè)算稅務(wù)規(guī)劃稅務(wù)規(guī)劃組建團(tuán)隊(duì)組建團(tuán)隊(duì)交易架構(gòu)交易架構(gòu)1. 1. 前期準(zhǔn)備前期準(zhǔn)備二二. .并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)1. 1. 前期準(zhǔn)備前期準(zhǔn)備1.1 1.1 前期調(diào)研前期調(diào)研 初步了解目標(biāo)及其所處商業(yè)、法律、政府投資環(huán)境初步了解目標(biāo)及其所處商業(yè)、法律、政府投資環(huán)境1.2 1.2 商業(yè)策

49、劃商業(yè)策劃 明確收購(gòu)目的和要求明確收購(gòu)目的和要求, , 確定交易結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)確定交易結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)1.3 1.3 財(cái)務(wù)測(cè)算財(cái)務(wù)測(cè)算 確定并購(gòu)的定價(jià)機(jī)制、支付方式和可能的后續(xù)投資確定并購(gòu)的定價(jià)機(jī)制、支付方式和可能的后續(xù)投資1.4 1.4 稅務(wù)規(guī)劃稅務(wù)規(guī)劃 合法有效地降低并購(gòu)成本和將來(lái)的運(yùn)營(yíng)稅負(fù)合法有效地降低并購(gòu)成本和將來(lái)的運(yùn)營(yíng)稅負(fù)1.5 1.5 可行性評(píng)估可行性評(píng)估 評(píng)估收購(gòu)目標(biāo)的商業(yè)價(jià)值和整合效益評(píng)估收購(gòu)目標(biāo)的商業(yè)價(jià)值和整合效益1.6 1.6 交易架構(gòu)交易架構(gòu) 初步確定交易架構(gòu)的實(shí)施方案和步驟、程序初步確定交易架構(gòu)的實(shí)施方案和步驟、程序1.7 1.7 組建團(tuán)隊(duì)組建團(tuán)隊(duì) 建立一支有經(jīng)驗(yàn)、高效率、多專業(yè)

50、的工作團(tuán)隊(duì)建立一支有經(jīng)驗(yàn)、高效率、多專業(yè)的工作團(tuán)隊(duì)二二. .并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)2. 2. 設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu) 資產(chǎn)并購(gòu)資產(chǎn)并購(gòu) 不需承擔(dān)原有債務(wù)不需承擔(dān)原有債務(wù) 需重新申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)需重新申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)資質(zhì) 不可延用歷史虧損不可延用歷史虧損原企業(yè)可能需要清算原企業(yè)可能需要清算 轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)稅務(wù)成本低轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)稅務(wù)成本低交易歷時(shí)較長(zhǎng)交易歷時(shí)較長(zhǎng)不可轉(zhuǎn)負(fù)債不可轉(zhuǎn)負(fù)債 / / 交易價(jià)格高交易價(jià)格高盡職調(diào)查成本低盡職調(diào)查成本低不能轉(zhuǎn)讓員工不能轉(zhuǎn)讓員工 股權(quán)并購(gòu)股權(quán)并購(gòu) 需承擔(dān)原有債務(wù)需承擔(dān)原有債務(wù) 可延用原企業(yè)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)可延用原企業(yè)經(jīng)營(yíng)資質(zhì) 可延用歷史虧損可延用歷史虧損不需要清算不需要清算轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)稅務(wù)

