跨國公司對外直接投資的發(fā)展理論分析PPT通用課件

1、跨國公司對外直接投資的發(fā)展理論分析第二章 跨國公司對外直接投 資理論第一節(jié) 海默的壟斷優(yōu)勢論第二節(jié) 巴克萊、卡森的內部化理論第三節(jié) 鄧寧的國際生產折衷理論第四節(jié) 維農的產品生命周期理論 第五節(jié) 小島清的邊際產業(yè)擴張理論第一節(jié) 海默的壟斷優(yōu)勢論壟斷優(yōu)勢論的基本內容壟斷優(yōu)勢論的發(fā)展對壟斷優(yōu)勢論的評價背景：20世紀60年代初，美國學者斯蒂芬海默（Stephen H. Hymer）博士論文“國內企業(yè)的國際經營：關于對外直接投資的研究”(International Operations of National Firms: A study of Direct Foreign Investment)用壟斷

2、優(yōu)勢解釋美國FDI的理論：美國企業(yè)FDI主要因為擁有技術和規(guī)模等壟斷優(yōu)勢。導師查爾斯金德爾伯格（Charles Kindleberger）教授認同和支持，但當時并未受到應有的重視。1974年，海默英年早逝。此后，金德爾伯格進行了補充、發(fā)展、系統(tǒng)表述和廣泛宣傳，使其受到廣泛重視。該理論稱為“海默-金德爾伯格學說”。 一、壟斷優(yōu)勢論的基本內容（一）對傳統(tǒng)國際投資理論的批判 1. 傳統(tǒng)國際投資理論： 以要素稟賦差異為基礎； 各國的產品和生產要素是完全競爭的； 資本從資本豐裕國流向資本稀缺國； 國際投資發(fā)生的根本原因：各國間利率的差異； 對外投資的主要動機：追求較高的利率。一、壟斷優(yōu)勢論的基本內容2.

3、 實證分析了美國1914-1956年對外投資 發(fā)現對外直接投資與對外證券投資不同運行規(guī)律: 1914年以前，美國有較大規(guī)模的對外直接投資，而對外證券投資則幾乎沒有；二戰(zhàn)后，美國的對外直接投資增長迅速，對外證券投資卻增長緩慢。 傳統(tǒng)的國際投資理論難以對此作出科學的解釋。一、壟斷優(yōu)勢論的基本內容3. 為了證明上述觀點，海默列舉了許多事實: 如近一個世紀中，對外直接投資主要集中在 少數幾個行業(yè)，對各國利率的差異并不敏感；各國同一行業(yè)中往往存在交叉直接投資;美孚石油公司和荷蘭皇家石油公司1958年的財務報告表明，他們在東道國進行直接投資的同時，也在當地進行籌資。一、壟斷優(yōu)勢論的基本內容（二）壟斷優(yōu)勢論

4、的基本觀點 立論基礎: 市場不完全性和壟斷優(yōu)勢。 市場不完全性：市場受到具有壟斷優(yōu)勢的企業(yè)影響而 呈現出不完全競爭或寡占型局面的性 質。 壟斷優(yōu)勢：企業(yè)對某些經營要素大量占有或者獨占所 形成的優(yōu)勢。一、壟斷優(yōu)勢論的基本內容1跨國公司FDI是市場不完全性的產物。 在完全競爭條件下，企業(yè)生產同類產品且具有平等獲得所有生產要素的權利，企業(yè)不具有市場力量，因而不會出現MNCs和FDI。 市場不完全性四種類型： （1）要素市場的不完全性：專利、技術秘密、特殊的管理技能、資 本和商譽等； （2）商品市場的不完全性：商品的差異、市場技能和價格聯盟等； （3）規(guī)模經濟導致的不完全性：內部規(guī)模經濟和外部規(guī)模經濟

5、； （4）政府政策及管理導致的市場不完全性：政府有關稅收、關稅、 利率和匯率的政策和管制。 一、壟斷優(yōu)勢論的基本內容2MNCs所擁有的壟斷優(yōu)勢是其進行FDI的決定因素跨國公司擁有某種壟斷優(yōu)勢，使其能夠獲得比國內市場高并超過東道國當地競爭者的收益；擁有先進的技術是跨國公司最重要的壟斷優(yōu)勢；在商品式樣、外觀設計、包裝或者質量等商品的實物形態(tài)上體現差異性，適應不同的消費需要和偏好，便可獲得一定的市場份額；跨國公司以全球市場為舞臺，很容易獲得規(guī)模優(yōu)勢。（一）核心資產論 (Core Asset Theory) 約翰遜（H.G.Johnson），知識資產是跨國公司的核心資產。1. 專利、專有技術。代表先進

