淺談企業(yè)投資風(fēng)險的成因分析與控制

1、WORD格式PAGE12 / NUMPAGES12淺談企業(yè)投資風(fēng)險的成因分析及控制XX江油長足房地產(chǎn)開發(fā)公司的投資風(fēng)險控制摘要：企業(yè)投資的運作過程中存在著多種不確定性和風(fēng)險。如何有效地控制風(fēng)險是投資最終取得成功的關(guān)鍵。本文通過對企業(yè)在工程投資和證券投資兩個方面的各種投資風(fēng)險成因的分析，總結(jié)了風(fēng)險管理與控制的根本原那么。在風(fēng)險控制中引用XX江油長足房地產(chǎn)開發(fā)公司的投資案例，進而提出了企業(yè)投資風(fēng)險控制的具體措施，以期企業(yè)投資實現(xiàn)利潤最大化。關(guān)鍵詞：投資風(fēng)險分析，風(fēng)險控制與管理，房地產(chǎn)開發(fā)風(fēng)險投資是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的重要內(nèi)容，是企業(yè)獲取利潤的重要途徑。在市場逐步全球化以及證券市場日益成熟的今天，投資成為

2、企業(yè)更好的追求利潤和開展必不可少的一種方式。追求利潤最大化，是企業(yè)投資的主要內(nèi)在動力。但投資是有風(fēng)險的，投資風(fēng)險是指投資遭受損失的可能性。這種可能性表現(xiàn)為預(yù)期投資收益未能實現(xiàn)或未能全部實現(xiàn)，以及投資本金遭受損失等。為回避風(fēng)險，獲取利潤，到達投資的預(yù)期目的，需要企業(yè)認真研究投資方案，分析投資環(huán)境、市場變化及競爭對手的應(yīng)對政策?；趦?nèi)容的不同企業(yè)投資主要可分為工程投資和和證券投資兩種類型。對于這兩種不同類型的投資風(fēng)險我們應(yīng)該采取不同的方法進展成因分析，從而更好的控制和躲避風(fēng)險，到達獲取最大化利潤的目的。一、投資風(fēng)險成因分析1、工程風(fēng)險成因分析企業(yè)的工程投資屬于直接投資，主要包括對內(nèi)投資，如以新增生

3、產(chǎn)能力為目的的新建工程和以恢復(fù)或改善生產(chǎn)能力為目的的更新改造工程等；以及對外投資，例如風(fēng)險投WORD格式資等。下面將從投資決策，經(jīng)營過程，退出過程和其他外部環(huán)境來討論工程風(fēng)險的成因。1投資決策中的風(fēng)險：信息不對稱和高額利潤的風(fēng)險投資決策是企業(yè)投資過程最為關(guān)鍵的一步，正確的決策才能為企業(yè)帶來利潤。信息的不對稱極大的困擾了整個決策過程，直接關(guān)系到企業(yè)能否做出正確的決策。在對內(nèi)投資中，選擇投資工程的過程中要接觸大量的方案書，同時又對每個工程方案的研究時間較短，因此很難了解工程的真實信息和效果；在對外投資中，資本的所有權(quán)與支配權(quán)發(fā)生了別離，被投資的企業(yè)一般傾向于夸X自己的競爭力，從而誤導(dǎo)企業(yè)投資，風(fēng)險

4、較對內(nèi)投資更大。企業(yè)投資的目的,一是取得投資收益,二是為了到達控制目的,進而攫取更多的超額利潤。由于投資工程的報酬率一般高于資金本錢率(或貸款利率),因而有較強的吸引力。一般的,風(fēng)險和收益是正相關(guān)的,風(fēng)險大的工程投資報酬率大,風(fēng)險小的工程投資報酬率小,如果企業(yè)在投資時只考慮高額回報,而忽略了風(fēng)險的大小,那么勢必造成投資失誤,發(fā)生不必要的經(jīng)濟損失?？傊顿Y決策是企業(yè)投資的關(guān)鍵過程，在接下來的風(fēng)險控制中還將重點討論科學(xué)合理的進展決策的方法。2經(jīng)營過程中的風(fēng)險在決定了工程投資之后，仍然存在著很多不確定性，如果處理不當(dāng)，很容易造成企業(yè)財產(chǎn)的損失。這些不確定性表現(xiàn)在技術(shù)、市場、管理和財務(wù)等方面就成為企業(yè)

