交通運(yùn)輸行業(yè)股票分析報(bào)告ppt課件

1、交通運(yùn)輸行業(yè)分析報(bào)告業(yè)績穩(wěn)定 增速放緩一、交通運(yùn)輸業(yè)簡介指國民經(jīng)濟(jì)中專門從事運(yùn)送貨物和旅客的社會消費(fèi)部門，包括鐵路、公路、水運(yùn)、航空等運(yùn)輸部門。 板塊內(nèi)共有75家上市公司。二、行業(yè)分類1、鐵路運(yùn)輸2、公路運(yùn)輸3、水路運(yùn)輸4、航空運(yùn)輸三、交通運(yùn)輸業(yè)現(xiàn)狀在大規(guī)模投資的帶動下，我國交通運(yùn)輸線路網(wǎng)絡(luò)和客貨運(yùn)量均快速增長，對國民經(jīng)濟(jì)開展的支撐作用明顯加強(qiáng)。 5年來，我國鐵路迎來了史無前例的高速、跨越式開展，鐵路運(yùn)輸?shù)竭_(dá)國際先進(jìn)程度。我國鐵路根本建立投資完成1.98萬億元，是“十五投資的6.3倍。 根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年底，全國鐵路營業(yè)里程到達(dá)9.10萬公里，居世界第二，比2005年底添加了

2、1.56萬公里，增長了20.7%。我國電氣化鐵路里程到達(dá)4.2萬公里，躍居世界第二。全國鐵路客運(yùn)量達(dá)16.76億人，比2005年增長45.0%。 我國高鐵投入運(yùn)營里程達(dá)8358公里，高速鐵路運(yùn)營里程高居世界第一。目前，我國高速鐵路在建規(guī)模超越1萬公里。到2021年底新建高速鐵路總規(guī)模將到達(dá)1.3萬公里，我國已成為世界上高速鐵路開展最快、系統(tǒng)技術(shù)最全、集成才干最強(qiáng)、運(yùn)營里程最長、運(yùn)營速度最高、在建規(guī)模最大的國家。 同期，我國高速公路網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步完善，鄉(xiāng)村公路建立步伐繼續(xù)加快。截至十一五末，我國高速公路里程到達(dá)7.41萬公里，居世界第二位，比十五末添加了3.31萬公里，增長80.7%，年均增長12.

3、6%。 此外，“十一五期間，我國港口的根底設(shè)備規(guī)模明顯擴(kuò)展、消費(fèi)才干顯著加強(qiáng)，港口規(guī)劃日趨合理。我國民航根底設(shè)備5年來投資2500億元，相當(dāng)于前25年民航建立資金的總和。 2021年底，我國運(yùn)輸機(jī)場到達(dá)175個(gè)，初步構(gòu)成了規(guī)模適當(dāng)、功能完善的機(jī)場體系。這些機(jī)場覆蓋了全國91%的經(jīng)濟(jì)總量、76%的人口和70%的縣級行政單元。 四、近期行業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)態(tài)勢從交通運(yùn)輸總體來看，2021 年 12 月全國交通運(yùn)輸完成貨運(yùn)量32.77 億噸，1-12 月累計(jì)完成貨運(yùn)量 363.03 億噸，同比增長分別為25.01%和 13.74%；客運(yùn)量 29.70億人，1-12月累計(jì)完成 351.70億人，增長分別為-0.1

4、3%和 7.58%；貨物周轉(zhuǎn)量 14165.75 億噸公里，1-12月累計(jì)完成貨物周轉(zhuǎn)量 156193.33 億噸公里， 同比增長分別為 25.18%和 11.85%；旅客周轉(zhuǎn)量 2478.45 億人公里，1-12月累計(jì)完成 30851.60億人公里，同比增長分別為 20.10%和 10.61%。貨運(yùn)上升，客運(yùn)平穩(wěn)。五、行業(yè)運(yùn)營與業(yè)績運(yùn)營尚平穩(wěn)，但業(yè)績已下滑1、客運(yùn)微降貨運(yùn)持平2、鐵路：客運(yùn)增速下降3、公路：貨運(yùn)增速下降4、航空：貨運(yùn)加速下滑5、港口：增速下降6、2021年三季報(bào)情況：航運(yùn)大幅虧損，拉低交運(yùn)業(yè)績從 2021 年三季報(bào)來看，交通運(yùn)輸行業(yè)營業(yè)總收入同比增長16.38%，凈利潤下降

