財務分析預測計劃課件

1、 “財務報表猶如名貴香水，只能細細的品鑒，而不能生吞活剝。” 亞伯拉罕比爾拉夫 財務分析 第三章 財務分析第一節(jié) 財務分析概述第二節(jié) 償債能力分析第三節(jié) 獲利能力分析第四節(jié) 營運能力分析第五節(jié) 趨勢分析第六節(jié) 財務綜合分析第七節(jié) 注意事項本章主要內容一、財務會計報告的目標二、財務分析的目的三、財務分析的方法四、財務分析的重點內容五、財務分析的一般步驟第一節(jié) 財務分析概述 會計既是一個信息系統(tǒng)又是一種管理活動。 會計目標的兩種觀點 決策有用觀 受托責任觀 一、財務會計報告的目標 1、 財務分析的含義 財務分析是以企業(yè)基本活動為對象、以財務報表為主要信息來源、以分析和綜合為主要方法的系統(tǒng)認識企業(yè)的

2、過程，其目的是了解過去、評價現(xiàn)在和預測未來，以幫助報表使用人改善決策。 二、財務分析的目的 2、財務分析的目的（因分析者的不同而有所區(qū)別）財務分析的主要目的一般可概括為：評價企業(yè)的償債能力；評價企業(yè)的獲利能力；評價企業(yè)的資產管理水平；預測企業(yè)的發(fā)展趨勢。 3、財務分析的主體 投資者、債權人、企業(yè)管理人員、客戶、政府部門、中介機構等。 不同主體有著不同的利益傾向的差異。因此，他們進行財務分析的目的各不相同。 關心投資的保值、增值；分析企業(yè)獲利能力、評價投資風險和前景。增值和發(fā)展是投資人關心的兩大主題。投資人債權人 關心借出款項能否按時收回本息，分析企業(yè)的償債能力、以及企業(yè)獲利能力是其進行財務分析

3、的主要目的。 經(jīng)營管理人員 揭示與披露企業(yè)的經(jīng)營狀況，以便有針對性地采取措施，適時、全面地調整企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略，改善企業(yè)的經(jīng)營管理。 其他方面審計稅務中介機構（會計師事務所、律師事務所）潛在投資人 1、閱讀注冊會計師的報告2、閱讀會計報表3、利用分析方法進行分析4、閱讀臨時性的信息5、形成分析報告三、財務分析的一般步驟比較法比率分析法因素分析法趨勢分析法四、財務分析的方法三大能力：1、償債能力2、獲利能力3、資產管理水平（營運能力）五、財務分析的重點內容具體：1、資產狀況結構是否合理2、資本結構是否合理3、三大能力（償債能力、獲利能力、營運能力）4、成本費用高低5、現(xiàn)金是否多余或不足6、應收帳款

4、數(shù)額是否過大7、存貨是否合理8、營運資金是否缺乏9、企業(yè)的穩(wěn)固程度10、企業(yè)的決策者素質 （進取、信心）一、償債能力的含義二、短期償債能力分析三、長期償債能力分析 第二節(jié) 償債能力分析一、償債能力的含義 償債能力是指企業(yè)償還債務本息的能力。 二、短期償債能力 1、含義： 短期償債能力是指企業(yè)用流動資產償還流動負債的現(xiàn)金保障程度。一個企業(yè)的短期償債能力大小，要看流動資產和流動負債的多少和質量狀況。 2、短期償債能力指標：流動比率 = 流動資產 / 流動負債速動比率 = 速動資產 / 流動負債現(xiàn)金比率 = 年經(jīng)營現(xiàn)金凈流入 / 流動負債3、關于營運資本 營運資本是指流動資產總額減流動負債總額后的剩

