寶鋼集團分析報告(完整優(yōu)秀課件

1、寶鋼集團分析報告1 寶鋼集團有限公司。1978年始建于上海。集團立足于生產(chǎn)高技術(shù)含量、高附加值的鋼鐵精品，年產(chǎn)鋼能力3000萬噸左右，贏利水平居世界領(lǐng)先地位，產(chǎn)品暢銷國內(nèi)外市場。近年來，初步形成了以鋼鐵為主業(yè)、資源開發(fā)業(yè)、鋼材延伸加工業(yè)、技術(shù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、生產(chǎn)服務(wù)業(yè)多樣化發(fā)展的格局。是中國最具競爭力的鋼鐵企業(yè)。 自03至07年，寶鋼集團連續(xù)五年進入世界500強企業(yè)之列。 05至07年連續(xù)三年進入財富雜志評選的“全球最受尊敬的公司”榜單。公司簡介：2PART A公司分析3寶鋼集團 市場分析 技術(shù)分析 宏觀經(jīng)濟分析 財務(wù)分析 償債能力分析 營運能力分析 盈利能力分析 發(fā)展能力分析 分析框架 4

2、財務(wù)分析 5短期償債能力分析 流動比率 速動比率 現(xiàn)金比率長期償債能力分析 資產(chǎn)負債比率 產(chǎn)權(quán)比率 利息保障倍數(shù)償債能力分析 主要指標(biāo)6近三年流動性比率分析與比較流動比率報告期05-12-3106-12-3107-12-3108-3-3108-6-3008-9-30寶鋼集團1.10 1.01 1.01 1.08 1.12 1.02 馬鋼集團1.04 1.01 0.91 1.04 0.94 1.06 五礦集團1.08 1.10 1.06 1.13 1.11 1.11 7速動比率報告期05-12-3106-12-3107-12-3108-3-3108-6-3008-9-30寶鋼集團0.52 0.5

3、4 0.49 0.59 0.53 0.40 馬鋼集團0.56 0.49 0.53 0.58 0.51 0.46 五礦集團0.47 0.75 0.68 0.65 0.61 0.56 8現(xiàn)金比率（%）報告期05-12-3106-12-3107-12-3108-3-3108-6-3008-9-30寶鋼集團11.38 27.19 14.39 29.84 25.82 13.02 馬鋼集團30.19 33.09 24.69 32.14 26.83 25.80 五礦集團6.51 9.18 11.77 9.90 10.41 11.34 9可以看出，近三年寶鋼集團流動比率和速動比率比較穩(wěn)定，趨近行業(yè)平均水平。而

4、現(xiàn)金比率每年波動則較大。這表明寶鋼集團的短期償債能力總體上可以得到保證，但其直接償債能力年度變化較大，應(yīng)收賬款和存貨的變現(xiàn)能力可能存在問題。所以這說明寶鋼集團的現(xiàn)金管理能力有待加強。 短期償債能力分析10資產(chǎn)負債比率（%）報告期05-12-3106-12-3107-12-3108-3-3108-6-3008-9-30寶鋼集團44.43 47.51 49.77 52.94 53.77 52.96 馬鋼集團51.08 62.13 67.00 67.11 67.18 65.75 五礦集團89.03 84.68 86.95 80.44 79.83 79.68 1112產(chǎn)權(quán)比率報告期05-12-3106

5、-12-3107-12-3108-3-3108-6-3008-9-30寶鋼集團0.85 0.96 1.06 1.20 1.24 1.20 馬鋼集團1.05 1.67 2.07 2.09 2.09 1.96 五礦集團8.17 5.58 6.77 4.42 4.24 4.21 1314利息保障倍數(shù)(倍)報告期05-12-3106-12-3107-12-3108-3-3108-6-3008-9-30寶鋼集團18.55 19.87 21.22 63.73 28.80 14.97 馬鋼集團16.86 9.19 3.58 3.87 5.08 4.36 五礦集團5.28 4.95 15.99 -53.91