51、成本低轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)稅務(wù)成本低交易歷時(shí)較短交易歷時(shí)較短可轉(zhuǎn)負(fù)債可轉(zhuǎn)負(fù)債 / / 交易價(jià)格低交易價(jià)格低盡職調(diào)查成本高盡職調(diào)查成本高繼受員工繼受員工二二. .并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)3. 3. 幾個(gè)值得討論的問(wèn)題幾個(gè)值得討論的問(wèn)題3.1 3.1 資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓可以完全規(guī)避目標(biāo)企業(yè)的既有債務(wù)嗎？資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓可以完全規(guī)避目標(biāo)企業(yè)的既有債務(wù)嗎？3.2 3.2 股權(quán)并購(gòu)的稅負(fù)成本是否比資產(chǎn)收購(gòu)低？股權(quán)并購(gòu)的稅負(fù)成本是否比資產(chǎn)收購(gòu)低？3.3 3.3 股權(quán)并購(gòu)中的負(fù)債是否可以無(wú)條件轉(zhuǎn)讓？股權(quán)并購(gòu)中的負(fù)債是否可以無(wú)條件轉(zhuǎn)讓？3.4 3.4 法律法規(guī)的變遷在確定交易形式是如何體現(xiàn)？法律法規(guī)的變遷在確定交易形式是如何體現(xiàn)？3.

52、5 3.5 股權(quán)并購(gòu)能否確保目標(biāo)企業(yè)的所有資產(chǎn)均可轉(zhuǎn)讓？股權(quán)并購(gòu)能否確保目標(biāo)企業(yè)的所有資產(chǎn)均可轉(zhuǎn)讓？盡職調(diào)查盡職調(diào)查確定收購(gòu)意向確定收購(gòu)意向組建團(tuán)隊(duì)組建團(tuán)隊(duì)并購(gòu)策劃并購(gòu)策劃交割交割交割后義務(wù)交割后義務(wù)履行履行并購(gòu)后整合并購(gòu)后整合確定交確定交易文件易文件完成先決完成先決條件條件二二. .并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)4. 4. 并購(gòu)各階段并購(gòu)各階段序號(hào)序號(hào)階段階段主要涉及事項(xiàng)主要涉及事項(xiàng)1確定收購(gòu)意向確定收購(gòu)意向MOU(備忘錄)、LOI(意向書)、Term Sheet(關(guān)鍵條款概要)、初步框架協(xié)議的商談與簽署2盡職調(diào)查盡職調(diào)查盡職調(diào)查、審慎性調(diào)查的開(kāi)展(包括但不限于出具盡職調(diào)查清單、現(xiàn)場(chǎng)或書面盡職

53、調(diào)查、政府部門的獨(dú)立調(diào)查、管理層訪談、出具盡職調(diào)查關(guān)鍵問(wèn)題匯總或完整盡職調(diào)查報(bào)告、研究商討主要問(wèn)題解決方案)3確定交易文件確定交易文件起草交易文件并進(jìn)行合同磋商談判, 包括但不限于收購(gòu)框架協(xié)議、投資協(xié)議、增資協(xié)議、轉(zhuǎn)股協(xié)議、合資(合作)合同、章程、資金監(jiān)管或托管協(xié)議、相關(guān)補(bǔ)充協(xié)議等, 并簽署交易文件4完成先決條件完成先決條件完成交易文件所設(shè)定的交易先決條件、交割先決條件或付款先決條件完成政府程序完成政府程序準(zhǔn)備提交政府部門的審批、登記等所需申請(qǐng)文件(包括但不限于申請(qǐng)書、內(nèi)部決議、交易文件、境外投資者身份證明等), 并提交政府部門審批、登記等, 同時(shí)還可能涉及目標(biāo)公司董事、監(jiān)事、高管人員的更換備

54、案5交割交割并購(gòu)雙方進(jìn)行交割, 包括但不限于目標(biāo)公司核心文件及材料的交接過(guò)戶、目標(biāo)公司公章、印鑒的變更、銀行賬戶的預(yù)留印鑒變更等(但中方并未完全退出或仍由中方控股的除外)交易價(jià)款支付交易價(jià)款支付支付交易文件約定的并購(gòu)款項(xiàng), 準(zhǔn)備并購(gòu)所需的相關(guān)融資文件(涉及外匯管理局和外匯指定銀行的支付程序, 就中方而言涉及外資轉(zhuǎn)股收匯賬戶的開(kāi)立與結(jié)匯), 如涉及交易對(duì)價(jià)調(diào)整的應(yīng)進(jìn)行相關(guān)調(diào)整6交割后義務(wù)履行交割后義務(wù)履行依據(jù)交易文件的約定, 由雙方履行各自的交割后義務(wù)7并購(gòu)后整合并購(gòu)后整合對(duì)被并購(gòu)目標(biāo)進(jìn)行全方位的整合, 將其納入并購(gòu)方的運(yùn)營(yíng)、管理體系之中二二. .并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)二二. .并購(gòu)方案的

