新冠治療藥物投資機(jī)遇報(bào)告

1、新冠治療藥物投資機(jī)遇1目錄醫(yī)藥行業(yè)股價(jià)表現(xiàn)回顧新冠催生投資機(jī)遇新冠疫苗與藥物相關(guān)板塊簡(jiǎn)介重點(diǎn)公司推薦2醫(yī)藥行業(yè)股價(jià)表現(xiàn)回顧圖表.醫(yī)藥行業(yè)股價(jià)表現(xiàn)（更新于4月19日）康希諾生物6185 HK業(yè)績(jī)與股價(jià)影響因素9969 HK9995 HK來(lái)源：彭博，中泰國(guó)際研究部3醫(yī)藥行業(yè)股價(jià)表現(xiàn)回顧圖表.醫(yī)藥行業(yè)股價(jià)表現(xiàn)（更新于4月19日）1873 HK6821 HK業(yè)績(jī)與股價(jià)影響因素來(lái)源：彭博，中泰國(guó)際研究部4核心觀點(diǎn) 醫(yī)藥行業(yè)一季度表現(xiàn)受疫情與美國(guó)制裁等因素影響2022年以來(lái)醫(yī)藥行業(yè)股價(jià)表現(xiàn)受疫情與美國(guó)制裁等因素影響，主要包括：1）人口流動(dòng)性下降導(dǎo)致傳染病、部分慢性病及與生活習(xí)慣病發(fā)病率下降；2）疫情對(duì)部分

2、醫(yī)療機(jī)構(gòu)營(yíng)運(yùn)產(chǎn)生影響；3）美國(guó)公布未經(jīng)核實(shí)清單（UVL）并提升對(duì)海外生物創(chuàng)新藥在美國(guó)上市的要求，導(dǎo)致市場(chǎng)憂慮增加。 預(yù)計(jì)疫情后醫(yī)療服務(wù)需求將逐步回升醫(yī)療為剛性需求，我們預(yù)計(jì)疫情舒緩后腫瘤、心腦血管等部分急需治療的疾病將引領(lǐng)終端需求回升。 新冠催生投資機(jī)遇新冠將催生疫苗、新冠藥物與抗原檢測(cè)等板塊的投資機(jī)遇，港股新冠藥物生產(chǎn)商將受益。5目錄醫(yī)藥行業(yè)股價(jià)表現(xiàn)回顧新冠催生投資機(jī)遇新冠藥物板塊簡(jiǎn)介重點(diǎn)公司推薦6新冠催生投資機(jī)遇主要進(jìn)展 新冠疫苗：國(guó)內(nèi)共有七款新冠疫苗上市（包括滅活疫苗、腺病毒載體疫苗、重組蛋白疫苗），另有40多款疫苗在研發(fā)。新冠疫苗 檢測(cè)試劑盒：國(guó)家衛(wèi)健委于3月初發(fā)布抗原檢測(cè)應(yīng)用方案，批

3、準(zhǔn)在新冠爆發(fā)地區(qū)使用抗原檢測(cè)，目前已經(jīng)批準(zhǔn)七家試劑生產(chǎn)商，預(yù)計(jì)將成為核酸檢測(cè)的有效補(bǔ)充。投資機(jī)遇新冠藥物檢測(cè)試劑新冠藥物 新冠藥物：新冠治療藥物主要包括中和抗體與小分子藥物等，國(guó)內(nèi)對(duì)輕癥也使用中醫(yī)藥。來(lái)源：中泰國(guó)際研究部7新冠催生投資機(jī)遇圖表.已獲批國(guó)產(chǎn)疫苗列表公司種類(lèi)滅活滅活滅活獲批時(shí)間中國(guó)生物-北京所中國(guó)生物-武漢所科興中維2020年12月31日附條件上市，2021年10月開(kāi)啟同源加強(qiáng)2021年2月25日附條件上市，2021年10月開(kāi)啟同源加強(qiáng)2021年2月6日附條件上市，2021年10月開(kāi)啟同源加強(qiáng)康希諾（6185 HK）腺病毒載體 2021年2月25日附條件上市，2022年2月獲批序貫

