索羅斯的投資理念

1、索羅斯的投資理論索羅斯的投資理論14國貿(mào)Contents目錄喬治喬治索羅斯索羅斯個人簡介個人簡介索羅斯的投資理念索羅斯的投資理念案例分析案例分析總結(jié)總結(jié)作者：琳達(dá)希爾喬治喬治索羅斯索羅斯個人簡介個人簡介美國籍猶太猶太裔商人貨幣投機(jī)家股票投資者著名的慈善家 .在1970年時和吉姆羅杰斯一起創(chuàng)立了量子基金，回報(bào)率每年大約142.6%，共回收了33.65倍的利益金融大鱷索羅斯是誰？事跡？作者：琳達(dá)希爾喬治喬治索羅斯索羅斯個人簡介個人簡介1992年成功狙擊英鎊 1997年東南亞金融危機(jī)索羅斯的薪水至少要比聯(lián)合國中42個成員國的國內(nèi)生產(chǎn)總值還要高，富可敵42國其一生率領(lǐng)的投機(jī)資金在金融市場上興風(fēng)作浪，翻

2、江倒海，刮去了許多國家的財(cái)富。2012年，做空日元，至少賺10億美元2015年1月22日，喬治索羅斯宣布退休，不再管理投資，將全力推動慈善事業(yè)？金融界沒有人敢忽視他！與眾不同的金融奇才，偉大的慈善家。 “縱火犯”，是吃人不吐骨頭的“魔鬼”。why反射理論反射理論索羅斯反復(fù)強(qiáng)調(diào)：市場并不是像教科書所講的那樣理性和有效，而是具有高度的不確定性和反身性，這會帶來泡沫和市場的崩潰。他認(rèn)為他提出的反身性(Reflexivity)的哲學(xué)理念是他投資制勝的思想基礎(chǔ)。反射理論反射理論傳統(tǒng)的思想認(rèn)為：市場永遠(yuǎn)是正確的。市場價格傾向于對市場未來的發(fā)展作出精確的貼現(xiàn)。索羅斯認(rèn)為，市場總是錯的。他們代表著一種對未來的

3、偏見。未來則依賴于市場現(xiàn)在如何貼現(xiàn)它，這就使得供給和需求條件不僅是未知的，而且是不可知的。參與者只能根據(jù)預(yù)判或者偏見做出決策，而這決策反過來又使得與決策有關(guān)的主要內(nèi)容變得更加不確定。因此，不借助于反射性的概念，金融市場就很難被正確的理解。反射理論具體做法在將要“大起”的市場中投入巨額資本引誘投資者一并狂熱買進(jìn)，從而進(jìn)一步帶動市場價格上揚(yáng)，直至價格走向瘋狂。在市場行情將崩潰之時，率先帶頭拋售做空，基于市場已在頂峰，脆弱而不堪一擊，故任何風(fēng)吹草動都可以引起恐慌性拋售從而又進(jìn)一步加劇下跌幅度，直至崩盤。在漲跌的轉(zhuǎn)折處進(jìn)出賺取投機(jī)差價。v簡單說是指投資者與市場之間的一個互動影響。理論依據(jù)是人正確認(rèn)識世

4、界是不可能的，投資者都是持“偏見”進(jìn)入市場的，而“偏見”正是了解金融市場動力的關(guān)鍵所在。當(dāng)“流行偏見”只屬于小眾時，影響力尚小，但不同投資者的偏見在互動中產(chǎn)生群體影響力，將會演變成具主導(dǎo)地位的觀念。就是“羊群效應(yīng)”。森林法則u1、耐心等待時機(jī)出現(xiàn)；u2、專挑弱者攻擊；u3、進(jìn)攻時須狠，而且須全力而為；u4、若事情不如意料時，保命第一冒險是正確的。但是當(dāng)冒險時，不能孤注一擲。最根本的冒險是正確的。但是當(dāng)冒險時，不能孤注一擲。最根本的原原則是先活下則是先活下去。去?！拔铱释?。我渴望生存?！奔词乖谒髁_斯最成功的巔峰時刻，即使在索羅斯最成功的巔峰時刻，1992年，他仍年，他仍然這樣堅(jiān)持，然這樣堅(jiān)持