5、投資風(fēng)險的重要原因。在技術(shù)上，主要存在投資技術(shù)是否領(lǐng)先的風(fēng)險，技術(shù)生命周期的風(fēng)險，技術(shù)能否轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)品的風(fēng)險。關(guān)于市場的風(fēng)險主要表現(xiàn)在：能否保證較長期和穩(wěn)定的市場需求，在一定時間內(nèi)是否有同等或是更先進的替代產(chǎn)品進入市場以及競爭對WORD格式手的行為帶來的市場份額減少甚至利潤降低的風(fēng)險。管理上的風(fēng)險在于被投資工程或企業(yè)的經(jīng)營管理是否科學(xué)合理這取決于管理者素質(zhì)和企業(yè)的組織構(gòu)造，以及投資資金的管理，因為要做到合理充分的利用每一份資金是相當(dāng)困難的。財務(wù)上的風(fēng)險主要是融資機制的風(fēng)險，因為企業(yè)在企業(yè)逐漸開展的過程中，所需的資金也不斷增加。據(jù)估計，一項新產(chǎn)品的研發(fā)、中試、生產(chǎn)所需的資金比例約為1：10：100

6、。如果由于各種因素的影響企業(yè)開展的后續(xù)資金缺乏，就會使企業(yè)開展受阻，面臨不進那么退的危險。3退出過程中的風(fēng)險工程投資之所以作為一種投資，其目的主要是為了追求利潤。獲利后及時退出以轉(zhuǎn)入到下一個工程的投資，使資金XX流動對于企業(yè)顯得十分重要。如果投資資本投放到工程建立后，不能在獲利后或者是無法獲利的情況下適時、順利地撤出，滯留的資本將使投資者陷入資金的死循環(huán)，無法及時的獲得收益，進展新的投資。4其他風(fēng)險成因國家政策帶來的投資風(fēng)險。國家政策對某些產(chǎn)業(yè)的扶持或是限制都會對企業(yè)投資造成極大的影響。貨幣市場變化引起的投資風(fēng)險。貨幣市場變化主要表達在利率上，受國家宏觀財稅政策、金融政策及市場行情等因素的影響

7、,利率經(jīng)常處于不穩(wěn)定狀態(tài)，引起投資企業(yè)的收益波動起伏,即當(dāng)銀行利率下降時,企業(yè)投資報酬率上升;銀行利率上升時,企業(yè)投資報酬率下降,從而給企業(yè)的投資帶來風(fēng)險,甚至造成損失。宏觀經(jīng)濟狀況變化帶來的風(fēng)險。這主要是由于通貨膨脹造成投資企業(yè)的投資到期或中途出售時,所獲現(xiàn)金的購置力下降而帶來的。在通貨膨脹率較高時期,由于物價上漲、貨幣貶值,使同等價值購置力減少。企業(yè)如果WORD格式在通貨膨脹時期進展投資,必須考慮通貨膨脹對購置力、對投資的影響。2、證券風(fēng)險成因分析證券投資可分為短期投資和長期投資。由于短期投資具有易變現(xiàn)、持有時間短等特點，相對風(fēng)險較小，而長期證券投資風(fēng)險那么較大。進展證券投資，必然要承當(dāng)一