5、余部分，也稱凈營運資本，它意味著企業(yè)的流動資產在償還全部流動負債后還有多少剩余。營運資本 = 流動資產流動負債 4、短期償債能力的分析 短期償債能力的分析主要進行流動比率的同業(yè)比較、歷史比較和預算比較分析。 短期償債能力是企業(yè)的任何利益關系人都應重視的問題。1、對企業(yè)管理者來說，短期償債能力的強弱意味著企業(yè)承受財務風險的能力大小。2、對投資者來說，短期償債能力的強弱意味著企業(yè)盈利能力的高低和投資機會的多少。3、對企業(yè)的債權人來說，企業(yè)短期償債能力的強弱意味著本金與利息能否按期收回。4、對企業(yè)的供應商和消費者來說，企業(yè)短期償債能力的強弱意味著企業(yè)履行合同能力的強弱。影響短期償債能力的表外因素：(

6、一)增加變現(xiàn)能力的因素1、可動用的銀行貸款指標2、準備很快變現(xiàn)的長期資產3、償債能力的聲譽(二)減少變現(xiàn)能力的因素1、已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負債2、未決訴訟、仲裁形成的或有負債3、為其他單位提供債務擔保形成的或有負債三、長期償債能力的分析 指企業(yè)償還長期債務的能力。 資產負債率 = 負債總額 / 資產總額 100%利息保障倍數(shù) = （利潤總額 + 利息支出）/ 利息支出 股東權益比率 = 股東權益 / 資產總額 100% 長期償債能力的指標含義： 獲利能力是指企業(yè)獲利額的多少和獲利率的高低。指標：第三節(jié) 獲利能力分析銷售利潤率 = 銷售利潤 / 銷售收入凈額100%成本費用利潤率 = 利

7、潤總額 / 成本費用總額 100%資產報酬率 = （利潤總額 + 利息支出）/ 平均資產總額 100% 凈資產收益率 = 凈利潤 / 平均凈資產 100% 獲利能力分析指標上市公司市場價值的比率分析1、每股收益 = （凈利潤-優(yōu)先股股利）/流通在外普通股股數(shù) 2、每股股利 = 股利總額 /流通在外普通股股數(shù)3、市盈率 = 每股市價 / 每股收益4、凈資產收益率 = 凈利潤 / 平均凈資產5、每股凈資產 = 所有者權益總額 / 普通股股數(shù)6、市凈率 = 市價 / 每股凈資產 每股收益 = （凈利潤-優(yōu)先股股利）/流通 在外普通股股數(shù)反映盈利能力 要先從凈利潤中減去優(yōu)先股股利 平均股數(shù)：用加權平均

8、法計算 未參與流通的國家股？不論流通與否，全部參加計算。 1、每股收益該指標分析： 比較標準 ，公司之間、不同時期 只反映收益，不反映風險 每股投入的資本額反映不出來 不代表分得的股利高低，所以不能單一使用1、每股收益市盈率 = 普通股每股市價 / 普通股每股收益 能反映出風險程度的高低 當市盈率不變時，EPS上升，風險下降；反之，亦然。 新興行業(yè)市盈率高，成熟行業(yè)市盈率低； 市盈率的合理值 1020倍，我國要求上市公司不超過15倍。 2、市盈率（P/E）市凈率 = 市價 / 每股凈資產 該指標用于評價股票市場價格的高低。市凈率 財務分析中一個非常重要的比率，是企業(yè)在不提高財務杠桿的情況下，僅

9、利用內部權益所能達到的最高增長率。可持續(xù)增長的價值可按下式計算：可持續(xù)增長率 = 凈資產收益率（ROE） 留存比率 可持續(xù)增長率 凱特公司的 ROE 為13.5%，留存收益比率為40%，則該公司的可持續(xù)增長率如下： 可持續(xù)增長率 = ROE 留存比率 = 13.5% 40% = 5.4%可持續(xù)增長率計算舉例1、含義： 衡量企業(yè)對所掌握的經(jīng)濟資源的利用水平和管理能力。2、指標： 營業(yè)周期 有關比率第四節(jié) 營運能力分析 營業(yè)周期 從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時間。營業(yè)周期 = 存貨周轉期 + 應收帳款周轉期 現(xiàn)金周期 = 營業(yè)周期 應付帳款周轉期 = 存貨周轉期 + 應收帳款周轉期