5、22.04%，較上年同期業(yè)績下滑兩成，主要是由于航運(yùn)子行業(yè)大幅虧損，拖累整個(gè)行業(yè)業(yè)績下降。對于 2021年的毛利率預(yù)期， 由于航運(yùn)子行業(yè)情況照舊較為惡劣、航空運(yùn)價(jià)程度已處于相對高位、高速公路處于行業(yè)整治過程中、鐵路運(yùn)價(jià)遭到控制，所以盈利才干并未見好轉(zhuǎn)趨勢。公路、鐵路、機(jī)場和港口子行業(yè)的運(yùn)營相對穩(wěn)定， 后期變化需求多關(guān)注航運(yùn)和航空子行業(yè)的情況。六、板塊走勢弱于大盤2021年全年，滬深 300指數(shù)下跌 25.66%，交通運(yùn)輸行業(yè)指數(shù)下跌 33.56%，交通運(yùn)輸行業(yè)指數(shù)走勢弱于滬深 300指數(shù) 7.9個(gè)百分點(diǎn)。2021年截止2月10日， 滬深300指數(shù)上漲8.01%， 交通運(yùn)輸行業(yè)指數(shù)上漲3.16%

6、，交通運(yùn)輸行業(yè)指數(shù)弱于滬深 300指數(shù) 4.85個(gè)百分點(diǎn)。從子行業(yè)走勢來看，鐵路、機(jī)場行業(yè)的走勢強(qiáng)于滬深 300，顯示了大盤走弱的大勢下，業(yè)績穩(wěn)定行業(yè)所具有的防御性；港口、物流行業(yè)的走勢與大盤同步；航空、航運(yùn)和高速公路那么由于預(yù)期看淡、業(yè)績大虧或政策風(fēng)險(xiǎn)，市場表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于大盤。個(gè)股中鐵路類和機(jī)場類股價(jià)表現(xiàn)相對較好， 11年廣深鐵路和大秦鐵路股價(jià)漲幅分別為 4.76%和-0.13%；上海機(jī)場股價(jià)漲幅為-0.41%。航空類和航運(yùn)類股價(jià)跌幅較大，其中中國國航和東方航空股價(jià)漲幅為-53.03%和-42.25%，應(yīng)與前期高鐵分流預(yù)期下跌較大，后期又跟隨大盤下跌有關(guān)；中遠(yuǎn)航運(yùn)和中國遠(yuǎn)洋股價(jià)漲幅為 -46.

7、2%和-49.73%，應(yīng)與行業(yè)景氣低迷和業(yè)績較差有關(guān)?？傮w來看，股價(jià)表現(xiàn)較好的個(gè)股主要是所處行業(yè)平穩(wěn)、業(yè)績增長的公司。行業(yè)低迷，業(yè)績較差的公司，股票走勢都弱于同期大盤。七、交通運(yùn)輸行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注股票業(yè)績預(yù)測和市盈率 八、行業(yè)展望1、國內(nèi)運(yùn)輸平穩(wěn)，海外運(yùn)輸看淡 2、供需博弈，運(yùn)價(jià)受壓 3、鐵路運(yùn)力逐漸釋放，等待盈利程度的提升4、公路：存在估值修復(fù)時(shí)機(jī)5、外圍需求減弱，航運(yùn)港口負(fù)面 九、投資戰(zhàn)略1、市盈率目前，交運(yùn)板塊的市盈率為 11.57倍，相對于滬深 300的估值溢價(jià)交運(yùn)板塊市盈率/滬深 300市盈率為 1.09倍，略低于 1.15的歷史平均值。航空板塊 2021年、2021年平均動態(tài)市盈率分別