4、加強(qiáng)智飛生物（300122 CH）康泰生物(300601 CH)醫(yī)科院生物所重組蛋白滅活滅活2021年3月10日緊急使用，2022年2月獲批序貫加強(qiáng)2021年5月14日緊急使用，2022年2月獲批同源加強(qiáng)2021年6月9日獲批緊急使用來(lái)源：國(guó)家藥監(jiān)局.中泰國(guó)際研究部圖表.中國(guó)新冠疫苗獲世界衛(wèi)生組織受理及批準(zhǔn)情況公司名稱(chēng)中國(guó)生物-北京所科興中維中國(guó)生物-武漢所康希諾生物（6185 HK)三葉草生物（2197 HK)技術(shù)路線滅活世衛(wèi)組織受理 專(zhuān)家會(huì)議審評(píng)新冠藥物臨床病例審核已完成批準(zhǔn)時(shí)間YYYYYYYYY2021年5月7日2021年6月1日尚未批準(zhǔn)滅活已完成滅活腺病毒載體重組蛋白 (三聚體） Y2

5、021年7月23日開(kāi)始2021年8月9日開(kāi)始2021年9月20日尚未批準(zhǔn)尚未批準(zhǔn)2021年12月舉辦兩次專(zhuān)家審評(píng)會(huì)議智飛生物（300122 CH） 重組蛋白Y2022年3月28日開(kāi)始未開(kāi)始尚未批準(zhǔn)尚未批準(zhǔn)尚未批準(zhǔn)醫(yī)科院生研所威斯克生物滅活重組蛋白未受理正在審核未開(kāi)始未開(kāi)始未開(kāi)始來(lái)源：WHO.中泰國(guó)際研究部8新冠催生投資機(jī)遇國(guó)內(nèi)主要企業(yè)新冠疫苗研發(fā)情況研發(fā)進(jìn)展I期 II期公司名稱(chēng)三葉草生物（2197 HK)臨床前INDIII期IV期重組蛋白/佐劑重組蛋白/佐劑mRNA沃森生物(300142 CH)mRNA重組蛋白/佐劑重組蛋白/佐劑腺病毒載體重組蛋白威斯克生物艾棣維欣DNA麗珠集團(tuán)（1513 H

6、K)萬(wàn)泰生物(603392 CH)神州細(xì)胞（688520 CH)康希諾生物(6185 HK)重組蛋白減毒流感病毒載體重組蛋白腺病毒載體（吸入）mRNA新冠藥物瑞科生物(2179 HK)復(fù)星醫(yī)藥(2196 HK)重組蛋白mRNAmRNA來(lái)源:公司資料,中泰國(guó)際研究部9新冠催生投資機(jī)遇國(guó)內(nèi)主要企業(yè)新冠疫苗研發(fā)情況公司名稱(chēng)種類(lèi)研發(fā)進(jìn)展臨床前INDI期II期III期IV期中國(guó)生物-研究院中國(guó)生物-研究院中國(guó)生物-北京所中國(guó)生物-武漢所中國(guó)生物-復(fù)諾健艾美疫苗重組蛋白重組蛋白（二代）滅活（二代）滅活（二代）mRNAmRNAmRNA(毒株)腺病毒載體滅活華蘭疫苗減活mRNAmRNA云頂新耀（1978 HK