6、-22.76 36.33 15寶鋼集團和其他公司相比較低的資產(chǎn)負債率，說明其獨立性較高，債務(wù)壓力較小，但不利于企業(yè)擴大經(jīng)營規(guī)模與發(fā)揮財務(wù)杠桿作用。寶鋼集團的產(chǎn)權(quán)比率同樣較低，說明其長期償債能力較強,所有者權(quán)利對償債風(fēng)險具有較強的承受能力。寶鋼集團利息保障倍數(shù)近三年不斷增加，且大于其他企業(yè)，說明企業(yè)長期償債能力不斷增強。 長期償債能力分析16 營運能力分析 主要指標(biāo) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次） 存貨周轉(zhuǎn)率（次） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）17近三年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）比率分析報告期05-12-3106-12-3107-12-3108-3-3108-6-3008-9-30寶鋼集團35.4131.4232.256

7、.9715.8124.82馬鋼集團114.5881.7963.3919.2039.6954.16五礦集團48.8556.0972.3118.4845.0362.99寶鋼集團近三年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較穩(wěn)定，但同行業(yè)相比，顯然周轉(zhuǎn)次數(shù)較低，應(yīng)收賬款回收速度較低反映了企業(yè)信用管理工作的效率不高，這會影響寶鋼集團的資產(chǎn)流動性和短期償債能力。18近三年存貨周轉(zhuǎn)率比率（次）分析報告期05-12-3106-12-3107-12-3108-3-3108-6-3008-9-30寶鋼集團6.33 4.78 4.63 0.95 1.98 2.92 馬鋼集團5.48 5.28 5.56 1.48 2.88 3.96 五礦

8、集團5.99 7.09 9.32 1.44 3.71 5.24 近三年，寶鋼集團相對于自身和同行業(yè)，存貨周轉(zhuǎn)率都在不斷下降，這反映了集團在存貨銷售方面可能存在問題。存貨儲存過多，占壓資金多，會使企業(yè)的利潤率減小，降低企業(yè)獲利能力。19近三年總資本周轉(zhuǎn)率（次）比率分析報告期05-12-3106-12-3107-12-3108-3-3108-6-3008-9-30寶鋼集團1.23 1.06 1.08 0.24 0.51 0.75 馬鋼集團0.91 0.76 0.80 0.24 0.51 0.79 五礦集團2.94 3.14 3.11 0.51 1.37 2.03 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率集中反映企業(yè)總資產(chǎn)的周

9、轉(zhuǎn)速度。近幾年，寶鋼集團該指標(biāo)變化不大，居于行業(yè)的中間水平。這說明集團企業(yè)運用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效果一般。所以今后應(yīng)采取措施提高銷售收入和各項資產(chǎn)的利用程度，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度。20盈利能力分析從收入分析從權(quán)益分析從資產(chǎn)分析 銷售利潤率權(quán)益報酬率總資產(chǎn)報酬率21近三年銷售利潤率分析報告期05-12-3106-12-3107-12-3108-03-3108-06-3008-09-30寶鋼集團10.008.076.659.079.347.83馬鋼集團8.886.784.894.355.995.29五礦集團0.500.731.252.242.812.16寶鋼集團的銷售利潤率總體上處于行業(yè)領(lǐng)先水平，表明

10、其經(jīng)營業(yè)務(wù)的盈利能力較強，為社會創(chuàng)造的價值較多。但近三年該比率呈不斷下滑趨勢，值得關(guān)注。22近三年權(quán)益報酬率分析報告期05-12-3106-12-3107-12-3108-03-3108-06-3008-09-30寶鋼集團17.0116.0914.374.6010.1012.74馬鋼集團15.0811.7410.763.239.2712.11五礦集團11.2117.3024.875.7318.6920.96近三年，寶鋼集團的權(quán)益收益率不斷降低，說明企業(yè)股東的回報率在不斷降低。這可能減少企業(yè)對股東保持原有股份和潛在投資者注入新的資本的吸引力。同行業(yè)相比，寶鋼集團該指標(biāo)基本處于中間水平。23近三年