8、定風(fēng)險。證券風(fēng)險包括系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。系統(tǒng)風(fēng)險包括政策風(fēng)險、利率風(fēng)險和通脹風(fēng)險等，非系統(tǒng)風(fēng)險包括信用風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險等。有效的投資組合不能防止系統(tǒng)風(fēng)險，但可以分散非系統(tǒng)風(fēng)險。1系統(tǒng)風(fēng)險系統(tǒng)風(fēng)險又稱市場風(fēng)險，也稱不可分散風(fēng)險。它是指由于某種因素的影響和變化，導(dǎo)致證券市場上所有證券價值價格的下跌，從而給證券價值持有人帶來損失的可能性。a.政策風(fēng)險稅收政策是國家對經(jīng)濟開展?fàn)顩r進展控制的有效手段。稅收的上下是與上市公司的經(jīng)營效益及企業(yè)投資收入成反比的，稅收對證券市場的影響分為兩個方面：一是上市公司方面，現(xiàn)許多上市公司享受的是15的優(yōu)惠稅率政策，一旦國家將其優(yōu)惠稅率取消，而將稅率統(tǒng)一調(diào)至

9、33的水平，這些上市公司的稅后利潤將會下降21，從而影響上市公司的經(jīng)營業(yè)績；另一方面是證券市場投資方面，現(xiàn)在對紅利要進展征稅，其稅率的上下就直接影響投資的收益。當(dāng)一個國家宏觀經(jīng)濟政策發(fā)生變化而將對上市公司的經(jīng)營乃至整個國民經(jīng)濟產(chǎn)生不利影響時，如政權(quán)或政府的更迭及某個領(lǐng)導(dǎo)人的逝世、戰(zhàn)爭及其他因素引起的社會動亂，在此時，所有企業(yè)的經(jīng)營都無一例外地要受其影響，其經(jīng)營水平面臨普遍下降的危險，證券市場上所有的證券價格都將隨之向下調(diào)整。b.利率風(fēng)險當(dāng)利率上升時，證券價格將會下降。利率提高對證券市場的WORD格式影響表現(xiàn)在三個方面：一是利率的提高將加大企業(yè)的利息負擔(dān)及本錢支出，從而影響上市公司的經(jīng)營業(yè)績；二

10、是隨著利率的提高，債券及居民儲蓄利率也會相應(yīng)上調(diào)，從而降低整個證券市場的相對投資價值，導(dǎo)致證券市場供求關(guān)系向其不利的方向轉(zhuǎn)化，導(dǎo)致價格的下調(diào)；其三是利率的提高將抑制社會消費。c.通脹風(fēng)險通脹風(fēng)險也稱為購買力風(fēng)險，是由于通貨膨脹而使證券到期或出售時所獲得的貨幣資金的購置力降低的風(fēng)險。在通貨膨脹時期，購置力風(fēng)險對投資者有重要影響。2非系統(tǒng)風(fēng)險非系統(tǒng)風(fēng)險又稱非市場風(fēng)險或可分散風(fēng)險。它是與整個證券市場的變動無關(guān)的風(fēng)險，而是由于某些因素的變化造成單個證券價格下跌，從而給企業(yè)投資帶來損失的可能性。它可通過分散投資來加以消除。a.信用風(fēng)險證券發(fā)行人無法按期支付利息或償還本金的風(fēng)險。一般而言，政府發(fā)行的證券違

11、約風(fēng)險小，金融機構(gòu)發(fā)行的證券次之，工商企業(yè)發(fā)行的證券風(fēng)險最大。b.經(jīng)營風(fēng)險指的是由于公司的外部經(jīng)營環(huán)境和條件以及內(nèi)部經(jīng)營管理方面的問題造成公司收入的變動而引起的證券投資者收益的不確定。經(jīng)營風(fēng)險的程度因公司而異，取決于公司的經(jīng)營活動，某些行業(yè)的收入很容易變動，因而很難準確預(yù)測。由于公司的收益和現(xiàn)金流量是緊緊依賴于其收入，因此易變的收入將導(dǎo)致收益和現(xiàn)金流量的不確定。如果公司收入突然下降，可用于支付股息的收益已所剩無幾，導(dǎo)致股東們所得股息減少或根本沒有股息，與此同時，證券價格一般也會隨之降低，使投資蒙受雙重損失。c.流動性風(fēng)險流動性風(fēng)險指的是由于將資產(chǎn)變成現(xiàn)金方面的潛在困難而造成的投資者收益的不確定