10、 應付帳款周轉期時間銷售存貨存貨周期應收帳款周期采購存貨收回現(xiàn)金應付帳款周期支付購貨款經(jīng)營周期現(xiàn)金周期應收帳款周轉率 = 賒銷收入凈額 / 平均應收帳款余額存貨周轉率 = 產品銷售成本 / 平均存貨成本流動資產周轉率 = 銷售收入 / 流動資產平均占用額固定資產周轉率、總資產周轉率等。 2、有關比率指標：【經(jīng)營與發(fā)展能力】財務指標(單位) 2011-06-30 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31存貨周轉率(%) 0.15 0.22 0.26 0.30 應收賬款周轉率(%) 5530.79 1027.63 344.06 202.92 總資產周轉率(%) 0.35 0

11、.51 0.54 0.63 主營業(yè)務收入增長率 49.16 20.30 17.33 13.88 (%) 營業(yè)利潤增長率(%) 57.26 17.86 12.71 19.12 稅后利潤增長率(%) 58.30 17.13 13.50 34.22 凈資產增長率(%) 14.87 27.18 28.64 36.56 總資產增長率(%) 20.84 29.42 25.48 50.31 經(jīng)營與發(fā)展能力分析1、含義： 利用多種分析指標和分析方法，對企業(yè)總體現(xiàn)狀、發(fā)展變化趨勢所做出的評價。2、方法： 趨勢分析法（共同比報表、比較會計報表） 第五節(jié) 趨勢分析法趨勢分析法 將會計報表中的有關項目，利用連續(xù)3-5

12、年的數(shù)據(jù)資料進行比較，以觀察企業(yè)的發(fā)展變化趨勢。 示例：54321 98 99 2000 2001 2002 2003 2004預測值 公司凈利潤增長率預測值增長率1月2月3月4月5月6月營業(yè)收入成 本公司上半年收入和成本情況營業(yè)額趨勢分析法 常用的方法： 共同比報表、比較會計報表 定基發(fā)展速度、環(huán)比發(fā)展速度。比較利潤表 項 目 2002年2003年增（減）銷售收入減：銷售成本銷售費用銷售利潤減：管理費用財務費用稅前利潤減：所得稅（33%）稅后利潤（凈利潤）2500180012557525017515049.5100.53500225017580535024521069.3140.7共同比報表

13、 項 目 2002年2003年增（減）銷售收入減：銷售成本銷售費用銷售利潤減：管理費用財務費用稅前利潤減：所得稅（33%）稅后利潤（凈利潤）1007252310761.984.02第六節(jié) 財務綜合分析常用的方法：杜邦分析沃爾評分法（綜合得分法）雷達圖法杜邦分析法凈資產收益率總資產凈利率 總資產周轉率 權益乘數(shù)營業(yè)凈利率1 （1資產負債率）凈資產收益率 = 營業(yè)凈利率 總資產周轉率 權益乘數(shù)凈資產收益率 = 營業(yè)凈利率 總資產周轉率 權益乘數(shù)杜邦分析公式說明的問題：1、該公式說明了企業(yè)的凈資產收益率受到三個因素的影響，是一個非常綜合的指標。 獲利能力 資產利用效率 資本結構杜邦分析公式說明的問題

14、：2、利用這個公式，我們不僅可以了解資產獲利能力和資本結構對凈資產收益率的影響，而且可在已知其中任何兩個指標的條件下，求出另一個指標的數(shù)值。 沃爾綜合評分法 沃爾的綜合評分法亞歷山大沃爾于20世紀初提出來的。將流動比率、產權比率、固定資產比率、存貨周轉率、應收帳款周轉率、固定資產周轉率、自有資金周轉率等七項財務比率用線性關系結合起來，并分別給定各自的分比重，然后通過標準比率進行比較，確定各項指標的得分及總體指標累計分數(shù)，從而對企業(yè)的信用水平作出評價。 選擇7個財務比率，分別給定了其在總評價中占的比重，總和為100分，最后求出總評分。 綜合評價的主要問題是指標的選取、權重的分配、比較標準的設定，