6、技術，使其產品與其他公司產品在質量 、包裝及外觀等方面的差異。2. 信息。擁有先進的通訊設備，能夠收集全面且靈通的信息，并進行 及時的處理。3. 管理與組織技能。能有效配置生產和經營資源, 高效運營。4銷售技能。具有把產品或服務有效地送達消費者的能力，能夠通過 各級批發(fā)和零售渠道降低其分銷成本。二、壟斷優(yōu)勢論的發(fā)展（二）寡占反應論（Oligopolistic Reaction Theory）美國學者尼克博克（F.T.Knickerbocker）從寡占反應論的角度對壟斷優(yōu)勢論作了重要補充。分析了美1948-1967年FDI狀況，子公司有一半集中在三年內建立，集中程度高。西歐對美國FDI：寡占行業(yè)

7、的少數幾家寡頭公司，大多同期成批發(fā)生的。寡占反應行為是導致戰(zhàn)后美FDI主要原因。寡占反應行為與FDI的關系以及影響寡占反應行為的各種因素。二、壟斷優(yōu)勢論的發(fā)展（二）寡占反應論（Oligopolistic Reaction Theory）將FDI分為兩大類：進攻性投資：率先在國外建立第一家子公司的寡頭公司所進行的投資。（產品生命周期理論解釋）防御性投資：同行業(yè)的其他寡頭公司追隨進攻性投資，在同一地點進行投資。（寡占反應行為來解釋）在寡占行業(yè)和市場結構中，每一家寡頭大公司都占有舉足輕重的地位，其重大活動都會影響到其他幾家大公司。一旦某寡頭到國外建子公司，其他寡頭將追隨而至，以抵消領先者可能得到的任

8、何優(yōu)勢，從而保證市場的均勢。二、壟斷優(yōu)勢論的發(fā)展對傳統(tǒng)國際投資理論的突破：用不完全競爭取代完全競爭；區(qū)別直接投資與證券投資；對國際資本流動的研究逐步完成了從流通領域向國際生產領域的轉移；開創(chuàng)了FDI理論研究先河，奠定了西方FDI研究基礎。較好地闡釋了美國FDI急劇發(fā)展的原動因;不能解釋其他發(fā)達國家如日本以及其他行業(yè)的跨國經營行為，更無法解釋發(fā)展中國家的對外直接投資活動。 三、對壟斷優(yōu)勢理論的評價第二節(jié) 巴克萊、卡森的 內部化理論內部化理論的思想淵源 科斯定理內部化理論的主要內容對內部化理論的評價也稱為內部化優(yōu)勢理論 （Internalization Advantage Theory）英國里丁大

9、學教授：巴克萊（P.J.Buckley）和卡森 （M.Casson）1976年在多國企業(yè)的未來一書中提出。加拿大學者拉格曼（A.M.Rugman）進一步發(fā)展。當代解釋FDI動機及決定因素的一種廣為流行的理論。第二節(jié) 巴克萊、卡森的內部化理論科斯定理：科斯1937年著作 企業(yè)的性質。協(xié)作生產需要社會機制指揮和協(xié)調。兩種：外部：市場機制協(xié)調；內部：企業(yè)家指揮和協(xié)調。企業(yè)與市場：兩種不同但又可以相互替代的交易制度。企業(yè)代替市場組織生產，因為“內部化”能節(jié)省交易成本。最初用于解釋一公司多工廠、交易均在國內進行的情形。一、內部化理論的思想淵源科斯 定理（一）市場不完全是市場內部化的前提或動力 市場不完全

10、：市場機制本身的缺陷導致市場失效、企業(yè)交易成本增加，是自然性市場不完全。市場失效：市場各種交易障礙和機制妨礙了交易及貿易利益的取得，如信息不對稱、偽劣產品、壟斷定價及不履行合同等。買賣雙方都要投入大量的人力、物力或財力來確定交易條件，監(jiān)督履行合同。交易成本較高。二、內部化理論的主要內容（二）中間產品市場內部化的動力最強中間產品泛指為滿足企業(yè)生產需要而交換的產品：原材料和零部件，專利、專有技術、商標、商譽和管理技能等知識產品 （也稱為信息產品） 。知識產品具有如下特點：1“生產”耗時長、費用高、風險大；2可以給擁有者提供壟斷優(yōu)勢；3具有“共享性”；4價格很難通過市場來確定。二、內部化理論的主要內