12、。以股票市場為例，一種WORD格式股票在不做出大的價格讓步的情況下賣出的困難越大，那么擁有該種股票的流動性風(fēng)險程度越大。二、投資風(fēng)險控制對策企業(yè)必須結(jié)實樹立風(fēng)險防X意識，應(yīng)了解投資風(fēng)險的各種征兆，掌握識別方法，具備防X和控制風(fēng)險的能力。同時企業(yè)應(yīng)該注意收集企業(yè)內(nèi)部相關(guān)信息和外部相關(guān)信息，注意整合并分析各種信息，調(diào)整風(fēng)險管理的策略。只有定期的并且經(jīng)常性的檢查調(diào)整投資和經(jīng)營策略才能使企業(yè)真正有效地預(yù)防和控制風(fēng)險。雖然投資風(fēng)險有工程風(fēng)險和證券風(fēng)險兩類，但是考慮到企業(yè)需要統(tǒng)一規(guī)劃和安排資金的投入方式和組合，而且在風(fēng)險控制中兩者也有很大的相似性，所以在這一局部綜合研究投資風(fēng)險的管理和控制而不分開討論。1

13、、根本方式風(fēng)險管理和控制主要有風(fēng)險的回避、轉(zhuǎn)移、承受和分散四種方式。1風(fēng)險回避是指當(dāng)企業(yè)預(yù)測出存在風(fēng)險和可能存在風(fēng)險的情況下采取主動放棄或拒絕實施某項導(dǎo)致風(fēng)險損失的投資求得風(fēng)險取舍的選擇。主要有兩種形式：一是采取放棄回避策略，當(dāng)正確權(quán)衡收益與風(fēng)險的得失后當(dāng)風(fēng)險較明顯并且超過自身承受能力時應(yīng)放棄或終止某項方案的實施；二是采取防止回避策略，當(dāng)風(fēng)險發(fā)生前能預(yù)知風(fēng)險發(fā)生的根源那么發(fā)現(xiàn)時主動消除或減輕使風(fēng)險防止發(fā)生或降低損失。2風(fēng)險轉(zhuǎn)移，是指當(dāng)企業(yè)預(yù)測到風(fēng)險損失后，通過合法合理公平公正的原那么和相應(yīng)的方式有意識地轉(zhuǎn)移給與本企業(yè)有經(jīng)濟利益關(guān)系的其他企業(yè)，這種方式主要用于項目投資。粗略來講有六種方式可以進展

14、風(fēng)險的轉(zhuǎn)移第一是企業(yè)以投保的方式將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司；第二是企業(yè)將存在風(fēng)險的財產(chǎn)轉(zhuǎn)移給其他企業(yè)或其他群體；第三是采取合同風(fēng)險轉(zhuǎn)移策略，企業(yè)通過合同WORD格式條款的擬訂、變更、修正以及承諾將產(chǎn)生的賠償責(zé)任風(fēng)險損失轉(zhuǎn)移給被投資另一方；第四是采取委托風(fēng)險轉(zhuǎn)移策略將財務(wù)風(fēng)險較大的經(jīng)?；顒游衅渌麑ｉT機構(gòu)完成；第五是采取聯(lián)營風(fēng)險轉(zhuǎn)移策略，通過與其他單位橫向經(jīng)濟聯(lián)合將財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給聯(lián)營單位；第六是采取折舊風(fēng)險轉(zhuǎn)移策略，通過加速固定資產(chǎn)折舊，重估價值等措施主動把風(fēng)險承受下來并采取相應(yīng)措施加以控制。3風(fēng)險承受是企業(yè)應(yīng)重點對易于發(fā)生風(fēng)險的投資資產(chǎn)依據(jù)會計原那么，通過合理利用資產(chǎn)減值的方法及時處理隱藏在資產(chǎn)中的