15、以及指標的綜合。1、指標的選取 綜合評分的首要問題是確定選擇指標。在綜合評價時盈利能力是最重要的，其次才是償債能力，再是成長能力。2、權重的分配 通常，在4類指標間按4：2：2：2來分配權重。分配的權重可以根據(jù)評價目的調整。 綜合評價原理3、標準比率的確定 標準比率通常應以本行業(yè)的平均數(shù)為基礎，適當進行理論修正。4、評價指標的綜合 評價指標的綜合，主要是解決從差異到評分的換算問題?？梢圆扇蓚€辦法來克服沃爾評分法個別指標異常變動對總分影響過大的缺點： 一是為差異規(guī)定上限和下限； 二是給分時不采用“乘”的關系，而采用“加”的關系處理。 綜合評價原理國有資本金效績評價制度 1999年6月1日財政部

16、、國家經(jīng)貿委、人事部、國家發(fā)展計劃委員會頒布試行的國有資本金績效評價規(guī)則和國有資本金績效評價細則。將綜合評分法進行擴展，重新設置出一套指標體系：國有資本金效績評價指標體系 評價內容基本指標修正指標（）評議指標（）一、財務效益狀況（42）凈資產收益率（30）總資產報酬率（12）資本保值增值率（16）銷售利潤率（14）成本費用利潤率（12）1、領導班子基本素質（20）2、產品市場占有能力（18）3、基礎管理比較水平（20）4、在崗員工素質狀況（12）5、技術裝備更新水平（10）6、行業(yè)或區(qū)域影響力（5）7、企業(yè)經(jīng)營發(fā)展策略（5）8、長期發(fā)展能力預測（10）二、資產營運狀況（18）總資產周轉率（9）

17、流動資產周轉率（9）存貨周轉率（4）應收帳款周轉率（4）不良資產比率（6）資產損失比率（4）三、償債能力狀況（22）資產負債率（12）已獲利息倍數(shù)（10）流動比率（6）速動比率（4）現(xiàn)金流動負債比率（4）長期資產適合率（5）經(jīng)營虧損掛帳比率（3）四、發(fā)展能力狀況（18）銷售增長率（9）資本積累率（9）總資產增長率（7）固定資產成新率（5）三年資本平均增長率（3）權重合計100100100國有資本金效績評價制度 （一）評價的主體和對象 國有資本金效績評價主要是以政府為主體的評價行為，由政府有關部門直接組織實施，也可以委托社會中介機構實施。 評價的對象是國有獨資企業(yè)、國家控股企業(yè)。除政府外的其他評

18、價主體，在對其投資對象進行評價時，也可參照該辦法進行。國有資本金效績評價制度 （二）評價的方式 評價的方式分為例行評價和特定評價。國有資本金效績評價制度 （三）評價的指標體系 評價的指標體系分為工商企業(yè)和金融企業(yè)兩類。工商企業(yè)又分為競爭性企業(yè)和非競爭性企業(yè)。具體的評價指標分為定量指標和定性指標兩大類，其中的定量指標又分為基本指標和修正指標兩類。 國有資本金效績評價制度 （四）評價的步驟和方法評價的過程可以分為5個步驟：1、基本指標的評價2、修正系數(shù)的計算3、修正后得分的計算4、定性指標的計分方法5、綜合評價的計分方法雷達圖法 發(fā)明于日本，該法是將相互聯(lián)系、相互補充的分析方法和程序所得到的結果運

19、用一個簡潔的綜合系統(tǒng)，進行綜合判斷、概括、平衡、分析，作出概括性結論。 雷達圖法將企業(yè)分成八種類型：穩(wěn)定理想型 保守理想型成長理想型 特殊理想型消極安全型 活動型均衡縮小型 危機型雷達圖形成長性區(qū)安全性區(qū)生產性區(qū)收益性區(qū)流動性區(qū) 行業(yè)先進 行業(yè)平均 最低水平 企業(yè)實際1、比較的標準絕對標準預算標準歷史標準行業(yè)標準第七節(jié) 財務分析中的特殊問題 2、賬面價值與市值賬面價值不等于市值1995年末美國部分公司權益市值與賬面值 公司名稱賬面價值市場價值市價與賬面價值比率美國太平洋阿納羅格設備公司波意斯卡斯卡特英國鋼鐵可口可樂聯(lián)統(tǒng)克雷開發(fā)愛迪生兄弟商店哈得森海灣公司中美洲廢料系統(tǒng)西利康石墨瓦爾馬特商店98