5、，“不要冒毀滅性危險。不要冒毀滅性危險?！?案例泰銖淪陷，百億入賬堅(jiān)持鱷魚原則英鎊危機(jī)，凈賺10億2022-7-21992年，德國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展如火如荼，英國經(jīng)濟(jì)卻一直處于不景氣的境地，它需要實(shí)行低利率政策，以刺激經(jīng)濟(jì)的增長。但德國政府卻因?yàn)樨?cái)政上出現(xiàn)了巨額赤字，擔(dān)憂引發(fā)通貨膨脹，于1992年7月把貼現(xiàn)率升為8.75%。但英國政府卻受到歐洲匯率體系的限制，必須勉力維持英鎊對馬克的匯價。這場英鎊的曠世危機(jī)的導(dǎo)火索也由此被點(diǎn)燃：過高的德國利息率引起了外匯市場出現(xiàn)拋售英鎊而搶購馬克的風(fēng)潮。 1992年9月15日，索羅斯出場了。他開始大舉放空英鎊，英鎊對馬克的比價一路狂跌，英國政府也因此亂了陣腳。到了16

6、日清晨，英國政府無奈宣布提高銀行利率2個百分點(diǎn)，幾小時后又宣布提高3個百分點(diǎn)，將當(dāng)時的基準(zhǔn)利率由10%提高到15%，并同時大量購進(jìn)英鎊，希望可以吸引國外短期資本的流入，以增加對英鎊的需求以穩(wěn)定英鎊的匯率。然而，就在英國央行布局的同時，索羅斯早已開始對英鎊的空襲。大量英鎊被拋出，大量德國馬克被買進(jìn)。盡管英國央行購入了約30億英鎊以力挽狂瀾，但未能阻擋英鎊如雪崩般的跌勢。16日收市，英鎊對馬克的比價在一天之內(nèi)大幅下挫約5%，英鎊與美元的比價也跌到1英鎊等于1.738美元的低位。此后的一個月內(nèi)，又再度下挫約20%。英國政府不得不宣告這場貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)以失敗告終，并同時宣布英鎊將退出歐洲匯率體系，開始自由

7、浮動。索羅斯和他的量子基金則在此次英鎊危機(jī)中獲取了逾十億美元的暴利。擊敗英格蘭銀行員工期望的是承諾1989年年11月，當(dāng)高大的柏林圍墻轟然倒下之際，索羅斯就敏銳地意月，當(dāng)高大的柏林圍墻轟然倒下之際，索羅斯就敏銳地意識到，東西德的統(tǒng)一將使得歐洲貨幣匯率機(jī)制無法繼續(xù)維持。他將識到，東西德的統(tǒng)一將使得歐洲貨幣匯率機(jī)制無法繼續(xù)維持。他將獵殺的目標(biāo)對準(zhǔn)了經(jīng)濟(jì)不景氣的英國。索羅斯耐心地等待著，等著獵殺的目標(biāo)對準(zhǔn)了經(jīng)濟(jì)不景氣的英國。索羅斯耐心地等待著，等著英國金融形勢的日益惡化，等著央行英格蘭銀行越來越招架乏力，英國金融形勢的日益惡化，等著央行英格蘭銀行越來越招架乏力，這一等就是三年這一等就是三年索羅斯打擊

8、英鎊的意圖非常堅(jiān)決，當(dāng)聽到英格蘭銀行將動用索羅斯打擊英鎊的意圖非常堅(jiān)決，當(dāng)聽到英格蘭銀行將動用120億美元去買進(jìn)億美元去買進(jìn)英鎊時，他微微一笑：英鎊時，他微微一笑：“我正準(zhǔn)備拋空這個數(shù)量。我正準(zhǔn)備拋空這個數(shù)量。”他放空他放空70億美元的英鎊，買億美元的英鎊，買進(jìn)進(jìn)60億美元的德國馬克，同時也買進(jìn)億美元的德國馬克，同時也買進(jìn)5億美元的英國股票。他還貸款億美元的英國股票。他還貸款50億英鎊，億英鎊，按按2.97的匯率換成堅(jiān)挺的馬克。英格蘭銀行則從其的匯率換成堅(jiān)挺的馬克。英格蘭銀行則從其788億美元的外匯存底中動億美元的外匯存底中動用用269億美元買進(jìn)英鎊，更是破天荒地一天之內(nèi)連續(xù)兩次提高利率，使利