55、設(shè)計(jì)并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)律師在并購(gòu)交易中的地位和作用律師在并購(gòu)交易中的地位和作用5. 5. 討論討論6. 6. 如何訂立并購(gòu)的意向性文件如何訂立并購(gòu)的意向性文件二二. .并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)問(wèn)題問(wèn)題: : 初步意向文件到底有無(wú)約束力？初步意向文件到底有無(wú)約束力？確認(rèn)初步意向確認(rèn)初步意向的法律文件的法律文件備忘錄備忘錄 (Memorandum of Understanding)意向書意向書 (Letter of Intent)關(guān)鍵條款概要關(guān)鍵條款概要 (Term Sheet)非約束性要約非約束性要約 (Non-binding Offer) 交易架構(gòu)條款交易架構(gòu)條款- 詳細(xì)還是簡(jiǎn)略？詳細(xì)還是簡(jiǎn)略

56、？收購(gòu)價(jià)格條款收購(gòu)價(jià)格條款- 明確還是模糊？明確還是模糊？意向金條款意向金條款- 誰(shuí)的責(zé)任更重？誰(shuí)的責(zé)任更重？盡職調(diào)查條款盡職調(diào)查條款- 主觀判斷還是客觀標(biāo)準(zhǔn)？主觀判斷還是客觀標(biāo)準(zhǔn)？排他期條款排他期條款- 范圍、效力、罰則范圍、效力、罰則終止條款終止條款- 誰(shuí)的權(quán)利？誰(shuí)的權(quán)利？保密條款保密條款- 如何追責(zé)？如何追責(zé)？成本和費(fèi)用的承擔(dān)條款成本和費(fèi)用的承擔(dān)條款- 誰(shuí)更主動(dòng)？誰(shuí)更主動(dòng)？管轄法律和爭(zhēng)議解決條款管轄法律和爭(zhēng)議解決條款- 請(qǐng)考慮爭(zhēng)議解決的實(shí)際情況請(qǐng)考慮爭(zhēng)議解決的實(shí)際情況法律約束力條款法律約束力條款- 到底約束哪一方？到底約束哪一方？二二. .并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)6. 6. 如何訂立

57、并購(gòu)的意向性文件如何訂立并購(gòu)的意向性文件意向書的主要條款及相關(guān)問(wèn)題意向書的主要條款及相關(guān)問(wèn)題三三. .如何進(jìn)行盡職調(diào)查如何進(jìn)行盡職調(diào)查 盡職調(diào)查通常是指在并購(gòu)交易中, 為對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行全面了解, 由并購(gòu)方或其委派的專業(yè)機(jī)構(gòu)(如律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、財(cái)務(wù)顧問(wèn)和其他專業(yè)機(jī)構(gòu))基于其專業(yè)知識(shí)與技能, 對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行全面的調(diào)查, 以為并購(gòu)方的投資決策提供咨詢意見(jiàn)的過(guò)程。廣義的盡職調(diào)查包括法律、財(cái)務(wù)、稅務(wù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、商業(yè)經(jīng)營(yíng)、技術(shù)、工程、人事、環(huán)保安全等企業(yè)運(yùn)作各個(gè)方面的盡職調(diào)查。1. 1. 盡職調(diào)查概述盡職調(diào)查概述三三. .如何進(jìn)行盡職調(diào)查如何進(jìn)行盡職調(diào)查 2. 2. 盡職調(diào)查的目的盡職調(diào)查的目的