20、6561694408753928260214017721101346147564528481648529892983567629331427986399467610.54.31.01.317.26.91.00.20.80.94.83.2愛迪生兄弟商店 0.2倍西利康石墨 4.8倍聯(lián)統(tǒng) 6.9倍可口可樂 17.2倍從表中可見： 原因之一： 財務報表是以交易為基礎的。會計人員是以歷史成本計價原則，將資產價值按原始成本記賬。 為什么有的公司市值低于賬面價值，而有的市值高于賬面價值？ 原因之二： 股權投資者購買股票是為了得到預期的未來收益，而不是公司的資產的價值。 為什么有的公司市值低于賬面價值，而有

21、的市值高于賬面價值？ 一是會計師關注的是歷史數(shù)據(jù)和歷史成本，他們很少會考慮公司資產可能產生的未來收益。 二是公司還有許多沒有計入資產負債表中的資產和負債，卻影響未來收益。如：商譽和商標、忠誠的顧客、超群的技術、良好的管理等。 “對于許多公司來說，最有價值的資產晚上都回家找它們的配偶去了?！?會計信息不對稱，主要表現(xiàn)在 量 和 時間 兩個方面 。3、會計信息的局限性 (1)、會計對知識、信息、人力資本成本等內容的計量和核算還沒有比較成熟的方法 。 (2)、傳統(tǒng)歷史成本會計存在局限性 (3)、通用報告模式缺陷 如： 會計信息高度綜合 單一計價（主要按照歷史成本計價） 貨幣穩(wěn)定計量 定期發(fā)布 (4)

22、、有許多忽視之處 需求的復雜性 需求的差異化 心理性行為因素 為管理者操縱、歪曲會計數(shù)據(jù)提供了機會 定期發(fā)布影響了及時性現(xiàn)行財務會計報告忽視之處 人為因素虛增資產隱瞞負債虛增或隱瞞利潤會計人員有意作假單位領導指使會計人員作假注冊會計師和上市公司高管人員合謀會計失真的原因分析會計確認、計量理論缺陷會計技術、方法局限性會計工作人員水平差導致的判斷處理錯誤 客觀因素 計價方式遵循歷史成本原則： 好處：具有可驗證性，在物價穩(wěn)定是比較合理。但要想根據(jù)報表判斷企業(yè)的經(jīng)濟實力很難。 貨幣計量的優(yōu)點是綜合性 缺點：無法用貨幣計量的經(jīng)濟事項得不到反映，但這些因素對判斷企業(yè)的經(jīng)濟情況是離不開的。如：人力資本狀況、

23、質量；固定資產規(guī)模不足以反映先進程度，還需要非貨幣信息；有的無形資產未列入表中，如品牌價值、商譽等。資產負債表的局限性 會計報表上應該反映實際成本，但在實踐中有些資產是要估價的。 如：折舊額、攤銷額、壞帳準備金的計提比例、存貨計價方法、減值準備等。 會計政策的確定與變更 會計估計的偏差大小，決定會計信息的準確度高低。資產負債表的局限性4、管理者論證報告.管理層討論與分析.doc財務分析報告撰寫要求 一、主要經(jīng)濟指標完成情況二、財務狀況的分析 1、三大能力情況 2、生產經(jīng)營、成本費用、利潤、資金籌集及運用情況、負債及其它事項等 3、綜合的評價 三、措施與建議 本章小結1、財務分析很重要，但有一定