9、率達(dá)億美元買進(jìn)英鎊，更是破天荒地一天之內(nèi)連續(xù)兩次提高利率，使利率達(dá)到到15，卻在索羅斯的猛烈進(jìn)攻下，都無法抵擋英鎊直線下跌的趨勢。，卻在索羅斯的猛烈進(jìn)攻下，都無法抵擋英鎊直線下跌的趨勢。做好準(zhǔn)備耐心出手狠敏感2022-7-2 1997年的東南亞，大部分國家都沉浸在一場資產(chǎn)的盛宴中，對自身經(jīng)濟(jì)體制的漏洞并無察覺。索羅斯再次抓住了機(jī)會。1997年3月，泰國央行宣布國內(nèi)數(shù)家財(cái)務(wù)公司及住房貸款公司存在資產(chǎn)質(zhì)量不高以及流動性不足資產(chǎn)質(zhì)量不高以及流動性不足等問題。索羅斯將其視為采取行動的信號，下令拋售泰國銀行和財(cái)務(wù)公司的股票，導(dǎo)致泰國銀行儲戶在泰國所有財(cái)務(wù)及證券公司發(fā)生擠兌。就在大家因?yàn)橥蝗缙鋪淼谋辣P不知

10、所措陷入慌亂時，以索羅斯為代表的空頭們開始大量拋售泰銖。5月，泰國政府動用了300億美元的外匯儲備和150億美元的國際貸款試圖挽救這場危機(jī)，但這筆數(shù)字相對數(shù)量龐大的游資而言，無異于杯水車薪。1997年6月，索羅斯再度出兵，下令旗下基金組織出售美國國債以籌集資金，擴(kuò)大“空襲戰(zhàn)”資金規(guī)模，并于當(dāng)月下旬再度向泰銖發(fā)起了猛烈進(jìn)攻。此后的局勢發(fā)展開始變得有些無法控制：泰國宣布放棄固定匯率機(jī)制，實(shí)行浮動匯率機(jī)制，當(dāng)日，泰銖兌美元匯率暴挫逾17%，外匯及其他金融市場陷入混亂。然而，在擊破泰銖城池之后，索羅斯并不以此為滿足，他斷定，如果泰銖大貶，其他貨幣也會隨之崩潰，因此下令繼續(xù)擴(kuò)大戰(zhàn)果，全軍席卷整個東南亞。

11、這股颶風(fēng)瞬間席卷了印尼、菲律賓、緬甸、馬來西亞等國家。然而，與泰國類似的是，這些地區(qū)央行的救援再度陷入“彈盡糧絕”的境地。突襲亞洲，掀起金融風(fēng)暴 索羅斯發(fā)現(xiàn)，泰國股市在1996年依舊低迷，房地產(chǎn)市場則風(fēng)生水起，但房產(chǎn)的興起更多是源于海外資金和國內(nèi)的銀行推波助瀾之功。整個樓市泡沫已經(jīng)很多，部分開發(fā)商支付利息都有困難，但銀行還是幫開發(fā)商找來很多美元貸款。 瓊斯是索羅斯基金的高管之一，亞洲金融危機(jī)之前他以中國香港為中心，并深入到東南亞各國研究該地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的真實(shí)狀況。為了獲取第一手?jǐn)?shù)據(jù)，瓊斯和他的團(tuán)隊(duì)經(jīng)常往來于東南亞各國，他們造訪房地產(chǎn)開發(fā)商，接觸操盤手，甚至也跟當(dāng)?shù)氐你y行以及記者溝通。 此外，為了