8、為 7.60倍和 7.70 倍；鐵路板塊 2021 年、2021 年平均動態(tài)市盈率分別為 9.98倍和 8.97倍； 公路板塊 2021年、 2021年平均動態(tài)市盈率分別為 10.02倍和 8.77 倍，估值都處于較低位置。2、投資方向可關(guān)注具有政策利好的物流行業(yè)、 運(yùn)力逐漸釋放且有行業(yè)改革預(yù)期的鐵路運(yùn)輸行業(yè)；另外，在目前較為疲弱的大勢，增長平穩(wěn)且具有高分紅預(yù)期的子行業(yè)更值得關(guān)注，如鐵路、機(jī)場等。國內(nèi)運(yùn)輸需求可以繼續(xù)，海外運(yùn)輸需求相對謹(jǐn)慎，主營業(yè)務(wù)在國內(nèi)的子行業(yè)運(yùn)量增長較有保證，如鐵路、公路、國內(nèi)航空等；可關(guān)注以國內(nèi)運(yùn)輸為主的公司，如大秦鐵路、寧滬高速等。國內(nèi)運(yùn)輸增長平穩(wěn)中略有放緩， 路段的地

9、理位置和資產(chǎn)質(zhì)量是決議交運(yùn)企業(yè)未來業(yè)績的重要要素。內(nèi)涵式的增長依然是主要的增長方式，關(guān)注腹地經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定的港口公司，如上港集團(tuán)、天津港等；關(guān)注地處主要干線和產(chǎn)業(yè)銜接的路段，車流量增長的潛力較大，如寧滬高速、四川成渝等。十、相關(guān)上市公司引薦1、上海機(jī)場600009公司主要運(yùn)營上海浦東機(jī)場航空效力業(yè)務(wù)。2021年 1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 33.85億元，同比增長 10.32%；營業(yè)利潤 14.64億元，同比增長 19.90%；歸屬于母公司一切者的凈利潤 11.33億元，同比增長 19.36%；每股收益為 0.59元。隨著業(yè)務(wù)量的增長，公司進(jìn)入盈利增長區(qū)間。國內(nèi)業(yè)務(wù)繼續(xù)兩月正增長,國際業(yè)務(wù)增速繼

10、續(xù)上升。2021年全年:世博高基數(shù)效應(yīng)下穩(wěn)步增長。2021年股價(jià)催化劑:日韓航線需求的明顯反彈及機(jī)場收費(fèi)的一次并軌。2、海峽股份002320公司主要從事以海南省為中心的南?？蜐L運(yùn)輸業(yè)務(wù)， 是承當(dāng)海南省客貨進(jìn)出島義務(wù)的骨干航運(yùn)企業(yè)， 市場份額多年來不斷穩(wěn)居我國南?？蜐L運(yùn)輸市場首位。2021年度業(yè)績快報(bào)顯示,2021年度歸屬上市公司股東的凈利潤為1.88元;根本每股收益0.63元,同比增長10.53%。業(yè)績根本符合預(yù)期。海南省首艘萬噸五星級客輪投入,2021年海安線值得等待。海南省成為“南菜北運(yùn)試點(diǎn)城市,公司是最大受害者。本錢上漲超越5%,收費(fèi)上漲預(yù)期劇烈。公司存在三大催化劑:南菜北運(yùn)、收費(fèi)上調(diào)及西沙航線的運(yùn)營。從時(shí)間窗口看,“南菜北運(yùn)運(yùn)量、收費(fèi)的上漲有望在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn),而西沙航線收入大幅上漲尚不成熟。3、飛力達(dá)300240提供IT業(yè)一體化供應(yīng)鏈處理方案,重心轉(zhuǎn)向更高端的綜合物流。公司為現(xiàn)代IT物流效力商,主要包括以VMI和DC為豐的綜合物流,以及運(yùn)輸和通關(guān)為主的根底物流業(yè)務(wù)。公司2021年前三季度收入8.7億元。公司2021-01-20暫時(shí)公揭露布音訊，估計(jì)2