第06章消費(fèi)和投資(XXXX修改版)ppt課件

1、第六章 消費(fèi)與投資 年收入二十磅，年支出十九磅十九先令六便士，結(jié)局是幸福； 年收入二十磅，年支出二十磅零六便士，結(jié)局是苦楚。 查爾斯狄更斯 .A.消費(fèi)和儲蓄消費(fèi)：指的是居民戶在最終產(chǎn)品與效力上的支出。儲蓄：個(gè)人可支配收入中未用于消費(fèi)的部分。家庭的預(yù)算支出方式符合馬斯洛的需求層次實(shí)際：.儲蓄醫(yī)療保健和其他交通住房食品家庭預(yù)算開支的普通方式隨著收入的添加，食品開支在收入中的比重逐漸下降，這稱為恩格爾定律。1918年美國家庭在食品和飲料上的平均開支占收入的41%，而在20世紀(jì)末這個(gè)比例只需19%。服裝支出占收入的比例也從20世紀(jì)初的18%下降到6%。1918年，美國人將收入的1%花在汽車上，而如今，

2、美國個(gè)人總支出的23%與汽車有關(guān)。住房支出占收入的比例從早期的14%上升到如今的20%。10年來，消費(fèi)支出中增長最快的部分是醫(yī)療保健，但個(gè)人醫(yī)療保健支出占收入的比例于20世紀(jì)初相差不大，而政府在醫(yī)療保健上的支出顯著增長。.消費(fèi)的主要構(gòu)成消費(fèi)的種類 1999年消費(fèi)種類的價(jià)值 占總額的 十億美圓 百分比耐用品 759 12.1 汽車和零部件 316 家具和家用設(shè)備 291 其他 152非耐用品 1843 29.5 食品 904 服裝和鞋類 306 能源 其他 494效力 3655 58.4 住房 903 家務(wù)開支 362 交通 255 醫(yī)療保健 941 文娛 246 其他 948個(gè)人消費(fèi)支出總計(jì)

3、6257 100.00 教材P94給出了美國2002年的消費(fèi)構(gòu)造，可以看出，效力消費(fèi)支出占消費(fèi)的比例大約60%，非耐用品指出占30%左右，耐用品指出占一成多。.消費(fèi)、收入和儲蓄個(gè)人儲蓄personal saving，是收入中沒有用于消費(fèi)的部分，即收入減去消費(fèi)。個(gè)人儲蓄率personal saving rate，是個(gè)人儲蓄額占個(gè)人可支配收入的比例。.消費(fèi)、收入和儲蓄.三者之間的關(guān)系個(gè)人收入 減：個(gè)人納稅等于：個(gè)人可支配收入 減：個(gè)人消費(fèi)支出消費(fèi)和利息等于：個(gè)人儲蓄.三者的關(guān)系A(chǔ) 24000 -110 24110B 25000 0 25000C 26000 +150 25850D 27000 +4

4、00 26600E 28000 +760 27240F 29000 +1170 27830G 30000 +1640 283601可支配收入$ 2凈儲蓄或負(fù)儲蓄 3消費(fèi)消費(fèi)和儲蓄隨著可支配收入的增長而上升。人們不再進(jìn)展負(fù)儲蓄而開場進(jìn)展正儲蓄的收支相抵點(diǎn)，在這里是25 000美圓。在這個(gè)收入程度上，每當(dāng)收入添加1美圓時(shí)，消費(fèi)添加85美分，儲蓄添加15美分。.45 20000 22000 24000 26000 28000 30000可支配收入美圓消費(fèi)支出美圓ABCDEFGE消費(fèi)函數(shù)儲蓄收支相抵點(diǎn)消費(fèi)CDI消費(fèi)函數(shù)的圖形. 收支相抵點(diǎn)收支相抵點(diǎn)：普通家庭既不儲蓄也不負(fù)儲蓄，而是恰好消費(fèi)掉其全部收入