11、總資產(chǎn)報酬率分析報告期05-12-3106-12-3107-12-3108-03-3108-06-3008-09-30寶鋼集團12.288.527.202.144.725.89馬鋼集團8.105.123.931.063.074.17五礦集團1.472.323.881.133.854.38寶鋼集團的總資產(chǎn)報酬率和同行業(yè)相比仍保持在較高水平?？傮w上看，在鋼鐵行業(yè)中，該集團的資產(chǎn)利用效率較高，獲利能力較強，經(jīng)營管理水平也比較高。但同樣，該指標(biāo)近三年也在逐年下降。24發(fā)展能力分析 判斷企業(yè)擁有資源潛力 資產(chǎn)增長能力營業(yè)增長能力 分析企業(yè)負債變化趨勢盈利增長能力 確定企業(yè)未來發(fā)展戰(zhàn)略 主要目的25近三年

12、寶鋼集團資產(chǎn)增長情況金額單位：億元報告期2004 2005 2006 2007 資產(chǎn)總計1938.40 2140.472361.78 3564.04 資產(chǎn)增長額202.07221.31 1202.26 資產(chǎn)增長率（%）10.42 10.34 50.90 26近三年寶鋼集團業(yè)務(wù)增長情況年份2004200520062007主營業(yè)務(wù)收入1607.30 1761.71 1806.81 2277.16 增加額154.41 45.10 470.35 增長率（%）9.612.5626.03金額單位：億元27近三年寶鋼集團利潤增長情況金額單位：億元報告期2004200520062007凈利潤127.24 11

13、4.32 129.33 254.69 凈利潤增長額-12.92 15.01 125.36 凈利潤增長率（%）-10.1513.1396.9328 發(fā)展能力總體分析 通過前幾張圖表，我們可以發(fā)現(xiàn)： 寶鋼集團的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、和利潤在07年都出現(xiàn)了大幅的增長。這是由于寶鋼在這一年進行了重組和兼并。毋庸置疑，規(guī)模的擴大對寶鋼集團的發(fā)展能力是一個巨大的提升。29市場分析 30目前寶鋼集團產(chǎn)品市場份額3131特點：高端產(chǎn)品市場份額較大低端產(chǎn)品市場份額較小由于一般低端產(chǎn)品相對需求量較大，所以提高低端市場份額是開拓市場的關(guān)鍵32技術(shù)條件分析 33寶鋼的技術(shù)特點資金密集型企業(yè)運用的勞動力較少，效率高技術(shù)在國內(nèi)具有

14、一定的先進性34技術(shù)條件分析指標(biāo)：R&DR&D research & development 的簡稱 R&D費用政府或企業(yè)研究和開發(fā)費用 R&D投入率= R&D費用 / 銷售收入35近三年寶鋼集團R&D投入情況36寶鋼集團R&D費用和投入率近三年來逐年升高企業(yè)研發(fā)投入的上升提高了其技術(shù)水平，增強了核心競爭力，自主創(chuàng)新和自主集成能力得到不斷提升，寶鋼的業(yè)績證明了這一點與世界頂尖的企業(yè)相比，寶鋼的R&D投入顯得過低，存在繼續(xù)增長的潛力，進一步擴大R&D投入是寶鋼集團未來發(fā)展的重要動力37宏觀經(jīng)濟分析 38國際市場背景 國際原料市場鐵礦石是鋼鐵生產(chǎn)的最基本原料寶鋼集團目前約90%的鐵礦石原料依賴進口

15、國際鐵礦石市場價格波動對其各方面影響巨大3907.108.6我國進口澳洲鐵礦石平均到岸價格4040寶鋼的困境可見，近期鐵礦石價格波動較大中國企業(yè)無法獲得國際鐵礦石市場的定價權(quán)，對鐵礦石價格的波動無能為力收購國外鐵礦石企業(yè)股權(quán)存在巨大風(fēng)險和障礙國際原料市場宏觀環(huán)境對寶鋼不容樂觀41國家宏觀政策 鋼鐵行業(yè)現(xiàn)狀總體上產(chǎn)能過剩整體上生產(chǎn)效率較低，高能耗，高污染，高資源消耗率受經(jīng)濟周期和經(jīng)濟發(fā)展水平影響較大42國家的宏觀調(diào)控對鋼鐵行業(yè)實行總量控制 由此可見，寶鋼集團的未來發(fā)展方向：適度控制企業(yè)規(guī)模調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，堅持技術(shù)創(chuàng)新建設(shè)環(huán)保型、資源節(jié)約型企業(yè)43PART B上市情況分析44 股票簡稱：寶鋼股份股票