12、確定做空泰銖，索羅斯和量子基金團(tuán)隊(duì)整整提前準(zhǔn)備了6個月，逐步建立起空頭倉位。做好準(zhǔn)備專挑弱者攻擊2022-7-2 1987年十月的黑色星期一，華爾街上演了歷史上的第二次股市大崩盤。驚慌失措的股民競相拋售手中的股票，短短3個小時，道瓊斯工業(yè)股票平均指數(shù)一瀉千里，下跌508.32點(diǎn)，跌幅達(dá)22.62，這個跌幅已經(jīng)是觸發(fā)世界性大蕭條的1929年10月28日的兩倍。僅僅這一天時間，美國的股票市場就大幅度縮水，其價值超過5 000億美元。使索羅斯遭受重創(chuàng)。 早在1987年9月2日，也就是股市大崩潰前的一個月，當(dāng)股市即將崩盤時，他判斷會從日本開始，然后才是美國股市，索羅斯預(yù)言：日本股市泡沫太多，根據(jù)他信奉

13、的反射理論，瘋狂的投資可能引發(fā)日本股市的暴跌，“日本股市膨脹不可逆轉(zhuǎn)，有秩序的收縮已不可能了，股市暴跌正在來到?！倍麍?jiān)信如果日本股市暴而他堅(jiān)信如果日本股市暴跌，美國股市不會受到很大影響。跌，美國股市不會受到很大影響?！懊绹墒兄皇亲罱胚^熱，但它能用平和、理智的方式糾正這些偏差?！苯又隹樟巳毡竟善?，把幾億美元的投資從東京轉(zhuǎn)到了華爾街，但事實(shí)卻是，由于日本政府及時托市，他原本放空的日本市場不跌反而走高。由于日本政府及時托市，他原本放空的日本市場不跌反而走高。大崩潰的兩天后，索羅斯迅速買進(jìn)了超過10億美元的指數(shù)期貨，從而使他在美國權(quán)益上的敞口頭寸翻了一番。10月22日，星期四，紐約股市曾短

14、暫反彈了300點(diǎn)，但接著又呈現(xiàn)熊市，美國股票交易量在海外股市交易中急劇下降。這時索羅斯有些恐懼了，他靠融資操作，大量的損失使得基金的生存受到威脅。他找到一位倫敦的交易員，開始將手中所持有的全部標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨合約預(yù)售出去。后來用低于行情的價格，把整個投資組合賣掉。保命最重要保命最重要2022-7-2 巴隆周刊曾在一篇文章中大肆嘲笑索羅斯，說他一定是白癡，怎么會在底部出清?！暗撬麄儾涣私馄渲姓嬲膭恿Α＿@個人18年來一直都在賺錢，他知道自己很在行，知道他所需要做的就是保持實(shí)力，然后他的能力會回來。雖然這樣看起來很傻，他卻不愿意坐以待斃，危害基金?！?在索羅斯進(jìn)行大量倉單平倉，退出期貨市場后，標(biāo)

15、準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨很快就反彈了，一直漲到244.50美元，索羅斯一天的損失達(dá)到了2億美元。 當(dāng)時的每一個經(jīng)理人，幾乎都被崩盤困住，動彈不得，再也不能繼續(xù)經(jīng)營。索羅斯的虧損是華爾街最嚴(yán)重的，可是在兩周內(nèi)，他就重新操作龐大的美元倉位。到1987年年末，量子公司的財(cái)富不僅沒有減少，年收益率還上升了14.1，達(dá)到18億美元。索羅斯當(dāng)年的收入為7 450萬美元，在華爾街經(jīng)理人報(bào)酬排行榜上名列第二?？梢赃@么說，股市暴跌只不過將索羅斯在華爾街的椅子輕輕搖了搖。u若事情不如意料時，保命第一堅(jiān)持鱷魚原則！索羅斯投資理念回顧以以“反射理論反射理論”和和“大起大落理論大起大落理論”為理論基礎(chǔ)，在市場轉(zhuǎn)折處進(jìn)出，利用為理論基礎(chǔ)，在市場轉(zhuǎn)折處進(jìn)出，利用“羊群效羊群效