15、風(fēng)險，確保這些資產(chǎn)的可靠和平安。同時建立壞賬準備金、商品削價準備金等風(fēng)險準備金制度，提取風(fēng)險基金。4風(fēng)險分散是指企業(yè)通過合理的投資組合將風(fēng)險降低，收益提高的方法。在下面將具體討論如何進展科學(xué)的投資組合。2、投資組合決策：投資組合決策是整個企業(yè)投資中最重要的一步，合理的投資組合決策直接關(guān)系到企業(yè)面臨的風(fēng)險程度和所得利潤。在決策過程中，僅僅了解風(fēng)險的大概形式和輪廓，只依靠籠統(tǒng)的定性分析是遠遠不夠的，這樣過于模糊而失去說服力，我們需要科學(xué)的方式對未來投資的收益和風(fēng)險做出準確判斷和預(yù)測，進而得出最有效率的投資組合。只有堅持定量和定性分析相結(jié)合才能做出明智的判斷。常用的決策分析方法有期望敏感值分析，敏感

16、性分析，蒙特卡羅分析，概率分析，專家判斷法等。在這些方法中，除了專家判斷法是基于經(jīng)歷判斷，屬于主觀的定性分析，其他的方法都涉及到投資工程的收益及其概率分布，需要一些事實來說明。江油市長足房地產(chǎn)開發(fā)公司于1968年成立首管會，有職工65人，由賀積堂同志任首管會主任，1979年WORD格式4月經(jīng)江油縣計經(jīng)委批準成立永勝鎮(zhèn)建筑工程隊，有職工150人，由唐清元同志任工程隊隊長。1987年3月28日，經(jīng)江油市企業(yè)局批準成立永勝鎮(zhèn)建筑工程公司，資質(zhì)審定為工民建集體三級企業(yè)，由X川同志任經(jīng)理，職工600余人。2000年5月根據(jù)中央199708號文件和?江委辦發(fā)200005號?文件精神，經(jīng)永勝鎮(zhèn)人民政府決定將

17、鎮(zhèn)屬的“集體企業(yè)江油市永勝鎮(zhèn)建筑工程公司予以改制，2001年經(jīng)江油市建筑委員會同意，江油市工商局核準，更名為“江油市長足房地產(chǎn)開發(fā)公司，企業(yè)類型為XX公司。公司近幾年在江油市、XX市先后承建了XXXX小區(qū)商住樓、XX市濱湖花園商住樓小區(qū)、江油市太平干道商住樓小區(qū)、長足智能小區(qū)一期工程，建筑面積7萬余平方米，完成產(chǎn)值4000余萬元，公司還在XX、XX伊寧市、XX略陽、XX、XXXX、XX市、綿竹市等地承文檔加載中.廣告還剩秒WORD格式世界很大，風(fēng)景很美；人生苦短，不要讓自己在陰影里蜷縮和爬行。應(yīng)該淡然鎮(zhèn)定，用心靈的陽光驅(qū)散迷霧，走出陰影，微笑而行，勇敢地走出自己人生的風(fēng)景！人們在成長與成功的路

18、途中，往往由于心理的陰影，導(dǎo)致兩種不同的結(jié)果：有些人可能會因生活的不順暢怨天尤人，煩惱重重，精神萎靡不振，人生黯淡無光；有人可能會在逆境中頑強的拼搏和成長，歷練出假設(shè)谷的胸懷，搏取到驕人的成就。只有在磨難中成長和成功的人們，才更懂得生活，才更能體味出世態(tài)的炎涼甘苦，才更能闖出精彩的人生。陰影是人生的一局部。在人生的陽光背后，有陰影不一定都是壞事。我們應(yīng)該感謝傷害過自己的人，是他們讓你的人生與眾不同；感謝為難你的人，是他們磨煉了你的心志；感謝絆倒你的人，是他們強化了你的雙腿；感謝欺騙你的人，是他們增強了你的智慧；感謝蔑視你的人，是他們警醒了你的自尊；感謝遺棄你的人，是他們教會了你該獨立。人生假設(shè)