16、代碼：600019股票上市交易所：上海證券交易所 首次注冊日期：2000年2月3日發(fā)行價：4.18/股 初次發(fā)行股數(shù)：18.77億股 寶鋼上市概況：45 股本結(jié)構(gòu)46十大股東持股情況4747人們對寶鋼的持股將不會有很大變化，說明寶鋼具有很強的企業(yè)實力和抵御風(fēng)險的能力持股狀況48寶鋼每股收益變化該圖說明寶鋼自上市以來，公司效益穩(wěn)中有長且在近幾年有較大增長，說明其效益還是很可觀的4949市盈率分析 502008年市盈率 日期 企業(yè) 市盈率3月31日6月30日9月30日寶鋼集團16.3310.757.63馬鋼集團17.819.548.83五礦集團16.449.7310.51515252 近期寶鋼較低

17、的市盈率一方面，較低的市盈率說明寶鋼的股票價值很可能被低估。對于投資者來說，投資較低市盈率的股票一般回收期較短，投資風(fēng)險更小，上漲空間大，所以具有更大的投資價值 。另一方面，較低的市盈率表明投資者愿意為同等單位股利所支付的價格過低，對于寶鋼集團來說股權(quán)融資成本過高，對集團的長期發(fā)展不利。53股價波動情況分析54寶鋼近幾年股價波動情況5555 寶鋼近幾個月股價波動情況從最近幾個月的數(shù)據(jù)來看，寶鋼股價整體呈下跌趨勢。不僅是寶鋼，近期一些鋼鐵股,如馬鋼，五礦股價也連續(xù)下跌。5656馬鋼股價波動情況5757五礦股價波動情況5858 1、不管業(yè)績多么優(yōu)秀的公司，股價都是市場決定。現(xiàn)在中國股市總體呈下跌狀

18、態(tài)，對股價影響較大。2、 原材料價格的上升使鋼鐵業(yè)的盈利空間縮小。今年上半年，鐵礦石和焦炭等上游原料價格巨幅上漲，行業(yè)成本連創(chuàng)新高。3、 美國次貸危機引發(fā)全球金融動蕩，導(dǎo)致鋼鐵業(yè)終端需求收縮，使得鋼價的支撐力明顯不足，并逐漸影響到上游資源價格。對需求的擔(dān)憂、鋼價下滑也是鋼鐵股跌幅較大的因素。近期股價下跌的原因：5959對寶鋼未來股價的預(yù)測 中國股市從去年至今，上證綜合指數(shù)從6124點跌破2000點，股市整體呈低靡狀態(tài) 。目前鋼鐵行業(yè)受到了中國經(jīng)濟本身及世界經(jīng)濟環(huán)境的影響。作為國內(nèi)鋼鐵龍頭企業(yè)，寶鋼產(chǎn)品定位高端且原材料成本最低，具有較強的抗風(fēng)險能力，在行業(yè)下行周期中，寶鋼作為鋼鐵龍頭企業(yè)也有望從行業(yè)重組整合中受益，長期來看具有投資價值。而在短期內(nèi)，也出現(xiàn)了股價的短期回升。寶鋼股份作為鋼鐵板塊的龍頭股票，在各個方面都是優(yōu)秀的中長線股票。依據(jù)其價值，股價在未來應(yīng)該大幅回升。6060PART C小結(jié)與展望61 綜上所述：寶鋼集團是一家超大規(guī)模國家控股的世界500強企業(yè)。通過財務(wù)分析我們發(fā)現(xiàn)，寶鋼集團的各項財務(wù)比率在同行業(yè)中基本都處于領(lǐng)先水平，但近三年自身卻在不斷下降，財務(wù)狀況有惡化的趨勢。但是結(jié)合國家的宏觀調(diào)控政策和當(dāng)前的經(jīng)濟形勢我們可以看出一些端倪。62當(dāng)前世界經(jīng)濟處于經(jīng)濟周期的衰退期，而鋼鐵