7、)(1952 HK)斯微生物銳博生物依生生物mRNA重組蛋白/佐劑mRNA新冠藥物石藥集團(tuán)（1093 HK)智飛生物(300122 CH)康泰生物(300601 CH)mRNA腺病毒載體滅活mRNA減毒流感病毒載體多肽百克生物(688276 CH)歐林生物(688319 CH)重組蛋白mRNA康樂(lè)衛(wèi)士(833575 CH)重組蛋白重組雙價(jià)多肽成大生物(688739 CH)10來(lái)源:公司資料,中泰國(guó)際研究部新冠藥物研發(fā)是必然趨勢(shì) 奧密克戎傳播性很強(qiáng)，從2021年12月24日南非首次報(bào)告后的一個(gè)月內(nèi)全球每周確診人數(shù)增加超3倍。 奧密克戎病毒免疫難以識(shí)別與中和，奧密克戎共有32個(gè)變異點(diǎn)，對(duì)現(xiàn)有疫苗的

8、免疫逃逸能力顯著增強(qiáng)。奧密克戎在在中和抗體主攻的RBD區(qū)域最多出現(xiàn)17個(gè)突變。與 Delta 變種相比，奧密克戎在 S蛋白的 furin 切割位點(diǎn)附近攜帶兩個(gè)突變，刺突蛋白受體結(jié)合域（RBD）的 E484 位臵也出現(xiàn)了突變，因此難以識(shí)別與中和。圖表.全球新冠感染人數(shù)（單位：萬(wàn)人，截止2022年4月13日）新冠藥物11來(lái)源：世界衛(wèi)生組織，中泰國(guó)際研究部奧密克戎病毒不易識(shí)別與中和圖表.主要新冠毒株變異點(diǎn)比較中和抗體新冠藥物來(lái)源：中國(guó)國(guó)家疾控中心，中國(guó)微生物研究所，中泰國(guó)際研究部12新冠藥物研發(fā)是必然趨勢(shì)奧密克戎的免疫逃逸能力強(qiáng)于以往病毒圖表.主要疫苗對(duì)Omicron與其他毒株的保護(hù)效果對(duì)比中和抗體

9、新冠藥物13來(lái)源：Nature，中泰國(guó)際研究部大部分新冠中和抗體對(duì)奧密克戎作用有限圖表.主要中和抗體對(duì)Omicron與Delta中和能力對(duì)比中和抗體小分子藥物來(lái)源：Nature，中泰國(guó)際研究部14中醫(yī)藥為有效補(bǔ)充，優(yōu)質(zhì)中和抗體與小分子藥前景廣闊 中國(guó)新冠患者以無(wú)癥狀與輕癥為主，中醫(yī)藥在治療中發(fā)揮輔助作用，中西醫(yī)結(jié)合有效防止患者重癥化。 優(yōu)質(zhì)中和抗體特異性與安全性較高，能有效預(yù)防部分患者重癥化。 由于小分子口服新冠藥物作用部位不易受病毒變異影響，而且給藥方便生產(chǎn)成本與用藥成本均較低，因此將成為新冠治療藥物重要組成部分。 全球現(xiàn)有小分子藥物產(chǎn)能有限，國(guó)內(nèi)自主研發(fā)的產(chǎn)品藥需求前景廣闊。圖表.中國(guó)國(guó)內(nèi)

10、已獲批新冠上市藥物種類(lèi)企業(yè)藥品名稱(chēng)連花清瘟獲批時(shí)間及適應(yīng)癥以嶺藥業(yè)（002603 CH)2020年4月獲批用于輕癥與普通癥治療肺炎1號(hào)方、化濕敗毒顆 肺炎1號(hào)方于2020年開(kāi)始用于廣東省肺炎治療定點(diǎn)醫(yī)中醫(yī)藥中國(guó)中藥（570 HK)中國(guó)中醫(yī)科學(xué)院粒院?；瘽駭《绢w粒于2021年3月獲批上市2021年3月獲批清肺排毒顆粒山東步長(zhǎng)制藥（603858 CH) 宣肺敗毒顆粒2021年3月獲批新冠單克隆中和抗體安巴 2021年12月獲批，用于治療輕型和普通型且伴有進(jìn)韋單抗/羅米司韋單抗聯(lián) 展為重型（包括住院或死亡）高風(fēng)險(xiǎn)因素的成人和合療法青少年（12-17歲，體重40kg）新型冠狀病毒感染（ COVID-1