19、要走向成功，有好多的陰影需要消除。必須消除自卑的陰影：自卑，是人生的一大陰影。我們要以一種平和的心態(tài)對待自己。不要總把注意力始終停留在自己的短處上，你停留的時間越長，自卑心就越重，灰色的陰影就越多、越濃。必須消除受挫的陰影：真正的強者，不但要學(xué)會在順境中穩(wěn)步前行，更重要的是學(xué)會消除逆境中的陰影。真正的強者，不會因幸運而沾沾自喜，固步自封，也不會因厄運而一蹶不振，昏昏庸庸，而應(yīng)該從逆境中找到光亮，時時校準自己前進的目標和方向，一往直前，從沉著容。必須消除貪婪的陰影：知足者常樂，不知足者能進取，知足與不知足都蘊涵著辯證法的哲理。貪婪的人永不知足，寡欲的人一身輕松。人世間，凡事都想求全，但凡事不可能

20、求全；凡事都應(yīng)知足，因為只有知足，才能開開心心，才能掙脫貪婪的韁繩。假設(shè)過于貪婪，只會加重人們的心理負擔(dān)，使自己永遠處于無盡的煩惱之中！必須消除無事生非的陰影：本來已經(jīng)身家百萬，你卻奢求千萬；本來已經(jīng)兒女雙全，你卻奢求千金一對，成雙兒男；本來已經(jīng)事業(yè)有成，你還依然好高騖遠。你貪欲無盡，你奢求無限；本是眾人眼中的佼佼者，你卻憂郁連連；本來圓圓滿滿，你卻無事生非，庸人自擾，畫牢自鉆圈。你為何不能快快樂樂，陽光一點？！四季更替，不可改變；花開花落，順其自然；月缺月圓，規(guī)律使然。假設(shè)遇人生之陰影，要勇敢面對，積極消除。擁抱陽光，微笑向暖，你一定會快樂無限！WORD格式著名專欄作家哈理斯和朋友在報攤上買

21、報紙，朋友禮貌地對報販說了聲“謝謝,但報販卻冷口冷臉，沒發(fā)一言?！斑@家伙態(tài)度很差，是不是？他們繼續(xù)前行時，哈理斯問道?！八刻於际沁@樣的。朋友說。“那么你為什么還是對他那么客氣？哈理斯問。朋友答：“為什么我要讓他決定我的行為？每個人心中都有把“快樂的鑰匙,但我們卻常在不知不覺中把它交給別人掌管。一位女士抱怨道：“我活得很不快樂，因為先生常出差不在家。她把快樂的鑰匙放在先生手里。一位媽媽說：“我的孩子不聽話，讓我很生氣！她把鑰匙交在孩子手中。男人可能說：“上司不賞識我，所以我情緒低落。這把快樂鑰匙又被塞在老板手里。婆婆說：“我的媳婦不孝順，我真命苦！這些人都做了一樣的決定，就是讓別人來控制自己的

22、心情。當(dāng)我們?nèi)菰S別人掌控我們的情緒時，我們便覺得自己是受害者，于是，抱怨與憤怒成為我們唯一的選擇。我們開場怪罪他人，并且傳達一個信息：“我這樣痛苦，都是你造成的，你要為我的痛苦負責(zé)！這樣的人使別人不喜歡接近，甚至望而生畏。一個成熟的人能握住自己快樂的鑰匙，他不期待別人使他快樂，反而能將自己的快樂與幸福帶給周圍的人。WORD格式生活，就是一種苦苦撐下去的歷程，沒有誰的生活一帆風(fēng)順，也沒有誰的紅塵一直歲月靜好，有的是一路坎坷，一路磨難，和一路的成長。只是當(dāng)你撐不下去的時候，請保存內(nèi)心最真實的溫柔。想起看過的一幅漫畫，一個人從十樓跳下，當(dāng)她經(jīng)過每一層鄰居的窗口，她看見了每一家、每個人不為人知的那一面，也看見了別人的不易和自己生活的幸福?？墒?，當(dāng)她墜地，她又成了所有不幸之人深思自己幸福的模板。只是她的幸福已經(jīng)完結(jié)，別人照樣經(jīng)歷著各種生活的不堪和不幸。這個世界就是這樣，你以為的幸福從來都是在別人的眼睛里，而每個人真正的幸?；蛘卟恍?，往往都藏在心里?；蛟S，我們在外人面前光鮮靚