5、，以上圖為例，這普通發(fā)生在25000美圓的收入檔次。低于該點(diǎn)時(shí)，家庭的實(shí)踐消費(fèi)就會(huì)多于其收入，所進(jìn)展的是負(fù)儲蓄。高于該點(diǎn)時(shí)，家庭開場出現(xiàn)正儲蓄。. 消費(fèi)函數(shù)消費(fèi)函數(shù)是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)最重要的范疇之一，消費(fèi)函數(shù)consumption function反映的是消費(fèi)支出程度與個(gè)人可支配收入程度之間的關(guān)系。這個(gè)概念是凱恩斯提出來的，其假設(shè)的前提是，消費(fèi)和收入之間存在著一種以閱歷為根據(jù)的穩(wěn)定的關(guān)系。.消費(fèi)函數(shù)的圖形消費(fèi)曲線與45度相交的那一點(diǎn)是收支相抵點(diǎn)break-even point，代表家庭收支相抵時(shí)的可支配收入。在45度線上的任何一點(diǎn)，消費(fèi)都正好等于收入，家庭的儲蓄為零；當(dāng)消費(fèi)函數(shù)處于45度線之上時(shí)，家

6、庭是負(fù)儲蓄；當(dāng)消費(fèi)函數(shù)處于45度線以下時(shí)，家庭有正儲蓄。負(fù)儲蓄或儲蓄的數(shù)量以消費(fèi)函數(shù)與45度線之間的垂直間隔衡量。. 儲蓄函數(shù)儲蓄函數(shù)闡明的是儲蓄程度與收入程度之間的關(guān)系。儲蓄函數(shù)的圖形是消費(fèi)函數(shù)圖形的鏡像.-1000010002000 3000凈儲蓄美圓 20000 22000 24000 26000 28000 30000 SDI儲蓄 ABCDEFG 儲蓄函數(shù)的圖形.邊沿消費(fèi)傾向邊沿消費(fèi)傾向marginal propensity to consume，簡寫為MPC是指，當(dāng)可支配收入每添加1美圓時(shí)，人們所添加的消費(fèi)量。消費(fèi)函數(shù)的斜率即為邊沿消費(fèi)傾向。MPC=CYMPC=dCdY或.邊沿儲蓄傾

7、向邊沿儲蓄傾向marginal propensity to save，MPS，是在所添加的每1美圓可支配收入中被用來添加儲蓄的部分。MPS=SYMPS=dSdY或顯然有：MPC+MPS=1 0MPC1 0MPS1.消費(fèi)和儲蓄.全球視角0.800.850.900.951.00.9860.9760.9720.9400.9070.8730.8690.842加拿大美國荷蘭英國德國意大利日本法國1999年一些國家的平均消費(fèi)傾向Statistical Abstract of the United States, 2000 . 復(fù)習(xí)一下消費(fèi)函數(shù)是消費(fèi)程度與可支配收入程度之間的關(guān)系。儲蓄函數(shù)是儲蓄程度與可支配

8、收入程度之間的關(guān)系。邊沿消費(fèi)傾向MPC是添加1美圓可支配收入所添加的消費(fèi)量。在圖形上，它是消費(fèi)函數(shù)的斜率。邊沿儲蓄傾向MPS是添加1美圓可支配收入的儲蓄量。在圖形上，它是儲蓄函數(shù)的斜率。MPS=1- MPC.消費(fèi)的決議要素和實(shí)際當(dāng)前可支配收入永久性收入和消費(fèi)的生命周期模型財(cái)富和其他影響 見教材P100-10118版.消費(fèi)與可支配收入1929-1999年年 份十億美圓1996年價(jià)錢可支配收入消費(fèi)消費(fèi)嚴(yán)密地跟隨收入的變動(dòng)而變動(dòng)，獨(dú)一的例外是二戰(zhàn)期間，物品缺乏病實(shí)行配給制，人們被要求添加儲蓄以支持戰(zhàn)爭。.消費(fèi)支出十億美圓，1996年價(jià)錢1000 2000 3000 4000 5000 6000 70