24、的局限性；2、財務欺詐在世界各國都很普遍，成為經(jīng)濟犯罪的主要途徑；3、重點掌握財務分析的目的和方法4、重點掌握三大能力分析的指標5、了解綜合分析的方法6、了解財務報告撰寫要求第四章 財務預測與財務計劃財務預測概述參見教材 P19財務預測的含義、作用財務預測的常用方法財務預測的概念和作用 概念：財務預測是財務人員根據(jù)歷史資料，依據(jù)現(xiàn)實條件，運用特定的方法對企業(yè)未來財務活動和財務成果所做出的科學預計和測算。作用：1、財務預測是財務決策的基礎2、財務預測是編制財務計劃的依據(jù)3、財務預測是組織日常財務活動的必要條件財務預測的常用方法定性預測法定量預測法1、趨勢預測法2、因果預測法1、了解財務預測的基本

25、方法2、掌握用銷售百分比法測算現(xiàn)金需要量3、了解財務計劃的含義與構成4、掌握現(xiàn)金預算的編制方法5、掌握預測現(xiàn)金流量表的編制方法本章學習要點 企業(yè)中的現(xiàn)金循環(huán) 現(xiàn)金需要量的預測（銷售百分比法） 財務計劃的含義與構成 現(xiàn)金預算本章主要內容：第一節(jié) 現(xiàn)金流量分析本節(jié)目的： 從現(xiàn)金流量的分析入手，探求財務預測的基礎，從而介紹財務預測的一些方法。本節(jié)內容企業(yè)中現(xiàn)金流轉形式與現(xiàn)金流量變化結論新組建企業(yè)的資產負債表流動資產 現(xiàn)金 20 000固定資產 廠房設備 100 000 實收資本 120 000資產總額 120 000權益總額 120 000 任何企業(yè)營運的過程都是資金的籌集和使用的過程。資金流轉的起

26、點和終點都是現(xiàn)金。以下是最簡化的最原始狀態(tài)下的資產負債表：訂單增加、銷售擴大后的資產負債表流動資產 現(xiàn)金 5 000 固定資產 200 000 累計折舊 20 000長期負債 銀行借款 35 000所有者權益 實收資本 120 000 留存收益 30 000資產總額 185 000權益總額 185 000 當企業(yè)訂單數(shù)量增加，生產規(guī)模擴大后，設備滿負荷運轉，追加投資的在所難免，使得現(xiàn)金缺口加大。只有向外借債。結論：1、現(xiàn)金需要量隨著銷售額的擴大而變化2、現(xiàn)金流量（流入和流出）在時間上不平衡3、現(xiàn)金流量在量上具有波動性 4、財務人員應扮演的角色第二節(jié) 銷售百分比預測法預測、決策與計劃的關系 計劃

27、屬于研究未來的，預測和決策也是研究未來的，它們之間存在著聯(lián)系和區(qū)別。 預測和計劃都是靠信息進行判斷，預測是計劃的基礎，它不僅為編制計劃提供未來的信息，而且可以評審計劃可能產生的結果。 計劃與預測的區(qū)別是計劃要執(zhí)行的，而預測沒有一定執(zhí)行的問題。決策和計劃都是對目標和措施的抉擇，計劃是決策的具體化。 財務預測是根據(jù)企業(yè)財務活動的歷史資料，考慮到現(xiàn)在的經(jīng)濟情況和環(huán)境條件，對未來財務活動及其結果所做出的預計和測算。 財務預測的內容主要是資金需要量、成本費用水平、銷售收入、利潤水平等。財務預測的含義銷售百分比預測法的內容一、基本理論依據(jù)1、定義 是依據(jù)某些財務項目與銷售之間的百分比以及已知的預計銷售水平

28、估計資金需求量的一種預測方法。2、基本前提 財務報表中的相關項目與銷售額相關； 未來的銷售預測已經(jīng)完成。二、銷售百分比法的運用舉例操作程序：1、根據(jù)實際報表確定相關和不相關項目，并計算銷售百分比2、編制預計損益表3、編制預計資產負債表項 目 金 額百分比銷售收入減：銷售成本銷售費用銷售利潤減：管理費用 財務費用稅前利潤減：所得稅（33%）稅后凈利2500180012557525017515049.5100.5 1007252310761.984.02 2002年公司損益表及各項目銷售百分比2002年資產負債表 項 目 金額 銷售（%）項 目 金額 銷售（%） 現(xiàn)金應收票據(jù)應收帳款存貨固定資產資