58、2.1 2.1 了解目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、業(yè)務(wù)等基本情況了解目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、業(yè)務(wù)等基本情況2.2 2.2 評(píng)價(jià)交易可行性評(píng)價(jià)交易可行性, , 是否存在重大瑕疵是否存在重大瑕疵2.3 2.3 設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)( (如股權(quán)收購(gòu)如股權(quán)收購(gòu)/ /資產(chǎn)收購(gòu)資產(chǎn)收購(gòu), , 并購(gòu)并購(gòu)/ /新設(shè)新設(shè)) )2.4 2.4 就發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題提出解決方案就發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題提出解決方案, , 掃清交易障礙掃清交易障礙2.5 2.5 為并購(gòu)交易中的后續(xù)程序做準(zhǔn)備為并購(gòu)交易中的后續(xù)程序做準(zhǔn)備: : 談判、交易文件中可對(duì)盡職調(diào)談判、交易文件中可對(duì)盡職調(diào)查發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題做相應(yīng)處理查發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題做相應(yīng)處理( (先決條件、陳述保證

59、、披露事項(xiàng)先決條件、陳述保證、披露事項(xiàng)) )三三. .如何進(jìn)行盡職調(diào)查如何進(jìn)行盡職調(diào)查 盡職調(diào)查, 英文為due diligence, 可理解為“合理審慎”。 相類似的表述, 在中華全國(guó)律師協(xié)會(huì)制定的律師執(zhí)業(yè)行為規(guī)范(試行)也有, 即“律師必須誠(chéng)實(shí)守信, 勤勉盡責(zé), 依照事實(shí)和法律, 維護(hù)委托人利益, 維護(hù)法律尊嚴(yán), 維護(hù)社會(huì)公平、正義。律師提供法律服務(wù)時(shí), 應(yīng)當(dāng)進(jìn)行獨(dú)立的職業(yè)思考與判斷, 認(rèn)真、負(fù)責(zé)?！?.3.盡職調(diào)查的基本原則盡職調(diào)查的基本原則審慎性原則重要性原則4. 盡職調(diào)查的程序盡職調(diào)查的程序三三. .如何進(jìn)行盡職調(diào)查如何進(jìn)行盡職調(diào)查 盡職調(diào)查前的背景調(diào)查盡職調(diào)查前的背景調(diào)查 公開(kāi)信息

60、查詢公開(kāi)信息查詢 基本信息查詢基本信息查詢 制作盡職調(diào)查問(wèn)卷制作盡職調(diào)查問(wèn)卷 通用性問(wèn)卷通用性問(wèn)卷 專用性問(wèn)卷專用性問(wèn)卷 收集文件收集文件 管理層訪談管理層訪談 實(shí)地調(diào)查實(shí)地調(diào)查 信息驗(yàn)證信息驗(yàn)證 制作盡職調(diào)查報(bào)告制作盡職調(diào)查報(bào)告三三. .如何進(jìn)行盡職調(diào)查如何進(jìn)行盡職調(diào)查 4. 盡職調(diào)查的程序盡職調(diào)查的程序獨(dú)立調(diào)查獨(dú)立調(diào)查- - 工商調(diào)查工商調(diào)查工商登記機(jī)關(guān)調(diào)檔- - 房地產(chǎn)調(diào)查房地產(chǎn)調(diào)查土地管理部門/房屋管理部門/ 城市建設(shè)部門- - 各類證照各類證照相關(guān)主管部門數(shù)據(jù)及辦事系統(tǒng)- - 知識(shí)產(chǎn)權(quán)知識(shí)產(chǎn)權(quán)中國(guó)商標(biāo)網(wǎng)/國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)網(wǎng)- - 合規(guī)性證明合規(guī)性證明相關(guān)政府主管部門- - 其他獨(dú)立調(diào)查其