9、0045可支配收入十億美圓，1996年價(jià)錢1970198019901999美國的國民消費(fèi)函數(shù)1970-1999可支配收入是消費(fèi)的主要決議要素，美國1970-1999年的閱歷數(shù)據(jù)也支持了這個(gè)結(jié)論。.個(gè)人儲蓄率的兩種衡量方法國民賬戶儲蓄率家庭資產(chǎn)負(fù)債表儲蓄率儲蓄率占收入百分比年 份兩種儲蓄率的衡量有很大差別，20世紀(jì)90年代國民賬戶計(jì)量的儲蓄率是3%，而家庭資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)量的儲蓄率是17%，緣由在于股票價(jià)錢的上升，儲蓄資產(chǎn)以溢價(jià)方式存在。. B.投 資在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，投資起兩個(gè)作用：第一，它是支出的一個(gè)很大且很容易變動(dòng)的部分，投資的大幅度變動(dòng)會(huì)對總需求產(chǎn)生艱苦影響，這又會(huì)進(jìn)一步影響商業(yè)周期。第二，投

10、資導(dǎo)致資本積累。投資可以提高一國的潛在消費(fèi)才干，從而促進(jìn)長期的經(jīng)濟(jì)增長。.投資是對新廠房、資本設(shè)備、機(jī)器以及存貨的支出。一個(gè)投資工程的決策，在財(cái)務(wù)上取決于該工程的預(yù)期收益率和借入資金的利率。預(yù)期收益率預(yù)期報(bào)答率：一臺機(jī)器價(jià)值1000元，運(yùn)用期限1年，購買這臺機(jī)器用于消費(fèi)，預(yù)期將比不購買這臺機(jī)器時(shí)添加收益1100元，那么該投資工程的預(yù)期收益率為10%。.決議投資的主要要素收益 本錢如稅收預(yù)期教材P104-105解釋以上三個(gè)要素講解P105表6-5：一定利率下的投資需求.投資預(yù)期收益率設(shè)一個(gè)投資工程投資總額為C，該工程運(yùn)用壽命為n年，每年的凈收益分別為：R1、R2、R3、Rn，那么滿足以下關(guān)系的r

11、稱為該投資工程的收益率也稱內(nèi)部收益率：每一個(gè)投資工程在投資前，都必需分析計(jì)算出該工程的預(yù)期收益率，這是理性投資人的必然行為。.市場實(shí)踐利率在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，金融機(jī)構(gòu)銀行、融資租賃公司、財(cái)務(wù)公司等往往為投資者提供資金支持，即為投資者提供貸款。貸款的報(bào)酬以利率計(jì)算，市場實(shí)踐利率就是借入資本的本錢；即使是用自有資金投資，市場利率也是其時(shí)機(jī)本錢。假設(shè)投資工程的預(yù)期收益率大于市場實(shí)踐利率，闡明該投資工程在財(cái)務(wù)上可行；反之，那么不可行。例如，一個(gè)投資工程的投資總額是1000萬元，其預(yù)期收益率是10%，資金市場利率是5%，那么該投資工程在財(cái)務(wù)上是可行的。.市場利率與投資的關(guān)系市場利率越低時(shí)，可行的投資工程就越多，實(shí)踐發(fā)生的投資額就越大；市場利率越高時(shí)，可行的投資工程就越少，實(shí)踐發(fā)生的投資額就越小。投資需求與市場利率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，這里的市場利率是指實(shí)踐利率。實(shí)踐利率=名義利率通貨膨脹率投資曲線投資與利率的關(guān)系向右下方傾斜。.51020投資收益，利率百分比 / 年 10 20 30 40 50 60 70投資支出百萬美圓r,iIMMBDIDI投資需求曲線 投資需求曲線.投資收益、利率投資支出a較高的產(chǎn)出程度r,iIDIDI0 投資需求曲線的挪動(dòng).投資收益、利率投資支出(b)