11、容（三）內部交易成本低于外部交易成本是市場內部化的實現條件 內部交易成本包括以下四個方面：1. 資源成本：內部化使企業(yè)的市場規(guī)模受到限制；2. 國家風險成本：也稱為政治風險成本，被東道國征收或國 有化的風險成本。3. 管理成本：建立內部市場，監(jiān)督管理方面增加人力、物力和 財力的投入。只有當企業(yè)的內部交易成本低于外部交易成本時，外部市場的內部化才是有利的。二、內部化理論的主要內容內部化理論從市場失靈及交易費用角度，解釋了跨國公司的性質及其對外直接投資行為，論證了內部化的必要性和優(yōu)越性，在理論上有一定的創(chuàng)新。局限性：市場內部化優(yōu)勢在商品經濟社會中是始終存在的，而企業(yè)對外直接投資則是商品經濟發(fā)展到一

12、定階段的產物，因此，它不足以闡釋跨國公司對外直接投資的動因。三、對內部化理論的評價 第三節(jié) 鄧寧的國際生產折衷 理論 國際生產折衷理論的主要內容 國際生產折衷理論的擴展 對國際生產折衷理論的評價Eclectic Theory of International Production英國里丁大學教授、經濟學家鄧寧（John H.Dunning）1976年提出；1981年國際生產與跨國企業(yè)系統(tǒng)闡述；將海默的壟斷優(yōu)勢論、巴克萊和卡森等人的內部化理論結合起來，并引入區(qū)位理論，采用折衷的方法加以綜合。第三節(jié) 鄧寧的國際生產折衷理論企業(yè)從事FDI必須同時具備三個優(yōu)勢：所有權優(yōu)勢（Ownership Adva

13、ntage）內部化（Internalization Advantage）區(qū)位優(yōu)勢（Location Advantage） 簡稱OIL優(yōu)勢。 該理論被稱為OIL范式（OIL Paradigm）。一、國際生產折衷理論的主要內容 （一）所有權優(yōu)勢（Ownership Advantage） FDI的基礎。 企業(yè)擁有或能夠獲得的、國外企業(yè)所沒有或無法獲得的資產及其所有權。 “資產”一詞經常與資源稟賦互為通用，含義較廣，泛指“任何能夠帶來未來收益的東西”。 （1）技術優(yōu)勢； （2）企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢； （3）組織管理優(yōu)勢；（4）金融與貨幣優(yōu)勢。一、國際生產折衷理論的主要內容 （二）內部化優(yōu)勢，企業(yè)將其所擁有的資

14、產加以內部使用而帶來的優(yōu)勢：節(jié)約市場交易成本，回避特殊技術和商標的使用成本，有效控制投入物（包括技術）的供給及銷售條件，確保商品品質并利于實施市場差別價格。 跨國公司的國際競爭能力不僅在于其對技術的占有，而且來自技術優(yōu)勢的內部化，因為用企業(yè)自己的程序來配置資源，企業(yè)所有權優(yōu)勢才能發(fā)揮最大效用。 但市場內部化的目的僅在于保持和擴展壟斷優(yōu)勢。 一、國際生產折衷理論的主要內容壟斷優(yōu)勢和內部化優(yōu)勢： FDI的動力因素（三）區(qū)位優(yōu)勢：FDI的引力因素。 國內外生產區(qū)位的相對稟賦對FDI的吸引與推動力量。由東道國和母國的多種因素綜合決定：若東道國經濟中的有利因素吸引外國投資者前去投資，則形成直接區(qū)位優(yōu)勢；

15、若母國經濟中的不利因素迫使企業(yè)到海外從事直接投資，則稱為間接區(qū)位優(yōu)勢。一、國際生產折衷理論的主要內容 區(qū)位優(yōu)勢取決于：（1）生產成本：主要是勞動力成本；（2）市場因素：市場規(guī)模，市場潛力；（3）貿易壁壘：關稅與非關稅壁壘；（4）政府政策：產業(yè)政策、FDI政策；（5）心理距離：文化距離、政治距離、經濟距離。一、國際生產折衷理論的主要內容國際生產折衷理論不僅可以解釋FDI的動因，而且還可以說明企業(yè)如何在參與國際經濟活動方式之間做出選擇。三優(yōu)勢范式表解 一、國際生產折衷理論的主要內容所有權優(yōu)勢（O）內部化優(yōu)勢（I）區(qū)位優(yōu)勢（L）對外直接投資出 口技 術 轉 讓 有 有 有有有無有無無鄧寧于20世紀8

16、0年代提出，從動態(tài)角度解釋各國在國際直接投資中的地位，發(fā)展和完善了國際生產折衷理論。認為一國人均國民生產總值的高低既是決定該國對外直接投資大小，也是決定該國引進外國直接投資大小的重要因素。實證分析了1967-1978年間67個國家的有關資料，根據人均國民生產總值，將一國的投資發(fā)展周期劃分為四個階段（見表2-2）：二、國際生產折衷理論的擴展 （投資發(fā)展周期理論）表2-2 投資發(fā)展周期四個階段 二、國際生產折衷理論的擴展 （投資發(fā)展周期理論）經濟發(fā)展水平外商直接投資對外直接投資直接投資凈值400美元以下很低極少幾乎沒有負值400-2000美元不高增大較少負值2000-4750美元較高較大增大負值4