29、產總計 35254005159251900 1.411620.6-39 應付票據(jù)應付帳款應付費用應交稅金長期負債負債合計實收資本未分配利潤所有者權益合計權益總計 10045025253009009505010001900 41811-24 假設資料： 生產能力能夠滿足擴大生產規(guī)模需要； 公司2003年預計銷售收入3500萬元； 根據(jù)公司利潤分配政策，稅后利潤的50%留用，其余用于向投資者分配。項 目 百分比2003年預計金額銷售收入減：銷售成本銷售費用銷售利潤減：管理費用 財務費用稅前利潤減：所得稅（33%）稅后凈利1007252310761.984.02 350022501758053502

30、4521069.3140.7 2003年預計損益表 根據(jù)公司利潤分配政策，稅后利潤的50%保留，用于擴大經(jīng)營規(guī)模，其余用于向投資者分配，則公司2003年內部可用資金規(guī)模為：140.7 50% = 70.35 （萬元）2003年預計資產負債表資 產 項 目 銷售（%）2003年預計金額現(xiàn)金應收票據(jù)應收帳款存貨固定資產1.411620.64935560721925 資產總計 392290負債及所有者權益項目 銷售（%）2003年預計金額應付票據(jù)應付帳款應付費用應交稅金長期負債 41811- 1406303535300 負債合計241140實收資本未分配利潤 -（50 70.35）= 950120.

31、35 對外籌資規(guī)模2290-1140 950 120.35 = 79.65 權益總計 2290對外籌資規(guī)模 D = （a r） = (3500 - 2500)(39% - 24%) 70.35 = 79.65 (萬元) 如果公司在2003年度還有其它長期投資項目，則根據(jù)需要加上。公式計算如下：追加籌資額缺口內部：決定于公司的股利政策外部：決定于公司的承擔債務能力； 現(xiàn)金周轉能力。 財務計劃與現(xiàn)金預算一、財務計劃二、預算概述三、現(xiàn)金預算財務計劃的含義 財務計劃是根據(jù)企業(yè)總體經(jīng)營戰(zhàn)略和經(jīng)營計劃，對未來一定時期內各項財務活動做出的規(guī)劃和安排。 財務計劃的內容按照時間長短劃分 長期計劃（5年以上） 中

32、期計劃（25年） 短期計劃（1年）一、財務計劃的含義與構成1、目標：一系列要實現(xiàn)的具體指標；2、任務：具體活動內容；3、方針措施：要采取的政策和行動方案、應急措施與備選方案；4、實施者：計劃的具體執(zhí)行者；5、步驟：6、預算：各種資源的配置方案，是對各個部門或個人有權支配的人、財、物等資源量的具體規(guī)定。財務計劃的構成財務計劃為公司的未來建立了一張藍圖。 建立公司目標 選擇經(jīng)營和財務戰(zhàn)略 預計經(jīng)營成果 為不可預見的事情制定或有計劃 有效的計劃制定通常包括三個階段 第一階段、總部高級主管和分部經(jīng)理經(jīng)過仔細斟酌定出公司的戰(zhàn)略計劃。在最初階段，整個過程富有創(chuàng)造性，大部分是定性分析。財務預測的作用僅局限于在綜合條款中概括列出公司面臨的資源限制，以及驗證可替代戰(zhàn)略的財務資源性。 第二階段、分部經(jīng)理和部門全體員工將第一階段制定的定性目標轉化為一整套的內部行動措施，這些行動措施對于完成共同目標是鐵定的、必需的。 第三階段、部門員工在第二階段所確定的行動措施的基礎上發(fā)展出一套定量的計劃和預算。 所謂預算： 概括而言就是以金額表示的計劃，并在必要時輔之以數(shù)量指標。 實行預算管理是現(xiàn)代企業(yè)對其千頭萬緒的生產經(jīng)營業(yè)務實行綜合規(guī)劃和有效控制的重要方法。預算的含義原因有二：一是資源