11、9）患者。其中青少年（12-中和抗體騰盛博藥(2137 HK)17歲，體重40kg）適應(yīng)癥與人群為附條件批準(zhǔn)。2022年2月附條件獲批用于治療成人伴有進(jìn)展為重癥高風(fēng)險(xiǎn)因素的輕至中度新型冠狀病毒肺炎(COVID-19)患者。Paxlovid（奈瑪特韋片/利托那韋片）小分子藥物 輝瑞（PFE US)15來(lái)源：公司資料，中泰國(guó)際研究部中國(guó)重點(diǎn)在研新冠藥物圖表.中國(guó)國(guó)內(nèi)新冠藥物研發(fā)進(jìn)展開(kāi)發(fā)商藥物/治療方法作用機(jī)制類(lèi)型臨床進(jìn)展騰盛博藥(2137 HK)BRII-196 & BRII-198雞尾酒療法 結(jié)合病毒阻斷其進(jìn)入細(xì)胞中和抗體中和抗體2021年12月批準(zhǔn)中國(guó)上市君實(shí)生物（1877 HK)與美國(guó)禮來(lái)（

12、LLY US) JS016和LY-CoV55雞尾酒療法 結(jié)合病毒阻斷其進(jìn)入細(xì)胞2021年2月獲批美國(guó)緊急使用權(quán)君實(shí)生物(1877 HK)開(kāi)拓藥業(yè)（9939 HK)JS026結(jié)合病毒阻斷其進(jìn)入細(xì)胞中和抗體2021年12月獲批臨床普克魯胺VV116下調(diào)結(jié)合蛋白表達(dá)阻斷病毒 進(jìn)小分子全球III期抑制病毒復(fù)制小分子君實(shí)生物（1877 HK)全球III期全球III期小抑制病毒復(fù)制真實(shí)生物阿茲夫定小分子舒泰神(300204 CH)BDB-001調(diào)節(jié)人體免疫系統(tǒng)單抗全球III期來(lái)源：公司資料，中泰國(guó)際研究部16重點(diǎn)公司介紹 藥明生物（2269 HK）:全方位一站式生物藥CXO行業(yè)龍頭，未來(lái)三年將保持高增長(zhǎng)

13、全球領(lǐng)先的全方位一站式生物藥CXO行業(yè)龍頭。 公司司在手訂單充足，2021年底在手訂單總額同比增長(zhǎng)20%至約136億美元。 預(yù)計(jì)2021-24E收入與經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)C(jī)AGR分別為37.6%與37.2% 。 維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)118.35港元。 君實(shí)生物（1877 HK）:擁有強(qiáng)大研發(fā)實(shí)力的優(yōu)質(zhì)生物科技公司 研發(fā)實(shí)力強(qiáng)大，已上市的PD-1藥物拓益市場(chǎng)認(rèn)可度很高。 公司在腫瘤、自身免疫、心腦血管等領(lǐng)域擁有近50種在研藥物，研發(fā)管線豐富。 公司與美國(guó)禮來(lái)（L LY US）合作的新冠中和抗體雞尾酒療法已獲美國(guó)市場(chǎng)緊急使用權(quán)，新冠口服小分子藥物VV116全球三期臨床表現(xiàn)良好，如能成功上市將為新冠患者提供更多選擇。17重點(diǎn)公司介紹 開(kāi)拓藥業(yè)（9939 HK）:新冠小分子口服藥研發(fā)進(jìn)展順利 新冠小分子口服藥普克魯胺已獲得巴拉圭緊急使用權(quán)，全球三期臨床數(shù)據(jù)積極，如能在更多國(guó)家上市將為新冠患者提供更多選擇。 公司在腫瘤領(lǐng)域的單抗、雙抗領(lǐng)域擁有多個(gè)在研藥物，如能成功上市將增加競(jìng)爭(zhēng)力。 中國(guó)中藥（570 HK）:中藥配方顆粒將引領(lǐng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)