17、750美元以上高大大正值 國際生產折衷理論對各家學說兼收并蓄，形成了一個綜合的理論模式，因此，有“通論”之稱，被認為是迄今為止解釋性最強、影響力最大的對外直接投資理論，該理論既闡釋了跨國公司對外直接投資的動因，又闡釋了跨國公司對外直接投資的誘因，并且創(chuàng)建了“一個關于國際貿易、對外直接投資和國際協(xié)議安排三者統(tǒng)一的理論體系”。三、對國際生產折衷理論的評價美國哈佛大學教授雷蒙德弗農（Raymond Vernon）創(chuàng)立。主要試圖解釋戰(zhàn)后初期美國制造業(yè)在歐洲的FDI活動。1966年發(fā)表的產品周期中的國際投資與國際貿易一文中提出，美國企業(yè)對外直接投資是與產品生命周期密切相關的。既是國際貿易理論，也是國際投

18、資理論。 第四節(jié) 維農的產品生命周期理論一、產品生命周期理論的主要內容凈滯后11個月新產品在甲國出現（2007年1月1日）乙國對新產品的需求出現（2007年5月1日）乙國開始生產此新產品（2008年4月1日）需求滯后4個月模仿滯后15個月（一）模仿滯后假說一、產品生命周期理論的主要內容（二）產品生命周期的三個階段 特點 階 段生產技術需 求價 格生產地（出口國）新產品階段不穩(wěn)定國內彈性小創(chuàng)新國成熟產品階段趨于穩(wěn)定國內收入水平與創(chuàng)新國相近的外國彈性大創(chuàng)新國有需求的外國標準化產品階段完全成熟很多國家彈性大成本更低國二、對產品生命周期理論的評價貢獻：比較優(yōu)勢的動態(tài)轉移角度；對國際貿易和國際投資整體性

19、考察；較好地解釋了美國對西歐及發(fā)展中國家的FDI；FDI流向呈現出發(fā)達國家次發(fā)達國家發(fā)展中國家的梯度式的演變。局限性：不能解釋20世紀70年代以來出現的新情況，很多跨國公司一開始就在國外研究開發(fā)、生產和銷售新產品；無法解釋目前70-80%FDI在美國、日本及歐洲之間進行的交叉投資的現象；無法解釋原材料采掘業(yè)等行業(yè)的FDI。邊際產業(yè)擴張理論 （Theory of Marginal Industry Expanding）比較優(yōu)勢投資論 (Theory of Comparative Advantage to Investment) 日本“小島清”模式日本一橋大學教授小島清（Kiyoshi Kojim

20、a）于20世紀70年代提出。運用比較優(yōu)勢原理解釋了日本對外直接投資的實踐。 第五節(jié) 小島清的邊際產業(yè)擴張理論一、創(chuàng)立的背景 壟斷優(yōu)勢論、產品生命周期理論結論：只有擁有壟斷優(yōu)勢的企業(yè)才有能力進行FDI。能較好地解釋當時美國FDI的實踐。上個世紀60年代之后，日本經濟崛起，并與美國、西歐一起成為國際生產領域的主導力量，日本FDI迅速發(fā)展。日本經濟學界認為，海默理論無法解釋日本企業(yè)的FDI活動。在實證研究日本FDI實踐的基礎上，日本逐步形成了具有本國特色的FDI理論，其中最具代表性的是日本經濟學家小島清的“邊際產業(yè)擴張理論”。 第五節(jié) 小島清的邊際產業(yè)擴張理論 （一）根據動因不同，將FDI分為四種類型：1自然資源導向型；2市場導向型；3生產要素導向型；4生產與銷售國際化型。二、邊際產業(yè)擴張理論的主要內容二、邊際產業(yè)擴張理論的主要內容 （二）比較分析日、美FDI的特點美國日本投資類型多為市場導向型多為自然資源和勞動力導向型投資主體多為大跨國公司多為中小型企業(yè)投資方式多為獨資多為合資投資區(qū)域西歐發(fā)達國家發(fā)展中國家投資行業(yè)技術密集型產業(yè)邊際產業(yè)與貿易的關系替代互補二、邊際產業(yè)擴張理論的主要內容 （三）主張FDI應該從投資國的邊際產業(yè)依次進行 邊際產業(yè)：投資國已經處于或即將處于比較劣勢的產業(yè)。微觀上：投資者有效利用國際分工